光伏玻璃专家会纪要-韭研公社

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光伏玻璃专家会纪要

夜长梦山

2024-02-02 08:43:34

瑞银-光伏玻璃专家会纪要：供应过剩持续，但产能扩张可能放缓供应过剩料将持续，但新产能扩张可能放缓： -今天我们举行专家电话会探讨光伏玻璃前景。专家预计，到2024年（主要Q3/Q424）新供应量为18,000吨/日，对比2023年底为99,000吨/日。2024 年检修产能为400-500吨/日。目前在建产能为30,000-50,000吨/日，有大量产能正在规划中。专家预计，光伏玻璃产量或达3,100万吨左右（合700GW 左右），超出装机需求（475GW）。专家认为，2024-26年供应依然过剩，2027-28年会有显著改善。专家表示，规划和在建新产能中有1/3已获得公开听证会批准，这其中有1/3目前已被评为低至中风险。新线投产需先获听证会批准，后通过能耗和环境评估，最后一步为风险预警评估。光伏玻璃利润率或继续承压： -专家预计，受供应过剩影响，2024年光伏玻璃利润率可能继续承压，价格同比基本持稳。短期内，光伏组件需求疲软和天然气成本上升或对Q124光伏玻璃毛利率施压。不过专家认为Q224和Q424价格或有小幅反弹，主要得益于季节性需求复苏。成本方面，由于供暖季节从 11 月中旬开始，Q124 天然气平均成本可能略高于Q423。纯碱价格或维持下降趋势，平均处于1,800-1,900元/吨这一水平。领先厂商保持成本优势： -专家表示，光伏玻璃领先厂商毛利率仍有18%，较行业平均水平（3-5%）高出12-13ppt。专家认为这些厂商的成本优势来自：1）规模经济；2）天然气直供；3）硅砂自给自足；4）良率更高；5）定价更高（得益于与领先组件制造商的稳定客户关系）。虽然成本差距可能逐渐缩小，但专家认为领先厂商仍将具备成本优势。专家指出，在2.0mm玻璃16元/平米这一价格水平上，低线厂商恐在现金成本层面损失。

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