1. 模型之争

昨晚谷歌上线Gemini 1.0，共推出高中低（Ultra、Pro、Nano）3个版本，Sunder称其为“我们迄今为止最强大、最通用的模型，它在许多领先的基准测试中都展现出了最先进的性能”.

这款Gemini是曾经的AI王者DeepMind与Google Brain整合之后的多模态产品，集团内的其他部门全部可以对模型进行微调，包括但不限于：油管、workspace、robotics（机器人）、搜索引擎等等，先前版本的PaLM、LaMDA等已经全布包含到Gemini当中。

单从这个阵容（流量入口）和生态（数据获取）来看，作为最早在AI领域布局的巨头，被OpenAI偷桃一年之后，谷歌似乎扳回一城。

目前看了网上各类GPT4和Gemini的测评，跳过太学术的部分，做一个简单总结：

顶配版Gemini Ultra（年初开放）在32个主要基准测试中，有30个均为最佳表现

Ultra版的多模态能力相较GPT-4V有显著优势，比如视频输入、多模态得分率等维度，但另外两个版本优势并不显著

使用自家Colud TPU v5p算力集群，开发&推理成本具备不小的优势：

（来源：谷歌）

4）其他两个版本相较GPT4尚无较大亮点

Gemini无疑让谷歌在AI领域再次拥有了声音，但是否全面超越GPT4还有待商榷，谷歌多部门的特色决定了他会在多模态这条路上一直走到黑，目前来看，这条路似乎是对的。

所以这事儿也许会导致两个结果：

1）在竞争对手的紧逼之下，OpenAI所谓“超越人类认知的GPT 5/Q”（此前Sam被炒的原因）可能压不住了

2）同样是生态巨头，谷歌的流量入口其实要强于微软，这次模型的突破可能会导致相关应用的加速，因为算力成本的优势，这款大模型大概率会是免费的

硬件方面，谷歌的TPU芯片明年增量在100万片左右（V4+V5），按照博通的说法，未来每年会新增100-200万片TPU，生产成本60亿美元左右，相较英伟达H100，不到五折，而V5最大的提升是HBM，相较上一代V4提升+197%容量至95GB，也再次印证了下个阶段里算力硬件中斜率最陡峭的细分仍然是HBM:

当然这次谷歌的互联方式也对光模块有所提振，这里我就不展开了，光模块我还是之前的观点，单纯靠训练侧的逻辑，很难让市场相信明年不是光模块增速二阶导的顶点，讲1.6T的迭代或许还能看看。（个别自身变化较大的公司除外）

后续研判要点还在需求侧，Gemini、GPT再加上马斯克的xAI，明年倾我向于是应用大年（包括新型硬件终端），，就拿最近来说，哪怕仅仅只是亲属概念的映射（PIKA），市场就能给这种级别的正反馈（信雅达、万兴科技、视觉ZG等）。

目前AI应用里比较明确的软件方向：办公、助理（尤其谷歌）、视觉、电商、物流、医疗，而硬件则还处在PPT阶段，后续随着AI PC/Phone/Pin的产品形态逐一落地，不排除会出现当年TWS耳机的盛况。

2. MR

MR今天给了非常不错的反馈，风格特征依然是小市值、非机构、低位品种占优。

（PS：上图仅作回溯，不构成任何建议）

MR的筛选逻辑和国产5G其实有很大的共性，优先去找业务最纯，且增量功能的零部件，这里面最容易想到的就是瞳距调节，而且瞳距的竞争格局、A股稀缺性、迭代增量（下一代低配版价值量翻倍）也都是加分项，唯一缺陷就是兆威机电抱的太紧，基本上没跌过。

其他环节里，产业放量前夕斜率有优势的还有扩产逻辑，由于供应链国内占大头，A股也能找到很多本土企业，比如深科达、智立方、荣旗科技、杰普特。

最后再去筛一下业绩占比的问题，比如你的传统主业占比太高，且传统消费电子标签重，而且机构多，最近大概率是风格不友好的，所以我没有把那几家传统消费电子龙头加进去。

上述主要是硬件环节，软件类的表现起来会更飘，不过这一块做右侧安全性更高，目前看到MR软件相关的新面孔是一家建筑股（收了虚拟空间设计公司，包括一些IP）。

软件相关的也可以参考大模型，未来MR能够放量的契机，或许仅仅只需要一款现象级的内容产品。

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