前三季度毛/净利率提升,但Q3扣非下降。 1)Q1-3单季度营收增速分别4.6/12.8/4.1%,归母增速分别53.6/9.9/8.7%,扣非增速分别167/18.3/-21.6%。Q3扣非下降因购买低风险理财产品增加,计入非经的理财收益增加;且可转债利息增加。
2)前三季度毛利率29.5%/+0.18pct,净利率2.27%/+0.25pct;期间费用率27.2%同比基本持平,其中销售费用率20.2%/+0.12pct、管理费用率5.07%/-0.43pct、研发费用率0.4%/-0.2pct、财务费用率1.51%/+0.5pct。
加盟店已开设4家,未来将进一步提速。 1)据证券报,自7月26日全国首家孩子王精选店四川广汉百伦广场店开业以来,公司加盟精选店已累计开设4家;该店9月环比8月日销售额提升43%,10月环比9月日销售额提升62%;
2)年底孩子王加盟精选店预计将达10家,乐友加盟店达200家;24年孩子王&乐友加盟精选店将进一步加速,目标3年覆盖1000个县城,基本实现一县一店。
战略合作辛选,协同效应望好于预期。 1)10月公司公告与辛选控股及杜晨鹏、郑枷柏、杨润心(主播蛋蛋)、周通、行凌伟等通过合资设立子公司,孩子王拥有对合资公司45%表决权,为持股比例最大的股东;
2)辛选控股为直播电商行业领军企业,具很强的品牌、电商运营、直播、供应链等方面优势,双方将结合各自优势,加强在供应链、电商直播、全渠道等方面的合作,推进新家庭电商直播零售及线下新零售业务。