戈壁淘金用户主页-韭研公社

异动

登录注册

戈壁淘金

顺势而为，玉汝于成

个人资料

戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-17 12:59:31

电子行业深度：半导体设备、材料、零部件产业链蓄势乘风起

半导体设备：加速追赶，锋芒渐展。根据SEMI数据预计2025年全球半导体设备市场将达1210亿美元，中国大陆扩产动能较强，引领全球半导体设备市场，全球半导体晶圆制造产能预计2025年增长7%，达每月产能3370万片（8英寸当量），中国大陆保持两位数产能增长，2025年增至1010万（wpm）。当前国内高端设备仍依赖进口，在国内政策利好及外部制裁刺激下，国产厂商正加速追赶，逐步渗透高端设备领域。选取部分设备行业公司，24Q1-Q3年营业总收入合计达到459亿元，同比增长34%，归母净利润合计达到8

S
茂莱光学
S
新莱应材

9

7

13

5.18
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-17 10:27:58

后续地产政策出台的节奏和力度值得期待

事项：统计局公布2025年1-3月房地产投资和销售数据。2025年1-3月，房地产开发投资19904亿元，同比-9.9%；房屋新开工面积12996万㎡，同比-24.4%；房屋竣工面积13060万㎡，同比-14.3%；新建商品房销售面积21869万㎡，同比-3.0%；新建商品房销售额20798亿元，同比-2.1%；房企到位资金24729亿元，同比-3.7%。国信地产观点：1）3月销售表现依然良好，规模同比降幅持续收窄。2）各能级城市新房和二手房价同比降幅均收窄，一线城市二手房价连续5个月环比为

S
我爱我家

4

6

11

3.75
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-16 14:01:01

李成钢为商务部国际贸易谈判代表（正部长级）

李成钢任命解读及个人背景 1. 任命解读 2025年4月16日，国务院正式任命李成钢为商务部国际贸易谈判代表（正部长级）兼副部长，接替此前王受文的职务。这一任命的关键点包括： - 国际贸易谈判代表：该职位负责中国对外经贸谈判（如WTO事务、自贸协定等），直接参与国际规则制定，是商务部核心岗位之一。 - 正部长级：表明其行政级别与部长同级，凸显其在外交和贸易领域的权威性。 - 兼任副部长：显示其将同时参与商务部日常决策，统筹国内与国际经贸政策。 2. 李成钢的背景（1）教育经历 - 本科：北京大

S
贵州茅台

2

2

9

2.06
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-16 10:38:40

[西部通信]抛弃幻想，坚持自主可控

事件:2025年4月15日，英伟达(Nvidia)表示，特朗普政府将对其H20芯片出口到中国、以色列等五个所谓的数字国家(包括这些国家的最终母公司)实施出口管制许可证要求，该要求将无限期有效。根据英伟达提交给美国证券交易委员会(SEC)的文件，未来向中国销售H20人工智能芯片需要获得美国商务部的许可，但该许可不太可能立即发放。目前尚不清楚美国商务部是否会颁发许可证。英伟达在给SEC的文件中表示:“预计第一季度业绩将包括与H20产品相关的约55亿美元库存、采购承诺和相关储备费用。” 点评: 1

S
华丰科技

2

9

8

3.32
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-16 09:06:00

【东吴计算机]H20被禁，利好算力租赁和国产算力

事件:4月16日，英伟达表示，美国政府正在限制其H20芯片对华出口。英伟达盘后下跌约5% 英伟达向监管部门提交的一份文件中表示，美国政府通知该公司，H20芯片对华出口需要获得许可证，而且这一要求是“无限期”。英伟达警告，其在第一财季与H20产品线相关的“库存、采购承诺和相关储备”将产生高达约55亿美元的费用。观点重申: 1算力租赁商受益更加明显。AI基建第一步是算力卡采购，目前大厂和国资已经开始采购，需要大量高性能AI芯片。 2国产卡迎来机遇。4月10日，华为云发布 CloudMatrix

S
宏景科技
S
海光信息

4

16

17

4.55
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-16 08:06:05

H20被禁？英伟达损失55亿刀

H20被禁？英伟达损失55亿刀

Screenshot_20250416_080504_com.tencent.mm_edit_47268820252682.jpg

S
寒武纪

2

3

12

1.45
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-16 07:30:42

AIDC板块观点更新：供需催化不断（4月16日）

1、AIDC板块前期回调原因及反转预期前期回调原因:AIDC板块近期回调主要受三方面因素影响。一是市场认为互联网公司的capex米达预期;二是H100被禁三是多模态或agent产品推出时间不确定。不过，回调幅度不算大，说明市场仍看好该方向。反转预期:近期产业调研和消息显示，上述三个压制因素有望反转。如果看好AI赛道浪潮。AIDC可能是最核心的方向。 2、AIDC 行业股价表现及估值情况股价波动原因:过去两个月AIDC行业股价表现波动，一方面是BAT财报后capex尘埃落定，另一方面是市场对

S
润泽科技
S
奥飞数据

5

11

13

4.50
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-16 06:45:08

存储的逻辑有一些变化

最近存储的价格没有变化，但是存储的逻辑有一些变化:模组厂商(江波龙、德明利、朗科科技、佰维存储)的上游裸芯片购买的是:三星、海力士、镁光等，如果有买镁光/西部数据等美国公司的，关税自然上涨，成本提高。所以他们要么需要转韩国厂商的产品，要么就是承担高关税。所以模组近期跌了，仅德明利表现较好，是因为德明利有存储控制芯片的国产替代逻辑。而裸芯片厂商几乎就不怎么受影响，仅间接受到外销和消费电子预期低迷的影响，所以东芯股份、普冉股份相对强一些。存储因为这波关税，它的周期逻辑也可能会被延后。 xxx

S
德明利

2

10

17

4.38
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-16 06:42:51

SoC板块更新:业绩再超预期，看好业绩趋势与端侧催化共振

4月15日盘后，瑞芯微发布25Q1预告，单季度实现利润2-2.25e，同增196-223%，超市场预期。公司归因于AloT市场增长迅猛，各类机器人应用兴起。同时以Deepseek为代表的国内AI大模型技术开源化，为边缘侧、端侧的AloT快速发展带来全新机遇。总结下来，Q1多家公司业绩超预期，共性是内需与出口形成共振，同时端侧机遇持续，看好复制24年“业绩趋势+端侧催化”的行情。受到消费电子国家补贴等政策推动，拉动手机、可穿戴、 loT等销量提升，部分下游品类已出现加单现象。在基本盘表现比较好的

S
瑞芯微

5

10

12

5.08
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-14 09:24:58

华西计算机：军工是贸易战坚强的后盾

我们反复强调，军工的逻辑可以浓缩成“一个时刻，两个持续”：中国军工平台类装备已突破“奥本海默时刻”，“持剑经商”支撑内需的持续性，平台化、体系化装备的递进迭代出口支撑外需的持续性。军工行业已出现显著拐点。导弹产业链受益于国内外需求旺盛。上游军工电子元器件类公司率先复苏，我们判断行业需求已经全面回暖，部分前期下滑严重甚至亏损的上游配套商全年有望实现100%以上的高速增长。据央视网，近期五角大楼提出1万亿美元国防预算，且战略上向印太地区倾斜。据《World air forces 2025》，美国

S
鸿远电子

7

8

11

3.62
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-14 08:58:58

[国泰海通]与其感叹美国关税多变，不如多关注中国AI产业链

周末美国关税政策来回漂移，先是美国海关(CBP)豁免部分半导体商品税率，不受“对等关税”影响。之后美国商务部长表态电子产品将纳入即将出台的行业关税。我们认为，判断美国政策已成玄学，没有太多实质性意义，与其跟在后面撕报告，不如把握两个颠扑不破的逻辑，判断中美博弈的终局: 1中国AI产业链加速去美国化，国产替代加速; 2美国短时间没办法填补中国供应链缺口。梳理AIDC对美出口数据如下，对美直接敞口不大，而且可以通过国产化&非美市场消化。服务器电源: 1麦格米特、海外销售占比为45%，其中美国收

S
麦格米特
S
禾望电气
S
沃尔核材

15

14

20

6.75
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-14 05:50:53

关税战：本质就是科技战「2025 0414」

构建自主可控产业链，关税战的本质是科技战根据央视网公众号4月12日文章《周末谈|放弃幻想》显示，关税战其根本目的是遏制中国发展，维持美国在全球经济体系中的垄断地位。要强大自己，首先要加快科技创新自立自强，把外部压力转化为转型动力，着力突破那些“卡脖子”技术，构建自主可控的产业链，不受制于人，关税战的本质是科技战。在此基础上，在半导体领域，4月11日，中国半导体行业协会发布《关于半导体产品“原产地”认定规则的通知》，进口报关时的原产地以‘晶圆流片工厂’所在地为准进行申报。”此举为1月份继美国密集

S
圣邦股份
S
思瑞浦

4

5

6

1.83
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-14 05:38:02

计算机行业投资策略周报：海外算力租赁公司成长到了什么阶段？

CoreWeave、Nebius转型All In算力租赁，海外算力租赁价格高于国内。CoreWeave：挖矿起家，紧抱英伟达，All In算力租赁；拥有32个数据中心，运行超25万+GPU，主要服务微软、英伟达、OpenAI、Meta、Google等北美大客户；市值约200亿美元，为购买大量GPU，资产负债率高达92.66%。Nebius：前身为俄罗斯版Google，AI浪潮下坚定转型算力租赁，市值约50亿美元，提供全栈式AI解决方案，客户较为分散。以HGXH100的8卡服务器为例，海外的算力租

S
海南华铁
S
中贝通信

6

6

15

3.88
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-13 18:54:35

【天风通信]光模块取得关税豁免，重视超跌机会

从产业端确认，光模块获得美国gs豁免，豁免对等gs部分。国内生产的产品gs恢复到27.5%、泰国生产的产品恢复到0;另外可申请退回4月2日以后多收取的gs部分。光模块/光器件出口链反复交易关税变化和影响已很长时间，负面预期已经充分反映。我们认为 gs豁免有利于海外产能储备充足的企业，易中天不仅在国内有丰富产能，近年布局东南亚产能，预计影响非常小或可控。随着2Q25 800G出货增加、1.6T开始确认收入、硅光出货增加，各公司业绩有望保持环比增长态势。目前海外光模块公司PE在10倍出头，建议关注

S
太辰光
S
源杰科技

15

16

29

7.04
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-13 17:35:21

中信证券：预计4月至5月将以科技主题型行情的交易机会

中信证券最新研报指出，A股市场已显现短期底部信号，预计4月至5月将以科技主题型行情的交易机会为主导。这一预测基于对当前市场环境、政策导向及经济基本面的深入分析，为投资者提供了明确的市场方向。在分析当前市场环境时，中信证券强调了美国经济和美债利率作为预判贸易战走向的关键变量。报告认为，在美国中期选举前，中美经贸领域的冲突不太可能全面蔓延到金融领域。这一判断为市场参与者提供了相对稳定的外部环境预期，有助于减少市场的不确定性。国内政策方面，中信证券预计4月将以预防和试点为主，而年中将迎来政策规模的

S
圣邦股份

4

7

11

2.60

前往

页

戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-17 12:59:31

电子行业深度：半导体设备、材料、零部件产业链蓄势乘风起

半导体设备：加速追赶，锋芒渐展。根据SEMI数据预计2025年全球半导体设备市场将达1210亿美元，中国大陆扩产动能较强，引领全球半导体设备市场，全球半导体晶圆制造产能预计2025年增长7%，达每月产能3370万片（8英寸当量），中国大陆保持两位数产能增长，2025年增至1010万（wpm）。当前国内高端设备仍依赖进口，在国内政策利好及外部制裁刺激下，国产厂商正加速追赶，逐步渗透高端设备领域。选取部分设备行业公司，24Q1-Q3年营业总收入合计达到459亿元，同比增长34%，归母净利润合计达到8

S
茂莱光学
S
新莱应材

9

7

13

5.18
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-17 10:27:58

后续地产政策出台的节奏和力度值得期待

事项：统计局公布2025年1-3月房地产投资和销售数据。2025年1-3月，房地产开发投资19904亿元，同比-9.9%；房屋新开工面积12996万㎡，同比-24.4%；房屋竣工面积13060万㎡，同比-14.3%；新建商品房销售面积21869万㎡，同比-3.0%；新建商品房销售额20798亿元，同比-2.1%；房企到位资金24729亿元，同比-3.7%。国信地产观点：1）3月销售表现依然良好，规模同比降幅持续收窄。2）各能级城市新房和二手房价同比降幅均收窄，一线城市二手房价连续5个月环比为

S
我爱我家

4

6

11

3.75
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-16 14:01:01

李成钢为商务部国际贸易谈判代表（正部长级）

李成钢任命解读及个人背景 1. 任命解读 2025年4月16日，国务院正式任命李成钢为商务部国际贸易谈判代表（正部长级）兼副部长，接替此前王受文的职务。这一任命的关键点包括： - 国际贸易谈判代表：该职位负责中国对外经贸谈判（如WTO事务、自贸协定等），直接参与国际规则制定，是商务部核心岗位之一。 - 正部长级：表明其行政级别与部长同级，凸显其在外交和贸易领域的权威性。 - 兼任副部长：显示其将同时参与商务部日常决策，统筹国内与国际经贸政策。 2. 李成钢的背景（1）教育经历 - 本科：北京大

S
贵州茅台

2

2

9

2.06
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-16 10:38:40

[西部通信]抛弃幻想，坚持自主可控

事件:2025年4月15日，英伟达(Nvidia)表示，特朗普政府将对其H20芯片出口到中国、以色列等五个所谓的数字国家(包括这些国家的最终母公司)实施出口管制许可证要求，该要求将无限期有效。根据英伟达提交给美国证券交易委员会(SEC)的文件，未来向中国销售H20人工智能芯片需要获得美国商务部的许可，但该许可不太可能立即发放。目前尚不清楚美国商务部是否会颁发许可证。英伟达在给SEC的文件中表示:“预计第一季度业绩将包括与H20产品相关的约55亿美元库存、采购承诺和相关储备费用。” 点评: 1

S
华丰科技

2

9

8

3.32
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-16 09:06:00

【东吴计算机]H20被禁，利好算力租赁和国产算力

事件:4月16日，英伟达表示，美国政府正在限制其H20芯片对华出口。英伟达盘后下跌约5% 英伟达向监管部门提交的一份文件中表示，美国政府通知该公司，H20芯片对华出口需要获得许可证，而且这一要求是“无限期”。英伟达警告，其在第一财季与H20产品线相关的“库存、采购承诺和相关储备”将产生高达约55亿美元的费用。观点重申: 1算力租赁商受益更加明显。AI基建第一步是算力卡采购，目前大厂和国资已经开始采购，需要大量高性能AI芯片。 2国产卡迎来机遇。4月10日，华为云发布 CloudMatrix

S
宏景科技
S
海光信息

4

16

17

4.55
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-16 08:06:05

H20被禁？英伟达损失55亿刀

H20被禁？英伟达损失55亿刀

Screenshot_20250416_080504_com.tencent.mm_edit_47268820252682.jpg

S
寒武纪

2

3

12

1.45
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-16 07:30:42

AIDC板块观点更新：供需催化不断（4月16日）

1、AIDC板块前期回调原因及反转预期前期回调原因:AIDC板块近期回调主要受三方面因素影响。一是市场认为互联网公司的capex米达预期;二是H100被禁三是多模态或agent产品推出时间不确定。不过，回调幅度不算大，说明市场仍看好该方向。反转预期:近期产业调研和消息显示，上述三个压制因素有望反转。如果看好AI赛道浪潮。AIDC可能是最核心的方向。 2、AIDC 行业股价表现及估值情况股价波动原因:过去两个月AIDC行业股价表现波动，一方面是BAT财报后capex尘埃落定，另一方面是市场对

S
润泽科技
S
奥飞数据

5

11

13

4.50
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-16 06:45:08

存储的逻辑有一些变化

最近存储的价格没有变化，但是存储的逻辑有一些变化:模组厂商(江波龙、德明利、朗科科技、佰维存储)的上游裸芯片购买的是:三星、海力士、镁光等，如果有买镁光/西部数据等美国公司的，关税自然上涨，成本提高。所以他们要么需要转韩国厂商的产品，要么就是承担高关税。所以模组近期跌了，仅德明利表现较好，是因为德明利有存储控制芯片的国产替代逻辑。而裸芯片厂商几乎就不怎么受影响，仅间接受到外销和消费电子预期低迷的影响，所以东芯股份、普冉股份相对强一些。存储因为这波关税，它的周期逻辑也可能会被延后。 xxx

S
德明利

2

10

17

4.38
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-16 06:42:51

SoC板块更新:业绩再超预期，看好业绩趋势与端侧催化共振

4月15日盘后，瑞芯微发布25Q1预告，单季度实现利润2-2.25e，同增196-223%，超市场预期。公司归因于AloT市场增长迅猛，各类机器人应用兴起。同时以Deepseek为代表的国内AI大模型技术开源化，为边缘侧、端侧的AloT快速发展带来全新机遇。总结下来，Q1多家公司业绩超预期，共性是内需与出口形成共振，同时端侧机遇持续，看好复制24年“业绩趋势+端侧催化”的行情。受到消费电子国家补贴等政策推动，拉动手机、可穿戴、 loT等销量提升，部分下游品类已出现加单现象。在基本盘表现比较好的

S
瑞芯微

5

10

12

5.08
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-14 09:24:58

华西计算机：军工是贸易战坚强的后盾

我们反复强调，军工的逻辑可以浓缩成“一个时刻，两个持续”：中国军工平台类装备已突破“奥本海默时刻”，“持剑经商”支撑内需的持续性，平台化、体系化装备的递进迭代出口支撑外需的持续性。军工行业已出现显著拐点。导弹产业链受益于国内外需求旺盛。上游军工电子元器件类公司率先复苏，我们判断行业需求已经全面回暖，部分前期下滑严重甚至亏损的上游配套商全年有望实现100%以上的高速增长。据央视网，近期五角大楼提出1万亿美元国防预算，且战略上向印太地区倾斜。据《World air forces 2025》，美国

S
鸿远电子

7

8

11

3.62
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-14 08:58:58

[国泰海通]与其感叹美国关税多变，不如多关注中国AI产业链

周末美国关税政策来回漂移，先是美国海关(CBP)豁免部分半导体商品税率，不受“对等关税”影响。之后美国商务部长表态电子产品将纳入即将出台的行业关税。我们认为，判断美国政策已成玄学，没有太多实质性意义，与其跟在后面撕报告，不如把握两个颠扑不破的逻辑，判断中美博弈的终局: 1中国AI产业链加速去美国化，国产替代加速; 2美国短时间没办法填补中国供应链缺口。梳理AIDC对美出口数据如下，对美直接敞口不大，而且可以通过国产化&非美市场消化。服务器电源: 1麦格米特、海外销售占比为45%，其中美国收

S
麦格米特
S
禾望电气
S
沃尔核材

15

14

20

6.75
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-14 05:50:53

关税战：本质就是科技战「2025 0414」

构建自主可控产业链，关税战的本质是科技战根据央视网公众号4月12日文章《周末谈|放弃幻想》显示，关税战其根本目的是遏制中国发展，维持美国在全球经济体系中的垄断地位。要强大自己，首先要加快科技创新自立自强，把外部压力转化为转型动力，着力突破那些“卡脖子”技术，构建自主可控的产业链，不受制于人，关税战的本质是科技战。在此基础上，在半导体领域，4月11日，中国半导体行业协会发布《关于半导体产品“原产地”认定规则的通知》，进口报关时的原产地以‘晶圆流片工厂’所在地为准进行申报。”此举为1月份继美国密集

S
圣邦股份
S
思瑞浦

4

5

6

1.83
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-14 05:38:02

计算机行业投资策略周报：海外算力租赁公司成长到了什么阶段？

CoreWeave、Nebius转型All In算力租赁，海外算力租赁价格高于国内。CoreWeave：挖矿起家，紧抱英伟达，All In算力租赁；拥有32个数据中心，运行超25万+GPU，主要服务微软、英伟达、OpenAI、Meta、Google等北美大客户；市值约200亿美元，为购买大量GPU，资产负债率高达92.66%。Nebius：前身为俄罗斯版Google，AI浪潮下坚定转型算力租赁，市值约50亿美元，提供全栈式AI解决方案，客户较为分散。以HGXH100的8卡服务器为例，海外的算力租

S
海南华铁
S
中贝通信

6

6

15

3.88
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-13 18:54:35

【天风通信]光模块取得关税豁免，重视超跌机会

从产业端确认，光模块获得美国gs豁免，豁免对等gs部分。国内生产的产品gs恢复到27.5%、泰国生产的产品恢复到0;另外可申请退回4月2日以后多收取的gs部分。光模块/光器件出口链反复交易关税变化和影响已很长时间，负面预期已经充分反映。我们认为 gs豁免有利于海外产能储备充足的企业，易中天不仅在国内有丰富产能，近年布局东南亚产能，预计影响非常小或可控。随着2Q25 800G出货增加、1.6T开始确认收入、硅光出货增加，各公司业绩有望保持环比增长态势。目前海外光模块公司PE在10倍出头，建议关注

S
太辰光
S
源杰科技

15

16

29

7.04
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-13 17:35:21

中信证券：预计4月至5月将以科技主题型行情的交易机会

中信证券最新研报指出，A股市场已显现短期底部信号，预计4月至5月将以科技主题型行情的交易机会为主导。这一预测基于对当前市场环境、政策导向及经济基本面的深入分析，为投资者提供了明确的市场方向。在分析当前市场环境时，中信证券强调了美国经济和美债利率作为预判贸易战走向的关键变量。报告认为，在美国中期选举前，中美经贸领域的冲突不太可能全面蔓延到金融领域。这一判断为市场参与者提供了相对稳定的外部环境预期，有助于减少市场的不确定性。国内政策方面，中信证券预计4月将以预防和试点为主，而年中将迎来政策规模的

S
圣邦股份

4

7

11

2.60

前往

页

戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-17 12:59:31

电子行业深度：半导体设备、材料、零部件产业链蓄势乘风起

半导体设备：加速追赶，锋芒渐展。根据SEMI数据预计2025年全球半导体设备市场将达1210亿美元，中国大陆扩产动能较强，引领全球半导体设备市场，全球半导体晶圆制造产能预计2025年增长7%，达每月产能3370万片（8英寸当量），中国大陆保持两位数产能增长，2025年增至1010万（wpm）。当前国内高端设备仍依赖进口，在国内政策利好及外部制裁刺激下，国产厂商正加速追赶，逐步渗透高端设备领域。选取部分设备行业公司，24Q1-Q3年营业总收入合计达到459亿元，同比增长34%，归母净利润合计达到8

S
茂莱光学
S
新莱应材

9

7

13

5.18
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-17 10:27:58

后续地产政策出台的节奏和力度值得期待

事项：统计局公布2025年1-3月房地产投资和销售数据。2025年1-3月，房地产开发投资19904亿元，同比-9.9%；房屋新开工面积12996万㎡，同比-24.4%；房屋竣工面积13060万㎡，同比-14.3%；新建商品房销售面积21869万㎡，同比-3.0%；新建商品房销售额20798亿元，同比-2.1%；房企到位资金24729亿元，同比-3.7%。国信地产观点：1）3月销售表现依然良好，规模同比降幅持续收窄。2）各能级城市新房和二手房价同比降幅均收窄，一线城市二手房价连续5个月环比为

S
我爱我家

4

6

11

3.75
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-16 14:01:01

李成钢为商务部国际贸易谈判代表（正部长级）

李成钢任命解读及个人背景 1. 任命解读 2025年4月16日，国务院正式任命李成钢为商务部国际贸易谈判代表（正部长级）兼副部长，接替此前王受文的职务。这一任命的关键点包括： - 国际贸易谈判代表：该职位负责中国对外经贸谈判（如WTO事务、自贸协定等），直接参与国际规则制定，是商务部核心岗位之一。 - 正部长级：表明其行政级别与部长同级，凸显其在外交和贸易领域的权威性。 - 兼任副部长：显示其将同时参与商务部日常决策，统筹国内与国际经贸政策。 2. 李成钢的背景（1）教育经历 - 本科：北京大

S
贵州茅台

2

2

9

2.06
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-16 10:38:40

[西部通信]抛弃幻想，坚持自主可控

事件:2025年4月15日，英伟达(Nvidia)表示，特朗普政府将对其H20芯片出口到中国、以色列等五个所谓的数字国家(包括这些国家的最终母公司)实施出口管制许可证要求，该要求将无限期有效。根据英伟达提交给美国证券交易委员会(SEC)的文件，未来向中国销售H20人工智能芯片需要获得美国商务部的许可，但该许可不太可能立即发放。目前尚不清楚美国商务部是否会颁发许可证。英伟达在给SEC的文件中表示:“预计第一季度业绩将包括与H20产品相关的约55亿美元库存、采购承诺和相关储备费用。” 点评: 1

S
华丰科技

2

9

8

3.32
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-16 09:06:00

【东吴计算机]H20被禁，利好算力租赁和国产算力

事件:4月16日，英伟达表示，美国政府正在限制其H20芯片对华出口。英伟达盘后下跌约5% 英伟达向监管部门提交的一份文件中表示，美国政府通知该公司，H20芯片对华出口需要获得许可证，而且这一要求是“无限期”。英伟达警告，其在第一财季与H20产品线相关的“库存、采购承诺和相关储备”将产生高达约55亿美元的费用。观点重申: 1算力租赁商受益更加明显。AI基建第一步是算力卡采购，目前大厂和国资已经开始采购，需要大量高性能AI芯片。 2国产卡迎来机遇。4月10日，华为云发布 CloudMatrix

S
宏景科技
S
海光信息

4

16

17

4.55
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-16 08:06:05

H20被禁？英伟达损失55亿刀

H20被禁？英伟达损失55亿刀

Screenshot_20250416_080504_com.tencent.mm_edit_47268820252682.jpg

S
寒武纪

2

3

12

1.45
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-16 07:30:42

AIDC板块观点更新：供需催化不断（4月16日）

1、AIDC板块前期回调原因及反转预期前期回调原因:AIDC板块近期回调主要受三方面因素影响。一是市场认为互联网公司的capex米达预期;二是H100被禁三是多模态或agent产品推出时间不确定。不过，回调幅度不算大，说明市场仍看好该方向。反转预期:近期产业调研和消息显示，上述三个压制因素有望反转。如果看好AI赛道浪潮。AIDC可能是最核心的方向。 2、AIDC 行业股价表现及估值情况股价波动原因:过去两个月AIDC行业股价表现波动，一方面是BAT财报后capex尘埃落定，另一方面是市场对

S
润泽科技
S
奥飞数据

5

11

13

4.50
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-16 06:45:08

存储的逻辑有一些变化

最近存储的价格没有变化，但是存储的逻辑有一些变化:模组厂商(江波龙、德明利、朗科科技、佰维存储)的上游裸芯片购买的是:三星、海力士、镁光等，如果有买镁光/西部数据等美国公司的，关税自然上涨，成本提高。所以他们要么需要转韩国厂商的产品，要么就是承担高关税。所以模组近期跌了，仅德明利表现较好，是因为德明利有存储控制芯片的国产替代逻辑。而裸芯片厂商几乎就不怎么受影响，仅间接受到外销和消费电子预期低迷的影响，所以东芯股份、普冉股份相对强一些。存储因为这波关税，它的周期逻辑也可能会被延后。 xxx

S
德明利

2

10

17

4.38
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-16 06:42:51

SoC板块更新:业绩再超预期，看好业绩趋势与端侧催化共振

4月15日盘后，瑞芯微发布25Q1预告，单季度实现利润2-2.25e，同增196-223%，超市场预期。公司归因于AloT市场增长迅猛，各类机器人应用兴起。同时以Deepseek为代表的国内AI大模型技术开源化，为边缘侧、端侧的AloT快速发展带来全新机遇。总结下来，Q1多家公司业绩超预期，共性是内需与出口形成共振，同时端侧机遇持续，看好复制24年“业绩趋势+端侧催化”的行情。受到消费电子国家补贴等政策推动，拉动手机、可穿戴、 loT等销量提升，部分下游品类已出现加单现象。在基本盘表现比较好的

S
瑞芯微

5

10

12

5.08
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-14 09:24:58

华西计算机：军工是贸易战坚强的后盾

我们反复强调，军工的逻辑可以浓缩成“一个时刻，两个持续”：中国军工平台类装备已突破“奥本海默时刻”，“持剑经商”支撑内需的持续性，平台化、体系化装备的递进迭代出口支撑外需的持续性。军工行业已出现显著拐点。导弹产业链受益于国内外需求旺盛。上游军工电子元器件类公司率先复苏，我们判断行业需求已经全面回暖，部分前期下滑严重甚至亏损的上游配套商全年有望实现100%以上的高速增长。据央视网，近期五角大楼提出1万亿美元国防预算，且战略上向印太地区倾斜。据《World air forces 2025》，美国

S
鸿远电子

7

8

11

3.62
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-14 08:58:58

[国泰海通]与其感叹美国关税多变，不如多关注中国AI产业链

周末美国关税政策来回漂移，先是美国海关(CBP)豁免部分半导体商品税率，不受“对等关税”影响。之后美国商务部长表态电子产品将纳入即将出台的行业关税。我们认为，判断美国政策已成玄学，没有太多实质性意义，与其跟在后面撕报告，不如把握两个颠扑不破的逻辑，判断中美博弈的终局: 1中国AI产业链加速去美国化，国产替代加速; 2美国短时间没办法填补中国供应链缺口。梳理AIDC对美出口数据如下，对美直接敞口不大，而且可以通过国产化&非美市场消化。服务器电源: 1麦格米特、海外销售占比为45%，其中美国收

S
麦格米特
S
禾望电气
S
沃尔核材

15

14

20

6.75
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-14 05:50:53

关税战：本质就是科技战「2025 0414」

构建自主可控产业链，关税战的本质是科技战根据央视网公众号4月12日文章《周末谈|放弃幻想》显示，关税战其根本目的是遏制中国发展，维持美国在全球经济体系中的垄断地位。要强大自己，首先要加快科技创新自立自强，把外部压力转化为转型动力，着力突破那些“卡脖子”技术，构建自主可控的产业链，不受制于人，关税战的本质是科技战。在此基础上，在半导体领域，4月11日，中国半导体行业协会发布《关于半导体产品“原产地”认定规则的通知》，进口报关时的原产地以‘晶圆流片工厂’所在地为准进行申报。”此举为1月份继美国密集

S
圣邦股份
S
思瑞浦

4

5

6

1.83
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-14 05:38:02

计算机行业投资策略周报：海外算力租赁公司成长到了什么阶段？

CoreWeave、Nebius转型All In算力租赁，海外算力租赁价格高于国内。CoreWeave：挖矿起家，紧抱英伟达，All In算力租赁；拥有32个数据中心，运行超25万+GPU，主要服务微软、英伟达、OpenAI、Meta、Google等北美大客户；市值约200亿美元，为购买大量GPU，资产负债率高达92.66%。Nebius：前身为俄罗斯版Google，AI浪潮下坚定转型算力租赁，市值约50亿美元，提供全栈式AI解决方案，客户较为分散。以HGXH100的8卡服务器为例，海外的算力租

S
海南华铁
S
中贝通信

6

6

15

3.88
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-13 18:54:35

【天风通信]光模块取得关税豁免，重视超跌机会

从产业端确认，光模块获得美国gs豁免，豁免对等gs部分。国内生产的产品gs恢复到27.5%、泰国生产的产品恢复到0;另外可申请退回4月2日以后多收取的gs部分。光模块/光器件出口链反复交易关税变化和影响已很长时间，负面预期已经充分反映。我们认为 gs豁免有利于海外产能储备充足的企业，易中天不仅在国内有丰富产能，近年布局东南亚产能，预计影响非常小或可控。随着2Q25 800G出货增加、1.6T开始确认收入、硅光出货增加，各公司业绩有望保持环比增长态势。目前海外光模块公司PE在10倍出头，建议关注

S
太辰光
S
源杰科技

15

16

29

7.04
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-13 17:35:21

中信证券：预计4月至5月将以科技主题型行情的交易机会

中信证券最新研报指出，A股市场已显现短期底部信号，预计4月至5月将以科技主题型行情的交易机会为主导。这一预测基于对当前市场环境、政策导向及经济基本面的深入分析，为投资者提供了明确的市场方向。在分析当前市场环境时，中信证券强调了美国经济和美债利率作为预判贸易战走向的关键变量。报告认为，在美国中期选举前，中美经贸领域的冲突不太可能全面蔓延到金融领域。这一判断为市场参与者提供了相对稳定的外部环境预期，有助于减少市场的不确定性。国内政策方面，中信证券预计4月将以预防和试点为主，而年中将迎来政策规模的

S
圣邦股份

4

7

11

2.60

前往

页

戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-17 12:59:31

电子行业深度：半导体设备、材料、零部件产业链蓄势乘风起

半导体设备：加速追赶，锋芒渐展。根据SEMI数据预计2025年全球半导体设备市场将达1210亿美元，中国大陆扩产动能较强，引领全球半导体设备市场，全球半导体晶圆制造产能预计2025年增长7%，达每月产能3370万片（8英寸当量），中国大陆保持两位数产能增长，2025年增至1010万（wpm）。当前国内高端设备仍依赖进口，在国内政策利好及外部制裁刺激下，国产厂商正加速追赶，逐步渗透高端设备领域。选取部分设备行业公司，24Q1-Q3年营业总收入合计达到459亿元，同比增长34%，归母净利润合计达到8

S
茂莱光学
S
新莱应材

9

7

13

5.18
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-17 10:27:58

后续地产政策出台的节奏和力度值得期待

事项：统计局公布2025年1-3月房地产投资和销售数据。2025年1-3月，房地产开发投资19904亿元，同比-9.9%；房屋新开工面积12996万㎡，同比-24.4%；房屋竣工面积13060万㎡，同比-14.3%；新建商品房销售面积21869万㎡，同比-3.0%；新建商品房销售额20798亿元，同比-2.1%；房企到位资金24729亿元，同比-3.7%。国信地产观点：1）3月销售表现依然良好，规模同比降幅持续收窄。2）各能级城市新房和二手房价同比降幅均收窄，一线城市二手房价连续5个月环比为

S
我爱我家

4

6

11

3.75
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-16 14:01:01

李成钢为商务部国际贸易谈判代表（正部长级）

李成钢任命解读及个人背景 1. 任命解读 2025年4月16日，国务院正式任命李成钢为商务部国际贸易谈判代表（正部长级）兼副部长，接替此前王受文的职务。这一任命的关键点包括： - 国际贸易谈判代表：该职位负责中国对外经贸谈判（如WTO事务、自贸协定等），直接参与国际规则制定，是商务部核心岗位之一。 - 正部长级：表明其行政级别与部长同级，凸显其在外交和贸易领域的权威性。 - 兼任副部长：显示其将同时参与商务部日常决策，统筹国内与国际经贸政策。 2. 李成钢的背景（1）教育经历 - 本科：北京大

S
贵州茅台

2

2

9

2.06
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-16 10:38:40

[西部通信]抛弃幻想，坚持自主可控

事件:2025年4月15日，英伟达(Nvidia)表示，特朗普政府将对其H20芯片出口到中国、以色列等五个所谓的数字国家(包括这些国家的最终母公司)实施出口管制许可证要求，该要求将无限期有效。根据英伟达提交给美国证券交易委员会(SEC)的文件，未来向中国销售H20人工智能芯片需要获得美国商务部的许可，但该许可不太可能立即发放。目前尚不清楚美国商务部是否会颁发许可证。英伟达在给SEC的文件中表示:“预计第一季度业绩将包括与H20产品相关的约55亿美元库存、采购承诺和相关储备费用。” 点评: 1

S
华丰科技

2

9

8

3.32
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-16 09:06:00

【东吴计算机]H20被禁，利好算力租赁和国产算力

事件:4月16日，英伟达表示，美国政府正在限制其H20芯片对华出口。英伟达盘后下跌约5% 英伟达向监管部门提交的一份文件中表示，美国政府通知该公司，H20芯片对华出口需要获得许可证，而且这一要求是“无限期”。英伟达警告，其在第一财季与H20产品线相关的“库存、采购承诺和相关储备”将产生高达约55亿美元的费用。观点重申: 1算力租赁商受益更加明显。AI基建第一步是算力卡采购，目前大厂和国资已经开始采购，需要大量高性能AI芯片。 2国产卡迎来机遇。4月10日，华为云发布 CloudMatrix

S
宏景科技
S
海光信息

4

16

17

4.55
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-16 08:06:05

H20被禁？英伟达损失55亿刀

H20被禁？英伟达损失55亿刀

Screenshot_20250416_080504_com.tencent.mm_edit_47268820252682.jpg

S
寒武纪

2

3

12

1.45
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-16 07:30:42

AIDC板块观点更新：供需催化不断（4月16日）

1、AIDC板块前期回调原因及反转预期前期回调原因:AIDC板块近期回调主要受三方面因素影响。一是市场认为互联网公司的capex米达预期;二是H100被禁三是多模态或agent产品推出时间不确定。不过，回调幅度不算大，说明市场仍看好该方向。反转预期:近期产业调研和消息显示，上述三个压制因素有望反转。如果看好AI赛道浪潮。AIDC可能是最核心的方向。 2、AIDC 行业股价表现及估值情况股价波动原因:过去两个月AIDC行业股价表现波动，一方面是BAT财报后capex尘埃落定，另一方面是市场对

S
润泽科技
S
奥飞数据

5

11

13

4.50
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-16 06:45:08

存储的逻辑有一些变化

最近存储的价格没有变化，但是存储的逻辑有一些变化:模组厂商(江波龙、德明利、朗科科技、佰维存储)的上游裸芯片购买的是:三星、海力士、镁光等，如果有买镁光/西部数据等美国公司的，关税自然上涨，成本提高。所以他们要么需要转韩国厂商的产品，要么就是承担高关税。所以模组近期跌了，仅德明利表现较好，是因为德明利有存储控制芯片的国产替代逻辑。而裸芯片厂商几乎就不怎么受影响，仅间接受到外销和消费电子预期低迷的影响，所以东芯股份、普冉股份相对强一些。存储因为这波关税，它的周期逻辑也可能会被延后。 xxx

S
德明利

2

10

17

4.38
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-16 06:42:51

SoC板块更新:业绩再超预期，看好业绩趋势与端侧催化共振

4月15日盘后，瑞芯微发布25Q1预告，单季度实现利润2-2.25e，同增196-223%，超市场预期。公司归因于AloT市场增长迅猛，各类机器人应用兴起。同时以Deepseek为代表的国内AI大模型技术开源化，为边缘侧、端侧的AloT快速发展带来全新机遇。总结下来，Q1多家公司业绩超预期，共性是内需与出口形成共振，同时端侧机遇持续，看好复制24年“业绩趋势+端侧催化”的行情。受到消费电子国家补贴等政策推动，拉动手机、可穿戴、 loT等销量提升，部分下游品类已出现加单现象。在基本盘表现比较好的

S
瑞芯微

5

10

12

5.08
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-14 09:24:58

华西计算机：军工是贸易战坚强的后盾

我们反复强调，军工的逻辑可以浓缩成“一个时刻，两个持续”：中国军工平台类装备已突破“奥本海默时刻”，“持剑经商”支撑内需的持续性，平台化、体系化装备的递进迭代出口支撑外需的持续性。军工行业已出现显著拐点。导弹产业链受益于国内外需求旺盛。上游军工电子元器件类公司率先复苏，我们判断行业需求已经全面回暖，部分前期下滑严重甚至亏损的上游配套商全年有望实现100%以上的高速增长。据央视网，近期五角大楼提出1万亿美元国防预算，且战略上向印太地区倾斜。据《World air forces 2025》，美国

S
鸿远电子

7

8

11

3.62
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-14 08:58:58

[国泰海通]与其感叹美国关税多变，不如多关注中国AI产业链

周末美国关税政策来回漂移，先是美国海关(CBP)豁免部分半导体商品税率，不受“对等关税”影响。之后美国商务部长表态电子产品将纳入即将出台的行业关税。我们认为，判断美国政策已成玄学，没有太多实质性意义，与其跟在后面撕报告，不如把握两个颠扑不破的逻辑，判断中美博弈的终局: 1中国AI产业链加速去美国化，国产替代加速; 2美国短时间没办法填补中国供应链缺口。梳理AIDC对美出口数据如下，对美直接敞口不大，而且可以通过国产化&非美市场消化。服务器电源: 1麦格米特、海外销售占比为45%，其中美国收

S
麦格米特
S
禾望电气
S
沃尔核材

15

14

20

6.75
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-14 05:50:53

关税战：本质就是科技战「2025 0414」

构建自主可控产业链，关税战的本质是科技战根据央视网公众号4月12日文章《周末谈|放弃幻想》显示，关税战其根本目的是遏制中国发展，维持美国在全球经济体系中的垄断地位。要强大自己，首先要加快科技创新自立自强，把外部压力转化为转型动力，着力突破那些“卡脖子”技术，构建自主可控的产业链，不受制于人，关税战的本质是科技战。在此基础上，在半导体领域，4月11日，中国半导体行业协会发布《关于半导体产品“原产地”认定规则的通知》，进口报关时的原产地以‘晶圆流片工厂’所在地为准进行申报。”此举为1月份继美国密集

S
圣邦股份
S
思瑞浦

4

5

6

1.83
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-14 05:38:02

计算机行业投资策略周报：海外算力租赁公司成长到了什么阶段？

CoreWeave、Nebius转型All In算力租赁，海外算力租赁价格高于国内。CoreWeave：挖矿起家，紧抱英伟达，All In算力租赁；拥有32个数据中心，运行超25万+GPU，主要服务微软、英伟达、OpenAI、Meta、Google等北美大客户；市值约200亿美元，为购买大量GPU，资产负债率高达92.66%。Nebius：前身为俄罗斯版Google，AI浪潮下坚定转型算力租赁，市值约50亿美元，提供全栈式AI解决方案，客户较为分散。以HGXH100的8卡服务器为例，海外的算力租

S
海南华铁
S
中贝通信

6

6

15

3.88
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-13 18:54:35

【天风通信]光模块取得关税豁免，重视超跌机会

从产业端确认，光模块获得美国gs豁免，豁免对等gs部分。国内生产的产品gs恢复到27.5%、泰国生产的产品恢复到0;另外可申请退回4月2日以后多收取的gs部分。光模块/光器件出口链反复交易关税变化和影响已很长时间，负面预期已经充分反映。我们认为 gs豁免有利于海外产能储备充足的企业，易中天不仅在国内有丰富产能，近年布局东南亚产能，预计影响非常小或可控。随着2Q25 800G出货增加、1.6T开始确认收入、硅光出货增加，各公司业绩有望保持环比增长态势。目前海外光模块公司PE在10倍出头，建议关注

S
太辰光
S
源杰科技

15

16

29

7.04
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-13 17:35:21

中信证券：预计4月至5月将以科技主题型行情的交易机会

中信证券最新研报指出，A股市场已显现短期底部信号，预计4月至5月将以科技主题型行情的交易机会为主导。这一预测基于对当前市场环境、政策导向及经济基本面的深入分析，为投资者提供了明确的市场方向。在分析当前市场环境时，中信证券强调了美国经济和美债利率作为预判贸易战走向的关键变量。报告认为，在美国中期选举前，中美经贸领域的冲突不太可能全面蔓延到金融领域。这一判断为市场参与者提供了相对稳定的外部环境预期，有助于减少市场的不确定性。国内政策方面，中信证券预计4月将以预防和试点为主，而年中将迎来政策规模的

S
圣邦股份

4

7

11

2.60

前往

页

戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-17 12:59:31

电子行业深度：半导体设备、材料、零部件产业链蓄势乘风起

半导体设备：加速追赶，锋芒渐展。根据SEMI数据预计2025年全球半导体设备市场将达1210亿美元，中国大陆扩产动能较强，引领全球半导体设备市场，全球半导体晶圆制造产能预计2025年增长7%，达每月产能3370万片（8英寸当量），中国大陆保持两位数产能增长，2025年增至1010万（wpm）。当前国内高端设备仍依赖进口，在国内政策利好及外部制裁刺激下，国产厂商正加速追赶，逐步渗透高端设备领域。选取部分设备行业公司，24Q1-Q3年营业总收入合计达到459亿元，同比增长34%，归母净利润合计达到8

S
茂莱光学
S
新莱应材

9

7

13

5.18
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-17 10:27:58

后续地产政策出台的节奏和力度值得期待

事项：统计局公布2025年1-3月房地产投资和销售数据。2025年1-3月，房地产开发投资19904亿元，同比-9.9%；房屋新开工面积12996万㎡，同比-24.4%；房屋竣工面积13060万㎡，同比-14.3%；新建商品房销售面积21869万㎡，同比-3.0%；新建商品房销售额20798亿元，同比-2.1%；房企到位资金24729亿元，同比-3.7%。国信地产观点：1）3月销售表现依然良好，规模同比降幅持续收窄。2）各能级城市新房和二手房价同比降幅均收窄，一线城市二手房价连续5个月环比为

S
我爱我家

4

6

11

3.75
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-16 14:01:01

李成钢为商务部国际贸易谈判代表（正部长级）

李成钢任命解读及个人背景 1. 任命解读 2025年4月16日，国务院正式任命李成钢为商务部国际贸易谈判代表（正部长级）兼副部长，接替此前王受文的职务。这一任命的关键点包括： - 国际贸易谈判代表：该职位负责中国对外经贸谈判（如WTO事务、自贸协定等），直接参与国际规则制定，是商务部核心岗位之一。 - 正部长级：表明其行政级别与部长同级，凸显其在外交和贸易领域的权威性。 - 兼任副部长：显示其将同时参与商务部日常决策，统筹国内与国际经贸政策。 2. 李成钢的背景（1）教育经历 - 本科：北京大

S
贵州茅台

2

2

9

2.06
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-16 10:38:40

[西部通信]抛弃幻想，坚持自主可控

事件:2025年4月15日，英伟达(Nvidia)表示，特朗普政府将对其H20芯片出口到中国、以色列等五个所谓的数字国家(包括这些国家的最终母公司)实施出口管制许可证要求，该要求将无限期有效。根据英伟达提交给美国证券交易委员会(SEC)的文件，未来向中国销售H20人工智能芯片需要获得美国商务部的许可，但该许可不太可能立即发放。目前尚不清楚美国商务部是否会颁发许可证。英伟达在给SEC的文件中表示:“预计第一季度业绩将包括与H20产品相关的约55亿美元库存、采购承诺和相关储备费用。” 点评: 1

S
华丰科技

2

9

8

3.32
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-16 09:06:00

【东吴计算机]H20被禁，利好算力租赁和国产算力

事件:4月16日，英伟达表示，美国政府正在限制其H20芯片对华出口。英伟达盘后下跌约5% 英伟达向监管部门提交的一份文件中表示，美国政府通知该公司，H20芯片对华出口需要获得许可证，而且这一要求是“无限期”。英伟达警告，其在第一财季与H20产品线相关的“库存、采购承诺和相关储备”将产生高达约55亿美元的费用。观点重申: 1算力租赁商受益更加明显。AI基建第一步是算力卡采购，目前大厂和国资已经开始采购，需要大量高性能AI芯片。 2国产卡迎来机遇。4月10日，华为云发布 CloudMatrix

S
宏景科技
S
海光信息

4

16

17

4.55
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-16 08:06:05

H20被禁？英伟达损失55亿刀

H20被禁？英伟达损失55亿刀

Screenshot_20250416_080504_com.tencent.mm_edit_47268820252682.jpg

S
寒武纪

2

3

12

1.45
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-16 07:30:42

AIDC板块观点更新：供需催化不断（4月16日）

1、AIDC板块前期回调原因及反转预期前期回调原因:AIDC板块近期回调主要受三方面因素影响。一是市场认为互联网公司的capex米达预期;二是H100被禁三是多模态或agent产品推出时间不确定。不过，回调幅度不算大，说明市场仍看好该方向。反转预期:近期产业调研和消息显示，上述三个压制因素有望反转。如果看好AI赛道浪潮。AIDC可能是最核心的方向。 2、AIDC 行业股价表现及估值情况股价波动原因:过去两个月AIDC行业股价表现波动，一方面是BAT财报后capex尘埃落定，另一方面是市场对

S
润泽科技
S
奥飞数据

5

11

13

4.50
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-16 06:45:08

存储的逻辑有一些变化

最近存储的价格没有变化，但是存储的逻辑有一些变化:模组厂商(江波龙、德明利、朗科科技、佰维存储)的上游裸芯片购买的是:三星、海力士、镁光等，如果有买镁光/西部数据等美国公司的，关税自然上涨，成本提高。所以他们要么需要转韩国厂商的产品，要么就是承担高关税。所以模组近期跌了，仅德明利表现较好，是因为德明利有存储控制芯片的国产替代逻辑。而裸芯片厂商几乎就不怎么受影响，仅间接受到外销和消费电子预期低迷的影响，所以东芯股份、普冉股份相对强一些。存储因为这波关税，它的周期逻辑也可能会被延后。 xxx

S
德明利

2

10

17

4.38
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-16 06:42:51

SoC板块更新:业绩再超预期，看好业绩趋势与端侧催化共振

4月15日盘后，瑞芯微发布25Q1预告，单季度实现利润2-2.25e，同增196-223%，超市场预期。公司归因于AloT市场增长迅猛，各类机器人应用兴起。同时以Deepseek为代表的国内AI大模型技术开源化，为边缘侧、端侧的AloT快速发展带来全新机遇。总结下来，Q1多家公司业绩超预期，共性是内需与出口形成共振，同时端侧机遇持续，看好复制24年“业绩趋势+端侧催化”的行情。受到消费电子国家补贴等政策推动，拉动手机、可穿戴、 loT等销量提升，部分下游品类已出现加单现象。在基本盘表现比较好的

S
瑞芯微

5

10

12

5.08
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-14 09:24:58

华西计算机：军工是贸易战坚强的后盾

我们反复强调，军工的逻辑可以浓缩成“一个时刻，两个持续”：中国军工平台类装备已突破“奥本海默时刻”，“持剑经商”支撑内需的持续性，平台化、体系化装备的递进迭代出口支撑外需的持续性。军工行业已出现显著拐点。导弹产业链受益于国内外需求旺盛。上游军工电子元器件类公司率先复苏，我们判断行业需求已经全面回暖，部分前期下滑严重甚至亏损的上游配套商全年有望实现100%以上的高速增长。据央视网，近期五角大楼提出1万亿美元国防预算，且战略上向印太地区倾斜。据《World air forces 2025》，美国

S
鸿远电子

7

8

11

3.62
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-14 08:58:58

[国泰海通]与其感叹美国关税多变，不如多关注中国AI产业链

周末美国关税政策来回漂移，先是美国海关(CBP)豁免部分半导体商品税率，不受“对等关税”影响。之后美国商务部长表态电子产品将纳入即将出台的行业关税。我们认为，判断美国政策已成玄学，没有太多实质性意义，与其跟在后面撕报告，不如把握两个颠扑不破的逻辑，判断中美博弈的终局: 1中国AI产业链加速去美国化，国产替代加速; 2美国短时间没办法填补中国供应链缺口。梳理AIDC对美出口数据如下，对美直接敞口不大，而且可以通过国产化&非美市场消化。服务器电源: 1麦格米特、海外销售占比为45%，其中美国收

S
麦格米特
S
禾望电气
S
沃尔核材

15

14

20

6.75
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-14 05:50:53

关税战：本质就是科技战「2025 0414」

构建自主可控产业链，关税战的本质是科技战根据央视网公众号4月12日文章《周末谈|放弃幻想》显示，关税战其根本目的是遏制中国发展，维持美国在全球经济体系中的垄断地位。要强大自己，首先要加快科技创新自立自强，把外部压力转化为转型动力，着力突破那些“卡脖子”技术，构建自主可控的产业链，不受制于人，关税战的本质是科技战。在此基础上，在半导体领域，4月11日，中国半导体行业协会发布《关于半导体产品“原产地”认定规则的通知》，进口报关时的原产地以‘晶圆流片工厂’所在地为准进行申报。”此举为1月份继美国密集

S
圣邦股份
S
思瑞浦

4

5

6

1.83
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-14 05:38:02

计算机行业投资策略周报：海外算力租赁公司成长到了什么阶段？

CoreWeave、Nebius转型All In算力租赁，海外算力租赁价格高于国内。CoreWeave：挖矿起家，紧抱英伟达，All In算力租赁；拥有32个数据中心，运行超25万+GPU，主要服务微软、英伟达、OpenAI、Meta、Google等北美大客户；市值约200亿美元，为购买大量GPU，资产负债率高达92.66%。Nebius：前身为俄罗斯版Google，AI浪潮下坚定转型算力租赁，市值约50亿美元，提供全栈式AI解决方案，客户较为分散。以HGXH100的8卡服务器为例，海外的算力租

S
海南华铁
S
中贝通信

6

6

15

3.88
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-13 18:54:35

【天风通信]光模块取得关税豁免，重视超跌机会

从产业端确认，光模块获得美国gs豁免，豁免对等gs部分。国内生产的产品gs恢复到27.5%、泰国生产的产品恢复到0;另外可申请退回4月2日以后多收取的gs部分。光模块/光器件出口链反复交易关税变化和影响已很长时间，负面预期已经充分反映。我们认为 gs豁免有利于海外产能储备充足的企业，易中天不仅在国内有丰富产能，近年布局东南亚产能，预计影响非常小或可控。随着2Q25 800G出货增加、1.6T开始确认收入、硅光出货增加，各公司业绩有望保持环比增长态势。目前海外光模块公司PE在10倍出头，建议关注

S
太辰光
S
源杰科技

15

16

29

7.04
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-13 17:35:21

中信证券：预计4月至5月将以科技主题型行情的交易机会

中信证券最新研报指出，A股市场已显现短期底部信号，预计4月至5月将以科技主题型行情的交易机会为主导。这一预测基于对当前市场环境、政策导向及经济基本面的深入分析，为投资者提供了明确的市场方向。在分析当前市场环境时，中信证券强调了美国经济和美债利率作为预判贸易战走向的关键变量。报告认为，在美国中期选举前，中美经贸领域的冲突不太可能全面蔓延到金融领域。这一判断为市场参与者提供了相对稳定的外部环境预期，有助于减少市场的不确定性。国内政策方面，中信证券预计4月将以预防和试点为主，而年中将迎来政策规模的

S
圣邦股份

4

7

11

2.60

前往

页

15

关注

54415

粉丝

135814.36

工分

社区规则服务协议隐私政策

沪ICP备20009443号

© 2020 上海韭研信息科技有限公司

关于韭研公社

问题反馈

有问题请联系@韭菜团子

公社愿景：韭研公社，原韭菜公社，投资干货最多的共享社群，汇聚全网最深度的基本面研究，消弭个人滞后机构的逻辑鸿沟。

风险提示：韭研公社里任何网友的发言，都有其特定立场，均不构成投资建议，请投资者独立审慎决策。

2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300 301 302 303 304 305 306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 317 318 319 320 321 322 323 324 325 326 327 328 329 330 331 332 333 334 335 336 337 338 339 340 341 342 343 344 345 346 347 348 349 350 351 352 353 354 355 356 357 358 359 360 361 362 363 364 365 366 367 368 369 370 371 372 373 374 375 376 377 378 379 380 381 382 383 384 385 386 387 388 389 390 391 392 393 394 395 396 397 398 399 400 401 402 403 404 405 406 407 408 409 410 411 412 413 414 415 416 417 418 419 420 421 422 423 424 425 426 427 428 429 430 431 432 433 434 435 436 437 438 439 440 441 442 443 444 445 446 447 448 449 450 451 452 453 454 455 456 457 458 459 460 461 462 463 464 465 466 467 468 469 470 471 472 473 474 475 476 477 478 479 480 481 482 483 484 485 486 487 488 489 490 491 492 493 494 495 496 497 498 499 500 501 502 503 504 505 506 507 508 509 510 511 512 513 514 515 516 517 518 519 520 521 522 523 524 525 526 527 528 529 530 531 532 533 534 535 536 537 538 539 540 541 542 543 544 545 546 547 548 549 550 551 552 553 554 555 556 557 558 559 560 561 562 563 564 565 566 567 568 569 570 571 572 573 574 575 576 577 578 579 580 581 582 583 584 585 586 587 588 589 590 591 592 593 594 595 596 597 598 599 600 601 602 603 604 605 606 607 608 609 610 611 612 613 614 615 616 617 618 619 620 621 622 623 624