一份迟来的机构调研
AI挖啊挖
2023-02-24 10:50:38
西藏药业
互动交流主要问题如下:
1、新活素销量增长原因及2023年的销售指引、医保价格预计、生产线情况?
新活素是公司自主研发的国家生物制品一类新药,作为治疗急性心衰的基因工程药物,经过多年的市场宣传、学术教育,得到了医生和患者的广泛认同;新活素在国内为独家生产销售,近年来随着急性心衰的病患量增多,市场覆盖也在逐渐增加,特别是2017年进入医保后,新活素的销量一直在不断上升。 2023年经营成果预计会在3月11日公司2022年年度报告时披露。医保谈判为两年一次,2021年新活素维持了2019年的谈判价格,今年年底将要进行的谈判价格目前无法准确预计。 2021年公司启动了新活素生产线扩建工作,建成后年产能达1,500万支,预计明年取得生产许可,通过GMP检查后方能投入使用。目前,公司根据销售情况,通过对现有生产线生产效率、工艺技术水平的提升及前期备货等方式,能够满足新生产线建设完成前的市场供货。
2、新活素在医院的覆盖程度? 三级医院和二级医院的覆盖比例? 新活素医保报销情况?
三甲医院已经基本覆盖。 三级医院和二级医院的覆盖比例没有相关数据。 医保报销范围3天,大概使用3-5支。
3、与康哲推广费用的约定比例? 后期是否会减少?
公司每年都会对日常关联交易进行预计和审议,目前新活素的推广费用为其销售额的53%(含税),另加1%的开发医院奖励。 2023年推广费用比例还在协商中,按之前的趋势来看,预计不会有太大变化,具体情况请关注公司的公告。
4、根据公司2021年年报的销售收入及销售量,新活素的单价约360元,是什么原因导致?
新活素的终端销售价是445元,包括了增值税及商业配送费和返利等。
5、新活素的销售峰值是多少? 是否有研发壁垒,多年来独家的因素有哪些?
未来影响因素很多,峰值不好确定。 新活素作为国家一类高科技生物制品,是通过重组DNA技术,用大肠杆菌生产的无菌冻干制剂,与心室肌产生的内源性脑利钠肽有相同的氨基酸序列,具有较大的研发壁垒。 目前新活素仍为国内独家产品。
6、如何看待公司销售费用率持续攀升?
不同的产品,因市场覆盖情况、产品发展阶段等因素影响,销售费用率会存在差异。近年来新活素销售收入增长快,营收占比大,是公司销售费用率较高的品种,虽然公司整体的销售费用率在上升,但每个品种的推广费用率较之前没有大的变化。
7、阿迈特项目进展情况?
高压球囊扩张导管、支架定位系统已取得医疗器械注册证、医疗器械生产许可证,目前正在准备产品上市销售的前期工作;另外两款产品正在研发中。
8、2023年有哪些业务亮点值得期待? 公司经营业绩是否还会高增长?
公司明星产品新活素,2022年保持了较高的增长。 2023年公司经营计划请关注公司将在3月11日披露的2022年年度报告。
9、公司研发费用及固定资产费用的投放情况?
公司在研产品较少,研发费用不高,将来主要通过购买、联合研发等形式扩充公司产品线。
固定资产费用方面,新活素生产线扩建工程正在进行中;中成药生产线和腺病毒生产线已建成,后期固定资产方面投入需根据公司的实际情况和具体项目需求而定。
10、后期公司主要的减值风险点还有哪些? 减值的原则是什么?
主要涉及两方面:
一是依姆多如在2024年恢复供应以后,市场能否恢复到之前的销量具有不确定性;二是腺病毒疫苗生产线未来的合作情况、合作方式、生产线的利用率等因素不明确。
根据企业会计准则及公司实际情况,2021年、2022年对依姆多、俄罗斯疫苗项目进行减值处理,虽然对当年利润端产生一定影响,但也有利于公司轻装上阵。 减值原则需符合企业会计准则以及公司会计政策的规定,根据资产负债表日判断资产是否存在可能发生减值的迹象,进行减值测试,并根据测试情况决定是否减值。
11、2023年其他品种的销售情况?
依姆多由于原料药影响,预计与2022年相比变化不大;其他中成药产品公司正在重新调整产品定位和市场策略,希望未来2-3年有较好的改变。从公司销售收入来看,中成药占比约5%,占比较小,目前对公司整体影响不大。
12、未来的发展规划?
未来公司发展仍以高科技生物领域为转型路线,不断丰富产品线,提升公司抗风险能力。
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