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2022-05-03 17:46:02

华泰证券：北新建材目标价43.09元，业绩韧性彰显，防水再添劲旅

慧博资讯北新建材-000786-22Q1业绩韧性彰显，防水再添劲旅 2022-05-03 方晏荷，张艺露，黄颖 22Q1收入/归母净利同比+10.5%/+7.3%，维持“买入”评级 4月29日公司发布一季报：2022年一季度收入/归母净利46.1/5.6亿元，同比+10.5%/+7.3%。同时公司公告拟收购远大洪雨70%股权，进一步强化公司防水板块在华东及华北的竞争力，公司防水板块全国布局继续加码，此外公司管理层持续优化，一体两翼布局继续推进，我们维持公司22-24年归母净利为40/46/53

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北新建材

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2022-05-03 17:39:17

国泰君安：中国建筑目标价8.92元，Q1净利增18%超预期，土储1亿平5倍于销售面积

本报告导读：在手订单增17%，3.4倍于收入；行业全球最高信用评级，土储1亿平5倍于销售面积，中海地产绿档企业；中国建筑PB0.79倍低于万保招金平均PB1.2倍。投资要点：维持增持。维持预测2022-24年EPS为1.35/1.48/1.60元增10/10/8%，稳增长政策加码业绩超预期，上调目标价至8.92元，对应22年6.6倍PE。 Q1净利同增18%超预期，环比21Q4和21全年加速。1)22Q1营收4854亿增20%环比加速(21全年17%，21Q1-Q4单季营收增53%/15%

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中国建筑

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2022-05-03 11:45:54

国泰君安：麦捷科技目标价12.60元，尚有67％空间，业绩符合预期，电感与滤波器前景广阔

投资要点：维持“增持”评级。我们维持之前的业绩预测，预计2022-2024年的EPS为0.42元、0.6元、0.7元，增速为20%、41%、17%，维持公司目标价12.6元，对应2022年PE 30倍，维持“增持”评级。业绩符合预期，增量业务降低行业需求下滑影响。受益于金之川、星源电子业务的增长，公司在一季度国内手机市场需求较弱的情况下，仍然实现营收体量的同比增长，一季度营收7.99亿元，同比增长19.17%，净利润0.44亿元，同比下滑约-33%，但公司Q1计提股权激励费用0.22亿元，将

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麦捷科技

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2022-05-03 11:25:19

光伏行业专题报告：寻找超预期之欧洲机会

（报告出品方/作者：长江证券，马军、邬博华、曹海花） 1 全球光伏先锋，平价迎来新起点全球主要市场，分布式发展更快。欧洲市场是最主要的光伏市场之一，预计 2021 年欧洲光伏装机接近 30GW，占全球 18%左右，其中欧盟 25.9GW，是欧洲光伏的主力。分类型看，欧洲分布式装机占比八成左右，主要原因是整体城市化程度高，且适合地面电站的平原面积相对较少，屋顶分布式光伏拥有更合适的应用场景。光伏起步极早，引领行业初成。欧洲市场发展极早，2012 年之前在需求端和制造端是全球光伏发展重心

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隆基绿能

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2022-05-03 11:07:31

优化预售资金监管影响几何？

2022年4月，中央政治局会议明确提出11＂优化预售资金监管＂。本文重点分析了预售资金监管优化的可能路径，并测算其对行业现金流的影响程度。预售资金本质为购房人对购房人的无息债权，房企通过履行项目竣工交付义务完成偿付，预售资金监管的核心意义在于监督房企预售资金使用，保证项目顺利交付。因此，预计监管优化方向将为确保项目顺利交付的前提下，提升监管额度外房企资金使用的灵活度，纠编部分地方预售资金监管过严情况，但以＂保交楼＂的监管额度内资金仍将加强封闭运行监管，专款专用。给定上述原则，我们对预售资金监

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世荣兆业
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滨江集团
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*ST宋都
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荣盛发展

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2022-05-03 10:12:35

免税这条赛道，到底还有没有机会？

站在当下内外部环境不确定的市场，稳增长会是接下来的主基调。而其中的方向老张也一直强调，一个是基建，一个是疫情复苏下的消费，尤其是配合业绩的支撑。前面文章我们解读过中国中免的业绩，公司一季报显示，2022年一季度公司实现净利润25.63亿元，同比下降9.99%。而在早期，公司公告称2022年1至2月，公司实现净利润24亿元左右，同比增长约20%。这样看，一二月份业绩还不错，3月份在疫情影响下，确实受到了一定程度的打击，也导致了整个一季度业绩的下滑。但是从整体看，这个业绩还说得过去，抗住了一季度

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中国中免
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王府井
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春秋航空
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岭南控股
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凯撒旅业

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2022-05-03 09:51:34

君实生物：特瑞普利单抗赴美 BLA 因疫情暂缓，坚持践行国际化发展战略

事件：2022年5月2日，公司宣布收到FDA关于特瑞普利单抗联合吉西他滨/顺铂作为晚期复发或转移性鼻咽癌患者一线治疗和单药用于复发或转移性鼻咽癌含铂治疗后的二线及以上治疗生物制品许可申请（BLA）的完整回复信。观点：本次审评结论无关产品数据，主要是疫情阻碍现场核查进程。FDA在回复信中指出，需要在BLA审评完成前在中国进行现场核查，但目前因新型冠状病毒肺炎疫情相关的旅行限制而受阻。因此本次特瑞普利单抗用于鼻咽癌治疗的BLA被暂时搁置与产品临床数据的安全性、有效性和普适性无关，特瑞普利单抗赴美

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君实生物

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2022-05-03 09:25:16

国家药监局新修订的《禁止委托生产医疗器械目录》已于5月1日实施

据药监局网站此前发布，国家药监局新修订的《禁止委托生产医疗器械目录》，将于2022年5月1日起实施。与2014年的版本相比，新修订的《目录》去除了生产工艺已较为成熟的产品，如腔静脉滤器、心血管栓塞器械、植入式胰岛素泵；新增及细化了近年来出现较多可疑不良事件的医美植入材料：整形填充材料、整形用注射填充物、乳房植入物、组织工程支架材料。浙商证券指出，医美监管趋严、政策持续收紧，安全合规是第一要义，该政策对仅具备研发能力、不具备生产能力的初创型公司影响较大，但龙头企业的医美产品均为自产，预计不会受

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爱美客
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华熙生物

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2022-05-03 08:00:51

华创证券：强推瀚蓝环境，目标价26.85，股东增持夯实信心，燃气顺价未来可期

2022年4月28日晚，公司发布2022年第一季度报告，报告期内公司实现营收27.27亿元，同比增长32.04%;归母净利润1.59亿元，同比减少34.30%;扣非净利润1.51亿元，同比减少33.94%。基本每股收益0.20元。评论：固废业务表现亮眼，估值中枢稳步抬升。2022Q1公司固废、燃气、排水、供水四大业务板块分别实现营业收入15.13（+38.42pct）、8.28（+35.83pct）、1.47（+42.92pct）和2.14（-3.17pct）亿元。固废业务继续发挥中流砥柱作

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瀚蓝环境

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2022-05-03 07:58:48

银河证券：新奥股份持续锁定LNG长约、置入新奥舟山，LNG有望显著贡献业绩弹性

慧博资讯新奥股份-600803-持续锁定LNG长约、置入新奥舟山，LNG有望显著贡献业绩弹性 2022-05-03 陶贻功事件：公司发布2022年一季报，2022Q1实现营收353.53亿元，同比增长36.91%；实现归属于股东的净利润7.54亿元（扣非6.15亿元），同比增长25.08%（扣非同比增长9.45%）。ROE（加权）5.08%，同比减少0.73个百分点。经现净额-32.61亿元，同比减少-1191.05%。 Q1量价起升推动营收高增长，锁定420万吨LNG气源长约。在天然气

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新奥股份

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2022-05-02 22:12:19

财联社蜂网电话会议：疫情扰动新能车产业链下半年或强势增长

财联社5月2日讯（记者李子健实习记者曾楚楚）疫情影响对汽车行业的零部件生产制造与物流运输造成双重打击。在近期财联社蜂网专家电话会议中，全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树，围绕“疫情下的新能源乘用车行业现状与市场趋势判断”主题进行解读。崔东树分析了新能源乘用车市场总体概况、目前疫情带来的冲击、上游环节的扩产情况和产品价格走势预判、龙头企业产业链布局等情况，他表示“新能源车在下半年在疫情得到缓解之后，会有一个相对强势增长的概念。” 供应链问题带来严峻挑战崔东树表示，1-3月份新能源车市

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长城汽车

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2022-05-02 20:30:53

稳字当头抓落实·权威访谈｜财政部：加力纾困解难着力稳住经济

新华社今年一季度，我国经济主要指标增速基本稳定，开局总体平稳。当前，经济发展面临诸多复杂因素，发展态势备受关注。日前召开的中共中央政治局会议要求，要加大宏观政策调节力度，扎实稳住经济，努力实现全年经济社会发展预期目标，保持经济运行在合理区间。积极的财政政策如何“出招”？效果如何？基层财政运行是否平稳？针对社会关切的热点问题，财政部副部长许宏才接受了新华社记者采访。组合式税费支持政策加快实施 4月留抵退税已超6000亿元问：今年我国实施新的组合式税费支持政策，目前实施情况如何？答：退税减

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中国交建

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2022-05-02 19:58:57

广发证券：华鲁恒生目标价51.52元，距目标空间71％，业绩超预期，逾100亿元投资新项目

华鲁恒升公布2022年一季度财报。报告期内营收81.15亿元，同比+62.20%；归母净利润24.29亿元，同比+54.13%；扣非后归母净利润24.11亿元，同比+53.44%；基本每股收益1.15元/股。 2022Q1营收、净利润超预期，ROE、资产负债率等诸多指标创下历史同期最好水平。报告期内加权ROE同比提高0.66个百分点至10.35%，资产负债率同比下降4.22个百分点至20.32%，表现亮眼。传递上游原材料涨价通畅，毛利率维持历史高位。2022一季度公司主要原材料价格不同程度上涨

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华鲁恒升

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2022-05-02 19:28:52

中银证券5月观点 | 已至极致低点，理性回归将至

4月计算机板块下调17.0%，跑输上证综指/创业板指各10.71/4.23个百分点，一级行业中排名29/29。行业估值达到10年期底部，机构持仓比例处于历史低位，仍处于低配。看好估值修复和仓位提升可能，配置比例中长期逻辑更加突出，建议加配。要点：行业估值触底，行情有望反弹。计算机板块估值连续回调，高估值个股持续消化。当前行业动态PE为43倍，仍然处于2年期（0%）和5年期（7%）谷底。2019年行业估值略低于当前，随后开启2年的牛市行情，因此看好当前行业配置中期受益概率。建议关注网络安全、C

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金山办公

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2022-05-02 16:33:27

国金证券：广州酒家目标价28.20元，食品+餐饮双驱发展，品牌+产销凸显优势

月饼收入确定性高、盈利能力强；速冻增速快、主打广式点心进行差异化竞争；餐饮实现多品牌连锁，维持稳定拓店速度。食品与餐饮业务收入比例为8：2，其中月饼业务营收稳定，11-21 CAGR为11.5%，占比/毛利率最高，21年分别为39.1%/56.5%，作为节日礼品需求较刚性；自带礼品属性使得顾客较为看重品牌；生产销售周期短，对公司产销能力要求高。公司具备品牌和产能优势，月饼业务确定性高；速冻系列在公司产能扩张以及疫情时期井喷式消费需求的推动下增速较快，11-21年CAGR达21.2%，公司主打广式

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广州酒家

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华泰证券：北新建材目标价43.09元，业绩韧性彰显，防水再添劲旅

慧博资讯北新建材-000786-22Q1业绩韧性彰显，防水再添劲旅 2022-05-03 方晏荷，张艺露，黄颖 22Q1收入/归母净利同比+10.5%/+7.3%，维持“买入”评级 4月29日公司发布一季报：2022年一季度收入/归母净利46.1/5.6亿元，同比+10.5%/+7.3%。同时公司公告拟收购远大洪雨70%股权，进一步强化公司防水板块在华东及华北的竞争力，公司防水板块全国布局继续加码，此外公司管理层持续优化，一体两翼布局继续推进，我们维持公司22-24年归母净利为40/46/53

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北新建材

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2022-05-03 17:39:17

国泰君安：中国建筑目标价8.92元，Q1净利增18%超预期，土储1亿平5倍于销售面积

本报告导读：在手订单增17%，3.4倍于收入；行业全球最高信用评级，土储1亿平5倍于销售面积，中海地产绿档企业；中国建筑PB0.79倍低于万保招金平均PB1.2倍。投资要点：维持增持。维持预测2022-24年EPS为1.35/1.48/1.60元增10/10/8%，稳增长政策加码业绩超预期，上调目标价至8.92元，对应22年6.6倍PE。 Q1净利同增18%超预期，环比21Q4和21全年加速。1)22Q1营收4854亿增20%环比加速(21全年17%，21Q1-Q4单季营收增53%/15%

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国泰君安：麦捷科技目标价12.60元，尚有67％空间，业绩符合预期，电感与滤波器前景广阔

投资要点：维持“增持”评级。我们维持之前的业绩预测，预计2022-2024年的EPS为0.42元、0.6元、0.7元，增速为20%、41%、17%，维持公司目标价12.6元，对应2022年PE 30倍，维持“增持”评级。业绩符合预期，增量业务降低行业需求下滑影响。受益于金之川、星源电子业务的增长，公司在一季度国内手机市场需求较弱的情况下，仍然实现营收体量的同比增长，一季度营收7.99亿元，同比增长19.17%，净利润0.44亿元，同比下滑约-33%，但公司Q1计提股权激励费用0.22亿元，将

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光伏行业专题报告：寻找超预期之欧洲机会

（报告出品方/作者：长江证券，马军、邬博华、曹海花） 1 全球光伏先锋，平价迎来新起点全球主要市场，分布式发展更快。欧洲市场是最主要的光伏市场之一，预计 2021 年欧洲光伏装机接近 30GW，占全球 18%左右，其中欧盟 25.9GW，是欧洲光伏的主力。分类型看，欧洲分布式装机占比八成左右，主要原因是整体城市化程度高，且适合地面电站的平原面积相对较少，屋顶分布式光伏拥有更合适的应用场景。光伏起步极早，引领行业初成。欧洲市场发展极早，2012 年之前在需求端和制造端是全球光伏发展重心

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优化预售资金监管影响几何？

2022年4月，中央政治局会议明确提出11＂优化预售资金监管＂。本文重点分析了预售资金监管优化的可能路径，并测算其对行业现金流的影响程度。预售资金本质为购房人对购房人的无息债权，房企通过履行项目竣工交付义务完成偿付，预售资金监管的核心意义在于监督房企预售资金使用，保证项目顺利交付。因此，预计监管优化方向将为确保项目顺利交付的前提下，提升监管额度外房企资金使用的灵活度，纠编部分地方预售资金监管过严情况，但以＂保交楼＂的监管额度内资金仍将加强封闭运行监管，专款专用。给定上述原则，我们对预售资金监

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免税这条赛道，到底还有没有机会？

站在当下内外部环境不确定的市场，稳增长会是接下来的主基调。而其中的方向老张也一直强调，一个是基建，一个是疫情复苏下的消费，尤其是配合业绩的支撑。前面文章我们解读过中国中免的业绩，公司一季报显示，2022年一季度公司实现净利润25.63亿元，同比下降9.99%。而在早期，公司公告称2022年1至2月，公司实现净利润24亿元左右，同比增长约20%。这样看，一二月份业绩还不错，3月份在疫情影响下，确实受到了一定程度的打击，也导致了整个一季度业绩的下滑。但是从整体看，这个业绩还说得过去，抗住了一季度

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君实生物：特瑞普利单抗赴美 BLA 因疫情暂缓，坚持践行国际化发展战略

事件：2022年5月2日，公司宣布收到FDA关于特瑞普利单抗联合吉西他滨/顺铂作为晚期复发或转移性鼻咽癌患者一线治疗和单药用于复发或转移性鼻咽癌含铂治疗后的二线及以上治疗生物制品许可申请（BLA）的完整回复信。观点：本次审评结论无关产品数据，主要是疫情阻碍现场核查进程。FDA在回复信中指出，需要在BLA审评完成前在中国进行现场核查，但目前因新型冠状病毒肺炎疫情相关的旅行限制而受阻。因此本次特瑞普利单抗用于鼻咽癌治疗的BLA被暂时搁置与产品临床数据的安全性、有效性和普适性无关，特瑞普利单抗赴美

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国家药监局新修订的《禁止委托生产医疗器械目录》已于5月1日实施

据药监局网站此前发布，国家药监局新修订的《禁止委托生产医疗器械目录》，将于2022年5月1日起实施。与2014年的版本相比，新修订的《目录》去除了生产工艺已较为成熟的产品，如腔静脉滤器、心血管栓塞器械、植入式胰岛素泵；新增及细化了近年来出现较多可疑不良事件的医美植入材料：整形填充材料、整形用注射填充物、乳房植入物、组织工程支架材料。浙商证券指出，医美监管趋严、政策持续收紧，安全合规是第一要义，该政策对仅具备研发能力、不具备生产能力的初创型公司影响较大，但龙头企业的医美产品均为自产，预计不会受

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华创证券：强推瀚蓝环境，目标价26.85，股东增持夯实信心，燃气顺价未来可期

2022年4月28日晚，公司发布2022年第一季度报告，报告期内公司实现营收27.27亿元，同比增长32.04%;归母净利润1.59亿元，同比减少34.30%;扣非净利润1.51亿元，同比减少33.94%。基本每股收益0.20元。评论：固废业务表现亮眼，估值中枢稳步抬升。2022Q1公司固废、燃气、排水、供水四大业务板块分别实现营业收入15.13（+38.42pct）、8.28（+35.83pct）、1.47（+42.92pct）和2.14（-3.17pct）亿元。固废业务继续发挥中流砥柱作

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银河证券：新奥股份持续锁定LNG长约、置入新奥舟山，LNG有望显著贡献业绩弹性

慧博资讯新奥股份-600803-持续锁定LNG长约、置入新奥舟山，LNG有望显著贡献业绩弹性 2022-05-03 陶贻功事件：公司发布2022年一季报，2022Q1实现营收353.53亿元，同比增长36.91%；实现归属于股东的净利润7.54亿元（扣非6.15亿元），同比增长25.08%（扣非同比增长9.45%）。ROE（加权）5.08%，同比减少0.73个百分点。经现净额-32.61亿元，同比减少-1191.05%。 Q1量价起升推动营收高增长，锁定420万吨LNG气源长约。在天然气

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财联社蜂网电话会议：疫情扰动新能车产业链下半年或强势增长

财联社5月2日讯（记者李子健实习记者曾楚楚）疫情影响对汽车行业的零部件生产制造与物流运输造成双重打击。在近期财联社蜂网专家电话会议中，全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树，围绕“疫情下的新能源乘用车行业现状与市场趋势判断”主题进行解读。崔东树分析了新能源乘用车市场总体概况、目前疫情带来的冲击、上游环节的扩产情况和产品价格走势预判、龙头企业产业链布局等情况，他表示“新能源车在下半年在疫情得到缓解之后，会有一个相对强势增长的概念。” 供应链问题带来严峻挑战崔东树表示，1-3月份新能源车市

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稳字当头抓落实·权威访谈｜财政部：加力纾困解难着力稳住经济

新华社今年一季度，我国经济主要指标增速基本稳定，开局总体平稳。当前，经济发展面临诸多复杂因素，发展态势备受关注。日前召开的中共中央政治局会议要求，要加大宏观政策调节力度，扎实稳住经济，努力实现全年经济社会发展预期目标，保持经济运行在合理区间。积极的财政政策如何“出招”？效果如何？基层财政运行是否平稳？针对社会关切的热点问题，财政部副部长许宏才接受了新华社记者采访。组合式税费支持政策加快实施 4月留抵退税已超6000亿元问：今年我国实施新的组合式税费支持政策，目前实施情况如何？答：退税减

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广发证券：华鲁恒生目标价51.52元，距目标空间71％，业绩超预期，逾100亿元投资新项目

华鲁恒升公布2022年一季度财报。报告期内营收81.15亿元，同比+62.20%；归母净利润24.29亿元，同比+54.13%；扣非后归母净利润24.11亿元，同比+53.44%；基本每股收益1.15元/股。 2022Q1营收、净利润超预期，ROE、资产负债率等诸多指标创下历史同期最好水平。报告期内加权ROE同比提高0.66个百分点至10.35%，资产负债率同比下降4.22个百分点至20.32%，表现亮眼。传递上游原材料涨价通畅，毛利率维持历史高位。2022一季度公司主要原材料价格不同程度上涨

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华鲁恒升

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2022-05-02 19:28:52

中银证券5月观点 | 已至极致低点，理性回归将至

4月计算机板块下调17.0%，跑输上证综指/创业板指各10.71/4.23个百分点，一级行业中排名29/29。行业估值达到10年期底部，机构持仓比例处于历史低位，仍处于低配。看好估值修复和仓位提升可能，配置比例中长期逻辑更加突出，建议加配。要点：行业估值触底，行情有望反弹。计算机板块估值连续回调，高估值个股持续消化。当前行业动态PE为43倍，仍然处于2年期（0%）和5年期（7%）谷底。2019年行业估值略低于当前，随后开启2年的牛市行情，因此看好当前行业配置中期受益概率。建议关注网络安全、C

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国金证券：广州酒家目标价28.20元，食品+餐饮双驱发展，品牌+产销凸显优势

月饼收入确定性高、盈利能力强；速冻增速快、主打广式点心进行差异化竞争；餐饮实现多品牌连锁，维持稳定拓店速度。食品与餐饮业务收入比例为8：2，其中月饼业务营收稳定，11-21 CAGR为11.5%，占比/毛利率最高，21年分别为39.1%/56.5%，作为节日礼品需求较刚性；自带礼品属性使得顾客较为看重品牌；生产销售周期短，对公司产销能力要求高。公司具备品牌和产能优势，月饼业务确定性高；速冻系列在公司产能扩张以及疫情时期井喷式消费需求的推动下增速较快，11-21年CAGR达21.2%，公司主打广式

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广州酒家

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2022-05-03 17:46:02

华泰证券：北新建材目标价43.09元，业绩韧性彰显，防水再添劲旅

慧博资讯北新建材-000786-22Q1业绩韧性彰显，防水再添劲旅 2022-05-03 方晏荷，张艺露，黄颖 22Q1收入/归母净利同比+10.5%/+7.3%，维持“买入”评级 4月29日公司发布一季报：2022年一季度收入/归母净利46.1/5.6亿元，同比+10.5%/+7.3%。同时公司公告拟收购远大洪雨70%股权，进一步强化公司防水板块在华东及华北的竞争力，公司防水板块全国布局继续加码，此外公司管理层持续优化，一体两翼布局继续推进，我们维持公司22-24年归母净利为40/46/53

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北新建材

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国泰君安：中国建筑目标价8.92元，Q1净利增18%超预期，土储1亿平5倍于销售面积

本报告导读：在手订单增17%，3.4倍于收入；行业全球最高信用评级，土储1亿平5倍于销售面积，中海地产绿档企业；中国建筑PB0.79倍低于万保招金平均PB1.2倍。投资要点：维持增持。维持预测2022-24年EPS为1.35/1.48/1.60元增10/10/8%，稳增长政策加码业绩超预期，上调目标价至8.92元，对应22年6.6倍PE。 Q1净利同增18%超预期，环比21Q4和21全年加速。1)22Q1营收4854亿增20%环比加速(21全年17%，21Q1-Q4单季营收增53%/15%

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中国建筑

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2022-05-03 11:45:54

国泰君安：麦捷科技目标价12.60元，尚有67％空间，业绩符合预期，电感与滤波器前景广阔

投资要点：维持“增持”评级。我们维持之前的业绩预测，预计2022-2024年的EPS为0.42元、0.6元、0.7元，增速为20%、41%、17%，维持公司目标价12.6元，对应2022年PE 30倍，维持“增持”评级。业绩符合预期，增量业务降低行业需求下滑影响。受益于金之川、星源电子业务的增长，公司在一季度国内手机市场需求较弱的情况下，仍然实现营收体量的同比增长，一季度营收7.99亿元，同比增长19.17%，净利润0.44亿元，同比下滑约-33%，但公司Q1计提股权激励费用0.22亿元，将

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麦捷科技

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光伏行业专题报告：寻找超预期之欧洲机会

（报告出品方/作者：长江证券，马军、邬博华、曹海花） 1 全球光伏先锋，平价迎来新起点全球主要市场，分布式发展更快。欧洲市场是最主要的光伏市场之一，预计 2021 年欧洲光伏装机接近 30GW，占全球 18%左右，其中欧盟 25.9GW，是欧洲光伏的主力。分类型看，欧洲分布式装机占比八成左右，主要原因是整体城市化程度高，且适合地面电站的平原面积相对较少，屋顶分布式光伏拥有更合适的应用场景。光伏起步极早，引领行业初成。欧洲市场发展极早，2012 年之前在需求端和制造端是全球光伏发展重心

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优化预售资金监管影响几何？

2022年4月，中央政治局会议明确提出11＂优化预售资金监管＂。本文重点分析了预售资金监管优化的可能路径，并测算其对行业现金流的影响程度。预售资金本质为购房人对购房人的无息债权，房企通过履行项目竣工交付义务完成偿付，预售资金监管的核心意义在于监督房企预售资金使用，保证项目顺利交付。因此，预计监管优化方向将为确保项目顺利交付的前提下，提升监管额度外房企资金使用的灵活度，纠编部分地方预售资金监管过严情况，但以＂保交楼＂的监管额度内资金仍将加强封闭运行监管，专款专用。给定上述原则，我们对预售资金监

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世荣兆业
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滨江集团
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荣盛发展

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免税这条赛道，到底还有没有机会？

站在当下内外部环境不确定的市场，稳增长会是接下来的主基调。而其中的方向老张也一直强调，一个是基建，一个是疫情复苏下的消费，尤其是配合业绩的支撑。前面文章我们解读过中国中免的业绩，公司一季报显示，2022年一季度公司实现净利润25.63亿元，同比下降9.99%。而在早期，公司公告称2022年1至2月，公司实现净利润24亿元左右，同比增长约20%。这样看，一二月份业绩还不错，3月份在疫情影响下，确实受到了一定程度的打击，也导致了整个一季度业绩的下滑。但是从整体看，这个业绩还说得过去，抗住了一季度

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中国中免
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春秋航空
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君实生物：特瑞普利单抗赴美 BLA 因疫情暂缓，坚持践行国际化发展战略

事件：2022年5月2日，公司宣布收到FDA关于特瑞普利单抗联合吉西他滨/顺铂作为晚期复发或转移性鼻咽癌患者一线治疗和单药用于复发或转移性鼻咽癌含铂治疗后的二线及以上治疗生物制品许可申请（BLA）的完整回复信。观点：本次审评结论无关产品数据，主要是疫情阻碍现场核查进程。FDA在回复信中指出，需要在BLA审评完成前在中国进行现场核查，但目前因新型冠状病毒肺炎疫情相关的旅行限制而受阻。因此本次特瑞普利单抗用于鼻咽癌治疗的BLA被暂时搁置与产品临床数据的安全性、有效性和普适性无关，特瑞普利单抗赴美

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国家药监局新修订的《禁止委托生产医疗器械目录》已于5月1日实施

据药监局网站此前发布，国家药监局新修订的《禁止委托生产医疗器械目录》，将于2022年5月1日起实施。与2014年的版本相比，新修订的《目录》去除了生产工艺已较为成熟的产品，如腔静脉滤器、心血管栓塞器械、植入式胰岛素泵；新增及细化了近年来出现较多可疑不良事件的医美植入材料：整形填充材料、整形用注射填充物、乳房植入物、组织工程支架材料。浙商证券指出，医美监管趋严、政策持续收紧，安全合规是第一要义，该政策对仅具备研发能力、不具备生产能力的初创型公司影响较大，但龙头企业的医美产品均为自产，预计不会受

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爱美客
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华熙生物

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2022-05-03 08:00:51

华创证券：强推瀚蓝环境，目标价26.85，股东增持夯实信心，燃气顺价未来可期

2022年4月28日晚，公司发布2022年第一季度报告，报告期内公司实现营收27.27亿元，同比增长32.04%;归母净利润1.59亿元，同比减少34.30%;扣非净利润1.51亿元，同比减少33.94%。基本每股收益0.20元。评论：固废业务表现亮眼，估值中枢稳步抬升。2022Q1公司固废、燃气、排水、供水四大业务板块分别实现营业收入15.13（+38.42pct）、8.28（+35.83pct）、1.47（+42.92pct）和2.14（-3.17pct）亿元。固废业务继续发挥中流砥柱作

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瀚蓝环境

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2022-05-03 07:58:48

银河证券：新奥股份持续锁定LNG长约、置入新奥舟山，LNG有望显著贡献业绩弹性

慧博资讯新奥股份-600803-持续锁定LNG长约、置入新奥舟山，LNG有望显著贡献业绩弹性 2022-05-03 陶贻功事件：公司发布2022年一季报，2022Q1实现营收353.53亿元，同比增长36.91%；实现归属于股东的净利润7.54亿元（扣非6.15亿元），同比增长25.08%（扣非同比增长9.45%）。ROE（加权）5.08%，同比减少0.73个百分点。经现净额-32.61亿元，同比减少-1191.05%。 Q1量价起升推动营收高增长，锁定420万吨LNG气源长约。在天然气

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新奥股份

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2022-05-02 22:12:19

财联社蜂网电话会议：疫情扰动新能车产业链下半年或强势增长

财联社5月2日讯（记者李子健实习记者曾楚楚）疫情影响对汽车行业的零部件生产制造与物流运输造成双重打击。在近期财联社蜂网专家电话会议中，全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树，围绕“疫情下的新能源乘用车行业现状与市场趋势判断”主题进行解读。崔东树分析了新能源乘用车市场总体概况、目前疫情带来的冲击、上游环节的扩产情况和产品价格走势预判、龙头企业产业链布局等情况，他表示“新能源车在下半年在疫情得到缓解之后，会有一个相对强势增长的概念。” 供应链问题带来严峻挑战崔东树表示，1-3月份新能源车市

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2022-05-02 20:30:53

稳字当头抓落实·权威访谈｜财政部：加力纾困解难着力稳住经济

新华社今年一季度，我国经济主要指标增速基本稳定，开局总体平稳。当前，经济发展面临诸多复杂因素，发展态势备受关注。日前召开的中共中央政治局会议要求，要加大宏观政策调节力度，扎实稳住经济，努力实现全年经济社会发展预期目标，保持经济运行在合理区间。积极的财政政策如何“出招”？效果如何？基层财政运行是否平稳？针对社会关切的热点问题，财政部副部长许宏才接受了新华社记者采访。组合式税费支持政策加快实施 4月留抵退税已超6000亿元问：今年我国实施新的组合式税费支持政策，目前实施情况如何？答：退税减

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中国交建

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2022-05-02 19:58:57

广发证券：华鲁恒生目标价51.52元，距目标空间71％，业绩超预期，逾100亿元投资新项目

华鲁恒升公布2022年一季度财报。报告期内营收81.15亿元，同比+62.20%；归母净利润24.29亿元，同比+54.13%；扣非后归母净利润24.11亿元，同比+53.44%；基本每股收益1.15元/股。 2022Q1营收、净利润超预期，ROE、资产负债率等诸多指标创下历史同期最好水平。报告期内加权ROE同比提高0.66个百分点至10.35%，资产负债率同比下降4.22个百分点至20.32%，表现亮眼。传递上游原材料涨价通畅，毛利率维持历史高位。2022一季度公司主要原材料价格不同程度上涨

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华鲁恒升

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中银证券5月观点 | 已至极致低点，理性回归将至

4月计算机板块下调17.0%，跑输上证综指/创业板指各10.71/4.23个百分点，一级行业中排名29/29。行业估值达到10年期底部，机构持仓比例处于历史低位，仍处于低配。看好估值修复和仓位提升可能，配置比例中长期逻辑更加突出，建议加配。要点：行业估值触底，行情有望反弹。计算机板块估值连续回调，高估值个股持续消化。当前行业动态PE为43倍，仍然处于2年期（0%）和5年期（7%）谷底。2019年行业估值略低于当前，随后开启2年的牛市行情，因此看好当前行业配置中期受益概率。建议关注网络安全、C

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国金证券：广州酒家目标价28.20元，食品+餐饮双驱发展，品牌+产销凸显优势

月饼收入确定性高、盈利能力强；速冻增速快、主打广式点心进行差异化竞争；餐饮实现多品牌连锁，维持稳定拓店速度。食品与餐饮业务收入比例为8：2，其中月饼业务营收稳定，11-21 CAGR为11.5%，占比/毛利率最高，21年分别为39.1%/56.5%，作为节日礼品需求较刚性；自带礼品属性使得顾客较为看重品牌；生产销售周期短，对公司产销能力要求高。公司具备品牌和产能优势，月饼业务确定性高；速冻系列在公司产能扩张以及疫情时期井喷式消费需求的推动下增速较快，11-21年CAGR达21.2%，公司主打广式

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华泰证券：北新建材目标价43.09元，业绩韧性彰显，防水再添劲旅

慧博资讯北新建材-000786-22Q1业绩韧性彰显，防水再添劲旅 2022-05-03 方晏荷，张艺露，黄颖 22Q1收入/归母净利同比+10.5%/+7.3%，维持“买入”评级 4月29日公司发布一季报：2022年一季度收入/归母净利46.1/5.6亿元，同比+10.5%/+7.3%。同时公司公告拟收购远大洪雨70%股权，进一步强化公司防水板块在华东及华北的竞争力，公司防水板块全国布局继续加码，此外公司管理层持续优化，一体两翼布局继续推进，我们维持公司22-24年归母净利为40/46/53

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国泰君安：中国建筑目标价8.92元，Q1净利增18%超预期，土储1亿平5倍于销售面积

本报告导读：在手订单增17%，3.4倍于收入；行业全球最高信用评级，土储1亿平5倍于销售面积，中海地产绿档企业；中国建筑PB0.79倍低于万保招金平均PB1.2倍。投资要点：维持增持。维持预测2022-24年EPS为1.35/1.48/1.60元增10/10/8%，稳增长政策加码业绩超预期，上调目标价至8.92元，对应22年6.6倍PE。 Q1净利同增18%超预期，环比21Q4和21全年加速。1)22Q1营收4854亿增20%环比加速(21全年17%，21Q1-Q4单季营收增53%/15%

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国泰君安：麦捷科技目标价12.60元，尚有67％空间，业绩符合预期，电感与滤波器前景广阔

投资要点：维持“增持”评级。我们维持之前的业绩预测，预计2022-2024年的EPS为0.42元、0.6元、0.7元，增速为20%、41%、17%，维持公司目标价12.6元，对应2022年PE 30倍，维持“增持”评级。业绩符合预期，增量业务降低行业需求下滑影响。受益于金之川、星源电子业务的增长，公司在一季度国内手机市场需求较弱的情况下，仍然实现营收体量的同比增长，一季度营收7.99亿元，同比增长19.17%，净利润0.44亿元，同比下滑约-33%，但公司Q1计提股权激励费用0.22亿元，将

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光伏行业专题报告：寻找超预期之欧洲机会

（报告出品方/作者：长江证券，马军、邬博华、曹海花） 1 全球光伏先锋，平价迎来新起点全球主要市场，分布式发展更快。欧洲市场是最主要的光伏市场之一，预计 2021 年欧洲光伏装机接近 30GW，占全球 18%左右，其中欧盟 25.9GW，是欧洲光伏的主力。分类型看，欧洲分布式装机占比八成左右，主要原因是整体城市化程度高，且适合地面电站的平原面积相对较少，屋顶分布式光伏拥有更合适的应用场景。光伏起步极早，引领行业初成。欧洲市场发展极早，2012 年之前在需求端和制造端是全球光伏发展重心

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优化预售资金监管影响几何？

2022年4月，中央政治局会议明确提出11＂优化预售资金监管＂。本文重点分析了预售资金监管优化的可能路径，并测算其对行业现金流的影响程度。预售资金本质为购房人对购房人的无息债权，房企通过履行项目竣工交付义务完成偿付，预售资金监管的核心意义在于监督房企预售资金使用，保证项目顺利交付。因此，预计监管优化方向将为确保项目顺利交付的前提下，提升监管额度外房企资金使用的灵活度，纠编部分地方预售资金监管过严情况，但以＂保交楼＂的监管额度内资金仍将加强封闭运行监管，专款专用。给定上述原则，我们对预售资金监

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免税这条赛道，到底还有没有机会？

站在当下内外部环境不确定的市场，稳增长会是接下来的主基调。而其中的方向老张也一直强调，一个是基建，一个是疫情复苏下的消费，尤其是配合业绩的支撑。前面文章我们解读过中国中免的业绩，公司一季报显示，2022年一季度公司实现净利润25.63亿元，同比下降9.99%。而在早期，公司公告称2022年1至2月，公司实现净利润24亿元左右，同比增长约20%。这样看，一二月份业绩还不错，3月份在疫情影响下，确实受到了一定程度的打击，也导致了整个一季度业绩的下滑。但是从整体看，这个业绩还说得过去，抗住了一季度

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君实生物：特瑞普利单抗赴美 BLA 因疫情暂缓，坚持践行国际化发展战略

事件：2022年5月2日，公司宣布收到FDA关于特瑞普利单抗联合吉西他滨/顺铂作为晚期复发或转移性鼻咽癌患者一线治疗和单药用于复发或转移性鼻咽癌含铂治疗后的二线及以上治疗生物制品许可申请（BLA）的完整回复信。观点：本次审评结论无关产品数据，主要是疫情阻碍现场核查进程。FDA在回复信中指出，需要在BLA审评完成前在中国进行现场核查，但目前因新型冠状病毒肺炎疫情相关的旅行限制而受阻。因此本次特瑞普利单抗用于鼻咽癌治疗的BLA被暂时搁置与产品临床数据的安全性、有效性和普适性无关，特瑞普利单抗赴美

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国家药监局新修订的《禁止委托生产医疗器械目录》已于5月1日实施

据药监局网站此前发布，国家药监局新修订的《禁止委托生产医疗器械目录》，将于2022年5月1日起实施。与2014年的版本相比，新修订的《目录》去除了生产工艺已较为成熟的产品，如腔静脉滤器、心血管栓塞器械、植入式胰岛素泵；新增及细化了近年来出现较多可疑不良事件的医美植入材料：整形填充材料、整形用注射填充物、乳房植入物、组织工程支架材料。浙商证券指出，医美监管趋严、政策持续收紧，安全合规是第一要义，该政策对仅具备研发能力、不具备生产能力的初创型公司影响较大，但龙头企业的医美产品均为自产，预计不会受

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华创证券：强推瀚蓝环境，目标价26.85，股东增持夯实信心，燃气顺价未来可期

2022年4月28日晚，公司发布2022年第一季度报告，报告期内公司实现营收27.27亿元，同比增长32.04%;归母净利润1.59亿元，同比减少34.30%;扣非净利润1.51亿元，同比减少33.94%。基本每股收益0.20元。评论：固废业务表现亮眼，估值中枢稳步抬升。2022Q1公司固废、燃气、排水、供水四大业务板块分别实现营业收入15.13（+38.42pct）、8.28（+35.83pct）、1.47（+42.92pct）和2.14（-3.17pct）亿元。固废业务继续发挥中流砥柱作

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银河证券：新奥股份持续锁定LNG长约、置入新奥舟山，LNG有望显著贡献业绩弹性

慧博资讯新奥股份-600803-持续锁定LNG长约、置入新奥舟山，LNG有望显著贡献业绩弹性 2022-05-03 陶贻功事件：公司发布2022年一季报，2022Q1实现营收353.53亿元，同比增长36.91%；实现归属于股东的净利润7.54亿元（扣非6.15亿元），同比增长25.08%（扣非同比增长9.45%）。ROE（加权）5.08%，同比减少0.73个百分点。经现净额-32.61亿元，同比减少-1191.05%。 Q1量价起升推动营收高增长，锁定420万吨LNG气源长约。在天然气

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财联社蜂网电话会议：疫情扰动新能车产业链下半年或强势增长

财联社5月2日讯（记者李子健实习记者曾楚楚）疫情影响对汽车行业的零部件生产制造与物流运输造成双重打击。在近期财联社蜂网专家电话会议中，全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树，围绕“疫情下的新能源乘用车行业现状与市场趋势判断”主题进行解读。崔东树分析了新能源乘用车市场总体概况、目前疫情带来的冲击、上游环节的扩产情况和产品价格走势预判、龙头企业产业链布局等情况，他表示“新能源车在下半年在疫情得到缓解之后，会有一个相对强势增长的概念。” 供应链问题带来严峻挑战崔东树表示，1-3月份新能源车市

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2022-05-02 20:30:53

稳字当头抓落实·权威访谈｜财政部：加力纾困解难着力稳住经济

新华社今年一季度，我国经济主要指标增速基本稳定，开局总体平稳。当前，经济发展面临诸多复杂因素，发展态势备受关注。日前召开的中共中央政治局会议要求，要加大宏观政策调节力度，扎实稳住经济，努力实现全年经济社会发展预期目标，保持经济运行在合理区间。积极的财政政策如何“出招”？效果如何？基层财政运行是否平稳？针对社会关切的热点问题，财政部副部长许宏才接受了新华社记者采访。组合式税费支持政策加快实施 4月留抵退税已超6000亿元问：今年我国实施新的组合式税费支持政策，目前实施情况如何？答：退税减

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中国交建

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广发证券：华鲁恒生目标价51.52元，距目标空间71％，业绩超预期，逾100亿元投资新项目

华鲁恒升公布2022年一季度财报。报告期内营收81.15亿元，同比+62.20%；归母净利润24.29亿元，同比+54.13%；扣非后归母净利润24.11亿元，同比+53.44%；基本每股收益1.15元/股。 2022Q1营收、净利润超预期，ROE、资产负债率等诸多指标创下历史同期最好水平。报告期内加权ROE同比提高0.66个百分点至10.35%，资产负债率同比下降4.22个百分点至20.32%，表现亮眼。传递上游原材料涨价通畅，毛利率维持历史高位。2022一季度公司主要原材料价格不同程度上涨

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华鲁恒升

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中银证券5月观点 | 已至极致低点，理性回归将至

4月计算机板块下调17.0%，跑输上证综指/创业板指各10.71/4.23个百分点，一级行业中排名29/29。行业估值达到10年期底部，机构持仓比例处于历史低位，仍处于低配。看好估值修复和仓位提升可能，配置比例中长期逻辑更加突出，建议加配。要点：行业估值触底，行情有望反弹。计算机板块估值连续回调，高估值个股持续消化。当前行业动态PE为43倍，仍然处于2年期（0%）和5年期（7%）谷底。2019年行业估值略低于当前，随后开启2年的牛市行情，因此看好当前行业配置中期受益概率。建议关注网络安全、C

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启明星辰
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浪潮信息
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恒生电子
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金山办公

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国金证券：广州酒家目标价28.20元，食品+餐饮双驱发展，品牌+产销凸显优势

月饼收入确定性高、盈利能力强；速冻增速快、主打广式点心进行差异化竞争；餐饮实现多品牌连锁，维持稳定拓店速度。食品与餐饮业务收入比例为8：2，其中月饼业务营收稳定，11-21 CAGR为11.5%，占比/毛利率最高，21年分别为39.1%/56.5%，作为节日礼品需求较刚性；自带礼品属性使得顾客较为看重品牌；生产销售周期短，对公司产销能力要求高。公司具备品牌和产能优势，月饼业务确定性高；速冻系列在公司产能扩张以及疫情时期井喷式消费需求的推动下增速较快，11-21年CAGR达21.2%，公司主打广式

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广州酒家

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2022-05-03 17:46:02

华泰证券：北新建材目标价43.09元，业绩韧性彰显，防水再添劲旅

慧博资讯北新建材-000786-22Q1业绩韧性彰显，防水再添劲旅 2022-05-03 方晏荷，张艺露，黄颖 22Q1收入/归母净利同比+10.5%/+7.3%，维持“买入”评级 4月29日公司发布一季报：2022年一季度收入/归母净利46.1/5.6亿元，同比+10.5%/+7.3%。同时公司公告拟收购远大洪雨70%股权，进一步强化公司防水板块在华东及华北的竞争力，公司防水板块全国布局继续加码，此外公司管理层持续优化，一体两翼布局继续推进，我们维持公司22-24年归母净利为40/46/53

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北新建材

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2022-05-03 17:39:17

国泰君安：中国建筑目标价8.92元，Q1净利增18%超预期，土储1亿平5倍于销售面积

本报告导读：在手订单增17%，3.4倍于收入；行业全球最高信用评级，土储1亿平5倍于销售面积，中海地产绿档企业；中国建筑PB0.79倍低于万保招金平均PB1.2倍。投资要点：维持增持。维持预测2022-24年EPS为1.35/1.48/1.60元增10/10/8%，稳增长政策加码业绩超预期，上调目标价至8.92元，对应22年6.6倍PE。 Q1净利同增18%超预期，环比21Q4和21全年加速。1)22Q1营收4854亿增20%环比加速(21全年17%，21Q1-Q4单季营收增53%/15%

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中国建筑

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2022-05-03 11:45:54

国泰君安：麦捷科技目标价12.60元，尚有67％空间，业绩符合预期，电感与滤波器前景广阔

投资要点：维持“增持”评级。我们维持之前的业绩预测，预计2022-2024年的EPS为0.42元、0.6元、0.7元，增速为20%、41%、17%，维持公司目标价12.6元，对应2022年PE 30倍，维持“增持”评级。业绩符合预期，增量业务降低行业需求下滑影响。受益于金之川、星源电子业务的增长，公司在一季度国内手机市场需求较弱的情况下，仍然实现营收体量的同比增长，一季度营收7.99亿元，同比增长19.17%，净利润0.44亿元，同比下滑约-33%，但公司Q1计提股权激励费用0.22亿元，将

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麦捷科技

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2022-05-03 11:25:19

光伏行业专题报告：寻找超预期之欧洲机会

（报告出品方/作者：长江证券，马军、邬博华、曹海花） 1 全球光伏先锋，平价迎来新起点全球主要市场，分布式发展更快。欧洲市场是最主要的光伏市场之一，预计 2021 年欧洲光伏装机接近 30GW，占全球 18%左右，其中欧盟 25.9GW，是欧洲光伏的主力。分类型看，欧洲分布式装机占比八成左右，主要原因是整体城市化程度高，且适合地面电站的平原面积相对较少，屋顶分布式光伏拥有更合适的应用场景。光伏起步极早，引领行业初成。欧洲市场发展极早，2012 年之前在需求端和制造端是全球光伏发展重心

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隆基绿能

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2022-05-03 11:07:31

优化预售资金监管影响几何？

2022年4月，中央政治局会议明确提出11＂优化预售资金监管＂。本文重点分析了预售资金监管优化的可能路径，并测算其对行业现金流的影响程度。预售资金本质为购房人对购房人的无息债权，房企通过履行项目竣工交付义务完成偿付，预售资金监管的核心意义在于监督房企预售资金使用，保证项目顺利交付。因此，预计监管优化方向将为确保项目顺利交付的前提下，提升监管额度外房企资金使用的灵活度，纠编部分地方预售资金监管过严情况，但以＂保交楼＂的监管额度内资金仍将加强封闭运行监管，专款专用。给定上述原则，我们对预售资金监

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世荣兆业
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滨江集团
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*ST宋都
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荣盛发展

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2022-05-03 10:12:35

免税这条赛道，到底还有没有机会？

站在当下内外部环境不确定的市场，稳增长会是接下来的主基调。而其中的方向老张也一直强调，一个是基建，一个是疫情复苏下的消费，尤其是配合业绩的支撑。前面文章我们解读过中国中免的业绩，公司一季报显示，2022年一季度公司实现净利润25.63亿元，同比下降9.99%。而在早期，公司公告称2022年1至2月，公司实现净利润24亿元左右，同比增长约20%。这样看，一二月份业绩还不错，3月份在疫情影响下，确实受到了一定程度的打击，也导致了整个一季度业绩的下滑。但是从整体看，这个业绩还说得过去，抗住了一季度

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中国中免
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王府井
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春秋航空
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凯撒旅业

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2022-05-03 09:51:34

君实生物：特瑞普利单抗赴美 BLA 因疫情暂缓，坚持践行国际化发展战略

事件：2022年5月2日，公司宣布收到FDA关于特瑞普利单抗联合吉西他滨/顺铂作为晚期复发或转移性鼻咽癌患者一线治疗和单药用于复发或转移性鼻咽癌含铂治疗后的二线及以上治疗生物制品许可申请（BLA）的完整回复信。观点：本次审评结论无关产品数据，主要是疫情阻碍现场核查进程。FDA在回复信中指出，需要在BLA审评完成前在中国进行现场核查，但目前因新型冠状病毒肺炎疫情相关的旅行限制而受阻。因此本次特瑞普利单抗用于鼻咽癌治疗的BLA被暂时搁置与产品临床数据的安全性、有效性和普适性无关，特瑞普利单抗赴美

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君实生物

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2022-05-03 09:25:16

国家药监局新修订的《禁止委托生产医疗器械目录》已于5月1日实施

据药监局网站此前发布，国家药监局新修订的《禁止委托生产医疗器械目录》，将于2022年5月1日起实施。与2014年的版本相比，新修订的《目录》去除了生产工艺已较为成熟的产品，如腔静脉滤器、心血管栓塞器械、植入式胰岛素泵；新增及细化了近年来出现较多可疑不良事件的医美植入材料：整形填充材料、整形用注射填充物、乳房植入物、组织工程支架材料。浙商证券指出，医美监管趋严、政策持续收紧，安全合规是第一要义，该政策对仅具备研发能力、不具备生产能力的初创型公司影响较大，但龙头企业的医美产品均为自产，预计不会受

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爱美客
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华熙生物

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2022-05-03 08:00:51

华创证券：强推瀚蓝环境，目标价26.85，股东增持夯实信心，燃气顺价未来可期

2022年4月28日晚，公司发布2022年第一季度报告，报告期内公司实现营收27.27亿元，同比增长32.04%;归母净利润1.59亿元，同比减少34.30%;扣非净利润1.51亿元，同比减少33.94%。基本每股收益0.20元。评论：固废业务表现亮眼，估值中枢稳步抬升。2022Q1公司固废、燃气、排水、供水四大业务板块分别实现营业收入15.13（+38.42pct）、8.28（+35.83pct）、1.47（+42.92pct）和2.14（-3.17pct）亿元。固废业务继续发挥中流砥柱作

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瀚蓝环境

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2022-05-03 07:58:48

银河证券：新奥股份持续锁定LNG长约、置入新奥舟山，LNG有望显著贡献业绩弹性

慧博资讯新奥股份-600803-持续锁定LNG长约、置入新奥舟山，LNG有望显著贡献业绩弹性 2022-05-03 陶贻功事件：公司发布2022年一季报，2022Q1实现营收353.53亿元，同比增长36.91%；实现归属于股东的净利润7.54亿元（扣非6.15亿元），同比增长25.08%（扣非同比增长9.45%）。ROE（加权）5.08%，同比减少0.73个百分点。经现净额-32.61亿元，同比减少-1191.05%。 Q1量价起升推动营收高增长，锁定420万吨LNG气源长约。在天然气

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新奥股份

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2022-05-02 22:12:19

财联社蜂网电话会议：疫情扰动新能车产业链下半年或强势增长

财联社5月2日讯（记者李子健实习记者曾楚楚）疫情影响对汽车行业的零部件生产制造与物流运输造成双重打击。在近期财联社蜂网专家电话会议中，全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树，围绕“疫情下的新能源乘用车行业现状与市场趋势判断”主题进行解读。崔东树分析了新能源乘用车市场总体概况、目前疫情带来的冲击、上游环节的扩产情况和产品价格走势预判、龙头企业产业链布局等情况，他表示“新能源车在下半年在疫情得到缓解之后，会有一个相对强势增长的概念。” 供应链问题带来严峻挑战崔东树表示，1-3月份新能源车市

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长城汽车

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广发证券：华鲁恒生目标价51.52元，距目标空间71％，业绩超预期，逾100亿元投资新项目

华鲁恒升公布2022年一季度财报。报告期内营收81.15亿元，同比+62.20%；归母净利润24.29亿元，同比+54.13%；扣非后归母净利润24.11亿元，同比+53.44%；基本每股收益1.15元/股。 2022Q1营收、净利润超预期，ROE、资产负债率等诸多指标创下历史同期最好水平。报告期内加权ROE同比提高0.66个百分点至10.35%，资产负债率同比下降4.22个百分点至20.32%，表现亮眼。传递上游原材料涨价通畅，毛利率维持历史高位。2022一季度公司主要原材料价格不同程度上涨

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国金证券：广州酒家目标价28.20元，食品+餐饮双驱发展，品牌+产销凸显优势

月饼收入确定性高、盈利能力强；速冻增速快、主打广式点心进行差异化竞争；餐饮实现多品牌连锁，维持稳定拓店速度。食品与餐饮业务收入比例为8：2，其中月饼业务营收稳定，11-21 CAGR为11.5%，占比/毛利率最高，21年分别为39.1%/56.5%，作为节日礼品需求较刚性；自带礼品属性使得顾客较为看重品牌；生产销售周期短，对公司产销能力要求高。公司具备品牌和产能优势，月饼业务确定性高；速冻系列在公司产能扩张以及疫情时期井喷式消费需求的推动下增速较快，11-21年CAGR达21.2%，公司主打广式

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