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顺势而为，玉汝于成

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只买龙头的老司机

2022-07-11 07:33:00

7月11日朝闻公社

一丶宏观新闻国内中央部委 1、国务院：7日至8日，总理在福建福州、泉州考察。他强调，要以新时代中国特色社会主义思想为指导，落实党中央、国务院部署，全面贯彻新发展理念，高效统筹疫情防控和经济社会发展，落实好稳经济大盘政策，大力推进改革开放，稳市场主体稳就业保民生，着力巩固经济恢复基础，保持经济运行在合理区间。 2、外交部：王毅共同主持中印尼高级别对话合作机制第二次会议。当地时间2022年7月9日，国务委员兼外长王毅在巴厘岛同印尼对华合作牵头人、统筹部长卢胡特共同主持中印尼高级别对话合作机制第

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奥翔药业

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7.86
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只买龙头的老司机

2022-07-10 19:34:27

国盛证券：基建信用传导为何不畅？

基建实物工作量落地可能偏弱，信用传导不畅，核心制约因素是什么？1-5月基建（全口径）投资同比增长8.2%，较去年明显加快，但产业链数据表现却相对较弱，与投资数据的较快增速出现背离。如1-5月水泥产量同比下降15%，价格也低于去年同期；5月挖掘机开工小时数同比下降17%；6月29日沥青装置开工率31%，也处于近三年同期最低水平。其中部分原因可能是水泥、挖机等数据同属地产链相关，上半年地产投资低迷，新开工大幅下降，拖累整体需求，但沥青装置开工率较低也反映出可能基建实物工作量落地进度也偏慢，因此引发市

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合肥城建

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只买龙头的老司机

2022-07-10 14:32:43

海通证券：高景气成长板块已在高位，A股或迎阶段性休整

核心结论：①7月初以来市场震荡源于基本面未跟上股市步伐，借鉴历史，底部起来的第一波上涨时空已经明显，阶段性休整也正常，反转向上的趋势不变。②成长：光伏、新能源车等中期趋势向上，短期热度偏高，进一步上攻需要更好基本面数据，如新能车销量、光伏硅料价格和海内外需求。③消费：估值和机构配置比例较低，借鉴20年，消费数据有望逐渐改善，尤其是必须消费品，如医药、食品、农业。 1、底部第一波上涨时空已经明显，阶段性休整很正常在经过5、6两个月的快速上涨后，7月以来（截至22/07/08，下同）A股进入高位震

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三全食品

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只买龙头的老司机

2022-07-09 20:03:56

天风证券：全球医药指数底部逐步清晰

核心结论： 1. 当前医药板块具备配置价值的充分条件：基本面预期发生变化中期层面，医药板块超额收益与宏观因素相关度不高，主要影响因素来自于自身景气度的变迁。回顾历史，医药板块持续获得超额收益的区间宏观因素并没有很明显的相似性。2007年以来，医药板块持续获得6个月以上的超额收益区间有7次，经济周期跨度较大，往往会经历复苏到滞胀再到衰退等多个区间，对应流动性环境也会经历松紧转换，并没有很强的规律性。短期层面，政策和基本面的悲观预期已基本反映在股价里，积极的边际变化正指引医药板块走出底部区域。复

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国药现代

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只买龙头的老司机

2022-07-09 16:06:08

杭州银行-600926-22H1业绩快报点评：盈利增速有望夺冠

报告导读 22H1利润高增31.5%，盈利增速有望问鼎上市银行。投资要点业绩概览 22H1杭州银行业绩快报：22H1营收同比增16.3%，增速环比+0.5pc；归母净利润同比增31.5%，增速环比+0.1pc；ROE（经年化）为16.6%，同比+2.4pc。22Q2末不良率为0.79%，环比-3bp；关注率为0.46%，环比+8bp；逾期率为0.66%，环比+4bp；拨备覆盖率为582%，环比+1.5pc。核心观点 1、业绩维持高增。22H1营收同比增16.3%，增速环比+0.5pc；归母

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杭州银行

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2022-07-09 11:26:27

美联储6月FOMC会议纪要点评：美债利率短期波动加剧，长期下行趋势不改

美联储6月FOMC会议纪要显示出更坚定的抗通胀决心，7月大概率继续加息75BP。6月FOMC会议纪要的边际变化表现在：一是对于抗通胀的表述更为坚定，同时上调了2022下半年通胀预测，对通胀表现更大担忧；二是对于经济基本面的担忧较弱，纪要中未提及衰退风险，并且对经济增速和劳动力市场受损表现出更大容忍；三是从词频统计上来说，“通胀”一词高达90次，相较之前有明显提升。美联储显示出更加坚定的抗通胀决心，叠加多数美联储官员近期对于加息预期的表态，预计7月继续加息75BP。激进加息下美国2023

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华纺股份

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2022-07-09 07:55:29

7月9日朝闻公社

一、宏观新闻国内中央部委 1、国家统计局：将于今日上午09:30公布6月份全国CPI、PPI数据，在猪肉价格近期快速上涨等因素下，6月CPI同比涨幅或有所扩大。据Wind统计，16家机构对6月CPI同比涨幅的平均预测值为2.4%。若上述平均预测值兑现，6月CPI同比涨幅将创2020年9月以来新高。6月PPI数据则有望进一步回落，Wind统计的19家机构对6月PPI同比涨幅的平均预测值为6%。 2、证监会：启动私募股权创投基金向投资者实物分配股票试点，并明确向投资者分配的须是所持有上市公

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国药现代

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2022-07-08 07:20:09

7月8日朝闻公社

一、宏观新闻国内中央部委 1、国务院：总理主持召开东南沿海省份政府主要负责人经济形势座谈会总理在福建主持召开东南沿海省份政府主要负责人经济形势座谈会。福建省委和福建、上海、江苏、浙江、广东5省市政府主要负责人发言。总理说，东南沿海5省市经济占全国1/3以上，财政收入占近四成，在地方对中央财政净上缴中贡献近八成，有力支撑了国家财力和中央财政对中西部地区转移支付。要继续挑起国家发展、稳经济、保障国家财力大梁。加强助企纾困政策配套，挖掘潜力实施更多支持政策。5省份吸纳了全国七成跨省农民工就业，

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山东路桥

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2022-07-07 07:35:47

7月7日朝闻公社

一、宏观新闻国内中央部委 1、国务院：总理主持召开国务院常务会议总理主持召开国务院常务会议，部署中央预算执行和其他财政收支审计查出问题整改工作。会议指出，稳住经济大盘，既要实施好宏观政策，又要持续推进“放管服”改革，更大激发市场主体活力。确定有序推进电子证照应用的举措。 2、工信部：促进中小企业直接融资工信部发布《“十四五”促进中小企业发展规划》，其中提到，促进中小企业直接融资。稳步开展区域性股权市场制度和业务创新试点,优化新三板市场化融资机制和并购重组机制，持续优化企业上市条件。完善

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紫光股份

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2022-07-06 07:39:55

7月6日朝闻公社

一、宏观新闻国内中央部委 1、国务院：总理对2022年全国打击侵权假冒工作电视电话会议作出重要批示指出，要加强知识产权全链条保护，深入开展重点领域专项整治。进一步推进跨部门、跨领域、跨区域执法联动，深化国际合作，加快打造市场化、法治化、国际化营商环境，更大激发市场活力和社会创造力，为促进创业创新、推动经济持续健康发展、保障和改善民生作出更大贡献。 2、国务院：副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美财政部长耶伦举行视频通话。双方就宏观经济形势、全球产业链供应链稳定等议题务实、坦诚交换

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合肥城建

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戈壁淘金

只买龙头的老司机

2022-07-04 09:24:02

东吴策略：均衡方向，基建、农业、国改

我们认为当前即是股市剩余流动性最充裕的时刻：钱多叠加经济停摆后重启，后续伴随货币放水难持续&实体需求回升，剩余流动性边际趋缓，配置的思路从成长偏向价值，关注基建、农业安全、国企改革。流动性边际向下，看好成长向价值均衡。当前即是股市剩余流动性最充裕的时刻：钱多叠加经济停摆后重启。往后货币和实体环境指向剩余流动性边际趋缓，美联储未来3个月不排除超常规加息来平抑物价，国内货币宽松空间有限；疫后实体经济逐步回暖，流动性吸纳能力提升。基建：资金支持到项目落地，政策发力到业绩兑现。630国常会提供新资金

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新疆交建
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巨星农牧
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国投中鲁

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戈壁淘金

只买龙头的老司机

2022-07-04 07:12:06

7月4日朝闻公社

一、宏观新闻国内中央部委 1、工信部：7月2日消息，6月30日，工业和信息化部、商务部、国家市场监督管理总局、国家药品监督管理局、国家知识产权局印发《数字化助力消费品工业“三品”行动方案(2022-2025年)》。方案提出，在数字化助力“创品牌”方面，将借力数字技术打造知名品牌，借势数字化变革培育新锐精品，借助数字服务塑造区域品牌新优势。其中，品牌培育能力提升工程提出，挖掘中国文化、中国记忆、中华老字号等传统文化基因和非物质文化遗产，加强新生消费群体消费取向研究，创新消费场景，推进国潮品牌

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上海三毛

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2022-07-03 20:15:23

基建将重回C位，关注细分赛道

有别于年初，当下市场对稳增长的预期已由一致转为分歧，背后是数据拐点迟迟未到，基建投资增速与理论值相去甚远，GDP5.5%目标完成似乎压力较大。但我们认为，这也是当下市场最大的预期差，基建发力只是迟到而非缺席。此轮基建迟到背后的深层次逻辑有点类似过去几年广受争议的竣工周期，当时房地产企业因为面临资金约束，投融资在前端新开工和拿地领域“空转”造成建安投资不起，竣工难至。而当下基建迟到的本质也是因为疫情反复、政策“反射弧”拉长，造成到位资金向低效领域倾斜，目前纠偏已然开始。我们从前瞻指标监测判断，基

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新疆交建

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2022-07-03 11:33:15

浙商证券：巴比食品，团餐占比提升迅速，扣非净利润表现或超预期

摘要疫情影响下，22Q2公司业务结构发生了较大转变，其中团餐占比预计提升迅速，受益于公司阶段性抬升团餐出厂价+保供门店恢复迅速+21Q2扣非利润低基数，预计22Q2公司扣非净利润端将迎来超预期表现！主要内容 22Q2团餐收入占比迅速提升，产能利用率高保障收入稳健我们认为22Q2公司受益于团餐业务迅速扩张，收入端或有望延续一季度稳定发展态势，主因：团餐业务方面：作为上海市疫情防控生活物资保障重点企业，4-5月公司积极承接政府保供+社区团购+大客户团餐客户订单，团餐订单占比逐步从此前的20%

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巴比食品

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2022-07-02 15:00:13

后疫情＋稳增长，看好工程机械下半年投资机会

1、行业近期有哪些积极变化？ 1）稳增长政策持续发力。国常会定调一揽子措施稳增长，疫情逐步控制后重大项目陆续开工。2）开工率逐渐恢复。树根互联数据显示，5月工程机械开工率67.15%，已经接近去年同期75.31%，考虑疫情因素，5月开工率恢复较快。3）原材料价格下降。原材料占据了工程机械成本70%以上，钢材价格敏感度高，随着原材料价格下降工程机械盈利端具备了向上改善的弹性。 2、如何看待下半年投资机会？工程机械股价变动的核心因素为政策和销量，下半年两个指标边际向好概率大。1）我们认为稳增长政策

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恒立液压

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2022-07-11 07:33:00

7月11日朝闻公社

一丶宏观新闻国内中央部委 1、国务院：7日至8日，总理在福建福州、泉州考察。他强调，要以新时代中国特色社会主义思想为指导，落实党中央、国务院部署，全面贯彻新发展理念，高效统筹疫情防控和经济社会发展，落实好稳经济大盘政策，大力推进改革开放，稳市场主体稳就业保民生，着力巩固经济恢复基础，保持经济运行在合理区间。 2、外交部：王毅共同主持中印尼高级别对话合作机制第二次会议。当地时间2022年7月9日，国务委员兼外长王毅在巴厘岛同印尼对华合作牵头人、统筹部长卢胡特共同主持中印尼高级别对话合作机制第

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奥翔药业

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2022-07-10 19:34:27

国盛证券：基建信用传导为何不畅？

基建实物工作量落地可能偏弱，信用传导不畅，核心制约因素是什么？1-5月基建（全口径）投资同比增长8.2%，较去年明显加快，但产业链数据表现却相对较弱，与投资数据的较快增速出现背离。如1-5月水泥产量同比下降15%，价格也低于去年同期；5月挖掘机开工小时数同比下降17%；6月29日沥青装置开工率31%，也处于近三年同期最低水平。其中部分原因可能是水泥、挖机等数据同属地产链相关，上半年地产投资低迷，新开工大幅下降，拖累整体需求，但沥青装置开工率较低也反映出可能基建实物工作量落地进度也偏慢，因此引发市

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合肥城建

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海通证券：高景气成长板块已在高位，A股或迎阶段性休整

核心结论：①7月初以来市场震荡源于基本面未跟上股市步伐，借鉴历史，底部起来的第一波上涨时空已经明显，阶段性休整也正常，反转向上的趋势不变。②成长：光伏、新能源车等中期趋势向上，短期热度偏高，进一步上攻需要更好基本面数据，如新能车销量、光伏硅料价格和海内外需求。③消费：估值和机构配置比例较低，借鉴20年，消费数据有望逐渐改善，尤其是必须消费品，如医药、食品、农业。 1、底部第一波上涨时空已经明显，阶段性休整很正常在经过5、6两个月的快速上涨后，7月以来（截至22/07/08，下同）A股进入高位震

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天风证券：全球医药指数底部逐步清晰

核心结论： 1. 当前医药板块具备配置价值的充分条件：基本面预期发生变化中期层面，医药板块超额收益与宏观因素相关度不高，主要影响因素来自于自身景气度的变迁。回顾历史，医药板块持续获得超额收益的区间宏观因素并没有很明显的相似性。2007年以来，医药板块持续获得6个月以上的超额收益区间有7次，经济周期跨度较大，往往会经历复苏到滞胀再到衰退等多个区间，对应流动性环境也会经历松紧转换，并没有很强的规律性。短期层面，政策和基本面的悲观预期已基本反映在股价里，积极的边际变化正指引医药板块走出底部区域。复

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国药现代

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杭州银行-600926-22H1业绩快报点评：盈利增速有望夺冠

报告导读 22H1利润高增31.5%，盈利增速有望问鼎上市银行。投资要点业绩概览 22H1杭州银行业绩快报：22H1营收同比增16.3%，增速环比+0.5pc；归母净利润同比增31.5%，增速环比+0.1pc；ROE（经年化）为16.6%，同比+2.4pc。22Q2末不良率为0.79%，环比-3bp；关注率为0.46%，环比+8bp；逾期率为0.66%，环比+4bp；拨备覆盖率为582%，环比+1.5pc。核心观点 1、业绩维持高增。22H1营收同比增16.3%，增速环比+0.5pc；归母

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2022-07-09 11:26:27

美联储6月FOMC会议纪要点评：美债利率短期波动加剧，长期下行趋势不改

美联储6月FOMC会议纪要显示出更坚定的抗通胀决心，7月大概率继续加息75BP。6月FOMC会议纪要的边际变化表现在：一是对于抗通胀的表述更为坚定，同时上调了2022下半年通胀预测，对通胀表现更大担忧；二是对于经济基本面的担忧较弱，纪要中未提及衰退风险，并且对经济增速和劳动力市场受损表现出更大容忍；三是从词频统计上来说，“通胀”一词高达90次，相较之前有明显提升。美联储显示出更加坚定的抗通胀决心，叠加多数美联储官员近期对于加息预期的表态，预计7月继续加息75BP。激进加息下美国2023

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7月9日朝闻公社

一、宏观新闻国内中央部委 1、国家统计局：将于今日上午09:30公布6月份全国CPI、PPI数据，在猪肉价格近期快速上涨等因素下，6月CPI同比涨幅或有所扩大。据Wind统计，16家机构对6月CPI同比涨幅的平均预测值为2.4%。若上述平均预测值兑现，6月CPI同比涨幅将创2020年9月以来新高。6月PPI数据则有望进一步回落，Wind统计的19家机构对6月PPI同比涨幅的平均预测值为6%。 2、证监会：启动私募股权创投基金向投资者实物分配股票试点，并明确向投资者分配的须是所持有上市公

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7月8日朝闻公社

一、宏观新闻国内中央部委 1、国务院：总理主持召开东南沿海省份政府主要负责人经济形势座谈会总理在福建主持召开东南沿海省份政府主要负责人经济形势座谈会。福建省委和福建、上海、江苏、浙江、广东5省市政府主要负责人发言。总理说，东南沿海5省市经济占全国1/3以上，财政收入占近四成，在地方对中央财政净上缴中贡献近八成，有力支撑了国家财力和中央财政对中西部地区转移支付。要继续挑起国家发展、稳经济、保障国家财力大梁。加强助企纾困政策配套，挖掘潜力实施更多支持政策。5省份吸纳了全国七成跨省农民工就业，

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7月7日朝闻公社

一、宏观新闻国内中央部委 1、国务院：总理主持召开国务院常务会议总理主持召开国务院常务会议，部署中央预算执行和其他财政收支审计查出问题整改工作。会议指出，稳住经济大盘，既要实施好宏观政策，又要持续推进“放管服”改革，更大激发市场主体活力。确定有序推进电子证照应用的举措。 2、工信部：促进中小企业直接融资工信部发布《“十四五”促进中小企业发展规划》，其中提到，促进中小企业直接融资。稳步开展区域性股权市场制度和业务创新试点,优化新三板市场化融资机制和并购重组机制，持续优化企业上市条件。完善

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7月6日朝闻公社

一、宏观新闻国内中央部委 1、国务院：总理对2022年全国打击侵权假冒工作电视电话会议作出重要批示指出，要加强知识产权全链条保护，深入开展重点领域专项整治。进一步推进跨部门、跨领域、跨区域执法联动，深化国际合作，加快打造市场化、法治化、国际化营商环境，更大激发市场活力和社会创造力，为促进创业创新、推动经济持续健康发展、保障和改善民生作出更大贡献。 2、国务院：副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美财政部长耶伦举行视频通话。双方就宏观经济形势、全球产业链供应链稳定等议题务实、坦诚交换

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东吴策略：均衡方向，基建、农业、国改

我们认为当前即是股市剩余流动性最充裕的时刻：钱多叠加经济停摆后重启，后续伴随货币放水难持续&实体需求回升，剩余流动性边际趋缓，配置的思路从成长偏向价值，关注基建、农业安全、国企改革。流动性边际向下，看好成长向价值均衡。当前即是股市剩余流动性最充裕的时刻：钱多叠加经济停摆后重启。往后货币和实体环境指向剩余流动性边际趋缓，美联储未来3个月不排除超常规加息来平抑物价，国内货币宽松空间有限；疫后实体经济逐步回暖，流动性吸纳能力提升。基建：资金支持到项目落地，政策发力到业绩兑现。630国常会提供新资金

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一、宏观新闻国内中央部委 1、工信部：7月2日消息，6月30日，工业和信息化部、商务部、国家市场监督管理总局、国家药品监督管理局、国家知识产权局印发《数字化助力消费品工业“三品”行动方案(2022-2025年)》。方案提出，在数字化助力“创品牌”方面，将借力数字技术打造知名品牌，借势数字化变革培育新锐精品，借助数字服务塑造区域品牌新优势。其中，品牌培育能力提升工程提出，挖掘中国文化、中国记忆、中华老字号等传统文化基因和非物质文化遗产，加强新生消费群体消费取向研究，创新消费场景，推进国潮品牌

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基建将重回C位，关注细分赛道

有别于年初，当下市场对稳增长的预期已由一致转为分歧，背后是数据拐点迟迟未到，基建投资增速与理论值相去甚远，GDP5.5%目标完成似乎压力较大。但我们认为，这也是当下市场最大的预期差，基建发力只是迟到而非缺席。此轮基建迟到背后的深层次逻辑有点类似过去几年广受争议的竣工周期，当时房地产企业因为面临资金约束，投融资在前端新开工和拿地领域“空转”造成建安投资不起，竣工难至。而当下基建迟到的本质也是因为疫情反复、政策“反射弧”拉长，造成到位资金向低效领域倾斜，目前纠偏已然开始。我们从前瞻指标监测判断，基

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浙商证券：巴比食品，团餐占比提升迅速，扣非净利润表现或超预期

摘要疫情影响下，22Q2公司业务结构发生了较大转变，其中团餐占比预计提升迅速，受益于公司阶段性抬升团餐出厂价+保供门店恢复迅速+21Q2扣非利润低基数，预计22Q2公司扣非净利润端将迎来超预期表现！主要内容 22Q2团餐收入占比迅速提升，产能利用率高保障收入稳健我们认为22Q2公司受益于团餐业务迅速扩张，收入端或有望延续一季度稳定发展态势，主因：团餐业务方面：作为上海市疫情防控生活物资保障重点企业，4-5月公司积极承接政府保供+社区团购+大客户团餐客户订单，团餐订单占比逐步从此前的20%

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后疫情＋稳增长，看好工程机械下半年投资机会

1、行业近期有哪些积极变化？ 1）稳增长政策持续发力。国常会定调一揽子措施稳增长，疫情逐步控制后重大项目陆续开工。2）开工率逐渐恢复。树根互联数据显示，5月工程机械开工率67.15%，已经接近去年同期75.31%，考虑疫情因素，5月开工率恢复较快。3）原材料价格下降。原材料占据了工程机械成本70%以上，钢材价格敏感度高，随着原材料价格下降工程机械盈利端具备了向上改善的弹性。 2、如何看待下半年投资机会？工程机械股价变动的核心因素为政策和销量，下半年两个指标边际向好概率大。1）我们认为稳增长政策

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7月11日朝闻公社

一丶宏观新闻国内中央部委 1、国务院：7日至8日，总理在福建福州、泉州考察。他强调，要以新时代中国特色社会主义思想为指导，落实党中央、国务院部署，全面贯彻新发展理念，高效统筹疫情防控和经济社会发展，落实好稳经济大盘政策，大力推进改革开放，稳市场主体稳就业保民生，着力巩固经济恢复基础，保持经济运行在合理区间。 2、外交部：王毅共同主持中印尼高级别对话合作机制第二次会议。当地时间2022年7月9日，国务委员兼外长王毅在巴厘岛同印尼对华合作牵头人、统筹部长卢胡特共同主持中印尼高级别对话合作机制第

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戈壁淘金

只买龙头的老司机

2022-07-10 19:34:27

国盛证券：基建信用传导为何不畅？

基建实物工作量落地可能偏弱，信用传导不畅，核心制约因素是什么？1-5月基建（全口径）投资同比增长8.2%，较去年明显加快，但产业链数据表现却相对较弱，与投资数据的较快增速出现背离。如1-5月水泥产量同比下降15%，价格也低于去年同期；5月挖掘机开工小时数同比下降17%；6月29日沥青装置开工率31%，也处于近三年同期最低水平。其中部分原因可能是水泥、挖机等数据同属地产链相关，上半年地产投资低迷，新开工大幅下降，拖累整体需求，但沥青装置开工率较低也反映出可能基建实物工作量落地进度也偏慢，因此引发市

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合肥城建

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戈壁淘金

只买龙头的老司机

2022-07-10 14:32:43

海通证券：高景气成长板块已在高位，A股或迎阶段性休整

核心结论：①7月初以来市场震荡源于基本面未跟上股市步伐，借鉴历史，底部起来的第一波上涨时空已经明显，阶段性休整也正常，反转向上的趋势不变。②成长：光伏、新能源车等中期趋势向上，短期热度偏高，进一步上攻需要更好基本面数据，如新能车销量、光伏硅料价格和海内外需求。③消费：估值和机构配置比例较低，借鉴20年，消费数据有望逐渐改善，尤其是必须消费品，如医药、食品、农业。 1、底部第一波上涨时空已经明显，阶段性休整很正常在经过5、6两个月的快速上涨后，7月以来（截至22/07/08，下同）A股进入高位震

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三全食品

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戈壁淘金

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2022-07-09 20:03:56

天风证券：全球医药指数底部逐步清晰

核心结论： 1. 当前医药板块具备配置价值的充分条件：基本面预期发生变化中期层面，医药板块超额收益与宏观因素相关度不高，主要影响因素来自于自身景气度的变迁。回顾历史，医药板块持续获得超额收益的区间宏观因素并没有很明显的相似性。2007年以来，医药板块持续获得6个月以上的超额收益区间有7次，经济周期跨度较大，往往会经历复苏到滞胀再到衰退等多个区间，对应流动性环境也会经历松紧转换，并没有很强的规律性。短期层面，政策和基本面的悲观预期已基本反映在股价里，积极的边际变化正指引医药板块走出底部区域。复

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国药现代

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戈壁淘金

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2022-07-09 16:06:08

杭州银行-600926-22H1业绩快报点评：盈利增速有望夺冠

报告导读 22H1利润高增31.5%，盈利增速有望问鼎上市银行。投资要点业绩概览 22H1杭州银行业绩快报：22H1营收同比增16.3%，增速环比+0.5pc；归母净利润同比增31.5%，增速环比+0.1pc；ROE（经年化）为16.6%，同比+2.4pc。22Q2末不良率为0.79%，环比-3bp；关注率为0.46%，环比+8bp；逾期率为0.66%，环比+4bp；拨备覆盖率为582%，环比+1.5pc。核心观点 1、业绩维持高增。22H1营收同比增16.3%，增速环比+0.5pc；归母

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杭州银行

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戈壁淘金

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2022-07-09 11:26:27

美联储6月FOMC会议纪要点评：美债利率短期波动加剧，长期下行趋势不改

美联储6月FOMC会议纪要显示出更坚定的抗通胀决心，7月大概率继续加息75BP。6月FOMC会议纪要的边际变化表现在：一是对于抗通胀的表述更为坚定，同时上调了2022下半年通胀预测，对通胀表现更大担忧；二是对于经济基本面的担忧较弱，纪要中未提及衰退风险，并且对经济增速和劳动力市场受损表现出更大容忍；三是从词频统计上来说，“通胀”一词高达90次，相较之前有明显提升。美联储显示出更加坚定的抗通胀决心，叠加多数美联储官员近期对于加息预期的表态，预计7月继续加息75BP。激进加息下美国2023

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华纺股份

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戈壁淘金

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2022-07-09 07:55:29

7月9日朝闻公社

一、宏观新闻国内中央部委 1、国家统计局：将于今日上午09:30公布6月份全国CPI、PPI数据，在猪肉价格近期快速上涨等因素下，6月CPI同比涨幅或有所扩大。据Wind统计，16家机构对6月CPI同比涨幅的平均预测值为2.4%。若上述平均预测值兑现，6月CPI同比涨幅将创2020年9月以来新高。6月PPI数据则有望进一步回落，Wind统计的19家机构对6月PPI同比涨幅的平均预测值为6%。 2、证监会：启动私募股权创投基金向投资者实物分配股票试点，并明确向投资者分配的须是所持有上市公

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国药现代

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戈壁淘金

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2022-07-08 07:20:09

7月8日朝闻公社

一、宏观新闻国内中央部委 1、国务院：总理主持召开东南沿海省份政府主要负责人经济形势座谈会总理在福建主持召开东南沿海省份政府主要负责人经济形势座谈会。福建省委和福建、上海、江苏、浙江、广东5省市政府主要负责人发言。总理说，东南沿海5省市经济占全国1/3以上，财政收入占近四成，在地方对中央财政净上缴中贡献近八成，有力支撑了国家财力和中央财政对中西部地区转移支付。要继续挑起国家发展、稳经济、保障国家财力大梁。加强助企纾困政策配套，挖掘潜力实施更多支持政策。5省份吸纳了全国七成跨省农民工就业，

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山东路桥

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戈壁淘金

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2022-07-07 07:35:47

7月7日朝闻公社

一、宏观新闻国内中央部委 1、国务院：总理主持召开国务院常务会议总理主持召开国务院常务会议，部署中央预算执行和其他财政收支审计查出问题整改工作。会议指出，稳住经济大盘，既要实施好宏观政策，又要持续推进“放管服”改革，更大激发市场主体活力。确定有序推进电子证照应用的举措。 2、工信部：促进中小企业直接融资工信部发布《“十四五”促进中小企业发展规划》，其中提到，促进中小企业直接融资。稳步开展区域性股权市场制度和业务创新试点,优化新三板市场化融资机制和并购重组机制，持续优化企业上市条件。完善

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紫光股份

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戈壁淘金

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2022-07-06 07:39:55

7月6日朝闻公社

一、宏观新闻国内中央部委 1、国务院：总理对2022年全国打击侵权假冒工作电视电话会议作出重要批示指出，要加强知识产权全链条保护，深入开展重点领域专项整治。进一步推进跨部门、跨领域、跨区域执法联动，深化国际合作，加快打造市场化、法治化、国际化营商环境，更大激发市场活力和社会创造力，为促进创业创新、推动经济持续健康发展、保障和改善民生作出更大贡献。 2、国务院：副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美财政部长耶伦举行视频通话。双方就宏观经济形势、全球产业链供应链稳定等议题务实、坦诚交换

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戈壁淘金

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2022-07-04 09:24:02

东吴策略：均衡方向，基建、农业、国改

我们认为当前即是股市剩余流动性最充裕的时刻：钱多叠加经济停摆后重启，后续伴随货币放水难持续&实体需求回升，剩余流动性边际趋缓，配置的思路从成长偏向价值，关注基建、农业安全、国企改革。流动性边际向下，看好成长向价值均衡。当前即是股市剩余流动性最充裕的时刻：钱多叠加经济停摆后重启。往后货币和实体环境指向剩余流动性边际趋缓，美联储未来3个月不排除超常规加息来平抑物价，国内货币宽松空间有限；疫后实体经济逐步回暖，流动性吸纳能力提升。基建：资金支持到项目落地，政策发力到业绩兑现。630国常会提供新资金

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国投中鲁

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戈壁淘金

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2022-07-04 07:12:06

7月4日朝闻公社

一、宏观新闻国内中央部委 1、工信部：7月2日消息，6月30日，工业和信息化部、商务部、国家市场监督管理总局、国家药品监督管理局、国家知识产权局印发《数字化助力消费品工业“三品”行动方案(2022-2025年)》。方案提出，在数字化助力“创品牌”方面，将借力数字技术打造知名品牌，借势数字化变革培育新锐精品，借助数字服务塑造区域品牌新优势。其中，品牌培育能力提升工程提出，挖掘中国文化、中国记忆、中华老字号等传统文化基因和非物质文化遗产，加强新生消费群体消费取向研究，创新消费场景，推进国潮品牌

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戈壁淘金

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2022-07-03 20:15:23

基建将重回C位，关注细分赛道

有别于年初，当下市场对稳增长的预期已由一致转为分歧，背后是数据拐点迟迟未到，基建投资增速与理论值相去甚远，GDP5.5%目标完成似乎压力较大。但我们认为，这也是当下市场最大的预期差，基建发力只是迟到而非缺席。此轮基建迟到背后的深层次逻辑有点类似过去几年广受争议的竣工周期，当时房地产企业因为面临资金约束，投融资在前端新开工和拿地领域“空转”造成建安投资不起，竣工难至。而当下基建迟到的本质也是因为疫情反复、政策“反射弧”拉长，造成到位资金向低效领域倾斜，目前纠偏已然开始。我们从前瞻指标监测判断，基

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新疆交建

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戈壁淘金

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2022-07-03 11:33:15

浙商证券：巴比食品，团餐占比提升迅速，扣非净利润表现或超预期

摘要疫情影响下，22Q2公司业务结构发生了较大转变，其中团餐占比预计提升迅速，受益于公司阶段性抬升团餐出厂价+保供门店恢复迅速+21Q2扣非利润低基数，预计22Q2公司扣非净利润端将迎来超预期表现！主要内容 22Q2团餐收入占比迅速提升，产能利用率高保障收入稳健我们认为22Q2公司受益于团餐业务迅速扩张，收入端或有望延续一季度稳定发展态势，主因：团餐业务方面：作为上海市疫情防控生活物资保障重点企业，4-5月公司积极承接政府保供+社区团购+大客户团餐客户订单，团餐订单占比逐步从此前的20%

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巴比食品

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戈壁淘金

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2022-07-02 15:00:13

后疫情＋稳增长，看好工程机械下半年投资机会

1、行业近期有哪些积极变化？ 1）稳增长政策持续发力。国常会定调一揽子措施稳增长，疫情逐步控制后重大项目陆续开工。2）开工率逐渐恢复。树根互联数据显示，5月工程机械开工率67.15%，已经接近去年同期75.31%，考虑疫情因素，5月开工率恢复较快。3）原材料价格下降。原材料占据了工程机械成本70%以上，钢材价格敏感度高，随着原材料价格下降工程机械盈利端具备了向上改善的弹性。 2、如何看待下半年投资机会？工程机械股价变动的核心因素为政策和销量，下半年两个指标边际向好概率大。1）我们认为稳增长政策

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戈壁淘金

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2022-07-11 07:33:00

7月11日朝闻公社

一丶宏观新闻国内中央部委 1、国务院：7日至8日，总理在福建福州、泉州考察。他强调，要以新时代中国特色社会主义思想为指导，落实党中央、国务院部署，全面贯彻新发展理念，高效统筹疫情防控和经济社会发展，落实好稳经济大盘政策，大力推进改革开放，稳市场主体稳就业保民生，着力巩固经济恢复基础，保持经济运行在合理区间。 2、外交部：王毅共同主持中印尼高级别对话合作机制第二次会议。当地时间2022年7月9日，国务委员兼外长王毅在巴厘岛同印尼对华合作牵头人、统筹部长卢胡特共同主持中印尼高级别对话合作机制第

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奥翔药业

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国盛证券：基建信用传导为何不畅？

基建实物工作量落地可能偏弱，信用传导不畅，核心制约因素是什么？1-5月基建（全口径）投资同比增长8.2%，较去年明显加快，但产业链数据表现却相对较弱，与投资数据的较快增速出现背离。如1-5月水泥产量同比下降15%，价格也低于去年同期；5月挖掘机开工小时数同比下降17%；6月29日沥青装置开工率31%，也处于近三年同期最低水平。其中部分原因可能是水泥、挖机等数据同属地产链相关，上半年地产投资低迷，新开工大幅下降，拖累整体需求，但沥青装置开工率较低也反映出可能基建实物工作量落地进度也偏慢，因此引发市

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海通证券：高景气成长板块已在高位，A股或迎阶段性休整

核心结论：①7月初以来市场震荡源于基本面未跟上股市步伐，借鉴历史，底部起来的第一波上涨时空已经明显，阶段性休整也正常，反转向上的趋势不变。②成长：光伏、新能源车等中期趋势向上，短期热度偏高，进一步上攻需要更好基本面数据，如新能车销量、光伏硅料价格和海内外需求。③消费：估值和机构配置比例较低，借鉴20年，消费数据有望逐渐改善，尤其是必须消费品，如医药、食品、农业。 1、底部第一波上涨时空已经明显，阶段性休整很正常在经过5、6两个月的快速上涨后，7月以来（截至22/07/08，下同）A股进入高位震

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天风证券：全球医药指数底部逐步清晰

核心结论： 1. 当前医药板块具备配置价值的充分条件：基本面预期发生变化中期层面，医药板块超额收益与宏观因素相关度不高，主要影响因素来自于自身景气度的变迁。回顾历史，医药板块持续获得超额收益的区间宏观因素并没有很明显的相似性。2007年以来，医药板块持续获得6个月以上的超额收益区间有7次，经济周期跨度较大，往往会经历复苏到滞胀再到衰退等多个区间，对应流动性环境也会经历松紧转换，并没有很强的规律性。短期层面，政策和基本面的悲观预期已基本反映在股价里，积极的边际变化正指引医药板块走出底部区域。复

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杭州银行-600926-22H1业绩快报点评：盈利增速有望夺冠

报告导读 22H1利润高增31.5%，盈利增速有望问鼎上市银行。投资要点业绩概览 22H1杭州银行业绩快报：22H1营收同比增16.3%，增速环比+0.5pc；归母净利润同比增31.5%，增速环比+0.1pc；ROE（经年化）为16.6%，同比+2.4pc。22Q2末不良率为0.79%，环比-3bp；关注率为0.46%，环比+8bp；逾期率为0.66%，环比+4bp；拨备覆盖率为582%，环比+1.5pc。核心观点 1、业绩维持高增。22H1营收同比增16.3%，增速环比+0.5pc；归母

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美联储6月FOMC会议纪要点评：美债利率短期波动加剧，长期下行趋势不改

美联储6月FOMC会议纪要显示出更坚定的抗通胀决心，7月大概率继续加息75BP。6月FOMC会议纪要的边际变化表现在：一是对于抗通胀的表述更为坚定，同时上调了2022下半年通胀预测，对通胀表现更大担忧；二是对于经济基本面的担忧较弱，纪要中未提及衰退风险，并且对经济增速和劳动力市场受损表现出更大容忍；三是从词频统计上来说，“通胀”一词高达90次，相较之前有明显提升。美联储显示出更加坚定的抗通胀决心，叠加多数美联储官员近期对于加息预期的表态，预计7月继续加息75BP。激进加息下美国2023

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一、宏观新闻国内中央部委 1、国家统计局：将于今日上午09:30公布6月份全国CPI、PPI数据，在猪肉价格近期快速上涨等因素下，6月CPI同比涨幅或有所扩大。据Wind统计，16家机构对6月CPI同比涨幅的平均预测值为2.4%。若上述平均预测值兑现，6月CPI同比涨幅将创2020年9月以来新高。6月PPI数据则有望进一步回落，Wind统计的19家机构对6月PPI同比涨幅的平均预测值为6%。 2、证监会：启动私募股权创投基金向投资者实物分配股票试点，并明确向投资者分配的须是所持有上市公

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7月8日朝闻公社

一、宏观新闻国内中央部委 1、国务院：总理主持召开东南沿海省份政府主要负责人经济形势座谈会总理在福建主持召开东南沿海省份政府主要负责人经济形势座谈会。福建省委和福建、上海、江苏、浙江、广东5省市政府主要负责人发言。总理说，东南沿海5省市经济占全国1/3以上，财政收入占近四成，在地方对中央财政净上缴中贡献近八成，有力支撑了国家财力和中央财政对中西部地区转移支付。要继续挑起国家发展、稳经济、保障国家财力大梁。加强助企纾困政策配套，挖掘潜力实施更多支持政策。5省份吸纳了全国七成跨省农民工就业，

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一、宏观新闻国内中央部委 1、国务院：总理主持召开国务院常务会议总理主持召开国务院常务会议，部署中央预算执行和其他财政收支审计查出问题整改工作。会议指出，稳住经济大盘，既要实施好宏观政策，又要持续推进“放管服”改革，更大激发市场主体活力。确定有序推进电子证照应用的举措。 2、工信部：促进中小企业直接融资工信部发布《“十四五”促进中小企业发展规划》，其中提到，促进中小企业直接融资。稳步开展区域性股权市场制度和业务创新试点,优化新三板市场化融资机制和并购重组机制，持续优化企业上市条件。完善

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一、宏观新闻国内中央部委 1、国务院：总理对2022年全国打击侵权假冒工作电视电话会议作出重要批示指出，要加强知识产权全链条保护，深入开展重点领域专项整治。进一步推进跨部门、跨领域、跨区域执法联动，深化国际合作，加快打造市场化、法治化、国际化营商环境，更大激发市场活力和社会创造力，为促进创业创新、推动经济持续健康发展、保障和改善民生作出更大贡献。 2、国务院：副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美财政部长耶伦举行视频通话。双方就宏观经济形势、全球产业链供应链稳定等议题务实、坦诚交换

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东吴策略：均衡方向，基建、农业、国改

我们认为当前即是股市剩余流动性最充裕的时刻：钱多叠加经济停摆后重启，后续伴随货币放水难持续&实体需求回升，剩余流动性边际趋缓，配置的思路从成长偏向价值，关注基建、农业安全、国企改革。流动性边际向下，看好成长向价值均衡。当前即是股市剩余流动性最充裕的时刻：钱多叠加经济停摆后重启。往后货币和实体环境指向剩余流动性边际趋缓，美联储未来3个月不排除超常规加息来平抑物价，国内货币宽松空间有限；疫后实体经济逐步回暖，流动性吸纳能力提升。基建：资金支持到项目落地，政策发力到业绩兑现。630国常会提供新资金

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一、宏观新闻国内中央部委 1、工信部：7月2日消息，6月30日，工业和信息化部、商务部、国家市场监督管理总局、国家药品监督管理局、国家知识产权局印发《数字化助力消费品工业“三品”行动方案(2022-2025年)》。方案提出，在数字化助力“创品牌”方面，将借力数字技术打造知名品牌，借势数字化变革培育新锐精品，借助数字服务塑造区域品牌新优势。其中，品牌培育能力提升工程提出，挖掘中国文化、中国记忆、中华老字号等传统文化基因和非物质文化遗产，加强新生消费群体消费取向研究，创新消费场景，推进国潮品牌

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基建将重回C位，关注细分赛道

有别于年初，当下市场对稳增长的预期已由一致转为分歧，背后是数据拐点迟迟未到，基建投资增速与理论值相去甚远，GDP5.5%目标完成似乎压力较大。但我们认为，这也是当下市场最大的预期差，基建发力只是迟到而非缺席。此轮基建迟到背后的深层次逻辑有点类似过去几年广受争议的竣工周期，当时房地产企业因为面临资金约束，投融资在前端新开工和拿地领域“空转”造成建安投资不起，竣工难至。而当下基建迟到的本质也是因为疫情反复、政策“反射弧”拉长，造成到位资金向低效领域倾斜，目前纠偏已然开始。我们从前瞻指标监测判断，基

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浙商证券：巴比食品，团餐占比提升迅速，扣非净利润表现或超预期

摘要疫情影响下，22Q2公司业务结构发生了较大转变，其中团餐占比预计提升迅速，受益于公司阶段性抬升团餐出厂价+保供门店恢复迅速+21Q2扣非利润低基数，预计22Q2公司扣非净利润端将迎来超预期表现！主要内容 22Q2团餐收入占比迅速提升，产能利用率高保障收入稳健我们认为22Q2公司受益于团餐业务迅速扩张，收入端或有望延续一季度稳定发展态势，主因：团餐业务方面：作为上海市疫情防控生活物资保障重点企业，4-5月公司积极承接政府保供+社区团购+大客户团餐客户订单，团餐订单占比逐步从此前的20%

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后疫情＋稳增长，看好工程机械下半年投资机会

1、行业近期有哪些积极变化？ 1）稳增长政策持续发力。国常会定调一揽子措施稳增长，疫情逐步控制后重大项目陆续开工。2）开工率逐渐恢复。树根互联数据显示，5月工程机械开工率67.15%，已经接近去年同期75.31%，考虑疫情因素，5月开工率恢复较快。3）原材料价格下降。原材料占据了工程机械成本70%以上，钢材价格敏感度高，随着原材料价格下降工程机械盈利端具备了向上改善的弹性。 2、如何看待下半年投资机会？工程机械股价变动的核心因素为政策和销量，下半年两个指标边际向好概率大。1）我们认为稳增长政策

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7月11日朝闻公社

一丶宏观新闻国内中央部委 1、国务院：7日至8日，总理在福建福州、泉州考察。他强调，要以新时代中国特色社会主义思想为指导，落实党中央、国务院部署，全面贯彻新发展理念，高效统筹疫情防控和经济社会发展，落实好稳经济大盘政策，大力推进改革开放，稳市场主体稳就业保民生，着力巩固经济恢复基础，保持经济运行在合理区间。 2、外交部：王毅共同主持中印尼高级别对话合作机制第二次会议。当地时间2022年7月9日，国务委员兼外长王毅在巴厘岛同印尼对华合作牵头人、统筹部长卢胡特共同主持中印尼高级别对话合作机制第

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国盛证券：基建信用传导为何不畅？

基建实物工作量落地可能偏弱，信用传导不畅，核心制约因素是什么？1-5月基建（全口径）投资同比增长8.2%，较去年明显加快，但产业链数据表现却相对较弱，与投资数据的较快增速出现背离。如1-5月水泥产量同比下降15%，价格也低于去年同期；5月挖掘机开工小时数同比下降17%；6月29日沥青装置开工率31%，也处于近三年同期最低水平。其中部分原因可能是水泥、挖机等数据同属地产链相关，上半年地产投资低迷，新开工大幅下降，拖累整体需求，但沥青装置开工率较低也反映出可能基建实物工作量落地进度也偏慢，因此引发市

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2022-07-10 14:32:43

海通证券：高景气成长板块已在高位，A股或迎阶段性休整

核心结论：①7月初以来市场震荡源于基本面未跟上股市步伐，借鉴历史，底部起来的第一波上涨时空已经明显，阶段性休整也正常，反转向上的趋势不变。②成长：光伏、新能源车等中期趋势向上，短期热度偏高，进一步上攻需要更好基本面数据，如新能车销量、光伏硅料价格和海内外需求。③消费：估值和机构配置比例较低，借鉴20年，消费数据有望逐渐改善，尤其是必须消费品，如医药、食品、农业。 1、底部第一波上涨时空已经明显，阶段性休整很正常在经过5、6两个月的快速上涨后，7月以来（截至22/07/08，下同）A股进入高位震

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三全食品

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戈壁淘金

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2022-07-09 20:03:56

天风证券：全球医药指数底部逐步清晰

核心结论： 1. 当前医药板块具备配置价值的充分条件：基本面预期发生变化中期层面，医药板块超额收益与宏观因素相关度不高，主要影响因素来自于自身景气度的变迁。回顾历史，医药板块持续获得超额收益的区间宏观因素并没有很明显的相似性。2007年以来，医药板块持续获得6个月以上的超额收益区间有7次，经济周期跨度较大，往往会经历复苏到滞胀再到衰退等多个区间，对应流动性环境也会经历松紧转换，并没有很强的规律性。短期层面，政策和基本面的悲观预期已基本反映在股价里，积极的边际变化正指引医药板块走出底部区域。复

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国药现代

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戈壁淘金

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2022-07-09 16:06:08

杭州银行-600926-22H1业绩快报点评：盈利增速有望夺冠

报告导读 22H1利润高增31.5%，盈利增速有望问鼎上市银行。投资要点业绩概览 22H1杭州银行业绩快报：22H1营收同比增16.3%，增速环比+0.5pc；归母净利润同比增31.5%，增速环比+0.1pc；ROE（经年化）为16.6%，同比+2.4pc。22Q2末不良率为0.79%，环比-3bp；关注率为0.46%，环比+8bp；逾期率为0.66%，环比+4bp；拨备覆盖率为582%，环比+1.5pc。核心观点 1、业绩维持高增。22H1营收同比增16.3%，增速环比+0.5pc；归母

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杭州银行

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戈壁淘金

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2022-07-09 11:26:27

美联储6月FOMC会议纪要点评：美债利率短期波动加剧，长期下行趋势不改

美联储6月FOMC会议纪要显示出更坚定的抗通胀决心，7月大概率继续加息75BP。6月FOMC会议纪要的边际变化表现在：一是对于抗通胀的表述更为坚定，同时上调了2022下半年通胀预测，对通胀表现更大担忧；二是对于经济基本面的担忧较弱，纪要中未提及衰退风险，并且对经济增速和劳动力市场受损表现出更大容忍；三是从词频统计上来说，“通胀”一词高达90次，相较之前有明显提升。美联储显示出更加坚定的抗通胀决心，叠加多数美联储官员近期对于加息预期的表态，预计7月继续加息75BP。激进加息下美国2023

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华纺股份

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2022-07-09 07:55:29

7月9日朝闻公社

一、宏观新闻国内中央部委 1、国家统计局：将于今日上午09:30公布6月份全国CPI、PPI数据，在猪肉价格近期快速上涨等因素下，6月CPI同比涨幅或有所扩大。据Wind统计，16家机构对6月CPI同比涨幅的平均预测值为2.4%。若上述平均预测值兑现，6月CPI同比涨幅将创2020年9月以来新高。6月PPI数据则有望进一步回落，Wind统计的19家机构对6月PPI同比涨幅的平均预测值为6%。 2、证监会：启动私募股权创投基金向投资者实物分配股票试点，并明确向投资者分配的须是所持有上市公

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国药现代

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戈壁淘金

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2022-07-08 07:20:09

7月8日朝闻公社

一、宏观新闻国内中央部委 1、国务院：总理主持召开东南沿海省份政府主要负责人经济形势座谈会总理在福建主持召开东南沿海省份政府主要负责人经济形势座谈会。福建省委和福建、上海、江苏、浙江、广东5省市政府主要负责人发言。总理说，东南沿海5省市经济占全国1/3以上，财政收入占近四成，在地方对中央财政净上缴中贡献近八成，有力支撑了国家财力和中央财政对中西部地区转移支付。要继续挑起国家发展、稳经济、保障国家财力大梁。加强助企纾困政策配套，挖掘潜力实施更多支持政策。5省份吸纳了全国七成跨省农民工就业，

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山东路桥

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2022-07-07 07:35:47

7月7日朝闻公社

一、宏观新闻国内中央部委 1、国务院：总理主持召开国务院常务会议总理主持召开国务院常务会议，部署中央预算执行和其他财政收支审计查出问题整改工作。会议指出，稳住经济大盘，既要实施好宏观政策，又要持续推进“放管服”改革，更大激发市场主体活力。确定有序推进电子证照应用的举措。 2、工信部：促进中小企业直接融资工信部发布《“十四五”促进中小企业发展规划》，其中提到，促进中小企业直接融资。稳步开展区域性股权市场制度和业务创新试点,优化新三板市场化融资机制和并购重组机制，持续优化企业上市条件。完善

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紫光股份

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2022-07-06 07:39:55

7月6日朝闻公社

一、宏观新闻国内中央部委 1、国务院：总理对2022年全国打击侵权假冒工作电视电话会议作出重要批示指出，要加强知识产权全链条保护，深入开展重点领域专项整治。进一步推进跨部门、跨领域、跨区域执法联动，深化国际合作，加快打造市场化、法治化、国际化营商环境，更大激发市场活力和社会创造力，为促进创业创新、推动经济持续健康发展、保障和改善民生作出更大贡献。 2、国务院：副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美财政部长耶伦举行视频通话。双方就宏观经济形势、全球产业链供应链稳定等议题务实、坦诚交换

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合肥城建

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2022-07-04 09:24:02

东吴策略：均衡方向，基建、农业、国改

我们认为当前即是股市剩余流动性最充裕的时刻：钱多叠加经济停摆后重启，后续伴随货币放水难持续&实体需求回升，剩余流动性边际趋缓，配置的思路从成长偏向价值，关注基建、农业安全、国企改革。流动性边际向下，看好成长向价值均衡。当前即是股市剩余流动性最充裕的时刻：钱多叠加经济停摆后重启。往后货币和实体环境指向剩余流动性边际趋缓，美联储未来3个月不排除超常规加息来平抑物价，国内货币宽松空间有限；疫后实体经济逐步回暖，流动性吸纳能力提升。基建：资金支持到项目落地，政策发力到业绩兑现。630国常会提供新资金

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新疆交建
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巨星农牧
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国投中鲁

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2022-07-04 07:12:06

7月4日朝闻公社

一、宏观新闻国内中央部委 1、工信部：7月2日消息，6月30日，工业和信息化部、商务部、国家市场监督管理总局、国家药品监督管理局、国家知识产权局印发《数字化助力消费品工业“三品”行动方案(2022-2025年)》。方案提出，在数字化助力“创品牌”方面，将借力数字技术打造知名品牌，借势数字化变革培育新锐精品，借助数字服务塑造区域品牌新优势。其中，品牌培育能力提升工程提出，挖掘中国文化、中国记忆、中华老字号等传统文化基因和非物质文化遗产，加强新生消费群体消费取向研究，创新消费场景，推进国潮品牌

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上海三毛

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戈壁淘金

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2022-07-03 20:15:23

基建将重回C位，关注细分赛道

有别于年初，当下市场对稳增长的预期已由一致转为分歧，背后是数据拐点迟迟未到，基建投资增速与理论值相去甚远，GDP5.5%目标完成似乎压力较大。但我们认为，这也是当下市场最大的预期差，基建发力只是迟到而非缺席。此轮基建迟到背后的深层次逻辑有点类似过去几年广受争议的竣工周期，当时房地产企业因为面临资金约束，投融资在前端新开工和拿地领域“空转”造成建安投资不起，竣工难至。而当下基建迟到的本质也是因为疫情反复、政策“反射弧”拉长，造成到位资金向低效领域倾斜，目前纠偏已然开始。我们从前瞻指标监测判断，基

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新疆交建

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2022-07-03 11:33:15

浙商证券：巴比食品，团餐占比提升迅速，扣非净利润表现或超预期

摘要疫情影响下，22Q2公司业务结构发生了较大转变，其中团餐占比预计提升迅速，受益于公司阶段性抬升团餐出厂价+保供门店恢复迅速+21Q2扣非利润低基数，预计22Q2公司扣非净利润端将迎来超预期表现！主要内容 22Q2团餐收入占比迅速提升，产能利用率高保障收入稳健我们认为22Q2公司受益于团餐业务迅速扩张，收入端或有望延续一季度稳定发展态势，主因：团餐业务方面：作为上海市疫情防控生活物资保障重点企业，4-5月公司积极承接政府保供+社区团购+大客户团餐客户订单，团餐订单占比逐步从此前的20%

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巴比食品

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戈壁淘金

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2022-07-02 15:00:13

后疫情＋稳增长，看好工程机械下半年投资机会

1、行业近期有哪些积极变化？ 1）稳增长政策持续发力。国常会定调一揽子措施稳增长，疫情逐步控制后重大项目陆续开工。2）开工率逐渐恢复。树根互联数据显示，5月工程机械开工率67.15%，已经接近去年同期75.31%，考虑疫情因素，5月开工率恢复较快。3）原材料价格下降。原材料占据了工程机械成本70%以上，钢材价格敏感度高，随着原材料价格下降工程机械盈利端具备了向上改善的弹性。 2、如何看待下半年投资机会？工程机械股价变动的核心因素为政策和销量，下半年两个指标边际向好概率大。1）我们认为稳增长政策

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恒立液压

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