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顺势而为，玉汝于成

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只买龙头的老司机

2023-01-16 20:14:59

【国金电子】IC设计投资三条主线

我们对近期半导体设计观点: 主线一:短周期(半年到1年维度)，我们看好消费类芯片，终端需求复苏，预期反弹，估值修复，建议关注库存去化快、业绩确定强及新产品带来增量的标的。重点看好，恒玄科技、乐鑫科技、中科蓝讯、芯朋微、卓胜微、晶晨股份、韦尔股份等; 主线二:中周期(1年维度)，看好BMS芯片(从0到1)、存储芯片(周期反转)、车用 MCU(国产化率提升)等三个细分赛道，建议关注产品放量快及产品价格止跌的标的。重点看好，东芯股份、兆易创新、普冉股份;赛微微申、杰华特、必易微、芯海科技:国芯科技

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卓胜微
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兆易创新
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圣邦股份
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纳芯微

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22.33
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2023-01-16 19:48:52

开源证券：特高压投资有望迎来爆发，建议重点关注直流环节

投资复盘特高压平均建设周期2年左右（核准-（3-6月）开工-（1.5-2年）投运），欲完成“十四五”规划线路，最晚不能晚于2024年上半年开工，预计2023年特高压工程将密集核准、开工。“十四五”国网规划“24交14直”，22年年国网计划开工“10交3直”，实际开工“4交0直”（福州-厦门、武汉-南昌、驻马店-武汉、川渝)。规划展望 “4交4直”规划：武汉-南昌、川渝交流已开工，张北-胜利已核准待开工，黄石交流预计23年核准开工；金上-湖北、、陇东-山东、宁夏-湖南、哈密-重庆4条直流线路已

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派瑞股份
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高澜股份
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大连电瓷
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风范股份
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国电南瑞

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6.02
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2023-01-16 18:41:12

申万菱信：极致赛道风格大概率无法延续，2023年会有更多行业轮动和个股机会

摘要：重点关注计算机、化工和机械板块赛道股之风会刮到几时？资深基金经理付娟最近表态，可能在2023年就会发生变化。从2006年起从事卖方研究、2012年开始管理公募基金。付娟的资历不可谓不深，所以，她的观点值得听取借鉴。在日前发布的一场论坛上，付娟预计，从2019年到2022年大行其道的赛道制胜的极致投资风格，将会发生变化。在2023年，要弱化行业或者赛道的选择，优先选择贝塔与阿尔法共振的行业或公司。而这些机会更多的存在于计算机、机械还有化工三个板块。极致风格环境不再付娟认为，过去几

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深桑达A
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欧科亿
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荣盛石化

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戈壁淘金

只买龙头的老司机

2023-01-16 18:03:42

【国金电子】23年存储芯片有望复苏，关注左侧布局机会!

现象一:我们复盘历史，回顾WSTS披露的历年全球半导体各板块销售同比增速，存储行业从销售增速见顶到销售增速见底通常为1-2年。从一轮周期看，存储板块的销售增速在2017年见顶，2019年见底。本轮周期中，存储的销售增速在202103见顶，2022年增速转负，随着汽车智能化快速推进、高端制造信息化升级驱动汽车、工业、医疗等行业强劲的市场需求，我们认为2023年下半年存储板块有望止跌反弹。现象二:根据TrendForce的数据，DRAM的现货价和合约价从2021年中开始下跌，本轮下跌周期已接近超1

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兆易创新
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东芯股份
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普冉股份
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江波龙
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澜起科技

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戈壁淘金

只买龙头的老司机

2023-01-16 17:47:18

五大电海风布局及收益情况电话会纪要

1.介绍一下龙头央企海风情况? 2021年开始海风平价，但投资热度依然很高，排名前三的央企集团分别是国家能源集团，华能集团和三峡集团，三家合计体量大约在400-500万千瓦的装机量。其中: 华能集团，从大连庄河到广东，每个省份都有项目; 三峡集团，主要在江苏和山东，另外就是在广东和福建; 国家能源集团，起步在福建，更多的是地方上的项目，区域集中些大唐集团，主要集中在广东和辽宁。现在的海风项目是竞配制，但是各地规则有所不同，有的项目是竞电价，有的项目是竞方案。目前海风项目开发基本上是三峡+五大

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起帆电缆

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10.48
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2023-01-16 16:58:21

光大证券：半导体拐点已现，复苏预期下推荐布局三大主线

周期：台积电22Q4法说会预期本轮半导体周期在2023年上半年触底，行业库存逐步出清，经过2023年上半年的周期底部，公司对2023年下半年行业营收恢复增长具备信心。产能：台积电产能利用率在2023年仍然面临下降，资本开支23年收紧至320-360亿美元；台湾存储公司旺宏四季度减产20%-25%，华邦电台中厂减产3-4成。产能端利空释放，设计厂商加速去化库存压力。库存：龙头公司韦尔股份预计2022年全年计提存货跌价准备13.4亿-14.9亿，当前IC设计公司高库存压力开始释放，库存问题有望在

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韦尔股份
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卓胜微
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芯朋微
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宏微科技
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华懋科技

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戈壁淘金

只买龙头的老司机

2023-01-16 15:58:22

【韦尔股份】低开高走说明什么?

很明显，市场共识已成，看得更远，不担心短期业绩，更关注未来。这个时候买芯片设计公司，买的不是去年年报和今年上半年的业绩，买的是下半年周期反转后，两年上行周期带来的翻倍收益。那么买什么?目前时点，芯片设计板块最佳。一大堆公司可供选择，市场会先选龙头。我们在1月10日电话会议中明确表示，板块股价已反转，将是振荡上行趋势，首选优质芯片设计公司。当前策略是什么?板块尚不具备快速上涨条件，大概率是振荡上行行情，最佳策略或是逢低持续加仓优质公司。注:我们在去年8月11日发布周期复盘报告，200+的

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韦尔股份

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戈壁淘金

只买龙头的老司机

2023-01-16 15:41:36

锂电回收进入爆发前夜，25年市场规模将超千亿，6年CAGR154.4%

国盛证券指出，随着动力电池退役高峰将至，锂电回收行业进入爆发前夜。从产业格局来看，当前仍属于蓝海，龙头企业尚待成型，后续具备良好回收基础且已有相关布局的企业将率先受益。 1）碳中和下动力电池需求持续高增，锂电回收进入爆发前夜（1）我国新能源汽车行业在“双碳”政策引导下进入规模化快速发展阶段，2022Q3我国新能源汽车销量渗透率已达23%。经测算，2019-2025年，我国退役动力电池装机总量预计将由0.2GWh上升至52.0GWh，6年CAGR154.4%，动力电池报废潮即将来临。（2）锂电

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格林美

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6.83
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2023-01-16 15:38:23

今天暴涨CXO，现在是啥估值？

今天暴涨CXO，现在是啥估值？

Screenshot_20230116_151927_com.unnoo.quan_edit_10141683602097.jpg

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药明康德
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博腾股份

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5.06
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2023-01-16 15:27:43

【中金科技硬件】半导体设备材料板块大涨速评

晶圆厂Capex悲观预期有望修复，国产化率持续提升:自4Q22美方制裁以来，投资者对今年晶圆厂扩产情况较为悲观，市场预期两家存储企均无法扩产，导致整体Capex下滑较多，随着近期部分媒体报道两家存储企业扩产进展及外部不确定性逐渐落地，我们认为市场悲观情绪有望逐渐消除，晶圆厂Capex预期逐渐修复，同时叠加半导体设备国产化率提升，我们认为半导体设备板块基本面有望迎来边际改善。产能稼动率扰动因素或将边际减弱:我们观察到去年3Q以来晶圆厂稼动率已步入下行通道，中芯国际稼动率由20的97.1%下滑至3

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富创精密
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江丰电子
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盛美上海
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芯源微
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华海清科

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8.76
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2023-01-16 15:22:47

【招商医药】关注生命科学上游估值修复及科研需求恢复

自2022年以来，受疫情管控及投融资下行周期影响，生命科学上游迎来了较大估值调整，当前位置已基本处于历史低点。我们看好国内上游企业中长期成长性，在创新药、CXO全面反弹的背景下有望迎来估值修复，同时科研端随着疫情放开有望在今年迎来需求复苏，业绩观点可期，建议关注相关投资机会。科研市场关注节后需求复苏带来的业绩拐点:泰坦科技、阿拉丁、药康生物、南模生物等。工业端关注制药设备等赛道的估值修复:东富龙(订单在历经新冠基数及疫情影响带来的拐点后有望在2023年迎来全面向上的新风貌，设备耗材一体化+国

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阿拉丁
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东富龙
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泰坦科技
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纳微科技
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奥浦迈

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戈壁淘金

只买龙头的老司机

2023-01-16 15:18:08

天宜上佳:底部确认，业绩弹性极大，23年盈利2-3倍增长

粉末冶金间片:2022年受疫情影响更换需求触底，2023年将显著恢复(行业龙头，市占率超过30%，产品净利率35-40%)。碳碳热场:价格战已至尾声，目前小厂盈利压力巨大，扩产意愿不足，明年光伏装机需求将显著提升，碳碳热场供需有望重回景气状态。客户结构优化，盈利有望维持在10万/吨，今、明两年公司碳碳热场将爆发式增长(22年1200吨，23年2000-2400吨)。石英坩埚:高景气状态，目前在手订单充足，需求旺盛，还在涨价，23年并表，目前拥有6条线产值，23年中还将增加8条线产值，业绩弹性

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天宜上佳

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戈壁淘金

只买龙头的老司机

2023-01-16 15:11:51

【首创电子】奥海科技:手机充电器龙头，新能源打造第二成长曲线

外延式并购积极布局新能源汽车领域。公司收购智新控制和飞优雀后，全面布局动力域控系统和充储电能源交换业务，预计新能源汽车业务领域将是公司重要的业务增长方向。充储电能源交换业务，公司已布局DC-DC、OBC、交流桩、直，流充电桩和充电模块等产品，重点产品已通过国标认证。新能源业务2022年营收目标5.5亿元。动力域控系统业务，公司主要产品为新能源汽车整车控制器(VCU)、电池管理系统(BMS)、电机控制器(MCU)等，已进入东风、上汽、吉利、长城、高合、日产、本田、红旗等新能源汽车供应链。手机充

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奥海科技

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戈壁淘金

只买龙头的老司机

2023-01-16 15:08:45

【民生电新】硅料降价+N型放量+POE紧缺背景下，强call光伏胶膜

【民生电新】硅料降价+N型放量+POE紧缺背景下，强call光伏胶膜硅料降价刺激光伏装机持续推进，下游组件企业盈利回暖，胶膜作为重要辅材环节有望量利齐升，进入发展“快车道”。 ■N型组件放量对POE胶膜需求快速攀升，POB粒子紧缺背景下，胶膜盈利中枢有望上移。 TOPCon、HJT组件要用POE/EPE胶膜封装，而 POE粒子被海外垄断且供应有限，N型组件放量利好具有POE保供能力的胶膜企业，同时供需紧张将带动胶膜行业盈利提升。投资建议:推荐福斯特(胶膜龙头，POE粒子保供能力强)、海优新材

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福斯特
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海优新材
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赛伍技术
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明冠新材

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戈壁淘金

只买龙头的老司机

2023-01-16 15:05:25

【近期市场异动简评】

近期市场表现持续强劲，原因一方面在于前期地产、防疫等政策出现了转向，加之近期“稳增长”政策持续积极，大幅提振了市场的经济预期与风险偏好，推动市场整体估值修复。另一方面，第一轮疫情达峰退坡速度快于市场预期，加之春节备货旺季来临，近期居民出行、餐饮、零售等多项高频数据出现了显著边际改善，市场对于明年经济复苏节奏与力度更为乐观。除此之外，经济预期的改善与资产性价比优势驱动以外资为代表的长线投资者仓位开始出现回补，近两周外资净流入超640亿元，均值已接近2022年以来的峰值，成为了推动市场上涨的核心力量

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贵州茅台

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2023-01-16 20:14:59

【国金电子】IC设计投资三条主线

我们对近期半导体设计观点: 主线一:短周期(半年到1年维度)，我们看好消费类芯片，终端需求复苏，预期反弹，估值修复，建议关注库存去化快、业绩确定强及新产品带来增量的标的。重点看好，恒玄科技、乐鑫科技、中科蓝讯、芯朋微、卓胜微、晶晨股份、韦尔股份等; 主线二:中周期(1年维度)，看好BMS芯片(从0到1)、存储芯片(周期反转)、车用 MCU(国产化率提升)等三个细分赛道，建议关注产品放量快及产品价格止跌的标的。重点看好，东芯股份、兆易创新、普冉股份;赛微微申、杰华特、必易微、芯海科技:国芯科技

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开源证券：特高压投资有望迎来爆发，建议重点关注直流环节

投资复盘特高压平均建设周期2年左右（核准-（3-6月）开工-（1.5-2年）投运），欲完成“十四五”规划线路，最晚不能晚于2024年上半年开工，预计2023年特高压工程将密集核准、开工。“十四五”国网规划“24交14直”，22年年国网计划开工“10交3直”，实际开工“4交0直”（福州-厦门、武汉-南昌、驻马店-武汉、川渝)。规划展望 “4交4直”规划：武汉-南昌、川渝交流已开工，张北-胜利已核准待开工，黄石交流预计23年核准开工；金上-湖北、、陇东-山东、宁夏-湖南、哈密-重庆4条直流线路已

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只买龙头的老司机

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申万菱信：极致赛道风格大概率无法延续，2023年会有更多行业轮动和个股机会

摘要：重点关注计算机、化工和机械板块赛道股之风会刮到几时？资深基金经理付娟最近表态，可能在2023年就会发生变化。从2006年起从事卖方研究、2012年开始管理公募基金。付娟的资历不可谓不深，所以，她的观点值得听取借鉴。在日前发布的一场论坛上，付娟预计，从2019年到2022年大行其道的赛道制胜的极致投资风格，将会发生变化。在2023年，要弱化行业或者赛道的选择，优先选择贝塔与阿尔法共振的行业或公司。而这些机会更多的存在于计算机、机械还有化工三个板块。极致风格环境不再付娟认为，过去几

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【国金电子】23年存储芯片有望复苏，关注左侧布局机会!

现象一:我们复盘历史，回顾WSTS披露的历年全球半导体各板块销售同比增速，存储行业从销售增速见顶到销售增速见底通常为1-2年。从一轮周期看，存储板块的销售增速在2017年见顶，2019年见底。本轮周期中，存储的销售增速在202103见顶，2022年增速转负，随着汽车智能化快速推进、高端制造信息化升级驱动汽车、工业、医疗等行业强劲的市场需求，我们认为2023年下半年存储板块有望止跌反弹。现象二:根据TrendForce的数据，DRAM的现货价和合约价从2021年中开始下跌，本轮下跌周期已接近超1

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五大电海风布局及收益情况电话会纪要

1.介绍一下龙头央企海风情况? 2021年开始海风平价，但投资热度依然很高，排名前三的央企集团分别是国家能源集团，华能集团和三峡集团，三家合计体量大约在400-500万千瓦的装机量。其中: 华能集团，从大连庄河到广东，每个省份都有项目; 三峡集团，主要在江苏和山东，另外就是在广东和福建; 国家能源集团，起步在福建，更多的是地方上的项目，区域集中些大唐集团，主要集中在广东和辽宁。现在的海风项目是竞配制，但是各地规则有所不同，有的项目是竞电价，有的项目是竞方案。目前海风项目开发基本上是三峡+五大

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起帆电缆

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光大证券：半导体拐点已现，复苏预期下推荐布局三大主线

周期：台积电22Q4法说会预期本轮半导体周期在2023年上半年触底，行业库存逐步出清，经过2023年上半年的周期底部，公司对2023年下半年行业营收恢复增长具备信心。产能：台积电产能利用率在2023年仍然面临下降，资本开支23年收紧至320-360亿美元；台湾存储公司旺宏四季度减产20%-25%，华邦电台中厂减产3-4成。产能端利空释放，设计厂商加速去化库存压力。库存：龙头公司韦尔股份预计2022年全年计提存货跌价准备13.4亿-14.9亿，当前IC设计公司高库存压力开始释放，库存问题有望在

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【韦尔股份】低开高走说明什么?

很明显，市场共识已成，看得更远，不担心短期业绩，更关注未来。这个时候买芯片设计公司，买的不是去年年报和今年上半年的业绩，买的是下半年周期反转后，两年上行周期带来的翻倍收益。那么买什么?目前时点，芯片设计板块最佳。一大堆公司可供选择，市场会先选龙头。我们在1月10日电话会议中明确表示，板块股价已反转，将是振荡上行趋势，首选优质芯片设计公司。当前策略是什么?板块尚不具备快速上涨条件，大概率是振荡上行行情，最佳策略或是逢低持续加仓优质公司。注:我们在去年8月11日发布周期复盘报告，200+的

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韦尔股份

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锂电回收进入爆发前夜，25年市场规模将超千亿，6年CAGR154.4%

国盛证券指出，随着动力电池退役高峰将至，锂电回收行业进入爆发前夜。从产业格局来看，当前仍属于蓝海，龙头企业尚待成型，后续具备良好回收基础且已有相关布局的企业将率先受益。 1）碳中和下动力电池需求持续高增，锂电回收进入爆发前夜（1）我国新能源汽车行业在“双碳”政策引导下进入规模化快速发展阶段，2022Q3我国新能源汽车销量渗透率已达23%。经测算，2019-2025年，我国退役动力电池装机总量预计将由0.2GWh上升至52.0GWh，6年CAGR154.4%，动力电池报废潮即将来临。（2）锂电

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今天暴涨CXO，现在是啥估值？

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【中金科技硬件】半导体设备材料板块大涨速评

晶圆厂Capex悲观预期有望修复，国产化率持续提升:自4Q22美方制裁以来，投资者对今年晶圆厂扩产情况较为悲观，市场预期两家存储企均无法扩产，导致整体Capex下滑较多，随着近期部分媒体报道两家存储企业扩产进展及外部不确定性逐渐落地，我们认为市场悲观情绪有望逐渐消除，晶圆厂Capex预期逐渐修复，同时叠加半导体设备国产化率提升，我们认为半导体设备板块基本面有望迎来边际改善。产能稼动率扰动因素或将边际减弱:我们观察到去年3Q以来晶圆厂稼动率已步入下行通道，中芯国际稼动率由20的97.1%下滑至3

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江丰电子
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【招商医药】关注生命科学上游估值修复及科研需求恢复

自2022年以来，受疫情管控及投融资下行周期影响，生命科学上游迎来了较大估值调整，当前位置已基本处于历史低点。我们看好国内上游企业中长期成长性，在创新药、CXO全面反弹的背景下有望迎来估值修复，同时科研端随着疫情放开有望在今年迎来需求复苏，业绩观点可期，建议关注相关投资机会。科研市场关注节后需求复苏带来的业绩拐点:泰坦科技、阿拉丁、药康生物、南模生物等。工业端关注制药设备等赛道的估值修复:东富龙(订单在历经新冠基数及疫情影响带来的拐点后有望在2023年迎来全面向上的新风貌，设备耗材一体化+国

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天宜上佳:底部确认，业绩弹性极大，23年盈利2-3倍增长

粉末冶金间片:2022年受疫情影响更换需求触底，2023年将显著恢复(行业龙头，市占率超过30%，产品净利率35-40%)。碳碳热场:价格战已至尾声，目前小厂盈利压力巨大，扩产意愿不足，明年光伏装机需求将显著提升，碳碳热场供需有望重回景气状态。客户结构优化，盈利有望维持在10万/吨，今、明两年公司碳碳热场将爆发式增长(22年1200吨，23年2000-2400吨)。石英坩埚:高景气状态，目前在手订单充足，需求旺盛，还在涨价，23年并表，目前拥有6条线产值，23年中还将增加8条线产值，业绩弹性

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2023-01-16 15:11:51

【首创电子】奥海科技:手机充电器龙头，新能源打造第二成长曲线

外延式并购积极布局新能源汽车领域。公司收购智新控制和飞优雀后，全面布局动力域控系统和充储电能源交换业务，预计新能源汽车业务领域将是公司重要的业务增长方向。充储电能源交换业务，公司已布局DC-DC、OBC、交流桩、直，流充电桩和充电模块等产品，重点产品已通过国标认证。新能源业务2022年营收目标5.5亿元。动力域控系统业务，公司主要产品为新能源汽车整车控制器(VCU)、电池管理系统(BMS)、电机控制器(MCU)等，已进入东风、上汽、吉利、长城、高合、日产、本田、红旗等新能源汽车供应链。手机充

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【民生电新】硅料降价+N型放量+POE紧缺背景下，强call光伏胶膜

【民生电新】硅料降价+N型放量+POE紧缺背景下，强call光伏胶膜硅料降价刺激光伏装机持续推进，下游组件企业盈利回暖，胶膜作为重要辅材环节有望量利齐升，进入发展“快车道”。 ■N型组件放量对POE胶膜需求快速攀升，POB粒子紧缺背景下，胶膜盈利中枢有望上移。 TOPCon、HJT组件要用POE/EPE胶膜封装，而 POE粒子被海外垄断且供应有限，N型组件放量利好具有POE保供能力的胶膜企业，同时供需紧张将带动胶膜行业盈利提升。投资建议:推荐福斯特(胶膜龙头，POE粒子保供能力强)、海优新材

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18.03
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2023-01-16 15:05:25

【近期市场异动简评】

近期市场表现持续强劲，原因一方面在于前期地产、防疫等政策出现了转向，加之近期“稳增长”政策持续积极，大幅提振了市场的经济预期与风险偏好，推动市场整体估值修复。另一方面，第一轮疫情达峰退坡速度快于市场预期，加之春节备货旺季来临，近期居民出行、餐饮、零售等多项高频数据出现了显著边际改善，市场对于明年经济复苏节奏与力度更为乐观。除此之外，经济预期的改善与资产性价比优势驱动以外资为代表的长线投资者仓位开始出现回补，近两周外资净流入超640亿元，均值已接近2022年以来的峰值，成为了推动市场上涨的核心力量

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贵州茅台

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戈壁淘金

只买龙头的老司机

2023-01-16 20:14:59

【国金电子】IC设计投资三条主线

我们对近期半导体设计观点: 主线一:短周期(半年到1年维度)，我们看好消费类芯片，终端需求复苏，预期反弹，估值修复，建议关注库存去化快、业绩确定强及新产品带来增量的标的。重点看好，恒玄科技、乐鑫科技、中科蓝讯、芯朋微、卓胜微、晶晨股份、韦尔股份等; 主线二:中周期(1年维度)，看好BMS芯片(从0到1)、存储芯片(周期反转)、车用 MCU(国产化率提升)等三个细分赛道，建议关注产品放量快及产品价格止跌的标的。重点看好，东芯股份、兆易创新、普冉股份;赛微微申、杰华特、必易微、芯海科技:国芯科技

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卓胜微
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兆易创新
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圣邦股份
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纳芯微

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22.33
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2023-01-16 19:48:52

开源证券：特高压投资有望迎来爆发，建议重点关注直流环节

投资复盘特高压平均建设周期2年左右（核准-（3-6月）开工-（1.5-2年）投运），欲完成“十四五”规划线路，最晚不能晚于2024年上半年开工，预计2023年特高压工程将密集核准、开工。“十四五”国网规划“24交14直”，22年年国网计划开工“10交3直”，实际开工“4交0直”（福州-厦门、武汉-南昌、驻马店-武汉、川渝)。规划展望 “4交4直”规划：武汉-南昌、川渝交流已开工，张北-胜利已核准待开工，黄石交流预计23年核准开工；金上-湖北、、陇东-山东、宁夏-湖南、哈密-重庆4条直流线路已

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派瑞股份
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高澜股份
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大连电瓷
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风范股份
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国电南瑞

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6.02
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2023-01-16 18:41:12

申万菱信：极致赛道风格大概率无法延续，2023年会有更多行业轮动和个股机会

摘要：重点关注计算机、化工和机械板块赛道股之风会刮到几时？资深基金经理付娟最近表态，可能在2023年就会发生变化。从2006年起从事卖方研究、2012年开始管理公募基金。付娟的资历不可谓不深，所以，她的观点值得听取借鉴。在日前发布的一场论坛上，付娟预计，从2019年到2022年大行其道的赛道制胜的极致投资风格，将会发生变化。在2023年，要弱化行业或者赛道的选择，优先选择贝塔与阿尔法共振的行业或公司。而这些机会更多的存在于计算机、机械还有化工三个板块。极致风格环境不再付娟认为，过去几

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深桑达A
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欧科亿
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荣盛石化

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戈壁淘金

只买龙头的老司机

2023-01-16 18:03:42

【国金电子】23年存储芯片有望复苏，关注左侧布局机会!

现象一:我们复盘历史，回顾WSTS披露的历年全球半导体各板块销售同比增速，存储行业从销售增速见顶到销售增速见底通常为1-2年。从一轮周期看，存储板块的销售增速在2017年见顶，2019年见底。本轮周期中，存储的销售增速在202103见顶，2022年增速转负，随着汽车智能化快速推进、高端制造信息化升级驱动汽车、工业、医疗等行业强劲的市场需求，我们认为2023年下半年存储板块有望止跌反弹。现象二:根据TrendForce的数据，DRAM的现货价和合约价从2021年中开始下跌，本轮下跌周期已接近超1

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兆易创新
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东芯股份
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普冉股份
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江波龙
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澜起科技

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34.66
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2023-01-16 17:47:18

五大电海风布局及收益情况电话会纪要

1.介绍一下龙头央企海风情况? 2021年开始海风平价，但投资热度依然很高，排名前三的央企集团分别是国家能源集团，华能集团和三峡集团，三家合计体量大约在400-500万千瓦的装机量。其中: 华能集团，从大连庄河到广东，每个省份都有项目; 三峡集团，主要在江苏和山东，另外就是在广东和福建; 国家能源集团，起步在福建，更多的是地方上的项目，区域集中些大唐集团，主要集中在广东和辽宁。现在的海风项目是竞配制，但是各地规则有所不同，有的项目是竞电价，有的项目是竞方案。目前海风项目开发基本上是三峡+五大

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起帆电缆

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10.48
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2023-01-16 16:58:21

光大证券：半导体拐点已现，复苏预期下推荐布局三大主线

周期：台积电22Q4法说会预期本轮半导体周期在2023年上半年触底，行业库存逐步出清，经过2023年上半年的周期底部，公司对2023年下半年行业营收恢复增长具备信心。产能：台积电产能利用率在2023年仍然面临下降，资本开支23年收紧至320-360亿美元；台湾存储公司旺宏四季度减产20%-25%，华邦电台中厂减产3-4成。产能端利空释放，设计厂商加速去化库存压力。库存：龙头公司韦尔股份预计2022年全年计提存货跌价准备13.4亿-14.9亿，当前IC设计公司高库存压力开始释放，库存问题有望在

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韦尔股份
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卓胜微
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戈壁淘金

只买龙头的老司机

2023-01-16 15:58:22

【韦尔股份】低开高走说明什么?

很明显，市场共识已成，看得更远，不担心短期业绩，更关注未来。这个时候买芯片设计公司，买的不是去年年报和今年上半年的业绩，买的是下半年周期反转后，两年上行周期带来的翻倍收益。那么买什么?目前时点，芯片设计板块最佳。一大堆公司可供选择，市场会先选龙头。我们在1月10日电话会议中明确表示，板块股价已反转，将是振荡上行趋势，首选优质芯片设计公司。当前策略是什么?板块尚不具备快速上涨条件，大概率是振荡上行行情，最佳策略或是逢低持续加仓优质公司。注:我们在去年8月11日发布周期复盘报告，200+的

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韦尔股份

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戈壁淘金

只买龙头的老司机

2023-01-16 15:41:36

锂电回收进入爆发前夜，25年市场规模将超千亿，6年CAGR154.4%

国盛证券指出，随着动力电池退役高峰将至，锂电回收行业进入爆发前夜。从产业格局来看，当前仍属于蓝海，龙头企业尚待成型，后续具备良好回收基础且已有相关布局的企业将率先受益。 1）碳中和下动力电池需求持续高增，锂电回收进入爆发前夜（1）我国新能源汽车行业在“双碳”政策引导下进入规模化快速发展阶段，2022Q3我国新能源汽车销量渗透率已达23%。经测算，2019-2025年，我国退役动力电池装机总量预计将由0.2GWh上升至52.0GWh，6年CAGR154.4%，动力电池报废潮即将来临。（2）锂电

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格林美

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6.83
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2023-01-16 15:38:23

今天暴涨CXO，现在是啥估值？

今天暴涨CXO，现在是啥估值？

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药明康德
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博腾股份

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5.06
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2023-01-16 15:27:43

【中金科技硬件】半导体设备材料板块大涨速评

晶圆厂Capex悲观预期有望修复，国产化率持续提升:自4Q22美方制裁以来，投资者对今年晶圆厂扩产情况较为悲观，市场预期两家存储企均无法扩产，导致整体Capex下滑较多，随着近期部分媒体报道两家存储企业扩产进展及外部不确定性逐渐落地，我们认为市场悲观情绪有望逐渐消除，晶圆厂Capex预期逐渐修复，同时叠加半导体设备国产化率提升，我们认为半导体设备板块基本面有望迎来边际改善。产能稼动率扰动因素或将边际减弱:我们观察到去年3Q以来晶圆厂稼动率已步入下行通道，中芯国际稼动率由20的97.1%下滑至3

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富创精密
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江丰电子
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盛美上海
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芯源微
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华海清科

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戈壁淘金

只买龙头的老司机

2023-01-16 15:22:47

【招商医药】关注生命科学上游估值修复及科研需求恢复

自2022年以来，受疫情管控及投融资下行周期影响，生命科学上游迎来了较大估值调整，当前位置已基本处于历史低点。我们看好国内上游企业中长期成长性，在创新药、CXO全面反弹的背景下有望迎来估值修复，同时科研端随着疫情放开有望在今年迎来需求复苏，业绩观点可期，建议关注相关投资机会。科研市场关注节后需求复苏带来的业绩拐点:泰坦科技、阿拉丁、药康生物、南模生物等。工业端关注制药设备等赛道的估值修复:东富龙(订单在历经新冠基数及疫情影响带来的拐点后有望在2023年迎来全面向上的新风貌，设备耗材一体化+国

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阿拉丁
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东富龙
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泰坦科技
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纳微科技
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奥浦迈

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戈壁淘金

只买龙头的老司机

2023-01-16 15:18:08

天宜上佳:底部确认，业绩弹性极大，23年盈利2-3倍增长

粉末冶金间片:2022年受疫情影响更换需求触底，2023年将显著恢复(行业龙头，市占率超过30%，产品净利率35-40%)。碳碳热场:价格战已至尾声，目前小厂盈利压力巨大，扩产意愿不足，明年光伏装机需求将显著提升，碳碳热场供需有望重回景气状态。客户结构优化，盈利有望维持在10万/吨，今、明两年公司碳碳热场将爆发式增长(22年1200吨，23年2000-2400吨)。石英坩埚:高景气状态，目前在手订单充足，需求旺盛，还在涨价，23年并表，目前拥有6条线产值，23年中还将增加8条线产值，业绩弹性

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天宜上佳

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戈壁淘金

只买龙头的老司机

2023-01-16 15:11:51

【首创电子】奥海科技:手机充电器龙头，新能源打造第二成长曲线

外延式并购积极布局新能源汽车领域。公司收购智新控制和飞优雀后，全面布局动力域控系统和充储电能源交换业务，预计新能源汽车业务领域将是公司重要的业务增长方向。充储电能源交换业务，公司已布局DC-DC、OBC、交流桩、直，流充电桩和充电模块等产品，重点产品已通过国标认证。新能源业务2022年营收目标5.5亿元。动力域控系统业务，公司主要产品为新能源汽车整车控制器(VCU)、电池管理系统(BMS)、电机控制器(MCU)等，已进入东风、上汽、吉利、长城、高合、日产、本田、红旗等新能源汽车供应链。手机充

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奥海科技

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2.12
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2023-01-16 15:08:45

【民生电新】硅料降价+N型放量+POE紧缺背景下，强call光伏胶膜

【民生电新】硅料降价+N型放量+POE紧缺背景下，强call光伏胶膜硅料降价刺激光伏装机持续推进，下游组件企业盈利回暖，胶膜作为重要辅材环节有望量利齐升，进入发展“快车道”。 ■N型组件放量对POE胶膜需求快速攀升，POB粒子紧缺背景下，胶膜盈利中枢有望上移。 TOPCon、HJT组件要用POE/EPE胶膜封装，而 POE粒子被海外垄断且供应有限，N型组件放量利好具有POE保供能力的胶膜企业，同时供需紧张将带动胶膜行业盈利提升。投资建议:推荐福斯特(胶膜龙头，POE粒子保供能力强)、海优新材

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福斯特
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海优新材
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赛伍技术
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明冠新材

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【近期市场异动简评】

近期市场表现持续强劲，原因一方面在于前期地产、防疫等政策出现了转向，加之近期“稳增长”政策持续积极，大幅提振了市场的经济预期与风险偏好，推动市场整体估值修复。另一方面，第一轮疫情达峰退坡速度快于市场预期，加之春节备货旺季来临，近期居民出行、餐饮、零售等多项高频数据出现了显著边际改善，市场对于明年经济复苏节奏与力度更为乐观。除此之外，经济预期的改善与资产性价比优势驱动以外资为代表的长线投资者仓位开始出现回补，近两周外资净流入超640亿元，均值已接近2022年以来的峰值，成为了推动市场上涨的核心力量

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【国金电子】IC设计投资三条主线

我们对近期半导体设计观点: 主线一:短周期(半年到1年维度)，我们看好消费类芯片，终端需求复苏，预期反弹，估值修复，建议关注库存去化快、业绩确定强及新产品带来增量的标的。重点看好，恒玄科技、乐鑫科技、中科蓝讯、芯朋微、卓胜微、晶晨股份、韦尔股份等; 主线二:中周期(1年维度)，看好BMS芯片(从0到1)、存储芯片(周期反转)、车用 MCU(国产化率提升)等三个细分赛道，建议关注产品放量快及产品价格止跌的标的。重点看好，东芯股份、兆易创新、普冉股份;赛微微申、杰华特、必易微、芯海科技:国芯科技

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开源证券：特高压投资有望迎来爆发，建议重点关注直流环节

投资复盘特高压平均建设周期2年左右（核准-（3-6月）开工-（1.5-2年）投运），欲完成“十四五”规划线路，最晚不能晚于2024年上半年开工，预计2023年特高压工程将密集核准、开工。“十四五”国网规划“24交14直”，22年年国网计划开工“10交3直”，实际开工“4交0直”（福州-厦门、武汉-南昌、驻马店-武汉、川渝)。规划展望 “4交4直”规划：武汉-南昌、川渝交流已开工，张北-胜利已核准待开工，黄石交流预计23年核准开工；金上-湖北、、陇东-山东、宁夏-湖南、哈密-重庆4条直流线路已

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申万菱信：极致赛道风格大概率无法延续，2023年会有更多行业轮动和个股机会

摘要：重点关注计算机、化工和机械板块赛道股之风会刮到几时？资深基金经理付娟最近表态，可能在2023年就会发生变化。从2006年起从事卖方研究、2012年开始管理公募基金。付娟的资历不可谓不深，所以，她的观点值得听取借鉴。在日前发布的一场论坛上，付娟预计，从2019年到2022年大行其道的赛道制胜的极致投资风格，将会发生变化。在2023年，要弱化行业或者赛道的选择，优先选择贝塔与阿尔法共振的行业或公司。而这些机会更多的存在于计算机、机械还有化工三个板块。极致风格环境不再付娟认为，过去几

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【国金电子】23年存储芯片有望复苏，关注左侧布局机会!

现象一:我们复盘历史，回顾WSTS披露的历年全球半导体各板块销售同比增速，存储行业从销售增速见顶到销售增速见底通常为1-2年。从一轮周期看，存储板块的销售增速在2017年见顶，2019年见底。本轮周期中，存储的销售增速在202103见顶，2022年增速转负，随着汽车智能化快速推进、高端制造信息化升级驱动汽车、工业、医疗等行业强劲的市场需求，我们认为2023年下半年存储板块有望止跌反弹。现象二:根据TrendForce的数据，DRAM的现货价和合约价从2021年中开始下跌，本轮下跌周期已接近超1

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五大电海风布局及收益情况电话会纪要

1.介绍一下龙头央企海风情况? 2021年开始海风平价，但投资热度依然很高，排名前三的央企集团分别是国家能源集团，华能集团和三峡集团，三家合计体量大约在400-500万千瓦的装机量。其中: 华能集团，从大连庄河到广东，每个省份都有项目; 三峡集团，主要在江苏和山东，另外就是在广东和福建; 国家能源集团，起步在福建，更多的是地方上的项目，区域集中些大唐集团，主要集中在广东和辽宁。现在的海风项目是竞配制，但是各地规则有所不同，有的项目是竞电价，有的项目是竞方案。目前海风项目开发基本上是三峡+五大

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光大证券：半导体拐点已现，复苏预期下推荐布局三大主线

周期：台积电22Q4法说会预期本轮半导体周期在2023年上半年触底，行业库存逐步出清，经过2023年上半年的周期底部，公司对2023年下半年行业营收恢复增长具备信心。产能：台积电产能利用率在2023年仍然面临下降，资本开支23年收紧至320-360亿美元；台湾存储公司旺宏四季度减产20%-25%，华邦电台中厂减产3-4成。产能端利空释放，设计厂商加速去化库存压力。库存：龙头公司韦尔股份预计2022年全年计提存货跌价准备13.4亿-14.9亿，当前IC设计公司高库存压力开始释放，库存问题有望在

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【韦尔股份】低开高走说明什么?

很明显，市场共识已成，看得更远，不担心短期业绩，更关注未来。这个时候买芯片设计公司，买的不是去年年报和今年上半年的业绩，买的是下半年周期反转后，两年上行周期带来的翻倍收益。那么买什么?目前时点，芯片设计板块最佳。一大堆公司可供选择，市场会先选龙头。我们在1月10日电话会议中明确表示，板块股价已反转，将是振荡上行趋势，首选优质芯片设计公司。当前策略是什么?板块尚不具备快速上涨条件，大概率是振荡上行行情，最佳策略或是逢低持续加仓优质公司。注:我们在去年8月11日发布周期复盘报告，200+的

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锂电回收进入爆发前夜，25年市场规模将超千亿，6年CAGR154.4%

国盛证券指出，随着动力电池退役高峰将至，锂电回收行业进入爆发前夜。从产业格局来看，当前仍属于蓝海，龙头企业尚待成型，后续具备良好回收基础且已有相关布局的企业将率先受益。 1）碳中和下动力电池需求持续高增，锂电回收进入爆发前夜（1）我国新能源汽车行业在“双碳”政策引导下进入规模化快速发展阶段，2022Q3我国新能源汽车销量渗透率已达23%。经测算，2019-2025年，我国退役动力电池装机总量预计将由0.2GWh上升至52.0GWh，6年CAGR154.4%，动力电池报废潮即将来临。（2）锂电

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【中金科技硬件】半导体设备材料板块大涨速评

晶圆厂Capex悲观预期有望修复，国产化率持续提升:自4Q22美方制裁以来，投资者对今年晶圆厂扩产情况较为悲观，市场预期两家存储企均无法扩产，导致整体Capex下滑较多，随着近期部分媒体报道两家存储企业扩产进展及外部不确定性逐渐落地，我们认为市场悲观情绪有望逐渐消除，晶圆厂Capex预期逐渐修复，同时叠加半导体设备国产化率提升，我们认为半导体设备板块基本面有望迎来边际改善。产能稼动率扰动因素或将边际减弱:我们观察到去年3Q以来晶圆厂稼动率已步入下行通道，中芯国际稼动率由20的97.1%下滑至3

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【招商医药】关注生命科学上游估值修复及科研需求恢复

自2022年以来，受疫情管控及投融资下行周期影响，生命科学上游迎来了较大估值调整，当前位置已基本处于历史低点。我们看好国内上游企业中长期成长性，在创新药、CXO全面反弹的背景下有望迎来估值修复，同时科研端随着疫情放开有望在今年迎来需求复苏，业绩观点可期，建议关注相关投资机会。科研市场关注节后需求复苏带来的业绩拐点:泰坦科技、阿拉丁、药康生物、南模生物等。工业端关注制药设备等赛道的估值修复:东富龙(订单在历经新冠基数及疫情影响带来的拐点后有望在2023年迎来全面向上的新风貌，设备耗材一体化+国

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天宜上佳:底部确认，业绩弹性极大，23年盈利2-3倍增长

粉末冶金间片:2022年受疫情影响更换需求触底，2023年将显著恢复(行业龙头，市占率超过30%，产品净利率35-40%)。碳碳热场:价格战已至尾声，目前小厂盈利压力巨大，扩产意愿不足，明年光伏装机需求将显著提升，碳碳热场供需有望重回景气状态。客户结构优化，盈利有望维持在10万/吨，今、明两年公司碳碳热场将爆发式增长(22年1200吨，23年2000-2400吨)。石英坩埚:高景气状态，目前在手订单充足，需求旺盛，还在涨价，23年并表，目前拥有6条线产值，23年中还将增加8条线产值，业绩弹性

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【首创电子】奥海科技:手机充电器龙头，新能源打造第二成长曲线

外延式并购积极布局新能源汽车领域。公司收购智新控制和飞优雀后，全面布局动力域控系统和充储电能源交换业务，预计新能源汽车业务领域将是公司重要的业务增长方向。充储电能源交换业务，公司已布局DC-DC、OBC、交流桩、直，流充电桩和充电模块等产品，重点产品已通过国标认证。新能源业务2022年营收目标5.5亿元。动力域控系统业务，公司主要产品为新能源汽车整车控制器(VCU)、电池管理系统(BMS)、电机控制器(MCU)等，已进入东风、上汽、吉利、长城、高合、日产、本田、红旗等新能源汽车供应链。手机充

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【民生电新】硅料降价+N型放量+POE紧缺背景下，强call光伏胶膜

【民生电新】硅料降价+N型放量+POE紧缺背景下，强call光伏胶膜硅料降价刺激光伏装机持续推进，下游组件企业盈利回暖，胶膜作为重要辅材环节有望量利齐升，进入发展“快车道”。 ■N型组件放量对POE胶膜需求快速攀升，POB粒子紧缺背景下，胶膜盈利中枢有望上移。 TOPCon、HJT组件要用POE/EPE胶膜封装，而 POE粒子被海外垄断且供应有限，N型组件放量利好具有POE保供能力的胶膜企业，同时供需紧张将带动胶膜行业盈利提升。投资建议:推荐福斯特(胶膜龙头，POE粒子保供能力强)、海优新材

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福斯特
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海优新材
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赛伍技术
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明冠新材

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戈壁淘金

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2023-01-16 15:05:25

【近期市场异动简评】

近期市场表现持续强劲，原因一方面在于前期地产、防疫等政策出现了转向，加之近期“稳增长”政策持续积极，大幅提振了市场的经济预期与风险偏好，推动市场整体估值修复。另一方面，第一轮疫情达峰退坡速度快于市场预期，加之春节备货旺季来临，近期居民出行、餐饮、零售等多项高频数据出现了显著边际改善，市场对于明年经济复苏节奏与力度更为乐观。除此之外，经济预期的改善与资产性价比优势驱动以外资为代表的长线投资者仓位开始出现回补，近两周外资净流入超640亿元，均值已接近2022年以来的峰值，成为了推动市场上涨的核心力量

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贵州茅台

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戈壁淘金

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2023-01-16 20:14:59

【国金电子】IC设计投资三条主线

我们对近期半导体设计观点: 主线一:短周期(半年到1年维度)，我们看好消费类芯片，终端需求复苏，预期反弹，估值修复，建议关注库存去化快、业绩确定强及新产品带来增量的标的。重点看好，恒玄科技、乐鑫科技、中科蓝讯、芯朋微、卓胜微、晶晨股份、韦尔股份等; 主线二:中周期(1年维度)，看好BMS芯片(从0到1)、存储芯片(周期反转)、车用 MCU(国产化率提升)等三个细分赛道，建议关注产品放量快及产品价格止跌的标的。重点看好，东芯股份、兆易创新、普冉股份;赛微微申、杰华特、必易微、芯海科技:国芯科技

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卓胜微
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兆易创新
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圣邦股份
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纳芯微

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戈壁淘金

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2023-01-16 19:48:52

开源证券：特高压投资有望迎来爆发，建议重点关注直流环节

投资复盘特高压平均建设周期2年左右（核准-（3-6月）开工-（1.5-2年）投运），欲完成“十四五”规划线路，最晚不能晚于2024年上半年开工，预计2023年特高压工程将密集核准、开工。“十四五”国网规划“24交14直”，22年年国网计划开工“10交3直”，实际开工“4交0直”（福州-厦门、武汉-南昌、驻马店-武汉、川渝)。规划展望 “4交4直”规划：武汉-南昌、川渝交流已开工，张北-胜利已核准待开工，黄石交流预计23年核准开工；金上-湖北、、陇东-山东、宁夏-湖南、哈密-重庆4条直流线路已

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派瑞股份
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高澜股份
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大连电瓷
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国电南瑞

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戈壁淘金

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2023-01-16 18:41:12

申万菱信：极致赛道风格大概率无法延续，2023年会有更多行业轮动和个股机会

摘要：重点关注计算机、化工和机械板块赛道股之风会刮到几时？资深基金经理付娟最近表态，可能在2023年就会发生变化。从2006年起从事卖方研究、2012年开始管理公募基金。付娟的资历不可谓不深，所以，她的观点值得听取借鉴。在日前发布的一场论坛上，付娟预计，从2019年到2022年大行其道的赛道制胜的极致投资风格，将会发生变化。在2023年，要弱化行业或者赛道的选择，优先选择贝塔与阿尔法共振的行业或公司。而这些机会更多的存在于计算机、机械还有化工三个板块。极致风格环境不再付娟认为，过去几

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深桑达A
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欧科亿
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荣盛石化

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2023-01-16 18:03:42

【国金电子】23年存储芯片有望复苏，关注左侧布局机会!

现象一:我们复盘历史，回顾WSTS披露的历年全球半导体各板块销售同比增速，存储行业从销售增速见顶到销售增速见底通常为1-2年。从一轮周期看，存储板块的销售增速在2017年见顶，2019年见底。本轮周期中，存储的销售增速在202103见顶，2022年增速转负，随着汽车智能化快速推进、高端制造信息化升级驱动汽车、工业、医疗等行业强劲的市场需求，我们认为2023年下半年存储板块有望止跌反弹。现象二:根据TrendForce的数据，DRAM的现货价和合约价从2021年中开始下跌，本轮下跌周期已接近超1

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兆易创新
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东芯股份
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普冉股份
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江波龙
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澜起科技

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2023-01-16 17:47:18

五大电海风布局及收益情况电话会纪要

1.介绍一下龙头央企海风情况? 2021年开始海风平价，但投资热度依然很高，排名前三的央企集团分别是国家能源集团，华能集团和三峡集团，三家合计体量大约在400-500万千瓦的装机量。其中: 华能集团，从大连庄河到广东，每个省份都有项目; 三峡集团，主要在江苏和山东，另外就是在广东和福建; 国家能源集团，起步在福建，更多的是地方上的项目，区域集中些大唐集团，主要集中在广东和辽宁。现在的海风项目是竞配制，但是各地规则有所不同，有的项目是竞电价，有的项目是竞方案。目前海风项目开发基本上是三峡+五大

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起帆电缆

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2023-01-16 16:58:21

光大证券：半导体拐点已现，复苏预期下推荐布局三大主线

周期：台积电22Q4法说会预期本轮半导体周期在2023年上半年触底，行业库存逐步出清，经过2023年上半年的周期底部，公司对2023年下半年行业营收恢复增长具备信心。产能：台积电产能利用率在2023年仍然面临下降，资本开支23年收紧至320-360亿美元；台湾存储公司旺宏四季度减产20%-25%，华邦电台中厂减产3-4成。产能端利空释放，设计厂商加速去化库存压力。库存：龙头公司韦尔股份预计2022年全年计提存货跌价准备13.4亿-14.9亿，当前IC设计公司高库存压力开始释放，库存问题有望在

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韦尔股份
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卓胜微
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华懋科技

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2023-01-16 15:58:22

【韦尔股份】低开高走说明什么?

很明显，市场共识已成，看得更远，不担心短期业绩，更关注未来。这个时候买芯片设计公司，买的不是去年年报和今年上半年的业绩，买的是下半年周期反转后，两年上行周期带来的翻倍收益。那么买什么?目前时点，芯片设计板块最佳。一大堆公司可供选择，市场会先选龙头。我们在1月10日电话会议中明确表示，板块股价已反转，将是振荡上行趋势，首选优质芯片设计公司。当前策略是什么?板块尚不具备快速上涨条件，大概率是振荡上行行情，最佳策略或是逢低持续加仓优质公司。注:我们在去年8月11日发布周期复盘报告，200+的

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韦尔股份

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2023-01-16 15:41:36

锂电回收进入爆发前夜，25年市场规模将超千亿，6年CAGR154.4%

国盛证券指出，随着动力电池退役高峰将至，锂电回收行业进入爆发前夜。从产业格局来看，当前仍属于蓝海，龙头企业尚待成型，后续具备良好回收基础且已有相关布局的企业将率先受益。 1）碳中和下动力电池需求持续高增，锂电回收进入爆发前夜（1）我国新能源汽车行业在“双碳”政策引导下进入规模化快速发展阶段，2022Q3我国新能源汽车销量渗透率已达23%。经测算，2019-2025年，我国退役动力电池装机总量预计将由0.2GWh上升至52.0GWh，6年CAGR154.4%，动力电池报废潮即将来临。（2）锂电

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格林美

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2023-01-16 15:38:23

今天暴涨CXO，现在是啥估值？

今天暴涨CXO，现在是啥估值？

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药明康德
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博腾股份

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2023-01-16 15:27:43

【中金科技硬件】半导体设备材料板块大涨速评

晶圆厂Capex悲观预期有望修复，国产化率持续提升:自4Q22美方制裁以来，投资者对今年晶圆厂扩产情况较为悲观，市场预期两家存储企均无法扩产，导致整体Capex下滑较多，随着近期部分媒体报道两家存储企业扩产进展及外部不确定性逐渐落地，我们认为市场悲观情绪有望逐渐消除，晶圆厂Capex预期逐渐修复，同时叠加半导体设备国产化率提升，我们认为半导体设备板块基本面有望迎来边际改善。产能稼动率扰动因素或将边际减弱:我们观察到去年3Q以来晶圆厂稼动率已步入下行通道，中芯国际稼动率由20的97.1%下滑至3

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富创精密
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江丰电子
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华海清科

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2023-01-16 15:22:47

【招商医药】关注生命科学上游估值修复及科研需求恢复

自2022年以来，受疫情管控及投融资下行周期影响，生命科学上游迎来了较大估值调整，当前位置已基本处于历史低点。我们看好国内上游企业中长期成长性，在创新药、CXO全面反弹的背景下有望迎来估值修复，同时科研端随着疫情放开有望在今年迎来需求复苏，业绩观点可期，建议关注相关投资机会。科研市场关注节后需求复苏带来的业绩拐点:泰坦科技、阿拉丁、药康生物、南模生物等。工业端关注制药设备等赛道的估值修复:东富龙(订单在历经新冠基数及疫情影响带来的拐点后有望在2023年迎来全面向上的新风貌，设备耗材一体化+国

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阿拉丁
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2023-01-16 15:18:08

天宜上佳:底部确认，业绩弹性极大，23年盈利2-3倍增长

粉末冶金间片:2022年受疫情影响更换需求触底，2023年将显著恢复(行业龙头，市占率超过30%，产品净利率35-40%)。碳碳热场:价格战已至尾声，目前小厂盈利压力巨大，扩产意愿不足，明年光伏装机需求将显著提升，碳碳热场供需有望重回景气状态。客户结构优化，盈利有望维持在10万/吨，今、明两年公司碳碳热场将爆发式增长(22年1200吨，23年2000-2400吨)。石英坩埚:高景气状态，目前在手订单充足，需求旺盛，还在涨价，23年并表，目前拥有6条线产值，23年中还将增加8条线产值，业绩弹性

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天宜上佳

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2023-01-16 15:11:51

【首创电子】奥海科技:手机充电器龙头，新能源打造第二成长曲线

外延式并购积极布局新能源汽车领域。公司收购智新控制和飞优雀后，全面布局动力域控系统和充储电能源交换业务，预计新能源汽车业务领域将是公司重要的业务增长方向。充储电能源交换业务，公司已布局DC-DC、OBC、交流桩、直，流充电桩和充电模块等产品，重点产品已通过国标认证。新能源业务2022年营收目标5.5亿元。动力域控系统业务，公司主要产品为新能源汽车整车控制器(VCU)、电池管理系统(BMS)、电机控制器(MCU)等，已进入东风、上汽、吉利、长城、高合、日产、本田、红旗等新能源汽车供应链。手机充

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奥海科技

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2023-01-16 15:08:45

【民生电新】硅料降价+N型放量+POE紧缺背景下，强call光伏胶膜

【民生电新】硅料降价+N型放量+POE紧缺背景下，强call光伏胶膜硅料降价刺激光伏装机持续推进，下游组件企业盈利回暖，胶膜作为重要辅材环节有望量利齐升，进入发展“快车道”。 ■N型组件放量对POE胶膜需求快速攀升，POB粒子紧缺背景下，胶膜盈利中枢有望上移。 TOPCon、HJT组件要用POE/EPE胶膜封装，而 POE粒子被海外垄断且供应有限，N型组件放量利好具有POE保供能力的胶膜企业，同时供需紧张将带动胶膜行业盈利提升。投资建议:推荐福斯特(胶膜龙头，POE粒子保供能力强)、海优新材

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【近期市场异动简评】

近期市场表现持续强劲，原因一方面在于前期地产、防疫等政策出现了转向，加之近期“稳增长”政策持续积极，大幅提振了市场的经济预期与风险偏好，推动市场整体估值修复。另一方面，第一轮疫情达峰退坡速度快于市场预期，加之春节备货旺季来临，近期居民出行、餐饮、零售等多项高频数据出现了显著边际改善，市场对于明年经济复苏节奏与力度更为乐观。除此之外，经济预期的改善与资产性价比优势驱动以外资为代表的长线投资者仓位开始出现回补，近两周外资净流入超640亿元，均值已接近2022年以来的峰值，成为了推动市场上涨的核心力量

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