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戈壁淘金
顺势而为,玉汝于成
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戈壁淘金
只买龙头的老司机
2023-04-26 14:13:19
“出版数据”公司
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只买龙头的老司机
2023-04-26 13:52:39
【半导体一季报爆雷频发,无须担心,正是周期下行的反馈】
【半导体一季报爆雷频发,无须担心,正是周期下行的反馈】 半导体周期,2023年跟2019年类似,半导体全球增速,19年是衰退到底,23年也是衰退到底。 两年上行,两年下行 半导体每个环节的估值,也是跟这个周期起伏的。上行周期,估值提升。所以现在2023就是,业绩底+估值底。 去年市场有不少观点,预期周期见底,其实有点早,22年是下行的第一年,23年是下行的第二年。 下行,不一定意味着衰退,增速放缓也是一种下行。上行,不一定意味着增长,降幅缩窄也是一种上行。 2023年上半年还在下行,但是可以慢慢
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拓荆科技
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精测电子
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北方华创
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中微公司
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戈壁淘金
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2023-04-26 12:20:52
【长江通信】客观看待数通砍单传闻,把握AI边际变化
【长江通信】客观看待数通砍单传闻,把握AI边际变化 —————————— 今早有消息称Meta和微软大幅削减了服务器订单,我们呼吁大家客观看待。 首先,云商在年初给到的23年Capex指引已比较悲观,据此前产业反馈,四家大厂有2家是下滑的,1家持平,1家有增长,factset的一致预期看23年云商capex增长为4%。因此服务器,尤其是通用服务器的需求放缓完全在预期内;而本轮AI大模型的浪潮主要拉动AI服务器。#从光模块板块来看,1-2月就有Meta、亚马逊砍单消息确认,因此200G/400G需
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天孚通信
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新易盛
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2023-04-26 11:56:07
【国君电新】底部已经夯实,新能源反弹看这里
光伏——1)户储与微逆:黄金赛道,成长路径清晰,低估值,业绩兑现能力强,标的:禾迈、德业、昱能、固德威、锦浪、派能;2)石英砂及硅片持续紧缺,盈利上行,估值底部,标的:中环、双良、石英、凯盛科技等。3)新技术红利:帝科股份、爱旭股份、钧达股份。4)地面电站受益:阳光电源、上能电气、鑫铂股份、中信博。 储能——1)大储:内需保证基本面,国外市场增加想象空间:国内政策推动力度保持强劲,叠加电网消纳需求,推动国内储能装机持续高速增加,预期23年国内新增装机35GWh+,保持翻倍以上增速并且大概率超预期
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阳光电源
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2023-04-26 11:54:15
【光伏板块反弹,优选逆变器环节】
【光伏板块反弹,优选逆变器环节】 【纵观成长行业,逆变器成长性突出】逆变器Q1出口金额同比增长138%,海外需求增长火爆,其中储能、微逆产品仍处在渗透率从1到10的起点,国内需求从Q2起有望加速回升,行业高增长延续,预计今年微逆、储能逆变器市场空间均有望翻倍,集中式增速约60%,组串式逆变器增速30%+。 【逆变器赛道格局稳定,竞争波动相对可控】逆变器产品兼具品牌营销和低成本研发属性(小机、大机相对各有侧重),不同产品有较明显的应用和客户分层,同级产品市场竞争已较为充分,头部厂商格局稳定。同时,
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昱能科技
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2023-04-26 11:53:06
【芯片自主可控迫在眉睫】
【芯片自主可控迫在眉睫】4月26日美国宣布将斥资110亿美元设立国家芯片技术中心(National Semiconductor Technolog.y Center),年底前启动运行该中心,以增强国家安全,重新夺回美国在未来技术研发方面的领导地位。据媒体报道拜登政府计划下个月发布一项行政命令,限制美企对中国的投资,涉及半导体、人工智能(AI)和量子投资等经济关键领域。 全球芯片军备竞赛再次升级,国产芯片自主可控产业链已进入西边不亮,东边必须亮的关键时间窗口,建议密切关注国产芯片自主可控四大绩优中
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北方华创
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2023-04-26 09:23:30
【中国版New Bing问世】百度搜索页面接入智能搜索!再次强调搜索场景核心价值
【中国版New Bing问世】百度搜索页面接入智能搜索!再次强调搜索场景核心价值!【TF Global AI Centre· 天风AI最前沿】•【天风海外&传媒】 事件:近日百度搜索移动端界面出现AI搜索智能回答,能够根据部分问题生成回答并给出相应的参考来源。前期Bing在海外已展现出AI+搜索场景下的潜力,我们预计搜索场景将是本轮AI行情下最先落地的核心场景之一,而随着国内大模型的逐步落地搜索和其他应用场景将持续在AI的背景下升级和迭代! 搜索+AI变革下关注数据优势和量价提升逻辑:我们认为目
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2023-04-26 09:05:14
【海通传媒】关注几个催化
1)微软财报称公司Azure OpenAI已经拥有2500位客户;Azure OpenAI客户预计将较二季度增长10倍;Github面向企业的AI Copilot已经获得10000个客户。微软CFO表示公司将在2024财年扩大AI的资本支出;盘后大涨超8%。 2)AI+游戏:米哈游新作《崩坏:星穹铁道》4.26(今日)全球正式公测。全网预约数已突破3000万(含境外);《星穹铁道》已经尝试将AI工具应用到了角色行为管理、3D建模调优、NPC台词等多个方面,并希望在未来打造出“对话永不重复的智能N
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焦点科技
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2023-04-26 08:48:50
中信建投:AIGC发展与“东数西算”有望提升液冷温控渗透率
核心观点: 1、AI服务器需要高功率机柜,液冷或成为必选项。 AI大模型训练和推理运算所用的GPU服务器的功率密度将大幅提升,以英伟达DGX A100服务器为例,其单机最大功率约可以达到6.5kW,大幅超过单台普通CPU服务器500w左右的功率水平。根据《冷板式液冷服务器可靠性白皮书》数据显示,自然风冷的数据中心单柜密度一般只支持8-10kW,通常液冷数据中心单机柜可支持30kW以上的散热能力,并能较好演进到100kW以上,相比较而言液冷的散热能力和经济性均有明显优势。目前在AI算力需求的推动下
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网宿科技
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2023-04-26 08:28:56
中信证券:智利锂政策扰动催化下 锂板块有望反弹
智利锂资源国有化战略反映出南美锂资源开发环境的日趋复杂,或造成未来针对南美锂资源开发的投资放缓并进而制约锂产能增长。国内锂价连续两个交易日企稳,叠加此次事件催化,锂板块或迎来反弹行情。看好具备资源保障和成本优势的企业以及出口业务占比高,有望享受海外锂产品溢价的公司。 事件描述: 据新H社报道,智利总统博里奇4月20日晚发布国家锂资源开发战略,今年下半年将向议会提交创建国有锂业公司的法案,对国家有战略价值的项目,智利国有企业必须在公私合营中占据控股地位。 智利是全球主要锂产国,SQM及雅宝为智利主
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永兴材料
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2023-04-26 08:23:08
中信建投:TMT行情演绎仍具客观加仓空间
中信建投发布研究报告称,2023Q1主动权益基金股票仓位继续提升1.1pct至85.2%,为2010年以来最高水平。新能源产业链减持明显,主要增配TMT(计算机、通信、半导体设备等)和复苏链(资源品、白酒家电、消费类医药、工程机械、交运等)。计算机行业配置比例相比于2022Q4几乎翻倍,虽然目前仅超配1.8pct,但基金持仓占行业流通市值比例从3.3%提升至4.5%,该行认为,TMT行情演绎仍具客观加仓空间,但需关注后续基本面或催化的跟进速度。 中信建投点评如下: 股票仓位:提升1.1pct至8
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三六零
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2023-04-26 07:55:43
华泰证券:AI大模型如何赋能智能座舱
从上海车展上,我们看到由于智能座舱配置性价比较高,已经成为车企的核心竞争点之一,随着座舱硬件规模化装车,蔚小理、岚图、极狐等新势力开始注重座舱多模态交互,通过集成语音/手势/触控打造智能化差异体验。车展期间,百度、商汤、华为等拥有大模型的厂商相继推出智能座舱产品,我们认为AI大模型的落地,将加速赋能座舱语音助手向“AI智能管家”升级,有望推动座舱人机主动式交互时代的到来。 智能座舱演进到了什么阶段?——全面朝4.0多模态阶段迈入 我们将汽车座舱从机械时代到智能时代的发展划分为5个阶段,可以看到现
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虹软科技
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2023-04-26 07:48:17
国泰君安一交通运输行业:油运图鉴(第四期)
1.投资逻辑:油运“超级牛市”期权--需求意外+供给瓶颈 ●需求意外:逆全球化下全球油运贸易重构,海运量增加与航距拉长驱动油运需求明显增长,且可持续。 ●.供给瓶颈:油轮老龄化最为严重,未来数年船台趋紧,叠加环保约束供给弹性,成就油运供给刚性凸显。 2.原油油运跟踪:全球原油贸易重构持续,减产影响或低于预期 ●俄乌冲突爆发后,全球原油贸易重构即开启--欧洲加大美湾西非中东等进口,俄油加大亚太等地出口,航距逐步拉长。 ●对俄原油制裁后,全球原油贸易重构深化且持续。OPEC+减产影响或低于预期,淡季
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中远海能
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招商南油
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招商轮船
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2023-04-26 05:25:08
平安证券:全面实现不动产统一登记,更好促进房地产平稳运行
事项: 自然资源部部长王广华4月25日在全国自然资源和不动产确权登记工作会议上宣布,我国全面实现不动产统一登记。 平安观点: 从分散到统一,不动产登记制度经历漫长历史过程。2007年原《物权法》第10条明确规定“国家对不动产实行统一登记制度”,为建立不动产统一登记制度指明方向、奠定法律基础。2013年中央作出建立不动产统一登记制度重大改革决策,决定将分散在多个部门的不动产登记职责整合,明确由原国土资源部承担,并提出统一登记机构、统一登记簿册、统一登记依据和统一信息平台的“四统一”改革任务。201
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招商蛇口
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2023-04-25 23:02:03
【招商张夏】
【招商张夏】 1.我们总结了一个关于TMT的规律,如果当年一季度出现一波明显上涨(如2013年、2010年、2015年和2019年),整体有明显的超额收益,基本可以明确它是一个TMT大年。其中芯片、半导体、计算机是一个重要方向,这些在过去一年每况愈下,今年有可能有更强的改善斜率。 2.那么结束的最基本信号就两个,一个是半导体进入下行周期,一个就是流动性的恶化。当然在2010年是两个因素共振,2015年受到年底随着社融增速的加速改善、流动性边际恶化,也出现了一波比较大的调整,类似的在2020年也出
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华海清科
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【半导体一季报爆雷频发,无须担心,正是周期下行的反馈】
【半导体一季报爆雷频发,无须担心,正是周期下行的反馈】 半导体周期,2023年跟2019年类似,半导体全球增速,19年是衰退到底,23年也是衰退到底。 两年上行,两年下行 半导体每个环节的估值,也是跟这个周期起伏的。上行周期,估值提升。所以现在2023就是,业绩底+估值底。 去年市场有不少观点,预期周期见底,其实有点早,22年是下行的第一年,23年是下行的第二年。 下行,不一定意味着衰退,增速放缓也是一种下行。上行,不一定意味着增长,降幅缩窄也是一种上行。 2023年上半年还在下行,但是可以慢慢
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【长江通信】客观看待数通砍单传闻,把握AI边际变化
【长江通信】客观看待数通砍单传闻,把握AI边际变化 —————————— 今早有消息称Meta和微软大幅削减了服务器订单,我们呼吁大家客观看待。 首先,云商在年初给到的23年Capex指引已比较悲观,据此前产业反馈,四家大厂有2家是下滑的,1家持平,1家有增长,factset的一致预期看23年云商capex增长为4%。因此服务器,尤其是通用服务器的需求放缓完全在预期内;而本轮AI大模型的浪潮主要拉动AI服务器。#从光模块板块来看,1-2月就有Meta、亚马逊砍单消息确认,因此200G/400G需
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【国君电新】底部已经夯实,新能源反弹看这里
光伏——1)户储与微逆:黄金赛道,成长路径清晰,低估值,业绩兑现能力强,标的:禾迈、德业、昱能、固德威、锦浪、派能;2)石英砂及硅片持续紧缺,盈利上行,估值底部,标的:中环、双良、石英、凯盛科技等。3)新技术红利:帝科股份、爱旭股份、钧达股份。4)地面电站受益:阳光电源、上能电气、鑫铂股份、中信博。 储能——1)大储:内需保证基本面,国外市场增加想象空间:国内政策推动力度保持强劲,叠加电网消纳需求,推动国内储能装机持续高速增加,预期23年国内新增装机35GWh+,保持翻倍以上增速并且大概率超预期
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【光伏板块反弹,优选逆变器环节】
【光伏板块反弹,优选逆变器环节】 【纵观成长行业,逆变器成长性突出】逆变器Q1出口金额同比增长138%,海外需求增长火爆,其中储能、微逆产品仍处在渗透率从1到10的起点,国内需求从Q2起有望加速回升,行业高增长延续,预计今年微逆、储能逆变器市场空间均有望翻倍,集中式增速约60%,组串式逆变器增速30%+。 【逆变器赛道格局稳定,竞争波动相对可控】逆变器产品兼具品牌营销和低成本研发属性(小机、大机相对各有侧重),不同产品有较明显的应用和客户分层,同级产品市场竞争已较为充分,头部厂商格局稳定。同时,
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【芯片自主可控迫在眉睫】
【芯片自主可控迫在眉睫】4月26日美国宣布将斥资110亿美元设立国家芯片技术中心(National Semiconductor Technolog.y Center),年底前启动运行该中心,以增强国家安全,重新夺回美国在未来技术研发方面的领导地位。据媒体报道拜登政府计划下个月发布一项行政命令,限制美企对中国的投资,涉及半导体、人工智能(AI)和量子投资等经济关键领域。 全球芯片军备竞赛再次升级,国产芯片自主可控产业链已进入西边不亮,东边必须亮的关键时间窗口,建议密切关注国产芯片自主可控四大绩优中
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【中国版New Bing问世】百度搜索页面接入智能搜索!再次强调搜索场景核心价值
【中国版New Bing问世】百度搜索页面接入智能搜索!再次强调搜索场景核心价值!【TF Global AI Centre· 天风AI最前沿】•【天风海外&传媒】 事件:近日百度搜索移动端界面出现AI搜索智能回答,能够根据部分问题生成回答并给出相应的参考来源。前期Bing在海外已展现出AI+搜索场景下的潜力,我们预计搜索场景将是本轮AI行情下最先落地的核心场景之一,而随着国内大模型的逐步落地搜索和其他应用场景将持续在AI的背景下升级和迭代! 搜索+AI变革下关注数据优势和量价提升逻辑:我们认为目
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【海通传媒】关注几个催化
1)微软财报称公司Azure OpenAI已经拥有2500位客户;Azure OpenAI客户预计将较二季度增长10倍;Github面向企业的AI Copilot已经获得10000个客户。微软CFO表示公司将在2024财年扩大AI的资本支出;盘后大涨超8%。 2)AI+游戏:米哈游新作《崩坏:星穹铁道》4.26(今日)全球正式公测。全网预约数已突破3000万(含境外);《星穹铁道》已经尝试将AI工具应用到了角色行为管理、3D建模调优、NPC台词等多个方面,并希望在未来打造出“对话永不重复的智能N
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中信建投:AIGC发展与“东数西算”有望提升液冷温控渗透率
核心观点: 1、AI服务器需要高功率机柜,液冷或成为必选项。 AI大模型训练和推理运算所用的GPU服务器的功率密度将大幅提升,以英伟达DGX A100服务器为例,其单机最大功率约可以达到6.5kW,大幅超过单台普通CPU服务器500w左右的功率水平。根据《冷板式液冷服务器可靠性白皮书》数据显示,自然风冷的数据中心单柜密度一般只支持8-10kW,通常液冷数据中心单机柜可支持30kW以上的散热能力,并能较好演进到100kW以上,相比较而言液冷的散热能力和经济性均有明显优势。目前在AI算力需求的推动下
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中信证券:智利锂政策扰动催化下 锂板块有望反弹
智利锂资源国有化战略反映出南美锂资源开发环境的日趋复杂,或造成未来针对南美锂资源开发的投资放缓并进而制约锂产能增长。国内锂价连续两个交易日企稳,叠加此次事件催化,锂板块或迎来反弹行情。看好具备资源保障和成本优势的企业以及出口业务占比高,有望享受海外锂产品溢价的公司。 事件描述: 据新H社报道,智利总统博里奇4月20日晚发布国家锂资源开发战略,今年下半年将向议会提交创建国有锂业公司的法案,对国家有战略价值的项目,智利国有企业必须在公私合营中占据控股地位。 智利是全球主要锂产国,SQM及雅宝为智利主
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中信建投:TMT行情演绎仍具客观加仓空间
中信建投发布研究报告称,2023Q1主动权益基金股票仓位继续提升1.1pct至85.2%,为2010年以来最高水平。新能源产业链减持明显,主要增配TMT(计算机、通信、半导体设备等)和复苏链(资源品、白酒家电、消费类医药、工程机械、交运等)。计算机行业配置比例相比于2022Q4几乎翻倍,虽然目前仅超配1.8pct,但基金持仓占行业流通市值比例从3.3%提升至4.5%,该行认为,TMT行情演绎仍具客观加仓空间,但需关注后续基本面或催化的跟进速度。 中信建投点评如下: 股票仓位:提升1.1pct至8
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华泰证券:AI大模型如何赋能智能座舱
从上海车展上,我们看到由于智能座舱配置性价比较高,已经成为车企的核心竞争点之一,随着座舱硬件规模化装车,蔚小理、岚图、极狐等新势力开始注重座舱多模态交互,通过集成语音/手势/触控打造智能化差异体验。车展期间,百度、商汤、华为等拥有大模型的厂商相继推出智能座舱产品,我们认为AI大模型的落地,将加速赋能座舱语音助手向“AI智能管家”升级,有望推动座舱人机主动式交互时代的到来。 智能座舱演进到了什么阶段?——全面朝4.0多模态阶段迈入 我们将汽车座舱从机械时代到智能时代的发展划分为5个阶段,可以看到现
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国泰君安一交通运输行业:油运图鉴(第四期)
1.投资逻辑:油运“超级牛市”期权--需求意外+供给瓶颈 ●需求意外:逆全球化下全球油运贸易重构,海运量增加与航距拉长驱动油运需求明显增长,且可持续。 ●.供给瓶颈:油轮老龄化最为严重,未来数年船台趋紧,叠加环保约束供给弹性,成就油运供给刚性凸显。 2.原油油运跟踪:全球原油贸易重构持续,减产影响或低于预期 ●俄乌冲突爆发后,全球原油贸易重构即开启--欧洲加大美湾西非中东等进口,俄油加大亚太等地出口,航距逐步拉长。 ●对俄原油制裁后,全球原油贸易重构深化且持续。OPEC+减产影响或低于预期,淡季
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平安证券:全面实现不动产统一登记,更好促进房地产平稳运行
事项: 自然资源部部长王广华4月25日在全国自然资源和不动产确权登记工作会议上宣布,我国全面实现不动产统一登记。 平安观点: 从分散到统一,不动产登记制度经历漫长历史过程。2007年原《物权法》第10条明确规定“国家对不动产实行统一登记制度”,为建立不动产统一登记制度指明方向、奠定法律基础。2013年中央作出建立不动产统一登记制度重大改革决策,决定将分散在多个部门的不动产登记职责整合,明确由原国土资源部承担,并提出统一登记机构、统一登记簿册、统一登记依据和统一信息平台的“四统一”改革任务。201
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【招商张夏】
【招商张夏】 1.我们总结了一个关于TMT的规律,如果当年一季度出现一波明显上涨(如2013年、2010年、2015年和2019年),整体有明显的超额收益,基本可以明确它是一个TMT大年。其中芯片、半导体、计算机是一个重要方向,这些在过去一年每况愈下,今年有可能有更强的改善斜率。 2.那么结束的最基本信号就两个,一个是半导体进入下行周期,一个就是流动性的恶化。当然在2010年是两个因素共振,2015年受到年底随着社融增速的加速改善、流动性边际恶化,也出现了一波比较大的调整,类似的在2020年也出
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2023-04-26 13:52:39
【半导体一季报爆雷频发,无须担心,正是周期下行的反馈】
【半导体一季报爆雷频发,无须担心,正是周期下行的反馈】 半导体周期,2023年跟2019年类似,半导体全球增速,19年是衰退到底,23年也是衰退到底。 两年上行,两年下行 半导体每个环节的估值,也是跟这个周期起伏的。上行周期,估值提升。所以现在2023就是,业绩底+估值底。 去年市场有不少观点,预期周期见底,其实有点早,22年是下行的第一年,23年是下行的第二年。 下行,不一定意味着衰退,增速放缓也是一种下行。上行,不一定意味着增长,降幅缩窄也是一种上行。 2023年上半年还在下行,但是可以慢慢
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北方华创
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2023-04-26 12:20:52
【长江通信】客观看待数通砍单传闻,把握AI边际变化
【长江通信】客观看待数通砍单传闻,把握AI边际变化 —————————— 今早有消息称Meta和微软大幅削减了服务器订单,我们呼吁大家客观看待。 首先,云商在年初给到的23年Capex指引已比较悲观,据此前产业反馈,四家大厂有2家是下滑的,1家持平,1家有增长,factset的一致预期看23年云商capex增长为4%。因此服务器,尤其是通用服务器的需求放缓完全在预期内;而本轮AI大模型的浪潮主要拉动AI服务器。#从光模块板块来看,1-2月就有Meta、亚马逊砍单消息确认,因此200G/400G需
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【国君电新】底部已经夯实,新能源反弹看这里
光伏——1)户储与微逆:黄金赛道,成长路径清晰,低估值,业绩兑现能力强,标的:禾迈、德业、昱能、固德威、锦浪、派能;2)石英砂及硅片持续紧缺,盈利上行,估值底部,标的:中环、双良、石英、凯盛科技等。3)新技术红利:帝科股份、爱旭股份、钧达股份。4)地面电站受益:阳光电源、上能电气、鑫铂股份、中信博。 储能——1)大储:内需保证基本面,国外市场增加想象空间:国内政策推动力度保持强劲,叠加电网消纳需求,推动国内储能装机持续高速增加,预期23年国内新增装机35GWh+,保持翻倍以上增速并且大概率超预期
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【光伏板块反弹,优选逆变器环节】
【光伏板块反弹,优选逆变器环节】 【纵观成长行业,逆变器成长性突出】逆变器Q1出口金额同比增长138%,海外需求增长火爆,其中储能、微逆产品仍处在渗透率从1到10的起点,国内需求从Q2起有望加速回升,行业高增长延续,预计今年微逆、储能逆变器市场空间均有望翻倍,集中式增速约60%,组串式逆变器增速30%+。 【逆变器赛道格局稳定,竞争波动相对可控】逆变器产品兼具品牌营销和低成本研发属性(小机、大机相对各有侧重),不同产品有较明显的应用和客户分层,同级产品市场竞争已较为充分,头部厂商格局稳定。同时,
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【芯片自主可控迫在眉睫】
【芯片自主可控迫在眉睫】4月26日美国宣布将斥资110亿美元设立国家芯片技术中心(National Semiconductor Technolog.y Center),年底前启动运行该中心,以增强国家安全,重新夺回美国在未来技术研发方面的领导地位。据媒体报道拜登政府计划下个月发布一项行政命令,限制美企对中国的投资,涉及半导体、人工智能(AI)和量子投资等经济关键领域。 全球芯片军备竞赛再次升级,国产芯片自主可控产业链已进入西边不亮,东边必须亮的关键时间窗口,建议密切关注国产芯片自主可控四大绩优中
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【中国版New Bing问世】百度搜索页面接入智能搜索!再次强调搜索场景核心价值
【中国版New Bing问世】百度搜索页面接入智能搜索!再次强调搜索场景核心价值!【TF Global AI Centre· 天风AI最前沿】•【天风海外&传媒】 事件:近日百度搜索移动端界面出现AI搜索智能回答,能够根据部分问题生成回答并给出相应的参考来源。前期Bing在海外已展现出AI+搜索场景下的潜力,我们预计搜索场景将是本轮AI行情下最先落地的核心场景之一,而随着国内大模型的逐步落地搜索和其他应用场景将持续在AI的背景下升级和迭代! 搜索+AI变革下关注数据优势和量价提升逻辑:我们认为目
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【海通传媒】关注几个催化
1)微软财报称公司Azure OpenAI已经拥有2500位客户;Azure OpenAI客户预计将较二季度增长10倍;Github面向企业的AI Copilot已经获得10000个客户。微软CFO表示公司将在2024财年扩大AI的资本支出;盘后大涨超8%。 2)AI+游戏:米哈游新作《崩坏:星穹铁道》4.26(今日)全球正式公测。全网预约数已突破3000万(含境外);《星穹铁道》已经尝试将AI工具应用到了角色行为管理、3D建模调优、NPC台词等多个方面,并希望在未来打造出“对话永不重复的智能N
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中信建投:AIGC发展与“东数西算”有望提升液冷温控渗透率
核心观点: 1、AI服务器需要高功率机柜,液冷或成为必选项。 AI大模型训练和推理运算所用的GPU服务器的功率密度将大幅提升,以英伟达DGX A100服务器为例,其单机最大功率约可以达到6.5kW,大幅超过单台普通CPU服务器500w左右的功率水平。根据《冷板式液冷服务器可靠性白皮书》数据显示,自然风冷的数据中心单柜密度一般只支持8-10kW,通常液冷数据中心单机柜可支持30kW以上的散热能力,并能较好演进到100kW以上,相比较而言液冷的散热能力和经济性均有明显优势。目前在AI算力需求的推动下
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2023-04-26 08:28:56
中信证券:智利锂政策扰动催化下 锂板块有望反弹
智利锂资源国有化战略反映出南美锂资源开发环境的日趋复杂,或造成未来针对南美锂资源开发的投资放缓并进而制约锂产能增长。国内锂价连续两个交易日企稳,叠加此次事件催化,锂板块或迎来反弹行情。看好具备资源保障和成本优势的企业以及出口业务占比高,有望享受海外锂产品溢价的公司。 事件描述: 据新H社报道,智利总统博里奇4月20日晚发布国家锂资源开发战略,今年下半年将向议会提交创建国有锂业公司的法案,对国家有战略价值的项目,智利国有企业必须在公私合营中占据控股地位。 智利是全球主要锂产国,SQM及雅宝为智利主
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中信建投:TMT行情演绎仍具客观加仓空间
中信建投发布研究报告称,2023Q1主动权益基金股票仓位继续提升1.1pct至85.2%,为2010年以来最高水平。新能源产业链减持明显,主要增配TMT(计算机、通信、半导体设备等)和复苏链(资源品、白酒家电、消费类医药、工程机械、交运等)。计算机行业配置比例相比于2022Q4几乎翻倍,虽然目前仅超配1.8pct,但基金持仓占行业流通市值比例从3.3%提升至4.5%,该行认为,TMT行情演绎仍具客观加仓空间,但需关注后续基本面或催化的跟进速度。 中信建投点评如下: 股票仓位:提升1.1pct至8
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华泰证券:AI大模型如何赋能智能座舱
从上海车展上,我们看到由于智能座舱配置性价比较高,已经成为车企的核心竞争点之一,随着座舱硬件规模化装车,蔚小理、岚图、极狐等新势力开始注重座舱多模态交互,通过集成语音/手势/触控打造智能化差异体验。车展期间,百度、商汤、华为等拥有大模型的厂商相继推出智能座舱产品,我们认为AI大模型的落地,将加速赋能座舱语音助手向“AI智能管家”升级,有望推动座舱人机主动式交互时代的到来。 智能座舱演进到了什么阶段?——全面朝4.0多模态阶段迈入 我们将汽车座舱从机械时代到智能时代的发展划分为5个阶段,可以看到现
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2023-04-26 07:48:17
国泰君安一交通运输行业:油运图鉴(第四期)
1.投资逻辑:油运“超级牛市”期权--需求意外+供给瓶颈 ●需求意外:逆全球化下全球油运贸易重构,海运量增加与航距拉长驱动油运需求明显增长,且可持续。 ●.供给瓶颈:油轮老龄化最为严重,未来数年船台趋紧,叠加环保约束供给弹性,成就油运供给刚性凸显。 2.原油油运跟踪:全球原油贸易重构持续,减产影响或低于预期 ●俄乌冲突爆发后,全球原油贸易重构即开启--欧洲加大美湾西非中东等进口,俄油加大亚太等地出口,航距逐步拉长。 ●对俄原油制裁后,全球原油贸易重构深化且持续。OPEC+减产影响或低于预期,淡季
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中远海能
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平安证券:全面实现不动产统一登记,更好促进房地产平稳运行
事项: 自然资源部部长王广华4月25日在全国自然资源和不动产确权登记工作会议上宣布,我国全面实现不动产统一登记。 平安观点: 从分散到统一,不动产登记制度经历漫长历史过程。2007年原《物权法》第10条明确规定“国家对不动产实行统一登记制度”,为建立不动产统一登记制度指明方向、奠定法律基础。2013年中央作出建立不动产统一登记制度重大改革决策,决定将分散在多个部门的不动产登记职责整合,明确由原国土资源部承担,并提出统一登记机构、统一登记簿册、统一登记依据和统一信息平台的“四统一”改革任务。201
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2023-04-25 23:02:03
【招商张夏】
【招商张夏】 1.我们总结了一个关于TMT的规律,如果当年一季度出现一波明显上涨(如2013年、2010年、2015年和2019年),整体有明显的超额收益,基本可以明确它是一个TMT大年。其中芯片、半导体、计算机是一个重要方向,这些在过去一年每况愈下,今年有可能有更强的改善斜率。 2.那么结束的最基本信号就两个,一个是半导体进入下行周期,一个就是流动性的恶化。当然在2010年是两个因素共振,2015年受到年底随着社融增速的加速改善、流动性边际恶化,也出现了一波比较大的调整,类似的在2020年也出
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华海清科
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“出版数据”公司
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【半导体一季报爆雷频发,无须担心,正是周期下行的反馈】
【半导体一季报爆雷频发,无须担心,正是周期下行的反馈】 半导体周期,2023年跟2019年类似,半导体全球增速,19年是衰退到底,23年也是衰退到底。 两年上行,两年下行 半导体每个环节的估值,也是跟这个周期起伏的。上行周期,估值提升。所以现在2023就是,业绩底+估值底。 去年市场有不少观点,预期周期见底,其实有点早,22年是下行的第一年,23年是下行的第二年。 下行,不一定意味着衰退,增速放缓也是一种下行。上行,不一定意味着增长,降幅缩窄也是一种上行。 2023年上半年还在下行,但是可以慢慢
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【长江通信】客观看待数通砍单传闻,把握AI边际变化
【长江通信】客观看待数通砍单传闻,把握AI边际变化 —————————— 今早有消息称Meta和微软大幅削减了服务器订单,我们呼吁大家客观看待。 首先,云商在年初给到的23年Capex指引已比较悲观,据此前产业反馈,四家大厂有2家是下滑的,1家持平,1家有增长,factset的一致预期看23年云商capex增长为4%。因此服务器,尤其是通用服务器的需求放缓完全在预期内;而本轮AI大模型的浪潮主要拉动AI服务器。#从光模块板块来看,1-2月就有Meta、亚马逊砍单消息确认,因此200G/400G需
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【国君电新】底部已经夯实,新能源反弹看这里
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【光伏板块反弹,优选逆变器环节】
【光伏板块反弹,优选逆变器环节】 【纵观成长行业,逆变器成长性突出】逆变器Q1出口金额同比增长138%,海外需求增长火爆,其中储能、微逆产品仍处在渗透率从1到10的起点,国内需求从Q2起有望加速回升,行业高增长延续,预计今年微逆、储能逆变器市场空间均有望翻倍,集中式增速约60%,组串式逆变器增速30%+。 【逆变器赛道格局稳定,竞争波动相对可控】逆变器产品兼具品牌营销和低成本研发属性(小机、大机相对各有侧重),不同产品有较明显的应用和客户分层,同级产品市场竞争已较为充分,头部厂商格局稳定。同时,
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【芯片自主可控迫在眉睫】
【芯片自主可控迫在眉睫】4月26日美国宣布将斥资110亿美元设立国家芯片技术中心(National Semiconductor Technolog.y Center),年底前启动运行该中心,以增强国家安全,重新夺回美国在未来技术研发方面的领导地位。据媒体报道拜登政府计划下个月发布一项行政命令,限制美企对中国的投资,涉及半导体、人工智能(AI)和量子投资等经济关键领域。 全球芯片军备竞赛再次升级,国产芯片自主可控产业链已进入西边不亮,东边必须亮的关键时间窗口,建议密切关注国产芯片自主可控四大绩优中
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【中国版New Bing问世】百度搜索页面接入智能搜索!再次强调搜索场景核心价值
【中国版New Bing问世】百度搜索页面接入智能搜索!再次强调搜索场景核心价值!【TF Global AI Centre· 天风AI最前沿】•【天风海外&传媒】 事件:近日百度搜索移动端界面出现AI搜索智能回答,能够根据部分问题生成回答并给出相应的参考来源。前期Bing在海外已展现出AI+搜索场景下的潜力,我们预计搜索场景将是本轮AI行情下最先落地的核心场景之一,而随着国内大模型的逐步落地搜索和其他应用场景将持续在AI的背景下升级和迭代! 搜索+AI变革下关注数据优势和量价提升逻辑:我们认为目
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【海通传媒】关注几个催化
1)微软财报称公司Azure OpenAI已经拥有2500位客户;Azure OpenAI客户预计将较二季度增长10倍;Github面向企业的AI Copilot已经获得10000个客户。微软CFO表示公司将在2024财年扩大AI的资本支出;盘后大涨超8%。 2)AI+游戏:米哈游新作《崩坏:星穹铁道》4.26(今日)全球正式公测。全网预约数已突破3000万(含境外);《星穹铁道》已经尝试将AI工具应用到了角色行为管理、3D建模调优、NPC台词等多个方面,并希望在未来打造出“对话永不重复的智能N
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中信建投:AIGC发展与“东数西算”有望提升液冷温控渗透率
核心观点: 1、AI服务器需要高功率机柜,液冷或成为必选项。 AI大模型训练和推理运算所用的GPU服务器的功率密度将大幅提升,以英伟达DGX A100服务器为例,其单机最大功率约可以达到6.5kW,大幅超过单台普通CPU服务器500w左右的功率水平。根据《冷板式液冷服务器可靠性白皮书》数据显示,自然风冷的数据中心单柜密度一般只支持8-10kW,通常液冷数据中心单机柜可支持30kW以上的散热能力,并能较好演进到100kW以上,相比较而言液冷的散热能力和经济性均有明显优势。目前在AI算力需求的推动下
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中信证券:智利锂政策扰动催化下 锂板块有望反弹
智利锂资源国有化战略反映出南美锂资源开发环境的日趋复杂,或造成未来针对南美锂资源开发的投资放缓并进而制约锂产能增长。国内锂价连续两个交易日企稳,叠加此次事件催化,锂板块或迎来反弹行情。看好具备资源保障和成本优势的企业以及出口业务占比高,有望享受海外锂产品溢价的公司。 事件描述: 据新H社报道,智利总统博里奇4月20日晚发布国家锂资源开发战略,今年下半年将向议会提交创建国有锂业公司的法案,对国家有战略价值的项目,智利国有企业必须在公私合营中占据控股地位。 智利是全球主要锂产国,SQM及雅宝为智利主
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中信建投:TMT行情演绎仍具客观加仓空间
中信建投发布研究报告称,2023Q1主动权益基金股票仓位继续提升1.1pct至85.2%,为2010年以来最高水平。新能源产业链减持明显,主要增配TMT(计算机、通信、半导体设备等)和复苏链(资源品、白酒家电、消费类医药、工程机械、交运等)。计算机行业配置比例相比于2022Q4几乎翻倍,虽然目前仅超配1.8pct,但基金持仓占行业流通市值比例从3.3%提升至4.5%,该行认为,TMT行情演绎仍具客观加仓空间,但需关注后续基本面或催化的跟进速度。 中信建投点评如下: 股票仓位:提升1.1pct至8
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华泰证券:AI大模型如何赋能智能座舱
从上海车展上,我们看到由于智能座舱配置性价比较高,已经成为车企的核心竞争点之一,随着座舱硬件规模化装车,蔚小理、岚图、极狐等新势力开始注重座舱多模态交互,通过集成语音/手势/触控打造智能化差异体验。车展期间,百度、商汤、华为等拥有大模型的厂商相继推出智能座舱产品,我们认为AI大模型的落地,将加速赋能座舱语音助手向“AI智能管家”升级,有望推动座舱人机主动式交互时代的到来。 智能座舱演进到了什么阶段?——全面朝4.0多模态阶段迈入 我们将汽车座舱从机械时代到智能时代的发展划分为5个阶段,可以看到现
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国泰君安一交通运输行业:油运图鉴(第四期)
1.投资逻辑:油运“超级牛市”期权--需求意外+供给瓶颈 ●需求意外:逆全球化下全球油运贸易重构,海运量增加与航距拉长驱动油运需求明显增长,且可持续。 ●.供给瓶颈:油轮老龄化最为严重,未来数年船台趋紧,叠加环保约束供给弹性,成就油运供给刚性凸显。 2.原油油运跟踪:全球原油贸易重构持续,减产影响或低于预期 ●俄乌冲突爆发后,全球原油贸易重构即开启--欧洲加大美湾西非中东等进口,俄油加大亚太等地出口,航距逐步拉长。 ●对俄原油制裁后,全球原油贸易重构深化且持续。OPEC+减产影响或低于预期,淡季
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平安证券:全面实现不动产统一登记,更好促进房地产平稳运行
事项: 自然资源部部长王广华4月25日在全国自然资源和不动产确权登记工作会议上宣布,我国全面实现不动产统一登记。 平安观点: 从分散到统一,不动产登记制度经历漫长历史过程。2007年原《物权法》第10条明确规定“国家对不动产实行统一登记制度”,为建立不动产统一登记制度指明方向、奠定法律基础。2013年中央作出建立不动产统一登记制度重大改革决策,决定将分散在多个部门的不动产登记职责整合,明确由原国土资源部承担,并提出统一登记机构、统一登记簿册、统一登记依据和统一信息平台的“四统一”改革任务。201
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【招商张夏】 1.我们总结了一个关于TMT的规律,如果当年一季度出现一波明显上涨(如2013年、2010年、2015年和2019年),整体有明显的超额收益,基本可以明确它是一个TMT大年。其中芯片、半导体、计算机是一个重要方向,这些在过去一年每况愈下,今年有可能有更强的改善斜率。 2.那么结束的最基本信号就两个,一个是半导体进入下行周期,一个就是流动性的恶化。当然在2010年是两个因素共振,2015年受到年底随着社融增速的加速改善、流动性边际恶化,也出现了一波比较大的调整,类似的在2020年也出
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【半导体一季报爆雷频发,无须担心,正是周期下行的反馈】
【半导体一季报爆雷频发,无须担心,正是周期下行的反馈】 半导体周期,2023年跟2019年类似,半导体全球增速,19年是衰退到底,23年也是衰退到底。 两年上行,两年下行 半导体每个环节的估值,也是跟这个周期起伏的。上行周期,估值提升。所以现在2023就是,业绩底+估值底。 去年市场有不少观点,预期周期见底,其实有点早,22年是下行的第一年,23年是下行的第二年。 下行,不一定意味着衰退,增速放缓也是一种下行。上行,不一定意味着增长,降幅缩窄也是一种上行。 2023年上半年还在下行,但是可以慢慢
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2023-04-26 12:20:52
【长江通信】客观看待数通砍单传闻,把握AI边际变化
【长江通信】客观看待数通砍单传闻,把握AI边际变化 —————————— 今早有消息称Meta和微软大幅削减了服务器订单,我们呼吁大家客观看待。 首先,云商在年初给到的23年Capex指引已比较悲观,据此前产业反馈,四家大厂有2家是下滑的,1家持平,1家有增长,factset的一致预期看23年云商capex增长为4%。因此服务器,尤其是通用服务器的需求放缓完全在预期内;而本轮AI大模型的浪潮主要拉动AI服务器。#从光模块板块来看,1-2月就有Meta、亚马逊砍单消息确认,因此200G/400G需
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2023-04-26 11:56:07
【国君电新】底部已经夯实,新能源反弹看这里
光伏——1)户储与微逆:黄金赛道,成长路径清晰,低估值,业绩兑现能力强,标的:禾迈、德业、昱能、固德威、锦浪、派能;2)石英砂及硅片持续紧缺,盈利上行,估值底部,标的:中环、双良、石英、凯盛科技等。3)新技术红利:帝科股份、爱旭股份、钧达股份。4)地面电站受益:阳光电源、上能电气、鑫铂股份、中信博。 储能——1)大储:内需保证基本面,国外市场增加想象空间:国内政策推动力度保持强劲,叠加电网消纳需求,推动国内储能装机持续高速增加,预期23年国内新增装机35GWh+,保持翻倍以上增速并且大概率超预期
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2023-04-26 11:54:15
【光伏板块反弹,优选逆变器环节】
【光伏板块反弹,优选逆变器环节】 【纵观成长行业,逆变器成长性突出】逆变器Q1出口金额同比增长138%,海外需求增长火爆,其中储能、微逆产品仍处在渗透率从1到10的起点,国内需求从Q2起有望加速回升,行业高增长延续,预计今年微逆、储能逆变器市场空间均有望翻倍,集中式增速约60%,组串式逆变器增速30%+。 【逆变器赛道格局稳定,竞争波动相对可控】逆变器产品兼具品牌营销和低成本研发属性(小机、大机相对各有侧重),不同产品有较明显的应用和客户分层,同级产品市场竞争已较为充分,头部厂商格局稳定。同时,
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2023-04-26 11:53:06
【芯片自主可控迫在眉睫】
【芯片自主可控迫在眉睫】4月26日美国宣布将斥资110亿美元设立国家芯片技术中心(National Semiconductor Technolog.y Center),年底前启动运行该中心,以增强国家安全,重新夺回美国在未来技术研发方面的领导地位。据媒体报道拜登政府计划下个月发布一项行政命令,限制美企对中国的投资,涉及半导体、人工智能(AI)和量子投资等经济关键领域。 全球芯片军备竞赛再次升级,国产芯片自主可控产业链已进入西边不亮,东边必须亮的关键时间窗口,建议密切关注国产芯片自主可控四大绩优中
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2023-04-26 09:23:30
【中国版New Bing问世】百度搜索页面接入智能搜索!再次强调搜索场景核心价值
【中国版New Bing问世】百度搜索页面接入智能搜索!再次强调搜索场景核心价值!【TF Global AI Centre· 天风AI最前沿】•【天风海外&传媒】 事件:近日百度搜索移动端界面出现AI搜索智能回答,能够根据部分问题生成回答并给出相应的参考来源。前期Bing在海外已展现出AI+搜索场景下的潜力,我们预计搜索场景将是本轮AI行情下最先落地的核心场景之一,而随着国内大模型的逐步落地搜索和其他应用场景将持续在AI的背景下升级和迭代! 搜索+AI变革下关注数据优势和量价提升逻辑:我们认为目
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【海通传媒】关注几个催化
1)微软财报称公司Azure OpenAI已经拥有2500位客户;Azure OpenAI客户预计将较二季度增长10倍;Github面向企业的AI Copilot已经获得10000个客户。微软CFO表示公司将在2024财年扩大AI的资本支出;盘后大涨超8%。 2)AI+游戏:米哈游新作《崩坏:星穹铁道》4.26(今日)全球正式公测。全网预约数已突破3000万(含境外);《星穹铁道》已经尝试将AI工具应用到了角色行为管理、3D建模调优、NPC台词等多个方面,并希望在未来打造出“对话永不重复的智能N
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中信建投:AIGC发展与“东数西算”有望提升液冷温控渗透率
核心观点: 1、AI服务器需要高功率机柜,液冷或成为必选项。 AI大模型训练和推理运算所用的GPU服务器的功率密度将大幅提升,以英伟达DGX A100服务器为例,其单机最大功率约可以达到6.5kW,大幅超过单台普通CPU服务器500w左右的功率水平。根据《冷板式液冷服务器可靠性白皮书》数据显示,自然风冷的数据中心单柜密度一般只支持8-10kW,通常液冷数据中心单机柜可支持30kW以上的散热能力,并能较好演进到100kW以上,相比较而言液冷的散热能力和经济性均有明显优势。目前在AI算力需求的推动下
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2023-04-26 08:28:56
中信证券:智利锂政策扰动催化下 锂板块有望反弹
智利锂资源国有化战略反映出南美锂资源开发环境的日趋复杂,或造成未来针对南美锂资源开发的投资放缓并进而制约锂产能增长。国内锂价连续两个交易日企稳,叠加此次事件催化,锂板块或迎来反弹行情。看好具备资源保障和成本优势的企业以及出口业务占比高,有望享受海外锂产品溢价的公司。 事件描述: 据新H社报道,智利总统博里奇4月20日晚发布国家锂资源开发战略,今年下半年将向议会提交创建国有锂业公司的法案,对国家有战略价值的项目,智利国有企业必须在公私合营中占据控股地位。 智利是全球主要锂产国,SQM及雅宝为智利主
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2023-04-26 08:23:08
中信建投:TMT行情演绎仍具客观加仓空间
中信建投发布研究报告称,2023Q1主动权益基金股票仓位继续提升1.1pct至85.2%,为2010年以来最高水平。新能源产业链减持明显,主要增配TMT(计算机、通信、半导体设备等)和复苏链(资源品、白酒家电、消费类医药、工程机械、交运等)。计算机行业配置比例相比于2022Q4几乎翻倍,虽然目前仅超配1.8pct,但基金持仓占行业流通市值比例从3.3%提升至4.5%,该行认为,TMT行情演绎仍具客观加仓空间,但需关注后续基本面或催化的跟进速度。 中信建投点评如下: 股票仓位:提升1.1pct至8
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2023-04-26 07:55:43
华泰证券:AI大模型如何赋能智能座舱
从上海车展上,我们看到由于智能座舱配置性价比较高,已经成为车企的核心竞争点之一,随着座舱硬件规模化装车,蔚小理、岚图、极狐等新势力开始注重座舱多模态交互,通过集成语音/手势/触控打造智能化差异体验。车展期间,百度、商汤、华为等拥有大模型的厂商相继推出智能座舱产品,我们认为AI大模型的落地,将加速赋能座舱语音助手向“AI智能管家”升级,有望推动座舱人机主动式交互时代的到来。 智能座舱演进到了什么阶段?——全面朝4.0多模态阶段迈入 我们将汽车座舱从机械时代到智能时代的发展划分为5个阶段,可以看到现
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2023-04-26 07:48:17
国泰君安一交通运输行业:油运图鉴(第四期)
1.投资逻辑:油运“超级牛市”期权--需求意外+供给瓶颈 ●需求意外:逆全球化下全球油运贸易重构,海运量增加与航距拉长驱动油运需求明显增长,且可持续。 ●.供给瓶颈:油轮老龄化最为严重,未来数年船台趋紧,叠加环保约束供给弹性,成就油运供给刚性凸显。 2.原油油运跟踪:全球原油贸易重构持续,减产影响或低于预期 ●俄乌冲突爆发后,全球原油贸易重构即开启--欧洲加大美湾西非中东等进口,俄油加大亚太等地出口,航距逐步拉长。 ●对俄原油制裁后,全球原油贸易重构深化且持续。OPEC+减产影响或低于预期,淡季
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招商轮船
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2023-04-26 05:25:08
平安证券:全面实现不动产统一登记,更好促进房地产平稳运行
事项: 自然资源部部长王广华4月25日在全国自然资源和不动产确权登记工作会议上宣布,我国全面实现不动产统一登记。 平安观点: 从分散到统一,不动产登记制度经历漫长历史过程。2007年原《物权法》第10条明确规定“国家对不动产实行统一登记制度”,为建立不动产统一登记制度指明方向、奠定法律基础。2013年中央作出建立不动产统一登记制度重大改革决策,决定将分散在多个部门的不动产登记职责整合,明确由原国土资源部承担,并提出统一登记机构、统一登记簿册、统一登记依据和统一信息平台的“四统一”改革任务。201
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招商蛇口
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2023-04-25 23:02:03
【招商张夏】
【招商张夏】 1.我们总结了一个关于TMT的规律,如果当年一季度出现一波明显上涨(如2013年、2010年、2015年和2019年),整体有明显的超额收益,基本可以明确它是一个TMT大年。其中芯片、半导体、计算机是一个重要方向,这些在过去一年每况愈下,今年有可能有更强的改善斜率。 2.那么结束的最基本信号就两个,一个是半导体进入下行周期,一个就是流动性的恶化。当然在2010年是两个因素共振,2015年受到年底随着社融增速的加速改善、流动性边际恶化,也出现了一波比较大的调整,类似的在2020年也出
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