今天网传了下面一封文件，受此影响，黄磷、工业硅、电解铝午后板块大涨。详细分析一下具体影响:

【黄磷】产能60.1万吨，占全国产能的40%；在8月的基础上进一步减产90%，那么可能使得全国黄磷产能进一步减少约30%。

从供给来看，云南、贵州和四川是我国黄磷生产主要地区。如果云南地区由于能耗双控导致黄磷开工率下降和供应进一步收紧30%，大多数企业将被迫停炉，生产企业库存将出现明显下滑。

从需求来看，黄磷的主要下游为磷肥（约30%）和草甘膦（约26%）。金九银十为传统的农业用肥旺季，而草甘膦生产厂家订单一直火爆，部分厂家订单排至10月，黄磷下半年需求将保持旺盛。
【工业硅】产能112.5万吨，占全国产能的20%；政策要求云南“9-12月月均产量不得超过8月份产量的10%”，工业硅供给端将在原先的基础上减少约15%。

从供给来看，在“双碳”大战略下，工业硅新增产能审批难度大，未来新增工业硅产能将受到产能+成本两方面的卡位限制。以下游企业为主投放的工业硅产能将在 2023 年及以后释放，对短期供需格局影响不大。如果全国产量进一步削减15%，预计全年供给紧张将加剧。

从需求端来看，截至明年上半年有机硅、多晶硅企业新产能陆续投产，预计拉动工业硅新增需求30-40万吨/年，年增长达10%。

综合来看，如果在8月的基础上进一步减产90%，全国工业硅供给端产量可能进一步收紧15%，需求端下游保持高景气，年需求增长达10%。能耗管控全年持续下，年供需缺口可能达28%。

【电解铝】产能440万吨，占全国产能的10%。铝月均产量将比1-8月减少约17%。

从供给端来看，能耗管控压力以及电力紧张将导致全国约6%的产能受到影响。从此次能耗管控的力度，预计6%的产能影响将持续，今年的新增产能也将无望落地，今年剩余时间供应端持续趋紧。

从需求端来看，铝最大的两个下游为建筑（31%）以及汽车（21%）。铝在房地产市场的应用更偏于竣工端，预计在年底赶工以及汽车“金九银十”的产销旺季效应下，铝的需求在下半年将保持高景气。

从库存端来看，国内库存依旧持续去化，海外库存甚至有加速去库的趋势。截至9月10日，上期所铝库存22.85万吨，属于近5年同期最低水平。

图片

=======

【海通金属|工业硅】云南9-12月工业硅限产90%

午盘后合盛硅业拉涨，主要源于网传云南加强工业硅生产管控，确保工业硅企业9-12月产量不高于8月产量10%（即削减90%产量）。

据SMM统计云南8月工业硅产量为7.1万吨，依据文件精神云南9-12月工业硅月均产量仅有0.7万吨。

=====

【中信建投化工-郑勇】云南发改委印发《云南省节能工作领导小组办公室关于坚决做好能耗双控有关工作的通知》点评

文件中明确提出：加强黄磷行业生产管控，确保2021年9-12月份黄磷生产线月均产量不得超过2021年8月份产量的10%（削减90%），云南区域黄磷全国占比在51%左右，产量削减90%，相当于全国产能削减45%左右，影响极大。兴发集团地处湖北，具备16万吨以上的黄磷产能，最为受益，其次为ST澄星，具备15万吨黄磷产能。

工业硅：加强工业硅生产管控，确保2021年9-12月份黄磷生产线月均产量不得超过2021年8月份产量的10%（削减90%）；云南区域工业硅产能占比达到22.4%，本次限产加剧进一步升级了工业硅供需紧平衡的局面，工业硅-有机硅产业链的景气有望继续发酵。主要标的：合盛硅业具备73万吨工业硅产能，全部在新疆；新安股份具备10万吨工业硅。