［民生能源周泰：放弃幻想，买入能源］
1.煤炭、石油、天然气此轮涨价根本原因是在“绿色”背景下的产能投放不足。
2.滞涨已经开始，老美的加息只能解决需求过热问题，不能解决供给不足问题。加息前半段只会带来经济下滑，不会对能源价格形成抑制。
3.如果加息猛烈，需求崩塌，可能会带来需求下降，这个过程中，中下游会出现利润坍塌，最上游最后受损。这个受损并不能带来中下游盈利回升，一旦因为成本下降而盈利又会带来复产以及上游涨价。最终使得能源供需在高价位动态平衡。
4.二级市场投资者过去大多有一个逻辑矛盾，即认为价格不可持续的同时又认定产业人士会盲目投资。要记得，二级市场买错了可以跌停卖出，产业人士投一个煤矿错了，要亏损50年。谁会更谨慎？
5.出于防御目的建议超配能源板块。动力煤：陕西煤业、山煤国际、晋控煤业、中煤能源、中国神华等。油气：中海油、中曼石油、蓝焰控股等。