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顺势而为，玉汝于成

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只买龙头的老司机

2023-01-19 21:49:18

国内机器人产业链厂商

据《科创板日报》不完全统计，国内机器人产业链厂商有：

Screenshot_20230119_214536_com.baidu.searchbox_edit_25251032186250.jpg

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奥比中光
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新时达
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华中数控
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埃斯顿
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奥普特

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只买龙头的老司机

2023-01-19 21:42:30

【山金收购银泰黄金点评】溢价收购下银泰夫来潜力值得期待，目前公司配置价值凸显

获山金溢价收购，银泰夫来潜力值得期待。山金拟以127亿收购银泰20.9%股权，较银泰当前股价溢价90%+，核心原因或在于银泰现有矿山周边及深部还有较大的增储前景，获得山金充分认可。另一角度看，收购成功后，山金必然有动力进一步挖掘银泰潜力、做强银泰业绩，否则高溢价收购缺乏合理性(涉及国有资产流失问题)。关于同业竞争问题，市场此前或存在误读。此次公告中提及:1)山金的产品是金锭，银泰的产品是合质金(须进一步提炼)，前者主要客户是黄金交易所，后者是冶炼厂，差异较大，这也意味着上市公司间或不直接存在同

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山东黄金
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山金国际

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只买龙头的老司机

2023-01-19 21:07:44

新春大吉煤炭股节前布局，节后收获【国君煤炭】

1.19日煤炭业绩预告情况: 1)华阳股份:g4中枢19.3e、环比+18%、同比+55.7%、年化PE 4.7x; 2)恒源煤电:q4 9.2e、环比+27%、同比+61%、年化PE 2.5x; 3)盘江股份:q4中枢 5.0e、环比+20%、同比+34%、年化PE 7.4x; 4)山西焦煤:g4中枢25.3e、环比-3%、同比+155%、年化PE 6.1x。年报预告释放积极信号: 1)资产包袱已卸，以潞安环能、兰花科创为例，q4基本无减值或同比大降，未来释放业绩已无阻力; 2)煤企Q4业绩

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山西焦煤
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陕西煤业
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潞安环能
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中国石化
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华阳集团

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2023-01-19 19:58:52

机器人相关核心标的汇总

1月19日，工信部等十七部门印发《“机器人+”应用行动实施方案》，到2025年，制造业机器人密度较2020年实现翻番。推广机器人在风电场、光伏电站、水电站、核电站、油气管网、枢纽变电站、重要换流站、主干电网、重要输电通道等能源基础设施场景应用。我们把核心标的总结如下: 机器人龙头:埃斯顿，汇川技术本体:拓斯达，新时达，凯尔达核心零部件: 谐波减速器:汉宇集团，绿的谐波 RV减速器:中大力德，双环传动，秦川机床伺服电机:步科股份，伟创电气，信捷电气，禾川科技，鸣志电器，兆威机电控制器:英

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鸣志电器
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海得控制
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中大力德
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绿的谐波
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昆船智能

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2023-01-19 18:31:09

行动教育:疫后交付重启在即，基本面反转迎戴维斯双击，看翻倍市值空间

【国盛教育】行动教育:疫后交付重启在即，基本面反转迎戴维斯双击，看翻倍市值空间! 公司业务以面向中小企业管理培训为核心，针对不同需求开展包括《浓缩 EMBA》、《校长 EMBA》等多元化培训课程。管理培训行业，市场需求旺盛，集中度有望提升。2023 年我国企业培训行业市场规模有望增长至 2733 亿元。目前我国管理培训行业格局分散，头部企业市占率有望迅速提升。短期:2023 年疫后修复高弹性。2022 年疫情影响下合同负债环比仅小幅下滑，截止 2203 为7.4 亿元，2023 年销售拓展有

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行动教育

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2023-01-19 18:25:18

【中信证券】油运点评:淡季VLCC运价底无需过度悲观，继续推荐油运再次布局时机

根据Poten数据，1月18日当周VLCC(中东-远东)、苏伊士船型(TD20)、阿芙拉船型(TD9)运价分别环比上涨2.9%、-0.5%、10.2%.58VLCO企稳回升，考虑油轮龙头淡季加速安装脱硫塔安装及船舶检修，叠加中国需求反弹可能提前，淡季VLCC运价底无需过度悲观，继续推荐油轮龙头再次布局时机。根据Bloomberg数据，俄罗斯1月13日当周原油海运出口量上升至2022年5月份以来最高水平380万桶/日，其中波罗的海、黑海港口出货量分别环比前一周增长60.6%和48.4%。老旧油轮

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中远海能
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招商轮船

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只买龙头的老司机

2023-01-19 18:22:29

【东财新能源】大储的拐点:增长加速，成本转降

增长加速：硅料产能大规模投产，带动组件价格下跌，地面电站装机释放，并网配置储能的渗透率和时长提升，储能需求加速明显。展望未来，25年全球大储需求378GWh，3年 CAGR=86%。成本转降：碳酸锂价格高位回落，原材料成本将下行，独立储能IRR有望提升，释放需求。根据我们测算，碳酸锂价格从55万/吨下降至40万/吨时，独立储能IRR有望提升0.35%至6.04%。盈利拐点：之前的国内大储更多是政策强制安装，受制于高成本，一直没有顺畅的盈利模式，伴随需求的井喷和成本的下降，大储盈利拐点开始显现

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南网科技
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南网储能
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科陆电子
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振邦智能
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通润装备

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2023-01-19 18:20:17

【财通电子】XR观察:光学模组出货在即，苹果MR量产临近

【财通电子】XR观察:光学模组出货在即，苹果MR量产临近事件:据DIGITIMES消息，中国台湾玉晶光电将从2023年2月至3月开始为苹果的VR/MR头显(Reality Pro)供货镜头模块，而相应的头显设备将在今年秋季正式推出。点评:去年市场对苹果MR发布与量产预期一再推迟，近期产链诸多消息显示该行重磅产品发布即将临近，不久前The information曾带来对苹果MR更多参数细节分享，而本次玉晶光供货光学模组的消息进一步说明苹果MR量产临近。苹果或将于WWDC前为MR产品举办专场发布

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科瑞技术

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只买龙头的老司机

2023-01-19 18:12:26

消费的“新常态”:厚雪依旧，长坡不同

消费的“新常态”:厚雪依旧，长坡不同 > 2022 年12月以来一轮疫情或已达峰，“疫后复苏”交易进入右侧。在政策优化之后，国内疫情的实际演进速度较快，明显快于海外可比国家:从感染人数/总人口的角度来看，国内的新增或在 2022 年 12 月 21 日就已经达峰开始下行。以消费指数相对于万得全 A 的比值来看，其从 2022 年 10 月底开始的上升在2022年 12 月 20 日后告一段落，也标志着“疫后复苏交易”或已进入右侧区间，从消费的高频数据来看，交通运输、餐饮旅游也都出现拐点。 > “

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王府井

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2023-01-19 14:14:52

【天风计算机】正如18年底的半导体!重申信创、金融信创，不容错过

【天风计算机】正如18年底的半导体!重申信创、金融信创，不容错过三个核心: 1、1月18日发改委表示春节前后集中下达一批中央预算内投资，支持新型基数设施领域重大项目建设。而信创，是安全可控的数字经济基础设施。 2、22Q4以来信创行业迎来政策催化，23年开始信创有望全面推广，最新建行、中交、移动招标佐证进展，两会前后值得期待。 3、信创未来5年具备高成长性、高弹性，展望23年党政与以金融、央企为代表的行业信创有望共振，适配改造需求侧逻辑需重估。建议四方面关注: ①基础软硬件:中国软件、景嘉微

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中国软件
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中科江南
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用友网络
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东方通

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2023-01-19 14:06:39

申万家电：预计2023年中国空气源热泵市场将继续保持高增长

申万家电：预计2023年中国空气源热泵市场将继续保持高增长根据产业在线报告预测，2023年中国空气源热泵市场总销额预计将达到234.5亿元，同比增长25.5%。其中，内销额预计126.6亿元，同比增长6.4%。采暖市场恢复速度将好于热水市场，2023年热泵采暖预计实现销售额72.1万元，同比增长13.2%，热泵热水预计实现销售额54.5万元，同比小幅下滑1.5%。家用采暖表现或将优于工程采暖。出口方面，预计2023年将保持高速增长，泳池热泵市场将有所恢复，欧洲市场需求将不断增加，出口预计将达

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大元泵业
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澳柯玛
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三花智控
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创元科技

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2023-01-19 14:01:03

普联软件:从财务资金到信创ERP的进阶之路

【中邮计算机动态更新】普联软件:从财务资金到信创ERP的进阶之路边际变化1:中建订单爆发期到来。中建136工程从22年延迟到23年正式启动，到25年软件支出为4-5亿/年，普联将成为建设主力。其中平台化建设居多，24年地产建筑业务占比将提升至50%，毛利率将得到显著提升。边际变化2:2023年行业信创ERP的成功探索。公司将在2301完成小额定增，集中力量研发行业信创ERP，跟昆仑数智合作石油石化行业ERP进展顺利，预计将在23H1上线。跟中建合作开发地产建筑行业ERP，预计将在23H2上线

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普联软件

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2023-01-19 13:58:29

半导体还能买什么?(浙商陈杭)

现在是半导体的三阶段行情的第一个。 1)beta抢跑:消费芯片主动去库的量价齐跌，库存环比下滑带来二阶导拐点机会 2)alpha初现:23年Q3开始供需反转，带来主动补库存，参考21年Q1~Q3量价齐升。 3)beta+alpha惯性阶段:供需格局拐点的戴维斯双击。哪些标的? ❶高点跌幅50%以上❷手机/家电/存储类❸22年利润大幅下滑 1【IC设计】按照(市值/21年利润，最大跌幅)排序: ①卓胜微(35x，-60%) ②芯朋微(45x，-50%) ③韦尔(26x，-65%) ④晶丰(14x

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韦尔股份

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2023-01-19 13:50:47

【华泰计算机】重视2023计算机行情，加速上行

新周期，新起点:开启新一轮周期(3-5年)，23-24年是这一轮的上行周期行情节奏:三段演绎，目前处于第一段(估值修复)(核心标的股价接近前期高点)，后面还有第二段(估值扩张:订单落地/业绩上修)和第三段行情(估值泡沫化:业绩兑现) 行情特点:几条主线轮番上涨:信创、大安全、数字经济、经济复苏。最终会选出最强主线核心矛盾:仓位很重要，这轮是计算机板块的整体上涨推荐标的信创: 【金山办公】【中国软件】【纳思达】【泛微网络】【太极股份】安全:【奇安信】【格尔软件】【信安世纪》【吉大正元】数

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中国软件
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格尔软件
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中望软件
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太极股份

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2023-01-19 13:29:15

广发证券：23年买景气g，还是买环比△g？

23年春季躁动已经展开。春季躁动行情分歧不大：1.狭义流动性：跨年资金成本下移，央行呵护信号；2.复苏预期：地产政策的延续性，疫后生产端开工率及出行端客流量等高频数据改善；3.增量资金：人民币汇率稳中升值，北向资金加大流入力度。 22年10月“市场底”的特殊性：估值分化程度不低，因此底部右侧存量资金优先填补“估值沟壑”。以22年10月指数低点来看，“市场底”并非所有行业“估值底”，估值劈叉程度是历史几个底部中比较高的位置。08年、12年、18年市场底，“遍地黄金”。而22年10月的市场底存在结构

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用友网络
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中望软件
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龙芯中科

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国内机器人产业链厂商

据《科创板日报》不完全统计，国内机器人产业链厂商有：

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华中数控
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【山金收购银泰黄金点评】溢价收购下银泰夫来潜力值得期待，目前公司配置价值凸显

获山金溢价收购，银泰夫来潜力值得期待。山金拟以127亿收购银泰20.9%股权，较银泰当前股价溢价90%+，核心原因或在于银泰现有矿山周边及深部还有较大的增储前景，获得山金充分认可。另一角度看，收购成功后，山金必然有动力进一步挖掘银泰潜力、做强银泰业绩，否则高溢价收购缺乏合理性(涉及国有资产流失问题)。关于同业竞争问题，市场此前或存在误读。此次公告中提及:1)山金的产品是金锭，银泰的产品是合质金(须进一步提炼)，前者主要客户是黄金交易所，后者是冶炼厂，差异较大，这也意味着上市公司间或不直接存在同

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山东黄金
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山金国际

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新春大吉煤炭股节前布局，节后收获【国君煤炭】

1.19日煤炭业绩预告情况: 1)华阳股份:g4中枢19.3e、环比+18%、同比+55.7%、年化PE 4.7x; 2)恒源煤电:q4 9.2e、环比+27%、同比+61%、年化PE 2.5x; 3)盘江股份:q4中枢 5.0e、环比+20%、同比+34%、年化PE 7.4x; 4)山西焦煤:g4中枢25.3e、环比-3%、同比+155%、年化PE 6.1x。年报预告释放积极信号: 1)资产包袱已卸，以潞安环能、兰花科创为例，q4基本无减值或同比大降，未来释放业绩已无阻力; 2)煤企Q4业绩

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机器人相关核心标的汇总

1月19日，工信部等十七部门印发《“机器人+”应用行动实施方案》，到2025年，制造业机器人密度较2020年实现翻番。推广机器人在风电场、光伏电站、水电站、核电站、油气管网、枢纽变电站、重要换流站、主干电网、重要输电通道等能源基础设施场景应用。我们把核心标的总结如下: 机器人龙头:埃斯顿，汇川技术本体:拓斯达，新时达，凯尔达核心零部件: 谐波减速器:汉宇集团，绿的谐波 RV减速器:中大力德，双环传动，秦川机床伺服电机:步科股份，伟创电气，信捷电气，禾川科技，鸣志电器，兆威机电控制器:英

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行动教育:疫后交付重启在即，基本面反转迎戴维斯双击，看翻倍市值空间

【国盛教育】行动教育:疫后交付重启在即，基本面反转迎戴维斯双击，看翻倍市值空间! 公司业务以面向中小企业管理培训为核心，针对不同需求开展包括《浓缩 EMBA》、《校长 EMBA》等多元化培训课程。管理培训行业，市场需求旺盛，集中度有望提升。2023 年我国企业培训行业市场规模有望增长至 2733 亿元。目前我国管理培训行业格局分散，头部企业市占率有望迅速提升。短期:2023 年疫后修复高弹性。2022 年疫情影响下合同负债环比仅小幅下滑，截止 2203 为7.4 亿元，2023 年销售拓展有

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行动教育

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【中信证券】油运点评:淡季VLCC运价底无需过度悲观，继续推荐油运再次布局时机

根据Poten数据，1月18日当周VLCC(中东-远东)、苏伊士船型(TD20)、阿芙拉船型(TD9)运价分别环比上涨2.9%、-0.5%、10.2%.58VLCO企稳回升，考虑油轮龙头淡季加速安装脱硫塔安装及船舶检修，叠加中国需求反弹可能提前，淡季VLCC运价底无需过度悲观，继续推荐油轮龙头再次布局时机。根据Bloomberg数据，俄罗斯1月13日当周原油海运出口量上升至2022年5月份以来最高水平380万桶/日，其中波罗的海、黑海港口出货量分别环比前一周增长60.6%和48.4%。老旧油轮

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中远海能
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招商轮船

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【东财新能源】大储的拐点:增长加速，成本转降

增长加速：硅料产能大规模投产，带动组件价格下跌，地面电站装机释放，并网配置储能的渗透率和时长提升，储能需求加速明显。展望未来，25年全球大储需求378GWh，3年 CAGR=86%。成本转降：碳酸锂价格高位回落，原材料成本将下行，独立储能IRR有望提升，释放需求。根据我们测算，碳酸锂价格从55万/吨下降至40万/吨时，独立储能IRR有望提升0.35%至6.04%。盈利拐点：之前的国内大储更多是政策强制安装，受制于高成本，一直没有顺畅的盈利模式，伴随需求的井喷和成本的下降，大储盈利拐点开始显现

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【财通电子】XR观察:光学模组出货在即，苹果MR量产临近

【财通电子】XR观察:光学模组出货在即，苹果MR量产临近事件:据DIGITIMES消息，中国台湾玉晶光电将从2023年2月至3月开始为苹果的VR/MR头显(Reality Pro)供货镜头模块，而相应的头显设备将在今年秋季正式推出。点评:去年市场对苹果MR发布与量产预期一再推迟，近期产链诸多消息显示该行重磅产品发布即将临近，不久前The information曾带来对苹果MR更多参数细节分享，而本次玉晶光供货光学模组的消息进一步说明苹果MR量产临近。苹果或将于WWDC前为MR产品举办专场发布

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消费的“新常态”:厚雪依旧，长坡不同

消费的“新常态”:厚雪依旧，长坡不同 > 2022 年12月以来一轮疫情或已达峰，“疫后复苏”交易进入右侧。在政策优化之后，国内疫情的实际演进速度较快，明显快于海外可比国家:从感染人数/总人口的角度来看，国内的新增或在 2022 年 12 月 21 日就已经达峰开始下行。以消费指数相对于万得全 A 的比值来看，其从 2022 年 10 月底开始的上升在2022年 12 月 20 日后告一段落，也标志着“疫后复苏交易”或已进入右侧区间，从消费的高频数据来看，交通运输、餐饮旅游也都出现拐点。 > “

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【天风计算机】正如18年底的半导体!重申信创、金融信创，不容错过

【天风计算机】正如18年底的半导体!重申信创、金融信创，不容错过三个核心: 1、1月18日发改委表示春节前后集中下达一批中央预算内投资，支持新型基数设施领域重大项目建设。而信创，是安全可控的数字经济基础设施。 2、22Q4以来信创行业迎来政策催化，23年开始信创有望全面推广，最新建行、中交、移动招标佐证进展，两会前后值得期待。 3、信创未来5年具备高成长性、高弹性，展望23年党政与以金融、央企为代表的行业信创有望共振，适配改造需求侧逻辑需重估。建议四方面关注: ①基础软硬件:中国软件、景嘉微

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中国软件
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申万家电：预计2023年中国空气源热泵市场将继续保持高增长

申万家电：预计2023年中国空气源热泵市场将继续保持高增长根据产业在线报告预测，2023年中国空气源热泵市场总销额预计将达到234.5亿元，同比增长25.5%。其中，内销额预计126.6亿元，同比增长6.4%。采暖市场恢复速度将好于热水市场，2023年热泵采暖预计实现销售额72.1万元，同比增长13.2%，热泵热水预计实现销售额54.5万元，同比小幅下滑1.5%。家用采暖表现或将优于工程采暖。出口方面，预计2023年将保持高速增长，泳池热泵市场将有所恢复，欧洲市场需求将不断增加，出口预计将达

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普联软件:从财务资金到信创ERP的进阶之路

【中邮计算机动态更新】普联软件:从财务资金到信创ERP的进阶之路边际变化1:中建订单爆发期到来。中建136工程从22年延迟到23年正式启动，到25年软件支出为4-5亿/年，普联将成为建设主力。其中平台化建设居多，24年地产建筑业务占比将提升至50%，毛利率将得到显著提升。边际变化2:2023年行业信创ERP的成功探索。公司将在2301完成小额定增，集中力量研发行业信创ERP，跟昆仑数智合作石油石化行业ERP进展顺利，预计将在23H1上线。跟中建合作开发地产建筑行业ERP，预计将在23H2上线

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普联软件

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半导体还能买什么?(浙商陈杭)

现在是半导体的三阶段行情的第一个。 1)beta抢跑:消费芯片主动去库的量价齐跌，库存环比下滑带来二阶导拐点机会 2)alpha初现:23年Q3开始供需反转，带来主动补库存，参考21年Q1~Q3量价齐升。 3)beta+alpha惯性阶段:供需格局拐点的戴维斯双击。哪些标的? ❶高点跌幅50%以上❷手机/家电/存储类❸22年利润大幅下滑 1【IC设计】按照(市值/21年利润，最大跌幅)排序: ①卓胜微(35x，-60%) ②芯朋微(45x，-50%) ③韦尔(26x，-65%) ④晶丰(14x

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2023-01-19 13:50:47

【华泰计算机】重视2023计算机行情，加速上行

新周期，新起点:开启新一轮周期(3-5年)，23-24年是这一轮的上行周期行情节奏:三段演绎，目前处于第一段(估值修复)(核心标的股价接近前期高点)，后面还有第二段(估值扩张:订单落地/业绩上修)和第三段行情(估值泡沫化:业绩兑现) 行情特点:几条主线轮番上涨:信创、大安全、数字经济、经济复苏。最终会选出最强主线核心矛盾:仓位很重要，这轮是计算机板块的整体上涨推荐标的信创: 【金山办公】【中国软件】【纳思达】【泛微网络】【太极股份】安全:【奇安信】【格尔软件】【信安世纪》【吉大正元】数

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中国软件
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格尔软件
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中望软件
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用友网络
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太极股份

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戈壁淘金

只买龙头的老司机

2023-01-19 13:29:15

广发证券：23年买景气g，还是买环比△g？

23年春季躁动已经展开。春季躁动行情分歧不大：1.狭义流动性：跨年资金成本下移，央行呵护信号；2.复苏预期：地产政策的延续性，疫后生产端开工率及出行端客流量等高频数据改善；3.增量资金：人民币汇率稳中升值，北向资金加大流入力度。 22年10月“市场底”的特殊性：估值分化程度不低，因此底部右侧存量资金优先填补“估值沟壑”。以22年10月指数低点来看，“市场底”并非所有行业“估值底”，估值劈叉程度是历史几个底部中比较高的位置。08年、12年、18年市场底，“遍地黄金”。而22年10月的市场底存在结构

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用友网络
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中望软件
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龙芯中科

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戈壁淘金

只买龙头的老司机

2023-01-19 21:49:18

国内机器人产业链厂商

据《科创板日报》不完全统计，国内机器人产业链厂商有：

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奥比中光
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新时达
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华中数控
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埃斯顿
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奥普特

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戈壁淘金

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2023-01-19 21:42:30

【山金收购银泰黄金点评】溢价收购下银泰夫来潜力值得期待，目前公司配置价值凸显

获山金溢价收购，银泰夫来潜力值得期待。山金拟以127亿收购银泰20.9%股权，较银泰当前股价溢价90%+，核心原因或在于银泰现有矿山周边及深部还有较大的增储前景，获得山金充分认可。另一角度看，收购成功后，山金必然有动力进一步挖掘银泰潜力、做强银泰业绩，否则高溢价收购缺乏合理性(涉及国有资产流失问题)。关于同业竞争问题，市场此前或存在误读。此次公告中提及:1)山金的产品是金锭，银泰的产品是合质金(须进一步提炼)，前者主要客户是黄金交易所，后者是冶炼厂，差异较大，这也意味着上市公司间或不直接存在同

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山东黄金
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山金国际

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戈壁淘金

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2023-01-19 21:07:44

新春大吉煤炭股节前布局，节后收获【国君煤炭】

1.19日煤炭业绩预告情况: 1)华阳股份:g4中枢19.3e、环比+18%、同比+55.7%、年化PE 4.7x; 2)恒源煤电:q4 9.2e、环比+27%、同比+61%、年化PE 2.5x; 3)盘江股份:q4中枢 5.0e、环比+20%、同比+34%、年化PE 7.4x; 4)山西焦煤:g4中枢25.3e、环比-3%、同比+155%、年化PE 6.1x。年报预告释放积极信号: 1)资产包袱已卸，以潞安环能、兰花科创为例，q4基本无减值或同比大降，未来释放业绩已无阻力; 2)煤企Q4业绩

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山西焦煤
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陕西煤业
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中国石化
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华阳集团

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戈壁淘金

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2023-01-19 19:58:52

机器人相关核心标的汇总

1月19日，工信部等十七部门印发《“机器人+”应用行动实施方案》，到2025年，制造业机器人密度较2020年实现翻番。推广机器人在风电场、光伏电站、水电站、核电站、油气管网、枢纽变电站、重要换流站、主干电网、重要输电通道等能源基础设施场景应用。我们把核心标的总结如下: 机器人龙头:埃斯顿，汇川技术本体:拓斯达，新时达，凯尔达核心零部件: 谐波减速器:汉宇集团，绿的谐波 RV减速器:中大力德，双环传动，秦川机床伺服电机:步科股份，伟创电气，信捷电气，禾川科技，鸣志电器，兆威机电控制器:英

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鸣志电器
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海得控制
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中大力德
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昆船智能

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2023-01-19 18:31:09

行动教育:疫后交付重启在即，基本面反转迎戴维斯双击，看翻倍市值空间

【国盛教育】行动教育:疫后交付重启在即，基本面反转迎戴维斯双击，看翻倍市值空间! 公司业务以面向中小企业管理培训为核心，针对不同需求开展包括《浓缩 EMBA》、《校长 EMBA》等多元化培训课程。管理培训行业，市场需求旺盛，集中度有望提升。2023 年我国企业培训行业市场规模有望增长至 2733 亿元。目前我国管理培训行业格局分散，头部企业市占率有望迅速提升。短期:2023 年疫后修复高弹性。2022 年疫情影响下合同负债环比仅小幅下滑，截止 2203 为7.4 亿元，2023 年销售拓展有

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行动教育

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2023-01-19 18:25:18

【中信证券】油运点评:淡季VLCC运价底无需过度悲观，继续推荐油运再次布局时机

根据Poten数据，1月18日当周VLCC(中东-远东)、苏伊士船型(TD20)、阿芙拉船型(TD9)运价分别环比上涨2.9%、-0.5%、10.2%.58VLCO企稳回升，考虑油轮龙头淡季加速安装脱硫塔安装及船舶检修，叠加中国需求反弹可能提前，淡季VLCC运价底无需过度悲观，继续推荐油轮龙头再次布局时机。根据Bloomberg数据，俄罗斯1月13日当周原油海运出口量上升至2022年5月份以来最高水平380万桶/日，其中波罗的海、黑海港口出货量分别环比前一周增长60.6%和48.4%。老旧油轮

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中远海能
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招商轮船

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戈壁淘金

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2023-01-19 18:22:29

【东财新能源】大储的拐点:增长加速，成本转降

增长加速：硅料产能大规模投产，带动组件价格下跌，地面电站装机释放，并网配置储能的渗透率和时长提升，储能需求加速明显。展望未来，25年全球大储需求378GWh，3年 CAGR=86%。成本转降：碳酸锂价格高位回落，原材料成本将下行，独立储能IRR有望提升，释放需求。根据我们测算，碳酸锂价格从55万/吨下降至40万/吨时，独立储能IRR有望提升0.35%至6.04%。盈利拐点：之前的国内大储更多是政策强制安装，受制于高成本，一直没有顺畅的盈利模式，伴随需求的井喷和成本的下降，大储盈利拐点开始显现

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南网科技
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南网储能
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科陆电子
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通润装备

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2023-01-19 18:20:17

【财通电子】XR观察:光学模组出货在即，苹果MR量产临近

【财通电子】XR观察:光学模组出货在即，苹果MR量产临近事件:据DIGITIMES消息，中国台湾玉晶光电将从2023年2月至3月开始为苹果的VR/MR头显(Reality Pro)供货镜头模块，而相应的头显设备将在今年秋季正式推出。点评:去年市场对苹果MR发布与量产预期一再推迟，近期产链诸多消息显示该行重磅产品发布即将临近，不久前The information曾带来对苹果MR更多参数细节分享，而本次玉晶光供货光学模组的消息进一步说明苹果MR量产临近。苹果或将于WWDC前为MR产品举办专场发布

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科瑞技术

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2023-01-19 18:12:26

消费的“新常态”:厚雪依旧，长坡不同

消费的“新常态”:厚雪依旧，长坡不同 > 2022 年12月以来一轮疫情或已达峰，“疫后复苏”交易进入右侧。在政策优化之后，国内疫情的实际演进速度较快，明显快于海外可比国家:从感染人数/总人口的角度来看，国内的新增或在 2022 年 12 月 21 日就已经达峰开始下行。以消费指数相对于万得全 A 的比值来看，其从 2022 年 10 月底开始的上升在2022年 12 月 20 日后告一段落，也标志着“疫后复苏交易”或已进入右侧区间，从消费的高频数据来看，交通运输、餐饮旅游也都出现拐点。 > “

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王府井

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2023-01-19 14:14:52

【天风计算机】正如18年底的半导体!重申信创、金融信创，不容错过

【天风计算机】正如18年底的半导体!重申信创、金融信创，不容错过三个核心: 1、1月18日发改委表示春节前后集中下达一批中央预算内投资，支持新型基数设施领域重大项目建设。而信创，是安全可控的数字经济基础设施。 2、22Q4以来信创行业迎来政策催化，23年开始信创有望全面推广，最新建行、中交、移动招标佐证进展，两会前后值得期待。 3、信创未来5年具备高成长性、高弹性，展望23年党政与以金融、央企为代表的行业信创有望共振，适配改造需求侧逻辑需重估。建议四方面关注: ①基础软硬件:中国软件、景嘉微

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中国软件
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中科江南
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东方通

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2023-01-19 14:06:39

申万家电：预计2023年中国空气源热泵市场将继续保持高增长

申万家电：预计2023年中国空气源热泵市场将继续保持高增长根据产业在线报告预测，2023年中国空气源热泵市场总销额预计将达到234.5亿元，同比增长25.5%。其中，内销额预计126.6亿元，同比增长6.4%。采暖市场恢复速度将好于热水市场，2023年热泵采暖预计实现销售额72.1万元，同比增长13.2%，热泵热水预计实现销售额54.5万元，同比小幅下滑1.5%。家用采暖表现或将优于工程采暖。出口方面，预计2023年将保持高速增长，泳池热泵市场将有所恢复，欧洲市场需求将不断增加，出口预计将达

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大元泵业
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戈壁淘金

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2023-01-19 14:01:03

普联软件:从财务资金到信创ERP的进阶之路

【中邮计算机动态更新】普联软件:从财务资金到信创ERP的进阶之路边际变化1:中建订单爆发期到来。中建136工程从22年延迟到23年正式启动，到25年软件支出为4-5亿/年，普联将成为建设主力。其中平台化建设居多，24年地产建筑业务占比将提升至50%，毛利率将得到显著提升。边际变化2:2023年行业信创ERP的成功探索。公司将在2301完成小额定增，集中力量研发行业信创ERP，跟昆仑数智合作石油石化行业ERP进展顺利，预计将在23H1上线。跟中建合作开发地产建筑行业ERP，预计将在23H2上线

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普联软件

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2023-01-19 13:58:29

半导体还能买什么?(浙商陈杭)

现在是半导体的三阶段行情的第一个。 1)beta抢跑:消费芯片主动去库的量价齐跌，库存环比下滑带来二阶导拐点机会 2)alpha初现:23年Q3开始供需反转，带来主动补库存，参考21年Q1~Q3量价齐升。 3)beta+alpha惯性阶段:供需格局拐点的戴维斯双击。哪些标的? ❶高点跌幅50%以上❷手机/家电/存储类❸22年利润大幅下滑 1【IC设计】按照(市值/21年利润，最大跌幅)排序: ①卓胜微(35x，-60%) ②芯朋微(45x，-50%) ③韦尔(26x，-65%) ④晶丰(14x

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韦尔股份

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【华泰计算机】重视2023计算机行情，加速上行

新周期，新起点:开启新一轮周期(3-5年)，23-24年是这一轮的上行周期行情节奏:三段演绎，目前处于第一段(估值修复)(核心标的股价接近前期高点)，后面还有第二段(估值扩张:订单落地/业绩上修)和第三段行情(估值泡沫化:业绩兑现) 行情特点:几条主线轮番上涨:信创、大安全、数字经济、经济复苏。最终会选出最强主线核心矛盾:仓位很重要，这轮是计算机板块的整体上涨推荐标的信创: 【金山办公】【中国软件】【纳思达】【泛微网络】【太极股份】安全:【奇安信】【格尔软件】【信安世纪》【吉大正元】数

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广发证券：23年买景气g，还是买环比△g？

23年春季躁动已经展开。春季躁动行情分歧不大：1.狭义流动性：跨年资金成本下移，央行呵护信号；2.复苏预期：地产政策的延续性，疫后生产端开工率及出行端客流量等高频数据改善；3.增量资金：人民币汇率稳中升值，北向资金加大流入力度。 22年10月“市场底”的特殊性：估值分化程度不低，因此底部右侧存量资金优先填补“估值沟壑”。以22年10月指数低点来看，“市场底”并非所有行业“估值底”，估值劈叉程度是历史几个底部中比较高的位置。08年、12年、18年市场底，“遍地黄金”。而22年10月的市场底存在结构

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国内机器人产业链厂商

据《科创板日报》不完全统计，国内机器人产业链厂商有：

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【山金收购银泰黄金点评】溢价收购下银泰夫来潜力值得期待，目前公司配置价值凸显

获山金溢价收购，银泰夫来潜力值得期待。山金拟以127亿收购银泰20.9%股权，较银泰当前股价溢价90%+，核心原因或在于银泰现有矿山周边及深部还有较大的增储前景，获得山金充分认可。另一角度看，收购成功后，山金必然有动力进一步挖掘银泰潜力、做强银泰业绩，否则高溢价收购缺乏合理性(涉及国有资产流失问题)。关于同业竞争问题，市场此前或存在误读。此次公告中提及:1)山金的产品是金锭，银泰的产品是合质金(须进一步提炼)，前者主要客户是黄金交易所，后者是冶炼厂，差异较大，这也意味着上市公司间或不直接存在同

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新春大吉煤炭股节前布局，节后收获【国君煤炭】

1.19日煤炭业绩预告情况: 1)华阳股份:g4中枢19.3e、环比+18%、同比+55.7%、年化PE 4.7x; 2)恒源煤电:q4 9.2e、环比+27%、同比+61%、年化PE 2.5x; 3)盘江股份:q4中枢 5.0e、环比+20%、同比+34%、年化PE 7.4x; 4)山西焦煤:g4中枢25.3e、环比-3%、同比+155%、年化PE 6.1x。年报预告释放积极信号: 1)资产包袱已卸，以潞安环能、兰花科创为例，q4基本无减值或同比大降，未来释放业绩已无阻力; 2)煤企Q4业绩

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机器人相关核心标的汇总

1月19日，工信部等十七部门印发《“机器人+”应用行动实施方案》，到2025年，制造业机器人密度较2020年实现翻番。推广机器人在风电场、光伏电站、水电站、核电站、油气管网、枢纽变电站、重要换流站、主干电网、重要输电通道等能源基础设施场景应用。我们把核心标的总结如下: 机器人龙头:埃斯顿，汇川技术本体:拓斯达，新时达，凯尔达核心零部件: 谐波减速器:汉宇集团，绿的谐波 RV减速器:中大力德，双环传动，秦川机床伺服电机:步科股份，伟创电气，信捷电气，禾川科技，鸣志电器，兆威机电控制器:英

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行动教育:疫后交付重启在即，基本面反转迎戴维斯双击，看翻倍市值空间

【国盛教育】行动教育:疫后交付重启在即，基本面反转迎戴维斯双击，看翻倍市值空间! 公司业务以面向中小企业管理培训为核心，针对不同需求开展包括《浓缩 EMBA》、《校长 EMBA》等多元化培训课程。管理培训行业，市场需求旺盛，集中度有望提升。2023 年我国企业培训行业市场规模有望增长至 2733 亿元。目前我国管理培训行业格局分散，头部企业市占率有望迅速提升。短期:2023 年疫后修复高弹性。2022 年疫情影响下合同负债环比仅小幅下滑，截止 2203 为7.4 亿元，2023 年销售拓展有

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【中信证券】油运点评:淡季VLCC运价底无需过度悲观，继续推荐油运再次布局时机

根据Poten数据，1月18日当周VLCC(中东-远东)、苏伊士船型(TD20)、阿芙拉船型(TD9)运价分别环比上涨2.9%、-0.5%、10.2%.58VLCO企稳回升，考虑油轮龙头淡季加速安装脱硫塔安装及船舶检修，叠加中国需求反弹可能提前，淡季VLCC运价底无需过度悲观，继续推荐油轮龙头再次布局时机。根据Bloomberg数据，俄罗斯1月13日当周原油海运出口量上升至2022年5月份以来最高水平380万桶/日，其中波罗的海、黑海港口出货量分别环比前一周增长60.6%和48.4%。老旧油轮

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【东财新能源】大储的拐点:增长加速，成本转降

增长加速：硅料产能大规模投产，带动组件价格下跌，地面电站装机释放，并网配置储能的渗透率和时长提升，储能需求加速明显。展望未来，25年全球大储需求378GWh，3年 CAGR=86%。成本转降：碳酸锂价格高位回落，原材料成本将下行，独立储能IRR有望提升，释放需求。根据我们测算，碳酸锂价格从55万/吨下降至40万/吨时，独立储能IRR有望提升0.35%至6.04%。盈利拐点：之前的国内大储更多是政策强制安装，受制于高成本，一直没有顺畅的盈利模式，伴随需求的井喷和成本的下降，大储盈利拐点开始显现

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【财通电子】XR观察:光学模组出货在即，苹果MR量产临近

【财通电子】XR观察:光学模组出货在即，苹果MR量产临近事件:据DIGITIMES消息，中国台湾玉晶光电将从2023年2月至3月开始为苹果的VR/MR头显(Reality Pro)供货镜头模块，而相应的头显设备将在今年秋季正式推出。点评:去年市场对苹果MR发布与量产预期一再推迟，近期产链诸多消息显示该行重磅产品发布即将临近，不久前The information曾带来对苹果MR更多参数细节分享，而本次玉晶光供货光学模组的消息进一步说明苹果MR量产临近。苹果或将于WWDC前为MR产品举办专场发布

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消费的“新常态”:厚雪依旧，长坡不同

消费的“新常态”:厚雪依旧，长坡不同 > 2022 年12月以来一轮疫情或已达峰，“疫后复苏”交易进入右侧。在政策优化之后，国内疫情的实际演进速度较快，明显快于海外可比国家:从感染人数/总人口的角度来看，国内的新增或在 2022 年 12 月 21 日就已经达峰开始下行。以消费指数相对于万得全 A 的比值来看，其从 2022 年 10 月底开始的上升在2022年 12 月 20 日后告一段落，也标志着“疫后复苏交易”或已进入右侧区间，从消费的高频数据来看，交通运输、餐饮旅游也都出现拐点。 > “

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【天风计算机】正如18年底的半导体!重申信创、金融信创，不容错过

【天风计算机】正如18年底的半导体!重申信创、金融信创，不容错过三个核心: 1、1月18日发改委表示春节前后集中下达一批中央预算内投资，支持新型基数设施领域重大项目建设。而信创，是安全可控的数字经济基础设施。 2、22Q4以来信创行业迎来政策催化，23年开始信创有望全面推广，最新建行、中交、移动招标佐证进展，两会前后值得期待。 3、信创未来5年具备高成长性、高弹性，展望23年党政与以金融、央企为代表的行业信创有望共振，适配改造需求侧逻辑需重估。建议四方面关注: ①基础软硬件:中国软件、景嘉微

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申万家电：预计2023年中国空气源热泵市场将继续保持高增长

申万家电：预计2023年中国空气源热泵市场将继续保持高增长根据产业在线报告预测，2023年中国空气源热泵市场总销额预计将达到234.5亿元，同比增长25.5%。其中，内销额预计126.6亿元，同比增长6.4%。采暖市场恢复速度将好于热水市场，2023年热泵采暖预计实现销售额72.1万元，同比增长13.2%，热泵热水预计实现销售额54.5万元，同比小幅下滑1.5%。家用采暖表现或将优于工程采暖。出口方面，预计2023年将保持高速增长，泳池热泵市场将有所恢复，欧洲市场需求将不断增加，出口预计将达

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2023-01-19 14:01:03

普联软件:从财务资金到信创ERP的进阶之路

【中邮计算机动态更新】普联软件:从财务资金到信创ERP的进阶之路边际变化1:中建订单爆发期到来。中建136工程从22年延迟到23年正式启动，到25年软件支出为4-5亿/年，普联将成为建设主力。其中平台化建设居多，24年地产建筑业务占比将提升至50%，毛利率将得到显著提升。边际变化2:2023年行业信创ERP的成功探索。公司将在2301完成小额定增，集中力量研发行业信创ERP，跟昆仑数智合作石油石化行业ERP进展顺利，预计将在23H1上线。跟中建合作开发地产建筑行业ERP，预计将在23H2上线

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普联软件

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2023-01-19 13:58:29

半导体还能买什么?(浙商陈杭)

现在是半导体的三阶段行情的第一个。 1)beta抢跑:消费芯片主动去库的量价齐跌，库存环比下滑带来二阶导拐点机会 2)alpha初现:23年Q3开始供需反转，带来主动补库存，参考21年Q1~Q3量价齐升。 3)beta+alpha惯性阶段:供需格局拐点的戴维斯双击。哪些标的? ❶高点跌幅50%以上❷手机/家电/存储类❸22年利润大幅下滑 1【IC设计】按照(市值/21年利润，最大跌幅)排序: ①卓胜微(35x，-60%) ②芯朋微(45x，-50%) ③韦尔(26x，-65%) ④晶丰(14x

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韦尔股份

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2023-01-19 13:50:47

【华泰计算机】重视2023计算机行情，加速上行

新周期，新起点:开启新一轮周期(3-5年)，23-24年是这一轮的上行周期行情节奏:三段演绎，目前处于第一段(估值修复)(核心标的股价接近前期高点)，后面还有第二段(估值扩张:订单落地/业绩上修)和第三段行情(估值泡沫化:业绩兑现) 行情特点:几条主线轮番上涨:信创、大安全、数字经济、经济复苏。最终会选出最强主线核心矛盾:仓位很重要，这轮是计算机板块的整体上涨推荐标的信创: 【金山办公】【中国软件】【纳思达】【泛微网络】【太极股份】安全:【奇安信】【格尔软件】【信安世纪》【吉大正元】数

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中国软件
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太极股份

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2023-01-19 13:29:15

广发证券：23年买景气g，还是买环比△g？

23年春季躁动已经展开。春季躁动行情分歧不大：1.狭义流动性：跨年资金成本下移，央行呵护信号；2.复苏预期：地产政策的延续性，疫后生产端开工率及出行端客流量等高频数据改善；3.增量资金：人民币汇率稳中升值，北向资金加大流入力度。 22年10月“市场底”的特殊性：估值分化程度不低，因此底部右侧存量资金优先填补“估值沟壑”。以22年10月指数低点来看，“市场底”并非所有行业“估值底”，估值劈叉程度是历史几个底部中比较高的位置。08年、12年、18年市场底，“遍地黄金”。而22年10月的市场底存在结构

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中望软件
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龙芯中科

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2023-01-19 21:49:18

国内机器人产业链厂商

据《科创板日报》不完全统计，国内机器人产业链厂商有：

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奥比中光
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新时达
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华中数控
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埃斯顿
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奥普特

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2023-01-19 21:42:30

【山金收购银泰黄金点评】溢价收购下银泰夫来潜力值得期待，目前公司配置价值凸显

获山金溢价收购，银泰夫来潜力值得期待。山金拟以127亿收购银泰20.9%股权，较银泰当前股价溢价90%+，核心原因或在于银泰现有矿山周边及深部还有较大的增储前景，获得山金充分认可。另一角度看，收购成功后，山金必然有动力进一步挖掘银泰潜力、做强银泰业绩，否则高溢价收购缺乏合理性(涉及国有资产流失问题)。关于同业竞争问题，市场此前或存在误读。此次公告中提及:1)山金的产品是金锭，银泰的产品是合质金(须进一步提炼)，前者主要客户是黄金交易所，后者是冶炼厂，差异较大，这也意味着上市公司间或不直接存在同

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山东黄金
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山金国际

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2023-01-19 21:07:44

新春大吉煤炭股节前布局，节后收获【国君煤炭】

1.19日煤炭业绩预告情况: 1)华阳股份:g4中枢19.3e、环比+18%、同比+55.7%、年化PE 4.7x; 2)恒源煤电:q4 9.2e、环比+27%、同比+61%、年化PE 2.5x; 3)盘江股份:q4中枢 5.0e、环比+20%、同比+34%、年化PE 7.4x; 4)山西焦煤:g4中枢25.3e、环比-3%、同比+155%、年化PE 6.1x。年报预告释放积极信号: 1)资产包袱已卸，以潞安环能、兰花科创为例，q4基本无减值或同比大降，未来释放业绩已无阻力; 2)煤企Q4业绩

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山西焦煤
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陕西煤业
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潞安环能
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中国石化
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华阳集团

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2023-01-19 19:58:52

机器人相关核心标的汇总

1月19日，工信部等十七部门印发《“机器人+”应用行动实施方案》，到2025年，制造业机器人密度较2020年实现翻番。推广机器人在风电场、光伏电站、水电站、核电站、油气管网、枢纽变电站、重要换流站、主干电网、重要输电通道等能源基础设施场景应用。我们把核心标的总结如下: 机器人龙头:埃斯顿，汇川技术本体:拓斯达，新时达，凯尔达核心零部件: 谐波减速器:汉宇集团，绿的谐波 RV减速器:中大力德，双环传动，秦川机床伺服电机:步科股份，伟创电气，信捷电气，禾川科技，鸣志电器，兆威机电控制器:英

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鸣志电器
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海得控制
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中大力德
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昆船智能

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2023-01-19 18:31:09

行动教育:疫后交付重启在即，基本面反转迎戴维斯双击，看翻倍市值空间

【国盛教育】行动教育:疫后交付重启在即，基本面反转迎戴维斯双击，看翻倍市值空间! 公司业务以面向中小企业管理培训为核心，针对不同需求开展包括《浓缩 EMBA》、《校长 EMBA》等多元化培训课程。管理培训行业，市场需求旺盛，集中度有望提升。2023 年我国企业培训行业市场规模有望增长至 2733 亿元。目前我国管理培训行业格局分散，头部企业市占率有望迅速提升。短期:2023 年疫后修复高弹性。2022 年疫情影响下合同负债环比仅小幅下滑，截止 2203 为7.4 亿元，2023 年销售拓展有

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行动教育

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2023-01-19 18:25:18

【中信证券】油运点评:淡季VLCC运价底无需过度悲观，继续推荐油运再次布局时机

根据Poten数据，1月18日当周VLCC(中东-远东)、苏伊士船型(TD20)、阿芙拉船型(TD9)运价分别环比上涨2.9%、-0.5%、10.2%.58VLCO企稳回升，考虑油轮龙头淡季加速安装脱硫塔安装及船舶检修，叠加中国需求反弹可能提前，淡季VLCC运价底无需过度悲观，继续推荐油轮龙头再次布局时机。根据Bloomberg数据，俄罗斯1月13日当周原油海运出口量上升至2022年5月份以来最高水平380万桶/日，其中波罗的海、黑海港口出货量分别环比前一周增长60.6%和48.4%。老旧油轮

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中远海能
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招商轮船

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2023-01-19 18:22:29

【东财新能源】大储的拐点:增长加速，成本转降

增长加速：硅料产能大规模投产，带动组件价格下跌，地面电站装机释放，并网配置储能的渗透率和时长提升，储能需求加速明显。展望未来，25年全球大储需求378GWh，3年 CAGR=86%。成本转降：碳酸锂价格高位回落，原材料成本将下行，独立储能IRR有望提升，释放需求。根据我们测算，碳酸锂价格从55万/吨下降至40万/吨时，独立储能IRR有望提升0.35%至6.04%。盈利拐点：之前的国内大储更多是政策强制安装，受制于高成本，一直没有顺畅的盈利模式，伴随需求的井喷和成本的下降，大储盈利拐点开始显现

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南网科技
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南网储能
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科陆电子
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通润装备

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2023-01-19 18:20:17

【财通电子】XR观察:光学模组出货在即，苹果MR量产临近

【财通电子】XR观察:光学模组出货在即，苹果MR量产临近事件:据DIGITIMES消息，中国台湾玉晶光电将从2023年2月至3月开始为苹果的VR/MR头显(Reality Pro)供货镜头模块，而相应的头显设备将在今年秋季正式推出。点评:去年市场对苹果MR发布与量产预期一再推迟，近期产链诸多消息显示该行重磅产品发布即将临近，不久前The information曾带来对苹果MR更多参数细节分享，而本次玉晶光供货光学模组的消息进一步说明苹果MR量产临近。苹果或将于WWDC前为MR产品举办专场发布

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科瑞技术

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2023-01-19 18:12:26

消费的“新常态”:厚雪依旧，长坡不同

消费的“新常态”:厚雪依旧，长坡不同 > 2022 年12月以来一轮疫情或已达峰，“疫后复苏”交易进入右侧。在政策优化之后，国内疫情的实际演进速度较快，明显快于海外可比国家:从感染人数/总人口的角度来看，国内的新增或在 2022 年 12 月 21 日就已经达峰开始下行。以消费指数相对于万得全 A 的比值来看，其从 2022 年 10 月底开始的上升在2022年 12 月 20 日后告一段落，也标志着“疫后复苏交易”或已进入右侧区间，从消费的高频数据来看，交通运输、餐饮旅游也都出现拐点。 > “

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王府井

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2023-01-19 14:14:52

【天风计算机】正如18年底的半导体!重申信创、金融信创，不容错过

【天风计算机】正如18年底的半导体!重申信创、金融信创，不容错过三个核心: 1、1月18日发改委表示春节前后集中下达一批中央预算内投资，支持新型基数设施领域重大项目建设。而信创，是安全可控的数字经济基础设施。 2、22Q4以来信创行业迎来政策催化，23年开始信创有望全面推广，最新建行、中交、移动招标佐证进展，两会前后值得期待。 3、信创未来5年具备高成长性、高弹性，展望23年党政与以金融、央企为代表的行业信创有望共振，适配改造需求侧逻辑需重估。建议四方面关注: ①基础软硬件:中国软件、景嘉微

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中国软件
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中科江南
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用友网络
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东方通

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2023-01-19 14:06:39

申万家电：预计2023年中国空气源热泵市场将继续保持高增长

申万家电：预计2023年中国空气源热泵市场将继续保持高增长根据产业在线报告预测，2023年中国空气源热泵市场总销额预计将达到234.5亿元，同比增长25.5%。其中，内销额预计126.6亿元，同比增长6.4%。采暖市场恢复速度将好于热水市场，2023年热泵采暖预计实现销售额72.1万元，同比增长13.2%，热泵热水预计实现销售额54.5万元，同比小幅下滑1.5%。家用采暖表现或将优于工程采暖。出口方面，预计2023年将保持高速增长，泳池热泵市场将有所恢复，欧洲市场需求将不断增加，出口预计将达

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大元泵业
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创元科技

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普联软件:从财务资金到信创ERP的进阶之路

【中邮计算机动态更新】普联软件:从财务资金到信创ERP的进阶之路边际变化1:中建订单爆发期到来。中建136工程从22年延迟到23年正式启动，到25年软件支出为4-5亿/年，普联将成为建设主力。其中平台化建设居多，24年地产建筑业务占比将提升至50%，毛利率将得到显著提升。边际变化2:2023年行业信创ERP的成功探索。公司将在2301完成小额定增，集中力量研发行业信创ERP，跟昆仑数智合作石油石化行业ERP进展顺利，预计将在23H1上线。跟中建合作开发地产建筑行业ERP，预计将在23H2上线

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半导体还能买什么?(浙商陈杭)

现在是半导体的三阶段行情的第一个。 1)beta抢跑:消费芯片主动去库的量价齐跌，库存环比下滑带来二阶导拐点机会 2)alpha初现:23年Q3开始供需反转，带来主动补库存，参考21年Q1~Q3量价齐升。 3)beta+alpha惯性阶段:供需格局拐点的戴维斯双击。哪些标的? ❶高点跌幅50%以上❷手机/家电/存储类❸22年利润大幅下滑 1【IC设计】按照(市值/21年利润，最大跌幅)排序: ①卓胜微(35x，-60%) ②芯朋微(45x，-50%) ③韦尔(26x，-65%) ④晶丰(14x

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【华泰计算机】重视2023计算机行情，加速上行

新周期，新起点:开启新一轮周期(3-5年)，23-24年是这一轮的上行周期行情节奏:三段演绎，目前处于第一段(估值修复)(核心标的股价接近前期高点)，后面还有第二段(估值扩张:订单落地/业绩上修)和第三段行情(估值泡沫化:业绩兑现) 行情特点:几条主线轮番上涨:信创、大安全、数字经济、经济复苏。最终会选出最强主线核心矛盾:仓位很重要，这轮是计算机板块的整体上涨推荐标的信创: 【金山办公】【中国软件】【纳思达】【泛微网络】【太极股份】安全:【奇安信】【格尔软件】【信安世纪》【吉大正元】数

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广发证券：23年买景气g，还是买环比△g？

23年春季躁动已经展开。春季躁动行情分歧不大：1.狭义流动性：跨年资金成本下移，央行呵护信号；2.复苏预期：地产政策的延续性，疫后生产端开工率及出行端客流量等高频数据改善；3.增量资金：人民币汇率稳中升值，北向资金加大流入力度。 22年10月“市场底”的特殊性：估值分化程度不低，因此底部右侧存量资金优先填补“估值沟壑”。以22年10月指数低点来看，“市场底”并非所有行业“估值底”，估值劈叉程度是历史几个底部中比较高的位置。08年、12年、18年市场底，“遍地黄金”。而22年10月的市场底存在结构

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