一、传媒：Plugins上线预示流量格局变化；同时继续看好IP的价值

1、OpenAI在官方Twitter发文，宣布下周将把Plugins功能向全部ChatGPT Plus用户开放。我们认为，后续基于AI的流量入口将逐步形成，并且形成围绕、基于各个AI流量入口的生态圈。我们预计，大模型时代下，部分App将被集成，而部分App则会转型成为新型AI流量入口，整体互联网流量将会向有限的AI流量入口集中。因此推荐关注有望在AI时代成为流量入口的公司。

2、我们过去多次强调，AIGC生产工具的成熟，简化了不同媒介之间的内容转化过程，使得IP、版权内容可被轻松转换成多种其他类型的内容（例如：小说文字可以被转换为可交互的内容）。近期资本市场非常关注的“AI孙燕姿”、“AI虚拟女友”，本质上亦是一种IP转换的过程（即真人IP转化为一种虚拟内容）。我们认为，AIGC大幅提升了IP的变现方式、交互属性，使IP的传播力、变现力均有大幅提升。因此推荐关注具有版权、IP的公司。

二、电子：英伟达GPU加单，看好Ai在IOT的应用落地

IOT终端设备作为ChatGPT的入口，将积极受益。2022年中国智能音箱2022年的销量为2631万台，市场份额第一是百度，35%市占率；小米以31%的市占率排名第二；天猫精灵第三，市占率27%；华为市占率为4%，排名第四，前四大厂商市占率高达97%。虽然智能音箱市场规模逐步扩大，但是AI语音识别与交互并没有取得太大的突破，还存在唤醒等待时间长、语音识别出现偏差、长句理解不够准确、多轮对话无法准确理解前后语义等问题。另外数据库还不够完善，只能回答有限的问题。ChatGPT自然语言理解能力更强，依靠大语言模型驱动，经过大量网络数据集的训练，能识别和生成基于数据集的文本，且具有更强的通用性，给语音助手提供了新的优化思路。        
天猫精灵在今年4月还悄然上线了阿里版ChatGPT语音助手、脱口秀版GPT“鸟鸟分鸟”。5月9日，阿里旗下的天猫精灵接入通义千问大模型的首款智能音箱新品-IN糖Pro宣布发售；在满足各项评估条件后，该产品用户可升级基于大模型的AIGC对话体验。国光电器也表示研发的搭载ChatGPT智能音箱即将上市。传音控股也已经出货ChatGPT的智能手机。我们认为各类IOT设备将逐步搭载ChatGPT，看好ChatGPT在IOT的应用落地。
随着各大厂商大模型的发展部及Ai+应用的落地，催生了大量的算力需求，英伟达算力芯片A100、H100芯片出现了涨价。根据电子时报信息，有熟悉先进封测供应链的人士透露，英伟达后续针对ChatGPT与相关应用的AI顶级规格芯片需求明显增长，紧急向台积电增加预订CoWoS先进封装产能，全年约比原本预估量再多出1万片。由于先进封装产能也需要计划排产，台积电CoWoS月产能也大约仅在8000~9000片，若加紧急预定的产能，台积电每个月约平均会多出1000~2000片的CoWoS产能，届时CoWoS产能将持续吃紧。台积电在Q1法说会上表示Ai相关产品流片量增加，英伟达和谷歌等厂商也向供应商追加了800G光模块订单，CPU/GPU均热片龙头公司表示AI GPU二季度环比增长50%~60%，三季度预计继续提升。服务器PCIe Retimer芯片龙头公司表示AI服务器出货二季度环比提升20%~30%，三季度环比提升50%~60%，四季度环比提升20%。
人工智能海量数据的收集、清洗、计算、训练以及传输需求，将带来算力和网络的迭代升级，利好AI数据中心及边缘高速运算大量使用的CPU，GPU，FPGA，ASIC，HBM存储器，3D NAND，电路板及电源等。我们看好人工智能加速发展对电子行业带来的发展新机遇，细分板块有望持续受益：1）计算芯片：AI拉动CPU/GPU/FPGA/ASIC量价齐升，云端推理和训练加速卡价值量较高，2022年全球人工智能芯片市场规模为168.6亿美元，22-32年CAGR有望达29.7%，国产替代空间巨大；2）存储芯片：看好云端推理和训练对HBM芯片的拉动（单训练加速卡有望增加HBM用量1000美元以上），看好2023年存储板块止跌反弹， DDR5内存有望放量。据Yole，21-28年内存接口及配套芯片市场规模CAGR达28%，此外HBM属于先进封装的一种，因叠层厚度较高且运算量较大，对EMC塑封料提出了更高分散性和更高散热性要求，对应的球硅球铝填料将升级，其中球硅需要用到20um等级及以上的产品，low-α球铝首次被引入EMC封装中；3）PCB/CCL：AI服务器带来PCB增量，一方面服务器主板从10～16层、M4/M6材料、单价2500～5000元提升为26层、M7/M8材料、单价10000元，另一方面AI服务器相对普通服务器以太网网卡、switch卡等配板用量明显增加。两个因素叠加下，服务器单机价值量从以往的1000～3000不等提升至10000～15000，价值量显著增加。4）光芯片：全球数据量爆炸式增长，光通信逐渐崛起。据Lightcounting数据，2027年全球光模块市场规模超200亿，光芯片为光模块核心组件。5）服务器电源：国内通用型服务器一般配套2个500W电源，价值量800元。富士康通用型服务器配套2个800W电源，价值量3500元；推理服务器（T4/A10）配套4个1800W电源，价值量8000元，训练服务器（A100）配套4个2200W电源，价值量14000元。AI服务器电源价值量大幅增长。
        

三、医药：技术升级赋能行业应用，AI+医药健康发展有望提速
1、生成式AI通过从头设计，将显著提升药物研发效率：生成式AI在药物发现中根据有关目标结构的信息创建分子，预测候选药物元素，并为特定目标生成化学实体，而不是通过筛选找到他们，由此推动药物发现和临床前研究阶段效率提升，从4-6年降低至1-3年，甚至更短。目前国内多家医药和CRO公司已经布局AI+新药研发的相关领域，随着应用的不断成熟和落地，预计将显著提升药物研发效率和企业竞争力。相关标的：成都先导、泓博医药、药明康德、药石科技、皓元医药等。

2、AI辅助设备诊断，提升临床工作效率及准确率：医疗机构水平参差不齐，以下沉市场为代表的医院，病理诊断、影像阅片诊断等专家匮乏；医疗设备借助AI辅助诊断软件，可在医生经验的基础上提高诊断的敏感性和特异性，以保障诊断的正确率，可以极大的降低医生的工作压力，增加工作效率，甚至最终完成无人操控全自动手术。辅助诊断产业链相关标的：迈瑞医疗、华大基因、联影医疗、澳华内镜、微创机器人、兰卫医学、祥生医疗、天智航等。

3、AI赋能在线问诊，线上医疗效率与质量双优化：①辅助诊疗：AI辅助诊疗系统通过医生以及海量咨询数据训练中持续优化，从而更加精准、有效地为病人提供初级诊断咨询，以不断提升的效率帮助医生减小常规、重负担，提高医疗效率。②辅助审方：AI辅助技术，解决了此前完全靠人力进行远程处方审核所带来的低效与误判等问题，极大提升了远程处方管理的系统性、准确性和高效性。相关标的：京东健康、阿里健康、智云健康、美年健康等。

四、家电 ：Matter+ChatAi，智能家居迎两大推动力

智能家居行业在过去十年，全球市场规模稳步上升，家电产品智能化率不断提高，智能家居产业链也在不断完善，但当前行业也存在一些瓶颈问题。从用户体验性角度来看，主要为：一、不同品牌厂商产品互通性问题。用户的诉求为可选择性、便利性，而当前行业生态相对封闭，消费者给予互通性问题品牌选择自由度不大。二、隐私和安全问题。智能家居设备可通过传感器、视频流、网络连接等技术获取用户的个人信息和行为数据，带来极大的个人隐私和安全隐患。三、产品力不足。设备在使用过程中仍然存在易用性和可靠性的问题，如设备掉线、连接失败、操作不便等问题；同时家庭作为多人场景，不同人的需求差异较大，现有产品及系统无法做到千人千面。

对于上述的这几个行业发展痛点，去年底至今迎来了行业性的两大推动力，随着持续高速推动，能够较好的解决其中的部分。一是2022.10月初，CSA联盟正式发布Matter1.0标准并开放认证；二是2022年11月Chatgpt发布。

Matter协议1.0发布

Matter的目标是简化制造商的开发并提高消费者的兼容性。项目共同信念是智能家居设备应该是安全、可靠和无缝使用的。Matter实际是一个智能家居领域的标准化连接协议，最大特点是通用性。旨在将智能家居不同设备和生态系统联合起来协同工作，消费者无需下载多个不同app，也不用局限于某一品牌产品。以前走WiFi协议、Thread协议的设备，都可以在这个几个底层协议的基础上开发标准应用层协议，从而使得不同厂家做的产品使用同一个标准协议来通信。Matter最初由苹果、谷歌、亚马逊等牵头制定，全球有超过400家参与到这个标准的制定中。发起者单位合计29家，除了影响力比较大的亚马逊、苹果、谷歌以外，国内的厂家包括华为、海尔、美的、OPPO以及涂鸦智能。在Matter发布不久，苹果ios16.1支持Matter，Android8.1也宣布支持Matter。Matter的推出和不断演化，有望解决行业端侧碎片化问题，推动智能产品量产。

当然Matter现在还存在两个主要的问题，一是目前只发布1.0，产品类别还比较少，现阶段已经支持的品类包括电工/照明、暖通空调控制、电视、门锁、安防传感、网关等设备，还看不到有通过认证的摄像机、扫地机器人等产品。二是在国内市场，还需解决数据安全数据存放问题。但总的来说，Matter的推出将极大解决智能家居产品互通性问题，让消费者选择智能家居时候可以随心选择心仪的品牌。

Chat Ai发布

当前的智能家居，操作复杂、手机app或者中控屏控制需要多轮操作、智能家电设备语音识别不够聪明，需要不断唤醒及输入关键词，更不要说智能家居能够理解消费者的喜好而主动推荐设置合适模式，不同家庭成员的个性化需求也得不到满足。我们认为，语音仍将是智能家居最佳且唯一入口。自然语言大模型的发展，使得机器能够更好的实现连续对话及深度语义理解，使智慧家庭真正走向智慧。一方面解决操作复杂问题，只需自然交流即可达到控制、设置、反推荐，真正成为全屋管家，另一方面，通过精准拾音、语义理解、AI智慧大脑分析，照顾到每个家庭人员不同的需求，实现不同场景的千人千面。

智能家居场景中，语音仍将是智能家居最佳且唯一入口，建议重点关注几类大单品：

一、中控类，智能音箱、在往此发力的智能路由；

二、智能交互屏；

三、场景独立性高的智能化产品如按摩椅等。、