光伏行业目前整体基本面处于相对平淡的状态，组件端12月确定不抢装之后，下游明显对组件价格更在意了，希望组件跌到一个合适的价格再考虑慢慢装，因此预计从现在到明年年初都会是一个比较平稳的情况。

产业链处于需求较低，组件厂主动减产去库存的状态。从胶膜和玻璃的角度，目前看到组件价格小幅度回调之后，边际上组件厂订单有所上行，但不确定明年一月是否马上就会好起来，更大概率是会放到春节之后。

行业目前预期组件价格降到1.8元之后需求会见到比较明显的拐点，所以现在看产业链价格应该还是再往下走一段时间，但股价方面可能对这一预期反应比较充分。因此之后的关键验证点就是组件价格和春节后的排产情况。

新型电池：

topcon产业化进程继续加速，预计明年80GW以上，主流一体化和电池厂商均大规模开始投topcon技术路线。

从目前交流口径上，天合和晶科进展最乐观，24.5%效率97%良率增加1毛成本，按这个数计算组件综合性价比已经超越perc电池。

中来这半年进展相对有限，技术路线有问题效率提升幅度不够大。

爱旭还在讲黑科技的故事，无法交叉验证且股价反应也比较大。

异质结进展有限，降低银耗的工作可能要推迟到明年年中甚至下半年才有合适的结果，从最新的数据上看，异质结的效率良率和成本还没有平衡。

硅料：

通威和大全的新产能爬坡速度超预期，明年Q1需求淡季不淡的情况下，相比今年Q4环比继续向上的可能性也不大，因此对于硅料来说明年Q1一定是供过于求的。

明年第二波集中投产预计在Q3，以新进入者和部分动作慢的老玩家为主，明年Q4还有一波扩产。其中对于明年供需平衡表有影响的是新进入者，之前的供需平衡表没有考虑这些企业，但据双良节能的还原炉订单交付节奏反馈，现在多晶硅产能从土建到落成时间可以缩短到9个月，明年Q2-Q3新进入者的还原炉会有交付，现在看年内贡献量的可能性不大，但后年多晶硅的产能很可怕。

对于硅料价格的节奏目前有两种声音：一种是觉得硅料价格会一把跌到位，然后稳住，另一种说法是硅料价格会持续往下慢慢磨。个人倾向于前者，产业链价格有下行预期的时间段，哪个环节都不敢做库存，即使硅片边际竞争强度加大，硅片环节也不敢做库存，因此也不能指望硅片承接多出的硅料，硅料一把跌到200以下的可能性比较大，组件降到1.8元以下，需求明显改善，硅料价格再稳住，交易紧张预期的时候，再把硅料减掉。

硅片：

隆基再次降价，按照硅料25万计算非大尺寸硅片已经不赚钱了，如果按照硅料24万算和之前持平，大尺寸单瓦净利润在7-8分钱。

户用安全政策：

之前发的征求意见稿在明年一月份会正式出文件，企业座谈的时候碰到的阻力非常大，很多地方要修改，预计在组件级的安全要求方面会放松。

据企业的反馈，国内的分布式如果强调安全，户用的成本会大幅度增加，市场会直接被这个政策扼杀，因此必须在安全方面让步。

如果国内在安全方面政策推不起来，对于微逆来说，应用市场将继续在国内维持现状。

工业硅：

近期价格跌下来就是因为利润过高，枯水期工业硅企业直接用火电生产，供给出来很多，预计明年像今年一样继续暴涨的可能性不大。