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只买龙头的老司机

2022-09-20 07:39:53

9月20日朝闻公社

一、宏观新闻国内中央部委 1、中央：国家领导人向产业链供应链韧性与稳定国际论坛致贺信指出，维护全球产业链供应链韧性和稳定是推动世界经济发展的重要保障。中国坚定不移维护产业链供应链的公共产品属性，保障本国产业链供应链安全稳定，以实际行动深化产业链供应链国际合作。 2、国务院：国务院总理9月19日下午在中南海紫光阁应约同越南总理范明政通电话。总理指出，当前世界经济复苏乏力，各种不确定性和复杂因素交织。受超预期因素冲击，中国经济正顶住下行压力，着力稳就业、稳物价，保持运行在合理区间，总体呈恢复态

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君亭酒店
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天目湖

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45.41
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只买龙头的老司机

2022-09-19 14:41:13

上海机场：新董事长上任带来新气象

【浙商交运李丹】上海机场（600009）创1年新高，再次梳理投资逻辑我们7.31对上海机场（600009）做了重大推荐，推荐以来，市场调整较大，但上机获得了绝对收益18%，稳稳的幸福。我们认为，上海机场兼具a和β。行业贝塔来自于:市场对出行复苏的信心逐渐增强。且在当前市场环境中具备明显避险属性。公司阿尔法来自于:虹桥机场并表负面因素解除:新董事长上任带来新气象:国际旅客恢复预期下，上机免税议价权有望恢复:虹桥机场具备预期差，优质资产解除同业竞争后有望迎来 ROE提升。继续重大推荐，看一年

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上海机场

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2022-09-19 11:07:35

粤传媒涨停原因

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粤传媒

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2022-09-19 10:45:35

医美大跌传闻

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华熙生物

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23.16
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2022-09-19 09:51:20

华安医药：关注特宝生物，麦澜德

【华安医药】谭国超:这个时点，关注【特宝生物】【麦澜德】【特宝生物】长效干扰素派格宾国内独家，应用在肝炎，目前优势人群治愈率33.2%并且未来随着疗程增加会更多:罗氏因为产品销售额不大、并且只卖中国，成本考量，将于22年底退出市场，特宝派格宾将成为国内独家，并且独家至少持续到2025年，格局好。我们测算罗氏的退出，至少给派格宾接下来2年贡献多10%的增速。派格宾本来预期接下来三年50%增速。保持高速增长。并且年底珠峰计划、绿洲计划等都入组完比，23年出治愈临床数据并且可能写进说明书，则会把适用

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特宝生物

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2022-09-19 09:34:45

美联新材与七彩化学签署战略合作协议点评

【华安新能源与汽车】美联新材公告点评:合作钠电正极材料，强执行力纵向延伸强化优势公司与七彩化学签署《战略合作协议》约定共同投资25亿元建设“年产18万吨电池级普鲁上蓝(白)项目”，持股比例各50%竞争优势显著: 1)技术工艺保障产品性能:前次出资1400万获得深圳华钠新材7%股权，其普鲁士蓝类正极工艺相对成熟，一方面与公司形成稳定可靠的供应关系，另一方面有助于提升公司技术积淀。七彩化学拥有普鲁士蓝(白)产业化技术、成本以及环保处理优势，有望强化公司产品性能及竞争力2)一体化保供降本:氰化钠为普

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七彩化学

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2022-09-19 09:26:47

财通证券：浅谈目前市场风格切换

从“小切换”到“大切换”，市场在等待稳增长从政策发力到数据验证。2022年以来我们出台很大力度、很大幅度的稳增长政策措施。但由于疫情等多方面因素扰动，使得月度层面其经济数据、地产数据、社融数据时好时坏，市场预期也反反复复。相比于一季度大家对稳增长政策预期的期待，现在大家更期待、更愿意看到四季度的月度层面数据持续验证，才能让8月份以来的风格切换从“小切换”向“大切换”转变。外部选举大年，地缘风波和各种“法案”，风险偏好下降。成长股需求预期面临面临新思考。无论是来自欧洲的，还是美国的。美联储后续

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中国软件
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新华联

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2022-09-19 09:10:13

交运＆海外策略：原油运输，供需拐点已至，景气周期到来

当前经济全球化由温和、稳定的状态转向冲突、制裁的再平衡，资源价值凸显，供应链重塑，航运大周期来临。以全球货物进出口总额占全球GDP比例来看，1970年前整体保持在20%，随后伴随全球化，2008年达到峰值约51%，2015年后回落至45%以下。近年来大宗商品价格攀升，通胀高企，货币价值稀释，又因为全球形势紧张而导致货币信用的确定性下降，进一步体现出资源的价值。我们认为全球经济发展与贸易在寻找新平衡，供应链将重塑，航运在紊乱时代迎来大周期。 ■油运供需拐点已至，迎来上行周期。需求端，疫情复苏后原油

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中远海能
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招商轮船

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2022-09-19 08:32:11

中证机床ETF获批，“自主可控”之路加速

投资建议中国机床进口替代空间巨大，在政策支持、制造业转型升级基金投资、中证机床ETF获批支持下，机床产业链有望加速成熟，推动机床进口替代加速，建议重点关注科德数控、合锻智能、海天精工、创世纪、拓斯达。行业观点 2021年中国机床市场高增长，2022年受疫情影响增速下降。2021年全球机床市场空间约711.68亿美元，同比增长6.5%，增速同比提升27.2pcts，其中国内市场空间238.9亿美元，同比增长12.1%，增速同比提升16.6pcts，占比33.57%，日本出口中国机床订单210.

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科德数控
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合锻智能

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2022-09-19 05:37:01

【国金电子】统联精密：MIM行业领先企业，兼具技术和客户优势

投资逻辑 ? 国内MIM行业第一梯队企业，1H22业绩快速增长。公司MIM（金属粉末注射成形）技术、客户优势突出，位列行业第一梯队。公司技术体系覆盖MIM生产全流程，并拓展至其他材料、设备、工艺的研发中。公司已切入龙头客户供应链，已成为富士康、立讯、歌尔等知名企业供应商，产品主要应用在消费电子，终端品牌有苹果、亚马逊、大疆等，苹果产业链贡献收入超75%，示范标杆效应强。1H22营收2.21亿元，同比+41%，归母净利润0.38亿元，同比+91%，业绩高增，5月发布股权激励计划彰显发展信心。 ?

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统联精密

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2022-09-19 05:30:46

VR硬件与应用的中国路径：字节跳动打开思路，行业拐点将至

VR硬件与应用，这一轮有什么不一样？ 1、不一样的参与者：字节跳动以互联网的打法，以超过百亿的资金投入，进入VR市场。在硬件方面，将VR从高端、小众、极客转向娱乐化、大众体验与轻量化、营销上，参考早年抖音APP的出圈路径，高举高打，娱乐节目冠名+抖音推流。渠道上，铺设线下渠道，帮助用户线下体验。 2、不一样的内容思路：更重内容持续更新与运营，短期不强调重度VR游戏 VR直播、视频、体育，将成为这一轮撬动硬件的关键点。低上手门槛，高逼真体验，用户群体更加广泛。同时，前期VR内容整体数量少、更新慢

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国光电器
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ST新纶

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2022-09-19 05:12:44

eSlM应用或将迎来新突破，关注相关个股

【华西通信周专题】产业&政策共同推动、 eSIM应用或将迎来新突破 1、苹果新品或有望加速推动eSIM在手机端采用。eSIM应用有望迎来产业+政策端共振。 2、eSIM在物联网领域发展迅速，但手机端仍需多方合力。 3、eSIM产业链分析及投资逻辑。随着产业链协同合作以及相关政策主体带头研究，eSIM终端应用有望持续推动，未来有望完成从物联网设备到平板电脑、便携式计算机及智能手机设备的突破。行业相关受益标的: (1)芯片厂商:紫光国微/大唐微电子 (2)SIM卡生产商/eUICC提供商:东信和平

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紫光国微
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东信和平

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2022-09-18 21:32:39

启明星辰：002439-中国移动有望带动百亿增量空间

事件：9月14日，启明星辰与中国移动签署战略合作协议，启明将与中国移动所属信息技术中心、集成公司分别在联合实验室、数字政府安全方面进行业务合作，共同在网络安全、数据安全、应用安全、API安全、云安全等领域进行产品打磨与产品联合研发，并在安全体系及前沿技术、市场拓展等方面进行深入合作：根据合作协议，启明星辰与中国移动未来合作内容具体包括： 1）安全产品服务：启明为中国移动信息化平台增加安全模块，打造包括标准产品、解决方案及安全服务等在内的安全业务，而中国移动则为启明拓宽传统网络安全赛道，创新业务

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启明星辰

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2022-09-18 21:29:59

招商南油：受益于成品油跨区运输，目标价至7.2元，尚有70％空间

推荐逻辑：1）全球炼油重心东移，成品油跨区运输成为“新常态”；2）消费旺季欧洲柴油进口需求高涨，虹吸效应导致招商南油主力航线运价提升，TC7收于59793美元/天，同比年初增加606.1%；3）同时成品油轮供给放缓，目前在手订单比例仅4.9%，运价将进一步高涨，公司内外贸兼营静待价值重估。公司未来三年有望实现年均35.3%的复合增长，2023年PE仅为6倍。欧洲秋冬季成品油需求提高，美国限制油品出口导致TC8航线运费率先走高，虹吸效应带动TC7航线运价提升。欧洲秋季补库存意愿强烈同时冬季燃油消

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招商南油

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2022-09-18 21:19:56

中金公司：合成生物，引领未来！关注相关个股

合成生物学是一种突破性的生产技术，可以减少对石油、煤炭等不可再生能源的依赖，解决化学工程中的高耗能和高污染问题，大幅降低生产成本。医疗健康是合成生物学的重要应用领域，目前在上中游都有完善的布局，应用领域包括药物合成、疾病诊断和医美等。随着基因测序和基因编辑合成等使能技术的突破，合成生物学迎来加速发展的时间窗口，带来对传统医药制造的突破式创新，有望引领医药制造的未来2CB Insights预测，合成生物学在医疗健康领域的市场规模于2024年将达到50亿美元，市场潜力大。合成生物学:跨越发展，技术

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金城医药

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9月20日朝闻公社

一、宏观新闻国内中央部委 1、中央：国家领导人向产业链供应链韧性与稳定国际论坛致贺信指出，维护全球产业链供应链韧性和稳定是推动世界经济发展的重要保障。中国坚定不移维护产业链供应链的公共产品属性，保障本国产业链供应链安全稳定，以实际行动深化产业链供应链国际合作。 2、国务院：国务院总理9月19日下午在中南海紫光阁应约同越南总理范明政通电话。总理指出，当前世界经济复苏乏力，各种不确定性和复杂因素交织。受超预期因素冲击，中国经济正顶住下行压力，着力稳就业、稳物价，保持运行在合理区间，总体呈恢复态

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上海机场：新董事长上任带来新气象

【浙商交运李丹】上海机场（600009）创1年新高，再次梳理投资逻辑我们7.31对上海机场（600009）做了重大推荐，推荐以来，市场调整较大，但上机获得了绝对收益18%，稳稳的幸福。我们认为，上海机场兼具a和β。行业贝塔来自于:市场对出行复苏的信心逐渐增强。且在当前市场环境中具备明显避险属性。公司阿尔法来自于:虹桥机场并表负面因素解除:新董事长上任带来新气象:国际旅客恢复预期下，上机免税议价权有望恢复:虹桥机场具备预期差，优质资产解除同业竞争后有望迎来 ROE提升。继续重大推荐，看一年

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粤传媒涨停原因

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医美大跌传闻

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华安医药：关注特宝生物，麦澜德

【华安医药】谭国超:这个时点，关注【特宝生物】【麦澜德】【特宝生物】长效干扰素派格宾国内独家，应用在肝炎，目前优势人群治愈率33.2%并且未来随着疗程增加会更多:罗氏因为产品销售额不大、并且只卖中国，成本考量，将于22年底退出市场，特宝派格宾将成为国内独家，并且独家至少持续到2025年，格局好。我们测算罗氏的退出，至少给派格宾接下来2年贡献多10%的增速。派格宾本来预期接下来三年50%增速。保持高速增长。并且年底珠峰计划、绿洲计划等都入组完比，23年出治愈临床数据并且可能写进说明书，则会把适用

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美联新材与七彩化学签署战略合作协议点评

【华安新能源与汽车】美联新材公告点评:合作钠电正极材料，强执行力纵向延伸强化优势公司与七彩化学签署《战略合作协议》约定共同投资25亿元建设“年产18万吨电池级普鲁上蓝(白)项目”，持股比例各50%竞争优势显著: 1)技术工艺保障产品性能:前次出资1400万获得深圳华钠新材7%股权，其普鲁士蓝类正极工艺相对成熟，一方面与公司形成稳定可靠的供应关系，另一方面有助于提升公司技术积淀。七彩化学拥有普鲁士蓝(白)产业化技术、成本以及环保处理优势，有望强化公司产品性能及竞争力2)一体化保供降本:氰化钠为普

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七彩化学

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财通证券：浅谈目前市场风格切换

从“小切换”到“大切换”，市场在等待稳增长从政策发力到数据验证。2022年以来我们出台很大力度、很大幅度的稳增长政策措施。但由于疫情等多方面因素扰动，使得月度层面其经济数据、地产数据、社融数据时好时坏，市场预期也反反复复。相比于一季度大家对稳增长政策预期的期待，现在大家更期待、更愿意看到四季度的月度层面数据持续验证，才能让8月份以来的风格切换从“小切换”向“大切换”转变。外部选举大年，地缘风波和各种“法案”，风险偏好下降。成长股需求预期面临面临新思考。无论是来自欧洲的，还是美国的。美联储后续

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交运＆海外策略：原油运输，供需拐点已至，景气周期到来

当前经济全球化由温和、稳定的状态转向冲突、制裁的再平衡，资源价值凸显，供应链重塑，航运大周期来临。以全球货物进出口总额占全球GDP比例来看，1970年前整体保持在20%，随后伴随全球化，2008年达到峰值约51%，2015年后回落至45%以下。近年来大宗商品价格攀升，通胀高企，货币价值稀释，又因为全球形势紧张而导致货币信用的确定性下降，进一步体现出资源的价值。我们认为全球经济发展与贸易在寻找新平衡，供应链将重塑，航运在紊乱时代迎来大周期。 ■油运供需拐点已至，迎来上行周期。需求端，疫情复苏后原油

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中证机床ETF获批，“自主可控”之路加速

投资建议中国机床进口替代空间巨大，在政策支持、制造业转型升级基金投资、中证机床ETF获批支持下，机床产业链有望加速成熟，推动机床进口替代加速，建议重点关注科德数控、合锻智能、海天精工、创世纪、拓斯达。行业观点 2021年中国机床市场高增长，2022年受疫情影响增速下降。2021年全球机床市场空间约711.68亿美元，同比增长6.5%，增速同比提升27.2pcts，其中国内市场空间238.9亿美元，同比增长12.1%，增速同比提升16.6pcts，占比33.57%，日本出口中国机床订单210.

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【国金电子】统联精密：MIM行业领先企业，兼具技术和客户优势

投资逻辑 ? 国内MIM行业第一梯队企业，1H22业绩快速增长。公司MIM（金属粉末注射成形）技术、客户优势突出，位列行业第一梯队。公司技术体系覆盖MIM生产全流程，并拓展至其他材料、设备、工艺的研发中。公司已切入龙头客户供应链，已成为富士康、立讯、歌尔等知名企业供应商，产品主要应用在消费电子，终端品牌有苹果、亚马逊、大疆等，苹果产业链贡献收入超75%，示范标杆效应强。1H22营收2.21亿元，同比+41%，归母净利润0.38亿元，同比+91%，业绩高增，5月发布股权激励计划彰显发展信心。 ?

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VR硬件与应用的中国路径：字节跳动打开思路，行业拐点将至

VR硬件与应用，这一轮有什么不一样？ 1、不一样的参与者：字节跳动以互联网的打法，以超过百亿的资金投入，进入VR市场。在硬件方面，将VR从高端、小众、极客转向娱乐化、大众体验与轻量化、营销上，参考早年抖音APP的出圈路径，高举高打，娱乐节目冠名+抖音推流。渠道上，铺设线下渠道，帮助用户线下体验。 2、不一样的内容思路：更重内容持续更新与运营，短期不强调重度VR游戏 VR直播、视频、体育，将成为这一轮撬动硬件的关键点。低上手门槛，高逼真体验，用户群体更加广泛。同时，前期VR内容整体数量少、更新慢

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eSlM应用或将迎来新突破，关注相关个股

【华西通信周专题】产业&政策共同推动、 eSIM应用或将迎来新突破 1、苹果新品或有望加速推动eSIM在手机端采用。eSIM应用有望迎来产业+政策端共振。 2、eSIM在物联网领域发展迅速，但手机端仍需多方合力。 3、eSIM产业链分析及投资逻辑。随着产业链协同合作以及相关政策主体带头研究，eSIM终端应用有望持续推动，未来有望完成从物联网设备到平板电脑、便携式计算机及智能手机设备的突破。行业相关受益标的: (1)芯片厂商:紫光国微/大唐微电子 (2)SIM卡生产商/eUICC提供商:东信和平

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启明星辰：002439-中国移动有望带动百亿增量空间

事件：9月14日，启明星辰与中国移动签署战略合作协议，启明将与中国移动所属信息技术中心、集成公司分别在联合实验室、数字政府安全方面进行业务合作，共同在网络安全、数据安全、应用安全、API安全、云安全等领域进行产品打磨与产品联合研发，并在安全体系及前沿技术、市场拓展等方面进行深入合作：根据合作协议，启明星辰与中国移动未来合作内容具体包括： 1）安全产品服务：启明为中国移动信息化平台增加安全模块，打造包括标准产品、解决方案及安全服务等在内的安全业务，而中国移动则为启明拓宽传统网络安全赛道，创新业务

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招商南油：受益于成品油跨区运输，目标价至7.2元，尚有70％空间

推荐逻辑：1）全球炼油重心东移，成品油跨区运输成为“新常态”；2）消费旺季欧洲柴油进口需求高涨，虹吸效应导致招商南油主力航线运价提升，TC7收于59793美元/天，同比年初增加606.1%；3）同时成品油轮供给放缓，目前在手订单比例仅4.9%，运价将进一步高涨，公司内外贸兼营静待价值重估。公司未来三年有望实现年均35.3%的复合增长，2023年PE仅为6倍。欧洲秋冬季成品油需求提高，美国限制油品出口导致TC8航线运费率先走高，虹吸效应带动TC7航线运价提升。欧洲秋季补库存意愿强烈同时冬季燃油消

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中金公司：合成生物，引领未来！关注相关个股

合成生物学是一种突破性的生产技术，可以减少对石油、煤炭等不可再生能源的依赖，解决化学工程中的高耗能和高污染问题，大幅降低生产成本。医疗健康是合成生物学的重要应用领域，目前在上中游都有完善的布局，应用领域包括药物合成、疾病诊断和医美等。随着基因测序和基因编辑合成等使能技术的突破，合成生物学迎来加速发展的时间窗口，带来对传统医药制造的突破式创新，有望引领医药制造的未来2CB Insights预测，合成生物学在医疗健康领域的市场规模于2024年将达到50亿美元，市场潜力大。合成生物学:跨越发展，技术

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上海机场：新董事长上任带来新气象

【浙商交运李丹】上海机场（600009）创1年新高，再次梳理投资逻辑我们7.31对上海机场（600009）做了重大推荐，推荐以来，市场调整较大，但上机获得了绝对收益18%，稳稳的幸福。我们认为，上海机场兼具a和β。行业贝塔来自于:市场对出行复苏的信心逐渐增强。且在当前市场环境中具备明显避险属性。公司阿尔法来自于:虹桥机场并表负面因素解除:新董事长上任带来新气象:国际旅客恢复预期下，上机免税议价权有望恢复:虹桥机场具备预期差，优质资产解除同业竞争后有望迎来 ROE提升。继续重大推荐，看一年

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华安医药：关注特宝生物，麦澜德

【华安医药】谭国超:这个时点，关注【特宝生物】【麦澜德】【特宝生物】长效干扰素派格宾国内独家，应用在肝炎，目前优势人群治愈率33.2%并且未来随着疗程增加会更多:罗氏因为产品销售额不大、并且只卖中国，成本考量，将于22年底退出市场，特宝派格宾将成为国内独家，并且独家至少持续到2025年，格局好。我们测算罗氏的退出，至少给派格宾接下来2年贡献多10%的增速。派格宾本来预期接下来三年50%增速。保持高速增长。并且年底珠峰计划、绿洲计划等都入组完比，23年出治愈临床数据并且可能写进说明书，则会把适用

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特宝生物

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戈壁淘金

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2022-09-19 09:34:45

美联新材与七彩化学签署战略合作协议点评

【华安新能源与汽车】美联新材公告点评:合作钠电正极材料，强执行力纵向延伸强化优势公司与七彩化学签署《战略合作协议》约定共同投资25亿元建设“年产18万吨电池级普鲁上蓝(白)项目”，持股比例各50%竞争优势显著: 1)技术工艺保障产品性能:前次出资1400万获得深圳华钠新材7%股权，其普鲁士蓝类正极工艺相对成熟，一方面与公司形成稳定可靠的供应关系，另一方面有助于提升公司技术积淀。七彩化学拥有普鲁士蓝(白)产业化技术、成本以及环保处理优势，有望强化公司产品性能及竞争力2)一体化保供降本:氰化钠为普

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七彩化学

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2022-09-19 09:26:47

财通证券：浅谈目前市场风格切换

从“小切换”到“大切换”，市场在等待稳增长从政策发力到数据验证。2022年以来我们出台很大力度、很大幅度的稳增长政策措施。但由于疫情等多方面因素扰动，使得月度层面其经济数据、地产数据、社融数据时好时坏，市场预期也反反复复。相比于一季度大家对稳增长政策预期的期待，现在大家更期待、更愿意看到四季度的月度层面数据持续验证，才能让8月份以来的风格切换从“小切换”向“大切换”转变。外部选举大年，地缘风波和各种“法案”，风险偏好下降。成长股需求预期面临面临新思考。无论是来自欧洲的，还是美国的。美联储后续

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中国软件
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新华联

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2022-09-19 09:10:13

交运＆海外策略：原油运输，供需拐点已至，景气周期到来

当前经济全球化由温和、稳定的状态转向冲突、制裁的再平衡，资源价值凸显，供应链重塑，航运大周期来临。以全球货物进出口总额占全球GDP比例来看，1970年前整体保持在20%，随后伴随全球化，2008年达到峰值约51%，2015年后回落至45%以下。近年来大宗商品价格攀升，通胀高企，货币价值稀释，又因为全球形势紧张而导致货币信用的确定性下降，进一步体现出资源的价值。我们认为全球经济发展与贸易在寻找新平衡，供应链将重塑，航运在紊乱时代迎来大周期。 ■油运供需拐点已至，迎来上行周期。需求端，疫情复苏后原油

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中远海能
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招商轮船

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2022-09-19 08:32:11

中证机床ETF获批，“自主可控”之路加速

投资建议中国机床进口替代空间巨大，在政策支持、制造业转型升级基金投资、中证机床ETF获批支持下，机床产业链有望加速成熟，推动机床进口替代加速，建议重点关注科德数控、合锻智能、海天精工、创世纪、拓斯达。行业观点 2021年中国机床市场高增长，2022年受疫情影响增速下降。2021年全球机床市场空间约711.68亿美元，同比增长6.5%，增速同比提升27.2pcts，其中国内市场空间238.9亿美元，同比增长12.1%，增速同比提升16.6pcts，占比33.57%，日本出口中国机床订单210.

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科德数控
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合锻智能

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【国金电子】统联精密：MIM行业领先企业，兼具技术和客户优势

投资逻辑 ? 国内MIM行业第一梯队企业，1H22业绩快速增长。公司MIM（金属粉末注射成形）技术、客户优势突出，位列行业第一梯队。公司技术体系覆盖MIM生产全流程，并拓展至其他材料、设备、工艺的研发中。公司已切入龙头客户供应链，已成为富士康、立讯、歌尔等知名企业供应商，产品主要应用在消费电子，终端品牌有苹果、亚马逊、大疆等，苹果产业链贡献收入超75%，示范标杆效应强。1H22营收2.21亿元，同比+41%，归母净利润0.38亿元，同比+91%，业绩高增，5月发布股权激励计划彰显发展信心。 ?

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统联精密

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VR硬件与应用的中国路径：字节跳动打开思路，行业拐点将至

VR硬件与应用，这一轮有什么不一样？ 1、不一样的参与者：字节跳动以互联网的打法，以超过百亿的资金投入，进入VR市场。在硬件方面，将VR从高端、小众、极客转向娱乐化、大众体验与轻量化、营销上，参考早年抖音APP的出圈路径，高举高打，娱乐节目冠名+抖音推流。渠道上，铺设线下渠道，帮助用户线下体验。 2、不一样的内容思路：更重内容持续更新与运营，短期不强调重度VR游戏 VR直播、视频、体育，将成为这一轮撬动硬件的关键点。低上手门槛，高逼真体验，用户群体更加广泛。同时，前期VR内容整体数量少、更新慢

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国光电器
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ST新纶

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2022-09-19 05:12:44

eSlM应用或将迎来新突破，关注相关个股

【华西通信周专题】产业&政策共同推动、 eSIM应用或将迎来新突破 1、苹果新品或有望加速推动eSIM在手机端采用。eSIM应用有望迎来产业+政策端共振。 2、eSIM在物联网领域发展迅速，但手机端仍需多方合力。 3、eSIM产业链分析及投资逻辑。随着产业链协同合作以及相关政策主体带头研究，eSIM终端应用有望持续推动，未来有望完成从物联网设备到平板电脑、便携式计算机及智能手机设备的突破。行业相关受益标的: (1)芯片厂商:紫光国微/大唐微电子 (2)SIM卡生产商/eUICC提供商:东信和平

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紫光国微
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东信和平

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2022-09-18 21:32:39

启明星辰：002439-中国移动有望带动百亿增量空间

事件：9月14日，启明星辰与中国移动签署战略合作协议，启明将与中国移动所属信息技术中心、集成公司分别在联合实验室、数字政府安全方面进行业务合作，共同在网络安全、数据安全、应用安全、API安全、云安全等领域进行产品打磨与产品联合研发，并在安全体系及前沿技术、市场拓展等方面进行深入合作：根据合作协议，启明星辰与中国移动未来合作内容具体包括： 1）安全产品服务：启明为中国移动信息化平台增加安全模块，打造包括标准产品、解决方案及安全服务等在内的安全业务，而中国移动则为启明拓宽传统网络安全赛道，创新业务

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启明星辰

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招商南油：受益于成品油跨区运输，目标价至7.2元，尚有70％空间

推荐逻辑：1）全球炼油重心东移，成品油跨区运输成为“新常态”；2）消费旺季欧洲柴油进口需求高涨，虹吸效应导致招商南油主力航线运价提升，TC7收于59793美元/天，同比年初增加606.1%；3）同时成品油轮供给放缓，目前在手订单比例仅4.9%，运价将进一步高涨，公司内外贸兼营静待价值重估。公司未来三年有望实现年均35.3%的复合增长，2023年PE仅为6倍。欧洲秋冬季成品油需求提高，美国限制油品出口导致TC8航线运费率先走高，虹吸效应带动TC7航线运价提升。欧洲秋季补库存意愿强烈同时冬季燃油消

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招商南油

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2022-09-18 21:19:56

中金公司：合成生物，引领未来！关注相关个股

合成生物学是一种突破性的生产技术，可以减少对石油、煤炭等不可再生能源的依赖，解决化学工程中的高耗能和高污染问题，大幅降低生产成本。医疗健康是合成生物学的重要应用领域，目前在上中游都有完善的布局，应用领域包括药物合成、疾病诊断和医美等。随着基因测序和基因编辑合成等使能技术的突破，合成生物学迎来加速发展的时间窗口，带来对传统医药制造的突破式创新，有望引领医药制造的未来2CB Insights预测，合成生物学在医疗健康领域的市场规模于2024年将达到50亿美元，市场潜力大。合成生物学:跨越发展，技术

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金城医药

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9月20日朝闻公社

一、宏观新闻国内中央部委 1、中央：国家领导人向产业链供应链韧性与稳定国际论坛致贺信指出，维护全球产业链供应链韧性和稳定是推动世界经济发展的重要保障。中国坚定不移维护产业链供应链的公共产品属性，保障本国产业链供应链安全稳定，以实际行动深化产业链供应链国际合作。 2、国务院：国务院总理9月19日下午在中南海紫光阁应约同越南总理范明政通电话。总理指出，当前世界经济复苏乏力，各种不确定性和复杂因素交织。受超预期因素冲击，中国经济正顶住下行压力，着力稳就业、稳物价，保持运行在合理区间，总体呈恢复态

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君亭酒店
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上海机场：新董事长上任带来新气象

【浙商交运李丹】上海机场（600009）创1年新高，再次梳理投资逻辑我们7.31对上海机场（600009）做了重大推荐，推荐以来，市场调整较大，但上机获得了绝对收益18%，稳稳的幸福。我们认为，上海机场兼具a和β。行业贝塔来自于:市场对出行复苏的信心逐渐增强。且在当前市场环境中具备明显避险属性。公司阿尔法来自于:虹桥机场并表负面因素解除:新董事长上任带来新气象:国际旅客恢复预期下，上机免税议价权有望恢复:虹桥机场具备预期差，优质资产解除同业竞争后有望迎来 ROE提升。继续重大推荐，看一年

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上海机场

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粤传媒涨停原因

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粤传媒

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医美大跌传闻

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华熙生物

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华安医药：关注特宝生物，麦澜德

【华安医药】谭国超:这个时点，关注【特宝生物】【麦澜德】【特宝生物】长效干扰素派格宾国内独家，应用在肝炎，目前优势人群治愈率33.2%并且未来随着疗程增加会更多:罗氏因为产品销售额不大、并且只卖中国，成本考量，将于22年底退出市场，特宝派格宾将成为国内独家，并且独家至少持续到2025年，格局好。我们测算罗氏的退出，至少给派格宾接下来2年贡献多10%的增速。派格宾本来预期接下来三年50%增速。保持高速增长。并且年底珠峰计划、绿洲计划等都入组完比，23年出治愈临床数据并且可能写进说明书，则会把适用

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美联新材与七彩化学签署战略合作协议点评

【华安新能源与汽车】美联新材公告点评:合作钠电正极材料，强执行力纵向延伸强化优势公司与七彩化学签署《战略合作协议》约定共同投资25亿元建设“年产18万吨电池级普鲁上蓝(白)项目”，持股比例各50%竞争优势显著: 1)技术工艺保障产品性能:前次出资1400万获得深圳华钠新材7%股权，其普鲁士蓝类正极工艺相对成熟，一方面与公司形成稳定可靠的供应关系，另一方面有助于提升公司技术积淀。七彩化学拥有普鲁士蓝(白)产业化技术、成本以及环保处理优势，有望强化公司产品性能及竞争力2)一体化保供降本:氰化钠为普

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七彩化学

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财通证券：浅谈目前市场风格切换

从“小切换”到“大切换”，市场在等待稳增长从政策发力到数据验证。2022年以来我们出台很大力度、很大幅度的稳增长政策措施。但由于疫情等多方面因素扰动，使得月度层面其经济数据、地产数据、社融数据时好时坏，市场预期也反反复复。相比于一季度大家对稳增长政策预期的期待，现在大家更期待、更愿意看到四季度的月度层面数据持续验证，才能让8月份以来的风格切换从“小切换”向“大切换”转变。外部选举大年，地缘风波和各种“法案”，风险偏好下降。成长股需求预期面临面临新思考。无论是来自欧洲的，还是美国的。美联储后续

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交运＆海外策略：原油运输，供需拐点已至，景气周期到来

当前经济全球化由温和、稳定的状态转向冲突、制裁的再平衡，资源价值凸显，供应链重塑，航运大周期来临。以全球货物进出口总额占全球GDP比例来看，1970年前整体保持在20%，随后伴随全球化，2008年达到峰值约51%，2015年后回落至45%以下。近年来大宗商品价格攀升，通胀高企，货币价值稀释，又因为全球形势紧张而导致货币信用的确定性下降，进一步体现出资源的价值。我们认为全球经济发展与贸易在寻找新平衡，供应链将重塑，航运在紊乱时代迎来大周期。 ■油运供需拐点已至，迎来上行周期。需求端，疫情复苏后原油

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中证机床ETF获批，“自主可控”之路加速

投资建议中国机床进口替代空间巨大，在政策支持、制造业转型升级基金投资、中证机床ETF获批支持下，机床产业链有望加速成熟，推动机床进口替代加速，建议重点关注科德数控、合锻智能、海天精工、创世纪、拓斯达。行业观点 2021年中国机床市场高增长，2022年受疫情影响增速下降。2021年全球机床市场空间约711.68亿美元，同比增长6.5%，增速同比提升27.2pcts，其中国内市场空间238.9亿美元，同比增长12.1%，增速同比提升16.6pcts，占比33.57%，日本出口中国机床订单210.

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【国金电子】统联精密：MIM行业领先企业，兼具技术和客户优势

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VR硬件与应用的中国路径：字节跳动打开思路，行业拐点将至

VR硬件与应用，这一轮有什么不一样？ 1、不一样的参与者：字节跳动以互联网的打法，以超过百亿的资金投入，进入VR市场。在硬件方面，将VR从高端、小众、极客转向娱乐化、大众体验与轻量化、营销上，参考早年抖音APP的出圈路径，高举高打，娱乐节目冠名+抖音推流。渠道上，铺设线下渠道，帮助用户线下体验。 2、不一样的内容思路：更重内容持续更新与运营，短期不强调重度VR游戏 VR直播、视频、体育，将成为这一轮撬动硬件的关键点。低上手门槛，高逼真体验，用户群体更加广泛。同时，前期VR内容整体数量少、更新慢

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eSlM应用或将迎来新突破，关注相关个股

【华西通信周专题】产业&政策共同推动、 eSIM应用或将迎来新突破 1、苹果新品或有望加速推动eSIM在手机端采用。eSIM应用有望迎来产业+政策端共振。 2、eSIM在物联网领域发展迅速，但手机端仍需多方合力。 3、eSIM产业链分析及投资逻辑。随着产业链协同合作以及相关政策主体带头研究，eSIM终端应用有望持续推动，未来有望完成从物联网设备到平板电脑、便携式计算机及智能手机设备的突破。行业相关受益标的: (1)芯片厂商:紫光国微/大唐微电子 (2)SIM卡生产商/eUICC提供商:东信和平

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启明星辰：002439-中国移动有望带动百亿增量空间

事件：9月14日，启明星辰与中国移动签署战略合作协议，启明将与中国移动所属信息技术中心、集成公司分别在联合实验室、数字政府安全方面进行业务合作，共同在网络安全、数据安全、应用安全、API安全、云安全等领域进行产品打磨与产品联合研发，并在安全体系及前沿技术、市场拓展等方面进行深入合作：根据合作协议，启明星辰与中国移动未来合作内容具体包括： 1）安全产品服务：启明为中国移动信息化平台增加安全模块，打造包括标准产品、解决方案及安全服务等在内的安全业务，而中国移动则为启明拓宽传统网络安全赛道，创新业务

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招商南油：受益于成品油跨区运输，目标价至7.2元，尚有70％空间

推荐逻辑：1）全球炼油重心东移，成品油跨区运输成为“新常态”；2）消费旺季欧洲柴油进口需求高涨，虹吸效应导致招商南油主力航线运价提升，TC7收于59793美元/天，同比年初增加606.1%；3）同时成品油轮供给放缓，目前在手订单比例仅4.9%，运价将进一步高涨，公司内外贸兼营静待价值重估。公司未来三年有望实现年均35.3%的复合增长，2023年PE仅为6倍。欧洲秋冬季成品油需求提高，美国限制油品出口导致TC8航线运费率先走高，虹吸效应带动TC7航线运价提升。欧洲秋季补库存意愿强烈同时冬季燃油消

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中金公司：合成生物，引领未来！关注相关个股

合成生物学是一种突破性的生产技术，可以减少对石油、煤炭等不可再生能源的依赖，解决化学工程中的高耗能和高污染问题，大幅降低生产成本。医疗健康是合成生物学的重要应用领域，目前在上中游都有完善的布局，应用领域包括药物合成、疾病诊断和医美等。随着基因测序和基因编辑合成等使能技术的突破，合成生物学迎来加速发展的时间窗口，带来对传统医药制造的突破式创新，有望引领医药制造的未来2CB Insights预测，合成生物学在医疗健康领域的市场规模于2024年将达到50亿美元，市场潜力大。合成生物学:跨越发展，技术

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一、宏观新闻国内中央部委 1、中央：国家领导人向产业链供应链韧性与稳定国际论坛致贺信指出，维护全球产业链供应链韧性和稳定是推动世界经济发展的重要保障。中国坚定不移维护产业链供应链的公共产品属性，保障本国产业链供应链安全稳定，以实际行动深化产业链供应链国际合作。 2、国务院：国务院总理9月19日下午在中南海紫光阁应约同越南总理范明政通电话。总理指出，当前世界经济复苏乏力，各种不确定性和复杂因素交织。受超预期因素冲击，中国经济正顶住下行压力，着力稳就业、稳物价，保持运行在合理区间，总体呈恢复态

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【浙商交运李丹】上海机场（600009）创1年新高，再次梳理投资逻辑我们7.31对上海机场（600009）做了重大推荐，推荐以来，市场调整较大，但上机获得了绝对收益18%，稳稳的幸福。我们认为，上海机场兼具a和β。行业贝塔来自于:市场对出行复苏的信心逐渐增强。且在当前市场环境中具备明显避险属性。公司阿尔法来自于:虹桥机场并表负面因素解除:新董事长上任带来新气象:国际旅客恢复预期下，上机免税议价权有望恢复:虹桥机场具备预期差，优质资产解除同业竞争后有望迎来 ROE提升。继续重大推荐，看一年

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美联新材与七彩化学签署战略合作协议点评

【华安新能源与汽车】美联新材公告点评:合作钠电正极材料，强执行力纵向延伸强化优势公司与七彩化学签署《战略合作协议》约定共同投资25亿元建设“年产18万吨电池级普鲁上蓝(白)项目”，持股比例各50%竞争优势显著: 1)技术工艺保障产品性能:前次出资1400万获得深圳华钠新材7%股权，其普鲁士蓝类正极工艺相对成熟，一方面与公司形成稳定可靠的供应关系，另一方面有助于提升公司技术积淀。七彩化学拥有普鲁士蓝(白)产业化技术、成本以及环保处理优势，有望强化公司产品性能及竞争力2)一体化保供降本:氰化钠为普

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交运＆海外策略：原油运输，供需拐点已至，景气周期到来

当前经济全球化由温和、稳定的状态转向冲突、制裁的再平衡，资源价值凸显，供应链重塑，航运大周期来临。以全球货物进出口总额占全球GDP比例来看，1970年前整体保持在20%，随后伴随全球化，2008年达到峰值约51%，2015年后回落至45%以下。近年来大宗商品价格攀升，通胀高企，货币价值稀释，又因为全球形势紧张而导致货币信用的确定性下降，进一步体现出资源的价值。我们认为全球经济发展与贸易在寻找新平衡，供应链将重塑，航运在紊乱时代迎来大周期。 ■油运供需拐点已至，迎来上行周期。需求端，疫情复苏后原油

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中远海能
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招商轮船

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2022-09-19 08:32:11

中证机床ETF获批，“自主可控”之路加速

投资建议中国机床进口替代空间巨大，在政策支持、制造业转型升级基金投资、中证机床ETF获批支持下，机床产业链有望加速成熟，推动机床进口替代加速，建议重点关注科德数控、合锻智能、海天精工、创世纪、拓斯达。行业观点 2021年中国机床市场高增长，2022年受疫情影响增速下降。2021年全球机床市场空间约711.68亿美元，同比增长6.5%，增速同比提升27.2pcts，其中国内市场空间238.9亿美元，同比增长12.1%，增速同比提升16.6pcts，占比33.57%，日本出口中国机床订单210.

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科德数控
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合锻智能

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2022-09-19 05:37:01

【国金电子】统联精密：MIM行业领先企业，兼具技术和客户优势

投资逻辑 ? 国内MIM行业第一梯队企业，1H22业绩快速增长。公司MIM（金属粉末注射成形）技术、客户优势突出，位列行业第一梯队。公司技术体系覆盖MIM生产全流程，并拓展至其他材料、设备、工艺的研发中。公司已切入龙头客户供应链，已成为富士康、立讯、歌尔等知名企业供应商，产品主要应用在消费电子，终端品牌有苹果、亚马逊、大疆等，苹果产业链贡献收入超75%，示范标杆效应强。1H22营收2.21亿元，同比+41%，归母净利润0.38亿元，同比+91%，业绩高增，5月发布股权激励计划彰显发展信心。 ?

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统联精密

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2022-09-19 05:30:46

VR硬件与应用的中国路径：字节跳动打开思路，行业拐点将至

VR硬件与应用，这一轮有什么不一样？ 1、不一样的参与者：字节跳动以互联网的打法，以超过百亿的资金投入，进入VR市场。在硬件方面，将VR从高端、小众、极客转向娱乐化、大众体验与轻量化、营销上，参考早年抖音APP的出圈路径，高举高打，娱乐节目冠名+抖音推流。渠道上，铺设线下渠道，帮助用户线下体验。 2、不一样的内容思路：更重内容持续更新与运营，短期不强调重度VR游戏 VR直播、视频、体育，将成为这一轮撬动硬件的关键点。低上手门槛，高逼真体验，用户群体更加广泛。同时，前期VR内容整体数量少、更新慢

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国光电器
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ST新纶

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2022-09-19 05:12:44

eSlM应用或将迎来新突破，关注相关个股

【华西通信周专题】产业&政策共同推动、 eSIM应用或将迎来新突破 1、苹果新品或有望加速推动eSIM在手机端采用。eSIM应用有望迎来产业+政策端共振。 2、eSIM在物联网领域发展迅速，但手机端仍需多方合力。 3、eSIM产业链分析及投资逻辑。随着产业链协同合作以及相关政策主体带头研究，eSIM终端应用有望持续推动，未来有望完成从物联网设备到平板电脑、便携式计算机及智能手机设备的突破。行业相关受益标的: (1)芯片厂商:紫光国微/大唐微电子 (2)SIM卡生产商/eUICC提供商:东信和平

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紫光国微
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东信和平

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2022-09-18 21:32:39

启明星辰：002439-中国移动有望带动百亿增量空间

事件：9月14日，启明星辰与中国移动签署战略合作协议，启明将与中国移动所属信息技术中心、集成公司分别在联合实验室、数字政府安全方面进行业务合作，共同在网络安全、数据安全、应用安全、API安全、云安全等领域进行产品打磨与产品联合研发，并在安全体系及前沿技术、市场拓展等方面进行深入合作：根据合作协议，启明星辰与中国移动未来合作内容具体包括： 1）安全产品服务：启明为中国移动信息化平台增加安全模块，打造包括标准产品、解决方案及安全服务等在内的安全业务，而中国移动则为启明拓宽传统网络安全赛道，创新业务

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启明星辰

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2022-09-18 21:29:59

招商南油：受益于成品油跨区运输，目标价至7.2元，尚有70％空间

推荐逻辑：1）全球炼油重心东移，成品油跨区运输成为“新常态”；2）消费旺季欧洲柴油进口需求高涨，虹吸效应导致招商南油主力航线运价提升，TC7收于59793美元/天，同比年初增加606.1%；3）同时成品油轮供给放缓，目前在手订单比例仅4.9%，运价将进一步高涨，公司内外贸兼营静待价值重估。公司未来三年有望实现年均35.3%的复合增长，2023年PE仅为6倍。欧洲秋冬季成品油需求提高，美国限制油品出口导致TC8航线运费率先走高，虹吸效应带动TC7航线运价提升。欧洲秋季补库存意愿强烈同时冬季燃油消

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招商南油

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2022-09-18 21:19:56

中金公司：合成生物，引领未来！关注相关个股

合成生物学是一种突破性的生产技术，可以减少对石油、煤炭等不可再生能源的依赖，解决化学工程中的高耗能和高污染问题，大幅降低生产成本。医疗健康是合成生物学的重要应用领域，目前在上中游都有完善的布局，应用领域包括药物合成、疾病诊断和医美等。随着基因测序和基因编辑合成等使能技术的突破，合成生物学迎来加速发展的时间窗口，带来对传统医药制造的突破式创新，有望引领医药制造的未来2CB Insights预测，合成生物学在医疗健康领域的市场规模于2024年将达到50亿美元，市场潜力大。合成生物学:跨越发展，技术

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金城医药

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