2024电网跟踪四
夜长梦山
2024-02-02 08:46:12
【长江电新】2024电网跟踪四：从北美电气设备龙头企业伊顿23Q4财报看电气设备出海机会
伊顿今晚发布23Q4财报，我们认为有几点信息值得关注，印证了目前海外尤其是欧美电气设备需求景气度：
1、伊顿23Q4北美电气业务收入26.7亿美元，同比增长16%，营业利润率28.5%，同比提升5pct，环比提升1pct；23年全年北美电气业务收入101亿美元，同比增长19%，营业利润率27%，同比提升4pct；超出此前公司自身预期。
2、伊顿23Q4末电气业务在手累计订单95亿美元，相比23Q3末增加1亿美元，相比22Q4末增加超10亿美元，是21年以前在手订单的3倍左右水平。同时，目前北美电气业务的订单-出货比达1.2倍。
3、行业层面，随着北美再工业化的推进，大项目金额持续增加，23Q4末的大型项目金额相比23Q3增加810亿美元，并且目前仅18%的项目开工建设，未后续需求奠定基础。
4、再次强调我们预计海外高压电气设备在能源转型、制造扩张、老旧更换三大驱动之下将呈现持续的供应紧俏，继续推荐电力设备出海赛道，包括变压器（金盘科技、思源电气、明阳电气等）、电表企业（海兴电力、三星医疗、林洋能源、炬华科技等）等。
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