半固态及固态电池即将进入产能建设期，主流封装采用软包形式（目前100%技术路线采用软包），软包自动化生产线核心设备是叠片机，根据设备先行的思路，半固态及固态电池产能规划密集投放来临，首先利好叠片机龙头企业。
个股：先导智能、利元亨、福能东方、科瑞技术等。1gw产能大概需要叠片机6000万左右，卷绕产线3000万，半固态及固态电池未来两年规划保守估计200gw，对应叠片机及卷绕产线合计200亿。
目前叠片机仍处于技术迭代期，我国设备商新老玩家均积极布局：目前叠片机的Z字切叠一体机成为发展趋势，且效率不断提升。我国龙头设备商如先导智能、利元亨等均推出了切叠一体机，效率方面先导智能最高叠片效率达800PPM（0.075s/pcs）、利元亨正在突破0.125s/pcs的速度，而国外设备的价格和交期不具备竞争力，随着中创新航、蜂巢能源等积极扩产，先导智能、利元亨等国产设备商的叠片机已经大批量中标，未来叠片机国产化趋势将日益明朗。除了先导智能、利元亨等深耕锂电行业多年的设备商外，叠片机环节也涌入了较多新进入者，例如奥特维、博众精工等光伏和3C行业设备商，主要系叠片机市场需求更大&叠片技术路线仍处于变革中，同时新进入者具备相应底层技术。我们认为叠片机环节具备较高研究价值，（1）下游电池厂与设备商多为深度合作关系，随着动力电池厂积极扩产，国产叠片机厂商有望获得大批量订单，故需要重点跟踪相关设备商开拓下游客户情况及中标情况；（2）叠片机技术仍处于迭代中，国产叠片机厂商能否持续提升设备效率、推出切叠一体机等的技术进展也十分关键。

投资建议：重点推荐先导智能、利元亨、福能东方；建议关注赢合科技、海目星、博众精工、奥特维、科瑞技术。
其中福能东方最具弹性，叠加广东国资云牌照下发预期，看好翻倍行情。