异动
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台积电三巨头上海行的一些猜想
周期合伙人
满仓搞的大户
2023-06-22 13:01:02

这次一共来3个人,一位是现任总裁,另外两位据说是下任CEO(17年开始就是双CEO制度),规格上算是拉满了,代表足够重视CN市场。


台积电是生意人,所以来上海的一切行为都会围绕业务展开,从这个角度看,目前台积电稼动率最低的制程是12/14/16nm,Q2的产能利用率还在环比下降,但国内客户需求比较少,有这个设计能力的,要么在清单里,要么量特别小。

所以主要就想拉拢28nm/45nm这两个关键节点,也就是中芯国际这两年主要扩产的方向,比如MCU、CIS、部分模拟等等,这几个都属于市场规模特别大,而且国内fabless这几年发展最迅猛的领域。

这也是中芯国际节前两天下跌的主因,市场认为:

1)中芯国际会丢份额;

2)先进节点也许会放开,咱也不需要再扩了。

成熟的节点虽然现在部分工艺国内还不算好,但往后发展,大概率都能解决,所以就不道德绑架成熟制程的fabless也必须国产化了,把28nm看成普通的制造业,那么彼此竞争的核心要素有且只有一个,性价比

考虑设备折旧完的情况下,台积电的能源价格、人工成本、税率等,相较中芯国际都没有显著优势,不过现阶段良率更高。同时台积电有很强的毛利率诉求,景气的时候说涨价就涨价,而且涨的是几年后订单的价格,逼着你签不能毁约的单子,20-21年的时候,多少国内企业的订单还不断被延迟交付。下一次景气的时候,该哪样还是会哪样,国内的fabless不至于连这个都想不明白。

而且台积电现在45-90nm制程段的产能利用率还可以,据说南京65nm的这条线现在有90%+,边际上没太多空间,这次来主要就想锁定28nm的客户,边际影响也就更有限了。

再往更先进的制程靠,就会触及到最近众多小作文的敏感区域,即便这次来又谈了什么,也永远不会公开,可以预料到届时还会有众多无法求证的段子满天飞。


S台湾积体电路制造公司(TSM)S S中芯国际(sh688981)S S英伟达公司(NVDA)S 


(文章首发于同名gz号:【周期合伙人】)




作者在2023-06-22 20:00:21修改文章
作者利益披露:原创,不作为证券推荐或投资建议,截至发文时,作者持有相关标的,下一个交易日内可能择机卖出。
声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。
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  • 江天歌
    航行五百年的站岗小能手
    只看TA
    2023-06-22 16:14
    如果放开先进制程的假设成立,这东西就类似于一个信号吧,国产替代这条线上很多东西就是去了性价比。
    考虑到半导体本来的全球性链条,因此整个半导体在消息落地票(或者说中芯止跌信号前),一定要怀着谨慎的态度。
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    于2023-06-23 00:06:09更新
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  • 江天歌
    航行五百年的站岗小能手
    只看TA
    2023-06-22 15:25
    周四晚上一直在说半导体国产替代这条线短线风险…结果…砹
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  • 江天歌
    航行五百年的站岗小能手
    只看TA
    2023-06-22 15:24
    感谢分享,认可这个观点。
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  • 只看TA
    2023-06-22 13:12
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  • 只看TA
    2023-06-25 11:37
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  • 只看TA
    2023-06-23 16:31
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  • 只看TA
    2023-06-23 05:51
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  • 069金韭韭
    关灯吃面的韭菜种子
    只看TA
    2023-06-22 17:43
    阔以
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  • 只看TA
    2023-06-22 15:47
    必须支持国产
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  • 只看TA
    2023-06-22 13:51
    都在说利空国产半导体,所以半导体板块周五也大跌了
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