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拓尔思,ChatGPT潜力中军!
产业牛
中线波段的机构
2023-01-30 23:11:11

ChatGPT

 

事件:

1ChatGPT获市场关注。20231月,微软CEO表示,计划将ChatGPT等工具整合进旗下包括BingOffice在内的所有产品中,微软与OpenAI合作进一步升级。

2、财联社130日消息,知情人士:百度正规划推出类似ChatGPT人工智能工具,但具体推出时间尚不确定。百度CEO李彦宏对该项目的定位是引领搜索体验的代际变革。据知情人数透露,百度CEO李彦宏在内部指出,技术已经到了临界点。类似chatGPT这样的技术如何运用用在搜索场景上。未来一年,在这方面我们非常有机会。

 

解读:

ChatGPT较上一代产品提升明显,对话模式具备更好的交互体验。

1)从技术层面来看,GPT模型以Transformer为基础,通过预训练得到通用文本,模型的关键包括基座模型能力、真实数据和学习算法等。GPT已经过多个版本的演进,预训练数据量也由5GB提升至45TBChatGPT基于GPT-3.5版本,在真实性、无害性、写代码等方面实现大幅提升。

2)对比Google等搜索引擎,ChatGPT的对话模式对于用户更有吸引力,但尚不具备替代搜索引擎的能力。ChatGPT的数据来自训练数据库,目前数据库仅更新至2021年,可用信息有限,同时真实性也无法得到保障。但个人预计微软可通过限制特定场景由ChatGPT辅助的方式度过过渡期。

更多解读详见昨日文章ChatGPT:或将引爆人工智能主题投资!》。

 

从微软对ChatGPT的投资和应用来看,高度拟人化的对话问答模式具有更好的交互体验,将进一步加强NLP技术的应用,如人机交互、智能客服、机器翻译、智能写作等。展望未来,随着微软等巨头的入局以及技术的迭代发展,ChatGPT结合搜索、知识图谱等技术,有望进一步拓宽AI应用场景,加速AI商业落地。

国内方面,政策环境持续优化,虚拟人、人机交互等场景需求旺盛,有望推动AI技术在金融、政府、医疗等领域加速落地。根据赛迪顾问预计,2030年中国NLP市场规模将超2000亿元,2022-2030年复合增速达36.5%NLP技术的发展有望撬动更为广阔的AI应用市场,国内AI公司成长前景广阔。

 

当然,如果仅考虑NLP方向或人工智能方向,我们会发现A股相关个股较少,资金容量不足,难以成为有号召力的市场主线。但如果我们把这条线理解为信创、数字经济方向的一个新兴分支,则对行情持续性可以从资金面的角度有更乐观的预期。

 

这里在补充一句,机构正在加仓计算机。

 

据东莞证券统计股票型、混合型基金数据,2022Q4基金重仓计算机行业的市值规模占基金市值规模的比重为2.08%,配置比例较Q3提升了0.52个百分点,配置比例连续2个季度出现回升。 

 

 从持股总市值来看,2022Q4前十大个股分别为金山办公、广联达、海康威视、恒生电子、深信服、中科创达、金蝶国际、宝信软件、用友网络、航天宏图。 

 

 

参考研报:

《开源证券-计算机行业点评报告:ChatGPT前景广阔,巨头入局有望加速AI落地-230130

《东莞证券-计算机行业事件点评:Q4机构持仓比例进一步回升-230130

 

 

接下来,我和大家分享一下板块中拓尔思的基本面研究情况。简单说,公司股性虽差,但基本面逻辑契合度高,看多公司在本轮行情中的中军地位可能。

 

【拓尔思】

 

拓尔思是国内语义智能第一股,A股稀缺的人工智能标的,最早从事自然语言处理(NLP)技术研发的企业之一。拓尔思是中文全文检索技术的创始者,拓尔思的产品品牌 TRS 即为 Text Retrieval System(文本检索系统)的缩写。

  

人工智能包括计算智能(记忆、计算)、感知智能(语音识别、图像识别)、认知智能(语言理解、分析决策)、创造智能(想象、创造)四个层次,公司专注认知智能中的语义智能。语义智能位于偏上层的认知智能领域,通过让计算机理解人类语言或符号内含的确切意义,提取出信息或知识,进而进行推理、分析、决策,达到、接近或者超过人类的智慧水平。

NLP被称作人工智能皇冠上的明珠,由于语义理解需要海量数据让AI理解常识而壁垒较高。根据艾瑞咨询数据,对话式AI与知识图谱带动产业规模增长,到2026年国内NLP带动相关产业规模可破千亿。

  

公司拥有多年技术积累,结合知识图谱等技术推出一系列语义智能商业级产品。根据 IDC 数据显示,2021 年我国语音语义市场规模达 21.7 亿美元,其中公司以 2.9%的市场份额占比位居第四。

  

公司主营业务分为人工智能、大数据和数据安全。

在人工智能领域,公司专注于认知智能中的语义智能;在大数据领域,公司具备数据获取、数据治理、数据检索、数据分析挖掘全生命周期的技术能力,积累了海量高价值的数据资产,为金融、制造、能源等客户提供产品及服务;在数据安全领域,子公司天行网安提供数据安全传输和交换产品及服务。

公司主营业务:


2018年起,公司战略定位语义智能+”,覆盖内容安全和互联网空间治理、数字政府以及数据智能三大重点板块,打造了包括数字政府、媒体融合、企业数字化转型、金融大数据、公安大数据、舆情监测分析、防务情报等在内的七大主要应用场景。

  

公司的融媒体行业服务已经覆盖 72%的中央媒体,61%的省级媒体,40%的行业媒体机构用户;数字政府业务已经覆盖 80%的中央和国务院机构,60%省级政府,50%地市政府用户,保持行业领先。

 

百亿信创数据库市场蓄势待发,搜索引擎细分赛道蕴藏巨大机遇。

 

1)数据库市场信创订单潜力大。

根据赛迪顾问,2021 年国内数据库市场规模超 200 亿元,2021-2025 年复合增速有望达到近 30%

 

2021 年下半年,在国内关系型数据库市场中,Oracle、微软、SAPIBM 份额总和仍达到近 45%。叠加其他考量,预计海外厂商总份额在60%。在信创要求下逐步替换,预计到 2027 年信创数据库市场有望超过 250 亿元,2022-2027 年复合增速有望达到约 35%

  

2)搜索型数据库自主化势在必行。

国产数据库浪潮已起,大多数组织都通过关系型数据库很好地管理与利用了结构化数据,但是很多业务的重要见解都隐藏在非结构化数据中。

非结构化数据的处理需要依赖基于全文检索的搜索引擎技术,而目前市场上开放源代码的领先的全文搜索引擎主要是 Solr ElasticSearch(以下简称ES)。ES自发布以来迅速占领了全文搜索引擎市场,目前国内外很多企业已放弃自主研发,逐渐转投ES阵营,而一系列数据泄漏、大国科技博弈等事件说明国产替代已经势在必行。

  

3)拓尔思已有替代能力

公司是国内搜索型数据库龙头,是目前国内少有的从底层分词算法到全文搜索引擎,以及上层系统都完全自研的纯国产搜索型数据库,核心代码自主率高达 100%,适配国内主流信创环境,解决安全相关问题,并且已经具有多个标杆案例。

  

公司目前已经有中国知识产权大数据与智慧服务系统、信用中国等典型标杆案例,为后续拓展市场奠定了重要的基础。

  

2022 11 17 日中国信通院召开国内首次搜索型数据库技术研讨会,标志着我国对搜索引擎数据库国产替代关注度提升,未来相关政策出台有望推动行业加速发展,公司大数据产品服务在政府、公安、金融等领域已有成熟应用和高粘客户积累,未来有望受益政策加速成长。

 

公司作为语义智能第一股,A股人工智能稀缺标的,信创搜索型数据库有望成为公司利润增长的重要来源。且公司产品服务的 SaaS 化比例不断提升。随着ChatGPT引发市场对个股的关注度提升,公司估值方法有望从PE估值向DCF估值转变,估值切换带来更高上涨潜力。

 

最后,提示一句,ChatGPT的下一代GPT 4.0有望在2月发布,人工智能主题有望迎来更强催化。

 

参考研报:

《民生证券-拓尔思:被低估的搜索型数据库-221121

《国盛证券-拓尔思:三十年磨一剑,政府NLP领军的稳健之路-220516

《浙商证券-拓尔思:语义智能领军者,大数据+AI 双轮驱动打开公司广阔成长空间-221129

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拓尔思
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    高见
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    被赛为智能卡掉了
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    谢谢
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    牛股
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  • 彬彬磐昇
    一路向北的龙头选手
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