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2023-07-06 13:59:11

中信建投：本次世界人工智能大会将催化行业零部件

本次世界人工智能大会上特斯拉人形机器人Optimus等20余款机器人齐亮相，多款为首发首秀。#我们认为作为行业标杆的Optimus亮相WAIC和今年展示出性能的明显提升，我们认为会催化行业零部件：（1）Optimus共有40个驱动器，其中身体（不包含手）28个，双手共6个。其中，臂部共7个（肩部3+肘部1+手腕3），腿部共6个（髋部3+膝盖1+脚踝1），腰部共2个。（2）肢体关节包含旋转关节和线性关节。旋转关节构成：无框力矩电机+谐波减速器+力矩传感器+编码器（x2）+驱动器+关节机加工件

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2023-07-06 13:56:10

【光模块板块更新】

【光模块板块更新】 1.6T光模块的进程可能会加快，且需求可能会更大。AI数据中心中网络的作用愈发明显，参考GH200和特斯拉Dojo的网络架构。GH200若大规模销售，按照1:9的比例，则光模块需求将大幅提升。 Arista在光模块领域亦有布局，与国内多家光模块公司有深度合作。包括LPO方案，Innolume量子点激光器技术，以及包含硅光和薄膜铌酸锂等新技术。华工科技在北美市场深度布局，有可能突破。工业富联交换机业务存在较大预期差，建议关注。【光模块板块更新】坚定看好光模块及交换机板块。

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2023-07-06 10:38:01

国信证券：聚焦算力主线，兼顾中报景气方向

通信行业2023年中期投资策略：聚焦算力主线，兼顾中报景气方向行情回顾：板块估值显著修复，跑赢大盘。截至6月30日，2023年上半年沪深300指数跌幅1.17%，通信（申万）指数涨幅44.14%，跑赢大盘，实现超额收益45.31%，在申万各一级行业中排名第1名。细分板块来看，光器件光模块领涨，半年度涨幅超过200%。估值层面，截至6月底，通信行业估值已超过近十年中位数水平，显著修复。通信行业2023年中期布局思路：聚焦算力主线，兼顾中报景气方向聚焦算力主线：AI成为新一轮算力基础设施建设的

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2023-07-06 09:25:53

镓锗出口管制进入第二阶段，继续关注相关公司

镓锗出口管制进入第二阶段，继续推荐关注云锗、驰宏及有研+20230706 事件： 1、文件：7月3日，商务部及海关总署公告，为维护国家安全和利益，经国务院批准，决定对镓和锗相关物项实施出口管制。8月1日起正式实施。涉及金属镓、氮化镓及砷化镓等；区熔锗锭、锗外延生长衬底及四氯化锗等产品。 2、国内：7月5日，外交部汪文斌表示，镓、锗相关物项具有明显的军民两用属性，对镓、锗相关物项实施出口管制是国际通行做法。欧盟成员国也对部分物项实施出口管制。商务部原副部长魏建国表示，举措是经过深思熟虑的重拳出击，

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中金：我们认为国有大行盈利能力并不差，银行估值有望长期见底回升

据证券时报，近日，高盛发布关于中国银行业的研报并调整了A股银行的评级，引发市场关注。与高盛的判断不同，国内多家券商分析师则认为中资银行股仍具配置价值。他们表示，展望2023年下半年，银行基本面各项指标恢复中，息差和不良新生成率开始企稳，预计上市银行营收和利润同比增速将出现修复。中金公司在最新报告中表示，认为银行估值有望长期见底回升。相对同业，国有大行杠杆更低，资产回报率更高，安全资产占比更高，逾期率则低于同业，风险认定标准更加严格，且核心一级资本充足率较高，新规若能落地将有望帮助大行核心一级资

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中金公司：周期波动之下，把握工控行业趋势性、结构性、独立性机会

投资建议 2Q23 以来顺周期板块整体呈现温和复苏，下游需求整体较为清淡，在这样的宏观环境下，我们认为投资机遇更在于细分领域，因此我们建议把握趋势性（人形机器人运控部件）、结构性（工控出海）、独立性三条主线。理由趋势性——人形机器人运控：人形机器人整体仍然处于0-1 的阶段，但2023 年以来企业端的持续涌入及政策端的加码持续催化产业方向确立，此外AI赋能之下人形机器人的应用潜力也大幅提升。而人形机器人核心运控模组主要有三大部分，分别为灵巧手、旋转关节和直线关节。我们认为本土厂商在规模化降本

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中信证券：百万台人形机器人的机械臂对应万吨级碳纤维市场

在碳纤维国产化率持续走高及竞争加剧的趋势下，我们率先看好高端民用及军用碳纤维的竞争格局，新兴的万吨级碳纤维市场或将来自于人形机器人及无人机（含载人），分别对应的机械臂及全自动驾驶载人飞行器的应用更是有望加速，我们认为率先打通出口通道、具有成本和技术迭代优势的碳纤维厂商的优势将凸显。 ▍百万台人形机器人的机械臂对应万吨级碳纤维市场。机械臂是机器人执行操作任务的主要部件之一，其主要功能是在与环境进行交互的过程中，能够准确接受指令，并精确地定位到三维（或二维）空间上的某一点进行规范性作业。机械臂作为

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银河证券：A股下半年仍处于布局时点震荡上行概率较大

中国银河(601881)证券发布研究报告称，结合多视角分析，展望下半年A股市场走势，正处于周期更替的“蕴新”时刻，加之政策面催化，2023年下半年仍处于布局时点，震荡上行概率较大，但期间或显波折。建议关注以下“2+1”主线轮动。中国银河证券主要观点如下：复盘上半年：(1)零和博弈背景下，大宗商品价格震荡；全球债券市场行情分化，中国国债到期收益率下行；美元指数呈现震荡迹象，和美元兑人民币走势高度相关；全球主要股指多数上涨，恒生指数表现不佳。 (2)A股主要宽基指数表现分化，上半年整体走势波折；

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7月6日朝闻公社

一、宏观新闻国内中央部委 1、商务部：中国出口管制芯片重要原材料只是开始，中国反制的工具还有很多中国国际经济交流中心副理事长、商务部原副部长魏建国在接受《中国日报》的独家专访中表示，中国宣布将于从2023年8月1日起对镓、锗相关物项实施出口管制。“这只是中国反制的开始，中国的制裁手段和种类还有很多。如果对华高技术限制继续升级，中国的反制措施也会进一步升级”。 2、商务部：部长王文涛主持召开外资企业圆桌会，认真听取医药行业外资企业在华经营情况、问题诉求及意见建议 7月5日，通用医疗、诺和诺

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2023-07-06 05:52:31

美联储会议纪要：几乎所有官员都预计年内继续加息

当地时间周三（7月5日），美联储发布了6月货币政策会议纪要。会议纪要显示，几乎所有美联储官员都预计今年还会加息。在上月的利率会议上，美联储将联邦基金利率目标区间维持在5%-5.25%不变，这是该央行自去年3月以来首次暂停加息。官员们认为，在6月保持利率不变，将使他们有更多时间来评估经济在实现最大就业和价格稳定目标方面的进展。部分与会者支持6月加息25个基点联邦公开市场委员会（FOMC）所有11名有投票权的委员都同意上月的利率决定。会议纪要称，鉴于美联储在过去一年加息幅度之大、速度之快，以

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浙商证券：硅料市场止跌企稳，N型硅料价格反弹

【硅料市场止跌企稳，N型硅料出现反弹】本周国内N型硅料成交均价7.42万元/吨，周环比回升0.68%；单晶致密料成交均价6.57万元/吨，周环比持平。一方面，随着多晶硅库存接近合理水平，供需关系有所转好，硅料价格有望维稳运行；另一方面，随着三季度N型电池产能开始释放，N型硅料需求持续提升，部分企业出现高品质料紧缺的情况，导致N型硅料和复投料价差进一步拉大。【N型产能加速释放，看好技术领先的N型龙头】三季度N型TOPCon产能预期将迎来集中释放期，按照目前各企业产能规划，预测2023年末N型TO

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德赛西威：大股东拟减持2%公司股份套现高达17亿元

德赛西威：大股东拟减持2%公司股份套现高达17亿元德赛西威公告，控股股东惠创投拟减持不超过1110万股，即不超过公司总股本的2%。按照今天收盘888亿市值计算，套现金额达到17.7亿元。

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麻烦来了！两位作家起诉OpenAI 称ChatGPT侵犯版权

1、ChatGPT未经同意，直接复制了书籍的数据来进行训练，这侵犯了作者的版权； 2、这起诉讼将探讨生成式人工智能领域“合法性边界”的问题。近日，两位美国作家对ChatGPT母公司OpenAI提起诉讼，声称OpenAI在没有获得版权授权的情况下，就利用他们的作品来训练其人工智能。（起诉书）起诉书中提到，美国马萨诸塞州作家保罗·特伦布莱和莫娜·阿瓦德表示，ChatGPT未经他们同意，直接复制了书籍的数据来进行训练，这侵犯了作者的版权。特伦布莱的作品有《世界尽头的小屋》，阿瓦德的代表作为《看

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【中泰电新】广东能源局：新型储能项目实行属地备案管理，2年内无进展的项目依法取消

1、事件：7月4日，广东省能源局发布《关于加强新型储能电站规范管理的通知》，从新型储能项目规划与管理、备案与储备、建设管理、并网运维、应急消防、监管六方面对储能项目进一步规范。 2、项目规划与管理：新型储能发展纳入省级能源电力规划统筹管理。各市能源主管部门于每年3月底将本地区年度建设计划上报省能源局。年度建设计划应承诺在【当年年底前】开工建设。 3、项目备案与储备管理：新型储能电站项目实行属地备案管理。备案后2年内未开工建设或者未办理任何其他手续的项目，依法依规取消项目。 4、加强新型储能电站建

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【东吴电新】硅料价格见底，下行周期企稳，观望需求有望启动！

硅料价格见底止跌、下行周期初步触底企稳： 7月5日硅业分会最新价格显示，硅料价格止跌见底，致密料/复投料/菜花料环比持平，N型料出现反弹（环比+0.68%）。本轮以硅料产能释放带动的产业链价格下行，出现上游触底企稳信号，产业定价有望快速重新锚定，带动下游观望需求启动。7月组件龙头排产环比提升约10%，胶膜龙头亦环增10–20%，预计23H2需求持续逐步提升，我们预计全年光伏新增装机370-380GW，同增45%+，24年保持20-30%增长，低估值高景气，光储板块持续推荐！新技术渗透率持续提升

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中信建投：本次世界人工智能大会将催化行业零部件

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【光模块板块更新】

【光模块板块更新】 1.6T光模块的进程可能会加快，且需求可能会更大。AI数据中心中网络的作用愈发明显，参考GH200和特斯拉Dojo的网络架构。GH200若大规模销售，按照1:9的比例，则光模块需求将大幅提升。 Arista在光模块领域亦有布局，与国内多家光模块公司有深度合作。包括LPO方案，Innolume量子点激光器技术，以及包含硅光和薄膜铌酸锂等新技术。华工科技在北美市场深度布局，有可能突破。工业富联交换机业务存在较大预期差，建议关注。【光模块板块更新】坚定看好光模块及交换机板块。

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国信证券：聚焦算力主线，兼顾中报景气方向

通信行业2023年中期投资策略：聚焦算力主线，兼顾中报景气方向行情回顾：板块估值显著修复，跑赢大盘。截至6月30日，2023年上半年沪深300指数跌幅1.17%，通信（申万）指数涨幅44.14%，跑赢大盘，实现超额收益45.31%，在申万各一级行业中排名第1名。细分板块来看，光器件光模块领涨，半年度涨幅超过200%。估值层面，截至6月底，通信行业估值已超过近十年中位数水平，显著修复。通信行业2023年中期布局思路：聚焦算力主线，兼顾中报景气方向聚焦算力主线：AI成为新一轮算力基础设施建设的

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据证券时报，近日，高盛发布关于中国银行业的研报并调整了A股银行的评级，引发市场关注。与高盛的判断不同，国内多家券商分析师则认为中资银行股仍具配置价值。他们表示，展望2023年下半年，银行基本面各项指标恢复中，息差和不良新生成率开始企稳，预计上市银行营收和利润同比增速将出现修复。中金公司在最新报告中表示，认为银行估值有望长期见底回升。相对同业，国有大行杠杆更低，资产回报率更高，安全资产占比更高，逾期率则低于同业，风险认定标准更加严格，且核心一级资本充足率较高，新规若能落地将有望帮助大行核心一级资

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中金公司：周期波动之下，把握工控行业趋势性、结构性、独立性机会

投资建议 2Q23 以来顺周期板块整体呈现温和复苏，下游需求整体较为清淡，在这样的宏观环境下，我们认为投资机遇更在于细分领域，因此我们建议把握趋势性（人形机器人运控部件）、结构性（工控出海）、独立性三条主线。理由趋势性——人形机器人运控：人形机器人整体仍然处于0-1 的阶段，但2023 年以来企业端的持续涌入及政策端的加码持续催化产业方向确立，此外AI赋能之下人形机器人的应用潜力也大幅提升。而人形机器人核心运控模组主要有三大部分，分别为灵巧手、旋转关节和直线关节。我们认为本土厂商在规模化降本

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在碳纤维国产化率持续走高及竞争加剧的趋势下，我们率先看好高端民用及军用碳纤维的竞争格局，新兴的万吨级碳纤维市场或将来自于人形机器人及无人机（含载人），分别对应的机械臂及全自动驾驶载人飞行器的应用更是有望加速，我们认为率先打通出口通道、具有成本和技术迭代优势的碳纤维厂商的优势将凸显。 ▍百万台人形机器人的机械臂对应万吨级碳纤维市场。机械臂是机器人执行操作任务的主要部件之一，其主要功能是在与环境进行交互的过程中，能够准确接受指令，并精确地定位到三维（或二维）空间上的某一点进行规范性作业。机械臂作为

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中国银河(601881)证券发布研究报告称，结合多视角分析，展望下半年A股市场走势，正处于周期更替的“蕴新”时刻，加之政策面催化，2023年下半年仍处于布局时点，震荡上行概率较大，但期间或显波折。建议关注以下“2+1”主线轮动。中国银河证券主要观点如下：复盘上半年：(1)零和博弈背景下，大宗商品价格震荡；全球债券市场行情分化，中国国债到期收益率下行；美元指数呈现震荡迹象，和美元兑人民币走势高度相关；全球主要股指多数上涨，恒生指数表现不佳。 (2)A股主要宽基指数表现分化，上半年整体走势波折；

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一、宏观新闻国内中央部委 1、商务部：中国出口管制芯片重要原材料只是开始，中国反制的工具还有很多中国国际经济交流中心副理事长、商务部原副部长魏建国在接受《中国日报》的独家专访中表示，中国宣布将于从2023年8月1日起对镓、锗相关物项实施出口管制。“这只是中国反制的开始，中国的制裁手段和种类还有很多。如果对华高技术限制继续升级，中国的反制措施也会进一步升级”。 2、商务部：部长王文涛主持召开外资企业圆桌会，认真听取医药行业外资企业在华经营情况、问题诉求及意见建议 7月5日，通用医疗、诺和诺

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当地时间周三（7月5日），美联储发布了6月货币政策会议纪要。会议纪要显示，几乎所有美联储官员都预计今年还会加息。在上月的利率会议上，美联储将联邦基金利率目标区间维持在5%-5.25%不变，这是该央行自去年3月以来首次暂停加息。官员们认为，在6月保持利率不变，将使他们有更多时间来评估经济在实现最大就业和价格稳定目标方面的进展。部分与会者支持6月加息25个基点联邦公开市场委员会（FOMC）所有11名有投票权的委员都同意上月的利率决定。会议纪要称，鉴于美联储在过去一年加息幅度之大、速度之快，以

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浙商证券：硅料市场止跌企稳，N型硅料价格反弹

【硅料市场止跌企稳，N型硅料出现反弹】本周国内N型硅料成交均价7.42万元/吨，周环比回升0.68%；单晶致密料成交均价6.57万元/吨，周环比持平。一方面，随着多晶硅库存接近合理水平，供需关系有所转好，硅料价格有望维稳运行；另一方面，随着三季度N型电池产能开始释放，N型硅料需求持续提升，部分企业出现高品质料紧缺的情况，导致N型硅料和复投料价差进一步拉大。【N型产能加速释放，看好技术领先的N型龙头】三季度N型TOPCon产能预期将迎来集中释放期，按照目前各企业产能规划，预测2023年末N型TO

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德赛西威：大股东拟减持2%公司股份套现高达17亿元德赛西威公告，控股股东惠创投拟减持不超过1110万股，即不超过公司总股本的2%。按照今天收盘888亿市值计算，套现金额达到17.7亿元。

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1、ChatGPT未经同意，直接复制了书籍的数据来进行训练，这侵犯了作者的版权； 2、这起诉讼将探讨生成式人工智能领域“合法性边界”的问题。近日，两位美国作家对ChatGPT母公司OpenAI提起诉讼，声称OpenAI在没有获得版权授权的情况下，就利用他们的作品来训练其人工智能。（起诉书）起诉书中提到，美国马萨诸塞州作家保罗·特伦布莱和莫娜·阿瓦德表示，ChatGPT未经他们同意，直接复制了书籍的数据来进行训练，这侵犯了作者的版权。特伦布莱的作品有《世界尽头的小屋》，阿瓦德的代表作为《看

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1、事件：7月4日，广东省能源局发布《关于加强新型储能电站规范管理的通知》，从新型储能项目规划与管理、备案与储备、建设管理、并网运维、应急消防、监管六方面对储能项目进一步规范。 2、项目规划与管理：新型储能发展纳入省级能源电力规划统筹管理。各市能源主管部门于每年3月底将本地区年度建设计划上报省能源局。年度建设计划应承诺在【当年年底前】开工建设。 3、项目备案与储备管理：新型储能电站项目实行属地备案管理。备案后2年内未开工建设或者未办理任何其他手续的项目，依法依规取消项目。 4、加强新型储能电站建

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【东吴电新】硅料价格见底，下行周期企稳，观望需求有望启动！

硅料价格见底止跌、下行周期初步触底企稳： 7月5日硅业分会最新价格显示，硅料价格止跌见底，致密料/复投料/菜花料环比持平，N型料出现反弹（环比+0.68%）。本轮以硅料产能释放带动的产业链价格下行，出现上游触底企稳信号，产业定价有望快速重新锚定，带动下游观望需求启动。7月组件龙头排产环比提升约10%，胶膜龙头亦环增10–20%，预计23H2需求持续逐步提升，我们预计全年光伏新增装机370-380GW，同增45%+，24年保持20-30%增长，低估值高景气，光储板块持续推荐！新技术渗透率持续提升

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2023-07-06 13:59:11

中信建投：本次世界人工智能大会将催化行业零部件

本次世界人工智能大会上特斯拉人形机器人Optimus等20余款机器人齐亮相，多款为首发首秀。#我们认为作为行业标杆的Optimus亮相WAIC和今年展示出性能的明显提升，我们认为会催化行业零部件：（1）Optimus共有40个驱动器，其中身体（不包含手）28个，双手共6个。其中，臂部共7个（肩部3+肘部1+手腕3），腿部共6个（髋部3+膝盖1+脚踝1），腰部共2个。（2）肢体关节包含旋转关节和线性关节。旋转关节构成：无框力矩电机+谐波减速器+力矩传感器+编码器（x2）+驱动器+关节机加工件

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2023-07-06 13:56:10

【光模块板块更新】

【光模块板块更新】 1.6T光模块的进程可能会加快，且需求可能会更大。AI数据中心中网络的作用愈发明显，参考GH200和特斯拉Dojo的网络架构。GH200若大规模销售，按照1:9的比例，则光模块需求将大幅提升。 Arista在光模块领域亦有布局，与国内多家光模块公司有深度合作。包括LPO方案，Innolume量子点激光器技术，以及包含硅光和薄膜铌酸锂等新技术。华工科技在北美市场深度布局，有可能突破。工业富联交换机业务存在较大预期差，建议关注。【光模块板块更新】坚定看好光模块及交换机板块。

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国信证券：聚焦算力主线，兼顾中报景气方向

通信行业2023年中期投资策略：聚焦算力主线，兼顾中报景气方向行情回顾：板块估值显著修复，跑赢大盘。截至6月30日，2023年上半年沪深300指数跌幅1.17%，通信（申万）指数涨幅44.14%，跑赢大盘，实现超额收益45.31%，在申万各一级行业中排名第1名。细分板块来看，光器件光模块领涨，半年度涨幅超过200%。估值层面，截至6月底，通信行业估值已超过近十年中位数水平，显著修复。通信行业2023年中期布局思路：聚焦算力主线，兼顾中报景气方向聚焦算力主线：AI成为新一轮算力基础设施建设的

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镓锗出口管制进入第二阶段，继续关注相关公司

镓锗出口管制进入第二阶段，继续推荐关注云锗、驰宏及有研+20230706 事件： 1、文件：7月3日，商务部及海关总署公告，为维护国家安全和利益，经国务院批准，决定对镓和锗相关物项实施出口管制。8月1日起正式实施。涉及金属镓、氮化镓及砷化镓等；区熔锗锭、锗外延生长衬底及四氯化锗等产品。 2、国内：7月5日，外交部汪文斌表示，镓、锗相关物项具有明显的军民两用属性，对镓、锗相关物项实施出口管制是国际通行做法。欧盟成员国也对部分物项实施出口管制。商务部原副部长魏建国表示，举措是经过深思熟虑的重拳出击，

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中金：我们认为国有大行盈利能力并不差，银行估值有望长期见底回升

据证券时报，近日，高盛发布关于中国银行业的研报并调整了A股银行的评级，引发市场关注。与高盛的判断不同，国内多家券商分析师则认为中资银行股仍具配置价值。他们表示，展望2023年下半年，银行基本面各项指标恢复中，息差和不良新生成率开始企稳，预计上市银行营收和利润同比增速将出现修复。中金公司在最新报告中表示，认为银行估值有望长期见底回升。相对同业，国有大行杠杆更低，资产回报率更高，安全资产占比更高，逾期率则低于同业，风险认定标准更加严格，且核心一级资本充足率较高，新规若能落地将有望帮助大行核心一级资

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中金公司：周期波动之下，把握工控行业趋势性、结构性、独立性机会

投资建议 2Q23 以来顺周期板块整体呈现温和复苏，下游需求整体较为清淡，在这样的宏观环境下，我们认为投资机遇更在于细分领域，因此我们建议把握趋势性（人形机器人运控部件）、结构性（工控出海）、独立性三条主线。理由趋势性——人形机器人运控：人形机器人整体仍然处于0-1 的阶段，但2023 年以来企业端的持续涌入及政策端的加码持续催化产业方向确立，此外AI赋能之下人形机器人的应用潜力也大幅提升。而人形机器人核心运控模组主要有三大部分，分别为灵巧手、旋转关节和直线关节。我们认为本土厂商在规模化降本

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中信证券：百万台人形机器人的机械臂对应万吨级碳纤维市场

在碳纤维国产化率持续走高及竞争加剧的趋势下，我们率先看好高端民用及军用碳纤维的竞争格局，新兴的万吨级碳纤维市场或将来自于人形机器人及无人机（含载人），分别对应的机械臂及全自动驾驶载人飞行器的应用更是有望加速，我们认为率先打通出口通道、具有成本和技术迭代优势的碳纤维厂商的优势将凸显。 ▍百万台人形机器人的机械臂对应万吨级碳纤维市场。机械臂是机器人执行操作任务的主要部件之一，其主要功能是在与环境进行交互的过程中，能够准确接受指令，并精确地定位到三维（或二维）空间上的某一点进行规范性作业。机械臂作为

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银河证券：A股下半年仍处于布局时点震荡上行概率较大

中国银河(601881)证券发布研究报告称，结合多视角分析，展望下半年A股市场走势，正处于周期更替的“蕴新”时刻，加之政策面催化，2023年下半年仍处于布局时点，震荡上行概率较大，但期间或显波折。建议关注以下“2+1”主线轮动。中国银河证券主要观点如下：复盘上半年：(1)零和博弈背景下，大宗商品价格震荡；全球债券市场行情分化，中国国债到期收益率下行；美元指数呈现震荡迹象，和美元兑人民币走势高度相关；全球主要股指多数上涨，恒生指数表现不佳。 (2)A股主要宽基指数表现分化，上半年整体走势波折；

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7月6日朝闻公社

一、宏观新闻国内中央部委 1、商务部：中国出口管制芯片重要原材料只是开始，中国反制的工具还有很多中国国际经济交流中心副理事长、商务部原副部长魏建国在接受《中国日报》的独家专访中表示，中国宣布将于从2023年8月1日起对镓、锗相关物项实施出口管制。“这只是中国反制的开始，中国的制裁手段和种类还有很多。如果对华高技术限制继续升级，中国的反制措施也会进一步升级”。 2、商务部：部长王文涛主持召开外资企业圆桌会，认真听取医药行业外资企业在华经营情况、问题诉求及意见建议 7月5日，通用医疗、诺和诺

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美联储会议纪要：几乎所有官员都预计年内继续加息

当地时间周三（7月5日），美联储发布了6月货币政策会议纪要。会议纪要显示，几乎所有美联储官员都预计今年还会加息。在上月的利率会议上，美联储将联邦基金利率目标区间维持在5%-5.25%不变，这是该央行自去年3月以来首次暂停加息。官员们认为，在6月保持利率不变，将使他们有更多时间来评估经济在实现最大就业和价格稳定目标方面的进展。部分与会者支持6月加息25个基点联邦公开市场委员会（FOMC）所有11名有投票权的委员都同意上月的利率决定。会议纪要称，鉴于美联储在过去一年加息幅度之大、速度之快，以

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浙商证券：硅料市场止跌企稳，N型硅料价格反弹

【硅料市场止跌企稳，N型硅料出现反弹】本周国内N型硅料成交均价7.42万元/吨，周环比回升0.68%；单晶致密料成交均价6.57万元/吨，周环比持平。一方面，随着多晶硅库存接近合理水平，供需关系有所转好，硅料价格有望维稳运行；另一方面，随着三季度N型电池产能开始释放，N型硅料需求持续提升，部分企业出现高品质料紧缺的情况，导致N型硅料和复投料价差进一步拉大。【N型产能加速释放，看好技术领先的N型龙头】三季度N型TOPCon产能预期将迎来集中释放期，按照目前各企业产能规划，预测2023年末N型TO

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德赛西威：大股东拟减持2%公司股份套现高达17亿元

德赛西威：大股东拟减持2%公司股份套现高达17亿元德赛西威公告，控股股东惠创投拟减持不超过1110万股，即不超过公司总股本的2%。按照今天收盘888亿市值计算，套现金额达到17.7亿元。

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德赛西威

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2023-07-06 05:41:36

麻烦来了！两位作家起诉OpenAI 称ChatGPT侵犯版权

1、ChatGPT未经同意，直接复制了书籍的数据来进行训练，这侵犯了作者的版权； 2、这起诉讼将探讨生成式人工智能领域“合法性边界”的问题。近日，两位美国作家对ChatGPT母公司OpenAI提起诉讼，声称OpenAI在没有获得版权授权的情况下，就利用他们的作品来训练其人工智能。（起诉书）起诉书中提到，美国马萨诸塞州作家保罗·特伦布莱和莫娜·阿瓦德表示，ChatGPT未经他们同意，直接复制了书籍的数据来进行训练，这侵犯了作者的版权。特伦布莱的作品有《世界尽头的小屋》，阿瓦德的代表作为《看

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新华网
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中国出版

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【中泰电新】广东能源局：新型储能项目实行属地备案管理，2年内无进展的项目依法取消

1、事件：7月4日，广东省能源局发布《关于加强新型储能电站规范管理的通知》，从新型储能项目规划与管理、备案与储备、建设管理、并网运维、应急消防、监管六方面对储能项目进一步规范。 2、项目规划与管理：新型储能发展纳入省级能源电力规划统筹管理。各市能源主管部门于每年3月底将本地区年度建设计划上报省能源局。年度建设计划应承诺在【当年年底前】开工建设。 3、项目备案与储备管理：新型储能电站项目实行属地备案管理。备案后2年内未开工建设或者未办理任何其他手续的项目，依法依规取消项目。 4、加强新型储能电站建

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【东吴电新】硅料价格见底，下行周期企稳，观望需求有望启动！

硅料价格见底止跌、下行周期初步触底企稳： 7月5日硅业分会最新价格显示，硅料价格止跌见底，致密料/复投料/菜花料环比持平，N型料出现反弹（环比+0.68%）。本轮以硅料产能释放带动的产业链价格下行，出现上游触底企稳信号，产业定价有望快速重新锚定，带动下游观望需求启动。7月组件龙头排产环比提升约10%，胶膜龙头亦环增10–20%，预计23H2需求持续逐步提升，我们预计全年光伏新增装机370-380GW，同增45%+，24年保持20-30%增长，低估值高景气，光储板块持续推荐！新技术渗透率持续提升

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中信建投：本次世界人工智能大会将催化行业零部件

本次世界人工智能大会上特斯拉人形机器人Optimus等20余款机器人齐亮相，多款为首发首秀。#我们认为作为行业标杆的Optimus亮相WAIC和今年展示出性能的明显提升，我们认为会催化行业零部件：（1）Optimus共有40个驱动器，其中身体（不包含手）28个，双手共6个。其中，臂部共7个（肩部3+肘部1+手腕3），腿部共6个（髋部3+膝盖1+脚踝1），腰部共2个。（2）肢体关节包含旋转关节和线性关节。旋转关节构成：无框力矩电机+谐波减速器+力矩传感器+编码器（x2）+驱动器+关节机加工件

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【光模块板块更新】

【光模块板块更新】 1.6T光模块的进程可能会加快，且需求可能会更大。AI数据中心中网络的作用愈发明显，参考GH200和特斯拉Dojo的网络架构。GH200若大规模销售，按照1:9的比例，则光模块需求将大幅提升。 Arista在光模块领域亦有布局，与国内多家光模块公司有深度合作。包括LPO方案，Innolume量子点激光器技术，以及包含硅光和薄膜铌酸锂等新技术。华工科技在北美市场深度布局，有可能突破。工业富联交换机业务存在较大预期差，建议关注。【光模块板块更新】坚定看好光模块及交换机板块。

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国信证券：聚焦算力主线，兼顾中报景气方向

通信行业2023年中期投资策略：聚焦算力主线，兼顾中报景气方向行情回顾：板块估值显著修复，跑赢大盘。截至6月30日，2023年上半年沪深300指数跌幅1.17%，通信（申万）指数涨幅44.14%，跑赢大盘，实现超额收益45.31%，在申万各一级行业中排名第1名。细分板块来看，光器件光模块领涨，半年度涨幅超过200%。估值层面，截至6月底，通信行业估值已超过近十年中位数水平，显著修复。通信行业2023年中期布局思路：聚焦算力主线，兼顾中报景气方向聚焦算力主线：AI成为新一轮算力基础设施建设的

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中金：我们认为国有大行盈利能力并不差，银行估值有望长期见底回升

据证券时报，近日，高盛发布关于中国银行业的研报并调整了A股银行的评级，引发市场关注。与高盛的判断不同，国内多家券商分析师则认为中资银行股仍具配置价值。他们表示，展望2023年下半年，银行基本面各项指标恢复中，息差和不良新生成率开始企稳，预计上市银行营收和利润同比增速将出现修复。中金公司在最新报告中表示，认为银行估值有望长期见底回升。相对同业，国有大行杠杆更低，资产回报率更高，安全资产占比更高，逾期率则低于同业，风险认定标准更加严格，且核心一级资本充足率较高，新规若能落地将有望帮助大行核心一级资

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中金公司：周期波动之下，把握工控行业趋势性、结构性、独立性机会

投资建议 2Q23 以来顺周期板块整体呈现温和复苏，下游需求整体较为清淡，在这样的宏观环境下，我们认为投资机遇更在于细分领域，因此我们建议把握趋势性（人形机器人运控部件）、结构性（工控出海）、独立性三条主线。理由趋势性——人形机器人运控：人形机器人整体仍然处于0-1 的阶段，但2023 年以来企业端的持续涌入及政策端的加码持续催化产业方向确立，此外AI赋能之下人形机器人的应用潜力也大幅提升。而人形机器人核心运控模组主要有三大部分，分别为灵巧手、旋转关节和直线关节。我们认为本土厂商在规模化降本

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在碳纤维国产化率持续走高及竞争加剧的趋势下，我们率先看好高端民用及军用碳纤维的竞争格局，新兴的万吨级碳纤维市场或将来自于人形机器人及无人机（含载人），分别对应的机械臂及全自动驾驶载人飞行器的应用更是有望加速，我们认为率先打通出口通道、具有成本和技术迭代优势的碳纤维厂商的优势将凸显。 ▍百万台人形机器人的机械臂对应万吨级碳纤维市场。机械臂是机器人执行操作任务的主要部件之一，其主要功能是在与环境进行交互的过程中，能够准确接受指令，并精确地定位到三维（或二维）空间上的某一点进行规范性作业。机械臂作为

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银河证券：A股下半年仍处于布局时点震荡上行概率较大

中国银河(601881)证券发布研究报告称，结合多视角分析，展望下半年A股市场走势，正处于周期更替的“蕴新”时刻，加之政策面催化，2023年下半年仍处于布局时点，震荡上行概率较大，但期间或显波折。建议关注以下“2+1”主线轮动。中国银河证券主要观点如下：复盘上半年：(1)零和博弈背景下，大宗商品价格震荡；全球债券市场行情分化，中国国债到期收益率下行；美元指数呈现震荡迹象，和美元兑人民币走势高度相关；全球主要股指多数上涨，恒生指数表现不佳。 (2)A股主要宽基指数表现分化，上半年整体走势波折；

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美联储会议纪要：几乎所有官员都预计年内继续加息

当地时间周三（7月5日），美联储发布了6月货币政策会议纪要。会议纪要显示，几乎所有美联储官员都预计今年还会加息。在上月的利率会议上，美联储将联邦基金利率目标区间维持在5%-5.25%不变，这是该央行自去年3月以来首次暂停加息。官员们认为，在6月保持利率不变，将使他们有更多时间来评估经济在实现最大就业和价格稳定目标方面的进展。部分与会者支持6月加息25个基点联邦公开市场委员会（FOMC）所有11名有投票权的委员都同意上月的利率决定。会议纪要称，鉴于美联储在过去一年加息幅度之大、速度之快，以

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浙商证券：硅料市场止跌企稳，N型硅料价格反弹

【硅料市场止跌企稳，N型硅料出现反弹】本周国内N型硅料成交均价7.42万元/吨，周环比回升0.68%；单晶致密料成交均价6.57万元/吨，周环比持平。一方面，随着多晶硅库存接近合理水平，供需关系有所转好，硅料价格有望维稳运行；另一方面，随着三季度N型电池产能开始释放，N型硅料需求持续提升，部分企业出现高品质料紧缺的情况，导致N型硅料和复投料价差进一步拉大。【N型产能加速释放，看好技术领先的N型龙头】三季度N型TOPCon产能预期将迎来集中释放期，按照目前各企业产能规划，预测2023年末N型TO

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德赛西威：大股东拟减持2%公司股份套现高达17亿元

德赛西威：大股东拟减持2%公司股份套现高达17亿元德赛西威公告，控股股东惠创投拟减持不超过1110万股，即不超过公司总股本的2%。按照今天收盘888亿市值计算，套现金额达到17.7亿元。

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麻烦来了！两位作家起诉OpenAI 称ChatGPT侵犯版权

1、ChatGPT未经同意，直接复制了书籍的数据来进行训练，这侵犯了作者的版权； 2、这起诉讼将探讨生成式人工智能领域“合法性边界”的问题。近日，两位美国作家对ChatGPT母公司OpenAI提起诉讼，声称OpenAI在没有获得版权授权的情况下，就利用他们的作品来训练其人工智能。（起诉书）起诉书中提到，美国马萨诸塞州作家保罗·特伦布莱和莫娜·阿瓦德表示，ChatGPT未经他们同意，直接复制了书籍的数据来进行训练，这侵犯了作者的版权。特伦布莱的作品有《世界尽头的小屋》，阿瓦德的代表作为《看

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【中泰电新】广东能源局：新型储能项目实行属地备案管理，2年内无进展的项目依法取消

1、事件：7月4日，广东省能源局发布《关于加强新型储能电站规范管理的通知》，从新型储能项目规划与管理、备案与储备、建设管理、并网运维、应急消防、监管六方面对储能项目进一步规范。 2、项目规划与管理：新型储能发展纳入省级能源电力规划统筹管理。各市能源主管部门于每年3月底将本地区年度建设计划上报省能源局。年度建设计划应承诺在【当年年底前】开工建设。 3、项目备案与储备管理：新型储能电站项目实行属地备案管理。备案后2年内未开工建设或者未办理任何其他手续的项目，依法依规取消项目。 4、加强新型储能电站建

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2023-07-06 05:27:54

【东吴电新】硅料价格见底，下行周期企稳，观望需求有望启动！

硅料价格见底止跌、下行周期初步触底企稳： 7月5日硅业分会最新价格显示，硅料价格止跌见底，致密料/复投料/菜花料环比持平，N型料出现反弹（环比+0.68%）。本轮以硅料产能释放带动的产业链价格下行，出现上游触底企稳信号，产业定价有望快速重新锚定，带动下游观望需求启动。7月组件龙头排产环比提升约10%，胶膜龙头亦环增10–20%，预计23H2需求持续逐步提升，我们预计全年光伏新增装机370-380GW，同增45%+，24年保持20-30%增长，低估值高景气，光储板块持续推荐！新技术渗透率持续提升

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2023-07-06 13:59:11

中信建投：本次世界人工智能大会将催化行业零部件

本次世界人工智能大会上特斯拉人形机器人Optimus等20余款机器人齐亮相，多款为首发首秀。#我们认为作为行业标杆的Optimus亮相WAIC和今年展示出性能的明显提升，我们认为会催化行业零部件：（1）Optimus共有40个驱动器，其中身体（不包含手）28个，双手共6个。其中，臂部共7个（肩部3+肘部1+手腕3），腿部共6个（髋部3+膝盖1+脚踝1），腰部共2个。（2）肢体关节包含旋转关节和线性关节。旋转关节构成：无框力矩电机+谐波减速器+力矩传感器+编码器（x2）+驱动器+关节机加工件

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2023-07-06 13:56:10

【光模块板块更新】

【光模块板块更新】 1.6T光模块的进程可能会加快，且需求可能会更大。AI数据中心中网络的作用愈发明显，参考GH200和特斯拉Dojo的网络架构。GH200若大规模销售，按照1:9的比例，则光模块需求将大幅提升。 Arista在光模块领域亦有布局，与国内多家光模块公司有深度合作。包括LPO方案，Innolume量子点激光器技术，以及包含硅光和薄膜铌酸锂等新技术。华工科技在北美市场深度布局，有可能突破。工业富联交换机业务存在较大预期差，建议关注。【光模块板块更新】坚定看好光模块及交换机板块。

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华工科技

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2023-07-06 10:38:01

国信证券：聚焦算力主线，兼顾中报景气方向

通信行业2023年中期投资策略：聚焦算力主线，兼顾中报景气方向行情回顾：板块估值显著修复，跑赢大盘。截至6月30日，2023年上半年沪深300指数跌幅1.17%，通信（申万）指数涨幅44.14%，跑赢大盘，实现超额收益45.31%，在申万各一级行业中排名第1名。细分板块来看，光器件光模块领涨，半年度涨幅超过200%。估值层面，截至6月底，通信行业估值已超过近十年中位数水平，显著修复。通信行业2023年中期布局思路：聚焦算力主线，兼顾中报景气方向聚焦算力主线：AI成为新一轮算力基础设施建设的

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2023-07-06 09:25:53

镓锗出口管制进入第二阶段，继续关注相关公司

镓锗出口管制进入第二阶段，继续推荐关注云锗、驰宏及有研+20230706 事件： 1、文件：7月3日，商务部及海关总署公告，为维护国家安全和利益，经国务院批准，决定对镓和锗相关物项实施出口管制。8月1日起正式实施。涉及金属镓、氮化镓及砷化镓等；区熔锗锭、锗外延生长衬底及四氯化锗等产品。 2、国内：7月5日，外交部汪文斌表示，镓、锗相关物项具有明显的军民两用属性，对镓、锗相关物项实施出口管制是国际通行做法。欧盟成员国也对部分物项实施出口管制。商务部原副部长魏建国表示，举措是经过深思熟虑的重拳出击，

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2023-07-06 09:03:39

中金：我们认为国有大行盈利能力并不差，银行估值有望长期见底回升

据证券时报，近日，高盛发布关于中国银行业的研报并调整了A股银行的评级，引发市场关注。与高盛的判断不同，国内多家券商分析师则认为中资银行股仍具配置价值。他们表示，展望2023年下半年，银行基本面各项指标恢复中，息差和不良新生成率开始企稳，预计上市银行营收和利润同比增速将出现修复。中金公司在最新报告中表示，认为银行估值有望长期见底回升。相对同业，国有大行杠杆更低，资产回报率更高，安全资产占比更高，逾期率则低于同业，风险认定标准更加严格，且核心一级资本充足率较高，新规若能落地将有望帮助大行核心一级资

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宁波银行

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2023-07-06 08:38:41

中金公司：周期波动之下，把握工控行业趋势性、结构性、独立性机会

投资建议 2Q23 以来顺周期板块整体呈现温和复苏，下游需求整体较为清淡，在这样的宏观环境下，我们认为投资机遇更在于细分领域，因此我们建议把握趋势性（人形机器人运控部件）、结构性（工控出海）、独立性三条主线。理由趋势性——人形机器人运控：人形机器人整体仍然处于0-1 的阶段，但2023 年以来企业端的持续涌入及政策端的加码持续催化产业方向确立，此外AI赋能之下人形机器人的应用潜力也大幅提升。而人形机器人核心运控模组主要有三大部分，分别为灵巧手、旋转关节和直线关节。我们认为本土厂商在规模化降本

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禾川科技
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英杰电气

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2023-07-06 08:34:49

中信证券：百万台人形机器人的机械臂对应万吨级碳纤维市场

在碳纤维国产化率持续走高及竞争加剧的趋势下，我们率先看好高端民用及军用碳纤维的竞争格局，新兴的万吨级碳纤维市场或将来自于人形机器人及无人机（含载人），分别对应的机械臂及全自动驾驶载人飞行器的应用更是有望加速，我们认为率先打通出口通道、具有成本和技术迭代优势的碳纤维厂商的优势将凸显。 ▍百万台人形机器人的机械臂对应万吨级碳纤维市场。机械臂是机器人执行操作任务的主要部件之一，其主要功能是在与环境进行交互的过程中，能够准确接受指令，并精确地定位到三维（或二维）空间上的某一点进行规范性作业。机械臂作为

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2023-07-06 08:27:58

银河证券：A股下半年仍处于布局时点震荡上行概率较大

中国银河(601881)证券发布研究报告称，结合多视角分析，展望下半年A股市场走势，正处于周期更替的“蕴新”时刻，加之政策面催化，2023年下半年仍处于布局时点，震荡上行概率较大，但期间或显波折。建议关注以下“2+1”主线轮动。中国银河证券主要观点如下：复盘上半年：(1)零和博弈背景下，大宗商品价格震荡；全球债券市场行情分化，中国国债到期收益率下行；美元指数呈现震荡迹象，和美元兑人民币走势高度相关；全球主要股指多数上涨，恒生指数表现不佳。 (2)A股主要宽基指数表现分化，上半年整体走势波折；

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华海清科
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2023-07-06 07:07:02

7月6日朝闻公社

一、宏观新闻国内中央部委 1、商务部：中国出口管制芯片重要原材料只是开始，中国反制的工具还有很多中国国际经济交流中心副理事长、商务部原副部长魏建国在接受《中国日报》的独家专访中表示，中国宣布将于从2023年8月1日起对镓、锗相关物项实施出口管制。“这只是中国反制的开始，中国的制裁手段和种类还有很多。如果对华高技术限制继续升级，中国的反制措施也会进一步升级”。 2、商务部：部长王文涛主持召开外资企业圆桌会，认真听取医药行业外资企业在华经营情况、问题诉求及意见建议 7月5日，通用医疗、诺和诺

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2023-07-06 05:52:31

美联储会议纪要：几乎所有官员都预计年内继续加息

当地时间周三（7月5日），美联储发布了6月货币政策会议纪要。会议纪要显示，几乎所有美联储官员都预计今年还会加息。在上月的利率会议上，美联储将联邦基金利率目标区间维持在5%-5.25%不变，这是该央行自去年3月以来首次暂停加息。官员们认为，在6月保持利率不变，将使他们有更多时间来评估经济在实现最大就业和价格稳定目标方面的进展。部分与会者支持6月加息25个基点联邦公开市场委员会（FOMC）所有11名有投票权的委员都同意上月的利率决定。会议纪要称，鉴于美联储在过去一年加息幅度之大、速度之快，以

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2023-07-06 05:47:31

浙商证券：硅料市场止跌企稳，N型硅料价格反弹

【硅料市场止跌企稳，N型硅料出现反弹】本周国内N型硅料成交均价7.42万元/吨，周环比回升0.68%；单晶致密料成交均价6.57万元/吨，周环比持平。一方面，随着多晶硅库存接近合理水平，供需关系有所转好，硅料价格有望维稳运行；另一方面，随着三季度N型电池产能开始释放，N型硅料需求持续提升，部分企业出现高品质料紧缺的情况，导致N型硅料和复投料价差进一步拉大。【N型产能加速释放，看好技术领先的N型龙头】三季度N型TOPCon产能预期将迎来集中释放期，按照目前各企业产能规划，预测2023年末N型TO

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2023-07-06 05:45:09

德赛西威：大股东拟减持2%公司股份套现高达17亿元

德赛西威：大股东拟减持2%公司股份套现高达17亿元德赛西威公告，控股股东惠创投拟减持不超过1110万股，即不超过公司总股本的2%。按照今天收盘888亿市值计算，套现金额达到17.7亿元。

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2023-07-06 05:41:36

麻烦来了！两位作家起诉OpenAI 称ChatGPT侵犯版权

1、ChatGPT未经同意，直接复制了书籍的数据来进行训练，这侵犯了作者的版权； 2、这起诉讼将探讨生成式人工智能领域“合法性边界”的问题。近日，两位美国作家对ChatGPT母公司OpenAI提起诉讼，声称OpenAI在没有获得版权授权的情况下，就利用他们的作品来训练其人工智能。（起诉书）起诉书中提到，美国马萨诸塞州作家保罗·特伦布莱和莫娜·阿瓦德表示，ChatGPT未经他们同意，直接复制了书籍的数据来进行训练，这侵犯了作者的版权。特伦布莱的作品有《世界尽头的小屋》，阿瓦德的代表作为《看

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【东吴电新】硅料价格见底，下行周期企稳，观望需求有望启动！

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