投资亮点

1电动化趋势不可逆转，主要头部厂商开启新一轮锂电池扩产周期，锂电设备有望受益
2在新技术的推动下光伏产业有望开启新一轮扩产周期，电池、组件设备需求向上的确定性强
3随着产业链成本持续下降，下半年风电项目开工和风机招标也有望保持旺盛
4稳增长政策不断加码，下半年工程机械销量有望企稳回升，行业有望迎来边际改善

机械设备行业最新观点：

电动化趋势不可逆转，主要头部厂商开启新一轮锂电池扩产周期，锂电设备有望受益，增长确定性强。

光伏设备方面，在新技术的推动下产业有望开启新一轮扩产周期，电池、组件设备需求向上的确定性强。

风电设备方面，随着产业链成本持续下降，下半年风电项目开工和风机招标也有望保持旺盛。

工程机械方面，5月以来，稳增长政策不断加码，伴随稳增长落地，下半年工程机械销量有望企稳回升，行业有望迎来边际改善。

一、锂电设备：电动化加速渗透，设备企业增长确定性强

新能源车渗透率快速攀升，2022年5月已达24%，带动动力电池装机量快速攀升。

2021年以来，国内主要动力电池厂商均加码锂电产能建设。据不完全数据，各厂家合计60个项目共计投资5980.9亿元，投建1753.5GWh动力电池及储能电池产能。

锂电池厂商倾向于向上游设备商直接采购整条锂电池生产线设备，主要锂电设备企业如先导智能、赢合科技、利元亨等频获锂电设备大单。

2021年以来主要锂电设备企业订单情况

 

二、光伏设备：技术迭代为引擎，行业景气向上

1.硅片环节：

进入2022年，硅片环节参与者仍然积极扩产，2022年以来各头部企业及新进入者扩产计划超270GW，全年硅片设备市场空间预计近330亿元。

2.电池环节：

电池环节是目前光伏产业链技术迭代、效率提升的焦点环节，TOPCon、异质结等n型电池有望成为主流技术路线，新建产线及旧产线的技术升级将为电池设备带来广阔的空间。

2021-2030年各种电池技术市场占比变化趋势

 

2022年投产的TOPCon、HJT、IBC产线产能将较2021年大幅扩张，对应的设备市场空间分别为92.5亿元、38.7亿元、51亿元。

TOPCon、HJT电池核心工序及相应设备生产企业

 

3.组件环节：

作为光伏产业链的最后一环，硅片、电池环节的技术升级都将在组件环节有所体现，光伏组件设备的市场空间主要来自于组件新增产能和改造产能两方面。

预计2022年光伏组件设备投资额为6000万元/GW，对应的设备市场空间将达到100元以上。

三、风电设备：产业链持续降本，风电长景气周期开启

2022年1-5月我国风电新增装机10.82GW，在疫情影响下装机量仍保持了38.9%的同比增速。

截止目前，已有29个省份给出了“十四五”期间风电装机规划，总装机量接近300GW。

WoodMac预计中国将继续领跑全球风电装机增长，未来十年中国新增并网装机容量有望超过650GW，全球新增风电装机总容量有望超过1.5TW。

2022–2031全球各地区新增装机容量预测

 

技术进步使风机大型化加速，带动产业链迅速降本，1-5月陆风招标均价分别为2212元/kW、2229元/kW、2032元/kW、2088元/kW、1912元/kW，招标均价已向下突破了2000元/kW大关。

产业链成本快速降低，使得新建风场项目盈利能力增强，我国风电装机有望摆脱周期走向成长。

我国陆上风机招标均价持续下降

 

四、工程机械：稳增长加码背景下有望迎来边际改善

2022年1-5月，新增专项债发行进度已达59%，显著快于2021年，预计下半年工程机械行业需求有望边际改善。

截至2022年5月，挖掘机出口数量占比已提升至40.9%。1-5月，挖掘机累计出口4.22万台，同比增速达75.98%。

伴随电动化产品制造成本的持续下降，电动化相比燃油的全生命周期成本逐步具备吸引力和经济性，提前布局电动化技术的工程机械巨头有望持续挤占中小品牌份额。

五、通用设备：制造业转型升级引领高端装备发展

1.机床：

随着机床更新高峰期的到来，行业的波动性将趋于平滑。

MIR预计2022年能源汽车、军工、风电、半导体等领域的机床出货量将继续保持高速增长。

2.激光设备：

激光设备需求短期与制造业景气度高度相关，制造业升级转型下，国产激光设备及配套部件渗透率有望持续提升。

3.工业机器人：

Q2工业机器人行业承压，展望下半年，国内疫情好转后稳增长政策有望发力，制造业投资将保持韧性，支撑工业机器人行业景气度回升。

我国制造业大而全，但自动化程度低，工业机器人体量仍相对较小，成长空间广阔。

根据MIR预测，2025年我国工业机器人市场规模将达到45.7万台，2022-2025年CAGR达到15.6%。

工业机器人市场规模