更新❗️【天风电新】电力设备公司跟踪更新-1017
小蜜蜂
2024-10-17 14:42:22 山西省
进入三季报，电力设备板块业绩出现分化，我们把近期跟踪的企业做更新，如下：
🌼大连电瓷 1、 在手订单：截至Q3末，在手订单12.5亿元，其中海外5-6亿、特高压2.8亿。特高压等待甘浙项目等后续线路招标，预计全年订单有望达到4-5亿。目前订单排期较满，#国际订单已选择性接单。
2、 毛利率：特高压40%+、海外25-30%（越南、沙特部分订单偏高一些）。
3、 海外市场出货结构变化或将带动业绩进一步向上：#550KV和250KV的价格差1.5倍，550KV毛利率高3-5pct，如果未来海外订单的电压等级向上，盈利还有超预期空间。【之前都是250KV为主，第一次沟通550KV】。
4、 产能：江西工厂二期（新增1.5-2万吨产能）已经开工，7号线在建、预计春节前调试完成，8号线预计年底开工、Q2投产。【这个口径变乐观】。
🌼思源电气
1、 海外：订单持续高增，#其中420-550KV增速更高，预计欧洲、美国已取得一定突破（当前金额还比较小）。
2、 国内：国网基本持平，工业明显下滑，发电30%左右增长；预计光伏降速对公司网外订单整体影响不大，水电、火电加速增长且项目金额更高。【反应了下游行业现状】。 3、 排产情况：目前产能已排到了24年1月；GIS扩产周期较长，江苏工厂产能持续爬坡，将贡献产能增量。 4、 厂房配套建设需要很长时间，19年规划21年才开始扩产，现在还在爬坡
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大连电瓷
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