关注原因:短线，9月5日据外媒报道，几内亚发生政权变动，“政变”领导人宣布解散政府、暂停宪法并关闭边境。
1、铝行业成本面临较大上涨风险。中国铝土矿对外依存度高，1-7月国内铝土矿进口量为6441万吨，占国内总供应量约55%。其中几内亚是国内最重要的矿石进口国，占总进口量的54.9%。本次局势剧变会引发市场对矿石供应紧张的担忧，从而引发国内外矿石价格上行。短期几内亚的铝土矿生产和运输还未受到影响，且国内铝土矿港口库存以及企业库存量比较充足。
因此预计短期对铝土矿供应的冲击有限。实际后续涨幅取决于事件后续发展。
2、铝土矿价格上行后会传导至氧化铝价格上行。本来我国氧化铝原料端高度依赖进口，生产成本相对较高，8月份氧化铝供应端大减（碳中和背景下，氧化铝行业年碳排放量在0.6-0.7吨级别，新项目审批越来越严格，尤其是配套能耗指标的审批，以此来缓解远期压力，即使相对钢铁20亿吨和电解铝4亿吨来说很小），造成了价格大幅上行，8月初至今已经上涨近500元/吨。在电解铝产能受限的前提下，氧化铝厂纷纷在沿海地区布局项目，产能出现无序扩张的风险，这种不可持续的现象，最终将限制氧化铝产能。氧化铝产能逐年高速增长，现已超过9000万吨，与电解铝产能来说产能相对过剩，未来产业链利润一定会向电解铝端倾斜。
3、电解铝目前供给端存量产能被要求限产，开始向水电丰富的地区转移，甚至是海外印尼扩张，长期来看再生铝开始逐步替代部分原铝市场空间。需求端光伏板块国内从2020年的71万吨增加至2030年的193万吨，海外需求从2020年的113万吨增加至2030年的444万吨。新能源车原铝单耗从100kg到270kg(轻量化需求)，且新能源汽车渗透率不断扩大。成本端来看：
电力成本占比最大，边际成本也是最大，目前绿色电力将明确有附加收益，绿电交易有望摆脱电力同质化的属性，环境属性价值将体现出来，新能源的电价水平将得到提升。一旦新能源发电价格上升，将直接导致电解铝的成本大幅上升。另外占比第二的氧化铝，8月份上涨较快，受几内亚局势影响也会导致涨价风险大幅上升。这两大因素都将导致电解铝成本增加。
4、上调网电电价，抬升火电铝企业成本，极大有利于水电铝企业。目前市场炒电解铝本质上在炒电价上行造成的供给减少，上文提到电解铝碳排4亿吨，国家目前没有足够的电用来工业生产，所以供给端被卡死。在此背景下国内的水电铝企业自身拥有水利发电，又能用抽水蓄能达到自给自足，换取一定的碳排放量，这样电价越是涨，水电铝企业的经营壁垒就越高，扩大经营优势。
在此介绍3家水电铝上市公司：
2家再生铝企业：
- 绿电交易就是绿证交易，1000度一个证，你先了解清楚再来说吧，这市场没你想的那么好00打赏回复投诉于2021-09-06 23:14:57更新查看3条回复
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