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周期合伙人
和其光,同其尘,与周期共舞。(全网同名周期合伙人)
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周期合伙人
满仓搞的大户
2023-03-08 16:27:04
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半导体周期畅游手册<一>
半导体周期畅游手册 使用说明: 1)需要对半导体有一定基础,不是科普文; 2)国内半导体实业水平和海外有差距是客观事实,但对于投资尤其是A股,是另外一件事,两件事不要揉到一起; 1. 转速最快的电风扇 半导体周期一般3年一个循环,不仅来的快,而且幅度大,在过去的17年里,一共经历了5轮,翻看美股半导体核心指数SOX以及其灵魂企业Intel、Nvidia、AMD等等可以发现,每一轮上行都是数倍涨幅,每一波下行都是腰斩起步,这个波动率和周期频率,加上随时可以讲的宏大叙事,半导体很难不成为全球投资者的
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兆易创新
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85.91
周期合伙人
满仓搞的大户
2025-02-16 15:06:11
周末增量信息
这波行情从春节开始一直分为两大线条: 1)A股的DS相关,本质上是国内科技突围的情绪载体,表现最好的是容量更大的国产算力(尤其h相关) 2)真正受益的H联网巨头,顶级模型开源=后发优势确立,过去由于反垄断+宏观现状,大厂怂一点没错,现在有人做慈善,手里的流量入口和生态只需要安心搞落地,除了本体以外,他们在A股的众多供应链也会表现; 接入/部署ds本质上是复制粘贴行为,彼此间不会有任何差异,后面真正拼的是入口,而国内互联网生态集中度高、落地效率快是传统优势,过去两周内,阿里巴巴在自己的云全线部署d
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周期合伙人
满仓搞的大户
2025-02-09 15:21:51
周末增量信息
前几天说12月开始休息的资金陆续已经回来,第一天是没找到买点的,随后两天陆续会上仓位,没想到周五直接干了个2万亿…… 节后三天跑下来,这波春躁的行情特征和结构也逐渐清晰了,详细和大家聊几句: 1. 最好的方向是dpsk,及其发散的整个国内云计算和国产算力,这个区域我自己会当纯掏的类别来做(港股相关巨头除外),第一天开始去排的基本都是大水上: 既然是纯掏,那就少聊基本面和业绩,多聊逻辑和辨识度。 这次由于dpsk的票太少而且普遍市值极小,主流资金买不到量自然没办法深度参与,所以只能发散一层,而国内
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周期合伙人
满仓搞的大户
2025-02-05 08:22:52
春节增量信息2
假期讨论最多的deepseek已经在前天文章里进行了详细讨论: 1) 利好国内的互联网本体,这些公司前期一直被“中国企业搞不出前沿AI“压制,手里的流量入口和完整生态给不了估值,deepseek入局意味着有人帮他们解决了研发的大头(开源),接下来只需要安心搞落地,该偏见的修正对应最直白的估值修复; 2) 顺着上述逻辑,利好国内的算力(推理)、端侧、应用,这些区域前面字节已经打了个样,接下来其他厂商的相关链条都能敞开了挖票,很多都在低位,赔率管够的; 3)短期利空北美相关算力链条,我不认为长期趋势
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周期合伙人
满仓搞的大户
2025-02-02 09:59:35
春节增量信息1
这次长假的信息量挺大,分两篇文章单独讨论。 今天先聊聊刷屏程度已经到达疲劳等级的DeepSeek,给我感觉就像是国庆假期全民都在聊大A。 跳过太学术和尬吹环节,重点聊聊这件事情对目前几个主流板块的逻辑影响。 这两周我深度使用了两款大家熟知的DeepSeek-V3和R1模型,在某位大佬的工作室里还接触了不带标注的无监督强化学习版本R1-Zero,海外的那几款之前也都用过,所以还是能给DPSK一个还算客观的评价: 1) 中文文采水平极高,至少目前是TOP1,可能与训练数据有关,毕竟海外的几款模型都更
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周期合伙人
满仓搞的大户
2025-01-26 12:34:35
周末增量信息(整个硅谷都在议论DeepSeek)
周五科技整体修复,虽然量能还是差了些,但毕竟是春节前最后一个卖票出金日,很多朋友也正在回家的路上了,跟往年对比,能有1.2万亿已经算很不错。 本周末大家讨论最多的话题是DPSKV3是否会引发市场对算力需求的担忧。 这个话题已经发酵了很多次,到目前为止也能看到铺天盖地的解读,我们还是尽量简化思维模型,只需要思考下面这两个问题你是否认可: 1) AI=能源+算力; 2) 距离AI真正能用(譬如AGI),目前的进度条可能只有个位数百分比; 只要对两个问题有确切答案,那就problem solved.
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周期合伙人
满仓搞的大户
2025-01-19 15:58:30
周末增量信息
前面说懂王上任节点唯一能确定的事情是波动率会放大,但在周五以前具体往哪个方向波动是不清楚的,毕竟打电话之前没人知道会聊成什么样。 而周五指数实际上缩量挺严重(1.1万亿),叠加尾盘互联金融收天线、机器人走弱,可见主流资金仍旧在周四抢跑的基础上继续流出,大家对下周这个波动率方向的投票明显偏负面。 所以通话超预期的程度只需要用一句官媒的话概括: 中美不是进入死胡同,而是进入了一个新时代。 在A股这么聪明(卷)的市场,没被定价的利好才是真利好,这么看春躁大概率会在节前启动,即便仓位低的朋友明天干进去也
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周期合伙人
满仓搞的大户
2025-01-05 15:27:27
周末增量信息
我一向认为全世界都知道的利空不能叫利空,而目前市场达成的主要共识包括: 1) 特朗普上任前没利好;(虽然辟谣了但市场似乎不信) 2) 融资盘,距离强平:上证还剩1.8%,中证2000还剩18.3% 3)历年1月微盘都不太行: 其实存量以及减量的市场里,最怕的就是某种观点达成一致(无论多空),而上述3点则是目前最一致的东西。 而且现在互联网导致信息传播速度达到历史之最,很多东西的定价速度远超以往。 所以我反倒觉得最恶心的时间段其实已经差不多了,当然跌急了不代表马上能反转。 除非再有某些超预期的事情
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周期合伙人
满仓搞的大户
2024-12-29 14:05:18
周末增量信息
这个周末事情挺多的,逐一讨论下。 1. AI 这两天关于DeepSeek-V3训练算力大幅减少的争论较多,仔细观察下来,发现没仓位的认为核心逻辑受损,AI又完了;有仓位的认为不过是一个垂直领域的专家模型,并且基于高质量的合成数据做训练,说明不了问题。 我属于有仓位的,这次参与AI主要基于两点:1)国内的资本开支高峰期2025年才刚开始,我们本就比海外慢了18个月;2)需求端(推理)目前的现状要好于今年2季度,这个节点去外推相对没有那么模糊了; V3的发布并没有影响到上述任一点。 回头看了下美股的
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周期合伙人
满仓搞的大户
2024-12-21 17:32:07
机构正在夺回定价权?
这周开始明显观测到机构审美的票开始跑出超额,周末也看到很多朋友在讨论整个风格有松动的可能,详细和大家聊聊。 9月底普涨之后,10.18日开始,直到本周前的几乎所有主流板块都由游资定价,至于量化,之前说过他们只会放大趋势内的波动,并不会去改变趋势,换句话说,谁赢他们帮谁,这本身无可厚非,市场里的大多数人都这么干,毕竟顺势永远是最安全的做法。 从这个星期开始,部分区域的机构票开始跑出超额,注意我说的是部分区域,即当下最热门的方向。 以这次的字节线条为例,无论边缘侧还是上游算力,机构审美向的品种,表现
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周期合伙人
满仓搞的大户
2024-12-15 16:19:36
周末增量信息
本周市场宽幅波动,先聊聊周五这根阴线。 会议的表态毋庸置疑,但由于最大的牌“适度宽松”提前已经给大家剧透过了,前面几天队又一直在完成kpi,导致周五落地以后指数走得比较难看,至于大家提到的“缺乏定量描述”,我认为更多只是找理由。 一方面,具体数值的披露本就需要等到明年Q1的两会,另一方面,目前提到的很多超常规手段,对高层而言也需要摸索。在这懂王尚未登基,在不清楚他出什么牌的情况下,我们也没必要打太多提前量。 货币政策先行,财政政策需要花时间设计,并且根据对方的行为做应对,本就再正常不过。 抛开图
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周期合伙人
满仓搞的大户
2024-12-08 15:33:49
周末增量信息
最近的行情其实是比较典型的指数蒙着眼不看,重点做个股的阶段,很多逻辑都是事后涨出来的,实操上面只能根据盘面做交易,本质上是在跟资金,而非买逻辑。 从这一点出发,纯资金向的北证50,最近走势稍微有些难看了: 再举个例子,最近比较活跃的AI应用,除开真正有逻辑的个别品种(AI营销、AI陪伴),多数都是借着应用的由头去炒传媒,毕竟板块位置低、盘子轻,稍微花点钱就一堆涨停。 从下面这张图里可以看到,两根线的粘合度接近100%: 另外的一条主线人形机器人相对好一些,这个方向的大逻辑比传媒硬,10月份的时候
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周期合伙人
满仓搞的大户
2024-12-01 13:48:47
周末增量信息
昨天那篇文章大家争议挺多的,关于是不是牛市的问题,我是觉得现在有争议是实打实的好事,其实仔细想想,如果所有人都觉得这就是牛市,按照我大A的尿性,他可能也就离结束不远了。 从这几个月高层的表态轨迹来看,但凡指数和量能阶段性向下的幅度大了,就会有人管,当然有人会拿前阵子不让长高的事情来反驳,实际上对绝大多数人而言,不让股市出现那种事后一地鸡毛的疯牛并非坏事。 1.5万亿的量能现在被叫做地量,这要放到3个月以前,那是想都没想过的,所以别去和管理层作对,接下来只需要按自己节奏去做就行,接下来市场的预期会
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周期合伙人
满仓搞的大户
2024-11-24 12:27:11
A股接下来的路径
周五市场替找了不少理由,尤以外部因素居多,这些都不是下跌主因,矛盾还是要从自己身上找。 先复盘一下最近的结构。 这个月指数高点是11.7日的大阳线,当时市场选择用核心资产来发动指数的上行,当天分时图里,白线(大盘)和黄线(小盘)劈叉的幅度高达6.5%: 下图是当天的白酒板块分时,接近涨停: 而当时传的段子里新增了2万亿对消费的定向刺激,事后被证伪(我个人认为,这条段子也是涨了之后才编的,实际上多数朋友并没有真信)。 从那一天以后,指数连续调整7个交易日,显然市场不太喜欢核心资产,于是换了个思路,
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周期合伙人
满仓搞的大户
2024-11-17 14:20:22
周末增量信息(下周反弹or反转?)
本周指数连续缩量3天,高位亏钱效应扩大,市场立马开始担心牛市是否结束。 当下我们有必要去做一个客观的考量。 目前量能的绝对值仍旧维持在1.8万亿,整体而言,相较9月中旬之前的四五千亿,绝对值上依然健康,而这几天相对强势的券商已经开始补跌,里边出来的钱基本都尝到了甜头,没那么容易彻底离开市场,他们也会去看新的机会,整体而言,当下我看不到市场回到9月以前的可能性。 但是在总量的空间层面,记得上周的文章里做过详细讨论,拆解指数的构成就会发现,权重类的核心资产短期不容易有表现,他们的上涨必须要依赖于基本
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这波行情从春节开始一直分为两大线条: 1)A股的DS相关,本质上是国内科技突围的情绪载体,表现最好的是容量更大的国产算力(尤其h相关) 2)真正受益的H联网巨头,顶级模型开源=后发优势确立,过去由于反垄断+宏观现状,大厂怂一点没错,现在有人做慈善,手里的流量入口和生态只需要安心搞落地,除了本体以外,他们在A股的众多供应链也会表现; 接入/部署ds本质上是复制粘贴行为,彼此间不会有任何差异,后面真正拼的是入口,而国内互联网生态集中度高、落地效率快是传统优势,过去两周内,阿里巴巴在自己的云全线部署d
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前几天说12月开始休息的资金陆续已经回来,第一天是没找到买点的,随后两天陆续会上仓位,没想到周五直接干了个2万亿…… 节后三天跑下来,这波春躁的行情特征和结构也逐渐清晰了,详细和大家聊几句: 1. 最好的方向是dpsk,及其发散的整个国内云计算和国产算力,这个区域我自己会当纯掏的类别来做(港股相关巨头除外),第一天开始去排的基本都是大水上: 既然是纯掏,那就少聊基本面和业绩,多聊逻辑和辨识度。 这次由于dpsk的票太少而且普遍市值极小,主流资金买不到量自然没办法深度参与,所以只能发散一层,而国内
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假期讨论最多的deepseek已经在前天文章里进行了详细讨论: 1) 利好国内的互联网本体,这些公司前期一直被“中国企业搞不出前沿AI“压制,手里的流量入口和完整生态给不了估值,deepseek入局意味着有人帮他们解决了研发的大头(开源),接下来只需要安心搞落地,该偏见的修正对应最直白的估值修复; 2) 顺着上述逻辑,利好国内的算力(推理)、端侧、应用,这些区域前面字节已经打了个样,接下来其他厂商的相关链条都能敞开了挖票,很多都在低位,赔率管够的; 3)短期利空北美相关算力链条,我不认为长期趋势
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这次长假的信息量挺大,分两篇文章单独讨论。 今天先聊聊刷屏程度已经到达疲劳等级的DeepSeek,给我感觉就像是国庆假期全民都在聊大A。 跳过太学术和尬吹环节,重点聊聊这件事情对目前几个主流板块的逻辑影响。 这两周我深度使用了两款大家熟知的DeepSeek-V3和R1模型,在某位大佬的工作室里还接触了不带标注的无监督强化学习版本R1-Zero,海外的那几款之前也都用过,所以还是能给DPSK一个还算客观的评价: 1) 中文文采水平极高,至少目前是TOP1,可能与训练数据有关,毕竟海外的几款模型都更
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周末增量信息(整个硅谷都在议论DeepSeek)
周五科技整体修复,虽然量能还是差了些,但毕竟是春节前最后一个卖票出金日,很多朋友也正在回家的路上了,跟往年对比,能有1.2万亿已经算很不错。 本周末大家讨论最多的话题是DPSKV3是否会引发市场对算力需求的担忧。 这个话题已经发酵了很多次,到目前为止也能看到铺天盖地的解读,我们还是尽量简化思维模型,只需要思考下面这两个问题你是否认可: 1) AI=能源+算力; 2) 距离AI真正能用(譬如AGI),目前的进度条可能只有个位数百分比; 只要对两个问题有确切答案,那就problem solved.
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前面说懂王上任节点唯一能确定的事情是波动率会放大,但在周五以前具体往哪个方向波动是不清楚的,毕竟打电话之前没人知道会聊成什么样。 而周五指数实际上缩量挺严重(1.1万亿),叠加尾盘互联金融收天线、机器人走弱,可见主流资金仍旧在周四抢跑的基础上继续流出,大家对下周这个波动率方向的投票明显偏负面。 所以通话超预期的程度只需要用一句官媒的话概括: 中美不是进入死胡同,而是进入了一个新时代。 在A股这么聪明(卷)的市场,没被定价的利好才是真利好,这么看春躁大概率会在节前启动,即便仓位低的朋友明天干进去也
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我一向认为全世界都知道的利空不能叫利空,而目前市场达成的主要共识包括: 1) 特朗普上任前没利好;(虽然辟谣了但市场似乎不信) 2) 融资盘,距离强平:上证还剩1.8%,中证2000还剩18.3% 3)历年1月微盘都不太行: 其实存量以及减量的市场里,最怕的就是某种观点达成一致(无论多空),而上述3点则是目前最一致的东西。 而且现在互联网导致信息传播速度达到历史之最,很多东西的定价速度远超以往。 所以我反倒觉得最恶心的时间段其实已经差不多了,当然跌急了不代表马上能反转。 除非再有某些超预期的事情
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这个周末事情挺多的,逐一讨论下。 1. AI 这两天关于DeepSeek-V3训练算力大幅减少的争论较多,仔细观察下来,发现没仓位的认为核心逻辑受损,AI又完了;有仓位的认为不过是一个垂直领域的专家模型,并且基于高质量的合成数据做训练,说明不了问题。 我属于有仓位的,这次参与AI主要基于两点:1)国内的资本开支高峰期2025年才刚开始,我们本就比海外慢了18个月;2)需求端(推理)目前的现状要好于今年2季度,这个节点去外推相对没有那么模糊了; V3的发布并没有影响到上述任一点。 回头看了下美股的
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这周开始明显观测到机构审美的票开始跑出超额,周末也看到很多朋友在讨论整个风格有松动的可能,详细和大家聊聊。 9月底普涨之后,10.18日开始,直到本周前的几乎所有主流板块都由游资定价,至于量化,之前说过他们只会放大趋势内的波动,并不会去改变趋势,换句话说,谁赢他们帮谁,这本身无可厚非,市场里的大多数人都这么干,毕竟顺势永远是最安全的做法。 从这个星期开始,部分区域的机构票开始跑出超额,注意我说的是部分区域,即当下最热门的方向。 以这次的字节线条为例,无论边缘侧还是上游算力,机构审美向的品种,表现
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本周市场宽幅波动,先聊聊周五这根阴线。 会议的表态毋庸置疑,但由于最大的牌“适度宽松”提前已经给大家剧透过了,前面几天队又一直在完成kpi,导致周五落地以后指数走得比较难看,至于大家提到的“缺乏定量描述”,我认为更多只是找理由。 一方面,具体数值的披露本就需要等到明年Q1的两会,另一方面,目前提到的很多超常规手段,对高层而言也需要摸索。在这懂王尚未登基,在不清楚他出什么牌的情况下,我们也没必要打太多提前量。 货币政策先行,财政政策需要花时间设计,并且根据对方的行为做应对,本就再正常不过。 抛开图
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最近的行情其实是比较典型的指数蒙着眼不看,重点做个股的阶段,很多逻辑都是事后涨出来的,实操上面只能根据盘面做交易,本质上是在跟资金,而非买逻辑。 从这一点出发,纯资金向的北证50,最近走势稍微有些难看了: 再举个例子,最近比较活跃的AI应用,除开真正有逻辑的个别品种(AI营销、AI陪伴),多数都是借着应用的由头去炒传媒,毕竟板块位置低、盘子轻,稍微花点钱就一堆涨停。 从下面这张图里可以看到,两根线的粘合度接近100%: 另外的一条主线人形机器人相对好一些,这个方向的大逻辑比传媒硬,10月份的时候
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昨天那篇文章大家争议挺多的,关于是不是牛市的问题,我是觉得现在有争议是实打实的好事,其实仔细想想,如果所有人都觉得这就是牛市,按照我大A的尿性,他可能也就离结束不远了。 从这几个月高层的表态轨迹来看,但凡指数和量能阶段性向下的幅度大了,就会有人管,当然有人会拿前阵子不让长高的事情来反驳,实际上对绝大多数人而言,不让股市出现那种事后一地鸡毛的疯牛并非坏事。 1.5万亿的量能现在被叫做地量,这要放到3个月以前,那是想都没想过的,所以别去和管理层作对,接下来只需要按自己节奏去做就行,接下来市场的预期会
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A股接下来的路径
周五市场替找了不少理由,尤以外部因素居多,这些都不是下跌主因,矛盾还是要从自己身上找。 先复盘一下最近的结构。 这个月指数高点是11.7日的大阳线,当时市场选择用核心资产来发动指数的上行,当天分时图里,白线(大盘)和黄线(小盘)劈叉的幅度高达6.5%: 下图是当天的白酒板块分时,接近涨停: 而当时传的段子里新增了2万亿对消费的定向刺激,事后被证伪(我个人认为,这条段子也是涨了之后才编的,实际上多数朋友并没有真信)。 从那一天以后,指数连续调整7个交易日,显然市场不太喜欢核心资产,于是换了个思路,
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本周指数连续缩量3天,高位亏钱效应扩大,市场立马开始担心牛市是否结束。 当下我们有必要去做一个客观的考量。 目前量能的绝对值仍旧维持在1.8万亿,整体而言,相较9月中旬之前的四五千亿,绝对值上依然健康,而这几天相对强势的券商已经开始补跌,里边出来的钱基本都尝到了甜头,没那么容易彻底离开市场,他们也会去看新的机会,整体而言,当下我看不到市场回到9月以前的可能性。 但是在总量的空间层面,记得上周的文章里做过详细讨论,拆解指数的构成就会发现,权重类的核心资产短期不容易有表现,他们的上涨必须要依赖于基本
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2025-02-05 08:22:52
春节增量信息2
假期讨论最多的deepseek已经在前天文章里进行了详细讨论: 1) 利好国内的互联网本体,这些公司前期一直被“中国企业搞不出前沿AI“压制,手里的流量入口和完整生态给不了估值,deepseek入局意味着有人帮他们解决了研发的大头(开源),接下来只需要安心搞落地,该偏见的修正对应最直白的估值修复; 2) 顺着上述逻辑,利好国内的算力(推理)、端侧、应用,这些区域前面字节已经打了个样,接下来其他厂商的相关链条都能敞开了挖票,很多都在低位,赔率管够的; 3)短期利空北美相关算力链条,我不认为长期趋势
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周期合伙人
满仓搞的大户
2025-02-02 09:59:35
春节增量信息1
这次长假的信息量挺大,分两篇文章单独讨论。 今天先聊聊刷屏程度已经到达疲劳等级的DeepSeek,给我感觉就像是国庆假期全民都在聊大A。 跳过太学术和尬吹环节,重点聊聊这件事情对目前几个主流板块的逻辑影响。 这两周我深度使用了两款大家熟知的DeepSeek-V3和R1模型,在某位大佬的工作室里还接触了不带标注的无监督强化学习版本R1-Zero,海外的那几款之前也都用过,所以还是能给DPSK一个还算客观的评价: 1) 中文文采水平极高,至少目前是TOP1,可能与训练数据有关,毕竟海外的几款模型都更
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0.23
周期合伙人
满仓搞的大户
2025-01-26 12:34:35
周末增量信息(整个硅谷都在议论DeepSeek)
周五科技整体修复,虽然量能还是差了些,但毕竟是春节前最后一个卖票出金日,很多朋友也正在回家的路上了,跟往年对比,能有1.2万亿已经算很不错。 本周末大家讨论最多的话题是DPSKV3是否会引发市场对算力需求的担忧。 这个话题已经发酵了很多次,到目前为止也能看到铺天盖地的解读,我们还是尽量简化思维模型,只需要思考下面这两个问题你是否认可: 1) AI=能源+算力; 2) 距离AI真正能用(譬如AGI),目前的进度条可能只有个位数百分比; 只要对两个问题有确切答案,那就problem solved.
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周期合伙人
满仓搞的大户
2025-01-19 15:58:30
周末增量信息
前面说懂王上任节点唯一能确定的事情是波动率会放大,但在周五以前具体往哪个方向波动是不清楚的,毕竟打电话之前没人知道会聊成什么样。 而周五指数实际上缩量挺严重(1.1万亿),叠加尾盘互联金融收天线、机器人走弱,可见主流资金仍旧在周四抢跑的基础上继续流出,大家对下周这个波动率方向的投票明显偏负面。 所以通话超预期的程度只需要用一句官媒的话概括: 中美不是进入死胡同,而是进入了一个新时代。 在A股这么聪明(卷)的市场,没被定价的利好才是真利好,这么看春躁大概率会在节前启动,即便仓位低的朋友明天干进去也
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周期合伙人
满仓搞的大户
2025-01-05 15:27:27
周末增量信息
我一向认为全世界都知道的利空不能叫利空,而目前市场达成的主要共识包括: 1) 特朗普上任前没利好;(虽然辟谣了但市场似乎不信) 2) 融资盘,距离强平:上证还剩1.8%,中证2000还剩18.3% 3)历年1月微盘都不太行: 其实存量以及减量的市场里,最怕的就是某种观点达成一致(无论多空),而上述3点则是目前最一致的东西。 而且现在互联网导致信息传播速度达到历史之最,很多东西的定价速度远超以往。 所以我反倒觉得最恶心的时间段其实已经差不多了,当然跌急了不代表马上能反转。 除非再有某些超预期的事情
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0.14
周期合伙人
满仓搞的大户
2024-12-29 14:05:18
周末增量信息
这个周末事情挺多的,逐一讨论下。 1. AI 这两天关于DeepSeek-V3训练算力大幅减少的争论较多,仔细观察下来,发现没仓位的认为核心逻辑受损,AI又完了;有仓位的认为不过是一个垂直领域的专家模型,并且基于高质量的合成数据做训练,说明不了问题。 我属于有仓位的,这次参与AI主要基于两点:1)国内的资本开支高峰期2025年才刚开始,我们本就比海外慢了18个月;2)需求端(推理)目前的现状要好于今年2季度,这个节点去外推相对没有那么模糊了; V3的发布并没有影响到上述任一点。 回头看了下美股的
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周期合伙人
满仓搞的大户
2024-12-21 17:32:07
机构正在夺回定价权?
这周开始明显观测到机构审美的票开始跑出超额,周末也看到很多朋友在讨论整个风格有松动的可能,详细和大家聊聊。 9月底普涨之后,10.18日开始,直到本周前的几乎所有主流板块都由游资定价,至于量化,之前说过他们只会放大趋势内的波动,并不会去改变趋势,换句话说,谁赢他们帮谁,这本身无可厚非,市场里的大多数人都这么干,毕竟顺势永远是最安全的做法。 从这个星期开始,部分区域的机构票开始跑出超额,注意我说的是部分区域,即当下最热门的方向。 以这次的字节线条为例,无论边缘侧还是上游算力,机构审美向的品种,表现
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满仓搞的大户
2024-12-15 16:19:36
周末增量信息
本周市场宽幅波动,先聊聊周五这根阴线。 会议的表态毋庸置疑,但由于最大的牌“适度宽松”提前已经给大家剧透过了,前面几天队又一直在完成kpi,导致周五落地以后指数走得比较难看,至于大家提到的“缺乏定量描述”,我认为更多只是找理由。 一方面,具体数值的披露本就需要等到明年Q1的两会,另一方面,目前提到的很多超常规手段,对高层而言也需要摸索。在这懂王尚未登基,在不清楚他出什么牌的情况下,我们也没必要打太多提前量。 货币政策先行,财政政策需要花时间设计,并且根据对方的行为做应对,本就再正常不过。 抛开图
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周期合伙人
满仓搞的大户
2024-12-08 15:33:49
周末增量信息
最近的行情其实是比较典型的指数蒙着眼不看,重点做个股的阶段,很多逻辑都是事后涨出来的,实操上面只能根据盘面做交易,本质上是在跟资金,而非买逻辑。 从这一点出发,纯资金向的北证50,最近走势稍微有些难看了: 再举个例子,最近比较活跃的AI应用,除开真正有逻辑的个别品种(AI营销、AI陪伴),多数都是借着应用的由头去炒传媒,毕竟板块位置低、盘子轻,稍微花点钱就一堆涨停。 从下面这张图里可以看到,两根线的粘合度接近100%: 另外的一条主线人形机器人相对好一些,这个方向的大逻辑比传媒硬,10月份的时候
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周期合伙人
满仓搞的大户
2024-12-01 13:48:47
周末增量信息
昨天那篇文章大家争议挺多的,关于是不是牛市的问题,我是觉得现在有争议是实打实的好事,其实仔细想想,如果所有人都觉得这就是牛市,按照我大A的尿性,他可能也就离结束不远了。 从这几个月高层的表态轨迹来看,但凡指数和量能阶段性向下的幅度大了,就会有人管,当然有人会拿前阵子不让长高的事情来反驳,实际上对绝大多数人而言,不让股市出现那种事后一地鸡毛的疯牛并非坏事。 1.5万亿的量能现在被叫做地量,这要放到3个月以前,那是想都没想过的,所以别去和管理层作对,接下来只需要按自己节奏去做就行,接下来市场的预期会
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周期合伙人
满仓搞的大户
2024-11-24 12:27:11
A股接下来的路径
周五市场替找了不少理由,尤以外部因素居多,这些都不是下跌主因,矛盾还是要从自己身上找。 先复盘一下最近的结构。 这个月指数高点是11.7日的大阳线,当时市场选择用核心资产来发动指数的上行,当天分时图里,白线(大盘)和黄线(小盘)劈叉的幅度高达6.5%: 下图是当天的白酒板块分时,接近涨停: 而当时传的段子里新增了2万亿对消费的定向刺激,事后被证伪(我个人认为,这条段子也是涨了之后才编的,实际上多数朋友并没有真信)。 从那一天以后,指数连续调整7个交易日,显然市场不太喜欢核心资产,于是换了个思路,
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周期合伙人
满仓搞的大户
2024-11-17 14:20:22
周末增量信息(下周反弹or反转?)
本周指数连续缩量3天,高位亏钱效应扩大,市场立马开始担心牛市是否结束。 当下我们有必要去做一个客观的考量。 目前量能的绝对值仍旧维持在1.8万亿,整体而言,相较9月中旬之前的四五千亿,绝对值上依然健康,而这几天相对强势的券商已经开始补跌,里边出来的钱基本都尝到了甜头,没那么容易彻底离开市场,他们也会去看新的机会,整体而言,当下我看不到市场回到9月以前的可能性。 但是在总量的空间层面,记得上周的文章里做过详细讨论,拆解指数的构成就会发现,权重类的核心资产短期不容易有表现,他们的上涨必须要依赖于基本
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周期合伙人
满仓搞的大户
2023-03-08 16:27:04
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半导体周期畅游手册<一>
半导体周期畅游手册 使用说明: 1)需要对半导体有一定基础,不是科普文; 2)国内半导体实业水平和海外有差距是客观事实,但对于投资尤其是A股,是另外一件事,两件事不要揉到一起; 1. 转速最快的电风扇 半导体周期一般3年一个循环,不仅来的快,而且幅度大,在过去的17年里,一共经历了5轮,翻看美股半导体核心指数SOX以及其灵魂企业Intel、Nvidia、AMD等等可以发现,每一轮上行都是数倍涨幅,每一波下行都是腰斩起步,这个波动率和周期频率,加上随时可以讲的宏大叙事,半导体很难不成为全球投资者的
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韦尔股份
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北方华创
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卓胜微
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景嘉微
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兆易创新
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周期合伙人
满仓搞的大户
2025-02-16 15:06:11
周末增量信息
这波行情从春节开始一直分为两大线条: 1)A股的DS相关,本质上是国内科技突围的情绪载体,表现最好的是容量更大的国产算力(尤其h相关) 2)真正受益的H联网巨头,顶级模型开源=后发优势确立,过去由于反垄断+宏观现状,大厂怂一点没错,现在有人做慈善,手里的流量入口和生态只需要安心搞落地,除了本体以外,他们在A股的众多供应链也会表现; 接入/部署ds本质上是复制粘贴行为,彼此间不会有任何差异,后面真正拼的是入口,而国内互联网生态集中度高、落地效率快是传统优势,过去两周内,阿里巴巴在自己的云全线部署d
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周期合伙人
满仓搞的大户
2025-02-09 15:21:51
周末增量信息
前几天说12月开始休息的资金陆续已经回来,第一天是没找到买点的,随后两天陆续会上仓位,没想到周五直接干了个2万亿…… 节后三天跑下来,这波春躁的行情特征和结构也逐渐清晰了,详细和大家聊几句: 1. 最好的方向是dpsk,及其发散的整个国内云计算和国产算力,这个区域我自己会当纯掏的类别来做(港股相关巨头除外),第一天开始去排的基本都是大水上: 既然是纯掏,那就少聊基本面和业绩,多聊逻辑和辨识度。 这次由于dpsk的票太少而且普遍市值极小,主流资金买不到量自然没办法深度参与,所以只能发散一层,而国内
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2025-02-05 08:22:52
春节增量信息2
假期讨论最多的deepseek已经在前天文章里进行了详细讨论: 1) 利好国内的互联网本体,这些公司前期一直被“中国企业搞不出前沿AI“压制,手里的流量入口和完整生态给不了估值,deepseek入局意味着有人帮他们解决了研发的大头(开源),接下来只需要安心搞落地,该偏见的修正对应最直白的估值修复; 2) 顺着上述逻辑,利好国内的算力(推理)、端侧、应用,这些区域前面字节已经打了个样,接下来其他厂商的相关链条都能敞开了挖票,很多都在低位,赔率管够的; 3)短期利空北美相关算力链条,我不认为长期趋势
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春节增量信息1
这次长假的信息量挺大,分两篇文章单独讨论。 今天先聊聊刷屏程度已经到达疲劳等级的DeepSeek,给我感觉就像是国庆假期全民都在聊大A。 跳过太学术和尬吹环节,重点聊聊这件事情对目前几个主流板块的逻辑影响。 这两周我深度使用了两款大家熟知的DeepSeek-V3和R1模型,在某位大佬的工作室里还接触了不带标注的无监督强化学习版本R1-Zero,海外的那几款之前也都用过,所以还是能给DPSK一个还算客观的评价: 1) 中文文采水平极高,至少目前是TOP1,可能与训练数据有关,毕竟海外的几款模型都更
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周末增量信息(整个硅谷都在议论DeepSeek)
周五科技整体修复,虽然量能还是差了些,但毕竟是春节前最后一个卖票出金日,很多朋友也正在回家的路上了,跟往年对比,能有1.2万亿已经算很不错。 本周末大家讨论最多的话题是DPSKV3是否会引发市场对算力需求的担忧。 这个话题已经发酵了很多次,到目前为止也能看到铺天盖地的解读,我们还是尽量简化思维模型,只需要思考下面这两个问题你是否认可: 1) AI=能源+算力; 2) 距离AI真正能用(譬如AGI),目前的进度条可能只有个位数百分比; 只要对两个问题有确切答案,那就problem solved.
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前面说懂王上任节点唯一能确定的事情是波动率会放大,但在周五以前具体往哪个方向波动是不清楚的,毕竟打电话之前没人知道会聊成什么样。 而周五指数实际上缩量挺严重(1.1万亿),叠加尾盘互联金融收天线、机器人走弱,可见主流资金仍旧在周四抢跑的基础上继续流出,大家对下周这个波动率方向的投票明显偏负面。 所以通话超预期的程度只需要用一句官媒的话概括: 中美不是进入死胡同,而是进入了一个新时代。 在A股这么聪明(卷)的市场,没被定价的利好才是真利好,这么看春躁大概率会在节前启动,即便仓位低的朋友明天干进去也
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我一向认为全世界都知道的利空不能叫利空,而目前市场达成的主要共识包括: 1) 特朗普上任前没利好;(虽然辟谣了但市场似乎不信) 2) 融资盘,距离强平:上证还剩1.8%,中证2000还剩18.3% 3)历年1月微盘都不太行: 其实存量以及减量的市场里,最怕的就是某种观点达成一致(无论多空),而上述3点则是目前最一致的东西。 而且现在互联网导致信息传播速度达到历史之最,很多东西的定价速度远超以往。 所以我反倒觉得最恶心的时间段其实已经差不多了,当然跌急了不代表马上能反转。 除非再有某些超预期的事情
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这个周末事情挺多的,逐一讨论下。 1. AI 这两天关于DeepSeek-V3训练算力大幅减少的争论较多,仔细观察下来,发现没仓位的认为核心逻辑受损,AI又完了;有仓位的认为不过是一个垂直领域的专家模型,并且基于高质量的合成数据做训练,说明不了问题。 我属于有仓位的,这次参与AI主要基于两点:1)国内的资本开支高峰期2025年才刚开始,我们本就比海外慢了18个月;2)需求端(推理)目前的现状要好于今年2季度,这个节点去外推相对没有那么模糊了; V3的发布并没有影响到上述任一点。 回头看了下美股的
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机构正在夺回定价权?
这周开始明显观测到机构审美的票开始跑出超额,周末也看到很多朋友在讨论整个风格有松动的可能,详细和大家聊聊。 9月底普涨之后,10.18日开始,直到本周前的几乎所有主流板块都由游资定价,至于量化,之前说过他们只会放大趋势内的波动,并不会去改变趋势,换句话说,谁赢他们帮谁,这本身无可厚非,市场里的大多数人都这么干,毕竟顺势永远是最安全的做法。 从这个星期开始,部分区域的机构票开始跑出超额,注意我说的是部分区域,即当下最热门的方向。 以这次的字节线条为例,无论边缘侧还是上游算力,机构审美向的品种,表现
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本周市场宽幅波动,先聊聊周五这根阴线。 会议的表态毋庸置疑,但由于最大的牌“适度宽松”提前已经给大家剧透过了,前面几天队又一直在完成kpi,导致周五落地以后指数走得比较难看,至于大家提到的“缺乏定量描述”,我认为更多只是找理由。 一方面,具体数值的披露本就需要等到明年Q1的两会,另一方面,目前提到的很多超常规手段,对高层而言也需要摸索。在这懂王尚未登基,在不清楚他出什么牌的情况下,我们也没必要打太多提前量。 货币政策先行,财政政策需要花时间设计,并且根据对方的行为做应对,本就再正常不过。 抛开图
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最近的行情其实是比较典型的指数蒙着眼不看,重点做个股的阶段,很多逻辑都是事后涨出来的,实操上面只能根据盘面做交易,本质上是在跟资金,而非买逻辑。 从这一点出发,纯资金向的北证50,最近走势稍微有些难看了: 再举个例子,最近比较活跃的AI应用,除开真正有逻辑的个别品种(AI营销、AI陪伴),多数都是借着应用的由头去炒传媒,毕竟板块位置低、盘子轻,稍微花点钱就一堆涨停。 从下面这张图里可以看到,两根线的粘合度接近100%: 另外的一条主线人形机器人相对好一些,这个方向的大逻辑比传媒硬,10月份的时候
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昨天那篇文章大家争议挺多的,关于是不是牛市的问题,我是觉得现在有争议是实打实的好事,其实仔细想想,如果所有人都觉得这就是牛市,按照我大A的尿性,他可能也就离结束不远了。 从这几个月高层的表态轨迹来看,但凡指数和量能阶段性向下的幅度大了,就会有人管,当然有人会拿前阵子不让长高的事情来反驳,实际上对绝大多数人而言,不让股市出现那种事后一地鸡毛的疯牛并非坏事。 1.5万亿的量能现在被叫做地量,这要放到3个月以前,那是想都没想过的,所以别去和管理层作对,接下来只需要按自己节奏去做就行,接下来市场的预期会
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周五市场替找了不少理由,尤以外部因素居多,这些都不是下跌主因,矛盾还是要从自己身上找。 先复盘一下最近的结构。 这个月指数高点是11.7日的大阳线,当时市场选择用核心资产来发动指数的上行,当天分时图里,白线(大盘)和黄线(小盘)劈叉的幅度高达6.5%: 下图是当天的白酒板块分时,接近涨停: 而当时传的段子里新增了2万亿对消费的定向刺激,事后被证伪(我个人认为,这条段子也是涨了之后才编的,实际上多数朋友并没有真信)。 从那一天以后,指数连续调整7个交易日,显然市场不太喜欢核心资产,于是换了个思路,
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本周指数连续缩量3天,高位亏钱效应扩大,市场立马开始担心牛市是否结束。 当下我们有必要去做一个客观的考量。 目前量能的绝对值仍旧维持在1.8万亿,整体而言,相较9月中旬之前的四五千亿,绝对值上依然健康,而这几天相对强势的券商已经开始补跌,里边出来的钱基本都尝到了甜头,没那么容易彻底离开市场,他们也会去看新的机会,整体而言,当下我看不到市场回到9月以前的可能性。 但是在总量的空间层面,记得上周的文章里做过详细讨论,拆解指数的构成就会发现,权重类的核心资产短期不容易有表现,他们的上涨必须要依赖于基本
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这波行情从春节开始一直分为两大线条: 1)A股的DS相关,本质上是国内科技突围的情绪载体,表现最好的是容量更大的国产算力(尤其h相关) 2)真正受益的H联网巨头,顶级模型开源=后发优势确立,过去由于反垄断+宏观现状,大厂怂一点没错,现在有人做慈善,手里的流量入口和生态只需要安心搞落地,除了本体以外,他们在A股的众多供应链也会表现; 接入/部署ds本质上是复制粘贴行为,彼此间不会有任何差异,后面真正拼的是入口,而国内互联网生态集中度高、落地效率快是传统优势,过去两周内,阿里巴巴在自己的云全线部署d
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周末增量信息(整个硅谷都在议论DeepSeek)
周五科技整体修复,虽然量能还是差了些,但毕竟是春节前最后一个卖票出金日,很多朋友也正在回家的路上了,跟往年对比,能有1.2万亿已经算很不错。 本周末大家讨论最多的话题是DPSKV3是否会引发市场对算力需求的担忧。 这个话题已经发酵了很多次,到目前为止也能看到铺天盖地的解读,我们还是尽量简化思维模型,只需要思考下面这两个问题你是否认可: 1) AI=能源+算力; 2) 距离AI真正能用(譬如AGI),目前的进度条可能只有个位数百分比; 只要对两个问题有确切答案,那就problem solved.
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周末增量信息
前面说懂王上任节点唯一能确定的事情是波动率会放大,但在周五以前具体往哪个方向波动是不清楚的,毕竟打电话之前没人知道会聊成什么样。 而周五指数实际上缩量挺严重(1.1万亿),叠加尾盘互联金融收天线、机器人走弱,可见主流资金仍旧在周四抢跑的基础上继续流出,大家对下周这个波动率方向的投票明显偏负面。 所以通话超预期的程度只需要用一句官媒的话概括: 中美不是进入死胡同,而是进入了一个新时代。 在A股这么聪明(卷)的市场,没被定价的利好才是真利好,这么看春躁大概率会在节前启动,即便仓位低的朋友明天干进去也
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2025-01-05 15:27:27
周末增量信息
我一向认为全世界都知道的利空不能叫利空,而目前市场达成的主要共识包括: 1) 特朗普上任前没利好;(虽然辟谣了但市场似乎不信) 2) 融资盘,距离强平:上证还剩1.8%,中证2000还剩18.3% 3)历年1月微盘都不太行: 其实存量以及减量的市场里,最怕的就是某种观点达成一致(无论多空),而上述3点则是目前最一致的东西。 而且现在互联网导致信息传播速度达到历史之最,很多东西的定价速度远超以往。 所以我反倒觉得最恶心的时间段其实已经差不多了,当然跌急了不代表马上能反转。 除非再有某些超预期的事情
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周期合伙人
满仓搞的大户
2024-12-29 14:05:18
周末增量信息
这个周末事情挺多的,逐一讨论下。 1. AI 这两天关于DeepSeek-V3训练算力大幅减少的争论较多,仔细观察下来,发现没仓位的认为核心逻辑受损,AI又完了;有仓位的认为不过是一个垂直领域的专家模型,并且基于高质量的合成数据做训练,说明不了问题。 我属于有仓位的,这次参与AI主要基于两点:1)国内的资本开支高峰期2025年才刚开始,我们本就比海外慢了18个月;2)需求端(推理)目前的现状要好于今年2季度,这个节点去外推相对没有那么模糊了; V3的发布并没有影响到上述任一点。 回头看了下美股的
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周期合伙人
满仓搞的大户
2024-12-21 17:32:07
机构正在夺回定价权?
这周开始明显观测到机构审美的票开始跑出超额,周末也看到很多朋友在讨论整个风格有松动的可能,详细和大家聊聊。 9月底普涨之后,10.18日开始,直到本周前的几乎所有主流板块都由游资定价,至于量化,之前说过他们只会放大趋势内的波动,并不会去改变趋势,换句话说,谁赢他们帮谁,这本身无可厚非,市场里的大多数人都这么干,毕竟顺势永远是最安全的做法。 从这个星期开始,部分区域的机构票开始跑出超额,注意我说的是部分区域,即当下最热门的方向。 以这次的字节线条为例,无论边缘侧还是上游算力,机构审美向的品种,表现
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满仓搞的大户
2024-12-15 16:19:36
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本周市场宽幅波动,先聊聊周五这根阴线。 会议的表态毋庸置疑,但由于最大的牌“适度宽松”提前已经给大家剧透过了,前面几天队又一直在完成kpi,导致周五落地以后指数走得比较难看,至于大家提到的“缺乏定量描述”,我认为更多只是找理由。 一方面,具体数值的披露本就需要等到明年Q1的两会,另一方面,目前提到的很多超常规手段,对高层而言也需要摸索。在这懂王尚未登基,在不清楚他出什么牌的情况下,我们也没必要打太多提前量。 货币政策先行,财政政策需要花时间设计,并且根据对方的行为做应对,本就再正常不过。 抛开图
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满仓搞的大户
2024-12-08 15:33:49
周末增量信息
最近的行情其实是比较典型的指数蒙着眼不看,重点做个股的阶段,很多逻辑都是事后涨出来的,实操上面只能根据盘面做交易,本质上是在跟资金,而非买逻辑。 从这一点出发,纯资金向的北证50,最近走势稍微有些难看了: 再举个例子,最近比较活跃的AI应用,除开真正有逻辑的个别品种(AI营销、AI陪伴),多数都是借着应用的由头去炒传媒,毕竟板块位置低、盘子轻,稍微花点钱就一堆涨停。 从下面这张图里可以看到,两根线的粘合度接近100%: 另外的一条主线人形机器人相对好一些,这个方向的大逻辑比传媒硬,10月份的时候
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满仓搞的大户
2024-12-01 13:48:47
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昨天那篇文章大家争议挺多的,关于是不是牛市的问题,我是觉得现在有争议是实打实的好事,其实仔细想想,如果所有人都觉得这就是牛市,按照我大A的尿性,他可能也就离结束不远了。 从这几个月高层的表态轨迹来看,但凡指数和量能阶段性向下的幅度大了,就会有人管,当然有人会拿前阵子不让长高的事情来反驳,实际上对绝大多数人而言,不让股市出现那种事后一地鸡毛的疯牛并非坏事。 1.5万亿的量能现在被叫做地量,这要放到3个月以前,那是想都没想过的,所以别去和管理层作对,接下来只需要按自己节奏去做就行,接下来市场的预期会
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周期合伙人
满仓搞的大户
2024-11-24 12:27:11
A股接下来的路径
周五市场替找了不少理由,尤以外部因素居多,这些都不是下跌主因,矛盾还是要从自己身上找。 先复盘一下最近的结构。 这个月指数高点是11.7日的大阳线,当时市场选择用核心资产来发动指数的上行,当天分时图里,白线(大盘)和黄线(小盘)劈叉的幅度高达6.5%: 下图是当天的白酒板块分时,接近涨停: 而当时传的段子里新增了2万亿对消费的定向刺激,事后被证伪(我个人认为,这条段子也是涨了之后才编的,实际上多数朋友并没有真信)。 从那一天以后,指数连续调整7个交易日,显然市场不太喜欢核心资产,于是换了个思路,
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满仓搞的大户
2024-11-17 14:20:22
周末增量信息(下周反弹or反转?)
本周指数连续缩量3天,高位亏钱效应扩大,市场立马开始担心牛市是否结束。 当下我们有必要去做一个客观的考量。 目前量能的绝对值仍旧维持在1.8万亿,整体而言,相较9月中旬之前的四五千亿,绝对值上依然健康,而这几天相对强势的券商已经开始补跌,里边出来的钱基本都尝到了甜头,没那么容易彻底离开市场,他们也会去看新的机会,整体而言,当下我看不到市场回到9月以前的可能性。 但是在总量的空间层面,记得上周的文章里做过详细讨论,拆解指数的构成就会发现,权重类的核心资产短期不容易有表现,他们的上涨必须要依赖于基本
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