去年2022年是800G光模块的原年

当时的招投标量是10W个800G光模块

分别来自于 8W 谷歌 2W 英伟达

中标方：中继旭创-9W只 Finisar-将近1W（大几千）

目前技术方面旭创独家领先 Finisar算是国内第二 同行一般落后4~8个月左右

只有旭创800G量产出货并且早就通过验证了

        

800G的验证流程-送样-测试高低温 极限状况 丢包率 光误差之类 大概时间是5000小时 需要半年-过了这个验证以后-逐步提高合格率-最后的一个测试流程是-小批量兼容性 因为光模块互相的兼容性不太好 所以一般大厂只会找1~3家厂商供应 主要原因也是兼容性 找太多的厂会导致兼容性有明显问题

        

各家进度：

旭创-全面量产（G N） 两家一供 占据大部分的签单 目前大约80W个800G Meta在Q3可能会要求插单

Finisar-全面量产（G N）两家二供 产能不足 等设备 下半年或者明年放量（无锡+马兰西亚工厂）

新易盛-绑定的厂商A没有任何指引 M这边只差最后的兼容性测试 10月招标可能进M

天孚通信-英伟达要自己做光模块（量不会太大 没有旭创这种本事） 成为了自己的三供 找天孚一起合作 扶持状态 下半年营收大增-有订单

剑桥-送样了 优势在于 美国和日本这两家公司是曾经的光模块头部前十 国外厂商关注他们已久 缺点在于海外加工成本太高（能解决会很好）跟 arista之类关系好 间接进了头部

联特-送样了 挖了天赋的肖总 公司产品阵列很好 主要是进入数通行业比较晚 技术积累不足

华工-送样了 但是应该没戏 背景问题

光迅-送样了 但是应该没戏 仍然是因为背景问题

            

2023年订单：目前根据加单得展望是全年120~140W个800G光模块（但大概率不止）

2023年起初 大厂综合给的全年800G光模块的官方指引为60W只 70%谷歌 30%英伟达

然后自从3月份 10W只加单的开始 指引越来越往上提升

之后4月份 加单13W只

目前加单指引为 谷歌-45W加单15W 共60W    英伟达-50W只（7 8月放量）

还有LPO放量 大概为7~8W只 主要青睐LPO的厂商为Meta 其余皆在观望

LPO相对EML-800G 为廉价版本 优点是热功耗小 缺点是性能差 成本会下降30%

价格有优势 省了DSP

           

关于光模块到底用在哪里的实际测算：来自G N的交流指引

谷歌的自建光电系统中 TPU：800G光模块=1：3

英伟达的IB为 H100：800G光模块=1：3~3.5

(集群越多 光模块就越多 最少最小的一个super pod至少需要1：3）

A100：200G光模块=6~8个（目前A100在英伟达这边没有使用800G光模块）

所以可以理解为800G光模块的2024年需求等于=谷歌TPU的下单预期量x 3倍+英伟达H100的下单预期量x 3~3.5倍

        

关于光模块在服务器中的价值量测算：来自G N的交流指引

以G举例 曾经300亿美金的资本开支来说 光模块需要占比3~4%（云服务器时代）

如果换成 AI 300亿美金的资本开支 光模块需要占比5~6%（所有种类的光模块）

        

800G光模块只使用于训练服务器 推理服务器并不需要

        

关于800G光模块耗损和寿命-

认为短距离的寿命普遍在3~4年（旭创的口径为5~6年） 年耗损率20~30%（就是每年都需要更换20~30%比例的光模块）

统计过所有坏的光模块 90%的问题发生于激光器-光芯片 也就是损坏主要由光芯片引起 目前光芯片的厂商主要是美国公司

        

微软方面接了非常多的送样 各家厂商 因为和英伟达深度合作 目前没有动作 只是观望 但是按照云服务器当年的路径来说 将来一定会考虑自建机房和生态

而谷歌和英伟达这边都表现得比较着急 很担心明年产能不够 龙头厂商产能如果特别的不足 会考虑四供五供 否则目前不会找太多厂商

        

Finisar砍单问题-产能不够 2个月交货期的时候 因为没有及时出货给谷歌 被传闻砍单 其实不是 只是谷歌着急要 Finisar产能还不够 原因在于光模块的设备都是日本和德国的 设备的交货周期是8个月 所以Finisar的产能之后会上来

        

目前5月份 专家与各个厂商的日常交流2024年指引：（近期G N M吹风非常厉害）

        

谷歌-2024指引-120~150W个 800 G光模块

计划-2024年购入 H100芯片 30W张

并且仍然在一部分服务架构集群中使用自家的TPU V4

也就是说两条路线并行 并不排斥N的系统架构

        

Meta-2024指引-80~100W 个 800 G光模块

计划-2024年购入 H100芯片 20W张

目前准备在2023Q3 加入战局 首先像旭创下单 量未知

只有M公司对LPO感兴趣 并且下单

         

英伟达-2024指引-100~150W 个 短距离 800 G光模块

另外还需要50~70W个 DR8 长距离800 G光模块

公司占据了AI-GPU 90%的市场

        

亚马逊目前没有任何的指引和发声 预期2024年可能加入战局 2023年4月其实发布了LLM

        

目前预计2024年光模块三家公司指引为：350~400W只 不排除有超预期加单可能 其他大公司加入战局可能

             

800G光模块成本分析：以F公司口径：

370USD BOM成本 去年售价起初1200USD 目前2023价格为990USD 毛利35%+

公司认为头部友商应该毛利会更高 而且逐年毛利会上升

价格以每年10月份招标为准 基本每年会下降10~20%这个区间 具体由供需决定 但是最少也会降价至少10%起步

原因是这个行业的传统是第一第二年会通过价格补贴企业的研发费用 所以第一年的价格会非常高

        

其余路线分析

CPO第一批 2024年年底会实现 但是第一代的CPO一定会面临各种问题 短期内不看好大规模应用 但是确实是行业得未来 第二第三代CPO一定会颠覆行业 大约时间在2027 2029年左右

        

2026年可以实现1.6T 光膜块 2029 大概率会有3.2T光模块

        

薄膜铌酸锂路线 看好 但是专家认为这是高端路线 就好像汽车中的跑车 放不出量 也不够经济 主要应用场景会在1.6T 甚至3.2T效果更显著

        

行业风险和制cai敏gan信息

        

2020年贸易战发生过一些事情 主要就是光模块公司因为mao易战被M国增加关税

国家为了反zhi出台了 美国进口的芯片也增加关税 结果就是光模块公司倒霉了

        

因为这行业其实是进口美国的芯片 组装成光模块 然后卖给外商的行业（OEM）

        

之后由于贸易战缓和 两边关税都被取消了 但也因此 国外大厂前车之鉴 不敢找有背景的中资企业 还要求客户必须海外建厂避免这样的麻烦

        

更有甚者出资金扶持企业在国内发展 比如google曾经在旭创上市之前在 直接参股20%股份扶持旭创上市 但是之后因为贸易战 2020~2021 年google逐步清空了所有的旭创股票 但是他们之间的关系还是延续到现在非常融洽

        

大客户更倾向于比较在这方面没风险的企业