【国君计算机】化债对于计算机行业影响最大的三个方向
夜长梦山
2024-10-14 15:09:12 山西省
⭐金融IT，赋能AMC。10月12日国新办发布会上，财政部长特别提到支持化解地方债务风险，较大规模增加债务额度，支持地方化解隐性债务。AMC公司在不良资产处置流程中占有重要环节，但资产包中内容较为复杂，科技的赋能能够更好的提升对于资产包的定价准确性和提升回收率。金融IT公司如宇信科技10月8日公告于厦门自管成立合资公司，有望通过科技赋能AMC行业，除提供IT产品的商业模式外，更有望转型为SaaS模式，通过提供技术服务参与运营，共享红利。
⭐信创，地方政府流动性宽松后首要投入方向。高负债水平制约了地方政府的财政空间，我们认为本次化债有望改变市场对于信创领域财政投入的预期，建议关注和财政密切相关的党政领域信创投资的强势修复。其中变化最大的当属行业未来可能的新参与者，鸿蒙PC版作为鸿蒙系统生态最后一块重要版图，预计将采取与移动端类似的前期生态兼容、后期自主共建模式推动应用生态实现超预期发展，在华为重金投入下，有望成为国产操作系统的引领者。
⭐泛政务IT，化债有望逆转政府IT开支。我们认为化债打开了政府的财政空间，一方面政府开支的回升利好如新点软件这类业务和政府采购直接相关的公司，另一方面将前期积攒下来的IT项目或将有序推进，政务IT领域的景气度将重回上行通道。相关公司近年来因景气度受压制，经营策略转向降本增效，预计在收入端景气度反转之后，利润端有望释放出更大的弹性。
⭐投资建议：关注化债对于金融IT、信创、政务IT三个方向的积极影响，推荐标的：宇信科技、京北方、金山办公、软通动力、拓维信息、新点软件、数字政通。受益标的：太极股份、海量数据、润和软件、博思软件、中科江南。
风险提示：政策规模低于预期，政策进度低于预期。
联系人：李博伦/朱丽江/伍巍/陈剑鑫/钟明翰
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