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2023-08-19 12:14:16
人形机器人风再起时,电机零部件充分受益
人形机器人:劳动力替代空间广阔。机器人的发展跟随制造业自动化程度不断提升,从最早的单任务起重机式臂到机器人,再到能够与人直接交互的协作机器人,再发展到与人工智能结合的人形机器人。 特斯拉人形机器人突破40个关节,有望达到人类的灵活水平,人形机器人不断迭代,产业化加速。受全球劳动力缺口持续扩大影响,人形机器人替代带动巨大市场需求,假设按照2030年105万台空间的计算(替代美国210万劳动力缺口的50%),市场规模达210亿美元。人形机器人商业化的解决方案以电机为主,主要是电机控制精度更高、应用更
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日本医药比较研究系列:中日对比,再问器械
日本控费过程中,医疗器械相比药企阵痛期更短、股价弹性更大,我们分析日本控费过程中医疗器械缘何有更好表现,并讨论我国医疗器械在医保控费下所处发展阶段及公司筛选,我们认为,我国器械龙头或能有更好成长性。 对比日本:同是控费,器械缘何表现更好?哪些子板块表现更优? 相比药品,日本医疗器械在控费中走出更好行情。 具体表现为: 1.控费带来的阵痛期更短。与日本药企大致经过十年才走出集采阵痛期不同,日本医疗器械指数自2001.5开始下行,至2003.5触底反弹(影响股价时间2-3年),对应市场规模增速逐步放
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2023-08-19 12:03:03
云南省发布调频辅助服务市场运营规则,推动虚拟电厂需求释放
2023年8月16日,国家能源局云南监管办公室发布《云南调频辅助服务市场运营规则(2023年征求意见稿)》(后文简称《征求意见稿》),推动建立有效的云南调频辅助服务市场。《征求意见稿》对云南调频辅助服务市场运营规范做详细指引。 《征求意见稿》对参与云南调频市场的市场成员,相关市场概念,交易要求,组织实施,结算与计量,信息披露与报送,监管、调整及监测等各个环节给出详细运营指引。 云南调频市场将采用集中竞价、边际出清、日前申报和预安排、日内集中统一出清的组织方式,以发电单元的调频里程为交易标的,由运
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2023-08-18 10:48:12
广汇能源——Q2业绩环比承压,煤、气业务稳步推进
广汇能源(600256) 核心观点: 事件公司发布半年度报告,2023年上半年实现营业收入350.9亿元,同比增长64.6%;实现归母净利润41.2亿元,同比下降19.7%。其中,23Q2单季度实现营业收入152.2亿元,同比增长27.7%、环比下降23.3%;实现归母净利润11.1亿元,同比下降61.8%、环比下降62.9%。 煤炭、天然气业务承压,公司Q2业绩环比回落上半年,公司煤炭、天然气销量同比均实现增长,但产品价格下降拖累业绩表现。煤炭方面,公司实现原煤、提质煤外销量1614万
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用友网络——推进业务组织模式升级,发布企业服务大模型YonGPT
用友网络(600588) 事件概况 用友网络于 8 月 17 日发布 2023 年半年度报告。2023 年上半年公司实现营收 33.70 亿元,同比下降 4.73%;实现归母净利润-8.45 亿元;扣非归母净利润-9.40 亿元。 单二季度, 公司实现营收 18.95 亿元同比下降 16.07%;实现归母净利润-4.48 亿元;扣非归母净利润-4.44 亿元。 组织架构调整影响短期业绩,签约合同已现边际改善,合同负债增长奠定全年业绩基础 1) 营收端, 2023H1 公司实现营收
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2023-08-18 10:44:38
印花税率若下调,对市场影响几何?
7月政治局会议首提“活跃资本市场”,相较于去年4月政治局会议“保持资本市场平稳运行”的表述显然更积极、更主动。短期而言,7月政治局会议这一不同寻常的提法,已在短期内对市场风险偏好形成显著修复。 预期的改善和信心的修复已然充分,后续政策的逐步跟进与落地尤为关键。近期的政策表态/相关文件已开始陆续推进,综合来看,投资端着眼长期,而融资端重在引导与规范,交易端的改革更贴近实际投资,也更受市场关注,其中仍有许多可行之策值得期待,这也是券商板块近期重点博弈的焦点。 回顾资本市场历史,自1990年7月开征印
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2023-08-18 10:41:28
7月经济有哪些亮点?
6月经济指标多有改善,7月未能延续这一趋势,不过同比多数要强于今年4-5月的水平。7月主要经济指标同比回落,受到了高温降雨的拖累,随着异常天气的影响消退,经济内生动能或将阶段性企稳。 从7月经济数据中,也能看到两大结构性亮点: 一是服务业消费的韧性仍较强; 二是房地产新开工、施工等指标,以及地产产业链部分工业品产量的同比跌幅收窄,房地产投资的实物工作量形成或边际改善。 生产方面,异常天气扰动下走弱。工业增加值的单月同比和两年平均同比,7月都出现回落,季调后的7月工业增加值环比处于2011年公布数
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2023-08-18 10:37:43
人民币贬值,何时休?
近期,人民币兑美元汇率再度快速贬值、一度跌破“7.3”的关口,引发市场的担忧。本轮贬值背后的原因、后续潜在的演绎?本文分析,可供参考。 一问:近期人民币汇率走势?兑美元汇率再度贬值、兑一篮子货币边际转弱 7月以来,美元的大起大落再度对人民币汇率形成明显扰动;近期强势美元的压制下,在岸、离岸人民币快速走弱,创2022年11月以来新低,接连贬破7.2、7.3关口。8月1日至今,美元兑欧元、英镑和日元分别上涨0.8%、0.7%和2.2%,美元指数上涨1.1%。美元的快速走强对人民币形成明显压制,在
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2023-08-18 10:36:28
8月16日国务院第二次全体会议要点解读
国务院总理李强8月16日主持召开国务院第二次全体会议,深入贯彻习总书记关于当前经济形势和经济工作的重要讲话精神,全面落实党中央决策部署,对做好下一步工作进行再部署、再推进,确保完成全年目标任务,扎实推动高质量发展。 对此我们做如下要点解读: 刚刚发布的7月消费、投资、工业生产等宏观数据显示,当前宏观经济保持复苏势头,但复苏力度还在延续二季度以来的偏弱态势,其中外需下滑较快、房地产行业仍在低位运行、整体消费和投资信心较低等方面尤其值得重点关注。 我们认为,在这一背景下,本次会议释放了加快推动稳增长
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“拜登经济学”可以让美国避免衰退?
呼之欲出的拜登经济学: 在过去的半年多时间内,投资者对美国经济的看法发生了巨大的变化,从年初“硬着陆式的实质性衰退”到年中“软着陆式的技术性衰退”,直到近期的“美国经济可能空中加油不着陆”。美国经济超乎寻常的韧性不仅美联储更有底气,导致加息周期一再被拉长。 与此同时,美国强劲的制造业投资似乎也为始于奥巴马政府时期的美国再工业化战略提供了注脚,这令支持率日益走低的拜登政府看到了明年大选连任的希望,而“拜登经济学”这个词随之出炉。当然作为明年美国大选的重要政治口号,拜登政府希望把拜登经济学的重要意义
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解决续航焦虑最后一棒,快充进程加快催生材料新变化
🎉新能源汽车发展进入高压快充加速发展时期,高压快充成为主流。电动汽车发展的核心痛点是里程焦虑,解决里程焦虑有补齐续航和提高充电速率两种途径。2023年上半年我国新能源汽车渗透率已经超过30%,后续跨越电动车渗透率鸿沟,推广快充是必然之路。快充可通过高电压或大电流实现,大电流快充方式的劣势明显,目前高电压成为了快充主要趋势。 🎗负极材料改进及车企纷纷布局,推进快充产业化进程加速。单方面追求充电倍率并非技术瓶颈,快充发展难点在于平衡兼顾电芯的倍率需求以及容量和能量密度需求,究其背后原理是,极化造
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7月加息并非共识
部分委员不赞成加息 美联储公布7月议息会议纪要,我们认为,以下几点需要关注: 第一,加息决定并未得到所有委员的支持。尽管本次会议的投票结果一致,但会议纪要显示少数委员并不赞成加息,认为应当“按兵不动”,以便美联储有更多时间进一步评估行动。 第二,年内仍有加息可能。多名与会者认为,在除住房以外的核心服务项方面,尚未出现明显的通胀下降压力。由于通胀仍远高于现有目标,且劳动力市场依然紧张,大多数与会者继续认为通胀存在重大上行风险,因此可能需要进一步紧缩货币政策。 第三,不再预计经济将陷入轻度衰退。相较
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A股印花税历次调整回顾
印花税是A股投资者交易的主要成本构成部分,对投资者情绪影响明显。 1997年以来的印花税调整中,2次上调均引发市场短期下行,5次下调均催化市场短期大幅上涨,券商板块业绩直接受益于市场交投活跃,上涨更显著。2021年证券交易印花税税率及征收规则写入印花税法后,按现行《立法法》规定,税率调整须向人大提请审议修订印花税法。 政治局会议提出活跃资本市场后,利好政策陆续推出,我们继续看好投资端改革等增量政策落地。当前板块估值还具备较大上行空间,前期回调带来左侧布局机会,继续看好后续行情。 A股交易印花税历
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AI Agents:大模型的下一个重要趋势
6 月底 OpenAI 发表万字长文《LLM Powered AutonomousAgents》, 而伴随斯坦福小镇智能体正式开源,在 AI 应用与场景更紧密结合的大浪潮下 AI Agents 成为大模型的下一个重要趋势。 核心观点 1:什么是 AI Agents? 我们认为 AI Agents 代表着可以自主执行任务并完成决策的智能体,在大语言模型基础上从语言交互推广到感知、行动、思考、使用工具。 核心观点 2: AI 的什么关键能力影响 AI Agent 效果? 我们认为首先任务拆解与反思能
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从一瓶番茄酱看全球粮食问题
全球番茄产区高度集中,番茄制品为主要的贸易形式。 番茄是全世界最受欢迎和广泛种植的的蔬果之一,在全球蔬菜贸易中占有重要地位。2021年,全球番茄产量达到1.9亿吨,前五大生产国为中国、印度、土耳其、美国、意大利,CR5达到63%。 番茄又分为新鲜番茄和加工番茄,加工用番茄对气候要求较高,全球能够大面积种植的地区集中在美国的加州河谷,地中海沿岸国家和中国的新疆等少量地区。因为新鲜番茄容易腐烂难以保存,因此更多是以番茄制品的形式进行远距离贸易销售。 全球每年有约1/4的新鲜番茄专门用于下游加工,番茄
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人形机器人风再起时,电机零部件充分受益
人形机器人:劳动力替代空间广阔。机器人的发展跟随制造业自动化程度不断提升,从最早的单任务起重机式臂到机器人,再到能够与人直接交互的协作机器人,再发展到与人工智能结合的人形机器人。 特斯拉人形机器人突破40个关节,有望达到人类的灵活水平,人形机器人不断迭代,产业化加速。受全球劳动力缺口持续扩大影响,人形机器人替代带动巨大市场需求,假设按照2030年105万台空间的计算(替代美国210万劳动力缺口的50%),市场规模达210亿美元。人形机器人商业化的解决方案以电机为主,主要是电机控制精度更高、应用更
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日本医药比较研究系列:中日对比,再问器械
日本控费过程中,医疗器械相比药企阵痛期更短、股价弹性更大,我们分析日本控费过程中医疗器械缘何有更好表现,并讨论我国医疗器械在医保控费下所处发展阶段及公司筛选,我们认为,我国器械龙头或能有更好成长性。 对比日本:同是控费,器械缘何表现更好?哪些子板块表现更优? 相比药品,日本医疗器械在控费中走出更好行情。 具体表现为: 1.控费带来的阵痛期更短。与日本药企大致经过十年才走出集采阵痛期不同,日本医疗器械指数自2001.5开始下行,至2003.5触底反弹(影响股价时间2-3年),对应市场规模增速逐步放
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云南省发布调频辅助服务市场运营规则,推动虚拟电厂需求释放
2023年8月16日,国家能源局云南监管办公室发布《云南调频辅助服务市场运营规则(2023年征求意见稿)》(后文简称《征求意见稿》),推动建立有效的云南调频辅助服务市场。《征求意见稿》对云南调频辅助服务市场运营规范做详细指引。 《征求意见稿》对参与云南调频市场的市场成员,相关市场概念,交易要求,组织实施,结算与计量,信息披露与报送,监管、调整及监测等各个环节给出详细运营指引。 云南调频市场将采用集中竞价、边际出清、日前申报和预安排、日内集中统一出清的组织方式,以发电单元的调频里程为交易标的,由运
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广汇能源——Q2业绩环比承压,煤、气业务稳步推进
广汇能源(600256) 核心观点: 事件公司发布半年度报告,2023年上半年实现营业收入350.9亿元,同比增长64.6%;实现归母净利润41.2亿元,同比下降19.7%。其中,23Q2单季度实现营业收入152.2亿元,同比增长27.7%、环比下降23.3%;实现归母净利润11.1亿元,同比下降61.8%、环比下降62.9%。 煤炭、天然气业务承压,公司Q2业绩环比回落上半年,公司煤炭、天然气销量同比均实现增长,但产品价格下降拖累业绩表现。煤炭方面,公司实现原煤、提质煤外销量1614万
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用友网络——推进业务组织模式升级,发布企业服务大模型YonGPT
用友网络(600588) 事件概况 用友网络于 8 月 17 日发布 2023 年半年度报告。2023 年上半年公司实现营收 33.70 亿元,同比下降 4.73%;实现归母净利润-8.45 亿元;扣非归母净利润-9.40 亿元。 单二季度, 公司实现营收 18.95 亿元同比下降 16.07%;实现归母净利润-4.48 亿元;扣非归母净利润-4.44 亿元。 组织架构调整影响短期业绩,签约合同已现边际改善,合同负债增长奠定全年业绩基础 1) 营收端, 2023H1 公司实现营收
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印花税率若下调,对市场影响几何?
7月政治局会议首提“活跃资本市场”,相较于去年4月政治局会议“保持资本市场平稳运行”的表述显然更积极、更主动。短期而言,7月政治局会议这一不同寻常的提法,已在短期内对市场风险偏好形成显著修复。 预期的改善和信心的修复已然充分,后续政策的逐步跟进与落地尤为关键。近期的政策表态/相关文件已开始陆续推进,综合来看,投资端着眼长期,而融资端重在引导与规范,交易端的改革更贴近实际投资,也更受市场关注,其中仍有许多可行之策值得期待,这也是券商板块近期重点博弈的焦点。 回顾资本市场历史,自1990年7月开征印
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7月经济有哪些亮点?
6月经济指标多有改善,7月未能延续这一趋势,不过同比多数要强于今年4-5月的水平。7月主要经济指标同比回落,受到了高温降雨的拖累,随着异常天气的影响消退,经济内生动能或将阶段性企稳。 从7月经济数据中,也能看到两大结构性亮点: 一是服务业消费的韧性仍较强; 二是房地产新开工、施工等指标,以及地产产业链部分工业品产量的同比跌幅收窄,房地产投资的实物工作量形成或边际改善。 生产方面,异常天气扰动下走弱。工业增加值的单月同比和两年平均同比,7月都出现回落,季调后的7月工业增加值环比处于2011年公布数
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人民币贬值,何时休?
近期,人民币兑美元汇率再度快速贬值、一度跌破“7.3”的关口,引发市场的担忧。本轮贬值背后的原因、后续潜在的演绎?本文分析,可供参考。 一问:近期人民币汇率走势?兑美元汇率再度贬值、兑一篮子货币边际转弱 7月以来,美元的大起大落再度对人民币汇率形成明显扰动;近期强势美元的压制下,在岸、离岸人民币快速走弱,创2022年11月以来新低,接连贬破7.2、7.3关口。8月1日至今,美元兑欧元、英镑和日元分别上涨0.8%、0.7%和2.2%,美元指数上涨1.1%。美元的快速走强对人民币形成明显压制,在
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8月16日国务院第二次全体会议要点解读
国务院总理李强8月16日主持召开国务院第二次全体会议,深入贯彻习总书记关于当前经济形势和经济工作的重要讲话精神,全面落实党中央决策部署,对做好下一步工作进行再部署、再推进,确保完成全年目标任务,扎实推动高质量发展。 对此我们做如下要点解读: 刚刚发布的7月消费、投资、工业生产等宏观数据显示,当前宏观经济保持复苏势头,但复苏力度还在延续二季度以来的偏弱态势,其中外需下滑较快、房地产行业仍在低位运行、整体消费和投资信心较低等方面尤其值得重点关注。 我们认为,在这一背景下,本次会议释放了加快推动稳增长
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“拜登经济学”可以让美国避免衰退?
呼之欲出的拜登经济学: 在过去的半年多时间内,投资者对美国经济的看法发生了巨大的变化,从年初“硬着陆式的实质性衰退”到年中“软着陆式的技术性衰退”,直到近期的“美国经济可能空中加油不着陆”。美国经济超乎寻常的韧性不仅美联储更有底气,导致加息周期一再被拉长。 与此同时,美国强劲的制造业投资似乎也为始于奥巴马政府时期的美国再工业化战略提供了注脚,这令支持率日益走低的拜登政府看到了明年大选连任的希望,而“拜登经济学”这个词随之出炉。当然作为明年美国大选的重要政治口号,拜登政府希望把拜登经济学的重要意义
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解决续航焦虑最后一棒,快充进程加快催生材料新变化
🎉新能源汽车发展进入高压快充加速发展时期,高压快充成为主流。电动汽车发展的核心痛点是里程焦虑,解决里程焦虑有补齐续航和提高充电速率两种途径。2023年上半年我国新能源汽车渗透率已经超过30%,后续跨越电动车渗透率鸿沟,推广快充是必然之路。快充可通过高电压或大电流实现,大电流快充方式的劣势明显,目前高电压成为了快充主要趋势。 🎗负极材料改进及车企纷纷布局,推进快充产业化进程加速。单方面追求充电倍率并非技术瓶颈,快充发展难点在于平衡兼顾电芯的倍率需求以及容量和能量密度需求,究其背后原理是,极化造
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7月加息并非共识
部分委员不赞成加息 美联储公布7月议息会议纪要,我们认为,以下几点需要关注: 第一,加息决定并未得到所有委员的支持。尽管本次会议的投票结果一致,但会议纪要显示少数委员并不赞成加息,认为应当“按兵不动”,以便美联储有更多时间进一步评估行动。 第二,年内仍有加息可能。多名与会者认为,在除住房以外的核心服务项方面,尚未出现明显的通胀下降压力。由于通胀仍远高于现有目标,且劳动力市场依然紧张,大多数与会者继续认为通胀存在重大上行风险,因此可能需要进一步紧缩货币政策。 第三,不再预计经济将陷入轻度衰退。相较
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印花税是A股投资者交易的主要成本构成部分,对投资者情绪影响明显。 1997年以来的印花税调整中,2次上调均引发市场短期下行,5次下调均催化市场短期大幅上涨,券商板块业绩直接受益于市场交投活跃,上涨更显著。2021年证券交易印花税税率及征收规则写入印花税法后,按现行《立法法》规定,税率调整须向人大提请审议修订印花税法。 政治局会议提出活跃资本市场后,利好政策陆续推出,我们继续看好投资端改革等增量政策落地。当前板块估值还具备较大上行空间,前期回调带来左侧布局机会,继续看好后续行情。 A股交易印花税历
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AI Agents:大模型的下一个重要趋势
6 月底 OpenAI 发表万字长文《LLM Powered AutonomousAgents》, 而伴随斯坦福小镇智能体正式开源,在 AI 应用与场景更紧密结合的大浪潮下 AI Agents 成为大模型的下一个重要趋势。 核心观点 1:什么是 AI Agents? 我们认为 AI Agents 代表着可以自主执行任务并完成决策的智能体,在大语言模型基础上从语言交互推广到感知、行动、思考、使用工具。 核心观点 2: AI 的什么关键能力影响 AI Agent 效果? 我们认为首先任务拆解与反思能
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从一瓶番茄酱看全球粮食问题
全球番茄产区高度集中,番茄制品为主要的贸易形式。 番茄是全世界最受欢迎和广泛种植的的蔬果之一,在全球蔬菜贸易中占有重要地位。2021年,全球番茄产量达到1.9亿吨,前五大生产国为中国、印度、土耳其、美国、意大利,CR5达到63%。 番茄又分为新鲜番茄和加工番茄,加工用番茄对气候要求较高,全球能够大面积种植的地区集中在美国的加州河谷,地中海沿岸国家和中国的新疆等少量地区。因为新鲜番茄容易腐烂难以保存,因此更多是以番茄制品的形式进行远距离贸易销售。 全球每年有约1/4的新鲜番茄专门用于下游加工,番茄
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日本医药比较研究系列:中日对比,再问器械
日本控费过程中,医疗器械相比药企阵痛期更短、股价弹性更大,我们分析日本控费过程中医疗器械缘何有更好表现,并讨论我国医疗器械在医保控费下所处发展阶段及公司筛选,我们认为,我国器械龙头或能有更好成长性。 对比日本:同是控费,器械缘何表现更好?哪些子板块表现更优? 相比药品,日本医疗器械在控费中走出更好行情。 具体表现为: 1.控费带来的阵痛期更短。与日本药企大致经过十年才走出集采阵痛期不同,日本医疗器械指数自2001.5开始下行,至2003.5触底反弹(影响股价时间2-3年),对应市场规模增速逐步放
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云南省发布调频辅助服务市场运营规则,推动虚拟电厂需求释放
2023年8月16日,国家能源局云南监管办公室发布《云南调频辅助服务市场运营规则(2023年征求意见稿)》(后文简称《征求意见稿》),推动建立有效的云南调频辅助服务市场。《征求意见稿》对云南调频辅助服务市场运营规范做详细指引。 《征求意见稿》对参与云南调频市场的市场成员,相关市场概念,交易要求,组织实施,结算与计量,信息披露与报送,监管、调整及监测等各个环节给出详细运营指引。 云南调频市场将采用集中竞价、边际出清、日前申报和预安排、日内集中统一出清的组织方式,以发电单元的调频里程为交易标的,由运
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广汇能源——Q2业绩环比承压,煤、气业务稳步推进
广汇能源(600256) 核心观点: 事件公司发布半年度报告,2023年上半年实现营业收入350.9亿元,同比增长64.6%;实现归母净利润41.2亿元,同比下降19.7%。其中,23Q2单季度实现营业收入152.2亿元,同比增长27.7%、环比下降23.3%;实现归母净利润11.1亿元,同比下降61.8%、环比下降62.9%。 煤炭、天然气业务承压,公司Q2业绩环比回落上半年,公司煤炭、天然气销量同比均实现增长,但产品价格下降拖累业绩表现。煤炭方面,公司实现原煤、提质煤外销量1614万
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用友网络——推进业务组织模式升级,发布企业服务大模型YonGPT
用友网络(600588) 事件概况 用友网络于 8 月 17 日发布 2023 年半年度报告。2023 年上半年公司实现营收 33.70 亿元,同比下降 4.73%;实现归母净利润-8.45 亿元;扣非归母净利润-9.40 亿元。 单二季度, 公司实现营收 18.95 亿元同比下降 16.07%;实现归母净利润-4.48 亿元;扣非归母净利润-4.44 亿元。 组织架构调整影响短期业绩,签约合同已现边际改善,合同负债增长奠定全年业绩基础 1) 营收端, 2023H1 公司实现营收
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2023-08-18 10:44:38
印花税率若下调,对市场影响几何?
7月政治局会议首提“活跃资本市场”,相较于去年4月政治局会议“保持资本市场平稳运行”的表述显然更积极、更主动。短期而言,7月政治局会议这一不同寻常的提法,已在短期内对市场风险偏好形成显著修复。 预期的改善和信心的修复已然充分,后续政策的逐步跟进与落地尤为关键。近期的政策表态/相关文件已开始陆续推进,综合来看,投资端着眼长期,而融资端重在引导与规范,交易端的改革更贴近实际投资,也更受市场关注,其中仍有许多可行之策值得期待,这也是券商板块近期重点博弈的焦点。 回顾资本市场历史,自1990年7月开征印
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7月经济有哪些亮点?
6月经济指标多有改善,7月未能延续这一趋势,不过同比多数要强于今年4-5月的水平。7月主要经济指标同比回落,受到了高温降雨的拖累,随着异常天气的影响消退,经济内生动能或将阶段性企稳。 从7月经济数据中,也能看到两大结构性亮点: 一是服务业消费的韧性仍较强; 二是房地产新开工、施工等指标,以及地产产业链部分工业品产量的同比跌幅收窄,房地产投资的实物工作量形成或边际改善。 生产方面,异常天气扰动下走弱。工业增加值的单月同比和两年平均同比,7月都出现回落,季调后的7月工业增加值环比处于2011年公布数
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人民币贬值,何时休?
近期,人民币兑美元汇率再度快速贬值、一度跌破“7.3”的关口,引发市场的担忧。本轮贬值背后的原因、后续潜在的演绎?本文分析,可供参考。 一问:近期人民币汇率走势?兑美元汇率再度贬值、兑一篮子货币边际转弱 7月以来,美元的大起大落再度对人民币汇率形成明显扰动;近期强势美元的压制下,在岸、离岸人民币快速走弱,创2022年11月以来新低,接连贬破7.2、7.3关口。8月1日至今,美元兑欧元、英镑和日元分别上涨0.8%、0.7%和2.2%,美元指数上涨1.1%。美元的快速走强对人民币形成明显压制,在
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8月16日国务院第二次全体会议要点解读
国务院总理李强8月16日主持召开国务院第二次全体会议,深入贯彻习总书记关于当前经济形势和经济工作的重要讲话精神,全面落实党中央决策部署,对做好下一步工作进行再部署、再推进,确保完成全年目标任务,扎实推动高质量发展。 对此我们做如下要点解读: 刚刚发布的7月消费、投资、工业生产等宏观数据显示,当前宏观经济保持复苏势头,但复苏力度还在延续二季度以来的偏弱态势,其中外需下滑较快、房地产行业仍在低位运行、整体消费和投资信心较低等方面尤其值得重点关注。 我们认为,在这一背景下,本次会议释放了加快推动稳增长
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“拜登经济学”可以让美国避免衰退?
呼之欲出的拜登经济学: 在过去的半年多时间内,投资者对美国经济的看法发生了巨大的变化,从年初“硬着陆式的实质性衰退”到年中“软着陆式的技术性衰退”,直到近期的“美国经济可能空中加油不着陆”。美国经济超乎寻常的韧性不仅美联储更有底气,导致加息周期一再被拉长。 与此同时,美国强劲的制造业投资似乎也为始于奥巴马政府时期的美国再工业化战略提供了注脚,这令支持率日益走低的拜登政府看到了明年大选连任的希望,而“拜登经济学”这个词随之出炉。当然作为明年美国大选的重要政治口号,拜登政府希望把拜登经济学的重要意义
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解决续航焦虑最后一棒,快充进程加快催生材料新变化
🎉新能源汽车发展进入高压快充加速发展时期,高压快充成为主流。电动汽车发展的核心痛点是里程焦虑,解决里程焦虑有补齐续航和提高充电速率两种途径。2023年上半年我国新能源汽车渗透率已经超过30%,后续跨越电动车渗透率鸿沟,推广快充是必然之路。快充可通过高电压或大电流实现,大电流快充方式的劣势明显,目前高电压成为了快充主要趋势。 🎗负极材料改进及车企纷纷布局,推进快充产业化进程加速。单方面追求充电倍率并非技术瓶颈,快充发展难点在于平衡兼顾电芯的倍率需求以及容量和能量密度需求,究其背后原理是,极化造
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7月加息并非共识
部分委员不赞成加息 美联储公布7月议息会议纪要,我们认为,以下几点需要关注: 第一,加息决定并未得到所有委员的支持。尽管本次会议的投票结果一致,但会议纪要显示少数委员并不赞成加息,认为应当“按兵不动”,以便美联储有更多时间进一步评估行动。 第二,年内仍有加息可能。多名与会者认为,在除住房以外的核心服务项方面,尚未出现明显的通胀下降压力。由于通胀仍远高于现有目标,且劳动力市场依然紧张,大多数与会者继续认为通胀存在重大上行风险,因此可能需要进一步紧缩货币政策。 第三,不再预计经济将陷入轻度衰退。相较
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A股印花税历次调整回顾
印花税是A股投资者交易的主要成本构成部分,对投资者情绪影响明显。 1997年以来的印花税调整中,2次上调均引发市场短期下行,5次下调均催化市场短期大幅上涨,券商板块业绩直接受益于市场交投活跃,上涨更显著。2021年证券交易印花税税率及征收规则写入印花税法后,按现行《立法法》规定,税率调整须向人大提请审议修订印花税法。 政治局会议提出活跃资本市场后,利好政策陆续推出,我们继续看好投资端改革等增量政策落地。当前板块估值还具备较大上行空间,前期回调带来左侧布局机会,继续看好后续行情。 A股交易印花税历
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AI Agents:大模型的下一个重要趋势
6 月底 OpenAI 发表万字长文《LLM Powered AutonomousAgents》, 而伴随斯坦福小镇智能体正式开源,在 AI 应用与场景更紧密结合的大浪潮下 AI Agents 成为大模型的下一个重要趋势。 核心观点 1:什么是 AI Agents? 我们认为 AI Agents 代表着可以自主执行任务并完成决策的智能体,在大语言模型基础上从语言交互推广到感知、行动、思考、使用工具。 核心观点 2: AI 的什么关键能力影响 AI Agent 效果? 我们认为首先任务拆解与反思能
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从一瓶番茄酱看全球粮食问题
全球番茄产区高度集中,番茄制品为主要的贸易形式。 番茄是全世界最受欢迎和广泛种植的的蔬果之一,在全球蔬菜贸易中占有重要地位。2021年,全球番茄产量达到1.9亿吨,前五大生产国为中国、印度、土耳其、美国、意大利,CR5达到63%。 番茄又分为新鲜番茄和加工番茄,加工用番茄对气候要求较高,全球能够大面积种植的地区集中在美国的加州河谷,地中海沿岸国家和中国的新疆等少量地区。因为新鲜番茄容易腐烂难以保存,因此更多是以番茄制品的形式进行远距离贸易销售。 全球每年有约1/4的新鲜番茄专门用于下游加工,番茄
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2023-08-19 12:14:16
人形机器人风再起时,电机零部件充分受益
人形机器人:劳动力替代空间广阔。机器人的发展跟随制造业自动化程度不断提升,从最早的单任务起重机式臂到机器人,再到能够与人直接交互的协作机器人,再发展到与人工智能结合的人形机器人。 特斯拉人形机器人突破40个关节,有望达到人类的灵活水平,人形机器人不断迭代,产业化加速。受全球劳动力缺口持续扩大影响,人形机器人替代带动巨大市场需求,假设按照2030年105万台空间的计算(替代美国210万劳动力缺口的50%),市场规模达210亿美元。人形机器人商业化的解决方案以电机为主,主要是电机控制精度更高、应用更
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日本医药比较研究系列:中日对比,再问器械
日本控费过程中,医疗器械相比药企阵痛期更短、股价弹性更大,我们分析日本控费过程中医疗器械缘何有更好表现,并讨论我国医疗器械在医保控费下所处发展阶段及公司筛选,我们认为,我国器械龙头或能有更好成长性。 对比日本:同是控费,器械缘何表现更好?哪些子板块表现更优? 相比药品,日本医疗器械在控费中走出更好行情。 具体表现为: 1.控费带来的阵痛期更短。与日本药企大致经过十年才走出集采阵痛期不同,日本医疗器械指数自2001.5开始下行,至2003.5触底反弹(影响股价时间2-3年),对应市场规模增速逐步放
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云南省发布调频辅助服务市场运营规则,推动虚拟电厂需求释放
2023年8月16日,国家能源局云南监管办公室发布《云南调频辅助服务市场运营规则(2023年征求意见稿)》(后文简称《征求意见稿》),推动建立有效的云南调频辅助服务市场。《征求意见稿》对云南调频辅助服务市场运营规范做详细指引。 《征求意见稿》对参与云南调频市场的市场成员,相关市场概念,交易要求,组织实施,结算与计量,信息披露与报送,监管、调整及监测等各个环节给出详细运营指引。 云南调频市场将采用集中竞价、边际出清、日前申报和预安排、日内集中统一出清的组织方式,以发电单元的调频里程为交易标的,由运
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广汇能源——Q2业绩环比承压,煤、气业务稳步推进
广汇能源(600256) 核心观点: 事件公司发布半年度报告,2023年上半年实现营业收入350.9亿元,同比增长64.6%;实现归母净利润41.2亿元,同比下降19.7%。其中,23Q2单季度实现营业收入152.2亿元,同比增长27.7%、环比下降23.3%;实现归母净利润11.1亿元,同比下降61.8%、环比下降62.9%。 煤炭、天然气业务承压,公司Q2业绩环比回落上半年,公司煤炭、天然气销量同比均实现增长,但产品价格下降拖累业绩表现。煤炭方面,公司实现原煤、提质煤外销量1614万
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用友网络——推进业务组织模式升级,发布企业服务大模型YonGPT
用友网络(600588) 事件概况 用友网络于 8 月 17 日发布 2023 年半年度报告。2023 年上半年公司实现营收 33.70 亿元,同比下降 4.73%;实现归母净利润-8.45 亿元;扣非归母净利润-9.40 亿元。 单二季度, 公司实现营收 18.95 亿元同比下降 16.07%;实现归母净利润-4.48 亿元;扣非归母净利润-4.44 亿元。 组织架构调整影响短期业绩,签约合同已现边际改善,合同负债增长奠定全年业绩基础 1) 营收端, 2023H1 公司实现营收
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印花税率若下调,对市场影响几何?
7月政治局会议首提“活跃资本市场”,相较于去年4月政治局会议“保持资本市场平稳运行”的表述显然更积极、更主动。短期而言,7月政治局会议这一不同寻常的提法,已在短期内对市场风险偏好形成显著修复。 预期的改善和信心的修复已然充分,后续政策的逐步跟进与落地尤为关键。近期的政策表态/相关文件已开始陆续推进,综合来看,投资端着眼长期,而融资端重在引导与规范,交易端的改革更贴近实际投资,也更受市场关注,其中仍有许多可行之策值得期待,这也是券商板块近期重点博弈的焦点。 回顾资本市场历史,自1990年7月开征印
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7月经济有哪些亮点?
6月经济指标多有改善,7月未能延续这一趋势,不过同比多数要强于今年4-5月的水平。7月主要经济指标同比回落,受到了高温降雨的拖累,随着异常天气的影响消退,经济内生动能或将阶段性企稳。 从7月经济数据中,也能看到两大结构性亮点: 一是服务业消费的韧性仍较强; 二是房地产新开工、施工等指标,以及地产产业链部分工业品产量的同比跌幅收窄,房地产投资的实物工作量形成或边际改善。 生产方面,异常天气扰动下走弱。工业增加值的单月同比和两年平均同比,7月都出现回落,季调后的7月工业增加值环比处于2011年公布数
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人民币贬值,何时休?
近期,人民币兑美元汇率再度快速贬值、一度跌破“7.3”的关口,引发市场的担忧。本轮贬值背后的原因、后续潜在的演绎?本文分析,可供参考。 一问:近期人民币汇率走势?兑美元汇率再度贬值、兑一篮子货币边际转弱 7月以来,美元的大起大落再度对人民币汇率形成明显扰动;近期强势美元的压制下,在岸、离岸人民币快速走弱,创2022年11月以来新低,接连贬破7.2、7.3关口。8月1日至今,美元兑欧元、英镑和日元分别上涨0.8%、0.7%和2.2%,美元指数上涨1.1%。美元的快速走强对人民币形成明显压制,在
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8月16日国务院第二次全体会议要点解读
国务院总理李强8月16日主持召开国务院第二次全体会议,深入贯彻习总书记关于当前经济形势和经济工作的重要讲话精神,全面落实党中央决策部署,对做好下一步工作进行再部署、再推进,确保完成全年目标任务,扎实推动高质量发展。 对此我们做如下要点解读: 刚刚发布的7月消费、投资、工业生产等宏观数据显示,当前宏观经济保持复苏势头,但复苏力度还在延续二季度以来的偏弱态势,其中外需下滑较快、房地产行业仍在低位运行、整体消费和投资信心较低等方面尤其值得重点关注。 我们认为,在这一背景下,本次会议释放了加快推动稳增长
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“拜登经济学”可以让美国避免衰退?
呼之欲出的拜登经济学: 在过去的半年多时间内,投资者对美国经济的看法发生了巨大的变化,从年初“硬着陆式的实质性衰退”到年中“软着陆式的技术性衰退”,直到近期的“美国经济可能空中加油不着陆”。美国经济超乎寻常的韧性不仅美联储更有底气,导致加息周期一再被拉长。 与此同时,美国强劲的制造业投资似乎也为始于奥巴马政府时期的美国再工业化战略提供了注脚,这令支持率日益走低的拜登政府看到了明年大选连任的希望,而“拜登经济学”这个词随之出炉。当然作为明年美国大选的重要政治口号,拜登政府希望把拜登经济学的重要意义
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解决续航焦虑最后一棒,快充进程加快催生材料新变化
🎉新能源汽车发展进入高压快充加速发展时期,高压快充成为主流。电动汽车发展的核心痛点是里程焦虑,解决里程焦虑有补齐续航和提高充电速率两种途径。2023年上半年我国新能源汽车渗透率已经超过30%,后续跨越电动车渗透率鸿沟,推广快充是必然之路。快充可通过高电压或大电流实现,大电流快充方式的劣势明显,目前高电压成为了快充主要趋势。 🎗负极材料改进及车企纷纷布局,推进快充产业化进程加速。单方面追求充电倍率并非技术瓶颈,快充发展难点在于平衡兼顾电芯的倍率需求以及容量和能量密度需求,究其背后原理是,极化造
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7月加息并非共识
部分委员不赞成加息 美联储公布7月议息会议纪要,我们认为,以下几点需要关注: 第一,加息决定并未得到所有委员的支持。尽管本次会议的投票结果一致,但会议纪要显示少数委员并不赞成加息,认为应当“按兵不动”,以便美联储有更多时间进一步评估行动。 第二,年内仍有加息可能。多名与会者认为,在除住房以外的核心服务项方面,尚未出现明显的通胀下降压力。由于通胀仍远高于现有目标,且劳动力市场依然紧张,大多数与会者继续认为通胀存在重大上行风险,因此可能需要进一步紧缩货币政策。 第三,不再预计经济将陷入轻度衰退。相较
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A股印花税历次调整回顾
印花税是A股投资者交易的主要成本构成部分,对投资者情绪影响明显。 1997年以来的印花税调整中,2次上调均引发市场短期下行,5次下调均催化市场短期大幅上涨,券商板块业绩直接受益于市场交投活跃,上涨更显著。2021年证券交易印花税税率及征收规则写入印花税法后,按现行《立法法》规定,税率调整须向人大提请审议修订印花税法。 政治局会议提出活跃资本市场后,利好政策陆续推出,我们继续看好投资端改革等增量政策落地。当前板块估值还具备较大上行空间,前期回调带来左侧布局机会,继续看好后续行情。 A股交易印花税历
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AI Agents:大模型的下一个重要趋势
6 月底 OpenAI 发表万字长文《LLM Powered AutonomousAgents》, 而伴随斯坦福小镇智能体正式开源,在 AI 应用与场景更紧密结合的大浪潮下 AI Agents 成为大模型的下一个重要趋势。 核心观点 1:什么是 AI Agents? 我们认为 AI Agents 代表着可以自主执行任务并完成决策的智能体,在大语言模型基础上从语言交互推广到感知、行动、思考、使用工具。 核心观点 2: AI 的什么关键能力影响 AI Agent 效果? 我们认为首先任务拆解与反思能
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从一瓶番茄酱看全球粮食问题
全球番茄产区高度集中,番茄制品为主要的贸易形式。 番茄是全世界最受欢迎和广泛种植的的蔬果之一,在全球蔬菜贸易中占有重要地位。2021年,全球番茄产量达到1.9亿吨,前五大生产国为中国、印度、土耳其、美国、意大利,CR5达到63%。 番茄又分为新鲜番茄和加工番茄,加工用番茄对气候要求较高,全球能够大面积种植的地区集中在美国的加州河谷,地中海沿岸国家和中国的新疆等少量地区。因为新鲜番茄容易腐烂难以保存,因此更多是以番茄制品的形式进行远距离贸易销售。 全球每年有约1/4的新鲜番茄专门用于下游加工,番茄
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人形机器人风再起时,电机零部件充分受益
人形机器人:劳动力替代空间广阔。机器人的发展跟随制造业自动化程度不断提升,从最早的单任务起重机式臂到机器人,再到能够与人直接交互的协作机器人,再发展到与人工智能结合的人形机器人。 特斯拉人形机器人突破40个关节,有望达到人类的灵活水平,人形机器人不断迭代,产业化加速。受全球劳动力缺口持续扩大影响,人形机器人替代带动巨大市场需求,假设按照2030年105万台空间的计算(替代美国210万劳动力缺口的50%),市场规模达210亿美元。人形机器人商业化的解决方案以电机为主,主要是电机控制精度更高、应用更
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日本医药比较研究系列:中日对比,再问器械
日本控费过程中,医疗器械相比药企阵痛期更短、股价弹性更大,我们分析日本控费过程中医疗器械缘何有更好表现,并讨论我国医疗器械在医保控费下所处发展阶段及公司筛选,我们认为,我国器械龙头或能有更好成长性。 对比日本:同是控费,器械缘何表现更好?哪些子板块表现更优? 相比药品,日本医疗器械在控费中走出更好行情。 具体表现为: 1.控费带来的阵痛期更短。与日本药企大致经过十年才走出集采阵痛期不同,日本医疗器械指数自2001.5开始下行,至2003.5触底反弹(影响股价时间2-3年),对应市场规模增速逐步放
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云南省发布调频辅助服务市场运营规则,推动虚拟电厂需求释放
2023年8月16日,国家能源局云南监管办公室发布《云南调频辅助服务市场运营规则(2023年征求意见稿)》(后文简称《征求意见稿》),推动建立有效的云南调频辅助服务市场。《征求意见稿》对云南调频辅助服务市场运营规范做详细指引。 《征求意见稿》对参与云南调频市场的市场成员,相关市场概念,交易要求,组织实施,结算与计量,信息披露与报送,监管、调整及监测等各个环节给出详细运营指引。 云南调频市场将采用集中竞价、边际出清、日前申报和预安排、日内集中统一出清的组织方式,以发电单元的调频里程为交易标的,由运
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2023-08-18 10:48:12
广汇能源——Q2业绩环比承压,煤、气业务稳步推进
广汇能源(600256) 核心观点: 事件公司发布半年度报告,2023年上半年实现营业收入350.9亿元,同比增长64.6%;实现归母净利润41.2亿元,同比下降19.7%。其中,23Q2单季度实现营业收入152.2亿元,同比增长27.7%、环比下降23.3%;实现归母净利润11.1亿元,同比下降61.8%、环比下降62.9%。 煤炭、天然气业务承压,公司Q2业绩环比回落上半年,公司煤炭、天然气销量同比均实现增长,但产品价格下降拖累业绩表现。煤炭方面,公司实现原煤、提质煤外销量1614万
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广汇能源
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2023-08-18 10:46:53
用友网络——推进业务组织模式升级,发布企业服务大模型YonGPT
用友网络(600588) 事件概况 用友网络于 8 月 17 日发布 2023 年半年度报告。2023 年上半年公司实现营收 33.70 亿元,同比下降 4.73%;实现归母净利润-8.45 亿元;扣非归母净利润-9.40 亿元。 单二季度, 公司实现营收 18.95 亿元同比下降 16.07%;实现归母净利润-4.48 亿元;扣非归母净利润-4.44 亿元。 组织架构调整影响短期业绩,签约合同已现边际改善,合同负债增长奠定全年业绩基础 1) 营收端, 2023H1 公司实现营收
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2023-08-18 10:44:38
印花税率若下调,对市场影响几何?
7月政治局会议首提“活跃资本市场”,相较于去年4月政治局会议“保持资本市场平稳运行”的表述显然更积极、更主动。短期而言,7月政治局会议这一不同寻常的提法,已在短期内对市场风险偏好形成显著修复。 预期的改善和信心的修复已然充分,后续政策的逐步跟进与落地尤为关键。近期的政策表态/相关文件已开始陆续推进,综合来看,投资端着眼长期,而融资端重在引导与规范,交易端的改革更贴近实际投资,也更受市场关注,其中仍有许多可行之策值得期待,这也是券商板块近期重点博弈的焦点。 回顾资本市场历史,自1990年7月开征印
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2023-08-18 10:41:28
7月经济有哪些亮点?
6月经济指标多有改善,7月未能延续这一趋势,不过同比多数要强于今年4-5月的水平。7月主要经济指标同比回落,受到了高温降雨的拖累,随着异常天气的影响消退,经济内生动能或将阶段性企稳。 从7月经济数据中,也能看到两大结构性亮点: 一是服务业消费的韧性仍较强; 二是房地产新开工、施工等指标,以及地产产业链部分工业品产量的同比跌幅收窄,房地产投资的实物工作量形成或边际改善。 生产方面,异常天气扰动下走弱。工业增加值的单月同比和两年平均同比,7月都出现回落,季调后的7月工业增加值环比处于2011年公布数
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2023-08-18 10:37:43
人民币贬值,何时休?
近期,人民币兑美元汇率再度快速贬值、一度跌破“7.3”的关口,引发市场的担忧。本轮贬值背后的原因、后续潜在的演绎?本文分析,可供参考。 一问:近期人民币汇率走势?兑美元汇率再度贬值、兑一篮子货币边际转弱 7月以来,美元的大起大落再度对人民币汇率形成明显扰动;近期强势美元的压制下,在岸、离岸人民币快速走弱,创2022年11月以来新低,接连贬破7.2、7.3关口。8月1日至今,美元兑欧元、英镑和日元分别上涨0.8%、0.7%和2.2%,美元指数上涨1.1%。美元的快速走强对人民币形成明显压制,在
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2023-08-18 10:36:28
8月16日国务院第二次全体会议要点解读
国务院总理李强8月16日主持召开国务院第二次全体会议,深入贯彻习总书记关于当前经济形势和经济工作的重要讲话精神,全面落实党中央决策部署,对做好下一步工作进行再部署、再推进,确保完成全年目标任务,扎实推动高质量发展。 对此我们做如下要点解读: 刚刚发布的7月消费、投资、工业生产等宏观数据显示,当前宏观经济保持复苏势头,但复苏力度还在延续二季度以来的偏弱态势,其中外需下滑较快、房地产行业仍在低位运行、整体消费和投资信心较低等方面尤其值得重点关注。 我们认为,在这一背景下,本次会议释放了加快推动稳增长
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2023-08-18 10:35:10
“拜登经济学”可以让美国避免衰退?
呼之欲出的拜登经济学: 在过去的半年多时间内,投资者对美国经济的看法发生了巨大的变化,从年初“硬着陆式的实质性衰退”到年中“软着陆式的技术性衰退”,直到近期的“美国经济可能空中加油不着陆”。美国经济超乎寻常的韧性不仅美联储更有底气,导致加息周期一再被拉长。 与此同时,美国强劲的制造业投资似乎也为始于奥巴马政府时期的美国再工业化战略提供了注脚,这令支持率日益走低的拜登政府看到了明年大选连任的希望,而“拜登经济学”这个词随之出炉。当然作为明年美国大选的重要政治口号,拜登政府希望把拜登经济学的重要意义
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2023-08-18 10:33:48
解决续航焦虑最后一棒,快充进程加快催生材料新变化
🎉新能源汽车发展进入高压快充加速发展时期,高压快充成为主流。电动汽车发展的核心痛点是里程焦虑,解决里程焦虑有补齐续航和提高充电速率两种途径。2023年上半年我国新能源汽车渗透率已经超过30%,后续跨越电动车渗透率鸿沟,推广快充是必然之路。快充可通过高电压或大电流实现,大电流快充方式的劣势明显,目前高电压成为了快充主要趋势。 🎗负极材料改进及车企纷纷布局,推进快充产业化进程加速。单方面追求充电倍率并非技术瓶颈,快充发展难点在于平衡兼顾电芯的倍率需求以及容量和能量密度需求,究其背后原理是,极化造
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2023-08-18 10:08:22
7月加息并非共识
部分委员不赞成加息 美联储公布7月议息会议纪要,我们认为,以下几点需要关注: 第一,加息决定并未得到所有委员的支持。尽管本次会议的投票结果一致,但会议纪要显示少数委员并不赞成加息,认为应当“按兵不动”,以便美联储有更多时间进一步评估行动。 第二,年内仍有加息可能。多名与会者认为,在除住房以外的核心服务项方面,尚未出现明显的通胀下降压力。由于通胀仍远高于现有目标,且劳动力市场依然紧张,大多数与会者继续认为通胀存在重大上行风险,因此可能需要进一步紧缩货币政策。 第三,不再预计经济将陷入轻度衰退。相较
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2023-08-18 10:03:01
A股印花税历次调整回顾
印花税是A股投资者交易的主要成本构成部分,对投资者情绪影响明显。 1997年以来的印花税调整中,2次上调均引发市场短期下行,5次下调均催化市场短期大幅上涨,券商板块业绩直接受益于市场交投活跃,上涨更显著。2021年证券交易印花税税率及征收规则写入印花税法后,按现行《立法法》规定,税率调整须向人大提请审议修订印花税法。 政治局会议提出活跃资本市场后,利好政策陆续推出,我们继续看好投资端改革等增量政策落地。当前板块估值还具备较大上行空间,前期回调带来左侧布局机会,继续看好后续行情。 A股交易印花税历
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2023-08-18 09:58:14
AI Agents:大模型的下一个重要趋势
6 月底 OpenAI 发表万字长文《LLM Powered AutonomousAgents》, 而伴随斯坦福小镇智能体正式开源,在 AI 应用与场景更紧密结合的大浪潮下 AI Agents 成为大模型的下一个重要趋势。 核心观点 1:什么是 AI Agents? 我们认为 AI Agents 代表着可以自主执行任务并完成决策的智能体,在大语言模型基础上从语言交互推广到感知、行动、思考、使用工具。 核心观点 2: AI 的什么关键能力影响 AI Agent 效果? 我们认为首先任务拆解与反思能
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2023-08-18 09:55:33
从一瓶番茄酱看全球粮食问题
全球番茄产区高度集中,番茄制品为主要的贸易形式。 番茄是全世界最受欢迎和广泛种植的的蔬果之一,在全球蔬菜贸易中占有重要地位。2021年,全球番茄产量达到1.9亿吨,前五大生产国为中国、印度、土耳其、美国、意大利,CR5达到63%。 番茄又分为新鲜番茄和加工番茄,加工用番茄对气候要求较高,全球能够大面积种植的地区集中在美国的加州河谷,地中海沿岸国家和中国的新疆等少量地区。因为新鲜番茄容易腐烂难以保存,因此更多是以番茄制品的形式进行远距离贸易销售。 全球每年有约1/4的新鲜番茄专门用于下游加工,番茄
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中粮糖业
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