一季度煤炭行业景气度都挺高，由于煤价持续保持高位，各家煤炭企业营收、利润相比去年都出现大幅度上升。

前三个月煤炭开采和洗选业实现营业收入 9446.1 亿元，同比增长 60.8%；煤炭开采和洗选业实现利润总额 2357.0 亿元，增长了 189.0%。

煤炭行业的景气度跟下游能耗部门的生产情况高度相关，现在尽管碳中和是趋势，但是火电依然是不可缺少的电力来源，而火电主要靠煤炭发电。

简单普及一下，煤炭也分三种，动力煤，焦煤和焦炭。

动力煤指用于作为动力原料的煤炭。其实就是用于火力发电的煤，但从广义上讲，凡是发电、机车推进、锅炉燃烧等，为了产生动力而使用的煤炭都属于动力煤。

我国的动力煤消费结构中，65%以上都用于火力发电，其次是建材，约占动力煤消耗量 20%左右，其中水泥用煤量最大，其余的消费分布在冶金、化工等行业。

焦煤主要用作冶炼钢铁等的催化剂，需要在炼焦炉中隔绝氧气经过 1000 °C 干馏，去除可挥发成分，剩余的固态物质就是焦炭，然后将焦炭用于高炉冶炼、铸造和气化。

世界焦炭产量的 90%以上用于高炉炼铁，冶金焦炭已成为现代高炉炼铁技术所需的必备原料之一。

焦炭既可以作为还原剂、能源和供碳剂用于高炉炼铁等金属冶炼，也可用于电石生产、气化和合成化学等领域，在产业链上具有重要地位。

而能用于期货交割的焦煤必须是经过洗煤厂洗选后的精煤，具有足够的结焦性。

上周动力煤价格微降，主要因为疫情导致工业用电不足，火电厂负荷比较低，所以对动力煤的需求有所下降。

焦炭价格目前已经是高位，供需较为紧张。

随着沿海省份复工复产，能耗开始持续上升。不过国内各地疫情逐渐控制，公路运输好转，焦炭产地出货量加大，开工率有所上升，有助于缓解目前焦炭紧张的格局。

焦煤的价格目前暂时平稳，但由于现在已经处于高位，部分洗煤厂及中间商担心市场风险，都考虑加大出货，价格有下降预期。

当前环境下，二季度煤炭价格不会有大幅度下降，目前煤炭还是比较短缺，煤炭企业业绩景气还有一定的确定性。

但煤炭行业毕竟属于强周期，股价也是大幅波动的，可以关注一些长期有显著成长性和扩张潜力的企业。

国内动力煤龙头是兖矿能源、陕西煤业和中国神华，而平煤股份和盘江股份具被资源稀缺性和成长性，山西焦煤和晋控煤业这类国有煤炭集团，改革后随着资产证券化率提高，也具备扩张潜力。