最近关注IVD相关股票的可能都注意到了，科华生物的股价已经连续一周大幅上涨了，上涨幅度超过了20%，是什么原因呢？这事得从12月14日科华生物发布的《上海科华生物工程股份有限公司关于公司第一大股东拟协议转让公司部分股份公开征集受让方的公告》说起，彼时股价只有8.88元/股的科华大股东珠海保联以不低于20元/股的价格转让5%的股份以及10.64%的股份表决权。

那为什么要这么操作呢？

其实核心价值物是10.64%的表决权，有了这个，也就意味着真正成为科华生物的大股东了，可以在后续公司的一系列重大决策中起到关键的作用。按照科华此前的股价，以20元/股计算，5%对应的股份数量为25,714,919股，总价约为5.14亿元。如果有5.14亿按照此前8.88元/股的价格，完全买下10.64%的股份也是可以的。那为什么会出现5%股份+10.64%表决权的这种情况？

因为2020年格力地产通过珠海保联买进科华9586.3万股股份时，花了17.26亿元，单价就已经达到了每股18元。

2021年格力地产打算将这些股份卖给圣湘时，是作价19.5亿，约折合每股20.34元。这是格力地产最好脱手的时机，但后来因为科华和天隆的纠纷问题，这事就不了了之了。

随着天隆和科华纠纷问题的愈演愈烈，科华还经历了被停牌过一段时间，甚至差点退市，这也使得科华的股价跌至10元以下，也就意味着珠海保联持有的科华股份相比买入时缩水了近一半，短期来看，股价想要回到20元以上是有点难了。所以这次5%的股份+10.64%的表决权的组合，是珠海保联减少损失的一步险棋了，卖了这个组合，剩余的股份也就很难再卖到20元/股，从2020年到2023年，这笔18元买进，努力在以20元每股卖出的投资，无疑是不赚钱的。

我们引出另外一个比较有趣的探讨。

会不会买家基本已经内定好了，毕竟并不是谁都会对10.64%的表决权有兴趣，倒是有几分“姜太公钓鱼，愿者上钩”的意味在里面。

所以我们回到今天的主题，科华生物的三个结局

（1）与天隆系合二为一

这是目前最有可能的方案之一，今年4月3日科华公告，董事会同意聘任李明为公司总裁、聘任CHEN CHAO为公司高级副总裁，而李明在天隆任职近二十年，曾任公司副总裁。对于一家上市公司而言，股权即话语权，李明能够出任科华的总裁，其实也说明了很多问题。而珠海保联这次的操作，某种意义上，是企业表决权的再一次集中。

（2）圣湘出手，开始混战

这也是可能的方案之一，此前圣湘收购珠海保联股份的事不了了之之后，还留了一个优先购买权的尾巴在，所以只要珠海保联卖，圣湘是可以优先收购的。但随着圣湘在IVD领域的投资布局越来越全面，尤其是收了安赛股权之后，在化学发光领域有了产品矩阵，此时科华是否对圣湘仍具有吸引力？如果圣湘此前看中的是科华的分子板块，那现在局面更加焦灼，虽然和两年前相比便宜了好几个亿，但可控性是更差了，所以圣湘是否还会出手？犹未可知。

（3）“神秘买家”登场

第三种可能就是来个神秘买家，现在的IVD别看天天在裁员，有钱的企业不在少数，伺机而动，想要并购一些优质资产的企业不胜枚举，万一半路杀出个程咬金，可能就更好玩了，当然目前这种情况下，买家只能是IVD企业或者IVD背景的资本了，不太可能是常规投资机构了，算不过来账嘛