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戈壁淘金
顺势而为,玉汝于成
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戈壁淘金
只买龙头的老司机
2023-01-16 10:46:56
大幅上调铝目标价!“商品死多”高盛坚持“短缺”逻辑
摘要:“全球铝库存已降至2002年以来最低。” 继唱多黄金、石油后,商品“死多头”高盛再度看好铝价后续上涨,警告大宗商品库存“长期短缺”。 上周,在给客户的一份报告中,高盛商品分析师Nicholas Snowdon和Aditi Rai预计今年伦敦铝金属均价可能达到3125美元/吨,高于此前预测的2563美元/吨。 伦铝当前价格约为2594美元/吨,分析师还预计,未来12个月内铝价将攀升至3750美元/吨,上涨超过44%。 分析师们表示,库存的短缺和宏观环境的改善是他们预计铝价上涨的两大因素之一:
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戈壁淘金
只买龙头的老司机
2023-01-16 10:29:01
面向2023布局信创板块:建议积极配置“信创+”投资机遇
1、信创板块具备广阔成长前景 党政信创,据国家统计局,2020年公共管理和社会组织国有单位就业人员约1957万人;行业信创,据国资委、财政部和国家统计局数据,金融、电力、石油等多个行业信创人员合计约4500万人。党政信创+行业信创覆盖人员合计约6500万。据采招网,信创PC整机单价约5000元,信创服务器单价约5万元,可测算得信创产业潜在空间为数千亿,如果再考虑相关的行业应用软件,整个市场空间更为乐观。信创蓝海市场可期,有望打开产业龙头成长天花板。 2、行业信创领域领军公司业绩表现亮眼 行业信创
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戈壁淘金
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2023-01-16 09:12:51
通信行业周报:新基建助力通信赋能,行业应用拓展市场边界
通信新基建增强细分覆盖赋能经济增长,5G标准演进行业应用新拓展。5G新基建全年建设适度超前,赋能经济增长。信通院发布中国5G经济社会发展白皮书,2022全年5G将带动经济总产出1.45万亿元,直接带动经济增加值约3929亿元,分别比21年增长12%、31%;间接带动总产出约3.49万亿元,间接带动经济增加值约1.27万亿元,对经济社会发展赋能带动作用持续增强。5G新基建强化细分场景深度覆盖,通信运营商全年基建共建共享,中国联通与中国电信共建5G基站超百万;中国广电与中国移动共建700MHz5G基
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2023-01-16 08:34:30
地方两会,透露的宏观线索?
地方两会是观察地方经济规划、政策方向的重要窗口。当前31省市已召开2023年两会,经济目标设定几何、透露哪些信号?系统梳理,供参考。 一问:2023地方经济工作目标?GDP目标下调,产业升级、扩内需为重点 2023年地方GDP增速目标平均为5.9%,较2022年的6.3%平均目标下调0.4个百分点。截至1月15日,全国 31省市召开地方两会,设定的2023年GDP增速目标;其中,海南等4省市2023年GDP增速目标较2022年上调,天津、河北等21省市GDP目标下调;北京、上海目标分别为4.5%
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2023-01-16 08:13:13
广发证券:工信部等发文推动非粮生物基材料创新发展
工信部等发文推动非粮生物基材料创新发展。2023年1月9日,工信部等六部门联合印发《关于印发加快非粮生物基材料创新发展三年行动方案的通知》,明确提出:到2025年,非粮生物基材料产业基本形成自主创新能力强、产品体系不断丰富、绿色循环低碳的创新发展生态,非粮生物质原料利用和应用技术基本成熟,部分非粮生物基产品竞争力与化石基产品相当,高质量、可持续的供给和消费体系初步建立。我国生物基材料产业发展迅速,重点产品应用渐广,产业规模不断扩大,非粮生物基材料要以大宗农作物秸秆及剩余物等非粮生物质为原料来生产
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2023-01-16 07:30:59
国泰君安:12月就是预期最差时点,汽车行业边际修复开始
四季度就是板块预期的底部,股价的底部,进入23年以来板块边际修复开始,无论是基本面还是业绩端都存在超预期可能,对板块越来越乐观! 悲观预期得到充分反应,销量存在超预期可能。乘用车2023年Q1销量较大波动、2023年全年销量有压力市场已经有了充分预期,主要是基于购置税政策在年底到期带来的抢装透支。但由于疫情影响11-12月终端需求并没有充分释放,叠加上广州、成都等车展活动陆续恢复,2023年Q1开始渡过疫情放开初期的压力后终端销量存在超预期可能。 新能源汽车产业政策仍然存在超预期可能。市场对于新
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光大电新:光伏降本及电价政策驱动大储市场高景气
储能、电网和电新0-1是我们持续看好的赛道: (1)储能是2023年电新最景气的赛道,我们更认可美国储能、中国大储放量及盈利预期改善的逻辑,户储则需要重点关注22Q4及23Q1业绩情况。 (2)消纳能力的建设是2023年需要关注的重点,在消纳压力下,数字电网、虚拟电厂均将持续推进。 (3)新技术方面重点关注光伏HJT、POE粒子国产化、风电滑动轴承、压缩空气储能、新型拓扑储能结构等领域。 风光锂板块需要把握投资节奏: (1)光伏方面,华能6GW光伏组件集采考虑组件价格波动,并做传导,运营商、储能
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2023-01-15 17:37:16
东北策略:持股过节
1、持股过节风险较小:基本面预期改善和流动性宽松是核心 (1)基本面和流动性使节后A股可能偏强:复盘来看,春节后A股市场走势的影响因素是基本面和流动性预期>事件冲击>估值和情绪。当前来看,基本面预期改善(信贷高峰来临、疫情影响消退下春节消费火爆)、流动性预期宽松(开年流动性大概率宽松、外资持续大幅流入)、事件冲击偏中性(疫情输入和地缘风险存在,但春节前后高频消费数据较好),A股节后大概率偏强。 (2)春节期间可能的风险较小,持股过节:一是疫情影响偏中性(春运使海外输入性病毒传播的风险加大,但春运
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2023-01-15 16:59:05
招商证券:晶澳科技业绩预告速评
1、公司发布2022年业绩预告,2022年归母净利润48-56亿元(中值52亿元),同比增长135-175%(中值155%),扣非归母净利润48.2-56.2亿元(中值52.2亿元),同比增长161-204%(中值183%),2022年Q4公司归母净利润15.1-23.1亿元(中值19.1亿),中值环比O3增长20%;此前我们预计公司2022年全年业绩52亿元,与公司业绩预告中值相符; 2、业绩拆分:预计公司全年40GW左右(Q1近7GW,O2近9GW,03高于11GW),在03受疫情影响的背景
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晶澳科技
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2023-01-15 15:37:06
国盛证券:朝乾夕惕,拐点可期——2023年度半导体策略
数字IC:周期轮动,拐点将至。数字IC景气度自年初步入下行,库存及存货周转天数逐季度走高,多数企业营收增长趋势与存货出现背离,部分以消费电子为主的企业库存和存货周转天数较营收出现严重背离。但各公司逆境不改研发趋势,新品迭代迅速、研发进展顺利。进一步复盘以韦尔股份、兆易创新等为代表的优秀IC设计企业自2018年以来的的库存、毛利率和新品拓展情况,看各公司在周期轮动中如何成长。同时通过对数字IC公司三季度最新库存情况的梳理、产业内的最新观点以及海外巨头厂商的最新表述,当前时点类似于2018年Q4,去
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2023-01-15 15:14:04
中信证券:资金将逐步接力 布局节后高弹性
中信证券研究报告指出,A股正处于全年关键做多窗口,高频数据验证与基本面预期形成正反馈,强化投资者增配共识,预计外资快速流入之后节奏将放缓,国内资金也将补仓,逐步形成资金接力效应。历史复盘显示,外资集中流入叠加春节过后,市场上涨概率更大,当前依然是较好的加仓时点,建议长期战略配置围绕“四大安全”,中期战术加仓三类“洼地”,短期聚焦处于“洼地”且春节后有爆发力的品种。 高频数据验证与基本面预期形成改善 正反馈,强化各类投资者增配A股共识 1)高频数据验证与基本面预期改善形成正反馈。近期高频数据显示,
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2023-01-15 14:50:07
【中金】被动元器件23年展望:供给扩张,消费电子和新能源需求共振
1.为什么关注被动元器件产业链? 电子元器件,市场关注度比较高的是消费电子和半导体,但其实还有其他规模相对小、产业链条长、公司数量多、竞争格局相对较优的赛道。被动元器件即符合以上特征。 2021年被动元器件市场总规模约300亿美元(当导体约5500亿美元),涉及到的A股上市公司近20家(半导体约125家)。此外,不同于同于半导体设计和制造分离的产业分工模式,被动元器件设计制造一体化,所以本质是一个先进制造业。 2.投资观点是什么? 展望23年,我们认为行业产能持续扩张,消费电子和新能源需求共振,
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只买龙头的老司机
2023-01-15 14:28:51
上海艾录交流要点
光伏背板项目 1、产品:公司将切入太阳能光伏产业链的中 游,即高品质的背板。产品包括有氟、无氟、低氟加烯烃类的CPC三种产品。公司在低氟烯烃和无氟方面已有深入研发,且产品已商业化。23年推向市场。无氟CPC的团队负责人博士,持有相关发明专利,在无氟产品的材料涂层方面有技术优势 2、产能规划:计划共投入12条生产线。23年2条,24年4条,25年6条。一条生产线产能3600万平方米,每500万平方米对应1GW。第一条产线投资额较大5千万,之后预计每条产线投资2-3千万。第一条产线预计23年02投产
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上海艾录
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2023-01-15 14:18:30
【中金交运】B737MAX复飞点评
事件:2023年1月13日,由南方航空一架波音 B737MAX8执飞的CZ3960航班成功落地郑州。这是2019年3月11日中国民航局停飞B737MAX以来该机型的首次商业运行,标志着B737MAX商业航班正式在中国大陆复飞。 1.中国大陆B737MAX飞机占比较低,MAX复飞不改民航业长期供给降速趋势。截至2022年底,中国大陆各航司机队中B737MAX飞机合计97架,仅占全部客运飞机数量的2.5%。我们测算,若后续MAX飞机正常交付,2024年全行业机队较2019年累计增长20.3%,年均增
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春秋航空
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2023-01-15 14:12:16
申万宏源:降费政策预期迎纠偏,继续强推券商板块
事件:1/13,证监会发布《证券经纪业务管理办法》,其中明确券商收取的佣金不得明显低于证券经纪业务服务成本。 经纪务新规出台,监管明确不鼓励打佣金价格战。实际上,过去证券业协会一直有自律规范,但这次以更高规格《证券经纪务管理办法》去【明确不鼓励打价格战】。这与我们22/9/18发布的关于国办30号文的点评报告--“降低制度性成本”【并不是要让券商or基金公司降费】的观点是一致的。 回归到22/9/15“降低制度性成本”的发文,在过去四个月中有4次,分别是:①10月中证金融降低转融资费率(相当于降
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东方证券
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大幅上调铝目标价!“商品死多”高盛坚持“短缺”逻辑
摘要:“全球铝库存已降至2002年以来最低。” 继唱多黄金、石油后,商品“死多头”高盛再度看好铝价后续上涨,警告大宗商品库存“长期短缺”。 上周,在给客户的一份报告中,高盛商品分析师Nicholas Snowdon和Aditi Rai预计今年伦敦铝金属均价可能达到3125美元/吨,高于此前预测的2563美元/吨。 伦铝当前价格约为2594美元/吨,分析师还预计,未来12个月内铝价将攀升至3750美元/吨,上涨超过44%。 分析师们表示,库存的短缺和宏观环境的改善是他们预计铝价上涨的两大因素之一:
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面向2023布局信创板块:建议积极配置“信创+”投资机遇
1、信创板块具备广阔成长前景 党政信创,据国家统计局,2020年公共管理和社会组织国有单位就业人员约1957万人;行业信创,据国资委、财政部和国家统计局数据,金融、电力、石油等多个行业信创人员合计约4500万人。党政信创+行业信创覆盖人员合计约6500万。据采招网,信创PC整机单价约5000元,信创服务器单价约5万元,可测算得信创产业潜在空间为数千亿,如果再考虑相关的行业应用软件,整个市场空间更为乐观。信创蓝海市场可期,有望打开产业龙头成长天花板。 2、行业信创领域领军公司业绩表现亮眼 行业信创
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通信行业周报:新基建助力通信赋能,行业应用拓展市场边界
通信新基建增强细分覆盖赋能经济增长,5G标准演进行业应用新拓展。5G新基建全年建设适度超前,赋能经济增长。信通院发布中国5G经济社会发展白皮书,2022全年5G将带动经济总产出1.45万亿元,直接带动经济增加值约3929亿元,分别比21年增长12%、31%;间接带动总产出约3.49万亿元,间接带动经济增加值约1.27万亿元,对经济社会发展赋能带动作用持续增强。5G新基建强化细分场景深度覆盖,通信运营商全年基建共建共享,中国联通与中国电信共建5G基站超百万;中国广电与中国移动共建700MHz5G基
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地方两会,透露的宏观线索?
地方两会是观察地方经济规划、政策方向的重要窗口。当前31省市已召开2023年两会,经济目标设定几何、透露哪些信号?系统梳理,供参考。 一问:2023地方经济工作目标?GDP目标下调,产业升级、扩内需为重点 2023年地方GDP增速目标平均为5.9%,较2022年的6.3%平均目标下调0.4个百分点。截至1月15日,全国 31省市召开地方两会,设定的2023年GDP增速目标;其中,海南等4省市2023年GDP增速目标较2022年上调,天津、河北等21省市GDP目标下调;北京、上海目标分别为4.5%
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广发证券:工信部等发文推动非粮生物基材料创新发展
工信部等发文推动非粮生物基材料创新发展。2023年1月9日,工信部等六部门联合印发《关于印发加快非粮生物基材料创新发展三年行动方案的通知》,明确提出:到2025年,非粮生物基材料产业基本形成自主创新能力强、产品体系不断丰富、绿色循环低碳的创新发展生态,非粮生物质原料利用和应用技术基本成熟,部分非粮生物基产品竞争力与化石基产品相当,高质量、可持续的供给和消费体系初步建立。我国生物基材料产业发展迅速,重点产品应用渐广,产业规模不断扩大,非粮生物基材料要以大宗农作物秸秆及剩余物等非粮生物质为原料来生产
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国泰君安:12月就是预期最差时点,汽车行业边际修复开始
四季度就是板块预期的底部,股价的底部,进入23年以来板块边际修复开始,无论是基本面还是业绩端都存在超预期可能,对板块越来越乐观! 悲观预期得到充分反应,销量存在超预期可能。乘用车2023年Q1销量较大波动、2023年全年销量有压力市场已经有了充分预期,主要是基于购置税政策在年底到期带来的抢装透支。但由于疫情影响11-12月终端需求并没有充分释放,叠加上广州、成都等车展活动陆续恢复,2023年Q1开始渡过疫情放开初期的压力后终端销量存在超预期可能。 新能源汽车产业政策仍然存在超预期可能。市场对于新
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光大电新:光伏降本及电价政策驱动大储市场高景气
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1、持股过节风险较小:基本面预期改善和流动性宽松是核心 (1)基本面和流动性使节后A股可能偏强:复盘来看,春节后A股市场走势的影响因素是基本面和流动性预期>事件冲击>估值和情绪。当前来看,基本面预期改善(信贷高峰来临、疫情影响消退下春节消费火爆)、流动性预期宽松(开年流动性大概率宽松、外资持续大幅流入)、事件冲击偏中性(疫情输入和地缘风险存在,但春节前后高频消费数据较好),A股节后大概率偏强。 (2)春节期间可能的风险较小,持股过节:一是疫情影响偏中性(春运使海外输入性病毒传播的风险加大,但春运
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招商证券:晶澳科技业绩预告速评
1、公司发布2022年业绩预告,2022年归母净利润48-56亿元(中值52亿元),同比增长135-175%(中值155%),扣非归母净利润48.2-56.2亿元(中值52.2亿元),同比增长161-204%(中值183%),2022年Q4公司归母净利润15.1-23.1亿元(中值19.1亿),中值环比O3增长20%;此前我们预计公司2022年全年业绩52亿元,与公司业绩预告中值相符; 2、业绩拆分:预计公司全年40GW左右(Q1近7GW,O2近9GW,03高于11GW),在03受疫情影响的背景
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国盛证券:朝乾夕惕,拐点可期——2023年度半导体策略
数字IC:周期轮动,拐点将至。数字IC景气度自年初步入下行,库存及存货周转天数逐季度走高,多数企业营收增长趋势与存货出现背离,部分以消费电子为主的企业库存和存货周转天数较营收出现严重背离。但各公司逆境不改研发趋势,新品迭代迅速、研发进展顺利。进一步复盘以韦尔股份、兆易创新等为代表的优秀IC设计企业自2018年以来的的库存、毛利率和新品拓展情况,看各公司在周期轮动中如何成长。同时通过对数字IC公司三季度最新库存情况的梳理、产业内的最新观点以及海外巨头厂商的最新表述,当前时点类似于2018年Q4,去
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中信证券:资金将逐步接力 布局节后高弹性
中信证券研究报告指出,A股正处于全年关键做多窗口,高频数据验证与基本面预期形成正反馈,强化投资者增配共识,预计外资快速流入之后节奏将放缓,国内资金也将补仓,逐步形成资金接力效应。历史复盘显示,外资集中流入叠加春节过后,市场上涨概率更大,当前依然是较好的加仓时点,建议长期战略配置围绕“四大安全”,中期战术加仓三类“洼地”,短期聚焦处于“洼地”且春节后有爆发力的品种。 高频数据验证与基本面预期形成改善 正反馈,强化各类投资者增配A股共识 1)高频数据验证与基本面预期改善形成正反馈。近期高频数据显示,
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【中金】被动元器件23年展望:供给扩张,消费电子和新能源需求共振
1.为什么关注被动元器件产业链? 电子元器件,市场关注度比较高的是消费电子和半导体,但其实还有其他规模相对小、产业链条长、公司数量多、竞争格局相对较优的赛道。被动元器件即符合以上特征。 2021年被动元器件市场总规模约300亿美元(当导体约5500亿美元),涉及到的A股上市公司近20家(半导体约125家)。此外,不同于同于半导体设计和制造分离的产业分工模式,被动元器件设计制造一体化,所以本质是一个先进制造业。 2.投资观点是什么? 展望23年,我们认为行业产能持续扩张,消费电子和新能源需求共振,
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上海艾录交流要点
光伏背板项目 1、产品:公司将切入太阳能光伏产业链的中 游,即高品质的背板。产品包括有氟、无氟、低氟加烯烃类的CPC三种产品。公司在低氟烯烃和无氟方面已有深入研发,且产品已商业化。23年推向市场。无氟CPC的团队负责人博士,持有相关发明专利,在无氟产品的材料涂层方面有技术优势 2、产能规划:计划共投入12条生产线。23年2条,24年4条,25年6条。一条生产线产能3600万平方米,每500万平方米对应1GW。第一条产线投资额较大5千万,之后预计每条产线投资2-3千万。第一条产线预计23年02投产
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上海艾录
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2023-01-15 14:18:30
【中金交运】B737MAX复飞点评
事件:2023年1月13日,由南方航空一架波音 B737MAX8执飞的CZ3960航班成功落地郑州。这是2019年3月11日中国民航局停飞B737MAX以来该机型的首次商业运行,标志着B737MAX商业航班正式在中国大陆复飞。 1.中国大陆B737MAX飞机占比较低,MAX复飞不改民航业长期供给降速趋势。截至2022年底,中国大陆各航司机队中B737MAX飞机合计97架,仅占全部客运飞机数量的2.5%。我们测算,若后续MAX飞机正常交付,2024年全行业机队较2019年累计增长20.3%,年均增
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春秋航空
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申万宏源:降费政策预期迎纠偏,继续强推券商板块
事件:1/13,证监会发布《证券经纪业务管理办法》,其中明确券商收取的佣金不得明显低于证券经纪业务服务成本。 经纪务新规出台,监管明确不鼓励打佣金价格战。实际上,过去证券业协会一直有自律规范,但这次以更高规格《证券经纪务管理办法》去【明确不鼓励打价格战】。这与我们22/9/18发布的关于国办30号文的点评报告--“降低制度性成本”【并不是要让券商or基金公司降费】的观点是一致的。 回归到22/9/15“降低制度性成本”的发文,在过去四个月中有4次,分别是:①10月中证金融降低转融资费率(相当于降
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东方证券
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2023-01-16 10:46:56
大幅上调铝目标价!“商品死多”高盛坚持“短缺”逻辑
摘要:“全球铝库存已降至2002年以来最低。” 继唱多黄金、石油后,商品“死多头”高盛再度看好铝价后续上涨,警告大宗商品库存“长期短缺”。 上周,在给客户的一份报告中,高盛商品分析师Nicholas Snowdon和Aditi Rai预计今年伦敦铝金属均价可能达到3125美元/吨,高于此前预测的2563美元/吨。 伦铝当前价格约为2594美元/吨,分析师还预计,未来12个月内铝价将攀升至3750美元/吨,上涨超过44%。 分析师们表示,库存的短缺和宏观环境的改善是他们预计铝价上涨的两大因素之一:
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面向2023布局信创板块:建议积极配置“信创+”投资机遇
1、信创板块具备广阔成长前景 党政信创,据国家统计局,2020年公共管理和社会组织国有单位就业人员约1957万人;行业信创,据国资委、财政部和国家统计局数据,金融、电力、石油等多个行业信创人员合计约4500万人。党政信创+行业信创覆盖人员合计约6500万。据采招网,信创PC整机单价约5000元,信创服务器单价约5万元,可测算得信创产业潜在空间为数千亿,如果再考虑相关的行业应用软件,整个市场空间更为乐观。信创蓝海市场可期,有望打开产业龙头成长天花板。 2、行业信创领域领军公司业绩表现亮眼 行业信创
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通信行业周报:新基建助力通信赋能,行业应用拓展市场边界
通信新基建增强细分覆盖赋能经济增长,5G标准演进行业应用新拓展。5G新基建全年建设适度超前,赋能经济增长。信通院发布中国5G经济社会发展白皮书,2022全年5G将带动经济总产出1.45万亿元,直接带动经济增加值约3929亿元,分别比21年增长12%、31%;间接带动总产出约3.49万亿元,间接带动经济增加值约1.27万亿元,对经济社会发展赋能带动作用持续增强。5G新基建强化细分场景深度覆盖,通信运营商全年基建共建共享,中国联通与中国电信共建5G基站超百万;中国广电与中国移动共建700MHz5G基
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地方两会,透露的宏观线索?
地方两会是观察地方经济规划、政策方向的重要窗口。当前31省市已召开2023年两会,经济目标设定几何、透露哪些信号?系统梳理,供参考。 一问:2023地方经济工作目标?GDP目标下调,产业升级、扩内需为重点 2023年地方GDP增速目标平均为5.9%,较2022年的6.3%平均目标下调0.4个百分点。截至1月15日,全国 31省市召开地方两会,设定的2023年GDP增速目标;其中,海南等4省市2023年GDP增速目标较2022年上调,天津、河北等21省市GDP目标下调;北京、上海目标分别为4.5%
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广发证券:工信部等发文推动非粮生物基材料创新发展
工信部等发文推动非粮生物基材料创新发展。2023年1月9日,工信部等六部门联合印发《关于印发加快非粮生物基材料创新发展三年行动方案的通知》,明确提出:到2025年,非粮生物基材料产业基本形成自主创新能力强、产品体系不断丰富、绿色循环低碳的创新发展生态,非粮生物质原料利用和应用技术基本成熟,部分非粮生物基产品竞争力与化石基产品相当,高质量、可持续的供给和消费体系初步建立。我国生物基材料产业发展迅速,重点产品应用渐广,产业规模不断扩大,非粮生物基材料要以大宗农作物秸秆及剩余物等非粮生物质为原料来生产
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国泰君安:12月就是预期最差时点,汽车行业边际修复开始
四季度就是板块预期的底部,股价的底部,进入23年以来板块边际修复开始,无论是基本面还是业绩端都存在超预期可能,对板块越来越乐观! 悲观预期得到充分反应,销量存在超预期可能。乘用车2023年Q1销量较大波动、2023年全年销量有压力市场已经有了充分预期,主要是基于购置税政策在年底到期带来的抢装透支。但由于疫情影响11-12月终端需求并没有充分释放,叠加上广州、成都等车展活动陆续恢复,2023年Q1开始渡过疫情放开初期的压力后终端销量存在超预期可能。 新能源汽车产业政策仍然存在超预期可能。市场对于新
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光大电新:光伏降本及电价政策驱动大储市场高景气
储能、电网和电新0-1是我们持续看好的赛道: (1)储能是2023年电新最景气的赛道,我们更认可美国储能、中国大储放量及盈利预期改善的逻辑,户储则需要重点关注22Q4及23Q1业绩情况。 (2)消纳能力的建设是2023年需要关注的重点,在消纳压力下,数字电网、虚拟电厂均将持续推进。 (3)新技术方面重点关注光伏HJT、POE粒子国产化、风电滑动轴承、压缩空气储能、新型拓扑储能结构等领域。 风光锂板块需要把握投资节奏: (1)光伏方面,华能6GW光伏组件集采考虑组件价格波动,并做传导,运营商、储能
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苏文电能
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东北策略:持股过节
1、持股过节风险较小:基本面预期改善和流动性宽松是核心 (1)基本面和流动性使节后A股可能偏强:复盘来看,春节后A股市场走势的影响因素是基本面和流动性预期>事件冲击>估值和情绪。当前来看,基本面预期改善(信贷高峰来临、疫情影响消退下春节消费火爆)、流动性预期宽松(开年流动性大概率宽松、外资持续大幅流入)、事件冲击偏中性(疫情输入和地缘风险存在,但春节前后高频消费数据较好),A股节后大概率偏强。 (2)春节期间可能的风险较小,持股过节:一是疫情影响偏中性(春运使海外输入性病毒传播的风险加大,但春运
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2023-01-15 16:59:05
招商证券:晶澳科技业绩预告速评
1、公司发布2022年业绩预告,2022年归母净利润48-56亿元(中值52亿元),同比增长135-175%(中值155%),扣非归母净利润48.2-56.2亿元(中值52.2亿元),同比增长161-204%(中值183%),2022年Q4公司归母净利润15.1-23.1亿元(中值19.1亿),中值环比O3增长20%;此前我们预计公司2022年全年业绩52亿元,与公司业绩预告中值相符; 2、业绩拆分:预计公司全年40GW左右(Q1近7GW,O2近9GW,03高于11GW),在03受疫情影响的背景
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2023-01-15 15:37:06
国盛证券:朝乾夕惕,拐点可期——2023年度半导体策略
数字IC:周期轮动,拐点将至。数字IC景气度自年初步入下行,库存及存货周转天数逐季度走高,多数企业营收增长趋势与存货出现背离,部分以消费电子为主的企业库存和存货周转天数较营收出现严重背离。但各公司逆境不改研发趋势,新品迭代迅速、研发进展顺利。进一步复盘以韦尔股份、兆易创新等为代表的优秀IC设计企业自2018年以来的的库存、毛利率和新品拓展情况,看各公司在周期轮动中如何成长。同时通过对数字IC公司三季度最新库存情况的梳理、产业内的最新观点以及海外巨头厂商的最新表述,当前时点类似于2018年Q4,去
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英集芯
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2023-01-15 15:14:04
中信证券:资金将逐步接力 布局节后高弹性
中信证券研究报告指出,A股正处于全年关键做多窗口,高频数据验证与基本面预期形成正反馈,强化投资者增配共识,预计外资快速流入之后节奏将放缓,国内资金也将补仓,逐步形成资金接力效应。历史复盘显示,外资集中流入叠加春节过后,市场上涨概率更大,当前依然是较好的加仓时点,建议长期战略配置围绕“四大安全”,中期战术加仓三类“洼地”,短期聚焦处于“洼地”且春节后有爆发力的品种。 高频数据验证与基本面预期形成改善 正反馈,强化各类投资者增配A股共识 1)高频数据验证与基本面预期改善形成正反馈。近期高频数据显示,
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传艺科技
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2023-01-15 14:50:07
【中金】被动元器件23年展望:供给扩张,消费电子和新能源需求共振
1.为什么关注被动元器件产业链? 电子元器件,市场关注度比较高的是消费电子和半导体,但其实还有其他规模相对小、产业链条长、公司数量多、竞争格局相对较优的赛道。被动元器件即符合以上特征。 2021年被动元器件市场总规模约300亿美元(当导体约5500亿美元),涉及到的A股上市公司近20家(半导体约125家)。此外,不同于同于半导体设计和制造分离的产业分工模式,被动元器件设计制造一体化,所以本质是一个先进制造业。 2.投资观点是什么? 展望23年,我们认为行业产能持续扩张,消费电子和新能源需求共振,
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三环集团
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光伏背板项目 1、产品:公司将切入太阳能光伏产业链的中 游,即高品质的背板。产品包括有氟、无氟、低氟加烯烃类的CPC三种产品。公司在低氟烯烃和无氟方面已有深入研发,且产品已商业化。23年推向市场。无氟CPC的团队负责人博士,持有相关发明专利,在无氟产品的材料涂层方面有技术优势 2、产能规划:计划共投入12条生产线。23年2条,24年4条,25年6条。一条生产线产能3600万平方米,每500万平方米对应1GW。第一条产线投资额较大5千万,之后预计每条产线投资2-3千万。第一条产线预计23年02投产
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【中金交运】B737MAX复飞点评
事件:2023年1月13日,由南方航空一架波音 B737MAX8执飞的CZ3960航班成功落地郑州。这是2019年3月11日中国民航局停飞B737MAX以来该机型的首次商业运行,标志着B737MAX商业航班正式在中国大陆复飞。 1.中国大陆B737MAX飞机占比较低,MAX复飞不改民航业长期供给降速趋势。截至2022年底,中国大陆各航司机队中B737MAX飞机合计97架,仅占全部客运飞机数量的2.5%。我们测算,若后续MAX飞机正常交付,2024年全行业机队较2019年累计增长20.3%,年均增
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申万宏源:降费政策预期迎纠偏,继续强推券商板块
事件:1/13,证监会发布《证券经纪业务管理办法》,其中明确券商收取的佣金不得明显低于证券经纪业务服务成本。 经纪务新规出台,监管明确不鼓励打佣金价格战。实际上,过去证券业协会一直有自律规范,但这次以更高规格《证券经纪务管理办法》去【明确不鼓励打价格战】。这与我们22/9/18发布的关于国办30号文的点评报告--“降低制度性成本”【并不是要让券商or基金公司降费】的观点是一致的。 回归到22/9/15“降低制度性成本”的发文,在过去四个月中有4次,分别是:①10月中证金融降低转融资费率(相当于降
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大幅上调铝目标价!“商品死多”高盛坚持“短缺”逻辑
摘要:“全球铝库存已降至2002年以来最低。” 继唱多黄金、石油后,商品“死多头”高盛再度看好铝价后续上涨,警告大宗商品库存“长期短缺”。 上周,在给客户的一份报告中,高盛商品分析师Nicholas Snowdon和Aditi Rai预计今年伦敦铝金属均价可能达到3125美元/吨,高于此前预测的2563美元/吨。 伦铝当前价格约为2594美元/吨,分析师还预计,未来12个月内铝价将攀升至3750美元/吨,上涨超过44%。 分析师们表示,库存的短缺和宏观环境的改善是他们预计铝价上涨的两大因素之一:
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面向2023布局信创板块:建议积极配置“信创+”投资机遇
1、信创板块具备广阔成长前景 党政信创,据国家统计局,2020年公共管理和社会组织国有单位就业人员约1957万人;行业信创,据国资委、财政部和国家统计局数据,金融、电力、石油等多个行业信创人员合计约4500万人。党政信创+行业信创覆盖人员合计约6500万。据采招网,信创PC整机单价约5000元,信创服务器单价约5万元,可测算得信创产业潜在空间为数千亿,如果再考虑相关的行业应用软件,整个市场空间更为乐观。信创蓝海市场可期,有望打开产业龙头成长天花板。 2、行业信创领域领军公司业绩表现亮眼 行业信创
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通信行业周报:新基建助力通信赋能,行业应用拓展市场边界
通信新基建增强细分覆盖赋能经济增长,5G标准演进行业应用新拓展。5G新基建全年建设适度超前,赋能经济增长。信通院发布中国5G经济社会发展白皮书,2022全年5G将带动经济总产出1.45万亿元,直接带动经济增加值约3929亿元,分别比21年增长12%、31%;间接带动总产出约3.49万亿元,间接带动经济增加值约1.27万亿元,对经济社会发展赋能带动作用持续增强。5G新基建强化细分场景深度覆盖,通信运营商全年基建共建共享,中国联通与中国电信共建5G基站超百万;中国广电与中国移动共建700MHz5G基
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地方两会,透露的宏观线索?
地方两会是观察地方经济规划、政策方向的重要窗口。当前31省市已召开2023年两会,经济目标设定几何、透露哪些信号?系统梳理,供参考。 一问:2023地方经济工作目标?GDP目标下调,产业升级、扩内需为重点 2023年地方GDP增速目标平均为5.9%,较2022年的6.3%平均目标下调0.4个百分点。截至1月15日,全国 31省市召开地方两会,设定的2023年GDP增速目标;其中,海南等4省市2023年GDP增速目标较2022年上调,天津、河北等21省市GDP目标下调;北京、上海目标分别为4.5%
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广发证券:工信部等发文推动非粮生物基材料创新发展
工信部等发文推动非粮生物基材料创新发展。2023年1月9日,工信部等六部门联合印发《关于印发加快非粮生物基材料创新发展三年行动方案的通知》,明确提出:到2025年,非粮生物基材料产业基本形成自主创新能力强、产品体系不断丰富、绿色循环低碳的创新发展生态,非粮生物质原料利用和应用技术基本成熟,部分非粮生物基产品竞争力与化石基产品相当,高质量、可持续的供给和消费体系初步建立。我国生物基材料产业发展迅速,重点产品应用渐广,产业规模不断扩大,非粮生物基材料要以大宗农作物秸秆及剩余物等非粮生物质为原料来生产
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国泰君安:12月就是预期最差时点,汽车行业边际修复开始
四季度就是板块预期的底部,股价的底部,进入23年以来板块边际修复开始,无论是基本面还是业绩端都存在超预期可能,对板块越来越乐观! 悲观预期得到充分反应,销量存在超预期可能。乘用车2023年Q1销量较大波动、2023年全年销量有压力市场已经有了充分预期,主要是基于购置税政策在年底到期带来的抢装透支。但由于疫情影响11-12月终端需求并没有充分释放,叠加上广州、成都等车展活动陆续恢复,2023年Q1开始渡过疫情放开初期的压力后终端销量存在超预期可能。 新能源汽车产业政策仍然存在超预期可能。市场对于新
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光大电新:光伏降本及电价政策驱动大储市场高景气
储能、电网和电新0-1是我们持续看好的赛道: (1)储能是2023年电新最景气的赛道,我们更认可美国储能、中国大储放量及盈利预期改善的逻辑,户储则需要重点关注22Q4及23Q1业绩情况。 (2)消纳能力的建设是2023年需要关注的重点,在消纳压力下,数字电网、虚拟电厂均将持续推进。 (3)新技术方面重点关注光伏HJT、POE粒子国产化、风电滑动轴承、压缩空气储能、新型拓扑储能结构等领域。 风光锂板块需要把握投资节奏: (1)光伏方面,华能6GW光伏组件集采考虑组件价格波动,并做传导,运营商、储能
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1、持股过节风险较小:基本面预期改善和流动性宽松是核心 (1)基本面和流动性使节后A股可能偏强:复盘来看,春节后A股市场走势的影响因素是基本面和流动性预期>事件冲击>估值和情绪。当前来看,基本面预期改善(信贷高峰来临、疫情影响消退下春节消费火爆)、流动性预期宽松(开年流动性大概率宽松、外资持续大幅流入)、事件冲击偏中性(疫情输入和地缘风险存在,但春节前后高频消费数据较好),A股节后大概率偏强。 (2)春节期间可能的风险较小,持股过节:一是疫情影响偏中性(春运使海外输入性病毒传播的风险加大,但春运
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招商证券:晶澳科技业绩预告速评
1、公司发布2022年业绩预告,2022年归母净利润48-56亿元(中值52亿元),同比增长135-175%(中值155%),扣非归母净利润48.2-56.2亿元(中值52.2亿元),同比增长161-204%(中值183%),2022年Q4公司归母净利润15.1-23.1亿元(中值19.1亿),中值环比O3增长20%;此前我们预计公司2022年全年业绩52亿元,与公司业绩预告中值相符; 2、业绩拆分:预计公司全年40GW左右(Q1近7GW,O2近9GW,03高于11GW),在03受疫情影响的背景
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国盛证券:朝乾夕惕,拐点可期——2023年度半导体策略
数字IC:周期轮动,拐点将至。数字IC景气度自年初步入下行,库存及存货周转天数逐季度走高,多数企业营收增长趋势与存货出现背离,部分以消费电子为主的企业库存和存货周转天数较营收出现严重背离。但各公司逆境不改研发趋势,新品迭代迅速、研发进展顺利。进一步复盘以韦尔股份、兆易创新等为代表的优秀IC设计企业自2018年以来的的库存、毛利率和新品拓展情况,看各公司在周期轮动中如何成长。同时通过对数字IC公司三季度最新库存情况的梳理、产业内的最新观点以及海外巨头厂商的最新表述,当前时点类似于2018年Q4,去
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中信证券:资金将逐步接力 布局节后高弹性
中信证券研究报告指出,A股正处于全年关键做多窗口,高频数据验证与基本面预期形成正反馈,强化投资者增配共识,预计外资快速流入之后节奏将放缓,国内资金也将补仓,逐步形成资金接力效应。历史复盘显示,外资集中流入叠加春节过后,市场上涨概率更大,当前依然是较好的加仓时点,建议长期战略配置围绕“四大安全”,中期战术加仓三类“洼地”,短期聚焦处于“洼地”且春节后有爆发力的品种。 高频数据验证与基本面预期形成改善 正反馈,强化各类投资者增配A股共识 1)高频数据验证与基本面预期改善形成正反馈。近期高频数据显示,
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【中金】被动元器件23年展望:供给扩张,消费电子和新能源需求共振
1.为什么关注被动元器件产业链? 电子元器件,市场关注度比较高的是消费电子和半导体,但其实还有其他规模相对小、产业链条长、公司数量多、竞争格局相对较优的赛道。被动元器件即符合以上特征。 2021年被动元器件市场总规模约300亿美元(当导体约5500亿美元),涉及到的A股上市公司近20家(半导体约125家)。此外,不同于同于半导体设计和制造分离的产业分工模式,被动元器件设计制造一体化,所以本质是一个先进制造业。 2.投资观点是什么? 展望23年,我们认为行业产能持续扩张,消费电子和新能源需求共振,
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上海艾录交流要点
光伏背板项目 1、产品:公司将切入太阳能光伏产业链的中 游,即高品质的背板。产品包括有氟、无氟、低氟加烯烃类的CPC三种产品。公司在低氟烯烃和无氟方面已有深入研发,且产品已商业化。23年推向市场。无氟CPC的团队负责人博士,持有相关发明专利,在无氟产品的材料涂层方面有技术优势 2、产能规划:计划共投入12条生产线。23年2条,24年4条,25年6条。一条生产线产能3600万平方米,每500万平方米对应1GW。第一条产线投资额较大5千万,之后预计每条产线投资2-3千万。第一条产线预计23年02投产
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【中金交运】B737MAX复飞点评
事件:2023年1月13日,由南方航空一架波音 B737MAX8执飞的CZ3960航班成功落地郑州。这是2019年3月11日中国民航局停飞B737MAX以来该机型的首次商业运行,标志着B737MAX商业航班正式在中国大陆复飞。 1.中国大陆B737MAX飞机占比较低,MAX复飞不改民航业长期供给降速趋势。截至2022年底,中国大陆各航司机队中B737MAX飞机合计97架,仅占全部客运飞机数量的2.5%。我们测算,若后续MAX飞机正常交付,2024年全行业机队较2019年累计增长20.3%,年均增
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申万宏源:降费政策预期迎纠偏,继续强推券商板块
事件:1/13,证监会发布《证券经纪业务管理办法》,其中明确券商收取的佣金不得明显低于证券经纪业务服务成本。 经纪务新规出台,监管明确不鼓励打佣金价格战。实际上,过去证券业协会一直有自律规范,但这次以更高规格《证券经纪务管理办法》去【明确不鼓励打价格战】。这与我们22/9/18发布的关于国办30号文的点评报告--“降低制度性成本”【并不是要让券商or基金公司降费】的观点是一致的。 回归到22/9/15“降低制度性成本”的发文,在过去四个月中有4次,分别是:①10月中证金融降低转融资费率(相当于降
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2023-01-16 10:46:56
大幅上调铝目标价!“商品死多”高盛坚持“短缺”逻辑
摘要:“全球铝库存已降至2002年以来最低。” 继唱多黄金、石油后,商品“死多头”高盛再度看好铝价后续上涨,警告大宗商品库存“长期短缺”。 上周,在给客户的一份报告中,高盛商品分析师Nicholas Snowdon和Aditi Rai预计今年伦敦铝金属均价可能达到3125美元/吨,高于此前预测的2563美元/吨。 伦铝当前价格约为2594美元/吨,分析师还预计,未来12个月内铝价将攀升至3750美元/吨,上涨超过44%。 分析师们表示,库存的短缺和宏观环境的改善是他们预计铝价上涨的两大因素之一:
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2023-01-16 10:29:01
面向2023布局信创板块:建议积极配置“信创+”投资机遇
1、信创板块具备广阔成长前景 党政信创,据国家统计局,2020年公共管理和社会组织国有单位就业人员约1957万人;行业信创,据国资委、财政部和国家统计局数据,金融、电力、石油等多个行业信创人员合计约4500万人。党政信创+行业信创覆盖人员合计约6500万。据采招网,信创PC整机单价约5000元,信创服务器单价约5万元,可测算得信创产业潜在空间为数千亿,如果再考虑相关的行业应用软件,整个市场空间更为乐观。信创蓝海市场可期,有望打开产业龙头成长天花板。 2、行业信创领域领军公司业绩表现亮眼 行业信创
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2023-01-16 09:12:51
通信行业周报:新基建助力通信赋能,行业应用拓展市场边界
通信新基建增强细分覆盖赋能经济增长,5G标准演进行业应用新拓展。5G新基建全年建设适度超前,赋能经济增长。信通院发布中国5G经济社会发展白皮书,2022全年5G将带动经济总产出1.45万亿元,直接带动经济增加值约3929亿元,分别比21年增长12%、31%;间接带动总产出约3.49万亿元,间接带动经济增加值约1.27万亿元,对经济社会发展赋能带动作用持续增强。5G新基建强化细分场景深度覆盖,通信运营商全年基建共建共享,中国联通与中国电信共建5G基站超百万;中国广电与中国移动共建700MHz5G基
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2023-01-16 08:34:30
地方两会,透露的宏观线索?
地方两会是观察地方经济规划、政策方向的重要窗口。当前31省市已召开2023年两会,经济目标设定几何、透露哪些信号?系统梳理,供参考。 一问:2023地方经济工作目标?GDP目标下调,产业升级、扩内需为重点 2023年地方GDP增速目标平均为5.9%,较2022年的6.3%平均目标下调0.4个百分点。截至1月15日,全国 31省市召开地方两会,设定的2023年GDP增速目标;其中,海南等4省市2023年GDP增速目标较2022年上调,天津、河北等21省市GDP目标下调;北京、上海目标分别为4.5%
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贵州茅台
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2023-01-16 08:13:13
广发证券:工信部等发文推动非粮生物基材料创新发展
工信部等发文推动非粮生物基材料创新发展。2023年1月9日,工信部等六部门联合印发《关于印发加快非粮生物基材料创新发展三年行动方案的通知》,明确提出:到2025年,非粮生物基材料产业基本形成自主创新能力强、产品体系不断丰富、绿色循环低碳的创新发展生态,非粮生物质原料利用和应用技术基本成熟,部分非粮生物基产品竞争力与化石基产品相当,高质量、可持续的供给和消费体系初步建立。我国生物基材料产业发展迅速,重点产品应用渐广,产业规模不断扩大,非粮生物基材料要以大宗农作物秸秆及剩余物等非粮生物质为原料来生产
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华恒生物
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国泰君安:12月就是预期最差时点,汽车行业边际修复开始
四季度就是板块预期的底部,股价的底部,进入23年以来板块边际修复开始,无论是基本面还是业绩端都存在超预期可能,对板块越来越乐观! 悲观预期得到充分反应,销量存在超预期可能。乘用车2023年Q1销量较大波动、2023年全年销量有压力市场已经有了充分预期,主要是基于购置税政策在年底到期带来的抢装透支。但由于疫情影响11-12月终端需求并没有充分释放,叠加上广州、成都等车展活动陆续恢复,2023年Q1开始渡过疫情放开初期的压力后终端销量存在超预期可能。 新能源汽车产业政策仍然存在超预期可能。市场对于新
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光大电新:光伏降本及电价政策驱动大储市场高景气
储能、电网和电新0-1是我们持续看好的赛道: (1)储能是2023年电新最景气的赛道,我们更认可美国储能、中国大储放量及盈利预期改善的逻辑,户储则需要重点关注22Q4及23Q1业绩情况。 (2)消纳能力的建设是2023年需要关注的重点,在消纳压力下,数字电网、虚拟电厂均将持续推进。 (3)新技术方面重点关注光伏HJT、POE粒子国产化、风电滑动轴承、压缩空气储能、新型拓扑储能结构等领域。 风光锂板块需要把握投资节奏: (1)光伏方面,华能6GW光伏组件集采考虑组件价格波动,并做传导,运营商、储能
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东北策略:持股过节
1、持股过节风险较小:基本面预期改善和流动性宽松是核心 (1)基本面和流动性使节后A股可能偏强:复盘来看,春节后A股市场走势的影响因素是基本面和流动性预期>事件冲击>估值和情绪。当前来看,基本面预期改善(信贷高峰来临、疫情影响消退下春节消费火爆)、流动性预期宽松(开年流动性大概率宽松、外资持续大幅流入)、事件冲击偏中性(疫情输入和地缘风险存在,但春节前后高频消费数据较好),A股节后大概率偏强。 (2)春节期间可能的风险较小,持股过节:一是疫情影响偏中性(春运使海外输入性病毒传播的风险加大,但春运
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招商证券:晶澳科技业绩预告速评
1、公司发布2022年业绩预告,2022年归母净利润48-56亿元(中值52亿元),同比增长135-175%(中值155%),扣非归母净利润48.2-56.2亿元(中值52.2亿元),同比增长161-204%(中值183%),2022年Q4公司归母净利润15.1-23.1亿元(中值19.1亿),中值环比O3增长20%;此前我们预计公司2022年全年业绩52亿元,与公司业绩预告中值相符; 2、业绩拆分:预计公司全年40GW左右(Q1近7GW,O2近9GW,03高于11GW),在03受疫情影响的背景
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晶澳科技
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国盛证券:朝乾夕惕,拐点可期——2023年度半导体策略
数字IC:周期轮动,拐点将至。数字IC景气度自年初步入下行,库存及存货周转天数逐季度走高,多数企业营收增长趋势与存货出现背离,部分以消费电子为主的企业库存和存货周转天数较营收出现严重背离。但各公司逆境不改研发趋势,新品迭代迅速、研发进展顺利。进一步复盘以韦尔股份、兆易创新等为代表的优秀IC设计企业自2018年以来的的库存、毛利率和新品拓展情况,看各公司在周期轮动中如何成长。同时通过对数字IC公司三季度最新库存情况的梳理、产业内的最新观点以及海外巨头厂商的最新表述,当前时点类似于2018年Q4,去
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中信证券:资金将逐步接力 布局节后高弹性
中信证券研究报告指出,A股正处于全年关键做多窗口,高频数据验证与基本面预期形成正反馈,强化投资者增配共识,预计外资快速流入之后节奏将放缓,国内资金也将补仓,逐步形成资金接力效应。历史复盘显示,外资集中流入叠加春节过后,市场上涨概率更大,当前依然是较好的加仓时点,建议长期战略配置围绕“四大安全”,中期战术加仓三类“洼地”,短期聚焦处于“洼地”且春节后有爆发力的品种。 高频数据验证与基本面预期形成改善 正反馈,强化各类投资者增配A股共识 1)高频数据验证与基本面预期改善形成正反馈。近期高频数据显示,
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【中金】被动元器件23年展望:供给扩张,消费电子和新能源需求共振
1.为什么关注被动元器件产业链? 电子元器件,市场关注度比较高的是消费电子和半导体,但其实还有其他规模相对小、产业链条长、公司数量多、竞争格局相对较优的赛道。被动元器件即符合以上特征。 2021年被动元器件市场总规模约300亿美元(当导体约5500亿美元),涉及到的A股上市公司近20家(半导体约125家)。此外,不同于同于半导体设计和制造分离的产业分工模式,被动元器件设计制造一体化,所以本质是一个先进制造业。 2.投资观点是什么? 展望23年,我们认为行业产能持续扩张,消费电子和新能源需求共振,
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上海艾录交流要点
光伏背板项目 1、产品:公司将切入太阳能光伏产业链的中 游,即高品质的背板。产品包括有氟、无氟、低氟加烯烃类的CPC三种产品。公司在低氟烯烃和无氟方面已有深入研发,且产品已商业化。23年推向市场。无氟CPC的团队负责人博士,持有相关发明专利,在无氟产品的材料涂层方面有技术优势 2、产能规划:计划共投入12条生产线。23年2条,24年4条,25年6条。一条生产线产能3600万平方米,每500万平方米对应1GW。第一条产线投资额较大5千万,之后预计每条产线投资2-3千万。第一条产线预计23年02投产
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【中金交运】B737MAX复飞点评
事件:2023年1月13日,由南方航空一架波音 B737MAX8执飞的CZ3960航班成功落地郑州。这是2019年3月11日中国民航局停飞B737MAX以来该机型的首次商业运行,标志着B737MAX商业航班正式在中国大陆复飞。 1.中国大陆B737MAX飞机占比较低,MAX复飞不改民航业长期供给降速趋势。截至2022年底,中国大陆各航司机队中B737MAX飞机合计97架,仅占全部客运飞机数量的2.5%。我们测算,若后续MAX飞机正常交付,2024年全行业机队较2019年累计增长20.3%,年均增
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申万宏源:降费政策预期迎纠偏,继续强推券商板块
事件:1/13,证监会发布《证券经纪业务管理办法》,其中明确券商收取的佣金不得明显低于证券经纪业务服务成本。 经纪务新规出台,监管明确不鼓励打佣金价格战。实际上,过去证券业协会一直有自律规范,但这次以更高规格《证券经纪务管理办法》去【明确不鼓励打价格战】。这与我们22/9/18发布的关于国办30号文的点评报告--“降低制度性成本”【并不是要让券商or基金公司降费】的观点是一致的。 回归到22/9/15“降低制度性成本”的发文,在过去四个月中有4次,分别是:①10月中证金融降低转融资费率(相当于降
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