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【国金电新】光伏产业链价格&盈利周跟踪

夜长梦山

2024-07-04 08:43:03 山西省

硅片减产幅度加大，中下游价格小幅调整

截至7月3日，本周硅料价格底部小幅波动（致密料/N棒状硅/N颗粒硅3.43/4.00/3.65万元/吨），硅片价格整体趋稳，210N型电池片价格下跌，组件价格低位波动，EVA树脂价格下跌。

#硅料价格底部小幅波动：本周部分企业已签单至本月中旬，成交量较大，头部企业撑市心态明显；成本端硅粉价格小幅下调，云南、四川地区正式进入丰水期，电价下调减缓企业生产压力；7月硅料无新增产能释放，供应维持高位，预计短期价格持稳为主。

#硅片价格整体趋稳：近期硅片减产企业数量显著增加、产量快速减少，库存缓慢消纳。

#210N型电池片价格下跌： 210N型库存积压较多、价格下跌，与183N溢价收窄，影响电池厂针对大尺寸的推进意愿。

#组件价格低位波动：市场竞争激烈，新订单需求匮乏，组件库存仍然维持较高水平，价格低位波动；HJT组件价格大幅下调、产品性价比提升。

#EVA树脂价格下跌：市场整体表现持续疲软，采买偏弱，胶膜订单偏弱；受下游需求影响，当前谈单价粒子价格已跌破1万元/吨，成交区间约0.99-1.02万元/吨。

投资建议：伴随产业链各环节去库存动作的阶段性完成（尽管硅料端仍面临较严峻的产能出清压力），以及中游环节持续的现金亏损压力带来的减产/停产压力，近期产业链价格走稳迹象显著，我们预计后续产业链价格“大跌/大涨”的可能性都不大，在这种“触底后低位小幅波动”的价格预期下，将有利于终端观望需求的释放以及产业链排产积极性的提升，我们预计组件端排产或将在Q3中后期逐渐呈现环比改善趋势。

当前时点我们重点推荐三条主线：1）在2024全年盈利趋势或长期竞争力角度具备显著α的各环节优势企业（阳光电源、阿特斯、福斯特、福莱特等）；2）Q2-Q3有望持续环比改善的环节（玻璃、逆变器等）/公司；3）HJT/0BB相关新技术迭代方向：迈为股份、奥特维等。

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