核心观点：

1.汽车轻量化是行业发展中的重大革新：车重每减轻10%，油耗可降低6%-8%。对新能源汽车而言，轻量化关系到里程焦虑，整车重量每降低10kg，续航里程可增加约2.5km。轻量化是汽车发展的必然趋势。

 

2.材料、结构、工艺轻量化为汽车减重三大着手点。其中材料轻量化是核心：采用改性塑料、铝合金、镁合金、碳纤维等代替传统钢材料是未来趋势。目前结构轻量化（一体压铸）和材料轻量化板块已经开始明显表现。

 

3.奇德新材与星源卓镁存在极大的类似性：同为汽车轻量化，同样募投大规模产能，奇德新材是特斯拉供应商，目前只有17亿市值，目前募投项目已经落地，在这轮特斯拉行情中有补涨的需要。

 

 

一、汽车轻量化是未来趋势

  首先，这个轻量化的战略是中德等制造大国都认可的，不仅关系到车辆的节能、减排、安全、成本等诸多方面，同时也对世界能源、自然资源和环境具有深刻的影响，它已成为汽车设计和汽车材料应用技术发展的主导方向

以下是《轻量化发展白皮书2022》序

 

 

对于传统燃油车，轻量化通过减重可以降低二氧化碳的排放。据测算，传统燃油车整备质量每减少100kg，每百公里油耗可降低0.3-0.6L，二氧化碳排放可减少约6-14克/km。对于新能源汽车，轻量化构造可以降低电动车的重量，提高电动车的行驶里程。电动车整备质量每减少10%，续航里程将提升5-6%，以整备质量1500kg、续航500km的新能源汽车为基准，汽车整备质量每减少150kg，续航里程提升25km。此外，轻量化趋势下，整车的制动性能、加速性能以及最大时速等参数也会得到较好的表现

 

实现轻量化的途径有三种。一是通过整车优化结构设计，如采用优化设计除去零部件的冗余部分（使零部件薄壁化、中空化），部件零件化、复合化以减少零件数量，设计全新的结构等。二是优化材料设计，主要是采用轻量化材料以减轻零部件质量。两者相辅相成，互相作用。轻量化材料是指可用来减轻汽车自重的材料，它有两大类：一类是低密度的轻质材料，如铝合金、镁合金、钛合金、塑料和复合材料等，主要用于发动机气缸体、转向盘骨架等非结构件；另一类是高强度材料来降低钢板厚度，如采用高强度钢。三是采用先进的制造工艺，使用基于新材料加工技术而成的轻量化结构用材，如连续挤压变截面型材、金属基复合材料板、激光焊接板材等

 

目前，我国与汽车发达国家现有汽车轻量化水平有很大的差距，我国自主品牌轿车的自质量约比发达国家同类轿车平均重8%～10%，商用车平均重10%～15%。我国在节能和新能源汽车开发中，尤其是电动汽车（包括纯电动、混合动力和燃料电池汽车）开发中，汽车轻量化问题也十分突出。

国Wu院2012年发布的《节能与新能源汽车产业发展规划（2012-2020年）》提出，到2020年，当年生产的乘用车平均燃料消耗量降至5.0升/百公里，节能型乘用车燃料消耗量降至4.5升/百公里以下；商用车新车燃料消耗量接近国际先进水平。规划目标能否实现，与汽车轻量化技术水平是分不开的。由此可见，我国汽车轻量化大有潜力可为。新能源汽车轻量化是未来汽车行业发展方向之一，特别是对于时下发展迅速的新能源汽车而言，重量的减轻直接意味着续航里程的增加。研究发现，对纯电动汽车而言，整车重量降低10kg，续驶里程可以增加2.5km。所以越来越多的整车、零部件厂商都开始重视轻量化

 

二、奇德新材：一体化、高端化，客户黏度高

 

在改性塑料中，“三高一低”的PP，高流动性、高耐热、无卤阻燃PA在汽车上运用最为广泛应用。

奇德新材的主营业务为改性尼龙（PA）、改性聚丙烯（PP）、聚苯硫醚（PPS）为主的高性能高分子复合材料及其制品、精密注塑模具、碳纤维制品的研发设计、生产和销售及相关服务。

PA具有良好的力学性能、耐热性、耐磨性、耐化学药品性和自润滑性，且有一定的阻燃性，易于加工成型，广泛应用于汽车、电器、特种设备等领域。根据结构中二元胺和二元酸或氨基酸含有碳原子数的不同，可制得几十种PA，如PA6，PA66，PA11，PA12等。其中PA6和PA66是车用PA的主要品种，全球超过一半的PA6和PA66用于汽车领域。

塞拉尼斯近日推出了全新PA66/GF产品ZytelNVH70G35HSLA2，并将其用于凯迪拉克LYRIQ(锐歌)SUV的底盘中，可以使结构支撑架与弹性衬套一起进行调整，以提供更广泛的振动过滤，相比金属材料质量减少34%，成本降低19.5%；朗盛开发的BKV30FN04阻燃PA6/GF，可耐受高达800V的电压，并能有效阻止高压电流，具有很强的阻燃性能，是电动汽车动力电池模块外壳的理想材料；阿科玛生产的RilsanPA11和Rilsa‐midPA12系列长链PA，因其优异的柔韧性、力学强度、耐化学药品性(耐燃油及金属氯化盐)等综合性能，一直是全球汽车燃料管路、制动管路的首选材料。

随着车用PA替代金属制件的逐步深入，高流动性、高耐热、无卤阻燃PA成为业内研究的热点。高流动性不仅可以提高PA制件的生产效率，降低加工成本，还可以提高汽车部件的外观质量；高耐热PA不仅适用于200℃以上的高温工作环境，还要求有较好的高温性能保持率，如在1000h，210℃条件下拉伸强度和冲击强度保持率不低于75%；卤系阻燃剂虽阻燃效率高、对材料力学性能影响小，但燃烧时会产生浓烟和有害气体，而磷系、氮系、无机金属及纳米无卤阻燃PA将更环保安全。

 

奇德新材下游客户产品从设计到生产要经过“外观设计-结构设计-模具设计-模具测试-模具确认-模具制造-材料生产-注塑成型”多个流程环节来实现，其中材料、注塑工艺、模具设计三个环节较为重要，如任一环节出现问题，将影响产品良品率。一般而言，这三个环节会分别交付两至三家企业来完成，增加了新产品开发周期和沟通成本。公司经营模式属于高分子材料及其制品纵向一体化经营模式，业务覆盖了行业的完整产业链，在外观设计环节就已参与其中，为客户提供定制化材料，可有效缩短客户新产品的开发周期，体现了较强的综合竞争实力和抗风险能力，使得公司客户黏度高、成本转嫁能力强、产品毛利率较高。

 

三、奇德新材核心看点

 

1.公司是国内领先的高端改性复合材料供应商之一，受益于行业需求增长和进口替代。公司的客户群体一般为行业知名企业或高端产品制造企业。公司与知名一级供应商及汽车主机厂如延锋、安道拓、麦格纳、合众、零跑、比亚迪等友好合作，供应的产品应用于包括小鹏、特斯拉、比亚迪、广汽传祺、本田、长城、长安等众多汽车品牌车型上。

2.据公开资料显示，目前国内改性塑料企业总数超过3000家，但产能超过3000吨的企业仅70余家，产能超万吨的规模内资企业较少。而前瞻产业研究院数据整理显示，2021年处于中游的改性塑料产业的上市企业仅20家。奇德新材现有高性能复合材料年产能22425吨，首次公开发行股票募集资金2.7亿元，募投项目将增加年产能25000吨高性能复合材料、7000吨精密注塑件。公司2022年的年报表示，公司募投项目中高性能高分子复合材料智能制造项目及研发中心建设项目已完成建筑工程的施工，后续将进行装修及设备安装工作，预计在2023年下半年投入使用。公司的改性塑料将达到5万吨以上，成为汽车塑料的龙头公司之一。

 

目前奇德新材只有17亿市值，公司各个方面对比星源卓镁都有很大的相似性，建议关注其补涨空间。