【中泰电子|设备】国产化利好频传，坚定看好半导体设备
夜长梦山
2024-07-25 12:41:12 山西省
#事件：
1、大基金三期成立，注册资本3440亿元，规模超预期。
2、美国考虑施压日荷收紧对中国芯片贸易，利好替代日系、荷系设备的厂商。
3、上交所将于7月26日正式发布上证科创板半导体材料设备主题指数，为市场提供更多科创板半导体产业投资标的。
设备国产化取得扎实突破：
乐观展望24-26年下游需求：
设备当前位置较低：半导体设备指数当前位置，低于22年10.7美国半导体制裁后的最低位；从估值看，2025年设备板块PE整体在20-30X区间，横向比较具备较高性价比。
设备国产化取得扎实突破：22-23年国产设备与晶圆厂，克服不利外部因素，积极进行国产设备验证与导入——北方华创在此前预告指出23年新签订单超300亿，其中IC设备超210亿，显现国产设备厂商验证导入后订单开始放量。
乐观展望24-26年下游需求：1）存储：长江存储23H1增资近500亿元，合肥长鑫23H2增资近400亿元、24年3月子公司长鑫科技融资108亿元，奠定24-25年设备招标基本盘； 2）逻辑：中芯国际法说会上表示，24年维持23年近75亿美金的高位资本开支不变；近期上海华力计划建设康桥二期项目，仅厂房和配套设施投资近100亿元，整体投资规划有望在400亿元以上，厂房建设后的设备招标高峰期在25-26年。
设备当前位置较低：半导体设备指数当前位置，低于22年10.7美国半导体制裁后的最低位；从估值看，2025年设备板块PE整体在20-30X区间，横向比较具备较高性价比。
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