【长江电子杨洋团队】消费电子大涨观点：命运的齿轮再次动

三季报消费电子产业链部分公司业绩亮眼，有H客户高端机爆卖带动核心零部件升级回归的因素，亦有18个月库存下行+6个月磨底的补库重启效应。随着头部PC厂商、存储厂商、代工厂商释放新品发布、价格上涨、订单回暖等乐观指引，复苏逻辑再度来袭。正如上一轮5G创新周期由2019年“基建先行”向2020年“换机周期”的变，2023年AI创新周期由服务器、光模块的“B端付费”向2024年消费电子“C端付费”也是大势所趋。首选基本面拐点确定的超跌行业大龙头，以及有补库逻辑、涨价趋势的供应链环节。

消费电子供应链：
射频：【卓胜微】、唯捷创芯；
零部件：【精研科技】、电连技术、东睦股份、统联精密；
卫星通信：【信维通信】、华力创通；
面板：【维信诺】、TCL科技、京东方A；
光学：【思特威】、【韦尔股份】、舜宇光学科技、欧菲光；
指纹识别：汇顶科技、美迪凯；
模拟：南芯科技、美芯晟、力芯微；
元器件：顺络电子、麦捷科技、风华高科、三环集团；
组装：【华勤技术】、【光弘科技】、【立讯精密】；
笔电：【春秋电子】、光大同创、胜利精密、英力股份；
芯片产业链：中芯国际、兴森科技、中芯集成、士兰微、伟测科技、甬矽电子；