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2022-01-09 16:47:52
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ETF基金汇总
今年投资可能不易,除标的外,ETF择机适当配置可能备选。
ETF基金汇总.docx
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贵州茅台
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2021-12-16 00:11:53
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关于今天大家比较关注的两个问题
1. FT的新闻提到美国商务部将包括大疆在内8个公司加到限制名单,周四还要再加十几个公司进限制名单,其中包括生物医药公司。具体哪些公司会进名单现在还不知道。结合之前对BGI的指控,可能都是和测序相关的公司。(市场传的参议员Tom Cotton署名的文字截屏,提到了对华大BGI的限制,那个截屏是在2021.09.28就有的一个文件,文件内容提到有华大和至少14家中国的测序公司在美国开展业务,影响了美国人民的DNA安全,建议加入限制名单。 ) 2. 整体感觉CXO的公司被加到名单内的概率不是很高,就
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2021-12-15 16:34:46
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【天风】医保支付专题:DRG改革进展与行业影响分析
DRG更多是一种支付方式,不是一种控费手段,对医保支出总量和趋势影响较小。医保基金的基本原则是“以收定支、收支平衡、略有结余”,在总额增长的确定下,医保会在通过按病种支付、总额预算、按人头付费、按项目付费、按床日付费、DRG/DIP等多种方式提升医疗费用管理水平,从运行一段时期的地区看,DRG会在第一年影响次均费用,但后续将继续维持增长。 DRG模式下,医院开展医疗服务获得的支付标准与每个病例的临床诊断和手术操作等治疗方式有关,与病例的实际费用无直接关系,低于支付额的差价形成医院的“利润”,高于
医保支付专题报告:DRG改革进展与行业影响分析.pdf
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2021-12-14 11:46:08
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【西南】新能源-行业2022年投资策略
投资要点: 光伏行业长期趋势向好,2022年增速30%以上确定性高,有望出现板块性机会。 新能源车明年销量将高速增长,渗透率来到20%,全球销量超900万辆。关注产能紧缺环节及技术路线变化。 风电关注海上风电发展及国内企业出口增量带来的估值提升机会。 储能在海外市场业务会有业绩兑现,关注相关上市公司投资机会。 风险提示: 光伏下游装机增速不达预期 新能源车销量不达预期 风电产业链利润下滑超预期 相关行业政策风险
关注细分景气,技术变换带来机会.pdf
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隆基绿能
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2021-12-14 11:21:48
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【海通】食品饮料-《关注盈利改善与估值合理下的投资机遇》
推荐三条投资主线:一是稳增长的白酒板块,关注高端茅台、五粮液、泸州老窖,次高端山西汾酒、洋河股份、今世缘、古井贡酒、水井坊、舍得酒业;二是利润提升空间大的啤酒板块,关注青岛啤酒、重庆啤酒、华润啤酒、燕京啤酒;三是常温业务盈利有望改善的乳制品行业,关注伊利股份。 风险提示。经济减速拖累消费、原材料成本上升、新冠疫情反复、食品安全问题。
关注盈利改善与估值合理下的投资机遇.pdf
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2021-12-14 11:09:22
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【东财】传媒互联网行业2022年度投资策略
2022年传媒互联网行业投资机会围绕三条主线:第一,元宇宙是下一代互联网形态,主题投资逐步分化,聚焦VR硬件、NFT、云计算、游戏引擎等基础设施;建议关注腾讯控股(0700.HK)、网易(9999.HK)和视觉中国(000681.SZ)。第二,关注政策边际改善,静待游戏版号恢复,互联网监管常态化;看好三七互娱(002555.SZ)、完美世界(002624.SZ),谨慎看好吉比特(603444.SH)。第三,聚焦高景气赛道,海外市场空间广阔,品牌自播助力直播电商再发展;看好快手(1024.HK),
柳暗花明,向阳而生.pdf
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2021-11-27 17:12:06
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【西南】新冠药物研发跟踪报告
全球6款注射新冠药物上市,仅1款口服新冠药物上市,多个口服药物在研。目前全球已上市6个新冠治疗药物,2个药物提交NDA。目前仅有默沙东的莫奈拉韦(英国上市)是口服给药,其他均为注射给药。全球处于临床三期以后的口服新冠药物共有9个(包括以其他适应症上市的药物),进度最快的是莫奈拉韦。从治疗机制来看,口服新冠药物主要有以莫奈拉韦为代表的RdRp抑制剂和以Paxlovid为代表的SARS-CoV-2Mpro抑制剂。 预计全球口服新冠药物市场规模为数十亿至上百亿美元。当前全球患病率为0.31%,若患病率
小分子口服药有望成为抗疫有效补充.pdf
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2021-11-15 17:49:48
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【兴业】电子行业 2022 年度策略
继续看好国产化受益的半导体设备、高端元器件,建议关注核心标的:北方华创、三环集团、芯源微、沪硅产业、万业企业(兴证地产组覆盖)、安集科技、雅克科技(兴证化工组覆盖)、江丰电子和华特气体(兴证化工组覆盖)等。功率和模拟龙头闻泰科技、圣邦股份、瑞芯微、三安光电、思瑞浦、艾为电子、芯朋微和士兰微也将持续景气。汽车电子核心标的世运电路、顺络电子、国力股份和联创电子。消费电子,传音控股、大族激光、欣旺达、歌尔股份、长盈精密、安克创新和光峰科技等。 风险提示:终端需求低于预期、中美贸易摩擦加剧、国产替代进程
国产化是行业主线,汽车电子持续景气.pdf
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光峰科技
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2021-11-15 17:39:37
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【兴业】传媒行业 2022 年年度投资策略
目前传媒行业估值正处于历史底部区域,传媒部分子行业出现了边际改善。生活圈媒体基本面强劲,行业格局稳固;游戏板块估值低+龙头公司明年业绩可期,元宇宙等新事物带动投资情绪有所回暖;长视频板块底部信号凸显,有望超跌反弹;电影票房明年有望博得高增速。推荐生活圈媒体的分众传媒、游戏板块的三七互娱/吉比特/完美世界,长视频板块的芒果超媒,积极关注电影板块的万达电影和光线传媒
行业估值底部,积极关注边际改善.pdf
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2021-11-15 17:31:12
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【兴业】通信行业 2022 年年度策略
5G 后周期,自下而上寻找高景气板块仍是 2022 年主线逻辑,建议围绕 5G 应用、外部扰动缓解和新能源主线寻找战略投资机遇。重点关注 5G 应用:亿联网络、 乐鑫科技、和而泰、拓邦股份、华测导航、移远通信、广和通;5G 运营商&设备商: 中国移动(港股)、中国电信(港股)、中国联通(港股、A 股)、中兴通讯、长飞 光纤;云产业链:中瓷电子、新易盛、中际旭创、天孚通信、光环新网、数据港、奥 飞数据;通信+新能源产业链:中天科技、意华股份、科华数据、英维克、瑞可达。
通信行业 2022 年年度策略.pdf
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2021-11-05 00:01:12
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【国信】银行业投资策略更新
后续净息差将接替资产质量成为净利润增长的重要驱动力,目前银行板块估值仍处于历史低位,我们维持行业“超配”评级。在行业整体增长较慢的情况下,继续推荐成长性相对较高的中小银行,一是持续推荐优质的宁波银行和招商银行,二是建议关注区域经济优越、深耕本地实体经济的中小银行,推荐长三角地区以中小微客户为主的常熟银行、苏农银行和张家港行,以及业绩持续快速增长的成都银行。
11 月银行业投资策略.pdf
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招商银行
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2021-11-03 00:06:44
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私密
受限
浅谈未来武器装备预期
再次聚集军工,近期发布的《军队装备订购规定》,自2021年11月1日起施行。规范了军队装备订购工作的管理机制,促进军队的高效性、规范性。未来5年是全面备战能力建设关键时期,装备需求非常迫切,军工被动元器件订单作为产业景气度先验指标之一,当下上游电子元器件厂商应该得到重视。 今天商务部印发一则通知,鼓励家庭根据需要储备一定数量的生活必需品,引发了资本市场的动荡,一些谣言认为可能要发生战争,因此大盘盘中跳水,反观军工板块涨幅较多。不过我认为此次屯粮炒作是不可持续的,这波军工的逻辑主要是业绩得到持续证
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2021-10-28 11:13:43
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【机构季度】冷冻烘焙下游使用场景调研
核心观点 本次渠道调研我们将现阶段冷冻烘焙产品下游消费场景划分为:1)连锁烘焙店;2)连锁商超;3)连锁咖啡店、新式茶饮及其他新兴消费场景(如星级酒店、休闲餐吧等),我们试图从各类场景门店扩张、渗透率提升、品类延展三个维度去梳理冷冻烘焙产品下游需求现状,调研核心观点如下: 综合渠道调研信息,近几年随着传统主力消费场景连锁烘焙、商超、咖啡等业态的人力、租金成本的持续上涨,冷冻烘焙产品需求保持着加速增长态势,需求增长主要来自:1)自身门店扩张;2)冷冻烘焙产品使用比例在加速提升;3)冷冻烘焙产品品类
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2021-10-27 23:14:43
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怕通胀?啪~问题解决了~🤷🏻♂️
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2021-10-25 15:42:54
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办公协同软件市场调研更新
基本销售情况 今年截至10月WPS销售额在小几千万的量级,同比增长接近30%左右。 订阅模式比列 WPS订阅模式多一些,永久的少一些。客户会担心版本不能升级的问题,像微软的永久授权版本会有升级保障服务,但也不划算。越来越多的客户愿意接受订阅模式,一次性投入会少很多。同时,市面上其他办公软件像Autodesk、Adobe都是没有永久许可,只能订阅模式,客户慢慢都在接受。 客户结构和需求点 上海占比30%,其余为江苏和安徽,占比70%。增长点还是在国企、政府、金融三个行业。像上海的外企多,基本都要用
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金山办公
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2022-01-09 16:47:52
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ETF基金汇总
今年投资可能不易,除标的外,ETF择机适当配置可能备选。
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2021-12-16 00:11:53
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关于今天大家比较关注的两个问题
1. FT的新闻提到美国商务部将包括大疆在内8个公司加到限制名单,周四还要再加十几个公司进限制名单,其中包括生物医药公司。具体哪些公司会进名单现在还不知道。结合之前对BGI的指控,可能都是和测序相关的公司。(市场传的参议员Tom Cotton署名的文字截屏,提到了对华大BGI的限制,那个截屏是在2021.09.28就有的一个文件,文件内容提到有华大和至少14家中国的测序公司在美国开展业务,影响了美国人民的DNA安全,建议加入限制名单。 ) 2. 整体感觉CXO的公司被加到名单内的概率不是很高,就
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【天风】医保支付专题:DRG改革进展与行业影响分析
DRG更多是一种支付方式,不是一种控费手段,对医保支出总量和趋势影响较小。医保基金的基本原则是“以收定支、收支平衡、略有结余”,在总额增长的确定下,医保会在通过按病种支付、总额预算、按人头付费、按项目付费、按床日付费、DRG/DIP等多种方式提升医疗费用管理水平,从运行一段时期的地区看,DRG会在第一年影响次均费用,但后续将继续维持增长。 DRG模式下,医院开展医疗服务获得的支付标准与每个病例的临床诊断和手术操作等治疗方式有关,与病例的实际费用无直接关系,低于支付额的差价形成医院的“利润”,高于
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【西南】新能源-行业2022年投资策略
投资要点: 光伏行业长期趋势向好,2022年增速30%以上确定性高,有望出现板块性机会。 新能源车明年销量将高速增长,渗透率来到20%,全球销量超900万辆。关注产能紧缺环节及技术路线变化。 风电关注海上风电发展及国内企业出口增量带来的估值提升机会。 储能在海外市场业务会有业绩兑现,关注相关上市公司投资机会。 风险提示: 光伏下游装机增速不达预期 新能源车销量不达预期 风电产业链利润下滑超预期 相关行业政策风险
关注细分景气,技术变换带来机会.pdf
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【海通】食品饮料-《关注盈利改善与估值合理下的投资机遇》
推荐三条投资主线:一是稳增长的白酒板块,关注高端茅台、五粮液、泸州老窖,次高端山西汾酒、洋河股份、今世缘、古井贡酒、水井坊、舍得酒业;二是利润提升空间大的啤酒板块,关注青岛啤酒、重庆啤酒、华润啤酒、燕京啤酒;三是常温业务盈利有望改善的乳制品行业,关注伊利股份。 风险提示。经济减速拖累消费、原材料成本上升、新冠疫情反复、食品安全问题。
关注盈利改善与估值合理下的投资机遇.pdf
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山西汾酒
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【东财】传媒互联网行业2022年度投资策略
2022年传媒互联网行业投资机会围绕三条主线:第一,元宇宙是下一代互联网形态,主题投资逐步分化,聚焦VR硬件、NFT、云计算、游戏引擎等基础设施;建议关注腾讯控股(0700.HK)、网易(9999.HK)和视觉中国(000681.SZ)。第二,关注政策边际改善,静待游戏版号恢复,互联网监管常态化;看好三七互娱(002555.SZ)、完美世界(002624.SZ),谨慎看好吉比特(603444.SH)。第三,聚焦高景气赛道,海外市场空间广阔,品牌自播助力直播电商再发展;看好快手(1024.HK),
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2021-11-27 17:12:06
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【西南】新冠药物研发跟踪报告
全球6款注射新冠药物上市,仅1款口服新冠药物上市,多个口服药物在研。目前全球已上市6个新冠治疗药物,2个药物提交NDA。目前仅有默沙东的莫奈拉韦(英国上市)是口服给药,其他均为注射给药。全球处于临床三期以后的口服新冠药物共有9个(包括以其他适应症上市的药物),进度最快的是莫奈拉韦。从治疗机制来看,口服新冠药物主要有以莫奈拉韦为代表的RdRp抑制剂和以Paxlovid为代表的SARS-CoV-2Mpro抑制剂。 预计全球口服新冠药物市场规模为数十亿至上百亿美元。当前全球患病率为0.31%,若患病率
小分子口服药有望成为抗疫有效补充.pdf
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【兴业】电子行业 2022 年度策略
继续看好国产化受益的半导体设备、高端元器件,建议关注核心标的:北方华创、三环集团、芯源微、沪硅产业、万业企业(兴证地产组覆盖)、安集科技、雅克科技(兴证化工组覆盖)、江丰电子和华特气体(兴证化工组覆盖)等。功率和模拟龙头闻泰科技、圣邦股份、瑞芯微、三安光电、思瑞浦、艾为电子、芯朋微和士兰微也将持续景气。汽车电子核心标的世运电路、顺络电子、国力股份和联创电子。消费电子,传音控股、大族激光、欣旺达、歌尔股份、长盈精密、安克创新和光峰科技等。 风险提示:终端需求低于预期、中美贸易摩擦加剧、国产替代进程
国产化是行业主线,汽车电子持续景气.pdf
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【兴业】传媒行业 2022 年年度投资策略
目前传媒行业估值正处于历史底部区域,传媒部分子行业出现了边际改善。生活圈媒体基本面强劲,行业格局稳固;游戏板块估值低+龙头公司明年业绩可期,元宇宙等新事物带动投资情绪有所回暖;长视频板块底部信号凸显,有望超跌反弹;电影票房明年有望博得高增速。推荐生活圈媒体的分众传媒、游戏板块的三七互娱/吉比特/完美世界,长视频板块的芒果超媒,积极关注电影板块的万达电影和光线传媒
行业估值底部,积极关注边际改善.pdf
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【兴业】通信行业 2022 年年度策略
5G 后周期,自下而上寻找高景气板块仍是 2022 年主线逻辑,建议围绕 5G 应用、外部扰动缓解和新能源主线寻找战略投资机遇。重点关注 5G 应用:亿联网络、 乐鑫科技、和而泰、拓邦股份、华测导航、移远通信、广和通;5G 运营商&设备商: 中国移动(港股)、中国电信(港股)、中国联通(港股、A 股)、中兴通讯、长飞 光纤;云产业链:中瓷电子、新易盛、中际旭创、天孚通信、光环新网、数据港、奥 飞数据;通信+新能源产业链:中天科技、意华股份、科华数据、英维克、瑞可达。
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【国信】银行业投资策略更新
后续净息差将接替资产质量成为净利润增长的重要驱动力,目前银行板块估值仍处于历史低位,我们维持行业“超配”评级。在行业整体增长较慢的情况下,继续推荐成长性相对较高的中小银行,一是持续推荐优质的宁波银行和招商银行,二是建议关注区域经济优越、深耕本地实体经济的中小银行,推荐长三角地区以中小微客户为主的常熟银行、苏农银行和张家港行,以及业绩持续快速增长的成都银行。
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浅谈未来武器装备预期
再次聚集军工,近期发布的《军队装备订购规定》,自2021年11月1日起施行。规范了军队装备订购工作的管理机制,促进军队的高效性、规范性。未来5年是全面备战能力建设关键时期,装备需求非常迫切,军工被动元器件订单作为产业景气度先验指标之一,当下上游电子元器件厂商应该得到重视。 今天商务部印发一则通知,鼓励家庭根据需要储备一定数量的生活必需品,引发了资本市场的动荡,一些谣言认为可能要发生战争,因此大盘盘中跳水,反观军工板块涨幅较多。不过我认为此次屯粮炒作是不可持续的,这波军工的逻辑主要是业绩得到持续证
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【机构季度】冷冻烘焙下游使用场景调研
核心观点 本次渠道调研我们将现阶段冷冻烘焙产品下游消费场景划分为:1)连锁烘焙店;2)连锁商超;3)连锁咖啡店、新式茶饮及其他新兴消费场景(如星级酒店、休闲餐吧等),我们试图从各类场景门店扩张、渗透率提升、品类延展三个维度去梳理冷冻烘焙产品下游需求现状,调研核心观点如下: 综合渠道调研信息,近几年随着传统主力消费场景连锁烘焙、商超、咖啡等业态的人力、租金成本的持续上涨,冷冻烘焙产品需求保持着加速增长态势,需求增长主要来自:1)自身门店扩张;2)冷冻烘焙产品使用比例在加速提升;3)冷冻烘焙产品品类
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办公协同软件市场调研更新
基本销售情况 今年截至10月WPS销售额在小几千万的量级,同比增长接近30%左右。 订阅模式比列 WPS订阅模式多一些,永久的少一些。客户会担心版本不能升级的问题,像微软的永久授权版本会有升级保障服务,但也不划算。越来越多的客户愿意接受订阅模式,一次性投入会少很多。同时,市面上其他办公软件像Autodesk、Adobe都是没有永久许可,只能订阅模式,客户慢慢都在接受。 客户结构和需求点 上海占比30%,其余为江苏和安徽,占比70%。增长点还是在国企、政府、金融三个行业。像上海的外企多,基本都要用
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今年投资可能不易,除标的外,ETF择机适当配置可能备选。
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关于今天大家比较关注的两个问题
1. FT的新闻提到美国商务部将包括大疆在内8个公司加到限制名单,周四还要再加十几个公司进限制名单,其中包括生物医药公司。具体哪些公司会进名单现在还不知道。结合之前对BGI的指控,可能都是和测序相关的公司。(市场传的参议员Tom Cotton署名的文字截屏,提到了对华大BGI的限制,那个截屏是在2021.09.28就有的一个文件,文件内容提到有华大和至少14家中国的测序公司在美国开展业务,影响了美国人民的DNA安全,建议加入限制名单。 ) 2. 整体感觉CXO的公司被加到名单内的概率不是很高,就
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【天风】医保支付专题:DRG改革进展与行业影响分析
DRG更多是一种支付方式,不是一种控费手段,对医保支出总量和趋势影响较小。医保基金的基本原则是“以收定支、收支平衡、略有结余”,在总额增长的确定下,医保会在通过按病种支付、总额预算、按人头付费、按项目付费、按床日付费、DRG/DIP等多种方式提升医疗费用管理水平,从运行一段时期的地区看,DRG会在第一年影响次均费用,但后续将继续维持增长。 DRG模式下,医院开展医疗服务获得的支付标准与每个病例的临床诊断和手术操作等治疗方式有关,与病例的实际费用无直接关系,低于支付额的差价形成医院的“利润”,高于
医保支付专题报告:DRG改革进展与行业影响分析.pdf
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三星医疗
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航行五百年的机构
2021-12-14 11:46:08
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【西南】新能源-行业2022年投资策略
投资要点: 光伏行业长期趋势向好,2022年增速30%以上确定性高,有望出现板块性机会。 新能源车明年销量将高速增长,渗透率来到20%,全球销量超900万辆。关注产能紧缺环节及技术路线变化。 风电关注海上风电发展及国内企业出口增量带来的估值提升机会。 储能在海外市场业务会有业绩兑现,关注相关上市公司投资机会。 风险提示: 光伏下游装机增速不达预期 新能源车销量不达预期 风电产业链利润下滑超预期 相关行业政策风险
关注细分景气,技术变换带来机会.pdf
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隆基绿能
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2021-12-14 11:21:48
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【海通】食品饮料-《关注盈利改善与估值合理下的投资机遇》
推荐三条投资主线:一是稳增长的白酒板块,关注高端茅台、五粮液、泸州老窖,次高端山西汾酒、洋河股份、今世缘、古井贡酒、水井坊、舍得酒业;二是利润提升空间大的啤酒板块,关注青岛啤酒、重庆啤酒、华润啤酒、燕京啤酒;三是常温业务盈利有望改善的乳制品行业,关注伊利股份。 风险提示。经济减速拖累消费、原材料成本上升、新冠疫情反复、食品安全问题。
关注盈利改善与估值合理下的投资机遇.pdf
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2021-12-14 11:09:22
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【东财】传媒互联网行业2022年度投资策略
2022年传媒互联网行业投资机会围绕三条主线:第一,元宇宙是下一代互联网形态,主题投资逐步分化,聚焦VR硬件、NFT、云计算、游戏引擎等基础设施;建议关注腾讯控股(0700.HK)、网易(9999.HK)和视觉中国(000681.SZ)。第二,关注政策边际改善,静待游戏版号恢复,互联网监管常态化;看好三七互娱(002555.SZ)、完美世界(002624.SZ),谨慎看好吉比特(603444.SH)。第三,聚焦高景气赛道,海外市场空间广阔,品牌自播助力直播电商再发展;看好快手(1024.HK),
柳暗花明,向阳而生.pdf
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2021-11-27 17:12:06
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【西南】新冠药物研发跟踪报告
全球6款注射新冠药物上市,仅1款口服新冠药物上市,多个口服药物在研。目前全球已上市6个新冠治疗药物,2个药物提交NDA。目前仅有默沙东的莫奈拉韦(英国上市)是口服给药,其他均为注射给药。全球处于临床三期以后的口服新冠药物共有9个(包括以其他适应症上市的药物),进度最快的是莫奈拉韦。从治疗机制来看,口服新冠药物主要有以莫奈拉韦为代表的RdRp抑制剂和以Paxlovid为代表的SARS-CoV-2Mpro抑制剂。 预计全球口服新冠药物市场规模为数十亿至上百亿美元。当前全球患病率为0.31%,若患病率
小分子口服药有望成为抗疫有效补充.pdf
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2021-11-15 17:49:48
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【兴业】电子行业 2022 年度策略
继续看好国产化受益的半导体设备、高端元器件,建议关注核心标的:北方华创、三环集团、芯源微、沪硅产业、万业企业(兴证地产组覆盖)、安集科技、雅克科技(兴证化工组覆盖)、江丰电子和华特气体(兴证化工组覆盖)等。功率和模拟龙头闻泰科技、圣邦股份、瑞芯微、三安光电、思瑞浦、艾为电子、芯朋微和士兰微也将持续景气。汽车电子核心标的世运电路、顺络电子、国力股份和联创电子。消费电子,传音控股、大族激光、欣旺达、歌尔股份、长盈精密、安克创新和光峰科技等。 风险提示:终端需求低于预期、中美贸易摩擦加剧、国产替代进程
国产化是行业主线,汽车电子持续景气.pdf
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光峰科技
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歌尔股份
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2021-11-15 17:39:37
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【兴业】传媒行业 2022 年年度投资策略
目前传媒行业估值正处于历史底部区域,传媒部分子行业出现了边际改善。生活圈媒体基本面强劲,行业格局稳固;游戏板块估值低+龙头公司明年业绩可期,元宇宙等新事物带动投资情绪有所回暖;长视频板块底部信号凸显,有望超跌反弹;电影票房明年有望博得高增速。推荐生活圈媒体的分众传媒、游戏板块的三七互娱/吉比特/完美世界,长视频板块的芒果超媒,积极关注电影板块的万达电影和光线传媒
行业估值底部,积极关注边际改善.pdf
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万达电影
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2021-11-15 17:31:12
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【兴业】通信行业 2022 年年度策略
5G 后周期,自下而上寻找高景气板块仍是 2022 年主线逻辑,建议围绕 5G 应用、外部扰动缓解和新能源主线寻找战略投资机遇。重点关注 5G 应用:亿联网络、 乐鑫科技、和而泰、拓邦股份、华测导航、移远通信、广和通;5G 运营商&设备商: 中国移动(港股)、中国电信(港股)、中国联通(港股、A 股)、中兴通讯、长飞 光纤;云产业链:中瓷电子、新易盛、中际旭创、天孚通信、光环新网、数据港、奥 飞数据;通信+新能源产业链:中天科技、意华股份、科华数据、英维克、瑞可达。
通信行业 2022 年年度策略.pdf
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瑞可达
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2021-11-05 00:01:12
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【国信】银行业投资策略更新
后续净息差将接替资产质量成为净利润增长的重要驱动力,目前银行板块估值仍处于历史低位,我们维持行业“超配”评级。在行业整体增长较慢的情况下,继续推荐成长性相对较高的中小银行,一是持续推荐优质的宁波银行和招商银行,二是建议关注区域经济优越、深耕本地实体经济的中小银行,推荐长三角地区以中小微客户为主的常熟银行、苏农银行和张家港行,以及业绩持续快速增长的成都银行。
11 月银行业投资策略.pdf
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招商银行
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张家港行
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宁波银行
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2021-11-03 00:06:44
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私密
受限
浅谈未来武器装备预期
再次聚集军工,近期发布的《军队装备订购规定》,自2021年11月1日起施行。规范了军队装备订购工作的管理机制,促进军队的高效性、规范性。未来5年是全面备战能力建设关键时期,装备需求非常迫切,军工被动元器件订单作为产业景气度先验指标之一,当下上游电子元器件厂商应该得到重视。 今天商务部印发一则通知,鼓励家庭根据需要储备一定数量的生活必需品,引发了资本市场的动荡,一些谣言认为可能要发生战争,因此大盘盘中跳水,反观军工板块涨幅较多。不过我认为此次屯粮炒作是不可持续的,这波军工的逻辑主要是业绩得到持续证
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振华科技
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航发动力
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紫光国微
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航天电器
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2021-10-28 11:13:43
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【机构季度】冷冻烘焙下游使用场景调研
核心观点 本次渠道调研我们将现阶段冷冻烘焙产品下游消费场景划分为:1)连锁烘焙店;2)连锁商超;3)连锁咖啡店、新式茶饮及其他新兴消费场景(如星级酒店、休闲餐吧等),我们试图从各类场景门店扩张、渗透率提升、品类延展三个维度去梳理冷冻烘焙产品下游需求现状,调研核心观点如下: 综合渠道调研信息,近几年随着传统主力消费场景连锁烘焙、商超、咖啡等业态的人力、租金成本的持续上涨,冷冻烘焙产品需求保持着加速增长态势,需求增长主要来自:1)自身门店扩张;2)冷冻烘焙产品使用比例在加速提升;3)冷冻烘焙产品品类
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2021-10-27 23:14:43
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怕通胀?啪~问题解决了~🤷🏻♂️
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2021-10-25 15:42:54
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办公协同软件市场调研更新
基本销售情况 今年截至10月WPS销售额在小几千万的量级,同比增长接近30%左右。 订阅模式比列 WPS订阅模式多一些,永久的少一些。客户会担心版本不能升级的问题,像微软的永久授权版本会有升级保障服务,但也不划算。越来越多的客户愿意接受订阅模式,一次性投入会少很多。同时,市面上其他办公软件像Autodesk、Adobe都是没有永久许可,只能订阅模式,客户慢慢都在接受。 客户结构和需求点 上海占比30%,其余为江苏和安徽,占比70%。增长点还是在国企、政府、金融三个行业。像上海的外企多,基本都要用
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金山办公
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2022-01-09 16:47:52
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ETF基金汇总
今年投资可能不易,除标的外,ETF择机适当配置可能备选。
ETF基金汇总.docx
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贵州茅台
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2021-12-16 00:11:53
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关于今天大家比较关注的两个问题
1. FT的新闻提到美国商务部将包括大疆在内8个公司加到限制名单,周四还要再加十几个公司进限制名单,其中包括生物医药公司。具体哪些公司会进名单现在还不知道。结合之前对BGI的指控,可能都是和测序相关的公司。(市场传的参议员Tom Cotton署名的文字截屏,提到了对华大BGI的限制,那个截屏是在2021.09.28就有的一个文件,文件内容提到有华大和至少14家中国的测序公司在美国开展业务,影响了美国人民的DNA安全,建议加入限制名单。 ) 2. 整体感觉CXO的公司被加到名单内的概率不是很高,就
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2021-12-15 16:34:46
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【天风】医保支付专题:DRG改革进展与行业影响分析
DRG更多是一种支付方式,不是一种控费手段,对医保支出总量和趋势影响较小。医保基金的基本原则是“以收定支、收支平衡、略有结余”,在总额增长的确定下,医保会在通过按病种支付、总额预算、按人头付费、按项目付费、按床日付费、DRG/DIP等多种方式提升医疗费用管理水平,从运行一段时期的地区看,DRG会在第一年影响次均费用,但后续将继续维持增长。 DRG模式下,医院开展医疗服务获得的支付标准与每个病例的临床诊断和手术操作等治疗方式有关,与病例的实际费用无直接关系,低于支付额的差价形成医院的“利润”,高于
医保支付专题报告:DRG改革进展与行业影响分析.pdf
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三星医疗
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2021-12-14 11:46:08
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【西南】新能源-行业2022年投资策略
投资要点: 光伏行业长期趋势向好,2022年增速30%以上确定性高,有望出现板块性机会。 新能源车明年销量将高速增长,渗透率来到20%,全球销量超900万辆。关注产能紧缺环节及技术路线变化。 风电关注海上风电发展及国内企业出口增量带来的估值提升机会。 储能在海外市场业务会有业绩兑现,关注相关上市公司投资机会。 风险提示: 光伏下游装机增速不达预期 新能源车销量不达预期 风电产业链利润下滑超预期 相关行业政策风险
关注细分景气,技术变换带来机会.pdf
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2021-12-14 11:21:48
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【海通】食品饮料-《关注盈利改善与估值合理下的投资机遇》
推荐三条投资主线:一是稳增长的白酒板块,关注高端茅台、五粮液、泸州老窖,次高端山西汾酒、洋河股份、今世缘、古井贡酒、水井坊、舍得酒业;二是利润提升空间大的啤酒板块,关注青岛啤酒、重庆啤酒、华润啤酒、燕京啤酒;三是常温业务盈利有望改善的乳制品行业,关注伊利股份。 风险提示。经济减速拖累消费、原材料成本上升、新冠疫情反复、食品安全问题。
关注盈利改善与估值合理下的投资机遇.pdf
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【东财】传媒互联网行业2022年度投资策略
2022年传媒互联网行业投资机会围绕三条主线:第一,元宇宙是下一代互联网形态,主题投资逐步分化,聚焦VR硬件、NFT、云计算、游戏引擎等基础设施;建议关注腾讯控股(0700.HK)、网易(9999.HK)和视觉中国(000681.SZ)。第二,关注政策边际改善,静待游戏版号恢复,互联网监管常态化;看好三七互娱(002555.SZ)、完美世界(002624.SZ),谨慎看好吉比特(603444.SH)。第三,聚焦高景气赛道,海外市场空间广阔,品牌自播助力直播电商再发展;看好快手(1024.HK),
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【西南】新冠药物研发跟踪报告
全球6款注射新冠药物上市,仅1款口服新冠药物上市,多个口服药物在研。目前全球已上市6个新冠治疗药物,2个药物提交NDA。目前仅有默沙东的莫奈拉韦(英国上市)是口服给药,其他均为注射给药。全球处于临床三期以后的口服新冠药物共有9个(包括以其他适应症上市的药物),进度最快的是莫奈拉韦。从治疗机制来看,口服新冠药物主要有以莫奈拉韦为代表的RdRp抑制剂和以Paxlovid为代表的SARS-CoV-2Mpro抑制剂。 预计全球口服新冠药物市场规模为数十亿至上百亿美元。当前全球患病率为0.31%,若患病率
小分子口服药有望成为抗疫有效补充.pdf
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【兴业】电子行业 2022 年度策略
继续看好国产化受益的半导体设备、高端元器件,建议关注核心标的:北方华创、三环集团、芯源微、沪硅产业、万业企业(兴证地产组覆盖)、安集科技、雅克科技(兴证化工组覆盖)、江丰电子和华特气体(兴证化工组覆盖)等。功率和模拟龙头闻泰科技、圣邦股份、瑞芯微、三安光电、思瑞浦、艾为电子、芯朋微和士兰微也将持续景气。汽车电子核心标的世运电路、顺络电子、国力股份和联创电子。消费电子,传音控股、大族激光、欣旺达、歌尔股份、长盈精密、安克创新和光峰科技等。 风险提示:终端需求低于预期、中美贸易摩擦加剧、国产替代进程
国产化是行业主线,汽车电子持续景气.pdf
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【兴业】传媒行业 2022 年年度投资策略
目前传媒行业估值正处于历史底部区域,传媒部分子行业出现了边际改善。生活圈媒体基本面强劲,行业格局稳固;游戏板块估值低+龙头公司明年业绩可期,元宇宙等新事物带动投资情绪有所回暖;长视频板块底部信号凸显,有望超跌反弹;电影票房明年有望博得高增速。推荐生活圈媒体的分众传媒、游戏板块的三七互娱/吉比特/完美世界,长视频板块的芒果超媒,积极关注电影板块的万达电影和光线传媒
行业估值底部,积极关注边际改善.pdf
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【兴业】通信行业 2022 年年度策略
5G 后周期,自下而上寻找高景气板块仍是 2022 年主线逻辑,建议围绕 5G 应用、外部扰动缓解和新能源主线寻找战略投资机遇。重点关注 5G 应用:亿联网络、 乐鑫科技、和而泰、拓邦股份、华测导航、移远通信、广和通;5G 运营商&设备商: 中国移动(港股)、中国电信(港股)、中国联通(港股、A 股)、中兴通讯、长飞 光纤;云产业链:中瓷电子、新易盛、中际旭创、天孚通信、光环新网、数据港、奥 飞数据;通信+新能源产业链:中天科技、意华股份、科华数据、英维克、瑞可达。
通信行业 2022 年年度策略.pdf
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【国信】银行业投资策略更新
后续净息差将接替资产质量成为净利润增长的重要驱动力,目前银行板块估值仍处于历史低位,我们维持行业“超配”评级。在行业整体增长较慢的情况下,继续推荐成长性相对较高的中小银行,一是持续推荐优质的宁波银行和招商银行,二是建议关注区域经济优越、深耕本地实体经济的中小银行,推荐长三角地区以中小微客户为主的常熟银行、苏农银行和张家港行,以及业绩持续快速增长的成都银行。
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浅谈未来武器装备预期
再次聚集军工,近期发布的《军队装备订购规定》,自2021年11月1日起施行。规范了军队装备订购工作的管理机制,促进军队的高效性、规范性。未来5年是全面备战能力建设关键时期,装备需求非常迫切,军工被动元器件订单作为产业景气度先验指标之一,当下上游电子元器件厂商应该得到重视。 今天商务部印发一则通知,鼓励家庭根据需要储备一定数量的生活必需品,引发了资本市场的动荡,一些谣言认为可能要发生战争,因此大盘盘中跳水,反观军工板块涨幅较多。不过我认为此次屯粮炒作是不可持续的,这波军工的逻辑主要是业绩得到持续证
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【机构季度】冷冻烘焙下游使用场景调研
核心观点 本次渠道调研我们将现阶段冷冻烘焙产品下游消费场景划分为:1)连锁烘焙店;2)连锁商超;3)连锁咖啡店、新式茶饮及其他新兴消费场景(如星级酒店、休闲餐吧等),我们试图从各类场景门店扩张、渗透率提升、品类延展三个维度去梳理冷冻烘焙产品下游需求现状,调研核心观点如下: 综合渠道调研信息,近几年随着传统主力消费场景连锁烘焙、商超、咖啡等业态的人力、租金成本的持续上涨,冷冻烘焙产品需求保持着加速增长态势,需求增长主要来自:1)自身门店扩张;2)冷冻烘焙产品使用比例在加速提升;3)冷冻烘焙产品品类
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怕通胀?啪~问题解决了~🤷🏻♂️
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办公协同软件市场调研更新
基本销售情况 今年截至10月WPS销售额在小几千万的量级,同比增长接近30%左右。 订阅模式比列 WPS订阅模式多一些,永久的少一些。客户会担心版本不能升级的问题,像微软的永久授权版本会有升级保障服务,但也不划算。越来越多的客户愿意接受订阅模式,一次性投入会少很多。同时,市面上其他办公软件像Autodesk、Adobe都是没有永久许可,只能订阅模式,客户慢慢都在接受。 客户结构和需求点 上海占比30%,其余为江苏和安徽,占比70%。增长点还是在国企、政府、金融三个行业。像上海的外企多,基本都要用
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今年投资可能不易,除标的外,ETF择机适当配置可能备选。
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关于今天大家比较关注的两个问题
1. FT的新闻提到美国商务部将包括大疆在内8个公司加到限制名单,周四还要再加十几个公司进限制名单,其中包括生物医药公司。具体哪些公司会进名单现在还不知道。结合之前对BGI的指控,可能都是和测序相关的公司。(市场传的参议员Tom Cotton署名的文字截屏,提到了对华大BGI的限制,那个截屏是在2021.09.28就有的一个文件,文件内容提到有华大和至少14家中国的测序公司在美国开展业务,影响了美国人民的DNA安全,建议加入限制名单。 ) 2. 整体感觉CXO的公司被加到名单内的概率不是很高,就
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【天风】医保支付专题:DRG改革进展与行业影响分析
DRG更多是一种支付方式,不是一种控费手段,对医保支出总量和趋势影响较小。医保基金的基本原则是“以收定支、收支平衡、略有结余”,在总额增长的确定下,医保会在通过按病种支付、总额预算、按人头付费、按项目付费、按床日付费、DRG/DIP等多种方式提升医疗费用管理水平,从运行一段时期的地区看,DRG会在第一年影响次均费用,但后续将继续维持增长。 DRG模式下,医院开展医疗服务获得的支付标准与每个病例的临床诊断和手术操作等治疗方式有关,与病例的实际费用无直接关系,低于支付额的差价形成医院的“利润”,高于
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【西南】新能源-行业2022年投资策略
投资要点: 光伏行业长期趋势向好,2022年增速30%以上确定性高,有望出现板块性机会。 新能源车明年销量将高速增长,渗透率来到20%,全球销量超900万辆。关注产能紧缺环节及技术路线变化。 风电关注海上风电发展及国内企业出口增量带来的估值提升机会。 储能在海外市场业务会有业绩兑现,关注相关上市公司投资机会。 风险提示: 光伏下游装机增速不达预期 新能源车销量不达预期 风电产业链利润下滑超预期 相关行业政策风险
关注细分景气,技术变换带来机会.pdf
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隆基绿能
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东方电缆
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天合光能
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明阳智能
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2021-12-14 11:21:48
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【海通】食品饮料-《关注盈利改善与估值合理下的投资机遇》
推荐三条投资主线:一是稳增长的白酒板块,关注高端茅台、五粮液、泸州老窖,次高端山西汾酒、洋河股份、今世缘、古井贡酒、水井坊、舍得酒业;二是利润提升空间大的啤酒板块,关注青岛啤酒、重庆啤酒、华润啤酒、燕京啤酒;三是常温业务盈利有望改善的乳制品行业,关注伊利股份。 风险提示。经济减速拖累消费、原材料成本上升、新冠疫情反复、食品安全问题。
关注盈利改善与估值合理下的投资机遇.pdf
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伊利股份
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青岛啤酒
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贵州茅台
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山西汾酒
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2021-12-14 11:09:22
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【东财】传媒互联网行业2022年度投资策略
2022年传媒互联网行业投资机会围绕三条主线:第一,元宇宙是下一代互联网形态,主题投资逐步分化,聚焦VR硬件、NFT、云计算、游戏引擎等基础设施;建议关注腾讯控股(0700.HK)、网易(9999.HK)和视觉中国(000681.SZ)。第二,关注政策边际改善,静待游戏版号恢复,互联网监管常态化;看好三七互娱(002555.SZ)、完美世界(002624.SZ),谨慎看好吉比特(603444.SH)。第三,聚焦高景气赛道,海外市场空间广阔,品牌自播助力直播电商再发展;看好快手(1024.HK),
柳暗花明,向阳而生.pdf
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腾讯控股
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网易-S
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视觉中国
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三七互娱
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2021-11-27 17:12:06
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【西南】新冠药物研发跟踪报告
全球6款注射新冠药物上市,仅1款口服新冠药物上市,多个口服药物在研。目前全球已上市6个新冠治疗药物,2个药物提交NDA。目前仅有默沙东的莫奈拉韦(英国上市)是口服给药,其他均为注射给药。全球处于临床三期以后的口服新冠药物共有9个(包括以其他适应症上市的药物),进度最快的是莫奈拉韦。从治疗机制来看,口服新冠药物主要有以莫奈拉韦为代表的RdRp抑制剂和以Paxlovid为代表的SARS-CoV-2Mpro抑制剂。 预计全球口服新冠药物市场规模为数十亿至上百亿美元。当前全球患病率为0.31%,若患病率
小分子口服药有望成为抗疫有效补充.pdf
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君实生物
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药明康德
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开拓药业-B
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先声药业
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2021-11-15 17:49:48
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【兴业】电子行业 2022 年度策略
继续看好国产化受益的半导体设备、高端元器件,建议关注核心标的:北方华创、三环集团、芯源微、沪硅产业、万业企业(兴证地产组覆盖)、安集科技、雅克科技(兴证化工组覆盖)、江丰电子和华特气体(兴证化工组覆盖)等。功率和模拟龙头闻泰科技、圣邦股份、瑞芯微、三安光电、思瑞浦、艾为电子、芯朋微和士兰微也将持续景气。汽车电子核心标的世运电路、顺络电子、国力股份和联创电子。消费电子,传音控股、大族激光、欣旺达、歌尔股份、长盈精密、安克创新和光峰科技等。 风险提示:终端需求低于预期、中美贸易摩擦加剧、国产替代进程
国产化是行业主线,汽车电子持续景气.pdf
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光峰科技
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歌尔股份
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三安光电
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圣邦股份
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2021-11-15 17:39:37
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【兴业】传媒行业 2022 年年度投资策略
目前传媒行业估值正处于历史底部区域,传媒部分子行业出现了边际改善。生活圈媒体基本面强劲,行业格局稳固;游戏板块估值低+龙头公司明年业绩可期,元宇宙等新事物带动投资情绪有所回暖;长视频板块底部信号凸显,有望超跌反弹;电影票房明年有望博得高增速。推荐生活圈媒体的分众传媒、游戏板块的三七互娱/吉比特/完美世界,长视频板块的芒果超媒,积极关注电影板块的万达电影和光线传媒
行业估值底部,积极关注边际改善.pdf
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万达电影
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完美世界
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三七互娱
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芒果超媒
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2021-11-15 17:31:12
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【兴业】通信行业 2022 年年度策略
5G 后周期,自下而上寻找高景气板块仍是 2022 年主线逻辑,建议围绕 5G 应用、外部扰动缓解和新能源主线寻找战略投资机遇。重点关注 5G 应用:亿联网络、 乐鑫科技、和而泰、拓邦股份、华测导航、移远通信、广和通;5G 运营商&设备商: 中国移动(港股)、中国电信(港股)、中国联通(港股、A 股)、中兴通讯、长飞 光纤;云产业链:中瓷电子、新易盛、中际旭创、天孚通信、光环新网、数据港、奥 飞数据;通信+新能源产业链:中天科技、意华股份、科华数据、英维克、瑞可达。
通信行业 2022 年年度策略.pdf
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奥飞数据
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瑞可达
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中兴通讯
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中天科技
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2021-11-05 00:01:12
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【国信】银行业投资策略更新
后续净息差将接替资产质量成为净利润增长的重要驱动力,目前银行板块估值仍处于历史低位,我们维持行业“超配”评级。在行业整体增长较慢的情况下,继续推荐成长性相对较高的中小银行,一是持续推荐优质的宁波银行和招商银行,二是建议关注区域经济优越、深耕本地实体经济的中小银行,推荐长三角地区以中小微客户为主的常熟银行、苏农银行和张家港行,以及业绩持续快速增长的成都银行。
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招商银行
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成都银行
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张家港行
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常熟银行
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宁波银行
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2021-11-03 00:06:44
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私密
受限
浅谈未来武器装备预期
再次聚集军工,近期发布的《军队装备订购规定》,自2021年11月1日起施行。规范了军队装备订购工作的管理机制,促进军队的高效性、规范性。未来5年是全面备战能力建设关键时期,装备需求非常迫切,军工被动元器件订单作为产业景气度先验指标之一,当下上游电子元器件厂商应该得到重视。 今天商务部印发一则通知,鼓励家庭根据需要储备一定数量的生活必需品,引发了资本市场的动荡,一些谣言认为可能要发生战争,因此大盘盘中跳水,反观军工板块涨幅较多。不过我认为此次屯粮炒作是不可持续的,这波军工的逻辑主要是业绩得到持续证
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振华科技
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航发动力
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紫光国微
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航天电器
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2021-10-28 11:13:43
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【机构季度】冷冻烘焙下游使用场景调研
核心观点 本次渠道调研我们将现阶段冷冻烘焙产品下游消费场景划分为:1)连锁烘焙店;2)连锁商超;3)连锁咖啡店、新式茶饮及其他新兴消费场景(如星级酒店、休闲餐吧等),我们试图从各类场景门店扩张、渗透率提升、品类延展三个维度去梳理冷冻烘焙产品下游需求现状,调研核心观点如下: 综合渠道调研信息,近几年随着传统主力消费场景连锁烘焙、商超、咖啡等业态的人力、租金成本的持续上涨,冷冻烘焙产品需求保持着加速增长态势,需求增长主要来自:1)自身门店扩张;2)冷冻烘焙产品使用比例在加速提升;3)冷冻烘焙产品品类
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千味央厨
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奈雪的茶
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立高食品
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2021-10-27 23:14:43
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怕通胀?啪~问题解决了~🤷🏻♂️
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2021-10-25 15:42:54
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办公协同软件市场调研更新
基本销售情况 今年截至10月WPS销售额在小几千万的量级,同比增长接近30%左右。 订阅模式比列 WPS订阅模式多一些,永久的少一些。客户会担心版本不能升级的问题,像微软的永久授权版本会有升级保障服务,但也不划算。越来越多的客户愿意接受订阅模式,一次性投入会少很多。同时,市面上其他办公软件像Autodesk、Adobe都是没有永久许可,只能订阅模式,客户慢慢都在接受。 客户结构和需求点 上海占比30%,其余为江苏和安徽,占比70%。增长点还是在国企、政府、金融三个行业。像上海的外企多,基本都要用
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金山办公
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