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新能源车带动三元需求上行，关注锂镍标的配置机会

夜长梦山

2021-12-20 09:03:28

【建投金属】新能源车带动三元需求上行，关注锂镍标的配置机会分析师王介超李木森一、新能源车带动三元需求上行，关注锂镍标的配置机会中国11月新能源乘用车销量42.9万辆，环比增长18%，同比增长132%，动力电池产量28.2GWH，同比增长122%，环比增长12%，其中三元产量10.4GWH，占比37%，同比增长43%，环比增长13%。新能源汽车需求高景气带动能源金属产业链持续高增长，三元材料需求上行，锂钴镍消费向好，能源金属建议关注赣锋锂业、盐湖股份、天齐锂业、永兴材料、盛新锂能、融捷股份、华友钴业和盛屯矿业等。二、锂电材料：新能源需求旺盛，碳酸锂价格继续上涨锂：本周工业级碳酸锂报价为22.2万元/吨，上涨9.4%，电池级碳酸锂报价23.4万元/吨，上涨9.9%。上游锂矿资源供应紧张，各地区限电、青海地区供暖季限气政策影响锂盐厂开工，下游三元材料以及磷酸铁锂等下游产品需求旺盛，锂价有望继续上涨，建议关注赣锋锂业、盐湖股份、天齐锂业、永兴材料、盛新锂能和融捷股份等。镍：本周LME镍价为19620美元/吨，下降1.1%；上期所镍价为145430元/吨，上涨0.1%。能耗双控叠加新能源需求增长，镍供需紧平衡持续，建议关注盛屯矿业和华友钴业。稀土&永磁：本周氧化镨钕价格85.25万元/吨，下降0.9%；氧化镝价格2905元/公斤，下降1.4%。2021年稀土开采配额和冶炼分离指标分别为16.8万吨和16.2万吨，均较上年增长20%；1-10月中国氧化镨钕产量5.6万吨，同比增长30%；钕铁硼产量13.4万吨，同比增长43%，预计随着电机能效提升计划的逐步落地和新能源车的高速增长，稀土下游需求持续增长，建议关注包钢股份、金力永磁和五矿稀土等。三、工业金属：原材料端成本继续下降，电解铝利润回升本周上期所铜、铝、铅、锌、镍、锡价格变化为-0.1%、4.7%、4.4%、4.5%、-1.1%、-2.0%；电解铝复产产能有限，氧化铝供给转宽松，电解铝利润持续回升，碳排放双控背景下，低碳再生铝产业有望得到快速发展。铝建议关注怡球资源、明泰铝业、水电铝标的及中国铝业等；铜建议关注金诚信。四、小金属&新材料：小金属价格上涨小金属方面，镁价、钼精矿、钨价上涨6.2%、3.6%、1.8%。受益锰行业供给侧改革及锰元素在电池材料中应用，锰价及相关锰产品有望继续上涨，建议关注南方锰业、红星发展、湘潭电化及中广核矿业、云海金属、洛阳钼业等稀有金属标的。

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