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2024-04-22 08:32:18

国家网络空间部队成立，重视网络安全板块的投资机会

事件: 4月19日，网络空间部队和信息支援部队正式成立。网络空间部队是应对网络空间复杂战场的专业技术兵种；信息支援部队是战略性兵种，是支援各军兵种在联合指挥作战中统筹网络信息体系建设运用的关键支撑。网络安全板块整体观点: 1. 国家成立网络空间相关部队，是站在战略全局的高度进行考量，网络安全基础设施建设已上升到国防高度，预期特种行业及关基行业网络安全基础设施需求会逐步回暖。 2. 重视网络安全板块的中长线投资机会，网安板块个股已经连续调整三年，网安相关公司从19-20年的前置投入到21-23年

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吉大正元

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2024-04-22 06:56:51

4月政治局会议前瞻

近半月，已有稳增长政策加快落地，设备更新、稳地产、稳民企等均有新举措，资本市场新“国九条”出台。我们对每半月重大政策进行跟踪：1）中央、部委重要会议与政策；2）地方政策；3）行业与产业政策。本期为近半月（2024.4.8-4.21）的政策跟踪。核心结论：近半月政策继续聚焦稳增长、稳信心、稳地产、稳资本市场，已有政策也正加快落地，具体有5大焦点。短期看，鉴于一季度GDP超预期高增，预计4月底政治局会议总基调不会有大变化、难有强刺激，应会大体延续中央经济工作会议和“两会”的说法，包括对经济仍担心、

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2024-04-22 06:53:09

AI或将承压，低空经济回调后仍是主线

英伟达等AI美股回调将影响A股人工智能产业链；低空经济有一定回调压力，但回调后仍将是主题投资的主线；目前推荐被Pura 70手机催化的华为主题。摘要：小微盘情绪敏感度边际提升，建议及时兑现受益。4月第3周万得微盘股出现了大幅波动，主要受到4月12日新“国九条”发布和沪深交易所就《股票发行上市审核规则》征求意见影响，市场产生了小微盘股票短期经营风险提升、壳资源价值下降将压制一级机构持续投入等误读，4月15日到16日国证2000指数/万得微盘股指数分别下跌了7.5%/18.5%。而在监管回应“退

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莱斯信息

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2024-04-21 15:40:35

【华西军工最新观点0422]

1、军事通信。信息支援部队成立，战略支援部队撤销，由此形成陆海空火四军种、天网信勤四兵种的格局，新一轮军改取得成果。信息支援部队将发挥“千里眼”“顺风耳”的作用，建议重点关注军事通信、通信对抗、电子对抗等领域。受益标的:普天科技、海格通信、七一二、四川九洲(上海志良)等。 2、军工低估值白马。从市场风格来看，估值和成长性匹配、分红良好、调整充分的股票代表主流审美。军改取得成果后，相关订单，军工贝塔将很快显现。受益标的:中航沈飞(全年给出净利计划增速25%)、中航重机(一季度归母净利预增18%)、

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2024-04-21 10:52:02

低空经济电话会20240420

全文摘要本文指出低空经济是一个具有万亿产值的潜力领域，得到了政策层面的支持。文章列举了一些在低空经济产业中发展良好的公司和他们的成果，以及讨论了低空经济飞行器的动力系统要求。此外，文章还探讨了低空经济动力系统领域的投资机会，介绍了电池和电机等相关技术的发展趋势，以及几家公司的发展前景。文章还更新了中科星图和莱斯信息在低空经济领域的情况，指出这两家公司形成了互补关系，共同推动低空经济的发展。除此之外，还介绍了一些其他公司在低空经济领域的发展情况,如易航智能、山河智能、交控科技等。最后，文章讨论了

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中科星图
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华测导航
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苏交科

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2024-04-21 10:24:52

日本结束负利率政策对全球金融市场影响几何？

近期日本央行结束负利率政策的做法引发了全球金融市场的高度关注。长期以来，日本央行的低利率政策给全球金融市场提供了低成本流动性支持。日本央行时隔17年之后的首次加息，将对全球金融流动性产生显著影响，进而扰动全球外汇市场。未来一段时间内，日本央行大概率将实施审慎渐进的加息策略，短期内对全球外汇市场的影响可能较为有限。在2024年，美联储的货币政策操作仍是主导全球外汇市场走势的最重要因素。 2024年3月19日，日本央行宣布3月份利率决议。这份决议包含四项重要内容：一是结束负利率，将基准利率从-0.

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2024-04-21 08:38:56

华金证券：严监管下风格一定偏向大盘股吗？

华金证券发布研究报告称，A股退市力度加大时大盘股表现相对占优，受外部冲击和政策、基本面影响较大。当前并不完全具备大盘股占优的条件，后续大小盘股风格可能偏均衡。退市力度加大时政策导向和产业趋势向上的行业相对占优；另外，4-5月份业绩期，景气和业绩是行业配置的主导逻辑。短期建议关注，景气回升和业绩偏好的电新(电池、光伏、风电)、家电、有色金属、消费(纺服、食品、旅游)；政策和产业趋势向上的通信(低空经济)、电子(半导体、消费电子)、计算机(自动驾驶、数据要素)、传媒(游戏)；央国企相关的建筑、石化、

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2024-04-20 11:31:56

Al大跌

超微电脑SMCI收跌23.14%，英伟达两倍做多ETF跌19.95%、英伟达跌10%创2020年3月份以来最大单日跌幅，Arm控股跌16.9%，Wolfspeed跌约6.5%。贴几种解释吧：市场普遍认为，超微电脑没有给出积极的预先声明，这被认为是负面的，特别是当前正值重要的人工智能领域的时点，这加剧了市场的担忧。如果本次业绩再次出色，他们很可能会说些什么，所以令人担忧。 gs计算机：很多人问NV昨晚下跌原因，判断为超微没给指引，海外担心H和B系列之间青黄不接。但实际跟踪景气度还蛮好的，预计

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2024-04-20 10:30:03

AI热潮熄火！“一年十倍股”超微暴跌20%，英伟达重挫10%，ARM也崩了

摘要：周五，在经历了本周ASML、台积电不及预期的财报之后，大牛股超微电脑的一则消息令美股芯片股和AI概念股集体重挫。超微电脑暴跌超过23%，英伟达重挫10%、创2020年新冠疫情爆发初期以来最大单日跌幅，Arm跌近17%。 4月19日周五，“一年十倍股”超微电脑（SMCI）暴跌超20%，股价收跌23%，创两个多月新低。超微电脑在周五的一份简短新闻稿中表示，将于4月30日公布第三财季业绩。然而，该公司打破了此前提供初步业绩的惯例，这引发投资者担心，疯狂减持该股。回顾今年1月份，超微电脑在宣布

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2024-04-19 12:26:49

中东冲突不会扩大？

【伊朗媒体称部分地区启动防空活动未收到事故报告】伊朗国家通讯社当地时间19日表示，伊朗的部分地区启动了防空活动，打击潜在的攻击目标，目前尚未收到任何空袭造成的爆炸或撞击报告。据伊朗新闻电视台：“知情人士”否认了有关外国对伊朗城市（包括伊斯法罕）发动袭击的报道。

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2024-04-19 11:32:56

【华测导航]低空经济优质低估标的

近期市场关注华测导航在低空经济领域的布局，我们跟踪如下: 1、公司基于高精度GNSS+INS+激光雷达+无人飞控技术，开发了搭载于移动载体之上、集成多源传感器用以获取空间三维信息的设备，包括多平台激光雷达、机载激光雷达以及配套的航测系统、点云预处理软件、点云后处理软件等产品。 2、公司积极发展低空经济业务，三维智能产品可应用于智慧城市空间数字底座的建设、应急监测、电力巡检等领域，以及国土调查、勘测、智慧城市等领域所需空间数据智能化获取，构建实景三维城市。 3、公司拥有一所无人机飞行学院，是经中国

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华测导航

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2024-04-19 09:12:56

计算机行业事件点评：运营商招标再次突显国产AI算力机遇

事件概述：2024年4月18日，工业和信息化部副部长单忠德在新闻发布会上就《24年政府工作报告》提出的“加快形成全国一体化算力体系”发表重要讲话。工信部将从三个方面持续发力构建全国一体化算力体系。1）统筹算力资源，提高利用效率。优化算力基础设施布局，深化算力基础设施统筹监测，引导东西部算力协同发展。推动基础电信企业持续完善算力集群到主要城市的直连网络，增强算力网络接入能力。推动公共算力标准化互联互通，提升算力利用效率。2）加强智算引领，优化算力结构。积极推进人工智能计算架构和软件生态建设，加速

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2024-04-19 08:09:21

电子行业华为Pura 70：关注影像升级引领光学创新

Pura 70系列沿用先锋计划上线华为商城，超聚光伸缩摄像头为业界首创 4/18上午10：08，Pura 70 Pro / Ultra沿用先锋计划，在未开发布会的情况下登陆官方商城。Pro起售价6,499元，提供罗兰紫、雪域白、羽纱黑配色，Ultra起售价9,999元，提供香颂绿、摩卡棕、星芒白、星芒黑配色。往年，该系列起售价较大幅度低于Mate，此次定价则有所上调，直接对标Mate。相比Mate商务旗舰定位，P系列主打拍照和时尚，定位于年轻群体，Pura70 Ultra搭载业内首创1英寸超大底

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2024-04-19 06:02:34

从成本曲线和净现值角度计算，铜价有望上行至12000美元每吨以上

事件：近期我们发布了数据中心、家电用铜相关报告，本篇报告据此对铜行业的供需缺口进行上调，并从铜矿的税后净现值和成本角度讨论了未来铜价的高度。 2024/2025年铜供需平衡由2/-14万吨调整为-39/-64万吨，缺口分别上调41万吨和50万吨。我们2024年4月6日已外发报告《4月家电排产超预期，上调2024年国内家电用铜需求量至244.2万吨——铜行业系列报告之四》中上调2024年国内家电需求28.6万吨，同时假设2025年国内空调产量增速为4%（原预测为0%），全球精炼铜供需平衡表由202

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紫金矿业
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2024-04-18 20:45:17

但斌：人工智能时代可能持续10年以上

今天（4月18日）下午，东方港湾董事长但斌在一场线上交流中，分享了自己对人工智能行业的最新观点。但斌表示，如果要说投资有什么核心密码的话，那么有三个：第一，投资要寻找主因；第二，投资于那些能够改变世界的公司，以及那些不会被世界改变的公司；第三，选择轻资产、高盈利的商业模式。到目前为止，从战略选择的角度来看，在全球范围内，真正能够创造巨大产业机会的，可能只有人工智能。从研究团队的设置上，东方港湾从去年开始，就仅保留了在医药、消费和工业方向上的少数研究员，其余的十余位研究员都转向了人工智

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国家网络空间部队成立，重视网络安全板块的投资机会

事件: 4月19日，网络空间部队和信息支援部队正式成立。网络空间部队是应对网络空间复杂战场的专业技术兵种；信息支援部队是战略性兵种，是支援各军兵种在联合指挥作战中统筹网络信息体系建设运用的关键支撑。网络安全板块整体观点: 1. 国家成立网络空间相关部队，是站在战略全局的高度进行考量，网络安全基础设施建设已上升到国防高度，预期特种行业及关基行业网络安全基础设施需求会逐步回暖。 2. 重视网络安全板块的中长线投资机会，网安板块个股已经连续调整三年，网安相关公司从19-20年的前置投入到21-23年

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近半月，已有稳增长政策加快落地，设备更新、稳地产、稳民企等均有新举措，资本市场新“国九条”出台。我们对每半月重大政策进行跟踪：1）中央、部委重要会议与政策；2）地方政策；3）行业与产业政策。本期为近半月（2024.4.8-4.21）的政策跟踪。核心结论：近半月政策继续聚焦稳增长、稳信心、稳地产、稳资本市场，已有政策也正加快落地，具体有5大焦点。短期看，鉴于一季度GDP超预期高增，预计4月底政治局会议总基调不会有大变化、难有强刺激，应会大体延续中央经济工作会议和“两会”的说法，包括对经济仍担心、

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AI或将承压，低空经济回调后仍是主线

英伟达等AI美股回调将影响A股人工智能产业链；低空经济有一定回调压力，但回调后仍将是主题投资的主线；目前推荐被Pura 70手机催化的华为主题。摘要：小微盘情绪敏感度边际提升，建议及时兑现受益。4月第3周万得微盘股出现了大幅波动，主要受到4月12日新“国九条”发布和沪深交易所就《股票发行上市审核规则》征求意见影响，市场产生了小微盘股票短期经营风险提升、壳资源价值下降将压制一级机构持续投入等误读，4月15日到16日国证2000指数/万得微盘股指数分别下跌了7.5%/18.5%。而在监管回应“退

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1、军事通信。信息支援部队成立，战略支援部队撤销，由此形成陆海空火四军种、天网信勤四兵种的格局，新一轮军改取得成果。信息支援部队将发挥“千里眼”“顺风耳”的作用，建议重点关注军事通信、通信对抗、电子对抗等领域。受益标的:普天科技、海格通信、七一二、四川九洲(上海志良)等。 2、军工低估值白马。从市场风格来看，估值和成长性匹配、分红良好、调整充分的股票代表主流审美。军改取得成果后，相关订单，军工贝塔将很快显现。受益标的:中航沈飞(全年给出净利计划增速25%)、中航重机(一季度归母净利预增18%)、

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低空经济电话会20240420

全文摘要本文指出低空经济是一个具有万亿产值的潜力领域，得到了政策层面的支持。文章列举了一些在低空经济产业中发展良好的公司和他们的成果，以及讨论了低空经济飞行器的动力系统要求。此外，文章还探讨了低空经济动力系统领域的投资机会，介绍了电池和电机等相关技术的发展趋势，以及几家公司的发展前景。文章还更新了中科星图和莱斯信息在低空经济领域的情况，指出这两家公司形成了互补关系，共同推动低空经济的发展。除此之外，还介绍了一些其他公司在低空经济领域的发展情况,如易航智能、山河智能、交控科技等。最后，文章讨论了

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日本结束负利率政策对全球金融市场影响几何？

近期日本央行结束负利率政策的做法引发了全球金融市场的高度关注。长期以来，日本央行的低利率政策给全球金融市场提供了低成本流动性支持。日本央行时隔17年之后的首次加息，将对全球金融流动性产生显著影响，进而扰动全球外汇市场。未来一段时间内，日本央行大概率将实施审慎渐进的加息策略，短期内对全球外汇市场的影响可能较为有限。在2024年，美联储的货币政策操作仍是主导全球外汇市场走势的最重要因素。 2024年3月19日，日本央行宣布3月份利率决议。这份决议包含四项重要内容：一是结束负利率，将基准利率从-0.

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华金证券：严监管下风格一定偏向大盘股吗？

华金证券发布研究报告称，A股退市力度加大时大盘股表现相对占优，受外部冲击和政策、基本面影响较大。当前并不完全具备大盘股占优的条件，后续大小盘股风格可能偏均衡。退市力度加大时政策导向和产业趋势向上的行业相对占优；另外，4-5月份业绩期，景气和业绩是行业配置的主导逻辑。短期建议关注，景气回升和业绩偏好的电新(电池、光伏、风电)、家电、有色金属、消费(纺服、食品、旅游)；政策和产业趋势向上的通信(低空经济)、电子(半导体、消费电子)、计算机(自动驾驶、数据要素)、传媒(游戏)；央国企相关的建筑、石化、

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超微电脑SMCI收跌23.14%，英伟达两倍做多ETF跌19.95%、英伟达跌10%创2020年3月份以来最大单日跌幅，Arm控股跌16.9%，Wolfspeed跌约6.5%。贴几种解释吧：市场普遍认为，超微电脑没有给出积极的预先声明，这被认为是负面的，特别是当前正值重要的人工智能领域的时点，这加剧了市场的担忧。如果本次业绩再次出色，他们很可能会说些什么，所以令人担忧。 gs计算机：很多人问NV昨晚下跌原因，判断为超微没给指引，海外担心H和B系列之间青黄不接。但实际跟踪景气度还蛮好的，预计

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AI热潮熄火！“一年十倍股”超微暴跌20%，英伟达重挫10%，ARM也崩了

摘要：周五，在经历了本周ASML、台积电不及预期的财报之后，大牛股超微电脑的一则消息令美股芯片股和AI概念股集体重挫。超微电脑暴跌超过23%，英伟达重挫10%、创2020年新冠疫情爆发初期以来最大单日跌幅，Arm跌近17%。 4月19日周五，“一年十倍股”超微电脑（SMCI）暴跌超20%，股价收跌23%，创两个多月新低。超微电脑在周五的一份简短新闻稿中表示，将于4月30日公布第三财季业绩。然而，该公司打破了此前提供初步业绩的惯例，这引发投资者担心，疯狂减持该股。回顾今年1月份，超微电脑在宣布

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近期市场关注华测导航在低空经济领域的布局，我们跟踪如下: 1、公司基于高精度GNSS+INS+激光雷达+无人飞控技术，开发了搭载于移动载体之上、集成多源传感器用以获取空间三维信息的设备，包括多平台激光雷达、机载激光雷达以及配套的航测系统、点云预处理软件、点云后处理软件等产品。 2、公司积极发展低空经济业务，三维智能产品可应用于智慧城市空间数字底座的建设、应急监测、电力巡检等领域，以及国土调查、勘测、智慧城市等领域所需空间数据智能化获取，构建实景三维城市。 3、公司拥有一所无人机飞行学院，是经中国

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事件概述：2024年4月18日，工业和信息化部副部长单忠德在新闻发布会上就《24年政府工作报告》提出的“加快形成全国一体化算力体系”发表重要讲话。工信部将从三个方面持续发力构建全国一体化算力体系。1）统筹算力资源，提高利用效率。优化算力基础设施布局，深化算力基础设施统筹监测，引导东西部算力协同发展。推动基础电信企业持续完善算力集群到主要城市的直连网络，增强算力网络接入能力。推动公共算力标准化互联互通，提升算力利用效率。2）加强智算引领，优化算力结构。积极推进人工智能计算架构和软件生态建设，加速

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电子行业华为Pura 70：关注影像升级引领光学创新

Pura 70系列沿用先锋计划上线华为商城，超聚光伸缩摄像头为业界首创 4/18上午10：08，Pura 70 Pro / Ultra沿用先锋计划，在未开发布会的情况下登陆官方商城。Pro起售价6,499元，提供罗兰紫、雪域白、羽纱黑配色，Ultra起售价9,999元，提供香颂绿、摩卡棕、星芒白、星芒黑配色。往年，该系列起售价较大幅度低于Mate，此次定价则有所上调，直接对标Mate。相比Mate商务旗舰定位，P系列主打拍照和时尚，定位于年轻群体，Pura70 Ultra搭载业内首创1英寸超大底

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从成本曲线和净现值角度计算，铜价有望上行至12000美元每吨以上

事件：近期我们发布了数据中心、家电用铜相关报告，本篇报告据此对铜行业的供需缺口进行上调，并从铜矿的税后净现值和成本角度讨论了未来铜价的高度。 2024/2025年铜供需平衡由2/-14万吨调整为-39/-64万吨，缺口分别上调41万吨和50万吨。我们2024年4月6日已外发报告《4月家电排产超预期，上调2024年国内家电用铜需求量至244.2万吨——铜行业系列报告之四》中上调2024年国内家电需求28.6万吨，同时假设2025年国内空调产量增速为4%（原预测为0%），全球精炼铜供需平衡表由202

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但斌：人工智能时代可能持续10年以上

今天（4月18日）下午，东方港湾董事长但斌在一场线上交流中，分享了自己对人工智能行业的最新观点。但斌表示，如果要说投资有什么核心密码的话，那么有三个：第一，投资要寻找主因；第二，投资于那些能够改变世界的公司，以及那些不会被世界改变的公司；第三，选择轻资产、高盈利的商业模式。到目前为止，从战略选择的角度来看，在全球范围内，真正能够创造巨大产业机会的，可能只有人工智能。从研究团队的设置上，东方港湾从去年开始，就仅保留了在医药、消费和工业方向上的少数研究员，其余的十余位研究员都转向了人工智

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国家网络空间部队成立，重视网络安全板块的投资机会

事件: 4月19日，网络空间部队和信息支援部队正式成立。网络空间部队是应对网络空间复杂战场的专业技术兵种；信息支援部队是战略性兵种，是支援各军兵种在联合指挥作战中统筹网络信息体系建设运用的关键支撑。网络安全板块整体观点: 1. 国家成立网络空间相关部队，是站在战略全局的高度进行考量，网络安全基础设施建设已上升到国防高度，预期特种行业及关基行业网络安全基础设施需求会逐步回暖。 2. 重视网络安全板块的中长线投资机会，网安板块个股已经连续调整三年，网安相关公司从19-20年的前置投入到21-23年

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2024-04-22 06:56:51

4月政治局会议前瞻

近半月，已有稳增长政策加快落地，设备更新、稳地产、稳民企等均有新举措，资本市场新“国九条”出台。我们对每半月重大政策进行跟踪：1）中央、部委重要会议与政策；2）地方政策；3）行业与产业政策。本期为近半月（2024.4.8-4.21）的政策跟踪。核心结论：近半月政策继续聚焦稳增长、稳信心、稳地产、稳资本市场，已有政策也正加快落地，具体有5大焦点。短期看，鉴于一季度GDP超预期高增，预计4月底政治局会议总基调不会有大变化、难有强刺激，应会大体延续中央经济工作会议和“两会”的说法，包括对经济仍担心、

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2024-04-22 06:53:09

AI或将承压，低空经济回调后仍是主线

英伟达等AI美股回调将影响A股人工智能产业链；低空经济有一定回调压力，但回调后仍将是主题投资的主线；目前推荐被Pura 70手机催化的华为主题。摘要：小微盘情绪敏感度边际提升，建议及时兑现受益。4月第3周万得微盘股出现了大幅波动，主要受到4月12日新“国九条”发布和沪深交易所就《股票发行上市审核规则》征求意见影响，市场产生了小微盘股票短期经营风险提升、壳资源价值下降将压制一级机构持续投入等误读，4月15日到16日国证2000指数/万得微盘股指数分别下跌了7.5%/18.5%。而在监管回应“退

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2024-04-21 15:40:35

【华西军工最新观点0422]

1、军事通信。信息支援部队成立，战略支援部队撤销，由此形成陆海空火四军种、天网信勤四兵种的格局，新一轮军改取得成果。信息支援部队将发挥“千里眼”“顺风耳”的作用，建议重点关注军事通信、通信对抗、电子对抗等领域。受益标的:普天科技、海格通信、七一二、四川九洲(上海志良)等。 2、军工低估值白马。从市场风格来看，估值和成长性匹配、分红良好、调整充分的股票代表主流审美。军改取得成果后，相关订单，军工贝塔将很快显现。受益标的:中航沈飞(全年给出净利计划增速25%)、中航重机(一季度归母净利预增18%)、

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2024-04-21 10:52:02

低空经济电话会20240420

全文摘要本文指出低空经济是一个具有万亿产值的潜力领域，得到了政策层面的支持。文章列举了一些在低空经济产业中发展良好的公司和他们的成果，以及讨论了低空经济飞行器的动力系统要求。此外，文章还探讨了低空经济动力系统领域的投资机会，介绍了电池和电机等相关技术的发展趋势，以及几家公司的发展前景。文章还更新了中科星图和莱斯信息在低空经济领域的情况，指出这两家公司形成了互补关系，共同推动低空经济的发展。除此之外，还介绍了一些其他公司在低空经济领域的发展情况,如易航智能、山河智能、交控科技等。最后，文章讨论了

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中科星图
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2024-04-21 10:24:52

日本结束负利率政策对全球金融市场影响几何？

近期日本央行结束负利率政策的做法引发了全球金融市场的高度关注。长期以来，日本央行的低利率政策给全球金融市场提供了低成本流动性支持。日本央行时隔17年之后的首次加息，将对全球金融流动性产生显著影响，进而扰动全球外汇市场。未来一段时间内，日本央行大概率将实施审慎渐进的加息策略，短期内对全球外汇市场的影响可能较为有限。在2024年，美联储的货币政策操作仍是主导全球外汇市场走势的最重要因素。 2024年3月19日，日本央行宣布3月份利率决议。这份决议包含四项重要内容：一是结束负利率，将基准利率从-0.

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2024-04-21 08:38:56

华金证券：严监管下风格一定偏向大盘股吗？

华金证券发布研究报告称，A股退市力度加大时大盘股表现相对占优，受外部冲击和政策、基本面影响较大。当前并不完全具备大盘股占优的条件，后续大小盘股风格可能偏均衡。退市力度加大时政策导向和产业趋势向上的行业相对占优；另外，4-5月份业绩期，景气和业绩是行业配置的主导逻辑。短期建议关注，景气回升和业绩偏好的电新(电池、光伏、风电)、家电、有色金属、消费(纺服、食品、旅游)；政策和产业趋势向上的通信(低空经济)、电子(半导体、消费电子)、计算机(自动驾驶、数据要素)、传媒(游戏)；央国企相关的建筑、石化、

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2024-04-20 11:31:56

Al大跌

超微电脑SMCI收跌23.14%，英伟达两倍做多ETF跌19.95%、英伟达跌10%创2020年3月份以来最大单日跌幅，Arm控股跌16.9%，Wolfspeed跌约6.5%。贴几种解释吧：市场普遍认为，超微电脑没有给出积极的预先声明，这被认为是负面的，特别是当前正值重要的人工智能领域的时点，这加剧了市场的担忧。如果本次业绩再次出色，他们很可能会说些什么，所以令人担忧。 gs计算机：很多人问NV昨晚下跌原因，判断为超微没给指引，海外担心H和B系列之间青黄不接。但实际跟踪景气度还蛮好的，预计

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2024-04-20 10:30:03

AI热潮熄火！“一年十倍股”超微暴跌20%，英伟达重挫10%，ARM也崩了

摘要：周五，在经历了本周ASML、台积电不及预期的财报之后，大牛股超微电脑的一则消息令美股芯片股和AI概念股集体重挫。超微电脑暴跌超过23%，英伟达重挫10%、创2020年新冠疫情爆发初期以来最大单日跌幅，Arm跌近17%。 4月19日周五，“一年十倍股”超微电脑（SMCI）暴跌超20%，股价收跌23%，创两个多月新低。超微电脑在周五的一份简短新闻稿中表示，将于4月30日公布第三财季业绩。然而，该公司打破了此前提供初步业绩的惯例，这引发投资者担心，疯狂减持该股。回顾今年1月份，超微电脑在宣布

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2024-04-19 12:26:49

中东冲突不会扩大？

【伊朗媒体称部分地区启动防空活动未收到事故报告】伊朗国家通讯社当地时间19日表示，伊朗的部分地区启动了防空活动，打击潜在的攻击目标，目前尚未收到任何空袭造成的爆炸或撞击报告。据伊朗新闻电视台：“知情人士”否认了有关外国对伊朗城市（包括伊斯法罕）发动袭击的报道。

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【华测导航]低空经济优质低估标的

近期市场关注华测导航在低空经济领域的布局，我们跟踪如下: 1、公司基于高精度GNSS+INS+激光雷达+无人飞控技术，开发了搭载于移动载体之上、集成多源传感器用以获取空间三维信息的设备，包括多平台激光雷达、机载激光雷达以及配套的航测系统、点云预处理软件、点云后处理软件等产品。 2、公司积极发展低空经济业务，三维智能产品可应用于智慧城市空间数字底座的建设、应急监测、电力巡检等领域，以及国土调查、勘测、智慧城市等领域所需空间数据智能化获取，构建实景三维城市。 3、公司拥有一所无人机飞行学院，是经中国

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计算机行业事件点评：运营商招标再次突显国产AI算力机遇

事件概述：2024年4月18日，工业和信息化部副部长单忠德在新闻发布会上就《24年政府工作报告》提出的“加快形成全国一体化算力体系”发表重要讲话。工信部将从三个方面持续发力构建全国一体化算力体系。1）统筹算力资源，提高利用效率。优化算力基础设施布局，深化算力基础设施统筹监测，引导东西部算力协同发展。推动基础电信企业持续完善算力集群到主要城市的直连网络，增强算力网络接入能力。推动公共算力标准化互联互通，提升算力利用效率。2）加强智算引领，优化算力结构。积极推进人工智能计算架构和软件生态建设，加速

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电子行业华为Pura 70：关注影像升级引领光学创新

Pura 70系列沿用先锋计划上线华为商城，超聚光伸缩摄像头为业界首创 4/18上午10：08，Pura 70 Pro / Ultra沿用先锋计划，在未开发布会的情况下登陆官方商城。Pro起售价6,499元，提供罗兰紫、雪域白、羽纱黑配色，Ultra起售价9,999元，提供香颂绿、摩卡棕、星芒白、星芒黑配色。往年，该系列起售价较大幅度低于Mate，此次定价则有所上调，直接对标Mate。相比Mate商务旗舰定位，P系列主打拍照和时尚，定位于年轻群体，Pura70 Ultra搭载业内首创1英寸超大底

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从成本曲线和净现值角度计算，铜价有望上行至12000美元每吨以上

事件：近期我们发布了数据中心、家电用铜相关报告，本篇报告据此对铜行业的供需缺口进行上调，并从铜矿的税后净现值和成本角度讨论了未来铜价的高度。 2024/2025年铜供需平衡由2/-14万吨调整为-39/-64万吨，缺口分别上调41万吨和50万吨。我们2024年4月6日已外发报告《4月家电排产超预期，上调2024年国内家电用铜需求量至244.2万吨——铜行业系列报告之四》中上调2024年国内家电需求28.6万吨，同时假设2025年国内空调产量增速为4%（原预测为0%），全球精炼铜供需平衡表由202

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紫金矿业
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但斌：人工智能时代可能持续10年以上

今天（4月18日）下午，东方港湾董事长但斌在一场线上交流中，分享了自己对人工智能行业的最新观点。但斌表示，如果要说投资有什么核心密码的话，那么有三个：第一，投资要寻找主因；第二，投资于那些能够改变世界的公司，以及那些不会被世界改变的公司；第三，选择轻资产、高盈利的商业模式。到目前为止，从战略选择的角度来看，在全球范围内，真正能够创造巨大产业机会的，可能只有人工智能。从研究团队的设置上，东方港湾从去年开始，就仅保留了在医药、消费和工业方向上的少数研究员，其余的十余位研究员都转向了人工智

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国家网络空间部队成立，重视网络安全板块的投资机会

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AI或将承压，低空经济回调后仍是主线

英伟达等AI美股回调将影响A股人工智能产业链；低空经济有一定回调压力，但回调后仍将是主题投资的主线；目前推荐被Pura 70手机催化的华为主题。摘要：小微盘情绪敏感度边际提升，建议及时兑现受益。4月第3周万得微盘股出现了大幅波动，主要受到4月12日新“国九条”发布和沪深交易所就《股票发行上市审核规则》征求意见影响，市场产生了小微盘股票短期经营风险提升、壳资源价值下降将压制一级机构持续投入等误读，4月15日到16日国证2000指数/万得微盘股指数分别下跌了7.5%/18.5%。而在监管回应“退

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1、军事通信。信息支援部队成立，战略支援部队撤销，由此形成陆海空火四军种、天网信勤四兵种的格局，新一轮军改取得成果。信息支援部队将发挥“千里眼”“顺风耳”的作用，建议重点关注军事通信、通信对抗、电子对抗等领域。受益标的:普天科技、海格通信、七一二、四川九洲(上海志良)等。 2、军工低估值白马。从市场风格来看，估值和成长性匹配、分红良好、调整充分的股票代表主流审美。军改取得成果后，相关订单，军工贝塔将很快显现。受益标的:中航沈飞(全年给出净利计划增速25%)、中航重机(一季度归母净利预增18%)、

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低空经济电话会20240420

全文摘要本文指出低空经济是一个具有万亿产值的潜力领域，得到了政策层面的支持。文章列举了一些在低空经济产业中发展良好的公司和他们的成果，以及讨论了低空经济飞行器的动力系统要求。此外，文章还探讨了低空经济动力系统领域的投资机会，介绍了电池和电机等相关技术的发展趋势，以及几家公司的发展前景。文章还更新了中科星图和莱斯信息在低空经济领域的情况，指出这两家公司形成了互补关系，共同推动低空经济的发展。除此之外，还介绍了一些其他公司在低空经济领域的发展情况,如易航智能、山河智能、交控科技等。最后，文章讨论了

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日本结束负利率政策对全球金融市场影响几何？

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超微电脑SMCI收跌23.14%，英伟达两倍做多ETF跌19.95%、英伟达跌10%创2020年3月份以来最大单日跌幅，Arm控股跌16.9%，Wolfspeed跌约6.5%。贴几种解释吧：市场普遍认为，超微电脑没有给出积极的预先声明，这被认为是负面的，特别是当前正值重要的人工智能领域的时点，这加剧了市场的担忧。如果本次业绩再次出色，他们很可能会说些什么，所以令人担忧。 gs计算机：很多人问NV昨晚下跌原因，判断为超微没给指引，海外担心H和B系列之间青黄不接。但实际跟踪景气度还蛮好的，预计

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AI热潮熄火！“一年十倍股”超微暴跌20%，英伟达重挫10%，ARM也崩了

摘要：周五，在经历了本周ASML、台积电不及预期的财报之后，大牛股超微电脑的一则消息令美股芯片股和AI概念股集体重挫。超微电脑暴跌超过23%，英伟达重挫10%、创2020年新冠疫情爆发初期以来最大单日跌幅，Arm跌近17%。 4月19日周五，“一年十倍股”超微电脑（SMCI）暴跌超20%，股价收跌23%，创两个多月新低。超微电脑在周五的一份简短新闻稿中表示，将于4月30日公布第三财季业绩。然而，该公司打破了此前提供初步业绩的惯例，这引发投资者担心，疯狂减持该股。回顾今年1月份，超微电脑在宣布

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近期市场关注华测导航在低空经济领域的布局，我们跟踪如下: 1、公司基于高精度GNSS+INS+激光雷达+无人飞控技术，开发了搭载于移动载体之上、集成多源传感器用以获取空间三维信息的设备，包括多平台激光雷达、机载激光雷达以及配套的航测系统、点云预处理软件、点云后处理软件等产品。 2、公司积极发展低空经济业务，三维智能产品可应用于智慧城市空间数字底座的建设、应急监测、电力巡检等领域，以及国土调查、勘测、智慧城市等领域所需空间数据智能化获取，构建实景三维城市。 3、公司拥有一所无人机飞行学院，是经中国

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事件概述：2024年4月18日，工业和信息化部副部长单忠德在新闻发布会上就《24年政府工作报告》提出的“加快形成全国一体化算力体系”发表重要讲话。工信部将从三个方面持续发力构建全国一体化算力体系。1）统筹算力资源，提高利用效率。优化算力基础设施布局，深化算力基础设施统筹监测，引导东西部算力协同发展。推动基础电信企业持续完善算力集群到主要城市的直连网络，增强算力网络接入能力。推动公共算力标准化互联互通，提升算力利用效率。2）加强智算引领，优化算力结构。积极推进人工智能计算架构和软件生态建设，加速

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电子行业华为Pura 70：关注影像升级引领光学创新

Pura 70系列沿用先锋计划上线华为商城，超聚光伸缩摄像头为业界首创 4/18上午10：08，Pura 70 Pro / Ultra沿用先锋计划，在未开发布会的情况下登陆官方商城。Pro起售价6,499元，提供罗兰紫、雪域白、羽纱黑配色，Ultra起售价9,999元，提供香颂绿、摩卡棕、星芒白、星芒黑配色。往年，该系列起售价较大幅度低于Mate，此次定价则有所上调，直接对标Mate。相比Mate商务旗舰定位，P系列主打拍照和时尚，定位于年轻群体，Pura70 Ultra搭载业内首创1英寸超大底

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从成本曲线和净现值角度计算，铜价有望上行至12000美元每吨以上

事件：近期我们发布了数据中心、家电用铜相关报告，本篇报告据此对铜行业的供需缺口进行上调，并从铜矿的税后净现值和成本角度讨论了未来铜价的高度。 2024/2025年铜供需平衡由2/-14万吨调整为-39/-64万吨，缺口分别上调41万吨和50万吨。我们2024年4月6日已外发报告《4月家电排产超预期，上调2024年国内家电用铜需求量至244.2万吨——铜行业系列报告之四》中上调2024年国内家电需求28.6万吨，同时假设2025年国内空调产量增速为4%（原预测为0%），全球精炼铜供需平衡表由202

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但斌：人工智能时代可能持续10年以上

今天（4月18日）下午，东方港湾董事长但斌在一场线上交流中，分享了自己对人工智能行业的最新观点。但斌表示，如果要说投资有什么核心密码的话，那么有三个：第一，投资要寻找主因；第二，投资于那些能够改变世界的公司，以及那些不会被世界改变的公司；第三，选择轻资产、高盈利的商业模式。到目前为止，从战略选择的角度来看，在全球范围内，真正能够创造巨大产业机会的，可能只有人工智能。从研究团队的设置上，东方港湾从去年开始，就仅保留了在医药、消费和工业方向上的少数研究员，其余的十余位研究员都转向了人工智

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国家网络空间部队成立，重视网络安全板块的投资机会

事件: 4月19日，网络空间部队和信息支援部队正式成立。网络空间部队是应对网络空间复杂战场的专业技术兵种；信息支援部队是战略性兵种，是支援各军兵种在联合指挥作战中统筹网络信息体系建设运用的关键支撑。网络安全板块整体观点: 1. 国家成立网络空间相关部队，是站在战略全局的高度进行考量，网络安全基础设施建设已上升到国防高度，预期特种行业及关基行业网络安全基础设施需求会逐步回暖。 2. 重视网络安全板块的中长线投资机会，网安板块个股已经连续调整三年，网安相关公司从19-20年的前置投入到21-23年

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2024-04-22 06:56:51

4月政治局会议前瞻

近半月，已有稳增长政策加快落地，设备更新、稳地产、稳民企等均有新举措，资本市场新“国九条”出台。我们对每半月重大政策进行跟踪：1）中央、部委重要会议与政策；2）地方政策；3）行业与产业政策。本期为近半月（2024.4.8-4.21）的政策跟踪。核心结论：近半月政策继续聚焦稳增长、稳信心、稳地产、稳资本市场，已有政策也正加快落地，具体有5大焦点。短期看，鉴于一季度GDP超预期高增，预计4月底政治局会议总基调不会有大变化、难有强刺激，应会大体延续中央经济工作会议和“两会”的说法，包括对经济仍担心、

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2024-04-22 06:53:09

AI或将承压，低空经济回调后仍是主线

英伟达等AI美股回调将影响A股人工智能产业链；低空经济有一定回调压力，但回调后仍将是主题投资的主线；目前推荐被Pura 70手机催化的华为主题。摘要：小微盘情绪敏感度边际提升，建议及时兑现受益。4月第3周万得微盘股出现了大幅波动，主要受到4月12日新“国九条”发布和沪深交易所就《股票发行上市审核规则》征求意见影响，市场产生了小微盘股票短期经营风险提升、壳资源价值下降将压制一级机构持续投入等误读，4月15日到16日国证2000指数/万得微盘股指数分别下跌了7.5%/18.5%。而在监管回应“退

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2024-04-21 15:40:35

【华西军工最新观点0422]

1、军事通信。信息支援部队成立，战略支援部队撤销，由此形成陆海空火四军种、天网信勤四兵种的格局，新一轮军改取得成果。信息支援部队将发挥“千里眼”“顺风耳”的作用，建议重点关注军事通信、通信对抗、电子对抗等领域。受益标的:普天科技、海格通信、七一二、四川九洲(上海志良)等。 2、军工低估值白马。从市场风格来看，估值和成长性匹配、分红良好、调整充分的股票代表主流审美。军改取得成果后，相关订单，军工贝塔将很快显现。受益标的:中航沈飞(全年给出净利计划增速25%)、中航重机(一季度归母净利预增18%)、

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四川九洲
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新晨科技

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2024-04-21 10:52:02

低空经济电话会20240420

全文摘要本文指出低空经济是一个具有万亿产值的潜力领域，得到了政策层面的支持。文章列举了一些在低空经济产业中发展良好的公司和他们的成果，以及讨论了低空经济飞行器的动力系统要求。此外，文章还探讨了低空经济动力系统领域的投资机会，介绍了电池和电机等相关技术的发展趋势，以及几家公司的发展前景。文章还更新了中科星图和莱斯信息在低空经济领域的情况，指出这两家公司形成了互补关系，共同推动低空经济的发展。除此之外，还介绍了一些其他公司在低空经济领域的发展情况,如易航智能、山河智能、交控科技等。最后，文章讨论了

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中科星图
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苏交科

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2024-04-21 10:24:52

日本结束负利率政策对全球金融市场影响几何？

近期日本央行结束负利率政策的做法引发了全球金融市场的高度关注。长期以来，日本央行的低利率政策给全球金融市场提供了低成本流动性支持。日本央行时隔17年之后的首次加息，将对全球金融流动性产生显著影响，进而扰动全球外汇市场。未来一段时间内，日本央行大概率将实施审慎渐进的加息策略，短期内对全球外汇市场的影响可能较为有限。在2024年，美联储的货币政策操作仍是主导全球外汇市场走势的最重要因素。 2024年3月19日，日本央行宣布3月份利率决议。这份决议包含四项重要内容：一是结束负利率，将基准利率从-0.

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2024-04-21 08:38:56

华金证券：严监管下风格一定偏向大盘股吗？

华金证券发布研究报告称，A股退市力度加大时大盘股表现相对占优，受外部冲击和政策、基本面影响较大。当前并不完全具备大盘股占优的条件，后续大小盘股风格可能偏均衡。退市力度加大时政策导向和产业趋势向上的行业相对占优；另外，4-5月份业绩期，景气和业绩是行业配置的主导逻辑。短期建议关注，景气回升和业绩偏好的电新(电池、光伏、风电)、家电、有色金属、消费(纺服、食品、旅游)；政策和产业趋势向上的通信(低空经济)、电子(半导体、消费电子)、计算机(自动驾驶、数据要素)、传媒(游戏)；央国企相关的建筑、石化、

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2024-04-20 11:31:56

Al大跌

超微电脑SMCI收跌23.14%，英伟达两倍做多ETF跌19.95%、英伟达跌10%创2020年3月份以来最大单日跌幅，Arm控股跌16.9%，Wolfspeed跌约6.5%。贴几种解释吧：市场普遍认为，超微电脑没有给出积极的预先声明，这被认为是负面的，特别是当前正值重要的人工智能领域的时点，这加剧了市场的担忧。如果本次业绩再次出色，他们很可能会说些什么，所以令人担忧。 gs计算机：很多人问NV昨晚下跌原因，判断为超微没给指引，海外担心H和B系列之间青黄不接。但实际跟踪景气度还蛮好的，预计

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2024-04-20 10:30:03

AI热潮熄火！“一年十倍股”超微暴跌20%，英伟达重挫10%，ARM也崩了

摘要：周五，在经历了本周ASML、台积电不及预期的财报之后，大牛股超微电脑的一则消息令美股芯片股和AI概念股集体重挫。超微电脑暴跌超过23%，英伟达重挫10%、创2020年新冠疫情爆发初期以来最大单日跌幅，Arm跌近17%。 4月19日周五，“一年十倍股”超微电脑（SMCI）暴跌超20%，股价收跌23%，创两个多月新低。超微电脑在周五的一份简短新闻稿中表示，将于4月30日公布第三财季业绩。然而，该公司打破了此前提供初步业绩的惯例，这引发投资者担心，疯狂减持该股。回顾今年1月份，超微电脑在宣布

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2024-04-19 12:26:49

中东冲突不会扩大？

【伊朗媒体称部分地区启动防空活动未收到事故报告】伊朗国家通讯社当地时间19日表示，伊朗的部分地区启动了防空活动，打击潜在的攻击目标，目前尚未收到任何空袭造成的爆炸或撞击报告。据伊朗新闻电视台：“知情人士”否认了有关外国对伊朗城市（包括伊斯法罕）发动袭击的报道。

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2024-04-19 11:32:56

【华测导航]低空经济优质低估标的

近期市场关注华测导航在低空经济领域的布局，我们跟踪如下: 1、公司基于高精度GNSS+INS+激光雷达+无人飞控技术，开发了搭载于移动载体之上、集成多源传感器用以获取空间三维信息的设备，包括多平台激光雷达、机载激光雷达以及配套的航测系统、点云预处理软件、点云后处理软件等产品。 2、公司积极发展低空经济业务，三维智能产品可应用于智慧城市空间数字底座的建设、应急监测、电力巡检等领域，以及国土调查、勘测、智慧城市等领域所需空间数据智能化获取，构建实景三维城市。 3、公司拥有一所无人机飞行学院，是经中国

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2024-04-19 09:12:56

计算机行业事件点评：运营商招标再次突显国产AI算力机遇

事件概述：2024年4月18日，工业和信息化部副部长单忠德在新闻发布会上就《24年政府工作报告》提出的“加快形成全国一体化算力体系”发表重要讲话。工信部将从三个方面持续发力构建全国一体化算力体系。1）统筹算力资源，提高利用效率。优化算力基础设施布局，深化算力基础设施统筹监测，引导东西部算力协同发展。推动基础电信企业持续完善算力集群到主要城市的直连网络，增强算力网络接入能力。推动公共算力标准化互联互通，提升算力利用效率。2）加强智算引领，优化算力结构。积极推进人工智能计算架构和软件生态建设，加速

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2024-04-19 08:09:21

电子行业华为Pura 70：关注影像升级引领光学创新

Pura 70系列沿用先锋计划上线华为商城，超聚光伸缩摄像头为业界首创 4/18上午10：08，Pura 70 Pro / Ultra沿用先锋计划，在未开发布会的情况下登陆官方商城。Pro起售价6,499元，提供罗兰紫、雪域白、羽纱黑配色，Ultra起售价9,999元，提供香颂绿、摩卡棕、星芒白、星芒黑配色。往年，该系列起售价较大幅度低于Mate，此次定价则有所上调，直接对标Mate。相比Mate商务旗舰定位，P系列主打拍照和时尚，定位于年轻群体，Pura70 Ultra搭载业内首创1英寸超大底

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2024-04-19 06:02:34

从成本曲线和净现值角度计算，铜价有望上行至12000美元每吨以上

事件：近期我们发布了数据中心、家电用铜相关报告，本篇报告据此对铜行业的供需缺口进行上调，并从铜矿的税后净现值和成本角度讨论了未来铜价的高度。 2024/2025年铜供需平衡由2/-14万吨调整为-39/-64万吨，缺口分别上调41万吨和50万吨。我们2024年4月6日已外发报告《4月家电排产超预期，上调2024年国内家电用铜需求量至244.2万吨——铜行业系列报告之四》中上调2024年国内家电需求28.6万吨，同时假设2025年国内空调产量增速为4%（原预测为0%），全球精炼铜供需平衡表由202

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2024-04-18 20:45:17

但斌：人工智能时代可能持续10年以上

今天（4月18日）下午，东方港湾董事长但斌在一场线上交流中，分享了自己对人工智能行业的最新观点。但斌表示，如果要说投资有什么核心密码的话，那么有三个：第一，投资要寻找主因；第二，投资于那些能够改变世界的公司，以及那些不会被世界改变的公司；第三，选择轻资产、高盈利的商业模式。到目前为止，从战略选择的角度来看，在全球范围内，真正能够创造巨大产业机会的，可能只有人工智能。从研究团队的设置上，东方港湾从去年开始，就仅保留了在医药、消费和工业方向上的少数研究员，其余的十余位研究员都转向了人工智

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