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【CT电新】美国大选系列：特朗普-风光储电有望焕发第二春

夜长梦山

2024-07-25 08:53:55 山西省

特朗普任职时期新能源行业态势以及股票走势均强于拜登

1）从实际行业看，美国地区：风光储累计、新增装机量CAGR均为特朗普执政期间表现更好：特朗普任职期间（2017-2020年），美国风电、光伏、储能CAGR分别为19.68%、9.17%、69.74%，高于拜登期间（2021-2023年）13.84%、5.42%、46.70%；二、新增装机量：特朗普期间16.01%、13.85%、84.28%高于拜登期间10.68%、-20.51%、34.69%。三、除中美外其他地区，风光储新增装机量CAGR拜登时期更高，主要是部分国家正经历从0到1爆发式增长的过程，但就单一国家如韩国、巴西等，其新增装机量在加息潮流中均不及特朗普执政时期。 2）从股票指数表现看，特朗普任职期间，标普全球清洁能源指数、纳斯达克清洁能源指数、中证新能源指数复合年增长38%、46%、16%，而拜登任职期间，疫情导致化石燃料成本下降+美国带动全球多国加息，指数变化幅度分别为-23%、-16%、-17%。

出口限制下，拜登时期中国对美新能源本就停滞

1）从光储逆变器出口额可见：出口限制导致中国对美出口逆变器货值增速严重低于美国本土储能、光伏新增装机量增速。拜登期间，21-23年对美逆变器出口量同比分别为1%、13%、-25%，光伏新增装机量增速分别为23%、-14%、58%，储能新增装机量增速分别为149%、34%、82%。 2）从锂离子电池出口量可见IRA本土化要求增加+加息下对美锂电池出口量连年下滑，与美国本土实际需求不符。拜登期间，21-23年对美锂离子电池出口量同比分别为-24%、-12%、-53%，新能源汽车销量增速分别为102%、53%、48%，储能新增装机量增速分别为149%、34%、82%。

特朗普低利率主张利好非美地区风光储

1）利息差异一、特朗普任职期间，美联储利率从0.75%经历七次加息达到在任最高点2.5%，2019年开始降息，卸任时利率为0.25%；拜登任职期间，美联储利率历经11次加息至5.5%。二、特朗普支持低利率的主张，驱动他国跟随降息，利好全球风光储。 2）若美国下调ira补贴，特斯拉在低补贴环境下拥有明显的竞争优势，中国锂电池厂商作为特斯拉重要供应商，也相对受益。总体看拜登看似支持新能源但不支持中国新能源，特朗普看似不支持新能源但降息路上，而且海外其他国家贸易政策与美国联动性减弱，这也是为什么musk成为特朗普拥趸，因为风光储电总体看是受益的。

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