【中信食品】海天味业渠道跟踪

🔺收入&利润：单6月完成全年任务9%+，上半年累计完成全年任务约47%+，任务完成进度较去年同期略高。预计2022Q2收入同增20%左右，利润端受成本上涨影响，预计实现低双位数增长。

🔺动销&渠道库存：随着餐饮渠道逐步修复，6月动销延续环比改善趋势。渠道库存方面，经销商备货冲击任务考核目标，渠道库存环比略有上升，目前超3个月，BC端库存水平接近。

🔺费用投放：上半年费用投放和精力主要在居民渠道，其中公司层面费率保持稳定，经销商费用投放增加较为明显，投放方向主要包括推广零添加产品、货架及陈列费用支出等。下半年费用投放将向餐饮渠道倾斜，主要靠经销商投入，整体费用略微上涨。

🔺其他：①零添加产品延续较好表现，上半年销售额相当于去年全年70%+。②料酒有望成第四大潜力品类，目前行业格局分散，公司料酒以C端为主，餐饮渠道正在推广中。③社区团购目前影响较小，产品主要为公司主流产品，收入占比较低。

------
欢迎交流：薛缘/顾训丁/王加熊