【招商传媒 顾佳团队】昆仑万维（300418.SZ）：发布天工SkyAgents平台，对标GPTs推动大模型技术行业落地普惠化

点评：1、发布“天工SkyAgents”平台，助力大模型走入千家万户。12月1日，昆仑万维正式发布AI Agent开发平台“天工SkyAgents”，其基于昆仑“天工”大模型打造，具备从感知到决策、从决策到执行的自主学习和独立思考能力。在平台上，用户可以通过自然语言和简单操作，无需代码编程，在几分钟之内部署属于自己的AI Agents，完成如行业研究报告、单据填写、商标设计、健身计划、旅行航班预定等多种私人定制需求。天工SkyAgents对标GPTs初阶形态，具备模块交互易用、数据导入灵活、技术强大等优势，有效解决了个人及中小企业用户缺乏代码开发能力、难以高效使用大模型的痛点，帮助用户设计出专属于自己的大模型AI助手，有望推动大模型技术的行业落地与普惠化。

2、全方位拥抱AI，大模型+游戏+搜索多元化布局打开成长空间。公司累计投入上亿美元采购相关硬件设备，构建自主可控的算力集群，于4月上线“天工”大模型3.5并保持高频迭代，目前已覆盖AI搜索、AI阅读、AI创作等场景。公司旗下AI 游戏《Club Koala》于 8 月 25 日在德国科隆国际游戏展亮相。搭载UGC游戏编辑器Koala Editor帮助用户实现零代码游戏开发，同时引入AI NPC，并通过Atom系统控制 NPC 行为。算力方面，截至Q3末，公司此前采购及租赁芯片已到货约 6000 张，另外还有约 3000 张芯片待交付。目前公司已有算力预计能够满足未来 1~2 年除视频 AIGC 之外的大模型算力需求。此外，公司宣布控股AI算力芯片企业艾捷科芯，完成“算力基础设施—大模型算法—AI应用”全产业链布局。

3、旗下Opera浏览器迭代不断，业绩指引持续上修。公司旗下子公司Opera（欧朋浏览器）发布三季度业绩，收入及调整后EBITDA均高于市场预期，主要来源于欧美市场用户增加带来的ARPU值上升，以及Opera GX、AI助手Aria等新产品持续吸引新用户。本季度Opera收入1.03亿美金，其中广告、搜索收入分别同比增长24%、15%。MAU为3.11亿，年化ARPU为1.31美金，同比增长24%，Opera GX游戏浏览器获2610万MAU，环比增长10%。截至Q3末，Opera浏览器AI助手Aria 已在180 多个国家和地区上线，用户突破百万。Opera宣布将2023财年收入指引从此前的3.8-3.9亿美金上调至3.94-3.97亿美金。

风险提示：模型迭代不及预期；市场竞争加剧；监管趋严