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戈壁淘金
顺势而为,玉汝于成
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戈壁淘金
只买龙头的老司机
2023-06-27 07:42:33
【浙商电新】基本面+情绪面双底已现,坚定看好光储赛道
悲观预期达到顶点、全球光储需求有望超预期。市场对2024年增速的悲观主要基于对美国光储制造贸易保护、欧洲市场高基数以及国内市场消纳能力等传统主要市场增速的担忧。我们认为,目前悲观预期已经反映充分,并且光储需求存在大幅超预期空间。能源转型叠加气候变化下的能源保供压力,除传统中美欧区域外,东南亚、澳洲、中南美洲、非洲南部、印度等地区光储需求有望超预期爆发,国内甘肃4GW光伏离网制氢项目启动招标打开离网市场空间。月度数据来看,需求拐点已经出现,根据solarzoom,5月组件出货量约19.3GW,同增
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戈壁淘金
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2023-06-27 06:51:17
6月27日朝闻公社
一、宏观新闻 国内 中央 部委 1、央行:人民币贬值持续创新低 6月26日,央行授权中国外汇交易中心公布,银行间外汇市场人民币对美元汇率中间价报7.2056元,较前值调贬261个基点,创2022年11月10日以来最低。多位分析人士认为,人民币对美元汇率跌破7.2主要是美元走强及经济恢复弱于预期导致,只有这两大因素发生逆转,人民币对美元汇率才会止跌反弹。 2、审计署:发布2022年度审计报告 报告显示,2022年,中央一般公共预算收入总量107552.14亿元、支出总量134052.14亿元,赤字
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精锻科技
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广东建工
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文一科技
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2023-06-27 05:41:26
【中金电新】空心杯电机的一二三
特斯拉Optimus的手部环节的精密运控要求较高。从此前公布的Optimus基本参数来看,全身共有28个执行器(14个旋转执行器+14个线性执行器),另外还有手部模组。从技术路线来看,灵巧手的方案主要由腱绳式和连杆式两种,因时、SVH等多采用连杆,Shadow则采用腱绳式。从构成上来看,Optimus的手部模组采用较为经典的六电机+金属腱绳的模式,主要由“编码器+空心杯电机+微型精密齿轮箱+微型丝杆”构成,空心杯是其中的核心环节。 空心杯电机被誉为电机领域“皇冠上的明珠”,充分适配灵巧手的应用场
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汽车零部件行业出海报告:零部件全球化路径,海外并购OR新建投资
报告核心观点 优质自主汽车零部件企业加速全球化业务布局。中国是全球最大的单一汽车市场,得益于巨大的国内市场容量,国内细分零部件赛道已经培育出了较多具备全球竞争能力的优质细分龙头,优质自主零部件企业在深耕国内市场的同时也在持续的海外扩张。汽车零部件企业实现全球化主要有两条路径,或通过系列海外并购、或通过海外的直接新建投资,尤其是在特斯拉的引领之下,众多零部件企业开启墨西哥产能布局,有望跟随特斯拉的全球扩张进而实现自身业务全球化。 海外并购可以快速获取市场份额但整合存在难度。海外并购最大的优势是速度
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申万宏源-汽车行业一周一刻钟,大事快评:怎么选齿轮、ET5Touring试驾、需求
由于市场对机器人的关注,周五部分齿轮企业表现良好。我们回顾此前报告《特斯拉的中国化之路--探究特斯拉供应商的选择标准及未来的投资逻辑》的主要结论,对当下仍有启发:特斯拉是如何选择供应商的?在业务初期以什么样的标准选择供应链? 我们复盘梳理了从特斯拉早期开创性研发新能源车时期,所有可能创新、改变的点后发现:特斯拉改变了电驱系统、能源管理方式、电池结构等,测试了许多电池形态和pack的排列组合方式。全部指向一个关键词:变化。 特斯拉历史发展可以分成三个阶段。第一阶段:创业初期/产品形态的变革时期,状
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2023-06-26 21:20:10
机械设备行业策略:科技周期突出重围,推荐三大主线,智能机器人、自主可控、一带一路
AI赋能、产业协同,人形机器人迎来星辰大海。2023年以来人形机器人产业进程明显加快,open AI投资挪威人形机器人公司1X,特斯拉建立X.AI研发gpt,谷歌研发PaLM-E平台为多模态语言模型和机器人搭建桥梁。AI+机器人产业趋势快速演化,我们建议关注在特斯拉链上具备较强确定性,以及属于人形机器人核心增量的标的:1)执行器:【拓普集团】、【三花智控】;2)灵巧手模组解决方案:【鸣志电器】;3)传动:【绿的谐波】、【鼎智科技】、【五洲新春】;4)驱动器MCU:【峰岹科技】;5)力控与触觉:【
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绿的谐波
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不要让逆变器的悲剧在光模块重演
不要让逆变器的悲剧在光模块重演 光模块公司当前股价预期隐含明年800-1000万800光模块出货,考虑到明年是大模型训练侧的采购高峰年,明年业绩大概率见顶 即使后年行业仍有数量增长,考虑到正常行业20%降价以及利润率回归合理、竞争格局恶化,大概率后年利润下滑。 周期高点给的利润倍数可以波动很大,按照旭创中性70亿利润预期,周期高点给10-30倍都属于合理,但如果切huan到后年,如果增速放缓,当前市值缺乏支撑。 消费电子龙头立讯切入以及CPO引入可能导致竞争格局显著恶化。立讯800G光模块下半年
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【华泰汽车】通勤NOA是智能化产业链的一大核心催化点
针对上周大模型与智能驾驶的专家交流会,我们总结了如下结论: 1)23H2及24H1智能化赛道的核心催化在于通勤NOA落地。通过自车学习设定路线的路段特征,基本解决城市的使用难题(尤其是三四线城市可以享受跟一二线一样的驾驶感受),将加速辅助驾驶系统全国渗透率。 2)当前大模型主要解决仿真问题,车端的高阶自驾大模型落地尚需时日:由于必须解决从感知到决策的延迟性问题, 车云互联方案难以满足,除先进算法外,需要主机厂具备更为强大的系统工程能力(比如中间件、操作系统等环节)。 投资建议 1)高阶智驾对于数
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国海证券:电力板块经过前期回调,火电有望走出22年煤炭行情
今日火电股领涨市场,继续推荐火电股,今日催化为假期海外市场下跌、国内市场风格切换以及有传闻7月政治局会议不搞强复苏强刺激。 煤价旺季难有起色,业绩继续改善确定性强。经过5月底至6月上旬的煤价超预期下跌,我们认为夏季北港煤价有望在800元上下震荡。一是欧洲等主要煤炭消费国需求偏弱,强供给弱需求背景下,进口煤价格优势显著,2023年1-5月我国动力煤进口量同比增长近一倍;二是港口高库存,环渤海9港库存仍在2700万吨高位;三是非电需求偏弱,对国内现货煤采购需求有限。在北港5500大卡煤价800元/吨
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【民生电力公用】缺电专题之三:区域转移预判,当前处于4步之2
【简评】 1、6/26开盘后建投能源、京能电力涨停,代表京津冀缺电预期。 2、如我们此前路演中预判的“缺电”行情区域顺序,会按照珠三角/南方-京津冀/北方-长三角/华东-川渝/华中的4步阶段演绎。目前正处于行情第2步。 3、如我们此前所说的“合理调整,等风(缺电)来”,近期以火电为代表的电力板块调整之后,估值安全垫增厚,在“缺电”这一强利好推动下,有望重启市场关注和信心。 【受益标的/地方概念股梳理】 1、本地缺电:京能电力、申能股份/上海电力、三峡水利、浙能电力、金开新能、建投能源、粤电力A/
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【华创机械】周观点:继续推荐人形机器人板块,抓两头择个股
【华创机械】周观点:继续推荐人形机器人板块,抓两头择个股 人形机器人硬件决定可达性,软件决定可塑性;硬件先行并是未来2-3年明确的投资机会,重点关注灵巧手,旋转模组,直线模组。抓两头:较明确进入供应链体系的,以及待挖掘待催化待涨的。 确定性:1.灵巧手核心是空心杯,重点推荐鸣志电器,北美渠道,专利壁垒,制造能力三大优势;关注伟创电气,江苏雷利。2.旋转模组重点推荐绿的谐波,谐波减速器是旋转执行机构核心部件,与三花北美建厂合作推进领先。关注中大力德,昊志机电,双环传动。3.直线模组关注滚柱丝杆,江
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江苏雷利
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【申万机械】丝杠导轨百亿市场,国产替代蓄势待发
滚珠丝杠副和滚动直线导轨副是一种精密复杂的机械传动机构,广泛应用于各类机械设备的传动系统。一般情况下,一整套运行机构由两套滚动直线导轨及一根滚珠丝杠副组成,驱动运动部件实现精确移动。 下游应用广泛,主要集中在汽车零部件及机床领域,合计占比超70%。应用领域主要为:1)新能车部件如转向机构、刹车系统等;2)数控机床、机械手臂等;3)自动化生产线领域;4)轨道交通领域;5)航空航天领域;6)机器人:工业机器人关节采用滚珠丝杠;人形机器人线性关节采用行星滚柱丝杠。 全球百亿级市场,中国是重要的消费市场
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海运行业欧盟对俄第11轮制裁点评:新制裁落地,成品油运贸易重构或加速
近日对俄第11轮制裁通过,油运贸易重构将深化。2023年6月23日,欧盟正式通过对俄第11轮制裁。具体措施涉及对帮助俄罗斯规避贸易限制的“第三方”进行惩罚,旨在加强打击目前存在的俄油继续流入欧洲的逃避制裁行为。我们预计对俄制裁将持续,逆全球化将成为长期趋势,全球油运贸易重构有望继续深化,且持续性有望超市场预期。 港口进一步限制俄油入欧,欧洲原油管道进口将缩减。根据欧盟委员会发布的新闻稿,欧盟将从贸易、运输、能源等方面加强对俄制裁。目前已公布的细则中提出欧盟将:1)禁止所有疑似通过过驳运输试图逃避
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6月26日朝闻公社
一、宏观新闻 国内 中央 部委 1、自然资源部: 25日是第33个全国“土地日”, 目前全国耕地面积达到19.14亿亩。今年我国将继续强化耕地数量、质量、生态“三位一体”的保护理念,严守耕地保护红线。 2、商务部:会同有关地方、部门制定《自贸试验区重点工作清单(2023—2025年)》, 明确2023—2025年相关自贸试验区拟自主推进实施164项重点工作,每个自贸试验区的重点工作7—10项。 3、国资委:25日,辽宁省、吉林省、黑龙江省及内蒙古自治区在沈阳联合举办国资央企助力东北全面振兴座谈会
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中国船舶
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船舶制造行业更新+20230625
船舶制造行业更新+20230625 # 船价:新船价格继续上涨,本周Clarksons新船价格指数达170.91点,环比上涨0.1%,同比上涨5.8%。6月截至目前全球船厂新船订单覆盖年数为3.44年,较5月有所提升。 # 运价:整体呈现企稳复苏态势,截至本周,BDI(波罗的海干散货指数)较前期低点上涨35%,BDTI(波罗的海油运指数)经历前期反弹后本周小幅回落。 # 钢价:2023年以来呈现底部震荡态势,本周20mm造船中厚板价格为4510元/吨,较2023年3月15日回落8%,较2021年
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【浙商电新】基本面+情绪面双底已现,坚定看好光储赛道
悲观预期达到顶点、全球光储需求有望超预期。市场对2024年增速的悲观主要基于对美国光储制造贸易保护、欧洲市场高基数以及国内市场消纳能力等传统主要市场增速的担忧。我们认为,目前悲观预期已经反映充分,并且光储需求存在大幅超预期空间。能源转型叠加气候变化下的能源保供压力,除传统中美欧区域外,东南亚、澳洲、中南美洲、非洲南部、印度等地区光储需求有望超预期爆发,国内甘肃4GW光伏离网制氢项目启动招标打开离网市场空间。月度数据来看,需求拐点已经出现,根据solarzoom,5月组件出货量约19.3GW,同增
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6月27日朝闻公社
一、宏观新闻 国内 中央 部委 1、央行:人民币贬值持续创新低 6月26日,央行授权中国外汇交易中心公布,银行间外汇市场人民币对美元汇率中间价报7.2056元,较前值调贬261个基点,创2022年11月10日以来最低。多位分析人士认为,人民币对美元汇率跌破7.2主要是美元走强及经济恢复弱于预期导致,只有这两大因素发生逆转,人民币对美元汇率才会止跌反弹。 2、审计署:发布2022年度审计报告 报告显示,2022年,中央一般公共预算收入总量107552.14亿元、支出总量134052.14亿元,赤字
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【中金电新】空心杯电机的一二三
特斯拉Optimus的手部环节的精密运控要求较高。从此前公布的Optimus基本参数来看,全身共有28个执行器(14个旋转执行器+14个线性执行器),另外还有手部模组。从技术路线来看,灵巧手的方案主要由腱绳式和连杆式两种,因时、SVH等多采用连杆,Shadow则采用腱绳式。从构成上来看,Optimus的手部模组采用较为经典的六电机+金属腱绳的模式,主要由“编码器+空心杯电机+微型精密齿轮箱+微型丝杆”构成,空心杯是其中的核心环节。 空心杯电机被誉为电机领域“皇冠上的明珠”,充分适配灵巧手的应用场
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汽车零部件行业出海报告:零部件全球化路径,海外并购OR新建投资
报告核心观点 优质自主汽车零部件企业加速全球化业务布局。中国是全球最大的单一汽车市场,得益于巨大的国内市场容量,国内细分零部件赛道已经培育出了较多具备全球竞争能力的优质细分龙头,优质自主零部件企业在深耕国内市场的同时也在持续的海外扩张。汽车零部件企业实现全球化主要有两条路径,或通过系列海外并购、或通过海外的直接新建投资,尤其是在特斯拉的引领之下,众多零部件企业开启墨西哥产能布局,有望跟随特斯拉的全球扩张进而实现自身业务全球化。 海外并购可以快速获取市场份额但整合存在难度。海外并购最大的优势是速度
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申万宏源-汽车行业一周一刻钟,大事快评:怎么选齿轮、ET5Touring试驾、需求
由于市场对机器人的关注,周五部分齿轮企业表现良好。我们回顾此前报告《特斯拉的中国化之路--探究特斯拉供应商的选择标准及未来的投资逻辑》的主要结论,对当下仍有启发:特斯拉是如何选择供应商的?在业务初期以什么样的标准选择供应链? 我们复盘梳理了从特斯拉早期开创性研发新能源车时期,所有可能创新、改变的点后发现:特斯拉改变了电驱系统、能源管理方式、电池结构等,测试了许多电池形态和pack的排列组合方式。全部指向一个关键词:变化。 特斯拉历史发展可以分成三个阶段。第一阶段:创业初期/产品形态的变革时期,状
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机械设备行业策略:科技周期突出重围,推荐三大主线,智能机器人、自主可控、一带一路
AI赋能、产业协同,人形机器人迎来星辰大海。2023年以来人形机器人产业进程明显加快,open AI投资挪威人形机器人公司1X,特斯拉建立X.AI研发gpt,谷歌研发PaLM-E平台为多模态语言模型和机器人搭建桥梁。AI+机器人产业趋势快速演化,我们建议关注在特斯拉链上具备较强确定性,以及属于人形机器人核心增量的标的:1)执行器:【拓普集团】、【三花智控】;2)灵巧手模组解决方案:【鸣志电器】;3)传动:【绿的谐波】、【鼎智科技】、【五洲新春】;4)驱动器MCU:【峰岹科技】;5)力控与触觉:【
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不要让逆变器的悲剧在光模块重演
不要让逆变器的悲剧在光模块重演 光模块公司当前股价预期隐含明年800-1000万800光模块出货,考虑到明年是大模型训练侧的采购高峰年,明年业绩大概率见顶 即使后年行业仍有数量增长,考虑到正常行业20%降价以及利润率回归合理、竞争格局恶化,大概率后年利润下滑。 周期高点给的利润倍数可以波动很大,按照旭创中性70亿利润预期,周期高点给10-30倍都属于合理,但如果切huan到后年,如果增速放缓,当前市值缺乏支撑。 消费电子龙头立讯切入以及CPO引入可能导致竞争格局显著恶化。立讯800G光模块下半年
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【华泰汽车】通勤NOA是智能化产业链的一大核心催化点
针对上周大模型与智能驾驶的专家交流会,我们总结了如下结论: 1)23H2及24H1智能化赛道的核心催化在于通勤NOA落地。通过自车学习设定路线的路段特征,基本解决城市的使用难题(尤其是三四线城市可以享受跟一二线一样的驾驶感受),将加速辅助驾驶系统全国渗透率。 2)当前大模型主要解决仿真问题,车端的高阶自驾大模型落地尚需时日:由于必须解决从感知到决策的延迟性问题, 车云互联方案难以满足,除先进算法外,需要主机厂具备更为强大的系统工程能力(比如中间件、操作系统等环节)。 投资建议 1)高阶智驾对于数
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国海证券:电力板块经过前期回调,火电有望走出22年煤炭行情
今日火电股领涨市场,继续推荐火电股,今日催化为假期海外市场下跌、国内市场风格切换以及有传闻7月政治局会议不搞强复苏强刺激。 煤价旺季难有起色,业绩继续改善确定性强。经过5月底至6月上旬的煤价超预期下跌,我们认为夏季北港煤价有望在800元上下震荡。一是欧洲等主要煤炭消费国需求偏弱,强供给弱需求背景下,进口煤价格优势显著,2023年1-5月我国动力煤进口量同比增长近一倍;二是港口高库存,环渤海9港库存仍在2700万吨高位;三是非电需求偏弱,对国内现货煤采购需求有限。在北港5500大卡煤价800元/吨
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【民生电力公用】缺电专题之三:区域转移预判,当前处于4步之2
【简评】 1、6/26开盘后建投能源、京能电力涨停,代表京津冀缺电预期。 2、如我们此前路演中预判的“缺电”行情区域顺序,会按照珠三角/南方-京津冀/北方-长三角/华东-川渝/华中的4步阶段演绎。目前正处于行情第2步。 3、如我们此前所说的“合理调整,等风(缺电)来”,近期以火电为代表的电力板块调整之后,估值安全垫增厚,在“缺电”这一强利好推动下,有望重启市场关注和信心。 【受益标的/地方概念股梳理】 1、本地缺电:京能电力、申能股份/上海电力、三峡水利、浙能电力、金开新能、建投能源、粤电力A/
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【华创机械】周观点:继续推荐人形机器人板块,抓两头择个股
【华创机械】周观点:继续推荐人形机器人板块,抓两头择个股 人形机器人硬件决定可达性,软件决定可塑性;硬件先行并是未来2-3年明确的投资机会,重点关注灵巧手,旋转模组,直线模组。抓两头:较明确进入供应链体系的,以及待挖掘待催化待涨的。 确定性:1.灵巧手核心是空心杯,重点推荐鸣志电器,北美渠道,专利壁垒,制造能力三大优势;关注伟创电气,江苏雷利。2.旋转模组重点推荐绿的谐波,谐波减速器是旋转执行机构核心部件,与三花北美建厂合作推进领先。关注中大力德,昊志机电,双环传动。3.直线模组关注滚柱丝杆,江
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【申万机械】丝杠导轨百亿市场,国产替代蓄势待发
滚珠丝杠副和滚动直线导轨副是一种精密复杂的机械传动机构,广泛应用于各类机械设备的传动系统。一般情况下,一整套运行机构由两套滚动直线导轨及一根滚珠丝杠副组成,驱动运动部件实现精确移动。 下游应用广泛,主要集中在汽车零部件及机床领域,合计占比超70%。应用领域主要为:1)新能车部件如转向机构、刹车系统等;2)数控机床、机械手臂等;3)自动化生产线领域;4)轨道交通领域;5)航空航天领域;6)机器人:工业机器人关节采用滚珠丝杠;人形机器人线性关节采用行星滚柱丝杠。 全球百亿级市场,中国是重要的消费市场
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海运行业欧盟对俄第11轮制裁点评:新制裁落地,成品油运贸易重构或加速
近日对俄第11轮制裁通过,油运贸易重构将深化。2023年6月23日,欧盟正式通过对俄第11轮制裁。具体措施涉及对帮助俄罗斯规避贸易限制的“第三方”进行惩罚,旨在加强打击目前存在的俄油继续流入欧洲的逃避制裁行为。我们预计对俄制裁将持续,逆全球化将成为长期趋势,全球油运贸易重构有望继续深化,且持续性有望超市场预期。 港口进一步限制俄油入欧,欧洲原油管道进口将缩减。根据欧盟委员会发布的新闻稿,欧盟将从贸易、运输、能源等方面加强对俄制裁。目前已公布的细则中提出欧盟将:1)禁止所有疑似通过过驳运输试图逃避
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2023-06-26 07:13:04
6月26日朝闻公社
一、宏观新闻 国内 中央 部委 1、自然资源部: 25日是第33个全国“土地日”, 目前全国耕地面积达到19.14亿亩。今年我国将继续强化耕地数量、质量、生态“三位一体”的保护理念,严守耕地保护红线。 2、商务部:会同有关地方、部门制定《自贸试验区重点工作清单(2023—2025年)》, 明确2023—2025年相关自贸试验区拟自主推进实施164项重点工作,每个自贸试验区的重点工作7—10项。 3、国资委:25日,辽宁省、吉林省、黑龙江省及内蒙古自治区在沈阳联合举办国资央企助力东北全面振兴座谈会
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2023-06-26 06:05:32
船舶制造行业更新+20230625
船舶制造行业更新+20230625 # 船价:新船价格继续上涨,本周Clarksons新船价格指数达170.91点,环比上涨0.1%,同比上涨5.8%。6月截至目前全球船厂新船订单覆盖年数为3.44年,较5月有所提升。 # 运价:整体呈现企稳复苏态势,截至本周,BDI(波罗的海干散货指数)较前期低点上涨35%,BDTI(波罗的海油运指数)经历前期反弹后本周小幅回落。 # 钢价:2023年以来呈现底部震荡态势,本周20mm造船中厚板价格为4510元/吨,较2023年3月15日回落8%,较2021年
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2023-06-27 07:42:33
【浙商电新】基本面+情绪面双底已现,坚定看好光储赛道
悲观预期达到顶点、全球光储需求有望超预期。市场对2024年增速的悲观主要基于对美国光储制造贸易保护、欧洲市场高基数以及国内市场消纳能力等传统主要市场增速的担忧。我们认为,目前悲观预期已经反映充分,并且光储需求存在大幅超预期空间。能源转型叠加气候变化下的能源保供压力,除传统中美欧区域外,东南亚、澳洲、中南美洲、非洲南部、印度等地区光储需求有望超预期爆发,国内甘肃4GW光伏离网制氢项目启动招标打开离网市场空间。月度数据来看,需求拐点已经出现,根据solarzoom,5月组件出货量约19.3GW,同增
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2023-06-27 06:51:17
6月27日朝闻公社
一、宏观新闻 国内 中央 部委 1、央行:人民币贬值持续创新低 6月26日,央行授权中国外汇交易中心公布,银行间外汇市场人民币对美元汇率中间价报7.2056元,较前值调贬261个基点,创2022年11月10日以来最低。多位分析人士认为,人民币对美元汇率跌破7.2主要是美元走强及经济恢复弱于预期导致,只有这两大因素发生逆转,人民币对美元汇率才会止跌反弹。 2、审计署:发布2022年度审计报告 报告显示,2022年,中央一般公共预算收入总量107552.14亿元、支出总量134052.14亿元,赤字
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【中金电新】空心杯电机的一二三
特斯拉Optimus的手部环节的精密运控要求较高。从此前公布的Optimus基本参数来看,全身共有28个执行器(14个旋转执行器+14个线性执行器),另外还有手部模组。从技术路线来看,灵巧手的方案主要由腱绳式和连杆式两种,因时、SVH等多采用连杆,Shadow则采用腱绳式。从构成上来看,Optimus的手部模组采用较为经典的六电机+金属腱绳的模式,主要由“编码器+空心杯电机+微型精密齿轮箱+微型丝杆”构成,空心杯是其中的核心环节。 空心杯电机被誉为电机领域“皇冠上的明珠”,充分适配灵巧手的应用场
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2023-06-27 05:32:33
汽车零部件行业出海报告:零部件全球化路径,海外并购OR新建投资
报告核心观点 优质自主汽车零部件企业加速全球化业务布局。中国是全球最大的单一汽车市场,得益于巨大的国内市场容量,国内细分零部件赛道已经培育出了较多具备全球竞争能力的优质细分龙头,优质自主零部件企业在深耕国内市场的同时也在持续的海外扩张。汽车零部件企业实现全球化主要有两条路径,或通过系列海外并购、或通过海外的直接新建投资,尤其是在特斯拉的引领之下,众多零部件企业开启墨西哥产能布局,有望跟随特斯拉的全球扩张进而实现自身业务全球化。 海外并购可以快速获取市场份额但整合存在难度。海外并购最大的优势是速度
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2023-06-27 05:26:57
申万宏源-汽车行业一周一刻钟,大事快评:怎么选齿轮、ET5Touring试驾、需求
由于市场对机器人的关注,周五部分齿轮企业表现良好。我们回顾此前报告《特斯拉的中国化之路--探究特斯拉供应商的选择标准及未来的投资逻辑》的主要结论,对当下仍有启发:特斯拉是如何选择供应商的?在业务初期以什么样的标准选择供应链? 我们复盘梳理了从特斯拉早期开创性研发新能源车时期,所有可能创新、改变的点后发现:特斯拉改变了电驱系统、能源管理方式、电池结构等,测试了许多电池形态和pack的排列组合方式。全部指向一个关键词:变化。 特斯拉历史发展可以分成三个阶段。第一阶段:创业初期/产品形态的变革时期,状
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2023-06-26 21:20:10
机械设备行业策略:科技周期突出重围,推荐三大主线,智能机器人、自主可控、一带一路
AI赋能、产业协同,人形机器人迎来星辰大海。2023年以来人形机器人产业进程明显加快,open AI投资挪威人形机器人公司1X,特斯拉建立X.AI研发gpt,谷歌研发PaLM-E平台为多模态语言模型和机器人搭建桥梁。AI+机器人产业趋势快速演化,我们建议关注在特斯拉链上具备较强确定性,以及属于人形机器人核心增量的标的:1)执行器:【拓普集团】、【三花智控】;2)灵巧手模组解决方案:【鸣志电器】;3)传动:【绿的谐波】、【鼎智科技】、【五洲新春】;4)驱动器MCU:【峰岹科技】;5)力控与触觉:【
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2023-06-26 18:39:47
不要让逆变器的悲剧在光模块重演
不要让逆变器的悲剧在光模块重演 光模块公司当前股价预期隐含明年800-1000万800光模块出货,考虑到明年是大模型训练侧的采购高峰年,明年业绩大概率见顶 即使后年行业仍有数量增长,考虑到正常行业20%降价以及利润率回归合理、竞争格局恶化,大概率后年利润下滑。 周期高点给的利润倍数可以波动很大,按照旭创中性70亿利润预期,周期高点给10-30倍都属于合理,但如果切huan到后年,如果增速放缓,当前市值缺乏支撑。 消费电子龙头立讯切入以及CPO引入可能导致竞争格局显著恶化。立讯800G光模块下半年
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【华泰汽车】通勤NOA是智能化产业链的一大核心催化点
针对上周大模型与智能驾驶的专家交流会,我们总结了如下结论: 1)23H2及24H1智能化赛道的核心催化在于通勤NOA落地。通过自车学习设定路线的路段特征,基本解决城市的使用难题(尤其是三四线城市可以享受跟一二线一样的驾驶感受),将加速辅助驾驶系统全国渗透率。 2)当前大模型主要解决仿真问题,车端的高阶自驾大模型落地尚需时日:由于必须解决从感知到决策的延迟性问题, 车云互联方案难以满足,除先进算法外,需要主机厂具备更为强大的系统工程能力(比如中间件、操作系统等环节)。 投资建议 1)高阶智驾对于数
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2023-06-26 12:16:23
国海证券:电力板块经过前期回调,火电有望走出22年煤炭行情
今日火电股领涨市场,继续推荐火电股,今日催化为假期海外市场下跌、国内市场风格切换以及有传闻7月政治局会议不搞强复苏强刺激。 煤价旺季难有起色,业绩继续改善确定性强。经过5月底至6月上旬的煤价超预期下跌,我们认为夏季北港煤价有望在800元上下震荡。一是欧洲等主要煤炭消费国需求偏弱,强供给弱需求背景下,进口煤价格优势显著,2023年1-5月我国动力煤进口量同比增长近一倍;二是港口高库存,环渤海9港库存仍在2700万吨高位;三是非电需求偏弱,对国内现货煤采购需求有限。在北港5500大卡煤价800元/吨
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2023-06-26 11:46:35
【民生电力公用】缺电专题之三:区域转移预判,当前处于4步之2
【简评】 1、6/26开盘后建投能源、京能电力涨停,代表京津冀缺电预期。 2、如我们此前路演中预判的“缺电”行情区域顺序,会按照珠三角/南方-京津冀/北方-长三角/华东-川渝/华中的4步阶段演绎。目前正处于行情第2步。 3、如我们此前所说的“合理调整,等风(缺电)来”,近期以火电为代表的电力板块调整之后,估值安全垫增厚,在“缺电”这一强利好推动下,有望重启市场关注和信心。 【受益标的/地方概念股梳理】 1、本地缺电:京能电力、申能股份/上海电力、三峡水利、浙能电力、金开新能、建投能源、粤电力A/
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2023-06-26 09:04:47
【华创机械】周观点:继续推荐人形机器人板块,抓两头择个股
【华创机械】周观点:继续推荐人形机器人板块,抓两头择个股 人形机器人硬件决定可达性,软件决定可塑性;硬件先行并是未来2-3年明确的投资机会,重点关注灵巧手,旋转模组,直线模组。抓两头:较明确进入供应链体系的,以及待挖掘待催化待涨的。 确定性:1.灵巧手核心是空心杯,重点推荐鸣志电器,北美渠道,专利壁垒,制造能力三大优势;关注伟创电气,江苏雷利。2.旋转模组重点推荐绿的谐波,谐波减速器是旋转执行机构核心部件,与三花北美建厂合作推进领先。关注中大力德,昊志机电,双环传动。3.直线模组关注滚柱丝杆,江
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江苏雷利
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2023-06-26 08:41:52
【申万机械】丝杠导轨百亿市场,国产替代蓄势待发
滚珠丝杠副和滚动直线导轨副是一种精密复杂的机械传动机构,广泛应用于各类机械设备的传动系统。一般情况下,一整套运行机构由两套滚动直线导轨及一根滚珠丝杠副组成,驱动运动部件实现精确移动。 下游应用广泛,主要集中在汽车零部件及机床领域,合计占比超70%。应用领域主要为:1)新能车部件如转向机构、刹车系统等;2)数控机床、机械手臂等;3)自动化生产线领域;4)轨道交通领域;5)航空航天领域;6)机器人:工业机器人关节采用滚珠丝杠;人形机器人线性关节采用行星滚柱丝杠。 全球百亿级市场,中国是重要的消费市场
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恒立液压
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秦川机床
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2023-06-26 08:33:27
海运行业欧盟对俄第11轮制裁点评:新制裁落地,成品油运贸易重构或加速
近日对俄第11轮制裁通过,油运贸易重构将深化。2023年6月23日,欧盟正式通过对俄第11轮制裁。具体措施涉及对帮助俄罗斯规避贸易限制的“第三方”进行惩罚,旨在加强打击目前存在的俄油继续流入欧洲的逃避制裁行为。我们预计对俄制裁将持续,逆全球化将成为长期趋势,全球油运贸易重构有望继续深化,且持续性有望超市场预期。 港口进一步限制俄油入欧,欧洲原油管道进口将缩减。根据欧盟委员会发布的新闻稿,欧盟将从贸易、运输、能源等方面加强对俄制裁。目前已公布的细则中提出欧盟将:1)禁止所有疑似通过过驳运输试图逃避
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一、宏观新闻 国内 中央 部委 1、自然资源部: 25日是第33个全国“土地日”, 目前全国耕地面积达到19.14亿亩。今年我国将继续强化耕地数量、质量、生态“三位一体”的保护理念,严守耕地保护红线。 2、商务部:会同有关地方、部门制定《自贸试验区重点工作清单(2023—2025年)》, 明确2023—2025年相关自贸试验区拟自主推进实施164项重点工作,每个自贸试验区的重点工作7—10项。 3、国资委:25日,辽宁省、吉林省、黑龙江省及内蒙古自治区在沈阳联合举办国资央企助力东北全面振兴座谈会
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船舶制造行业更新+20230625
船舶制造行业更新+20230625 # 船价:新船价格继续上涨,本周Clarksons新船价格指数达170.91点,环比上涨0.1%,同比上涨5.8%。6月截至目前全球船厂新船订单覆盖年数为3.44年,较5月有所提升。 # 运价:整体呈现企稳复苏态势,截至本周,BDI(波罗的海干散货指数)较前期低点上涨35%,BDTI(波罗的海油运指数)经历前期反弹后本周小幅回落。 # 钢价:2023年以来呈现底部震荡态势,本周20mm造船中厚板价格为4510元/吨,较2023年3月15日回落8%,较2021年
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【浙商电新】基本面+情绪面双底已现,坚定看好光储赛道
悲观预期达到顶点、全球光储需求有望超预期。市场对2024年增速的悲观主要基于对美国光储制造贸易保护、欧洲市场高基数以及国内市场消纳能力等传统主要市场增速的担忧。我们认为,目前悲观预期已经反映充分,并且光储需求存在大幅超预期空间。能源转型叠加气候变化下的能源保供压力,除传统中美欧区域外,东南亚、澳洲、中南美洲、非洲南部、印度等地区光储需求有望超预期爆发,国内甘肃4GW光伏离网制氢项目启动招标打开离网市场空间。月度数据来看,需求拐点已经出现,根据solarzoom,5月组件出货量约19.3GW,同增
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一、宏观新闻 国内 中央 部委 1、央行:人民币贬值持续创新低 6月26日,央行授权中国外汇交易中心公布,银行间外汇市场人民币对美元汇率中间价报7.2056元,较前值调贬261个基点,创2022年11月10日以来最低。多位分析人士认为,人民币对美元汇率跌破7.2主要是美元走强及经济恢复弱于预期导致,只有这两大因素发生逆转,人民币对美元汇率才会止跌反弹。 2、审计署:发布2022年度审计报告 报告显示,2022年,中央一般公共预算收入总量107552.14亿元、支出总量134052.14亿元,赤字
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汽车零部件行业出海报告:零部件全球化路径,海外并购OR新建投资
报告核心观点 优质自主汽车零部件企业加速全球化业务布局。中国是全球最大的单一汽车市场,得益于巨大的国内市场容量,国内细分零部件赛道已经培育出了较多具备全球竞争能力的优质细分龙头,优质自主零部件企业在深耕国内市场的同时也在持续的海外扩张。汽车零部件企业实现全球化主要有两条路径,或通过系列海外并购、或通过海外的直接新建投资,尤其是在特斯拉的引领之下,众多零部件企业开启墨西哥产能布局,有望跟随特斯拉的全球扩张进而实现自身业务全球化。 海外并购可以快速获取市场份额但整合存在难度。海外并购最大的优势是速度
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申万宏源-汽车行业一周一刻钟,大事快评:怎么选齿轮、ET5Touring试驾、需求
由于市场对机器人的关注,周五部分齿轮企业表现良好。我们回顾此前报告《特斯拉的中国化之路--探究特斯拉供应商的选择标准及未来的投资逻辑》的主要结论,对当下仍有启发:特斯拉是如何选择供应商的?在业务初期以什么样的标准选择供应链? 我们复盘梳理了从特斯拉早期开创性研发新能源车时期,所有可能创新、改变的点后发现:特斯拉改变了电驱系统、能源管理方式、电池结构等,测试了许多电池形态和pack的排列组合方式。全部指向一个关键词:变化。 特斯拉历史发展可以分成三个阶段。第一阶段:创业初期/产品形态的变革时期,状
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机械设备行业策略:科技周期突出重围,推荐三大主线,智能机器人、自主可控、一带一路
AI赋能、产业协同,人形机器人迎来星辰大海。2023年以来人形机器人产业进程明显加快,open AI投资挪威人形机器人公司1X,特斯拉建立X.AI研发gpt,谷歌研发PaLM-E平台为多模态语言模型和机器人搭建桥梁。AI+机器人产业趋势快速演化,我们建议关注在特斯拉链上具备较强确定性,以及属于人形机器人核心增量的标的:1)执行器:【拓普集团】、【三花智控】;2)灵巧手模组解决方案:【鸣志电器】;3)传动:【绿的谐波】、【鼎智科技】、【五洲新春】;4)驱动器MCU:【峰岹科技】;5)力控与触觉:【
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不要让逆变器的悲剧在光模块重演
不要让逆变器的悲剧在光模块重演 光模块公司当前股价预期隐含明年800-1000万800光模块出货,考虑到明年是大模型训练侧的采购高峰年,明年业绩大概率见顶 即使后年行业仍有数量增长,考虑到正常行业20%降价以及利润率回归合理、竞争格局恶化,大概率后年利润下滑。 周期高点给的利润倍数可以波动很大,按照旭创中性70亿利润预期,周期高点给10-30倍都属于合理,但如果切huan到后年,如果增速放缓,当前市值缺乏支撑。 消费电子龙头立讯切入以及CPO引入可能导致竞争格局显著恶化。立讯800G光模块下半年
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针对上周大模型与智能驾驶的专家交流会,我们总结了如下结论: 1)23H2及24H1智能化赛道的核心催化在于通勤NOA落地。通过自车学习设定路线的路段特征,基本解决城市的使用难题(尤其是三四线城市可以享受跟一二线一样的驾驶感受),将加速辅助驾驶系统全国渗透率。 2)当前大模型主要解决仿真问题,车端的高阶自驾大模型落地尚需时日:由于必须解决从感知到决策的延迟性问题, 车云互联方案难以满足,除先进算法外,需要主机厂具备更为强大的系统工程能力(比如中间件、操作系统等环节)。 投资建议 1)高阶智驾对于数
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国海证券:电力板块经过前期回调,火电有望走出22年煤炭行情
今日火电股领涨市场,继续推荐火电股,今日催化为假期海外市场下跌、国内市场风格切换以及有传闻7月政治局会议不搞强复苏强刺激。 煤价旺季难有起色,业绩继续改善确定性强。经过5月底至6月上旬的煤价超预期下跌,我们认为夏季北港煤价有望在800元上下震荡。一是欧洲等主要煤炭消费国需求偏弱,强供给弱需求背景下,进口煤价格优势显著,2023年1-5月我国动力煤进口量同比增长近一倍;二是港口高库存,环渤海9港库存仍在2700万吨高位;三是非电需求偏弱,对国内现货煤采购需求有限。在北港5500大卡煤价800元/吨
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【民生电力公用】缺电专题之三:区域转移预判,当前处于4步之2
【简评】 1、6/26开盘后建投能源、京能电力涨停,代表京津冀缺电预期。 2、如我们此前路演中预判的“缺电”行情区域顺序,会按照珠三角/南方-京津冀/北方-长三角/华东-川渝/华中的4步阶段演绎。目前正处于行情第2步。 3、如我们此前所说的“合理调整,等风(缺电)来”,近期以火电为代表的电力板块调整之后,估值安全垫增厚,在“缺电”这一强利好推动下,有望重启市场关注和信心。 【受益标的/地方概念股梳理】 1、本地缺电:京能电力、申能股份/上海电力、三峡水利、浙能电力、金开新能、建投能源、粤电力A/
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【华创机械】周观点:继续推荐人形机器人板块,抓两头择个股
【华创机械】周观点:继续推荐人形机器人板块,抓两头择个股 人形机器人硬件决定可达性,软件决定可塑性;硬件先行并是未来2-3年明确的投资机会,重点关注灵巧手,旋转模组,直线模组。抓两头:较明确进入供应链体系的,以及待挖掘待催化待涨的。 确定性:1.灵巧手核心是空心杯,重点推荐鸣志电器,北美渠道,专利壁垒,制造能力三大优势;关注伟创电气,江苏雷利。2.旋转模组重点推荐绿的谐波,谐波减速器是旋转执行机构核心部件,与三花北美建厂合作推进领先。关注中大力德,昊志机电,双环传动。3.直线模组关注滚柱丝杆,江
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江苏雷利
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恒立液压
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2023-06-26 08:41:52
【申万机械】丝杠导轨百亿市场,国产替代蓄势待发
滚珠丝杠副和滚动直线导轨副是一种精密复杂的机械传动机构,广泛应用于各类机械设备的传动系统。一般情况下,一整套运行机构由两套滚动直线导轨及一根滚珠丝杠副组成,驱动运动部件实现精确移动。 下游应用广泛,主要集中在汽车零部件及机床领域,合计占比超70%。应用领域主要为:1)新能车部件如转向机构、刹车系统等;2)数控机床、机械手臂等;3)自动化生产线领域;4)轨道交通领域;5)航空航天领域;6)机器人:工业机器人关节采用滚珠丝杠;人形机器人线性关节采用行星滚柱丝杠。 全球百亿级市场,中国是重要的消费市场
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恒立液压
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秦川机床
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贝斯特
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海运行业欧盟对俄第11轮制裁点评:新制裁落地,成品油运贸易重构或加速
近日对俄第11轮制裁通过,油运贸易重构将深化。2023年6月23日,欧盟正式通过对俄第11轮制裁。具体措施涉及对帮助俄罗斯规避贸易限制的“第三方”进行惩罚,旨在加强打击目前存在的俄油继续流入欧洲的逃避制裁行为。我们预计对俄制裁将持续,逆全球化将成为长期趋势,全球油运贸易重构有望继续深化,且持续性有望超市场预期。 港口进一步限制俄油入欧,欧洲原油管道进口将缩减。根据欧盟委员会发布的新闻稿,欧盟将从贸易、运输、能源等方面加强对俄制裁。目前已公布的细则中提出欧盟将:1)禁止所有疑似通过过驳运输试图逃避
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中远海能
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6月26日朝闻公社
一、宏观新闻 国内 中央 部委 1、自然资源部: 25日是第33个全国“土地日”, 目前全国耕地面积达到19.14亿亩。今年我国将继续强化耕地数量、质量、生态“三位一体”的保护理念,严守耕地保护红线。 2、商务部:会同有关地方、部门制定《自贸试验区重点工作清单(2023—2025年)》, 明确2023—2025年相关自贸试验区拟自主推进实施164项重点工作,每个自贸试验区的重点工作7—10项。 3、国资委:25日,辽宁省、吉林省、黑龙江省及内蒙古自治区在沈阳联合举办国资央企助力东北全面振兴座谈会
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船舶制造行业更新+20230625
船舶制造行业更新+20230625 # 船价:新船价格继续上涨,本周Clarksons新船价格指数达170.91点,环比上涨0.1%,同比上涨5.8%。6月截至目前全球船厂新船订单覆盖年数为3.44年,较5月有所提升。 # 运价:整体呈现企稳复苏态势,截至本周,BDI(波罗的海干散货指数)较前期低点上涨35%,BDTI(波罗的海油运指数)经历前期反弹后本周小幅回落。 # 钢价:2023年以来呈现底部震荡态势,本周20mm造船中厚板价格为4510元/吨,较2023年3月15日回落8%,较2021年
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【浙商电新】基本面+情绪面双底已现,坚定看好光储赛道
悲观预期达到顶点、全球光储需求有望超预期。市场对2024年增速的悲观主要基于对美国光储制造贸易保护、欧洲市场高基数以及国内市场消纳能力等传统主要市场增速的担忧。我们认为,目前悲观预期已经反映充分,并且光储需求存在大幅超预期空间。能源转型叠加气候变化下的能源保供压力,除传统中美欧区域外,东南亚、澳洲、中南美洲、非洲南部、印度等地区光储需求有望超预期爆发,国内甘肃4GW光伏离网制氢项目启动招标打开离网市场空间。月度数据来看,需求拐点已经出现,根据solarzoom,5月组件出货量约19.3GW,同增
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南网能源
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6月27日朝闻公社
一、宏观新闻 国内 中央 部委 1、央行:人民币贬值持续创新低 6月26日,央行授权中国外汇交易中心公布,银行间外汇市场人民币对美元汇率中间价报7.2056元,较前值调贬261个基点,创2022年11月10日以来最低。多位分析人士认为,人民币对美元汇率跌破7.2主要是美元走强及经济恢复弱于预期导致,只有这两大因素发生逆转,人民币对美元汇率才会止跌反弹。 2、审计署:发布2022年度审计报告 报告显示,2022年,中央一般公共预算收入总量107552.14亿元、支出总量134052.14亿元,赤字
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精锻科技
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广东建工
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【中金电新】空心杯电机的一二三
特斯拉Optimus的手部环节的精密运控要求较高。从此前公布的Optimus基本参数来看,全身共有28个执行器(14个旋转执行器+14个线性执行器),另外还有手部模组。从技术路线来看,灵巧手的方案主要由腱绳式和连杆式两种,因时、SVH等多采用连杆,Shadow则采用腱绳式。从构成上来看,Optimus的手部模组采用较为经典的六电机+金属腱绳的模式,主要由“编码器+空心杯电机+微型精密齿轮箱+微型丝杆”构成,空心杯是其中的核心环节。 空心杯电机被誉为电机领域“皇冠上的明珠”,充分适配灵巧手的应用场
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鼎智科技
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2023-06-27 05:32:33
汽车零部件行业出海报告:零部件全球化路径,海外并购OR新建投资
报告核心观点 优质自主汽车零部件企业加速全球化业务布局。中国是全球最大的单一汽车市场,得益于巨大的国内市场容量,国内细分零部件赛道已经培育出了较多具备全球竞争能力的优质细分龙头,优质自主零部件企业在深耕国内市场的同时也在持续的海外扩张。汽车零部件企业实现全球化主要有两条路径,或通过系列海外并购、或通过海外的直接新建投资,尤其是在特斯拉的引领之下,众多零部件企业开启墨西哥产能布局,有望跟随特斯拉的全球扩张进而实现自身业务全球化。 海外并购可以快速获取市场份额但整合存在难度。海外并购最大的优势是速度
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申万宏源-汽车行业一周一刻钟,大事快评:怎么选齿轮、ET5Touring试驾、需求
由于市场对机器人的关注,周五部分齿轮企业表现良好。我们回顾此前报告《特斯拉的中国化之路--探究特斯拉供应商的选择标准及未来的投资逻辑》的主要结论,对当下仍有启发:特斯拉是如何选择供应商的?在业务初期以什么样的标准选择供应链? 我们复盘梳理了从特斯拉早期开创性研发新能源车时期,所有可能创新、改变的点后发现:特斯拉改变了电驱系统、能源管理方式、电池结构等,测试了许多电池形态和pack的排列组合方式。全部指向一个关键词:变化。 特斯拉历史发展可以分成三个阶段。第一阶段:创业初期/产品形态的变革时期,状
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精锻科技
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保隆科技
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2023-06-26 21:20:10
机械设备行业策略:科技周期突出重围,推荐三大主线,智能机器人、自主可控、一带一路
AI赋能、产业协同,人形机器人迎来星辰大海。2023年以来人形机器人产业进程明显加快,open AI投资挪威人形机器人公司1X,特斯拉建立X.AI研发gpt,谷歌研发PaLM-E平台为多模态语言模型和机器人搭建桥梁。AI+机器人产业趋势快速演化,我们建议关注在特斯拉链上具备较强确定性,以及属于人形机器人核心增量的标的:1)执行器:【拓普集团】、【三花智控】;2)灵巧手模组解决方案:【鸣志电器】;3)传动:【绿的谐波】、【鼎智科技】、【五洲新春】;4)驱动器MCU:【峰岹科技】;5)力控与触觉:【
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不要让逆变器的悲剧在光模块重演
不要让逆变器的悲剧在光模块重演 光模块公司当前股价预期隐含明年800-1000万800光模块出货,考虑到明年是大模型训练侧的采购高峰年,明年业绩大概率见顶 即使后年行业仍有数量增长,考虑到正常行业20%降价以及利润率回归合理、竞争格局恶化,大概率后年利润下滑。 周期高点给的利润倍数可以波动很大,按照旭创中性70亿利润预期,周期高点给10-30倍都属于合理,但如果切huan到后年,如果增速放缓,当前市值缺乏支撑。 消费电子龙头立讯切入以及CPO引入可能导致竞争格局显著恶化。立讯800G光模块下半年
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中际旭创
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【华泰汽车】通勤NOA是智能化产业链的一大核心催化点
针对上周大模型与智能驾驶的专家交流会,我们总结了如下结论: 1)23H2及24H1智能化赛道的核心催化在于通勤NOA落地。通过自车学习设定路线的路段特征,基本解决城市的使用难题(尤其是三四线城市可以享受跟一二线一样的驾驶感受),将加速辅助驾驶系统全国渗透率。 2)当前大模型主要解决仿真问题,车端的高阶自驾大模型落地尚需时日:由于必须解决从感知到决策的延迟性问题, 车云互联方案难以满足,除先进算法外,需要主机厂具备更为强大的系统工程能力(比如中间件、操作系统等环节)。 投资建议 1)高阶智驾对于数
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德赛西威
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华依科技
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2023-06-26 12:16:23
国海证券:电力板块经过前期回调,火电有望走出22年煤炭行情
今日火电股领涨市场,继续推荐火电股,今日催化为假期海外市场下跌、国内市场风格切换以及有传闻7月政治局会议不搞强复苏强刺激。 煤价旺季难有起色,业绩继续改善确定性强。经过5月底至6月上旬的煤价超预期下跌,我们认为夏季北港煤价有望在800元上下震荡。一是欧洲等主要煤炭消费国需求偏弱,强供给弱需求背景下,进口煤价格优势显著,2023年1-5月我国动力煤进口量同比增长近一倍;二是港口高库存,环渤海9港库存仍在2700万吨高位;三是非电需求偏弱,对国内现货煤采购需求有限。在北港5500大卡煤价800元/吨
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【民生电力公用】缺电专题之三:区域转移预判,当前处于4步之2
【简评】 1、6/26开盘后建投能源、京能电力涨停,代表京津冀缺电预期。 2、如我们此前路演中预判的“缺电”行情区域顺序,会按照珠三角/南方-京津冀/北方-长三角/华东-川渝/华中的4步阶段演绎。目前正处于行情第2步。 3、如我们此前所说的“合理调整,等风(缺电)来”,近期以火电为代表的电力板块调整之后,估值安全垫增厚,在“缺电”这一强利好推动下,有望重启市场关注和信心。 【受益标的/地方概念股梳理】 1、本地缺电:京能电力、申能股份/上海电力、三峡水利、浙能电力、金开新能、建投能源、粤电力A/
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【华创机械】周观点:继续推荐人形机器人板块,抓两头择个股
【华创机械】周观点:继续推荐人形机器人板块,抓两头择个股 人形机器人硬件决定可达性,软件决定可塑性;硬件先行并是未来2-3年明确的投资机会,重点关注灵巧手,旋转模组,直线模组。抓两头:较明确进入供应链体系的,以及待挖掘待催化待涨的。 确定性:1.灵巧手核心是空心杯,重点推荐鸣志电器,北美渠道,专利壁垒,制造能力三大优势;关注伟创电气,江苏雷利。2.旋转模组重点推荐绿的谐波,谐波减速器是旋转执行机构核心部件,与三花北美建厂合作推进领先。关注中大力德,昊志机电,双环传动。3.直线模组关注滚柱丝杆,江
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【申万机械】丝杠导轨百亿市场,国产替代蓄势待发
滚珠丝杠副和滚动直线导轨副是一种精密复杂的机械传动机构,广泛应用于各类机械设备的传动系统。一般情况下,一整套运行机构由两套滚动直线导轨及一根滚珠丝杠副组成,驱动运动部件实现精确移动。 下游应用广泛,主要集中在汽车零部件及机床领域,合计占比超70%。应用领域主要为:1)新能车部件如转向机构、刹车系统等;2)数控机床、机械手臂等;3)自动化生产线领域;4)轨道交通领域;5)航空航天领域;6)机器人:工业机器人关节采用滚珠丝杠;人形机器人线性关节采用行星滚柱丝杠。 全球百亿级市场,中国是重要的消费市场
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海运行业欧盟对俄第11轮制裁点评:新制裁落地,成品油运贸易重构或加速
近日对俄第11轮制裁通过,油运贸易重构将深化。2023年6月23日,欧盟正式通过对俄第11轮制裁。具体措施涉及对帮助俄罗斯规避贸易限制的“第三方”进行惩罚,旨在加强打击目前存在的俄油继续流入欧洲的逃避制裁行为。我们预计对俄制裁将持续,逆全球化将成为长期趋势,全球油运贸易重构有望继续深化,且持续性有望超市场预期。 港口进一步限制俄油入欧,欧洲原油管道进口将缩减。根据欧盟委员会发布的新闻稿,欧盟将从贸易、运输、能源等方面加强对俄制裁。目前已公布的细则中提出欧盟将:1)禁止所有疑似通过过驳运输试图逃避
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一、宏观新闻 国内 中央 部委 1、自然资源部: 25日是第33个全国“土地日”, 目前全国耕地面积达到19.14亿亩。今年我国将继续强化耕地数量、质量、生态“三位一体”的保护理念,严守耕地保护红线。 2、商务部:会同有关地方、部门制定《自贸试验区重点工作清单(2023—2025年)》, 明确2023—2025年相关自贸试验区拟自主推进实施164项重点工作,每个自贸试验区的重点工作7—10项。 3、国资委:25日,辽宁省、吉林省、黑龙江省及内蒙古自治区在沈阳联合举办国资央企助力东北全面振兴座谈会
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2023-06-26 06:05:32
船舶制造行业更新+20230625
船舶制造行业更新+20230625 # 船价:新船价格继续上涨,本周Clarksons新船价格指数达170.91点,环比上涨0.1%,同比上涨5.8%。6月截至目前全球船厂新船订单覆盖年数为3.44年,较5月有所提升。 # 运价:整体呈现企稳复苏态势,截至本周,BDI(波罗的海干散货指数)较前期低点上涨35%,BDTI(波罗的海油运指数)经历前期反弹后本周小幅回落。 # 钢价:2023年以来呈现底部震荡态势,本周20mm造船中厚板价格为4510元/吨,较2023年3月15日回落8%,较2021年
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