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顺势而为,玉汝于成
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戈壁淘金
只买龙头的老司机
2022-10-20 17:53:04
华创证券:六问欧洲天然气供需格局
一、能源危机如何影响欧盟天然气供应?欧盟25%的天然气消费占比预计短期内不会发生大幅变化,而当前俄罗斯天然气供应量占比已由21年的39%下滑至8%。欧盟计划通过REPowerEU计划加快取消对俄能源依赖,按照最保守预测来看,22年欧盟或可将其对俄气的依赖减少至少1/3约517亿方,25年有望进一步减少2/3。 二、欧盟天然气产量能否增长?荷兰与罗马尼亚合计天然气产量约占欧盟总产量的60%以上,荷兰气田地震的多发及民众要求其关停的强烈意愿,将进一步缩减产量;罗马尼亚具备增产潜力,黑海气田年内预计可
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广汇能源
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新奥股份
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戈壁淘金
只买龙头的老司机
2022-10-20 16:25:16
招商电子:半导体大涨点评
今天半导体板块涨幅较多,设备、材料、零部件涨幅居前,主要原因系市场预期大会后有相应的重磅半导体相关利好政策,同时ASML昨晚法说会预计新出口限制对其直接影响十分有限。 ASML可以继续向中国出货非EUV光刻机,另外华海清科昨晚03业绩和利润率超预期。 此前美国对于中国长存、长鑫的限制,使得设备、材料、零部件板块整体跌幅较大,主要系长存占不少半导体设备、材料公司比例高达30%,因此该项限制使得市场对于明后年的Capex预期有所下修。 在美国制裁的环境下,长存长鑫的扩产在量上受到影响,但从国产化率角
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只买龙头的老司机
2022-10-20 13:30:56
重点推荐掩膜版行业一一半导体材料细分赛道
掩膜版需求端具有逆周期属性,下游国产渗透率低。掩膜版在半导体材料中占比约13%,仅次于硅片,下游应用于半导体芯片(IC)、平板显示(FPD)、触控(TP)、电路板(PCB)等行 业,国产核心标的为路维光电、清溢光电。掩膜版需求主要依赖于下游行业产品创新,随着芯片新产品料号推出及国产替代推进而增长。22年上半年半导体及平板显示掩膜版需求增长快速.主要由于上游原材料供应紧张,需求端半导体掩膜版受疫情影响恢复后业务加速增长,面板下游厂商逆周期大力开发新品拉动需求提升。 【清溢光电】10月20日清溢光电
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清溢光电
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路维光电
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2022-10-20 13:21:53
天风证券:坚定看好半导体零部件和材料两大板块
国产设备零部件年初至今同比增长37.5%,地缘政治影响及国家大力支持下有望加速向本土厂商渗透:多家本二零部件制造商名列设备厂商供应商名单,国产零部件加速向本土厂商渗透。国内零部件供应商已进仪器仪表类、电气类、连接器、结构件、电器类、腔体零部件等采购供应商名列。2022年1-8月,国内设备零部件共计中标量同比增长37.5%,其中电源及气体反应系统同比增长50%。可见半导体设备端已大量开始国产化到零部件环节,地缘政治下有望提速。 坚定看好有模块化设计能力的厂商的明显优势:半导体设备国内外差距大量在零
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2022-10-20 11:37:23
信创:从不确定性中寻找确定性
(国盛计算机】信创:从不确定性中寻找确定性 1、我们多次强调:Q3Q4是配置信创的窗口期,原因是下半年有望迎来订单拐点、政策拐点、估值拐点,以及软硬龙头就位带起板块效应。 2、错综复杂的外部环境,不可避免会给部分环节带来暂时的不确定性。而来自外部环境的挑战,只会强化应替尽替、真替真用的自主化共识,信创的中长期景气度不改。 3、从不确定性中寻找确定性:例如信创软件及部分自主硬件环节,业绩确定性更高,具备比较优势。 【核心标的】自主OS龙头中国软件、全产业链布局的自主打印龙头纳思达、国内自主云办公龙
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天德珏:电子纸行业千亿赛道,目标市值120亿,尚有50%空间
电子纸行业千亿赛道,下游应用广泛 电子纸是一种特殊的显示屏幕,广泛应用于电子货架标签、电子书阅读器等。电子纸功耗低、节能环保,在双碳政策下快速发展。2022年全球电子纸市场规模将近60亿美元CAGR41%,至2026年全球市场规模将有望到203亿美元。 天德钰是电子标签驱动芯片的行业龙头,背靠富士康 根据招股说明书,公司电子标签板块21年暴增540%,从2978万增长到1.63亿。公司的客户包括谷歌、亚马逊、华为和各大商超等等。公司是台股天钰科技子公司分拆上市,鸿海精密为间接第一大股东,是富士康
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2022-10-20 09:17:42
特斯拉Q3业绩交流纪要
嘉宾: Elon Musk等 总体情况: 盈利情况: 第三季度GAAP营业利润为37亿美元,营业利润率为17.2%第三季度GAAP净利润为33亿美元,非GAAP净利润(未计股份支付费用)为37亿美元第三季度 GAAP汽车毛利率为27.9%,奥斯汀和柏林工厂的成本拉低了利润率,特别是较第一季度。排除奥斯汀和柏林带来的营业利润的拖累,汽车毛利率将接近30%。柏林和奥斯汀工厂虽然规模小但都在不断增长,为盈利能力做出重要贡献。原料、物流和外汇是Q3成本的重要组成部分。 22Q3营收214.54亿美元,同
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2022-10-20 09:05:44
ASML评估光刻机出口管制影响十分有限
【申万宏源】ASML评估光刻机出口管制影响十分有限 ASML初步评估,新的出口限制不会修改ASML将光刻设备运出荷兰的规则,因此这次的管制对ASML2023年整体出货计划的直接影响一分有限,ASML可以继续将非EUV光刻机从欧洲运送到中国。 ASML订单及展望均高景气。2022Q3销售额为58亿欧元,毛利率为51.8%。预计Q4净销售额在61亿~66亿欧元之间,毛利率约为49%。2022年全年预计收入为211亿欧元。毛利率接近50%。第三季度末订单超过380亿欧元,85%为EUV和沉浸式机台。
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拜登:2030年,在美销售所有的新车中,一半是电动车
拜登周三下午在能源部长格兰霍姆(Jennifer Granholm)的陪同下与全美主要电动车电池制造企业的代表举行了线上会议。他宣布将通过《两党基建法》为12个州的20家电池制造企业提供总额高达28亿美元的赠款,预计此举将带来8000个新增就业岗位,其中包括5000个永久性岗位。 白宫在当天发布的情况说明中指出,拜登为美国电动汽车行业设定了一个雄心勃勃的目标,即到2030年售出的所有新车中有一半为电动车。为实现该目标,《两党基建法》、《芯片与科学法》和《降低通胀法》将共同投资超过1350亿美元建
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2022-10-20 08:49:13
暖冬行情,关注哪些主题投资机会?
综合政策预期反转、稳增长发力,以及指数已经充分反映了悲观预期,未来1个月仍将是“暖冬行情”的布局阶段。具体而言,关注以下四个方向: 1)“安全”是今年最大的特色,国产替代是四季度最确定的主线之一。面对国内外经济形势的新挑战,讲话稿对国家安全的着墨和强调明显提升,“安全”一词出现频率达到50次,考虑到四季度中美关系或实现阶段性缓和,国产替代方向建议更多关注底部的信创板块。 2)新能源依旧是财政政策发力的核心方向。受此前新能源板块下跌影响,电力板块出现一定幅度调整,重要会议再次强调了要积极稳妥推进碳
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广汇物流:目标市值约200亿,尚有77%空间
1、公司为广汇集团旗下物流平台 定位:广汇物流2016年重组上市,为广汇集团旗下唯一现代物流平台。 业务:公司原有业务包括商贸物流、冷链仓储、房地产等,存量价值资产有待转型发力;未来发力铁路煤炭运输业务将是重要增量。 战略:公司收购广汇能源旗下疆煤外运重要资产红淖铁路事项落地,此外确立“一条铁路、四个物流基地”的战略实施方案,聚焦能源物流主业,有望迎来价值重估。 2、运量:自上而下看,疆煤外运需求高,红淖铁路货量有望超预期 整体供需:煤炭供给趋于紧张,我国主体能源对内依赖度提升,政策支持催化疆煤
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10月20日朝闻公社
一、宏观新闻 国内:中央 部委 1、公安部:当今中国成为世界上公认的最安全国家之一 10月19日,大会新闻中心在梅地亚新闻中心举行第三场记者招待会。公安部副部长许甘露表示,我国是命案发案率最低、刑事犯罪率最低、枪爆案件最少的国家之一,每10万人口的命案是0.5起。10年来,刑事案件、安全事故等“五项指数”大幅下降。人民群众的安全感明显提升,2021年,根据国家统计局的调查,安全感达到了98.6%,较2012年提升了11个百分点。当今中国成为世界上公认的最安全的国家之一。许甘露提到,10年来,全国
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火电灵活性改造,促新源消纳,关注相关公司
风光出力不足致供电压力加大,火电兜底保供迎装机投资双增。2021年,我国风光发电量仅占全社会用电量12%,为当年全社会用电增量贡献32%,不足一半。风光发电不足与用电量增长的矛盾导致我国22年电力供应紧张,预计未来3年电力供需紧张局势将延续。此情形下火电“兜底电源”价值凸显,在国家电力保供政策支持下,火电发展迎来新机遇。预计22-24年火电新增装机140GW,相应投资规模有望实现约4000亿元。 新能源出力不稳消纳不足,火电灵活性改造调峰价值彰显。我国新能源出力不稳,三北地区新能源消纳不足,火电
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东方电气
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龙源技术
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2022-10-19 19:10:47
教育信息化专家交流:政策文件是2000亿,高校内部会议是6000亿
本文为网传资料,未经证实,仅供参考 时间:2022年10月18日 嘉宾:佳发教育智慧教育事业部总经理 Q:近期高等教育、职业教育领域中,信息化需求变化如何?在未来国家对这个领域给到更多资金支持的背景下,需求方面是否向好? A:近期我们负责市场端的基本都在忙高校这块,9月7号国务院常态会议后,我们积极联系各高校询问变化,10号得到消息说本次将有一批资金支持教育信息化建设;部分领导也通知我们做好准备。 紧接着在9月13号,教育部下发了一个关于抓紧做好项目储备工作的预通知,该通知划定本次建设范围为职业
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佳发教育
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2022-10-19 18:04:49
iphone14 PIus砍单新闻点评
《海通国际电子》 iPhone14Plus砍单新闻点评 路透社今日新闻指出iPhone14Plus于上市不久就出现产量下修,此外,路透社于国内的消息指出有两家做相关模块的公司见到70-90%的下调。 根据我们的供应链调查,我们下修iPhone14Plus的组装量,略为上修iPhone13,iPhone14Pro/ProMax大致不变,整体下半年新机的组装量由90m至87m,整体Pro版本占比为67%。由于等候的时间持续缩短,预期后续仍有下修风险,我们认为iPhone14的产品周期或类似于iPho
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长盈精密
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华创证券:六问欧洲天然气供需格局
一、能源危机如何影响欧盟天然气供应?欧盟25%的天然气消费占比预计短期内不会发生大幅变化,而当前俄罗斯天然气供应量占比已由21年的39%下滑至8%。欧盟计划通过REPowerEU计划加快取消对俄能源依赖,按照最保守预测来看,22年欧盟或可将其对俄气的依赖减少至少1/3约517亿方,25年有望进一步减少2/3。 二、欧盟天然气产量能否增长?荷兰与罗马尼亚合计天然气产量约占欧盟总产量的60%以上,荷兰气田地震的多发及民众要求其关停的强烈意愿,将进一步缩减产量;罗马尼亚具备增产潜力,黑海气田年内预计可
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招商电子:半导体大涨点评
今天半导体板块涨幅较多,设备、材料、零部件涨幅居前,主要原因系市场预期大会后有相应的重磅半导体相关利好政策,同时ASML昨晚法说会预计新出口限制对其直接影响十分有限。 ASML可以继续向中国出货非EUV光刻机,另外华海清科昨晚03业绩和利润率超预期。 此前美国对于中国长存、长鑫的限制,使得设备、材料、零部件板块整体跌幅较大,主要系长存占不少半导体设备、材料公司比例高达30%,因此该项限制使得市场对于明后年的Capex预期有所下修。 在美国制裁的环境下,长存长鑫的扩产在量上受到影响,但从国产化率角
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掩膜版需求端具有逆周期属性,下游国产渗透率低。掩膜版在半导体材料中占比约13%,仅次于硅片,下游应用于半导体芯片(IC)、平板显示(FPD)、触控(TP)、电路板(PCB)等行 业,国产核心标的为路维光电、清溢光电。掩膜版需求主要依赖于下游行业产品创新,随着芯片新产品料号推出及国产替代推进而增长。22年上半年半导体及平板显示掩膜版需求增长快速.主要由于上游原材料供应紧张,需求端半导体掩膜版受疫情影响恢复后业务加速增长,面板下游厂商逆周期大力开发新品拉动需求提升。 【清溢光电】10月20日清溢光电
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天风证券:坚定看好半导体零部件和材料两大板块
国产设备零部件年初至今同比增长37.5%,地缘政治影响及国家大力支持下有望加速向本土厂商渗透:多家本二零部件制造商名列设备厂商供应商名单,国产零部件加速向本土厂商渗透。国内零部件供应商已进仪器仪表类、电气类、连接器、结构件、电器类、腔体零部件等采购供应商名列。2022年1-8月,国内设备零部件共计中标量同比增长37.5%,其中电源及气体反应系统同比增长50%。可见半导体设备端已大量开始国产化到零部件环节,地缘政治下有望提速。 坚定看好有模块化设计能力的厂商的明显优势:半导体设备国内外差距大量在零
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信创:从不确定性中寻找确定性
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天德珏:电子纸行业千亿赛道,目标市值120亿,尚有50%空间
电子纸行业千亿赛道,下游应用广泛 电子纸是一种特殊的显示屏幕,广泛应用于电子货架标签、电子书阅读器等。电子纸功耗低、节能环保,在双碳政策下快速发展。2022年全球电子纸市场规模将近60亿美元CAGR41%,至2026年全球市场规模将有望到203亿美元。 天德钰是电子标签驱动芯片的行业龙头,背靠富士康 根据招股说明书,公司电子标签板块21年暴增540%,从2978万增长到1.63亿。公司的客户包括谷歌、亚马逊、华为和各大商超等等。公司是台股天钰科技子公司分拆上市,鸿海精密为间接第一大股东,是富士康
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嘉宾: Elon Musk等 总体情况: 盈利情况: 第三季度GAAP营业利润为37亿美元,营业利润率为17.2%第三季度GAAP净利润为33亿美元,非GAAP净利润(未计股份支付费用)为37亿美元第三季度 GAAP汽车毛利率为27.9%,奥斯汀和柏林工厂的成本拉低了利润率,特别是较第一季度。排除奥斯汀和柏林带来的营业利润的拖累,汽车毛利率将接近30%。柏林和奥斯汀工厂虽然规模小但都在不断增长,为盈利能力做出重要贡献。原料、物流和外汇是Q3成本的重要组成部分。 22Q3营收214.54亿美元,同
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ASML评估光刻机出口管制影响十分有限
【申万宏源】ASML评估光刻机出口管制影响十分有限 ASML初步评估,新的出口限制不会修改ASML将光刻设备运出荷兰的规则,因此这次的管制对ASML2023年整体出货计划的直接影响一分有限,ASML可以继续将非EUV光刻机从欧洲运送到中国。 ASML订单及展望均高景气。2022Q3销售额为58亿欧元,毛利率为51.8%。预计Q4净销售额在61亿~66亿欧元之间,毛利率约为49%。2022年全年预计收入为211亿欧元。毛利率接近50%。第三季度末订单超过380亿欧元,85%为EUV和沉浸式机台。
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拜登:2030年,在美销售所有的新车中,一半是电动车
拜登周三下午在能源部长格兰霍姆(Jennifer Granholm)的陪同下与全美主要电动车电池制造企业的代表举行了线上会议。他宣布将通过《两党基建法》为12个州的20家电池制造企业提供总额高达28亿美元的赠款,预计此举将带来8000个新增就业岗位,其中包括5000个永久性岗位。 白宫在当天发布的情况说明中指出,拜登为美国电动汽车行业设定了一个雄心勃勃的目标,即到2030年售出的所有新车中有一半为电动车。为实现该目标,《两党基建法》、《芯片与科学法》和《降低通胀法》将共同投资超过1350亿美元建
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暖冬行情,关注哪些主题投资机会?
综合政策预期反转、稳增长发力,以及指数已经充分反映了悲观预期,未来1个月仍将是“暖冬行情”的布局阶段。具体而言,关注以下四个方向: 1)“安全”是今年最大的特色,国产替代是四季度最确定的主线之一。面对国内外经济形势的新挑战,讲话稿对国家安全的着墨和强调明显提升,“安全”一词出现频率达到50次,考虑到四季度中美关系或实现阶段性缓和,国产替代方向建议更多关注底部的信创板块。 2)新能源依旧是财政政策发力的核心方向。受此前新能源板块下跌影响,电力板块出现一定幅度调整,重要会议再次强调了要积极稳妥推进碳
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广汇物流:目标市值约200亿,尚有77%空间
1、公司为广汇集团旗下物流平台 定位:广汇物流2016年重组上市,为广汇集团旗下唯一现代物流平台。 业务:公司原有业务包括商贸物流、冷链仓储、房地产等,存量价值资产有待转型发力;未来发力铁路煤炭运输业务将是重要增量。 战略:公司收购广汇能源旗下疆煤外运重要资产红淖铁路事项落地,此外确立“一条铁路、四个物流基地”的战略实施方案,聚焦能源物流主业,有望迎来价值重估。 2、运量:自上而下看,疆煤外运需求高,红淖铁路货量有望超预期 整体供需:煤炭供给趋于紧张,我国主体能源对内依赖度提升,政策支持催化疆煤
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一、宏观新闻 国内:中央 部委 1、公安部:当今中国成为世界上公认的最安全国家之一 10月19日,大会新闻中心在梅地亚新闻中心举行第三场记者招待会。公安部副部长许甘露表示,我国是命案发案率最低、刑事犯罪率最低、枪爆案件最少的国家之一,每10万人口的命案是0.5起。10年来,刑事案件、安全事故等“五项指数”大幅下降。人民群众的安全感明显提升,2021年,根据国家统计局的调查,安全感达到了98.6%,较2012年提升了11个百分点。当今中国成为世界上公认的最安全的国家之一。许甘露提到,10年来,全国
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火电灵活性改造,促新源消纳,关注相关公司
风光出力不足致供电压力加大,火电兜底保供迎装机投资双增。2021年,我国风光发电量仅占全社会用电量12%,为当年全社会用电增量贡献32%,不足一半。风光发电不足与用电量增长的矛盾导致我国22年电力供应紧张,预计未来3年电力供需紧张局势将延续。此情形下火电“兜底电源”价值凸显,在国家电力保供政策支持下,火电发展迎来新机遇。预计22-24年火电新增装机140GW,相应投资规模有望实现约4000亿元。 新能源出力不稳消纳不足,火电灵活性改造调峰价值彰显。我国新能源出力不稳,三北地区新能源消纳不足,火电
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教育信息化专家交流:政策文件是2000亿,高校内部会议是6000亿
本文为网传资料,未经证实,仅供参考 时间:2022年10月18日 嘉宾:佳发教育智慧教育事业部总经理 Q:近期高等教育、职业教育领域中,信息化需求变化如何?在未来国家对这个领域给到更多资金支持的背景下,需求方面是否向好? A:近期我们负责市场端的基本都在忙高校这块,9月7号国务院常态会议后,我们积极联系各高校询问变化,10号得到消息说本次将有一批资金支持教育信息化建设;部分领导也通知我们做好准备。 紧接着在9月13号,教育部下发了一个关于抓紧做好项目储备工作的预通知,该通知划定本次建设范围为职业
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iphone14 PIus砍单新闻点评
《海通国际电子》 iPhone14Plus砍单新闻点评 路透社今日新闻指出iPhone14Plus于上市不久就出现产量下修,此外,路透社于国内的消息指出有两家做相关模块的公司见到70-90%的下调。 根据我们的供应链调查,我们下修iPhone14Plus的组装量,略为上修iPhone13,iPhone14Pro/ProMax大致不变,整体下半年新机的组装量由90m至87m,整体Pro版本占比为67%。由于等候的时间持续缩短,预期后续仍有下修风险,我们认为iPhone14的产品周期或类似于iPho
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2022-10-20 17:53:04
华创证券:六问欧洲天然气供需格局
一、能源危机如何影响欧盟天然气供应?欧盟25%的天然气消费占比预计短期内不会发生大幅变化,而当前俄罗斯天然气供应量占比已由21年的39%下滑至8%。欧盟计划通过REPowerEU计划加快取消对俄能源依赖,按照最保守预测来看,22年欧盟或可将其对俄气的依赖减少至少1/3约517亿方,25年有望进一步减少2/3。 二、欧盟天然气产量能否增长?荷兰与罗马尼亚合计天然气产量约占欧盟总产量的60%以上,荷兰气田地震的多发及民众要求其关停的强烈意愿,将进一步缩减产量;罗马尼亚具备增产潜力,黑海气田年内预计可
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招商电子:半导体大涨点评
今天半导体板块涨幅较多,设备、材料、零部件涨幅居前,主要原因系市场预期大会后有相应的重磅半导体相关利好政策,同时ASML昨晚法说会预计新出口限制对其直接影响十分有限。 ASML可以继续向中国出货非EUV光刻机,另外华海清科昨晚03业绩和利润率超预期。 此前美国对于中国长存、长鑫的限制,使得设备、材料、零部件板块整体跌幅较大,主要系长存占不少半导体设备、材料公司比例高达30%,因此该项限制使得市场对于明后年的Capex预期有所下修。 在美国制裁的环境下,长存长鑫的扩产在量上受到影响,但从国产化率角
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重点推荐掩膜版行业一一半导体材料细分赛道
掩膜版需求端具有逆周期属性,下游国产渗透率低。掩膜版在半导体材料中占比约13%,仅次于硅片,下游应用于半导体芯片(IC)、平板显示(FPD)、触控(TP)、电路板(PCB)等行 业,国产核心标的为路维光电、清溢光电。掩膜版需求主要依赖于下游行业产品创新,随着芯片新产品料号推出及国产替代推进而增长。22年上半年半导体及平板显示掩膜版需求增长快速.主要由于上游原材料供应紧张,需求端半导体掩膜版受疫情影响恢复后业务加速增长,面板下游厂商逆周期大力开发新品拉动需求提升。 【清溢光电】10月20日清溢光电
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天风证券:坚定看好半导体零部件和材料两大板块
国产设备零部件年初至今同比增长37.5%,地缘政治影响及国家大力支持下有望加速向本土厂商渗透:多家本二零部件制造商名列设备厂商供应商名单,国产零部件加速向本土厂商渗透。国内零部件供应商已进仪器仪表类、电气类、连接器、结构件、电器类、腔体零部件等采购供应商名列。2022年1-8月,国内设备零部件共计中标量同比增长37.5%,其中电源及气体反应系统同比增长50%。可见半导体设备端已大量开始国产化到零部件环节,地缘政治下有望提速。 坚定看好有模块化设计能力的厂商的明显优势:半导体设备国内外差距大量在零
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信创:从不确定性中寻找确定性
(国盛计算机】信创:从不确定性中寻找确定性 1、我们多次强调:Q3Q4是配置信创的窗口期,原因是下半年有望迎来订单拐点、政策拐点、估值拐点,以及软硬龙头就位带起板块效应。 2、错综复杂的外部环境,不可避免会给部分环节带来暂时的不确定性。而来自外部环境的挑战,只会强化应替尽替、真替真用的自主化共识,信创的中长期景气度不改。 3、从不确定性中寻找确定性:例如信创软件及部分自主硬件环节,业绩确定性更高,具备比较优势。 【核心标的】自主OS龙头中国软件、全产业链布局的自主打印龙头纳思达、国内自主云办公龙
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天德珏:电子纸行业千亿赛道,目标市值120亿,尚有50%空间
电子纸行业千亿赛道,下游应用广泛 电子纸是一种特殊的显示屏幕,广泛应用于电子货架标签、电子书阅读器等。电子纸功耗低、节能环保,在双碳政策下快速发展。2022年全球电子纸市场规模将近60亿美元CAGR41%,至2026年全球市场规模将有望到203亿美元。 天德钰是电子标签驱动芯片的行业龙头,背靠富士康 根据招股说明书,公司电子标签板块21年暴增540%,从2978万增长到1.63亿。公司的客户包括谷歌、亚马逊、华为和各大商超等等。公司是台股天钰科技子公司分拆上市,鸿海精密为间接第一大股东,是富士康
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特斯拉Q3业绩交流纪要
嘉宾: Elon Musk等 总体情况: 盈利情况: 第三季度GAAP营业利润为37亿美元,营业利润率为17.2%第三季度GAAP净利润为33亿美元,非GAAP净利润(未计股份支付费用)为37亿美元第三季度 GAAP汽车毛利率为27.9%,奥斯汀和柏林工厂的成本拉低了利润率,特别是较第一季度。排除奥斯汀和柏林带来的营业利润的拖累,汽车毛利率将接近30%。柏林和奥斯汀工厂虽然规模小但都在不断增长,为盈利能力做出重要贡献。原料、物流和外汇是Q3成本的重要组成部分。 22Q3营收214.54亿美元,同
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ASML评估光刻机出口管制影响十分有限
【申万宏源】ASML评估光刻机出口管制影响十分有限 ASML初步评估,新的出口限制不会修改ASML将光刻设备运出荷兰的规则,因此这次的管制对ASML2023年整体出货计划的直接影响一分有限,ASML可以继续将非EUV光刻机从欧洲运送到中国。 ASML订单及展望均高景气。2022Q3销售额为58亿欧元,毛利率为51.8%。预计Q4净销售额在61亿~66亿欧元之间,毛利率约为49%。2022年全年预计收入为211亿欧元。毛利率接近50%。第三季度末订单超过380亿欧元,85%为EUV和沉浸式机台。
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拜登:2030年,在美销售所有的新车中,一半是电动车
拜登周三下午在能源部长格兰霍姆(Jennifer Granholm)的陪同下与全美主要电动车电池制造企业的代表举行了线上会议。他宣布将通过《两党基建法》为12个州的20家电池制造企业提供总额高达28亿美元的赠款,预计此举将带来8000个新增就业岗位,其中包括5000个永久性岗位。 白宫在当天发布的情况说明中指出,拜登为美国电动汽车行业设定了一个雄心勃勃的目标,即到2030年售出的所有新车中有一半为电动车。为实现该目标,《两党基建法》、《芯片与科学法》和《降低通胀法》将共同投资超过1350亿美元建
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暖冬行情,关注哪些主题投资机会?
综合政策预期反转、稳增长发力,以及指数已经充分反映了悲观预期,未来1个月仍将是“暖冬行情”的布局阶段。具体而言,关注以下四个方向: 1)“安全”是今年最大的特色,国产替代是四季度最确定的主线之一。面对国内外经济形势的新挑战,讲话稿对国家安全的着墨和强调明显提升,“安全”一词出现频率达到50次,考虑到四季度中美关系或实现阶段性缓和,国产替代方向建议更多关注底部的信创板块。 2)新能源依旧是财政政策发力的核心方向。受此前新能源板块下跌影响,电力板块出现一定幅度调整,重要会议再次强调了要积极稳妥推进碳
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广汇物流:目标市值约200亿,尚有77%空间
1、公司为广汇集团旗下物流平台 定位:广汇物流2016年重组上市,为广汇集团旗下唯一现代物流平台。 业务:公司原有业务包括商贸物流、冷链仓储、房地产等,存量价值资产有待转型发力;未来发力铁路煤炭运输业务将是重要增量。 战略:公司收购广汇能源旗下疆煤外运重要资产红淖铁路事项落地,此外确立“一条铁路、四个物流基地”的战略实施方案,聚焦能源物流主业,有望迎来价值重估。 2、运量:自上而下看,疆煤外运需求高,红淖铁路货量有望超预期 整体供需:煤炭供给趋于紧张,我国主体能源对内依赖度提升,政策支持催化疆煤
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10月20日朝闻公社
一、宏观新闻 国内:中央 部委 1、公安部:当今中国成为世界上公认的最安全国家之一 10月19日,大会新闻中心在梅地亚新闻中心举行第三场记者招待会。公安部副部长许甘露表示,我国是命案发案率最低、刑事犯罪率最低、枪爆案件最少的国家之一,每10万人口的命案是0.5起。10年来,刑事案件、安全事故等“五项指数”大幅下降。人民群众的安全感明显提升,2021年,根据国家统计局的调查,安全感达到了98.6%,较2012年提升了11个百分点。当今中国成为世界上公认的最安全的国家之一。许甘露提到,10年来,全国
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火电灵活性改造,促新源消纳,关注相关公司
风光出力不足致供电压力加大,火电兜底保供迎装机投资双增。2021年,我国风光发电量仅占全社会用电量12%,为当年全社会用电增量贡献32%,不足一半。风光发电不足与用电量增长的矛盾导致我国22年电力供应紧张,预计未来3年电力供需紧张局势将延续。此情形下火电“兜底电源”价值凸显,在国家电力保供政策支持下,火电发展迎来新机遇。预计22-24年火电新增装机140GW,相应投资规模有望实现约4000亿元。 新能源出力不稳消纳不足,火电灵活性改造调峰价值彰显。我国新能源出力不稳,三北地区新能源消纳不足,火电
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2022-10-19 19:10:47
教育信息化专家交流:政策文件是2000亿,高校内部会议是6000亿
本文为网传资料,未经证实,仅供参考 时间:2022年10月18日 嘉宾:佳发教育智慧教育事业部总经理 Q:近期高等教育、职业教育领域中,信息化需求变化如何?在未来国家对这个领域给到更多资金支持的背景下,需求方面是否向好? A:近期我们负责市场端的基本都在忙高校这块,9月7号国务院常态会议后,我们积极联系各高校询问变化,10号得到消息说本次将有一批资金支持教育信息化建设;部分领导也通知我们做好准备。 紧接着在9月13号,教育部下发了一个关于抓紧做好项目储备工作的预通知,该通知划定本次建设范围为职业
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《海通国际电子》 iPhone14Plus砍单新闻点评 路透社今日新闻指出iPhone14Plus于上市不久就出现产量下修,此外,路透社于国内的消息指出有两家做相关模块的公司见到70-90%的下调。 根据我们的供应链调查,我们下修iPhone14Plus的组装量,略为上修iPhone13,iPhone14Pro/ProMax大致不变,整体下半年新机的组装量由90m至87m,整体Pro版本占比为67%。由于等候的时间持续缩短,预期后续仍有下修风险,我们认为iPhone14的产品周期或类似于iPho
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华创证券:六问欧洲天然气供需格局
一、能源危机如何影响欧盟天然气供应?欧盟25%的天然气消费占比预计短期内不会发生大幅变化,而当前俄罗斯天然气供应量占比已由21年的39%下滑至8%。欧盟计划通过REPowerEU计划加快取消对俄能源依赖,按照最保守预测来看,22年欧盟或可将其对俄气的依赖减少至少1/3约517亿方,25年有望进一步减少2/3。 二、欧盟天然气产量能否增长?荷兰与罗马尼亚合计天然气产量约占欧盟总产量的60%以上,荷兰气田地震的多发及民众要求其关停的强烈意愿,将进一步缩减产量;罗马尼亚具备增产潜力,黑海气田年内预计可
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今天半导体板块涨幅较多,设备、材料、零部件涨幅居前,主要原因系市场预期大会后有相应的重磅半导体相关利好政策,同时ASML昨晚法说会预计新出口限制对其直接影响十分有限。 ASML可以继续向中国出货非EUV光刻机,另外华海清科昨晚03业绩和利润率超预期。 此前美国对于中国长存、长鑫的限制,使得设备、材料、零部件板块整体跌幅较大,主要系长存占不少半导体设备、材料公司比例高达30%,因此该项限制使得市场对于明后年的Capex预期有所下修。 在美国制裁的环境下,长存长鑫的扩产在量上受到影响,但从国产化率角
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天风证券:坚定看好半导体零部件和材料两大板块
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信创:从不确定性中寻找确定性
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电子纸行业千亿赛道,下游应用广泛 电子纸是一种特殊的显示屏幕,广泛应用于电子货架标签、电子书阅读器等。电子纸功耗低、节能环保,在双碳政策下快速发展。2022年全球电子纸市场规模将近60亿美元CAGR41%,至2026年全球市场规模将有望到203亿美元。 天德钰是电子标签驱动芯片的行业龙头,背靠富士康 根据招股说明书,公司电子标签板块21年暴增540%,从2978万增长到1.63亿。公司的客户包括谷歌、亚马逊、华为和各大商超等等。公司是台股天钰科技子公司分拆上市,鸿海精密为间接第一大股东,是富士康
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特斯拉Q3业绩交流纪要
嘉宾: Elon Musk等 总体情况: 盈利情况: 第三季度GAAP营业利润为37亿美元,营业利润率为17.2%第三季度GAAP净利润为33亿美元,非GAAP净利润(未计股份支付费用)为37亿美元第三季度 GAAP汽车毛利率为27.9%,奥斯汀和柏林工厂的成本拉低了利润率,特别是较第一季度。排除奥斯汀和柏林带来的营业利润的拖累,汽车毛利率将接近30%。柏林和奥斯汀工厂虽然规模小但都在不断增长,为盈利能力做出重要贡献。原料、物流和外汇是Q3成本的重要组成部分。 22Q3营收214.54亿美元,同
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ASML评估光刻机出口管制影响十分有限
【申万宏源】ASML评估光刻机出口管制影响十分有限 ASML初步评估,新的出口限制不会修改ASML将光刻设备运出荷兰的规则,因此这次的管制对ASML2023年整体出货计划的直接影响一分有限,ASML可以继续将非EUV光刻机从欧洲运送到中国。 ASML订单及展望均高景气。2022Q3销售额为58亿欧元,毛利率为51.8%。预计Q4净销售额在61亿~66亿欧元之间,毛利率约为49%。2022年全年预计收入为211亿欧元。毛利率接近50%。第三季度末订单超过380亿欧元,85%为EUV和沉浸式机台。
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拜登:2030年,在美销售所有的新车中,一半是电动车
拜登周三下午在能源部长格兰霍姆(Jennifer Granholm)的陪同下与全美主要电动车电池制造企业的代表举行了线上会议。他宣布将通过《两党基建法》为12个州的20家电池制造企业提供总额高达28亿美元的赠款,预计此举将带来8000个新增就业岗位,其中包括5000个永久性岗位。 白宫在当天发布的情况说明中指出,拜登为美国电动汽车行业设定了一个雄心勃勃的目标,即到2030年售出的所有新车中有一半为电动车。为实现该目标,《两党基建法》、《芯片与科学法》和《降低通胀法》将共同投资超过1350亿美元建
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暖冬行情,关注哪些主题投资机会?
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1、公司为广汇集团旗下物流平台 定位:广汇物流2016年重组上市,为广汇集团旗下唯一现代物流平台。 业务:公司原有业务包括商贸物流、冷链仓储、房地产等,存量价值资产有待转型发力;未来发力铁路煤炭运输业务将是重要增量。 战略:公司收购广汇能源旗下疆煤外运重要资产红淖铁路事项落地,此外确立“一条铁路、四个物流基地”的战略实施方案,聚焦能源物流主业,有望迎来价值重估。 2、运量:自上而下看,疆煤外运需求高,红淖铁路货量有望超预期 整体供需:煤炭供给趋于紧张,我国主体能源对内依赖度提升,政策支持催化疆煤
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一、宏观新闻 国内:中央 部委 1、公安部:当今中国成为世界上公认的最安全国家之一 10月19日,大会新闻中心在梅地亚新闻中心举行第三场记者招待会。公安部副部长许甘露表示,我国是命案发案率最低、刑事犯罪率最低、枪爆案件最少的国家之一,每10万人口的命案是0.5起。10年来,刑事案件、安全事故等“五项指数”大幅下降。人民群众的安全感明显提升,2021年,根据国家统计局的调查,安全感达到了98.6%,较2012年提升了11个百分点。当今中国成为世界上公认的最安全的国家之一。许甘露提到,10年来,全国
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火电灵活性改造,促新源消纳,关注相关公司
风光出力不足致供电压力加大,火电兜底保供迎装机投资双增。2021年,我国风光发电量仅占全社会用电量12%,为当年全社会用电增量贡献32%,不足一半。风光发电不足与用电量增长的矛盾导致我国22年电力供应紧张,预计未来3年电力供需紧张局势将延续。此情形下火电“兜底电源”价值凸显,在国家电力保供政策支持下,火电发展迎来新机遇。预计22-24年火电新增装机140GW,相应投资规模有望实现约4000亿元。 新能源出力不稳消纳不足,火电灵活性改造调峰价值彰显。我国新能源出力不稳,三北地区新能源消纳不足,火电
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教育信息化专家交流:政策文件是2000亿,高校内部会议是6000亿
本文为网传资料,未经证实,仅供参考 时间:2022年10月18日 嘉宾:佳发教育智慧教育事业部总经理 Q:近期高等教育、职业教育领域中,信息化需求变化如何?在未来国家对这个领域给到更多资金支持的背景下,需求方面是否向好? A:近期我们负责市场端的基本都在忙高校这块,9月7号国务院常态会议后,我们积极联系各高校询问变化,10号得到消息说本次将有一批资金支持教育信息化建设;部分领导也通知我们做好准备。 紧接着在9月13号,教育部下发了一个关于抓紧做好项目储备工作的预通知,该通知划定本次建设范围为职业
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iphone14 PIus砍单新闻点评
《海通国际电子》 iPhone14Plus砍单新闻点评 路透社今日新闻指出iPhone14Plus于上市不久就出现产量下修,此外,路透社于国内的消息指出有两家做相关模块的公司见到70-90%的下调。 根据我们的供应链调查,我们下修iPhone14Plus的组装量,略为上修iPhone13,iPhone14Pro/ProMax大致不变,整体下半年新机的组装量由90m至87m,整体Pro版本占比为67%。由于等候的时间持续缩短,预期后续仍有下修风险,我们认为iPhone14的产品周期或类似于iPho
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华创证券:六问欧洲天然气供需格局
一、能源危机如何影响欧盟天然气供应?欧盟25%的天然气消费占比预计短期内不会发生大幅变化,而当前俄罗斯天然气供应量占比已由21年的39%下滑至8%。欧盟计划通过REPowerEU计划加快取消对俄能源依赖,按照最保守预测来看,22年欧盟或可将其对俄气的依赖减少至少1/3约517亿方,25年有望进一步减少2/3。 二、欧盟天然气产量能否增长?荷兰与罗马尼亚合计天然气产量约占欧盟总产量的60%以上,荷兰气田地震的多发及民众要求其关停的强烈意愿,将进一步缩减产量;罗马尼亚具备增产潜力,黑海气田年内预计可
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招商电子:半导体大涨点评
今天半导体板块涨幅较多,设备、材料、零部件涨幅居前,主要原因系市场预期大会后有相应的重磅半导体相关利好政策,同时ASML昨晚法说会预计新出口限制对其直接影响十分有限。 ASML可以继续向中国出货非EUV光刻机,另外华海清科昨晚03业绩和利润率超预期。 此前美国对于中国长存、长鑫的限制,使得设备、材料、零部件板块整体跌幅较大,主要系长存占不少半导体设备、材料公司比例高达30%,因此该项限制使得市场对于明后年的Capex预期有所下修。 在美国制裁的环境下,长存长鑫的扩产在量上受到影响,但从国产化率角
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重点推荐掩膜版行业一一半导体材料细分赛道
掩膜版需求端具有逆周期属性,下游国产渗透率低。掩膜版在半导体材料中占比约13%,仅次于硅片,下游应用于半导体芯片(IC)、平板显示(FPD)、触控(TP)、电路板(PCB)等行 业,国产核心标的为路维光电、清溢光电。掩膜版需求主要依赖于下游行业产品创新,随着芯片新产品料号推出及国产替代推进而增长。22年上半年半导体及平板显示掩膜版需求增长快速.主要由于上游原材料供应紧张,需求端半导体掩膜版受疫情影响恢复后业务加速增长,面板下游厂商逆周期大力开发新品拉动需求提升。 【清溢光电】10月20日清溢光电
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天风证券:坚定看好半导体零部件和材料两大板块
国产设备零部件年初至今同比增长37.5%,地缘政治影响及国家大力支持下有望加速向本土厂商渗透:多家本二零部件制造商名列设备厂商供应商名单,国产零部件加速向本土厂商渗透。国内零部件供应商已进仪器仪表类、电气类、连接器、结构件、电器类、腔体零部件等采购供应商名列。2022年1-8月,国内设备零部件共计中标量同比增长37.5%,其中电源及气体反应系统同比增长50%。可见半导体设备端已大量开始国产化到零部件环节,地缘政治下有望提速。 坚定看好有模块化设计能力的厂商的明显优势:半导体设备国内外差距大量在零
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信创:从不确定性中寻找确定性
(国盛计算机】信创:从不确定性中寻找确定性 1、我们多次强调:Q3Q4是配置信创的窗口期,原因是下半年有望迎来订单拐点、政策拐点、估值拐点,以及软硬龙头就位带起板块效应。 2、错综复杂的外部环境,不可避免会给部分环节带来暂时的不确定性。而来自外部环境的挑战,只会强化应替尽替、真替真用的自主化共识,信创的中长期景气度不改。 3、从不确定性中寻找确定性:例如信创软件及部分自主硬件环节,业绩确定性更高,具备比较优势。 【核心标的】自主OS龙头中国软件、全产业链布局的自主打印龙头纳思达、国内自主云办公龙
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天德珏:电子纸行业千亿赛道,目标市值120亿,尚有50%空间
电子纸行业千亿赛道,下游应用广泛 电子纸是一种特殊的显示屏幕,广泛应用于电子货架标签、电子书阅读器等。电子纸功耗低、节能环保,在双碳政策下快速发展。2022年全球电子纸市场规模将近60亿美元CAGR41%,至2026年全球市场规模将有望到203亿美元。 天德钰是电子标签驱动芯片的行业龙头,背靠富士康 根据招股说明书,公司电子标签板块21年暴增540%,从2978万增长到1.63亿。公司的客户包括谷歌、亚马逊、华为和各大商超等等。公司是台股天钰科技子公司分拆上市,鸿海精密为间接第一大股东,是富士康
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天德钰
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特斯拉Q3业绩交流纪要
嘉宾: Elon Musk等 总体情况: 盈利情况: 第三季度GAAP营业利润为37亿美元,营业利润率为17.2%第三季度GAAP净利润为33亿美元,非GAAP净利润(未计股份支付费用)为37亿美元第三季度 GAAP汽车毛利率为27.9%,奥斯汀和柏林工厂的成本拉低了利润率,特别是较第一季度。排除奥斯汀和柏林带来的营业利润的拖累,汽车毛利率将接近30%。柏林和奥斯汀工厂虽然规模小但都在不断增长,为盈利能力做出重要贡献。原料、物流和外汇是Q3成本的重要组成部分。 22Q3营收214.54亿美元,同
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ASML评估光刻机出口管制影响十分有限
【申万宏源】ASML评估光刻机出口管制影响十分有限 ASML初步评估,新的出口限制不会修改ASML将光刻设备运出荷兰的规则,因此这次的管制对ASML2023年整体出货计划的直接影响一分有限,ASML可以继续将非EUV光刻机从欧洲运送到中国。 ASML订单及展望均高景气。2022Q3销售额为58亿欧元,毛利率为51.8%。预计Q4净销售额在61亿~66亿欧元之间,毛利率约为49%。2022年全年预计收入为211亿欧元。毛利率接近50%。第三季度末订单超过380亿欧元,85%为EUV和沉浸式机台。
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拜登:2030年,在美销售所有的新车中,一半是电动车
拜登周三下午在能源部长格兰霍姆(Jennifer Granholm)的陪同下与全美主要电动车电池制造企业的代表举行了线上会议。他宣布将通过《两党基建法》为12个州的20家电池制造企业提供总额高达28亿美元的赠款,预计此举将带来8000个新增就业岗位,其中包括5000个永久性岗位。 白宫在当天发布的情况说明中指出,拜登为美国电动汽车行业设定了一个雄心勃勃的目标,即到2030年售出的所有新车中有一半为电动车。为实现该目标,《两党基建法》、《芯片与科学法》和《降低通胀法》将共同投资超过1350亿美元建
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暖冬行情,关注哪些主题投资机会?
综合政策预期反转、稳增长发力,以及指数已经充分反映了悲观预期,未来1个月仍将是“暖冬行情”的布局阶段。具体而言,关注以下四个方向: 1)“安全”是今年最大的特色,国产替代是四季度最确定的主线之一。面对国内外经济形势的新挑战,讲话稿对国家安全的着墨和强调明显提升,“安全”一词出现频率达到50次,考虑到四季度中美关系或实现阶段性缓和,国产替代方向建议更多关注底部的信创板块。 2)新能源依旧是财政政策发力的核心方向。受此前新能源板块下跌影响,电力板块出现一定幅度调整,重要会议再次强调了要积极稳妥推进碳
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广汇物流:目标市值约200亿,尚有77%空间
1、公司为广汇集团旗下物流平台 定位:广汇物流2016年重组上市,为广汇集团旗下唯一现代物流平台。 业务:公司原有业务包括商贸物流、冷链仓储、房地产等,存量价值资产有待转型发力;未来发力铁路煤炭运输业务将是重要增量。 战略:公司收购广汇能源旗下疆煤外运重要资产红淖铁路事项落地,此外确立“一条铁路、四个物流基地”的战略实施方案,聚焦能源物流主业,有望迎来价值重估。 2、运量:自上而下看,疆煤外运需求高,红淖铁路货量有望超预期 整体供需:煤炭供给趋于紧张,我国主体能源对内依赖度提升,政策支持催化疆煤
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10月20日朝闻公社
一、宏观新闻 国内:中央 部委 1、公安部:当今中国成为世界上公认的最安全国家之一 10月19日,大会新闻中心在梅地亚新闻中心举行第三场记者招待会。公安部副部长许甘露表示,我国是命案发案率最低、刑事犯罪率最低、枪爆案件最少的国家之一,每10万人口的命案是0.5起。10年来,刑事案件、安全事故等“五项指数”大幅下降。人民群众的安全感明显提升,2021年,根据国家统计局的调查,安全感达到了98.6%,较2012年提升了11个百分点。当今中国成为世界上公认的最安全的国家之一。许甘露提到,10年来,全国
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火电灵活性改造,促新源消纳,关注相关公司
风光出力不足致供电压力加大,火电兜底保供迎装机投资双增。2021年,我国风光发电量仅占全社会用电量12%,为当年全社会用电增量贡献32%,不足一半。风光发电不足与用电量增长的矛盾导致我国22年电力供应紧张,预计未来3年电力供需紧张局势将延续。此情形下火电“兜底电源”价值凸显,在国家电力保供政策支持下,火电发展迎来新机遇。预计22-24年火电新增装机140GW,相应投资规模有望实现约4000亿元。 新能源出力不稳消纳不足,火电灵活性改造调峰价值彰显。我国新能源出力不稳,三北地区新能源消纳不足,火电
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教育信息化专家交流:政策文件是2000亿,高校内部会议是6000亿
本文为网传资料,未经证实,仅供参考 时间:2022年10月18日 嘉宾:佳发教育智慧教育事业部总经理 Q:近期高等教育、职业教育领域中,信息化需求变化如何?在未来国家对这个领域给到更多资金支持的背景下,需求方面是否向好? A:近期我们负责市场端的基本都在忙高校这块,9月7号国务院常态会议后,我们积极联系各高校询问变化,10号得到消息说本次将有一批资金支持教育信息化建设;部分领导也通知我们做好准备。 紧接着在9月13号,教育部下发了一个关于抓紧做好项目储备工作的预通知,该通知划定本次建设范围为职业
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《海通国际电子》 iPhone14Plus砍单新闻点评 路透社今日新闻指出iPhone14Plus于上市不久就出现产量下修,此外,路透社于国内的消息指出有两家做相关模块的公司见到70-90%的下调。 根据我们的供应链调查,我们下修iPhone14Plus的组装量,略为上修iPhone13,iPhone14Pro/ProMax大致不变,整体下半年新机的组装量由90m至87m,整体Pro版本占比为67%。由于等候的时间持续缩短,预期后续仍有下修风险,我们认为iPhone14的产品周期或类似于iPho
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