继续强烈推荐利安隆，三大生命曲线支持公司快速发展
周大侠UPUP
超短追板的老韭菜
2022-10-13 13:15:46
继续强烈推荐利安隆，三大生命曲线支持公司快速发展
昨天相对跌幅较大，好多人问我们原因，据我们了解公司经营正常。昨天好像是有人说三季度业绩差，但是据我们测算，抗老剂虽然受宏观影响有所下滑，但是润滑油添加剂供不应求，据我们从行业了解到，每个月都在更好，（可以参考我们最近放在推荐首位的瑞丰新材）所以综合计算，利安隆三季度我们预计环比在二季度高基数的基础上还能略增，这已经很好了！超预期，一个月前我们预期是环比略下降
高分子抗老化材料持续放量。公司目前拥有7.5万吨抗老化助剂，其中3.5万吨抗氧剂。上半年珠海6万吨抗氧剂已经全部投产，目前开工率50%，预计明年年底产能将达满产。公司和巴斯夫是世界上抗老化助剂产品最全的两家公司，产品市占率排全球第三，拥有全球最好的营销网络，产品质量比肩巴斯夫，价格略低，正逐步蚕食巴斯夫市场份额。预计明年产量翻倍，同时受益于原材料成本降低。
布局润滑油添加剂，第二生命曲线。公司6月并表康泰股份，立刻将康泰扭亏为盈。康泰、无锡南方、瑞丰新材在2020年前是国产润滑油添加剂三巨头，技术底蕴深厚。目前一期装置拥有5万吨单剂产能，3万吨复合助剂，二期5万吨产能也将于10月底建成投产，部分产品通过了API认证。一方面受益于国产替代加速，另一方面康泰通过利安隆全球营销网络，扩大了销售渠道，和公司现有产品实现协同效应，提高毛利率。目前该业务单月净利约1000万左右，预计明年能贡献2亿利润。
布局生命科学第三成长曲线。公司正在研发核酸药物单体，6吨产能中试车间将于四季度生产，主要用于小核酸药物、mRNA 疫苗与药物的的合成。单吨价格5000元/千克，毛利率60%左右，预计明年销量1吨左右。同时正与天津大学开展聚谷氨酸（比玻尿酸更好）合成研究，已经开展转移技术的验证和放大工作。
22-23年盈利预测预计5.8亿、8亿，估值明年给20-25倍，对应23年160-200亿市值。
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利安隆
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