近期，全球白银价格持续上涨，平均银价已从2023年5月中旬的5330元/kg(23.49美元/盎司)，上涨至5月20日7530元/kg(32.31美元/盎司)，价格创历史新高，且还在不断上涨中。

降本超预期，银价上涨助推HJT成本加速迫近TOPCon

HJT电池非硅降本超预期]主要是:1.0BB配合30%银含的银铜浆料（银包铜）使HJT纯银银耗更低，银价暴涨背景下银铜浆料成本优势扩大。当前HJT浆料较TPC已便宜2-3分/W，后续银价每提升1k对应HJT浆料多节省6厘/W;2.粉浆一体化的海外浆料厂商23年底成功研发出30%银含浆料，且加工费下降超预期。

我们预计随着国产银浆产品出货、银含持续下降，HJT浆料成本优势将持续扩大。银包铜粉是HJT银浆大幅降本的有效方法之一，且具有高技术壁垒。

博迁新材（605376）：公司银包铜粉年产能30万吨，新产线设备调试中，白银涨价后HJT相比TOPCon在浆料成本和系统成本上优势边际扩大，公司具备银包铜粉的高壁垒生产能力，将直接受益HJT降本。

此外，公司是唯一单位起草与定制了我国第一项电容器电极镍粉行业标准的公司，固态电池以高镍为正极做到高能量密度，公司镍粉产能大3240吨。