【开源】京沪涉房信贷政策调整点评
具体的政策调整我们不再赘述。本次政策放松，连同深圳（11月23日）、广州（9月8日），是一线城市第二轮整体松绑，虽迟但到。

小阳春后，京沪市场降温显著，整体成交量尚可，但二手房价格快速回落，上海部分小区甚至出现年内20%左右的价格下跌；新房去化速度下降，郊区项目告急，普遍开启【降价+分销】模式。京沪不同于深圳，首付比例调整影响效果更大（因为广深经营贷渗透率高，本身不缺加杠杆的工具）。本次调整后，京沪居民加杠杆的空间打开。购买力=信心*杠杆*收入，本次政策调整至少解决了部分问题。

普宅标准放松利好二手房交易，税费大幅下降。此前已出台居民换购住房退个税政策。本次与时俱进普宅标准，北京新标准可以覆盖当前70%左右的住宅（京房字披露），上海新标准估计覆盖95%的房源（根据链家成交数据计算）。北京普宅跟增值税相关，本次放松后，只需【满二+普宅】即免增值税；上海普宅跟增值税和个税相关，本次放松后，二手房交易实现【个税减半】，满五还可以免增值税。

广深此前的放松效果：1）深圳：二手房：政策出台后带看量增长，能达到8月放松认房不认贷的效果。成交量小幅上涨，尚需转化周期。2）广州：新房：9-11月新房成交整体保持增长趋势。二手房：两重政策叠加，10、11月二手房成交面积分别同比增长34%、78%。