#224G线缆最大瓶颈在于物理发泡机;当前沃尔仅有1台;明年或扩充至6台。根据我们的调研,沃尔主要供应32、26、27三种料号,32对应overpass,26、27对应背板铜缆,其中26、27两种料号的生产需要用到物理发泡机(32不需要),该机器由奥地利的罗森泰生产,暂无可替代厂商,目前公司仅有一台可以生产224G线缆的发泡机,因此该设备成为瓶颈,一台发泡机年满产产能为5000千米。竞争对手仅安澜万锦在国内有一台。后续沃尔将持续扩充该设备,预计明年一季度末到货三台,下半年再补两台,到明年年底形成6台发泡机储备,产能完成飞跃。
#关于份额和竞争对手。有关份额的问题公司鲜少回答,因为目前大家产能均不充足,以现在的份额来看25年不够恰当,我们认为后续乐庭设备增加后产能充足、224G技术实力领先,或仍占据时代微波(安费诺上海子公司)委外的大部分份额,综合来看在35%左右。另外市场关注神宇情况,公司提及没有在客户的224G产品验证现场看到神宇的产品(或者很少),因而了解较少,我们推测神宇或为时代微波自产那部分扩产的供应商。
#关于市场传言-NV加单:确有其事;但外传的订单夸张。NV最近需求较满,比较急切,因此确实来到公司进行审厂,更多是为了确认乐庭这种供应商的资质和背景,但加单的细节没有公布,外界传言的1亿美金新单比较夸张,因此25年高速通信线利润也不会有一些段子说的高达5-6e。