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只买龙头的老司机

2022-05-07 08:46:47

信创节奏全知道

一、信创发展组成 1、现状中国的关键信息基础设施大多依赖海外，因此只有保障关键信息基础设施的供应链安全，才能维护国家安全。实体清单的本质是美国利用国家安全借口对科技领域竞争对手的打压和限制，守成大国和崛起大国之间的矛盾不可调和，中美科技脱钩是必然事件。从俄乌战争中我们看到开源软件并不安全，任何不能保证自主可控的环节都会成为被攻击的弱点，真正要警惕的制裁正是针对科技方向。 2、认知信创产业的本质是发展国产信息产业。IT设施已经成为各行业的基础，信息技术已经成为数字经济的基座和发展核心驱动力，是

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中国长城
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金山办公
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纳思达
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浪潮信息

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只买龙头的老司机

2022-05-06 21:21:19

户外经销专家交流电话会纪要

Q：近两年户外装备行业增长的情况如何？未来发展的趋势会是什么样？ A：今年的露营市场销售异常火爆，比去年情况更好。从销售终端来看，3月中旬以来，货品处于供不应求的状态。露营产品的营业额跟去年相比呈现3-4倍增长，一些品牌呈现断货状态，商品基本靠抢。受疫情限制，旅游业停滞，健身、游泳、酒店等娱乐场所限流，导致民众选择短期露营作为娱乐活动，公园、营地市场热度很高。热门销售产品有户外桌椅、小拉车、餐盘和一般性质帐篷。近3-4年，国内露营的风潮风靡，但欧美国家、日韩精致露营的风潮已经很久了。未来疫情好

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牧高笛

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只买龙头的老司机

2022-05-06 13:33:05

西南证券：亚信安全目标价27.22元，营收高速增长，市场拓展成效显著

业绩总结：公司] 2021全年实现营业收入16.7亿元，同比增长30.8%；实现归母净利润1.8亿元，同比增长4.9%。公司2021全年营收实现大幅增长。1）从营收端来看，2021年公司营收同比增长30.8%，主要系公司经营规模扩大。分业务来看，公司网络安全产品收入达14.6亿元，同比增长20.4%，网络安全服务业务收入0.5亿元，同比增长600.2%，云网虚拟化软件收入1.6亿元，同比增长197.2%。2）从利润端看，2021年公司归母净利润同比上升4.9%，扣非净利润0.95亿元，同比下降

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亚信安全

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4.83
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2022-05-06 10:40:30

台华新材：目标价19元，利润率环比回升，新品满产贡献全年增长

公司公布2022年一季报，Q1单季收入/扣非净利润分别+27.9%/-6.0%，净利润不及预期主因原材料&能源价格同比位于高位，以及提前招聘储备人员增加生产成本，而产品价格传导不顺致毛利率同比下滑2.5pcts。但步入2022年，Q1原料价格小幅下行已带动毛利率/扣非净利率环比4Q21改善+3.4pcts/+2.1pcts。公司产品良品率&产能利用率的提升为全年业绩带来高确定性增长，公司预计在建的6万吨锦纶66项目满产将贡献4万吨实际产量，与2万吨可再生锦纶产能共同打开公司未来成长空间，维持“买

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台华新材

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2022-05-06 08:25:22

山煤国际目标价19元，分红水平超出预期，业绩弹性不断

慧博资讯山煤国际-600546-2021年年报及2022一季报点评：分红水平超出预期，业绩弹性不断放大 2022-05-06 祖国鹏公司2021年四季度显现强大的业绩弹性，煤价的进一步上涨以及公司对成本涨幅的有效控制，增厚了其盈利水平。此外，公司2021年分红预案也超出预期，目前股息率超过11%。公司低估值、高分红的价值特征明显，我们维持“买入”评级。 ▍2021年公司净利润同比增长近5倍，高分红亮眼。公司2021年实现营业收入/净利润480.54/49.38亿元（同比分别增长35.66%/

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山煤国际

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2022-05-06 03:19:25

磷矿石为什么今年这么缺？

一、2022年国内磷矿石为什么这么缺？今年以来我们调研和交流了多家磷化工企业，无论是否有磷矿资源的企业，普遍都反映目前磷矿采购非常困难，从产品价格来看也是一路新高，我们分析认为原因主要包括： 1、安全生产手段继续关闭淘汰磷矿产能如果说2016~2017年起国家是查环保的手段使得国内磷矿产能及产量大幅下降，那么2021年9月1日起颁布的新《安全生产法》，2022年2月国家矿山安监局印发《关于加强非煤矿山安全生产工作的指导意见》，则是以查安全的手段迫使部分中小安全生产不达标的产能进一步出清，进一

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兴发集团
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云天化
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湖北宜化
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粤桂股份

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2022-05-06 03:17:24

光伏产业链近况调研

硅料 4 月份老产线检修多，产出下滑，3 月 6.14 万吨，4 月 6.13 万吨，5 月基本都开出来了，亚洲硅业也慢慢开出来了，5 月整体 6.6 万吨，增量明显硅片连云港疫情石英砂供应不足导致坩埚不足；硅片供需紧张，隆基、中环涨价，增量在硅棒上；内蒙部分企业由于电力问题停，坩埚运输也有影响电池五一期间绝大部分电池企业尽可能满产，166 产线改182，新投产线也在爬坡；4 月份12.63GW，5 月份 13.67GW；网版、化学品受疫情影响大，昆山组件不存在大规模躺平，4 月

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石英股份
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通威股份
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爱旭股份
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大全能源

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2022-05-05 21:41:50

煤炭要点解读及投资逻辑

开篇明确下我们对煤炭的观点，看多，现在就是煤炭股最好投资布局时点。节前一周股市跌宕起伏，大跌之后又大涨，大跌阶段我们认为已经出现了系统性风险，整个市场对经济的担忧、对5.5%目标的担忧、以及对疫情蔓延是否能控制下来的担心（北京也出现了很多病例）等，导致股票市场来了一次无差别化的杀估值，实际煤炭股票的估值并不高，大跌之前，大多股票5-7倍之间，但由于煤炭板块是今年超额收益最突出的板块，有20%多的涨幅，也成为了杀跌的板块。但我们还是要更相信国家和政府，相信股市的系统性下跌也会对实体经济也会带来很

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山西焦煤
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平煤股份
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兖矿能源
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陕西煤业
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中国神华

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2022-05-05 20:57:39

国信证券：汽车行业2022年5月投资策略

行业观点在疫情、地缘政治等综合因素影响下，全球大宗商品价格持续上涨，汽车生产重要原材料铝、镁、锂、钢、石油、橡胶、芯片等价格持续高企，整车和零部件端成本持续承压，2月起部分整车企业官宣涨价，市场担忧供给端压力最终传导到需求端，汽车板块近期回调幅度较大，我们认为原材料价格走势短期难以预测，但汽车行业电动化、智能化升级趋势不改，仍然是未来5-10维度的主线逻辑，部分零部件下跌到合理估值水平，中长期配置价值凸显，我们推荐自主品牌崛起和汽车电动化智能化升级两条主线。自主崛起，电动智能主线1：202

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长城汽车
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上声电子
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常熟汽饰
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骆驼股份
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宁波华翔

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2022-05-05 18:58:37

洽洽食品目标价73元，赛道优势，韧性凸显

洽洽食品-002557-赛道优势，韧性凸显 2022-05-05 訾猛，李耀疫情扰动下，居家消费驱动洽洽收入增速提振；中期维度，疫情扰动不改洽洽赛道优势，渠道拓展驱动坚果高增，瓜子提价传导顺畅、结构性增长延续。投资要点：维持“增持”评级，维持目标价73元。疫情扰动之下公司业绩确定性凸显，看好瓜子结构升级及坚果渠道下沉，维持盈利预测，预计22-24年EPS分别为2.23元、2.63元、3.00元。瓜子受益居家消费，提价顺利、结构抬升延续。瓜子产品21Q4提价顺利，提价并未明显影响销量且增厚

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洽洽食品

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2022-05-05 11:38:45

权威访谈丨全力稳增长保畅通稳市场，加快建设交通强国

稳字当头抓落实·权威访谈丨全力稳增长保畅通稳市场，加快建设交通强国——访交通运输部党组成员、总规划师徐成光新华社记者叶昊鸣、周圆交通物流是市场经济的经脉，也是民生保障的重要支撑。今年以来，我国交通运输经济运行总体实现平稳开局，但受国内疫情叠加国际地缘政治冲突等因素影响，依然存在不少堵点、难点。多重挑战下，如何推进物流保通保畅？交通基础设施建设进展如何？如何帮助企业和运输经营者渡过难关？近日，交通运输部党组成员、总规划师徐成光就社会关注热点接受新华社记者采访。把稳增长、保畅通、稳市场主体

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晶雪节能
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中国交建
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空港股份

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2022-05-05 07:50:03

常态化新冠核酸检测投资观点

1）近期国内Y情蔓延较快，在深圳、武汉、杭州推行常态化核酸取得明显效果后，预期上海、北京、郑州等Y情城市及其他城市可能会推行常态化核酸检测。北京医保局公告自5月3日起，进一步下调新冠核酸单样本价格至19.7元，混检价格至3.4元，主要是进一步降低常态核酸检测后的医保支出压力。 2）常态化核酸检测预计主要模式为：城市设置大量核酸采样点（杭州预期设置1万个），采样后集中送至第三方医检所（包括新冠移动检测车、气膜实验室等），医院核酸检测能力更多用于保障入院患者的新冠筛查，常态化核酸对第三方医检所贡献时

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九安医疗

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2022-05-05 07:48:43

4月房地产市场情况调研

宏观情况】 4月稳地产政策基调没有变，但政策力度有限。1）强二线城市在外围区域放松限购，比如杭州阜阳，南京丽水，整体力度有限；2）首套二套房房贷利率降低；3）提高公积金贷款额度，降低二套房首付比例，商业贷款整体政策还没有松动。除北京、广州核心区域外，成交量加速下跌，仍未筑底企稳。1）企业层面，4 月份百强房企实现操盘金额 4284.7 亿，环比下降16.2%，同比锐减58.6%，处于近年单月同比跌幅的最高水平。22年1-4月累计同比下降了50.2%，其中近半数企业环比下降 20% - 40%。

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保利发展

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天康生物：养殖成本改善，后周期稳健发展

2022Q1业绩超预期，公司养殖成本逐步下降，后周期业务稳健发展。公司资金状况和偿债能力良好，未来出栏量有望快速增长。投资要点：维持“增持”评级，上调目标价至13.44元。基于猪价走低和农产品价格上涨，因此下调2022预测，上调2023年预测，增加2024年预测，预计2022~2024年EPS为-0.12（前值0.12）/1.13(前值0.95)/1.62元/股。随着行业亏损增加，能繁母猪存栏量继续下降，猪周期反转预期提升，因此调整盈利预测并上调目标价，利用分部估值法，给予2022年饲料板块

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天康生物

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2022-05-05 07:35:21

国泰君安：新泉股份目标价35.18元，业绩符合预期，营收规模单季创新高

公司2022年一季报业绩符合预期，下游核心客户新订单拓展顺利，客户结构变化及新项目占比不断提升有望提升毛利率水平，公司未来的业绩成长性值得期待。投资要点：维持目标价35.18元，维持“增持”评级。公司2022年一季报业绩符合预期，下游客户拓展与未来成长性值得期待，维持2022-2024年EPS预测为0.96/1.39/1.79元不变。考虑下游客户的成长性，给予公司2022年37倍左右PE，维持目标价至35.18元。营收实现高增创单季新高，商用车下滑拉低利润率。公司2022Q1营收14.9亿

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新泉股份

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信创节奏全知道

一、信创发展组成 1、现状中国的关键信息基础设施大多依赖海外，因此只有保障关键信息基础设施的供应链安全，才能维护国家安全。实体清单的本质是美国利用国家安全借口对科技领域竞争对手的打压和限制，守成大国和崛起大国之间的矛盾不可调和，中美科技脱钩是必然事件。从俄乌战争中我们看到开源软件并不安全，任何不能保证自主可控的环节都会成为被攻击的弱点，真正要警惕的制裁正是针对科技方向。 2、认知信创产业的本质是发展国产信息产业。IT设施已经成为各行业的基础，信息技术已经成为数字经济的基座和发展核心驱动力，是

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户外经销专家交流电话会纪要

Q：近两年户外装备行业增长的情况如何？未来发展的趋势会是什么样？ A：今年的露营市场销售异常火爆，比去年情况更好。从销售终端来看，3月中旬以来，货品处于供不应求的状态。露营产品的营业额跟去年相比呈现3-4倍增长，一些品牌呈现断货状态，商品基本靠抢。受疫情限制，旅游业停滞，健身、游泳、酒店等娱乐场所限流，导致民众选择短期露营作为娱乐活动，公园、营地市场热度很高。热门销售产品有户外桌椅、小拉车、餐盘和一般性质帐篷。近3-4年，国内露营的风潮风靡，但欧美国家、日韩精致露营的风潮已经很久了。未来疫情好

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西南证券：亚信安全目标价27.22元，营收高速增长，市场拓展成效显著

业绩总结：公司] 2021全年实现营业收入16.7亿元，同比增长30.8%；实现归母净利润1.8亿元，同比增长4.9%。公司2021全年营收实现大幅增长。1）从营收端来看，2021年公司营收同比增长30.8%，主要系公司经营规模扩大。分业务来看，公司网络安全产品收入达14.6亿元，同比增长20.4%，网络安全服务业务收入0.5亿元，同比增长600.2%，云网虚拟化软件收入1.6亿元，同比增长197.2%。2）从利润端看，2021年公司归母净利润同比上升4.9%，扣非净利润0.95亿元，同比下降

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台华新材：目标价19元，利润率环比回升，新品满产贡献全年增长

公司公布2022年一季报，Q1单季收入/扣非净利润分别+27.9%/-6.0%，净利润不及预期主因原材料&能源价格同比位于高位，以及提前招聘储备人员增加生产成本，而产品价格传导不顺致毛利率同比下滑2.5pcts。但步入2022年，Q1原料价格小幅下行已带动毛利率/扣非净利率环比4Q21改善+3.4pcts/+2.1pcts。公司产品良品率&产能利用率的提升为全年业绩带来高确定性增长，公司预计在建的6万吨锦纶66项目满产将贡献4万吨实际产量，与2万吨可再生锦纶产能共同打开公司未来成长空间，维持“买

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山煤国际目标价19元，分红水平超出预期，业绩弹性不断

慧博资讯山煤国际-600546-2021年年报及2022一季报点评：分红水平超出预期，业绩弹性不断放大 2022-05-06 祖国鹏公司2021年四季度显现强大的业绩弹性，煤价的进一步上涨以及公司对成本涨幅的有效控制，增厚了其盈利水平。此外，公司2021年分红预案也超出预期，目前股息率超过11%。公司低估值、高分红的价值特征明显，我们维持“买入”评级。 ▍2021年公司净利润同比增长近5倍，高分红亮眼。公司2021年实现营业收入/净利润480.54/49.38亿元（同比分别增长35.66%/

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磷矿石为什么今年这么缺？

一、2022年国内磷矿石为什么这么缺？今年以来我们调研和交流了多家磷化工企业，无论是否有磷矿资源的企业，普遍都反映目前磷矿采购非常困难，从产品价格来看也是一路新高，我们分析认为原因主要包括： 1、安全生产手段继续关闭淘汰磷矿产能如果说2016~2017年起国家是查环保的手段使得国内磷矿产能及产量大幅下降，那么2021年9月1日起颁布的新《安全生产法》，2022年2月国家矿山安监局印发《关于加强非煤矿山安全生产工作的指导意见》，则是以查安全的手段迫使部分中小安全生产不达标的产能进一步出清，进一

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光伏产业链近况调研

硅料 4 月份老产线检修多，产出下滑，3 月 6.14 万吨，4 月 6.13 万吨，5 月基本都开出来了，亚洲硅业也慢慢开出来了，5 月整体 6.6 万吨，增量明显硅片连云港疫情石英砂供应不足导致坩埚不足；硅片供需紧张，隆基、中环涨价，增量在硅棒上；内蒙部分企业由于电力问题停，坩埚运输也有影响电池五一期间绝大部分电池企业尽可能满产，166 产线改182，新投产线也在爬坡；4 月份12.63GW，5 月份 13.67GW；网版、化学品受疫情影响大，昆山组件不存在大规模躺平，4 月

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煤炭要点解读及投资逻辑

开篇明确下我们对煤炭的观点，看多，现在就是煤炭股最好投资布局时点。节前一周股市跌宕起伏，大跌之后又大涨，大跌阶段我们认为已经出现了系统性风险，整个市场对经济的担忧、对5.5%目标的担忧、以及对疫情蔓延是否能控制下来的担心（北京也出现了很多病例）等，导致股票市场来了一次无差别化的杀估值，实际煤炭股票的估值并不高，大跌之前，大多股票5-7倍之间，但由于煤炭板块是今年超额收益最突出的板块，有20%多的涨幅，也成为了杀跌的板块。但我们还是要更相信国家和政府，相信股市的系统性下跌也会对实体经济也会带来很

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国信证券：汽车行业2022年5月投资策略

行业观点在疫情、地缘政治等综合因素影响下，全球大宗商品价格持续上涨，汽车生产重要原材料铝、镁、锂、钢、石油、橡胶、芯片等价格持续高企，整车和零部件端成本持续承压，2月起部分整车企业官宣涨价，市场担忧供给端压力最终传导到需求端，汽车板块近期回调幅度较大，我们认为原材料价格走势短期难以预测，但汽车行业电动化、智能化升级趋势不改，仍然是未来5-10维度的主线逻辑，部分零部件下跌到合理估值水平，中长期配置价值凸显，我们推荐自主品牌崛起和汽车电动化智能化升级两条主线。自主崛起，电动智能主线1：202

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洽洽食品目标价73元，赛道优势，韧性凸显

洽洽食品-002557-赛道优势，韧性凸显 2022-05-05 訾猛，李耀疫情扰动下，居家消费驱动洽洽收入增速提振；中期维度，疫情扰动不改洽洽赛道优势，渠道拓展驱动坚果高增，瓜子提价传导顺畅、结构性增长延续。投资要点：维持“增持”评级，维持目标价73元。疫情扰动之下公司业绩确定性凸显，看好瓜子结构升级及坚果渠道下沉，维持盈利预测，预计22-24年EPS分别为2.23元、2.63元、3.00元。瓜子受益居家消费，提价顺利、结构抬升延续。瓜子产品21Q4提价顺利，提价并未明显影响销量且增厚

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权威访谈丨全力稳增长保畅通稳市场，加快建设交通强国

稳字当头抓落实·权威访谈丨全力稳增长保畅通稳市场，加快建设交通强国——访交通运输部党组成员、总规划师徐成光新华社记者叶昊鸣、周圆交通物流是市场经济的经脉，也是民生保障的重要支撑。今年以来，我国交通运输经济运行总体实现平稳开局，但受国内疫情叠加国际地缘政治冲突等因素影响，依然存在不少堵点、难点。多重挑战下，如何推进物流保通保畅？交通基础设施建设进展如何？如何帮助企业和运输经营者渡过难关？近日，交通运输部党组成员、总规划师徐成光就社会关注热点接受新华社记者采访。把稳增长、保畅通、稳市场主体

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常态化新冠核酸检测投资观点

1）近期国内Y情蔓延较快，在深圳、武汉、杭州推行常态化核酸取得明显效果后，预期上海、北京、郑州等Y情城市及其他城市可能会推行常态化核酸检测。北京医保局公告自5月3日起，进一步下调新冠核酸单样本价格至19.7元，混检价格至3.4元，主要是进一步降低常态核酸检测后的医保支出压力。 2）常态化核酸检测预计主要模式为：城市设置大量核酸采样点（杭州预期设置1万个），采样后集中送至第三方医检所（包括新冠移动检测车、气膜实验室等），医院核酸检测能力更多用于保障入院患者的新冠筛查，常态化核酸对第三方医检所贡献时

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4月房地产市场情况调研

宏观情况】 4月稳地产政策基调没有变，但政策力度有限。1）强二线城市在外围区域放松限购，比如杭州阜阳，南京丽水，整体力度有限；2）首套二套房房贷利率降低；3）提高公积金贷款额度，降低二套房首付比例，商业贷款整体政策还没有松动。除北京、广州核心区域外，成交量加速下跌，仍未筑底企稳。1）企业层面，4 月份百强房企实现操盘金额 4284.7 亿，环比下降16.2%，同比锐减58.6%，处于近年单月同比跌幅的最高水平。22年1-4月累计同比下降了50.2%，其中近半数企业环比下降 20% - 40%。

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天康生物：养殖成本改善，后周期稳健发展

2022Q1业绩超预期，公司养殖成本逐步下降，后周期业务稳健发展。公司资金状况和偿债能力良好，未来出栏量有望快速增长。投资要点：维持“增持”评级，上调目标价至13.44元。基于猪价走低和农产品价格上涨，因此下调2022预测，上调2023年预测，增加2024年预测，预计2022~2024年EPS为-0.12（前值0.12）/1.13(前值0.95)/1.62元/股。随着行业亏损增加，能繁母猪存栏量继续下降，猪周期反转预期提升，因此调整盈利预测并上调目标价，利用分部估值法，给予2022年饲料板块

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天康生物

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2022-05-05 07:35:21

国泰君安：新泉股份目标价35.18元，业绩符合预期，营收规模单季创新高

公司2022年一季报业绩符合预期，下游核心客户新订单拓展顺利，客户结构变化及新项目占比不断提升有望提升毛利率水平，公司未来的业绩成长性值得期待。投资要点：维持目标价35.18元，维持“增持”评级。公司2022年一季报业绩符合预期，下游客户拓展与未来成长性值得期待，维持2022-2024年EPS预测为0.96/1.39/1.79元不变。考虑下游客户的成长性，给予公司2022年37倍左右PE，维持目标价至35.18元。营收实现高增创单季新高，商用车下滑拉低利润率。公司2022Q1营收14.9亿

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新泉股份

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戈壁淘金

只买龙头的老司机

2022-05-07 08:46:47

信创节奏全知道

一、信创发展组成 1、现状中国的关键信息基础设施大多依赖海外，因此只有保障关键信息基础设施的供应链安全，才能维护国家安全。实体清单的本质是美国利用国家安全借口对科技领域竞争对手的打压和限制，守成大国和崛起大国之间的矛盾不可调和，中美科技脱钩是必然事件。从俄乌战争中我们看到开源软件并不安全，任何不能保证自主可控的环节都会成为被攻击的弱点，真正要警惕的制裁正是针对科技方向。 2、认知信创产业的本质是发展国产信息产业。IT设施已经成为各行业的基础，信息技术已经成为数字经济的基座和发展核心驱动力，是

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中国长城
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金山办公
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纳思达
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浪潮信息

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戈壁淘金

只买龙头的老司机

2022-05-06 21:21:19

户外经销专家交流电话会纪要

Q：近两年户外装备行业增长的情况如何？未来发展的趋势会是什么样？ A：今年的露营市场销售异常火爆，比去年情况更好。从销售终端来看，3月中旬以来，货品处于供不应求的状态。露营产品的营业额跟去年相比呈现3-4倍增长，一些品牌呈现断货状态，商品基本靠抢。受疫情限制，旅游业停滞，健身、游泳、酒店等娱乐场所限流，导致民众选择短期露营作为娱乐活动，公园、营地市场热度很高。热门销售产品有户外桌椅、小拉车、餐盘和一般性质帐篷。近3-4年，国内露营的风潮风靡，但欧美国家、日韩精致露营的风潮已经很久了。未来疫情好

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牧高笛

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12.26
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2022-05-06 13:33:05

西南证券：亚信安全目标价27.22元，营收高速增长，市场拓展成效显著

业绩总结：公司] 2021全年实现营业收入16.7亿元，同比增长30.8%；实现归母净利润1.8亿元，同比增长4.9%。公司2021全年营收实现大幅增长。1）从营收端来看，2021年公司营收同比增长30.8%，主要系公司经营规模扩大。分业务来看，公司网络安全产品收入达14.6亿元，同比增长20.4%，网络安全服务业务收入0.5亿元，同比增长600.2%，云网虚拟化软件收入1.6亿元，同比增长197.2%。2）从利润端看，2021年公司归母净利润同比上升4.9%，扣非净利润0.95亿元，同比下降

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亚信安全

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4.83
戈壁淘金

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2022-05-06 10:40:30

台华新材：目标价19元，利润率环比回升，新品满产贡献全年增长

公司公布2022年一季报，Q1单季收入/扣非净利润分别+27.9%/-6.0%，净利润不及预期主因原材料&能源价格同比位于高位，以及提前招聘储备人员增加生产成本，而产品价格传导不顺致毛利率同比下滑2.5pcts。但步入2022年，Q1原料价格小幅下行已带动毛利率/扣非净利率环比4Q21改善+3.4pcts/+2.1pcts。公司产品良品率&产能利用率的提升为全年业绩带来高确定性增长，公司预计在建的6万吨锦纶66项目满产将贡献4万吨实际产量，与2万吨可再生锦纶产能共同打开公司未来成长空间，维持“买

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台华新材

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2.51
戈壁淘金

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2022-05-06 08:25:22

山煤国际目标价19元，分红水平超出预期，业绩弹性不断

慧博资讯山煤国际-600546-2021年年报及2022一季报点评：分红水平超出预期，业绩弹性不断放大 2022-05-06 祖国鹏公司2021年四季度显现强大的业绩弹性，煤价的进一步上涨以及公司对成本涨幅的有效控制，增厚了其盈利水平。此外，公司2021年分红预案也超出预期，目前股息率超过11%。公司低估值、高分红的价值特征明显，我们维持“买入”评级。 ▍2021年公司净利润同比增长近5倍，高分红亮眼。公司2021年实现营业收入/净利润480.54/49.38亿元（同比分别增长35.66%/

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山煤国际

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4.74
戈壁淘金

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2022-05-06 03:19:25

磷矿石为什么今年这么缺？

一、2022年国内磷矿石为什么这么缺？今年以来我们调研和交流了多家磷化工企业，无论是否有磷矿资源的企业，普遍都反映目前磷矿采购非常困难，从产品价格来看也是一路新高，我们分析认为原因主要包括： 1、安全生产手段继续关闭淘汰磷矿产能如果说2016~2017年起国家是查环保的手段使得国内磷矿产能及产量大幅下降，那么2021年9月1日起颁布的新《安全生产法》，2022年2月国家矿山安监局印发《关于加强非煤矿山安全生产工作的指导意见》，则是以查安全的手段迫使部分中小安全生产不达标的产能进一步出清，进一

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兴发集团
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云天化
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湖北宜化
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粤桂股份

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戈壁淘金

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2022-05-06 03:17:24

光伏产业链近况调研

硅料 4 月份老产线检修多，产出下滑，3 月 6.14 万吨，4 月 6.13 万吨，5 月基本都开出来了，亚洲硅业也慢慢开出来了，5 月整体 6.6 万吨，增量明显硅片连云港疫情石英砂供应不足导致坩埚不足；硅片供需紧张，隆基、中环涨价，增量在硅棒上；内蒙部分企业由于电力问题停，坩埚运输也有影响电池五一期间绝大部分电池企业尽可能满产，166 产线改182，新投产线也在爬坡；4 月份12.63GW，5 月份 13.67GW；网版、化学品受疫情影响大，昆山组件不存在大规模躺平，4 月

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石英股份
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通威股份
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爱旭股份
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大全能源

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戈壁淘金

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煤炭要点解读及投资逻辑

开篇明确下我们对煤炭的观点，看多，现在就是煤炭股最好投资布局时点。节前一周股市跌宕起伏，大跌之后又大涨，大跌阶段我们认为已经出现了系统性风险，整个市场对经济的担忧、对5.5%目标的担忧、以及对疫情蔓延是否能控制下来的担心（北京也出现了很多病例）等，导致股票市场来了一次无差别化的杀估值，实际煤炭股票的估值并不高，大跌之前，大多股票5-7倍之间，但由于煤炭板块是今年超额收益最突出的板块，有20%多的涨幅，也成为了杀跌的板块。但我们还是要更相信国家和政府，相信股市的系统性下跌也会对实体经济也会带来很

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山西焦煤
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平煤股份
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兖矿能源
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陕西煤业
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中国神华

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戈壁淘金

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2022-05-05 20:57:39

国信证券：汽车行业2022年5月投资策略

行业观点在疫情、地缘政治等综合因素影响下，全球大宗商品价格持续上涨，汽车生产重要原材料铝、镁、锂、钢、石油、橡胶、芯片等价格持续高企，整车和零部件端成本持续承压，2月起部分整车企业官宣涨价，市场担忧供给端压力最终传导到需求端，汽车板块近期回调幅度较大，我们认为原材料价格走势短期难以预测，但汽车行业电动化、智能化升级趋势不改，仍然是未来5-10维度的主线逻辑，部分零部件下跌到合理估值水平，中长期配置价值凸显，我们推荐自主品牌崛起和汽车电动化智能化升级两条主线。自主崛起，电动智能主线1：202

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长城汽车
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上声电子
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常熟汽饰
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骆驼股份
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宁波华翔

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戈壁淘金

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2022-05-05 18:58:37

洽洽食品目标价73元，赛道优势，韧性凸显

洽洽食品-002557-赛道优势，韧性凸显 2022-05-05 訾猛，李耀疫情扰动下，居家消费驱动洽洽收入增速提振；中期维度，疫情扰动不改洽洽赛道优势，渠道拓展驱动坚果高增，瓜子提价传导顺畅、结构性增长延续。投资要点：维持“增持”评级，维持目标价73元。疫情扰动之下公司业绩确定性凸显，看好瓜子结构升级及坚果渠道下沉，维持盈利预测，预计22-24年EPS分别为2.23元、2.63元、3.00元。瓜子受益居家消费，提价顺利、结构抬升延续。瓜子产品21Q4提价顺利，提价并未明显影响销量且增厚

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洽洽食品

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戈壁淘金

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2022-05-05 11:38:45

权威访谈丨全力稳增长保畅通稳市场，加快建设交通强国

稳字当头抓落实·权威访谈丨全力稳增长保畅通稳市场，加快建设交通强国——访交通运输部党组成员、总规划师徐成光新华社记者叶昊鸣、周圆交通物流是市场经济的经脉，也是民生保障的重要支撑。今年以来，我国交通运输经济运行总体实现平稳开局，但受国内疫情叠加国际地缘政治冲突等因素影响，依然存在不少堵点、难点。多重挑战下，如何推进物流保通保畅？交通基础设施建设进展如何？如何帮助企业和运输经营者渡过难关？近日，交通运输部党组成员、总规划师徐成光就社会关注热点接受新华社记者采访。把稳增长、保畅通、稳市场主体

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晶雪节能
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中国交建
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空港股份

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戈壁淘金

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2022-05-05 07:50:03

常态化新冠核酸检测投资观点

1）近期国内Y情蔓延较快，在深圳、武汉、杭州推行常态化核酸取得明显效果后，预期上海、北京、郑州等Y情城市及其他城市可能会推行常态化核酸检测。北京医保局公告自5月3日起，进一步下调新冠核酸单样本价格至19.7元，混检价格至3.4元，主要是进一步降低常态核酸检测后的医保支出压力。 2）常态化核酸检测预计主要模式为：城市设置大量核酸采样点（杭州预期设置1万个），采样后集中送至第三方医检所（包括新冠移动检测车、气膜实验室等），医院核酸检测能力更多用于保障入院患者的新冠筛查，常态化核酸对第三方医检所贡献时

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九安医疗

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戈壁淘金

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2022-05-05 07:48:43

4月房地产市场情况调研

宏观情况】 4月稳地产政策基调没有变，但政策力度有限。1）强二线城市在外围区域放松限购，比如杭州阜阳，南京丽水，整体力度有限；2）首套二套房房贷利率降低；3）提高公积金贷款额度，降低二套房首付比例，商业贷款整体政策还没有松动。除北京、广州核心区域外，成交量加速下跌，仍未筑底企稳。1）企业层面，4 月份百强房企实现操盘金额 4284.7 亿，环比下降16.2%，同比锐减58.6%，处于近年单月同比跌幅的最高水平。22年1-4月累计同比下降了50.2%，其中近半数企业环比下降 20% - 40%。

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保利发展

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戈壁淘金

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2022-05-05 07:41:21

天康生物：养殖成本改善，后周期稳健发展

2022Q1业绩超预期，公司养殖成本逐步下降，后周期业务稳健发展。公司资金状况和偿债能力良好，未来出栏量有望快速增长。投资要点：维持“增持”评级，上调目标价至13.44元。基于猪价走低和农产品价格上涨，因此下调2022预测，上调2023年预测，增加2024年预测，预计2022~2024年EPS为-0.12（前值0.12）/1.13(前值0.95)/1.62元/股。随着行业亏损增加，能繁母猪存栏量继续下降，猪周期反转预期提升，因此调整盈利预测并上调目标价，利用分部估值法，给予2022年饲料板块

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天康生物

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5.87
戈壁淘金

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2022-05-05 07:35:21

国泰君安：新泉股份目标价35.18元，业绩符合预期，营收规模单季创新高

公司2022年一季报业绩符合预期，下游核心客户新订单拓展顺利，客户结构变化及新项目占比不断提升有望提升毛利率水平，公司未来的业绩成长性值得期待。投资要点：维持目标价35.18元，维持“增持”评级。公司2022年一季报业绩符合预期，下游客户拓展与未来成长性值得期待，维持2022-2024年EPS预测为0.96/1.39/1.79元不变。考虑下游客户的成长性，给予公司2022年37倍左右PE，维持目标价至35.18元。营收实现高增创单季新高，商用车下滑拉低利润率。公司2022Q1营收14.9亿

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新泉股份

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信创节奏全知道

一、信创发展组成 1、现状中国的关键信息基础设施大多依赖海外，因此只有保障关键信息基础设施的供应链安全，才能维护国家安全。实体清单的本质是美国利用国家安全借口对科技领域竞争对手的打压和限制，守成大国和崛起大国之间的矛盾不可调和，中美科技脱钩是必然事件。从俄乌战争中我们看到开源软件并不安全，任何不能保证自主可控的环节都会成为被攻击的弱点，真正要警惕的制裁正是针对科技方向。 2、认知信创产业的本质是发展国产信息产业。IT设施已经成为各行业的基础，信息技术已经成为数字经济的基座和发展核心驱动力，是

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中国长城
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金山办公
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浪潮信息

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2022-05-06 21:21:19

户外经销专家交流电话会纪要

Q：近两年户外装备行业增长的情况如何？未来发展的趋势会是什么样？ A：今年的露营市场销售异常火爆，比去年情况更好。从销售终端来看，3月中旬以来，货品处于供不应求的状态。露营产品的营业额跟去年相比呈现3-4倍增长，一些品牌呈现断货状态，商品基本靠抢。受疫情限制，旅游业停滞，健身、游泳、酒店等娱乐场所限流，导致民众选择短期露营作为娱乐活动，公园、营地市场热度很高。热门销售产品有户外桌椅、小拉车、餐盘和一般性质帐篷。近3-4年，国内露营的风潮风靡，但欧美国家、日韩精致露营的风潮已经很久了。未来疫情好

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牧高笛

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西南证券：亚信安全目标价27.22元，营收高速增长，市场拓展成效显著

业绩总结：公司] 2021全年实现营业收入16.7亿元，同比增长30.8%；实现归母净利润1.8亿元，同比增长4.9%。公司2021全年营收实现大幅增长。1）从营收端来看，2021年公司营收同比增长30.8%，主要系公司经营规模扩大。分业务来看，公司网络安全产品收入达14.6亿元，同比增长20.4%，网络安全服务业务收入0.5亿元，同比增长600.2%，云网虚拟化软件收入1.6亿元，同比增长197.2%。2）从利润端看，2021年公司归母净利润同比上升4.9%，扣非净利润0.95亿元，同比下降

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亚信安全

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台华新材：目标价19元，利润率环比回升，新品满产贡献全年增长

公司公布2022年一季报，Q1单季收入/扣非净利润分别+27.9%/-6.0%，净利润不及预期主因原材料&能源价格同比位于高位，以及提前招聘储备人员增加生产成本，而产品价格传导不顺致毛利率同比下滑2.5pcts。但步入2022年，Q1原料价格小幅下行已带动毛利率/扣非净利率环比4Q21改善+3.4pcts/+2.1pcts。公司产品良品率&产能利用率的提升为全年业绩带来高确定性增长，公司预计在建的6万吨锦纶66项目满产将贡献4万吨实际产量，与2万吨可再生锦纶产能共同打开公司未来成长空间，维持“买

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山煤国际目标价19元，分红水平超出预期，业绩弹性不断

慧博资讯山煤国际-600546-2021年年报及2022一季报点评：分红水平超出预期，业绩弹性不断放大 2022-05-06 祖国鹏公司2021年四季度显现强大的业绩弹性，煤价的进一步上涨以及公司对成本涨幅的有效控制，增厚了其盈利水平。此外，公司2021年分红预案也超出预期，目前股息率超过11%。公司低估值、高分红的价值特征明显，我们维持“买入”评级。 ▍2021年公司净利润同比增长近5倍，高分红亮眼。公司2021年实现营业收入/净利润480.54/49.38亿元（同比分别增长35.66%/

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山煤国际

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磷矿石为什么今年这么缺？

一、2022年国内磷矿石为什么这么缺？今年以来我们调研和交流了多家磷化工企业，无论是否有磷矿资源的企业，普遍都反映目前磷矿采购非常困难，从产品价格来看也是一路新高，我们分析认为原因主要包括： 1、安全生产手段继续关闭淘汰磷矿产能如果说2016~2017年起国家是查环保的手段使得国内磷矿产能及产量大幅下降，那么2021年9月1日起颁布的新《安全生产法》，2022年2月国家矿山安监局印发《关于加强非煤矿山安全生产工作的指导意见》，则是以查安全的手段迫使部分中小安全生产不达标的产能进一步出清，进一

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光伏产业链近况调研

硅料 4 月份老产线检修多，产出下滑，3 月 6.14 万吨，4 月 6.13 万吨，5 月基本都开出来了，亚洲硅业也慢慢开出来了，5 月整体 6.6 万吨，增量明显硅片连云港疫情石英砂供应不足导致坩埚不足；硅片供需紧张，隆基、中环涨价，增量在硅棒上；内蒙部分企业由于电力问题停，坩埚运输也有影响电池五一期间绝大部分电池企业尽可能满产，166 产线改182，新投产线也在爬坡；4 月份12.63GW，5 月份 13.67GW；网版、化学品受疫情影响大，昆山组件不存在大规模躺平，4 月

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石英股份
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煤炭要点解读及投资逻辑

开篇明确下我们对煤炭的观点，看多，现在就是煤炭股最好投资布局时点。节前一周股市跌宕起伏，大跌之后又大涨，大跌阶段我们认为已经出现了系统性风险，整个市场对经济的担忧、对5.5%目标的担忧、以及对疫情蔓延是否能控制下来的担心（北京也出现了很多病例）等，导致股票市场来了一次无差别化的杀估值，实际煤炭股票的估值并不高，大跌之前，大多股票5-7倍之间，但由于煤炭板块是今年超额收益最突出的板块，有20%多的涨幅，也成为了杀跌的板块。但我们还是要更相信国家和政府，相信股市的系统性下跌也会对实体经济也会带来很

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国信证券：汽车行业2022年5月投资策略

行业观点在疫情、地缘政治等综合因素影响下，全球大宗商品价格持续上涨，汽车生产重要原材料铝、镁、锂、钢、石油、橡胶、芯片等价格持续高企，整车和零部件端成本持续承压，2月起部分整车企业官宣涨价，市场担忧供给端压力最终传导到需求端，汽车板块近期回调幅度较大，我们认为原材料价格走势短期难以预测，但汽车行业电动化、智能化升级趋势不改，仍然是未来5-10维度的主线逻辑，部分零部件下跌到合理估值水平，中长期配置价值凸显，我们推荐自主品牌崛起和汽车电动化智能化升级两条主线。自主崛起，电动智能主线1：202

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洽洽食品目标价73元，赛道优势，韧性凸显

洽洽食品-002557-赛道优势，韧性凸显 2022-05-05 訾猛，李耀疫情扰动下，居家消费驱动洽洽收入增速提振；中期维度，疫情扰动不改洽洽赛道优势，渠道拓展驱动坚果高增，瓜子提价传导顺畅、结构性增长延续。投资要点：维持“增持”评级，维持目标价73元。疫情扰动之下公司业绩确定性凸显，看好瓜子结构升级及坚果渠道下沉，维持盈利预测，预计22-24年EPS分别为2.23元、2.63元、3.00元。瓜子受益居家消费，提价顺利、结构抬升延续。瓜子产品21Q4提价顺利，提价并未明显影响销量且增厚

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权威访谈丨全力稳增长保畅通稳市场，加快建设交通强国

稳字当头抓落实·权威访谈丨全力稳增长保畅通稳市场，加快建设交通强国——访交通运输部党组成员、总规划师徐成光新华社记者叶昊鸣、周圆交通物流是市场经济的经脉，也是民生保障的重要支撑。今年以来，我国交通运输经济运行总体实现平稳开局，但受国内疫情叠加国际地缘政治冲突等因素影响，依然存在不少堵点、难点。多重挑战下，如何推进物流保通保畅？交通基础设施建设进展如何？如何帮助企业和运输经营者渡过难关？近日，交通运输部党组成员、总规划师徐成光就社会关注热点接受新华社记者采访。把稳增长、保畅通、稳市场主体

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晶雪节能
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常态化新冠核酸检测投资观点

1）近期国内Y情蔓延较快，在深圳、武汉、杭州推行常态化核酸取得明显效果后，预期上海、北京、郑州等Y情城市及其他城市可能会推行常态化核酸检测。北京医保局公告自5月3日起，进一步下调新冠核酸单样本价格至19.7元，混检价格至3.4元，主要是进一步降低常态核酸检测后的医保支出压力。 2）常态化核酸检测预计主要模式为：城市设置大量核酸采样点（杭州预期设置1万个），采样后集中送至第三方医检所（包括新冠移动检测车、气膜实验室等），医院核酸检测能力更多用于保障入院患者的新冠筛查，常态化核酸对第三方医检所贡献时

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4月房地产市场情况调研

宏观情况】 4月稳地产政策基调没有变，但政策力度有限。1）强二线城市在外围区域放松限购，比如杭州阜阳，南京丽水，整体力度有限；2）首套二套房房贷利率降低；3）提高公积金贷款额度，降低二套房首付比例，商业贷款整体政策还没有松动。除北京、广州核心区域外，成交量加速下跌，仍未筑底企稳。1）企业层面，4 月份百强房企实现操盘金额 4284.7 亿，环比下降16.2%，同比锐减58.6%，处于近年单月同比跌幅的最高水平。22年1-4月累计同比下降了50.2%，其中近半数企业环比下降 20% - 40%。

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天康生物：养殖成本改善，后周期稳健发展

2022Q1业绩超预期，公司养殖成本逐步下降，后周期业务稳健发展。公司资金状况和偿债能力良好，未来出栏量有望快速增长。投资要点：维持“增持”评级，上调目标价至13.44元。基于猪价走低和农产品价格上涨，因此下调2022预测，上调2023年预测，增加2024年预测，预计2022~2024年EPS为-0.12（前值0.12）/1.13(前值0.95)/1.62元/股。随着行业亏损增加，能繁母猪存栏量继续下降，猪周期反转预期提升，因此调整盈利预测并上调目标价，利用分部估值法，给予2022年饲料板块

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天康生物

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2022-05-05 07:35:21

国泰君安：新泉股份目标价35.18元，业绩符合预期，营收规模单季创新高

公司2022年一季报业绩符合预期，下游核心客户新订单拓展顺利，客户结构变化及新项目占比不断提升有望提升毛利率水平，公司未来的业绩成长性值得期待。投资要点：维持目标价35.18元，维持“增持”评级。公司2022年一季报业绩符合预期，下游客户拓展与未来成长性值得期待，维持2022-2024年EPS预测为0.96/1.39/1.79元不变。考虑下游客户的成长性，给予公司2022年37倍左右PE，维持目标价至35.18元。营收实现高增创单季新高，商用车下滑拉低利润率。公司2022Q1营收14.9亿

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新泉股份

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2022-05-07 08:46:47

信创节奏全知道

一、信创发展组成 1、现状中国的关键信息基础设施大多依赖海外，因此只有保障关键信息基础设施的供应链安全，才能维护国家安全。实体清单的本质是美国利用国家安全借口对科技领域竞争对手的打压和限制，守成大国和崛起大国之间的矛盾不可调和，中美科技脱钩是必然事件。从俄乌战争中我们看到开源软件并不安全，任何不能保证自主可控的环节都会成为被攻击的弱点，真正要警惕的制裁正是针对科技方向。 2、认知信创产业的本质是发展国产信息产业。IT设施已经成为各行业的基础，信息技术已经成为数字经济的基座和发展核心驱动力，是

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中国长城
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金山办公
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纳思达
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浪潮信息

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2022-05-06 21:21:19

户外经销专家交流电话会纪要

Q：近两年户外装备行业增长的情况如何？未来发展的趋势会是什么样？ A：今年的露营市场销售异常火爆，比去年情况更好。从销售终端来看，3月中旬以来，货品处于供不应求的状态。露营产品的营业额跟去年相比呈现3-4倍增长，一些品牌呈现断货状态，商品基本靠抢。受疫情限制，旅游业停滞，健身、游泳、酒店等娱乐场所限流，导致民众选择短期露营作为娱乐活动，公园、营地市场热度很高。热门销售产品有户外桌椅、小拉车、餐盘和一般性质帐篷。近3-4年，国内露营的风潮风靡，但欧美国家、日韩精致露营的风潮已经很久了。未来疫情好

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牧高笛

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2022-05-06 13:33:05

西南证券：亚信安全目标价27.22元，营收高速增长，市场拓展成效显著

业绩总结：公司] 2021全年实现营业收入16.7亿元，同比增长30.8%；实现归母净利润1.8亿元，同比增长4.9%。公司2021全年营收实现大幅增长。1）从营收端来看，2021年公司营收同比增长30.8%，主要系公司经营规模扩大。分业务来看，公司网络安全产品收入达14.6亿元，同比增长20.4%，网络安全服务业务收入0.5亿元，同比增长600.2%，云网虚拟化软件收入1.6亿元，同比增长197.2%。2）从利润端看，2021年公司归母净利润同比上升4.9%，扣非净利润0.95亿元，同比下降

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亚信安全

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2022-05-06 10:40:30

台华新材：目标价19元，利润率环比回升，新品满产贡献全年增长

公司公布2022年一季报，Q1单季收入/扣非净利润分别+27.9%/-6.0%，净利润不及预期主因原材料&能源价格同比位于高位，以及提前招聘储备人员增加生产成本，而产品价格传导不顺致毛利率同比下滑2.5pcts。但步入2022年，Q1原料价格小幅下行已带动毛利率/扣非净利率环比4Q21改善+3.4pcts/+2.1pcts。公司产品良品率&产能利用率的提升为全年业绩带来高确定性增长，公司预计在建的6万吨锦纶66项目满产将贡献4万吨实际产量，与2万吨可再生锦纶产能共同打开公司未来成长空间，维持“买

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台华新材

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2022-05-06 08:25:22

山煤国际目标价19元，分红水平超出预期，业绩弹性不断

慧博资讯山煤国际-600546-2021年年报及2022一季报点评：分红水平超出预期，业绩弹性不断放大 2022-05-06 祖国鹏公司2021年四季度显现强大的业绩弹性，煤价的进一步上涨以及公司对成本涨幅的有效控制，增厚了其盈利水平。此外，公司2021年分红预案也超出预期，目前股息率超过11%。公司低估值、高分红的价值特征明显，我们维持“买入”评级。 ▍2021年公司净利润同比增长近5倍，高分红亮眼。公司2021年实现营业收入/净利润480.54/49.38亿元（同比分别增长35.66%/

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山煤国际

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2022-05-06 03:19:25

磷矿石为什么今年这么缺？

一、2022年国内磷矿石为什么这么缺？今年以来我们调研和交流了多家磷化工企业，无论是否有磷矿资源的企业，普遍都反映目前磷矿采购非常困难，从产品价格来看也是一路新高，我们分析认为原因主要包括： 1、安全生产手段继续关闭淘汰磷矿产能如果说2016~2017年起国家是查环保的手段使得国内磷矿产能及产量大幅下降，那么2021年9月1日起颁布的新《安全生产法》，2022年2月国家矿山安监局印发《关于加强非煤矿山安全生产工作的指导意见》，则是以查安全的手段迫使部分中小安全生产不达标的产能进一步出清，进一

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兴发集团
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云天化
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粤桂股份

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2022-05-06 03:17:24

光伏产业链近况调研

硅料 4 月份老产线检修多，产出下滑，3 月 6.14 万吨，4 月 6.13 万吨，5 月基本都开出来了，亚洲硅业也慢慢开出来了，5 月整体 6.6 万吨，增量明显硅片连云港疫情石英砂供应不足导致坩埚不足；硅片供需紧张，隆基、中环涨价，增量在硅棒上；内蒙部分企业由于电力问题停，坩埚运输也有影响电池五一期间绝大部分电池企业尽可能满产，166 产线改182，新投产线也在爬坡；4 月份12.63GW，5 月份 13.67GW；网版、化学品受疫情影响大，昆山组件不存在大规模躺平，4 月

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石英股份
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大全能源

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2022-05-05 21:41:50

煤炭要点解读及投资逻辑

开篇明确下我们对煤炭的观点，看多，现在就是煤炭股最好投资布局时点。节前一周股市跌宕起伏，大跌之后又大涨，大跌阶段我们认为已经出现了系统性风险，整个市场对经济的担忧、对5.5%目标的担忧、以及对疫情蔓延是否能控制下来的担心（北京也出现了很多病例）等，导致股票市场来了一次无差别化的杀估值，实际煤炭股票的估值并不高，大跌之前，大多股票5-7倍之间，但由于煤炭板块是今年超额收益最突出的板块，有20%多的涨幅，也成为了杀跌的板块。但我们还是要更相信国家和政府，相信股市的系统性下跌也会对实体经济也会带来很

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山西焦煤
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平煤股份
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兖矿能源
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陕西煤业
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中国神华

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2022-05-05 20:57:39

国信证券：汽车行业2022年5月投资策略

行业观点在疫情、地缘政治等综合因素影响下，全球大宗商品价格持续上涨，汽车生产重要原材料铝、镁、锂、钢、石油、橡胶、芯片等价格持续高企，整车和零部件端成本持续承压，2月起部分整车企业官宣涨价，市场担忧供给端压力最终传导到需求端，汽车板块近期回调幅度较大，我们认为原材料价格走势短期难以预测，但汽车行业电动化、智能化升级趋势不改，仍然是未来5-10维度的主线逻辑，部分零部件下跌到合理估值水平，中长期配置价值凸显，我们推荐自主品牌崛起和汽车电动化智能化升级两条主线。自主崛起，电动智能主线1：202

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长城汽车
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上声电子
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常熟汽饰
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骆驼股份
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宁波华翔

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2022-05-05 18:58:37

洽洽食品目标价73元，赛道优势，韧性凸显

洽洽食品-002557-赛道优势，韧性凸显 2022-05-05 訾猛，李耀疫情扰动下，居家消费驱动洽洽收入增速提振；中期维度，疫情扰动不改洽洽赛道优势，渠道拓展驱动坚果高增，瓜子提价传导顺畅、结构性增长延续。投资要点：维持“增持”评级，维持目标价73元。疫情扰动之下公司业绩确定性凸显，看好瓜子结构升级及坚果渠道下沉，维持盈利预测，预计22-24年EPS分别为2.23元、2.63元、3.00元。瓜子受益居家消费，提价顺利、结构抬升延续。瓜子产品21Q4提价顺利，提价并未明显影响销量且增厚

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洽洽食品

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2022-05-05 11:38:45

权威访谈丨全力稳增长保畅通稳市场，加快建设交通强国

稳字当头抓落实·权威访谈丨全力稳增长保畅通稳市场，加快建设交通强国——访交通运输部党组成员、总规划师徐成光新华社记者叶昊鸣、周圆交通物流是市场经济的经脉，也是民生保障的重要支撑。今年以来，我国交通运输经济运行总体实现平稳开局，但受国内疫情叠加国际地缘政治冲突等因素影响，依然存在不少堵点、难点。多重挑战下，如何推进物流保通保畅？交通基础设施建设进展如何？如何帮助企业和运输经营者渡过难关？近日，交通运输部党组成员、总规划师徐成光就社会关注热点接受新华社记者采访。把稳增长、保畅通、稳市场主体

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晶雪节能
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中国交建
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空港股份

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2022-05-05 07:50:03

常态化新冠核酸检测投资观点

1）近期国内Y情蔓延较快，在深圳、武汉、杭州推行常态化核酸取得明显效果后，预期上海、北京、郑州等Y情城市及其他城市可能会推行常态化核酸检测。北京医保局公告自5月3日起，进一步下调新冠核酸单样本价格至19.7元，混检价格至3.4元，主要是进一步降低常态核酸检测后的医保支出压力。 2）常态化核酸检测预计主要模式为：城市设置大量核酸采样点（杭州预期设置1万个），采样后集中送至第三方医检所（包括新冠移动检测车、气膜实验室等），医院核酸检测能力更多用于保障入院患者的新冠筛查，常态化核酸对第三方医检所贡献时

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九安医疗

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2022-05-05 07:48:43

4月房地产市场情况调研

宏观情况】 4月稳地产政策基调没有变，但政策力度有限。1）强二线城市在外围区域放松限购，比如杭州阜阳，南京丽水，整体力度有限；2）首套二套房房贷利率降低；3）提高公积金贷款额度，降低二套房首付比例，商业贷款整体政策还没有松动。除北京、广州核心区域外，成交量加速下跌，仍未筑底企稳。1）企业层面，4 月份百强房企实现操盘金额 4284.7 亿，环比下降16.2%，同比锐减58.6%，处于近年单月同比跌幅的最高水平。22年1-4月累计同比下降了50.2%，其中近半数企业环比下降 20% - 40%。

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保利发展

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天康生物：养殖成本改善，后周期稳健发展

2022Q1业绩超预期，公司养殖成本逐步下降，后周期业务稳健发展。公司资金状况和偿债能力良好，未来出栏量有望快速增长。投资要点：维持“增持”评级，上调目标价至13.44元。基于猪价走低和农产品价格上涨，因此下调2022预测，上调2023年预测，增加2024年预测，预计2022~2024年EPS为-0.12（前值0.12）/1.13(前值0.95)/1.62元/股。随着行业亏损增加，能繁母猪存栏量继续下降，猪周期反转预期提升，因此调整盈利预测并上调目标价，利用分部估值法，给予2022年饲料板块

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国泰君安：新泉股份目标价35.18元，业绩符合预期，营收规模单季创新高

公司2022年一季报业绩符合预期，下游核心客户新订单拓展顺利，客户结构变化及新项目占比不断提升有望提升毛利率水平，公司未来的业绩成长性值得期待。投资要点：维持目标价35.18元，维持“增持”评级。公司2022年一季报业绩符合预期，下游客户拓展与未来成长性值得期待，维持2022-2024年EPS预测为0.96/1.39/1.79元不变。考虑下游客户的成长性，给予公司2022年37倍左右PE，维持目标价至35.18元。营收实现高增创单季新高，商用车下滑拉低利润率。公司2022Q1营收14.9亿

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