维持上周观点，目前市场处在共建主线后的主流主升阶段。但是整体情绪类似4月初，穿越过来的前面大主线已经进入补涨阶段，后面指数虽然会进入承接盘反复阶段，但是各个板块的赚钱效应会比较割裂，补涨板块或者补涨标暂时比较安全，但是持续性、稳定性和空间将有所折扣，下周行情可能进入当时碳中和大行情后期（南网—深圳能源—）湖北能源补涨阶段类似的市场环境中。

       总体而言下周指数进入主流主升后期和承接盘反复阶段。将在3570-3630一线做震荡，直到9月中旬可能核心赛道会有次调整，指数出缺口再次推倒重来，市场风格可能会有切换，这里要注意观察。

二、资金变化情况

1、公募整体与北上资金

      本周公募整体是流入的，北上是买入的，配合市场继续处在主流主升阶段，结合市场结构相关情况已经在第一段写了。

2、北上行业分布

       1、8月最后2天加上9月前三天，北上主要买入的是电新、半导体、医疗服务、医疗器械和铜（黄金主要是加仓的紫金矿业）

       2、电源设备延续上月的强势，继续买入，月度和周度买入级别都是近半年来排名第一板块最强的，仅次于2月初周度的电新和2月整体的月度电新。但是这里需要小心了，2月份电新板块在高位最后一次疯狂周度买入，后面资金逐级递减，主线板块春节后第一次崩盘。由于这个地方是板块在高位后的再次爆发式推仓位，该来的资金都在场内了，市场进入板块的高低切了，所以需要关注补涨板块和补涨个股加速走完后的整体风险和可能的风格切换。从申万三级行业来看这里电源设备主要流入的是光伏设备和储能设备。所以后面风、光板块做锂的补涨行情。

      3、本周市场主要流出的是保险、钢铁和计算机应用。计算机应有持续流入后，终于来到了流出倒数。

三、总结

      1、 总体而言下周指数进入主流主升后期和承接盘反复阶段。将在3570-3630一线做震荡，直到9月中旬出缺口再次推倒重来。

      2、主线和轮动板块

      当前阶段还是核心的板块依然在挣扎，二次分歧后，板块和个股都在高低切，形成补涨态势。

      （1）锂：从盘面和龙虎榜来看，盐湖提锂基本走完了。这里还有唯一一个活口就是盛新锂能。这里盛新锂能有点类似8月20日-26日的科华数据。主动逆势，如果走势弱于预期，不能带动板块形成新的分支（锂辉石）二波，那么锂资源可能会面临虽然碳酸锂的价格还在涨，但是场内股价已经反映预期的情形。

       （2）光伏：目前是市场内最核心的补涨板块。光伏这里走强还是源于对于明年随着上游硅料价格下降，下游景气度快速继续打开（海外需求超预期）。同时BVIP在全国范围内快速推广以及后期国开和央行对这块的金融配套政策也是为光伏加分的。天风这个图广为流传：

那么在光伏这块目前比较看好的资金内核逻辑通顺票包括：

BVIP组件防水橡胶配套：海达股份（光伏BVIP密封条国内独家供应商，行业龙头，行业标准制定者，市场孤品。Bipv的胶条预计今年下半年会接到大单，目前5-6gw产能，如果产品通过隆基或者大电厂的认证，会有从众效应，发展起来很快，明年可能会放量，自建厂房30gw没问题，目前手里几百兆瓦，下半年gw级别没问题。净利率10%没问题。市场空间，今年150-170gw容量，远期看未来两三年350gw的容量，如果占到10%市占率，就有30gw+的空间。密封条边框适用于BVIP光伏屋顶，且对应一般组件较铝合金边框成本降低50%，寿命能满足组件30年的使用寿命。招商证券预计，明年不算光伏放量这块业绩为3亿元，给到30倍PE，至少看到100亿市值(目前66亿）。如果隆基、晶澳、天合等主流组件公司有关光伏业务能够落地，看到120-150亿以上。）

光伏玻璃上游纯碱预期最大矿采量：中盐化工（7月末通过定增融资重组收购垡头碱业，已完成了反垄断检查，10天内进行股权交割，产能150万吨，氨碱法，离昆仑碱业很近，成本差不多；收购之后在青海地区300万吨，全国400万吨，全国最大；全球领先的金属钠生产厂家，规模最大，成本最低，技术和质量最好。20年全球金属钠产能约16.05万吨，公司金属钠产能6.5万吨，占全球产能的40.5%。交易层面作为远兴能源的补涨。同时从纯碱行业来看，随着连云港纯碱的搬迁，所以明年总体产能是减少的，预计明年依然是供给紧平衡。）

（3）风电：从龙虎榜上来看周五整个核心赛道分歧中，资金逆势买入的。有逻辑点主要是有卖方指出：风电光伏大基地项目，预计整体总量为 400GW ，预计有一半的规模将在十四五建成，这是继整县推进之后 ，新能源国家的又一重大规划将推动中国新能源项目建设再上新台阶。预计这一宏大规划可能将在近期某个重要国际场合面世，以宣示中国政府发展新能源的决心。 其中预计风电光伏各占一半，另有少量光热项目。同时也有卖方研报显示此前预计“十四五”国内每年新增 59GW 装机量（市场预期 50GW ，比市场预期高18%），现在继续上调预测到 70GW ，上调幅度20%，比市场预期好 40% 。风电资金核心标的：中闽能源，金雷股份。

（4）新能源车上游：新能源车上游材料最大预期差核心标的：联创股份（没有之一的最强标的，PVDF及上游R142b的产能受环保原因无法快速释放，下游需求快速释放，且仅占电池成本3%左右成本几乎所有提价都能消化，按照当前PVDF和142B价格预测联创明年业绩大概率超过25亿，给到30倍PE的空间依然非常非常巨大），下周联创股份冲击300亿市值，这个附近看看能不能冲过；新能源车上游磷矿核心标的：云天化（磷酸铁锂需于磷矿的需求在未来达到数倍甚至数十倍的增长，预计到2025年我国磷酸铁锂对磷矿的需求将增长至370万吨，2021-2025年复合增速高达60%以上。因此，供需格局由紧平衡向供不应求转变的趋势将很难扭转。全9亿吨磷矿储量，国内最大最核心磷资源标的）

（5）医疗器械。医疗器械北上连续逆势加仓的逻辑其实也比较明确的，就是对于器械类集采对迈瑞这种企业的影响觉得并不是那么大，市场存在错杀，同时持续看好疫苗供应链设备端的海尔生物、新华医疗(全年业绩会严重超预期，非常明显低估）、东富龙等以及监测端的金域医学等。

（6）半导体，属于右侧调整后的回补。主要回补的还是集成电路这一块。依然看好射频前端、MCU、SOC以及军工半导体等等的缺口。这一块由于7月末金股爆吃，然后资金交易性流出，且遇到了算你老几事件整个8月比较疲弱。可以纳入从左侧买到右侧的关注板块进行关注。

（7）稀土：稀土的逻辑还是比较硬的，但是资金面有点奇怪看上去并不是太强，而且整体高位锂有可能有个杀跌，因此还是考虑如果有反弹，阶段性止盈。北方稀土（稀土整合预期。9月稀土排产预期供给环比增速减弱，价格会较8月对标碳酸锂做补涨。目前处于2017年锂的阶段，新能源车对稀土渗透率占比7%-9%。三年内提升到30%以上。战略性物资南北稀土整合后价格维持高位管控，且轻稀土最正宗）