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韭皇
超短追板的老韭菜
2024-06-17 14:44:28
同仁堂近期观点更新
同仁堂近期观点更新:进口牛黄政策有望较快落地,24年科技公司改革值得期待(华泰证券:代雯、张云逸、高初蕾) [undefined]天然牛黄价格高位运行致安牛盈利承压,我们预计成本因素有望于2H24出现变化: 1)近期港版安牛提价显示成本压力或已接近较高水平; 2)牛黄进口政策有望较快落地,我们预计公司综合研判进口成本后有望做出调价决策,改善25~26年盈利预期。不考虑内销安牛提价,我们预计公司24-25年利润增长16%,24年利润19.5亿、PE为31x、估值处于历史下沿,催化剂包括精
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同仁堂
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韭皇
超短追板的老韭菜
2024-06-17 14:43:34
【联瑞新材大涨点评】
【联瑞新材大涨点评】 1.高端品占比提高,未来发力点在hbm先进封装和M7以上的算力CCL,今年Q1球硅毛利率水平达历史最高水平; 从今年一月开始low a产品就在逐渐上量,球硅和球铝都实现销售,对手只有日本同行; 3.24Q1景气度来看,EMC和CCL行业都在恢复,EMC和CCL行业的趋势均为高端品的恢复速度高于低端品。PCB行业客户生益科技Q1营收+18%,利润同比+58%,半导体封测客户华海诚科Q1营收同比+33.19%,利润同比207%,今年Q1联瑞新材净利润就达到了5
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联瑞新材
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超短追板的老韭菜
2024-06-17 14:40:55
【中邮计算机】#亚华电子(301337):院端鸿蒙化第一股
【中邮计算机】#亚华电子(301337):院端鸿蒙化第一股 (1)院端通讯交互系统软件硬件龙头。 #核心技术产品为组件化医护通讯控制台技术、mangoRTC音视频通讯平台技术、医养智能交互系统业务中台技术等。客户覆盖超过9500家医院和460万张床位,市占率全国第一,公司订单快速恢复,智能养老陪护机器人成为第二增长曲线。 (2)院端鸿蒙化第一股,全国第一套鸿蒙解决方案将上线。 #与华为深度探讨软硬件鸿蒙化,已选定大三甲医院全面完整试点,华为在医院诊疗端解决方案丰富,优选亚华试点,明确2024Q1
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亚华电子
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超短追板的老韭菜
2024-06-17 14:39:38
【中信电子】我们持续推荐果链的低估品种【东山精密】
【中信电子】我们持续推荐果链的低估品种【东山精密】 我们预计二季度收入有望在低基数下同比显著增长,主要受益于苹果iPhone备货增长以及新产品上市,以及公司在新能源汽车业务上的持续高速渗透。(对比鹏鼎24年4-5月营收同比增长为34%)。以上周五收盘市值计算,对应公司今年估值12x,明年9x,对比历史中枢/可比公司估值仍处在较低水平。公司立足核心大客户,业绩兼具确定性和成长性,持续推荐! 行业层面:1)24Q2苹果终端需求积极,我们预计手机出货或同比提升10%-15%至4500-4800万部,同
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东山精密
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2024-06-17 10:25:29
意华股份跟踪更新:
意华股份跟踪更新: 400G高速I/O连接器绑定华为,后续中兴、新华三、海外等客户有望继续贡献增量:目前公司400G高速I/O连接器产品主要包括传统单口连接器、传统21或12双口连接器和新品双口铜缆连接器,为华为400G光模块中高速I/O连接器一供(华为400G光模块今年目前预期400万只(后续仍有上调可能),假设按连接器1.02:1光模块估算(连接器数量一般会略高于光模块),份额70%,公司整体高速I/O连接器有望超280万只,测算贡献增量营收有望超1.8亿;明年国内400G需求增速保守预估超
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意华股份
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2024-06-17 09:43:34
金盘科技跟踪更新:
金盘科技跟踪更新: 1、海外订单持续快速增长。2023年公司新增海外业务订单约20亿,同比翻倍,其中北美、欧洲市场贡献主要增量,一季度订单继续延续了高增长趋势。区别大部分企业,过去一年公司新拓海外客户近百家,建立更深入广阔的客户关系,除新能源优势领域外,打开海外电网、用电设施等下游市场空间,同时也在补充更高电压等级、油浸式变压器等产品,受益更直接。相较国内 海外市场盈利更好,未来或进一步增厚公司业绩。 2、加速产能质量优化及规模扩张。公司推动数字化转型,产品设计迭代效率更有优势,满足定制化的需求
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金盘科技
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2024-06-17 09:18:01
CLSA中国科技: 中际旭创
CLSA中国科技: 中际旭创: Strong 800G demand/Higher-than expected 800G AI inference demand in 2025,上调目标价至185元 (Tony Zhang) 我们的行业调查显示,受 CSP 客户对 AI 推理的需求推动,2025年全球 800G光模块需求将激增至 1500 万至 2000 万个。我们预计旭创将在 1.6T 时代保持领先的市场份额,其在硅光方面的优势将降低其成本并支撑其利润率。鉴于上调的25年盈利预期,我们将
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中际旭创
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2024-06-17 09:17:32
【中信军工】大飞机基础研究联合基金设立点评
【中信军工】大飞机基础研究联合基金设立点评 -------------- 1?6月14日,工业和信息化部、国家自然科学基金委员会签署合作协议,共同设立大飞机基础研究联合基金。该基金聚焦大飞机领域国家重大战略需求,围绕大飞机开展基础性、前瞻性和创新性研究。 2?近期C919连续获购百家订单。4月29日南方航空公告购买100架C919系列飞机(约99亿美元),4月26日中国国航公告购买100架C919增程型飞机(约108亿美元),均将于2024年至2031年分批交付。此前东航也披露采购100架
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中航西飞
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2024-06-17 09:16:52
鸿蒙纯血发布在即
鸿蒙纯血发布在即,看好华为产业链下周表现,端侧革新看好底层操作系统华为鸿蒙! 精选底部or估值低+新逻辑贝塔标的 【润达医疗】 手机鸿蒙端APP预计6月份上线,全年主业预计3.5-3.8亿利润,对应24年Pe 20x+,外AI应用领域估值偏低,建议高度关注,上行空间50%+。 【科远智慧】 符合全年投资风格主线,无论是主业还是公司战略方向,能看到阿尔法与阶段贝塔共振,短线与长线交织促使公司持续向上,出海+工业AI(hw方向)+信创自主可控+ 虚拟电厂,第一目标75亿。 【恒为科
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福昕软件
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开普云
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2024-06-17 09:14:32
华泰通信】光模块观点更新
华泰通信】光模块观点更新 ??周末光模块板块关注度持续提升,对于市场较为关注的几个问题,我们的思考如下: ①为何今年以太网在AI集群中的“出镜率”变得很高? A:这主要由GPU的负载变化所驱动。2023年IB网络独占鳌头,这主要因当时云厂商搭建的GPU集群以【自用】为主;而今年起或逐步向【自用+向用户租用】的模式转变。在该趋势下,将GPU资源进行灵活的动态调配变得很重要,以太网架构相比IB更适用于该场景,这也或是英伟达在今年主动拥抱以太网架构的核心原因之一。 ②为何推理端也会有800G光模块需求
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太辰光
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源杰科技
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超短追板的老韭菜
2024-06-17 09:13:10
关注市场传言HW收回部分行业昇腾整机业务我们了解情况:
关注市场传言HW收回部分行业昇腾整机业务我们了解情况: 1)并非空穴来风但是还未完全确定,如果最终落地对行业会有比较大的影响; 2)从产品像系统性交付已经是行业趋势,HW也是顺应趋势,其次倒逼倒逼合作伙伴加强自身生态供应能力; ; 3)未来合作伙伴向上游以及系统交付拓展是大趋势 关注市场传言HW收回部分行业昇腾整机业务我们了解情况: 1)并非空穴来风但是还未完全确定,如果最终落地对行业会有比较大的影响; 2)从产品像系统性交付已经是行业趋势,HW也是顺应趋势,其次倒逼倒逼合作伙伴加强自身生态供应
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软通动力
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2024-06-17 09:10:59
重申顶点软件:见树木,更需见森林!【天风计算机 缪欣君团队】
重申顶点软件:见树木,更需见森林!【天风计算机 缪欣君团队】 顶点过去一个月关注度非常高,但总体平稳未有大的单日涨幅 上周一8点08分我们发布深度报告,上午10点21分顶点股价涨停 三句话总结核心结论,也是十余家产业上下游访谈的结晶和思考: 1、券商信创背后是十年一遇核心系统“代际”的升级,升级的内涵是系统的模块化“解耦” 2、“代际”和“解耦”给予了行业更多玩家更多机会和可能(可以私信我们,很多细节) 3、券商尤其头部或更青睐已验证信创长期稳定运行,同时可灵活配置模块的平台厂商产品 在这一轮十
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顶点软件
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2024-06-17 09:09:53
【广发通信】再论800G需求上修原因,继续推荐光模块龙头公司
【广发通信】再论800G需求上修原因,继续推荐光模块龙头公司 #本次800G上修变化比较大的是除谷歌外的另外三大云厂商-微软/AWS/Meta,尤以微软变化最大。这也很好的对应了四大云商从去年开始的AI Capex的上调。 #800G需求增加中【训】【推】都有较大增加。【训练端】,以太网更适合【超大】集群训练,我们了解到明年MS将建两个“30万卡”以太网集群用于训练,我们估计是替OpenAI建设用于新一代GPT训练,故本次来自【训】的需求也较多。【推理端】,预计AI发展进入toC/toB推理需求
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中际旭创
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2024-06-16 23:12:16
【中信证券通信】行业推荐更新240616
【中信证券通信】行业推荐更新240616 1、继续强烈推荐光模块龙头: 1)我们5月底做的这个图,依然值得一看,在产业趋势、竞争格局都向好的情况下,光模块龙头的股价不可能持续落后,NV的YTD涨幅160%,国内光模块龙头依然有很大的追涨空间; 2)关于加单:无论是800G还是1.6T,格局依然较好,加单都能带来显著的利润弹性; 3)以太网与ASIC芯片的搭配,有望带来额外增量,特别是800G;但是考虑NV从H到B的全面切换和B系列较高的产业预期,1.6T仍有可能超预期; 4)继续强烈推荐核心龙头
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中际旭创
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2024-06-16 23:11:20
天风电新】比亚迪-12:国内高端化如何打?
天风电新】比亚迪-12:国内高端化如何打? ——————————— 基础盘通过DM5.0证明自己之后,我们认为比亚迪接下来估值的提升看的是高端化和出口——能否带来销量与利润的弹性。此次重点更新被市场质疑较多的腾势、方程豹两个高端品牌。 ??腾势 #单车利润能到多少?销量较好的D9是现金奶牛,毛利率38%,净利率18-20%,ASP 40万+。而销量不佳的N7、N8前期研发、折旧摊销成本较高,但与其他车型共线生产(同一架构下三款车合计月销1万+)一定程度平滑了销量波动,反映在集团层面依然盈利。 ①
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比亚迪
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同仁堂近期观点更新
同仁堂近期观点更新:进口牛黄政策有望较快落地,24年科技公司改革值得期待(华泰证券:代雯、张云逸、高初蕾) [undefined]天然牛黄价格高位运行致安牛盈利承压,我们预计成本因素有望于2H24出现变化: 1)近期港版安牛提价显示成本压力或已接近较高水平; 2)牛黄进口政策有望较快落地,我们预计公司综合研判进口成本后有望做出调价决策,改善25~26年盈利预期。不考虑内销安牛提价,我们预计公司24-25年利润增长16%,24年利润19.5亿、PE为31x、估值处于历史下沿,催化剂包括精
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同仁堂
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【联瑞新材大涨点评】
【联瑞新材大涨点评】 1.高端品占比提高,未来发力点在hbm先进封装和M7以上的算力CCL,今年Q1球硅毛利率水平达历史最高水平; 从今年一月开始low a产品就在逐渐上量,球硅和球铝都实现销售,对手只有日本同行; 3.24Q1景气度来看,EMC和CCL行业都在恢复,EMC和CCL行业的趋势均为高端品的恢复速度高于低端品。PCB行业客户生益科技Q1营收+18%,利润同比+58%,半导体封测客户华海诚科Q1营收同比+33.19%,利润同比207%,今年Q1联瑞新材净利润就达到了5
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【中邮计算机】#亚华电子(301337):院端鸿蒙化第一股
【中邮计算机】#亚华电子(301337):院端鸿蒙化第一股 (1)院端通讯交互系统软件硬件龙头。 #核心技术产品为组件化医护通讯控制台技术、mangoRTC音视频通讯平台技术、医养智能交互系统业务中台技术等。客户覆盖超过9500家医院和460万张床位,市占率全国第一,公司订单快速恢复,智能养老陪护机器人成为第二增长曲线。 (2)院端鸿蒙化第一股,全国第一套鸿蒙解决方案将上线。 #与华为深度探讨软硬件鸿蒙化,已选定大三甲医院全面完整试点,华为在医院诊疗端解决方案丰富,优选亚华试点,明确2024Q1
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【中信电子】我们持续推荐果链的低估品种【东山精密】
【中信电子】我们持续推荐果链的低估品种【东山精密】 我们预计二季度收入有望在低基数下同比显著增长,主要受益于苹果iPhone备货增长以及新产品上市,以及公司在新能源汽车业务上的持续高速渗透。(对比鹏鼎24年4-5月营收同比增长为34%)。以上周五收盘市值计算,对应公司今年估值12x,明年9x,对比历史中枢/可比公司估值仍处在较低水平。公司立足核心大客户,业绩兼具确定性和成长性,持续推荐! 行业层面:1)24Q2苹果终端需求积极,我们预计手机出货或同比提升10%-15%至4500-4800万部,同
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东山精密
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意华股份跟踪更新:
意华股份跟踪更新: 400G高速I/O连接器绑定华为,后续中兴、新华三、海外等客户有望继续贡献增量:目前公司400G高速I/O连接器产品主要包括传统单口连接器、传统21或12双口连接器和新品双口铜缆连接器,为华为400G光模块中高速I/O连接器一供(华为400G光模块今年目前预期400万只(后续仍有上调可能),假设按连接器1.02:1光模块估算(连接器数量一般会略高于光模块),份额70%,公司整体高速I/O连接器有望超280万只,测算贡献增量营收有望超1.8亿;明年国内400G需求增速保守预估超
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金盘科技跟踪更新:
金盘科技跟踪更新: 1、海外订单持续快速增长。2023年公司新增海外业务订单约20亿,同比翻倍,其中北美、欧洲市场贡献主要增量,一季度订单继续延续了高增长趋势。区别大部分企业,过去一年公司新拓海外客户近百家,建立更深入广阔的客户关系,除新能源优势领域外,打开海外电网、用电设施等下游市场空间,同时也在补充更高电压等级、油浸式变压器等产品,受益更直接。相较国内 海外市场盈利更好,未来或进一步增厚公司业绩。 2、加速产能质量优化及规模扩张。公司推动数字化转型,产品设计迭代效率更有优势,满足定制化的需求
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CLSA中国科技: 中际旭创
CLSA中国科技: 中际旭创: Strong 800G demand/Higher-than expected 800G AI inference demand in 2025,上调目标价至185元 (Tony Zhang) 我们的行业调查显示,受 CSP 客户对 AI 推理的需求推动,2025年全球 800G光模块需求将激增至 1500 万至 2000 万个。我们预计旭创将在 1.6T 时代保持领先的市场份额,其在硅光方面的优势将降低其成本并支撑其利润率。鉴于上调的25年盈利预期,我们将
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【中信军工】大飞机基础研究联合基金设立点评
【中信军工】大飞机基础研究联合基金设立点评 -------------- 1?6月14日,工业和信息化部、国家自然科学基金委员会签署合作协议,共同设立大飞机基础研究联合基金。该基金聚焦大飞机领域国家重大战略需求,围绕大飞机开展基础性、前瞻性和创新性研究。 2?近期C919连续获购百家订单。4月29日南方航空公告购买100架C919系列飞机(约99亿美元),4月26日中国国航公告购买100架C919增程型飞机(约108亿美元),均将于2024年至2031年分批交付。此前东航也披露采购100架
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中航西飞
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中航沈飞
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鸿蒙纯血发布在即
鸿蒙纯血发布在即,看好华为产业链下周表现,端侧革新看好底层操作系统华为鸿蒙! 精选底部or估值低+新逻辑贝塔标的 【润达医疗】 手机鸿蒙端APP预计6月份上线,全年主业预计3.5-3.8亿利润,对应24年Pe 20x+,外AI应用领域估值偏低,建议高度关注,上行空间50%+。 【科远智慧】 符合全年投资风格主线,无论是主业还是公司战略方向,能看到阿尔法与阶段贝塔共振,短线与长线交织促使公司持续向上,出海+工业AI(hw方向)+信创自主可控+ 虚拟电厂,第一目标75亿。 【恒为科
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华泰通信】光模块观点更新
华泰通信】光模块观点更新 ??周末光模块板块关注度持续提升,对于市场较为关注的几个问题,我们的思考如下: ①为何今年以太网在AI集群中的“出镜率”变得很高? A:这主要由GPU的负载变化所驱动。2023年IB网络独占鳌头,这主要因当时云厂商搭建的GPU集群以【自用】为主;而今年起或逐步向【自用+向用户租用】的模式转变。在该趋势下,将GPU资源进行灵活的动态调配变得很重要,以太网架构相比IB更适用于该场景,这也或是英伟达在今年主动拥抱以太网架构的核心原因之一。 ②为何推理端也会有800G光模块需求
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关注市场传言HW收回部分行业昇腾整机业务我们了解情况:
关注市场传言HW收回部分行业昇腾整机业务我们了解情况: 1)并非空穴来风但是还未完全确定,如果最终落地对行业会有比较大的影响; 2)从产品像系统性交付已经是行业趋势,HW也是顺应趋势,其次倒逼倒逼合作伙伴加强自身生态供应能力; ; 3)未来合作伙伴向上游以及系统交付拓展是大趋势 关注市场传言HW收回部分行业昇腾整机业务我们了解情况: 1)并非空穴来风但是还未完全确定,如果最终落地对行业会有比较大的影响; 2)从产品像系统性交付已经是行业趋势,HW也是顺应趋势,其次倒逼倒逼合作伙伴加强自身生态供应
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重申顶点软件:见树木,更需见森林!【天风计算机 缪欣君团队】
重申顶点软件:见树木,更需见森林!【天风计算机 缪欣君团队】 顶点过去一个月关注度非常高,但总体平稳未有大的单日涨幅 上周一8点08分我们发布深度报告,上午10点21分顶点股价涨停 三句话总结核心结论,也是十余家产业上下游访谈的结晶和思考: 1、券商信创背后是十年一遇核心系统“代际”的升级,升级的内涵是系统的模块化“解耦” 2、“代际”和“解耦”给予了行业更多玩家更多机会和可能(可以私信我们,很多细节) 3、券商尤其头部或更青睐已验证信创长期稳定运行,同时可灵活配置模块的平台厂商产品 在这一轮十
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顶点软件
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【广发通信】再论800G需求上修原因,继续推荐光模块龙头公司
【广发通信】再论800G需求上修原因,继续推荐光模块龙头公司 #本次800G上修变化比较大的是除谷歌外的另外三大云厂商-微软/AWS/Meta,尤以微软变化最大。这也很好的对应了四大云商从去年开始的AI Capex的上调。 #800G需求增加中【训】【推】都有较大增加。【训练端】,以太网更适合【超大】集群训练,我们了解到明年MS将建两个“30万卡”以太网集群用于训练,我们估计是替OpenAI建设用于新一代GPT训练,故本次来自【训】的需求也较多。【推理端】,预计AI发展进入toC/toB推理需求
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【中信证券通信】行业推荐更新240616
【中信证券通信】行业推荐更新240616 1、继续强烈推荐光模块龙头: 1)我们5月底做的这个图,依然值得一看,在产业趋势、竞争格局都向好的情况下,光模块龙头的股价不可能持续落后,NV的YTD涨幅160%,国内光模块龙头依然有很大的追涨空间; 2)关于加单:无论是800G还是1.6T,格局依然较好,加单都能带来显著的利润弹性; 3)以太网与ASIC芯片的搭配,有望带来额外增量,特别是800G;但是考虑NV从H到B的全面切换和B系列较高的产业预期,1.6T仍有可能超预期; 4)继续强烈推荐核心龙头
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2024-06-16 23:11:20
天风电新】比亚迪-12:国内高端化如何打?
天风电新】比亚迪-12:国内高端化如何打? ——————————— 基础盘通过DM5.0证明自己之后,我们认为比亚迪接下来估值的提升看的是高端化和出口——能否带来销量与利润的弹性。此次重点更新被市场质疑较多的腾势、方程豹两个高端品牌。 ??腾势 #单车利润能到多少?销量较好的D9是现金奶牛,毛利率38%,净利率18-20%,ASP 40万+。而销量不佳的N7、N8前期研发、折旧摊销成本较高,但与其他车型共线生产(同一架构下三款车合计月销1万+)一定程度平滑了销量波动,反映在集团层面依然盈利。 ①
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同仁堂近期观点更新:进口牛黄政策有望较快落地,24年科技公司改革值得期待(华泰证券:代雯、张云逸、高初蕾) [undefined]天然牛黄价格高位运行致安牛盈利承压,我们预计成本因素有望于2H24出现变化: 1)近期港版安牛提价显示成本压力或已接近较高水平; 2)牛黄进口政策有望较快落地,我们预计公司综合研判进口成本后有望做出调价决策,改善25~26年盈利预期。不考虑内销安牛提价,我们预计公司24-25年利润增长16%,24年利润19.5亿、PE为31x、估值处于历史下沿,催化剂包括精
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【联瑞新材大涨点评】
【联瑞新材大涨点评】 1.高端品占比提高,未来发力点在hbm先进封装和M7以上的算力CCL,今年Q1球硅毛利率水平达历史最高水平; 从今年一月开始low a产品就在逐渐上量,球硅和球铝都实现销售,对手只有日本同行; 3.24Q1景气度来看,EMC和CCL行业都在恢复,EMC和CCL行业的趋势均为高端品的恢复速度高于低端品。PCB行业客户生益科技Q1营收+18%,利润同比+58%,半导体封测客户华海诚科Q1营收同比+33.19%,利润同比207%,今年Q1联瑞新材净利润就达到了5
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联瑞新材
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2024-06-17 14:40:55
【中邮计算机】#亚华电子(301337):院端鸿蒙化第一股
【中邮计算机】#亚华电子(301337):院端鸿蒙化第一股 (1)院端通讯交互系统软件硬件龙头。 #核心技术产品为组件化医护通讯控制台技术、mangoRTC音视频通讯平台技术、医养智能交互系统业务中台技术等。客户覆盖超过9500家医院和460万张床位,市占率全国第一,公司订单快速恢复,智能养老陪护机器人成为第二增长曲线。 (2)院端鸿蒙化第一股,全国第一套鸿蒙解决方案将上线。 #与华为深度探讨软硬件鸿蒙化,已选定大三甲医院全面完整试点,华为在医院诊疗端解决方案丰富,优选亚华试点,明确2024Q1
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亚华电子
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2024-06-17 14:39:38
【中信电子】我们持续推荐果链的低估品种【东山精密】
【中信电子】我们持续推荐果链的低估品种【东山精密】 我们预计二季度收入有望在低基数下同比显著增长,主要受益于苹果iPhone备货增长以及新产品上市,以及公司在新能源汽车业务上的持续高速渗透。(对比鹏鼎24年4-5月营收同比增长为34%)。以上周五收盘市值计算,对应公司今年估值12x,明年9x,对比历史中枢/可比公司估值仍处在较低水平。公司立足核心大客户,业绩兼具确定性和成长性,持续推荐! 行业层面:1)24Q2苹果终端需求积极,我们预计手机出货或同比提升10%-15%至4500-4800万部,同
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东山精密
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意华股份跟踪更新:
意华股份跟踪更新: 400G高速I/O连接器绑定华为,后续中兴、新华三、海外等客户有望继续贡献增量:目前公司400G高速I/O连接器产品主要包括传统单口连接器、传统21或12双口连接器和新品双口铜缆连接器,为华为400G光模块中高速I/O连接器一供(华为400G光模块今年目前预期400万只(后续仍有上调可能),假设按连接器1.02:1光模块估算(连接器数量一般会略高于光模块),份额70%,公司整体高速I/O连接器有望超280万只,测算贡献增量营收有望超1.8亿;明年国内400G需求增速保守预估超
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意华股份
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2024-06-17 09:43:34
金盘科技跟踪更新:
金盘科技跟踪更新: 1、海外订单持续快速增长。2023年公司新增海外业务订单约20亿,同比翻倍,其中北美、欧洲市场贡献主要增量,一季度订单继续延续了高增长趋势。区别大部分企业,过去一年公司新拓海外客户近百家,建立更深入广阔的客户关系,除新能源优势领域外,打开海外电网、用电设施等下游市场空间,同时也在补充更高电压等级、油浸式变压器等产品,受益更直接。相较国内 海外市场盈利更好,未来或进一步增厚公司业绩。 2、加速产能质量优化及规模扩张。公司推动数字化转型,产品设计迭代效率更有优势,满足定制化的需求
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金盘科技
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2024-06-17 09:18:01
CLSA中国科技: 中际旭创
CLSA中国科技: 中际旭创: Strong 800G demand/Higher-than expected 800G AI inference demand in 2025,上调目标价至185元 (Tony Zhang) 我们的行业调查显示,受 CSP 客户对 AI 推理的需求推动,2025年全球 800G光模块需求将激增至 1500 万至 2000 万个。我们预计旭创将在 1.6T 时代保持领先的市场份额,其在硅光方面的优势将降低其成本并支撑其利润率。鉴于上调的25年盈利预期,我们将
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中际旭创
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【中信军工】大飞机基础研究联合基金设立点评
【中信军工】大飞机基础研究联合基金设立点评 -------------- 1?6月14日,工业和信息化部、国家自然科学基金委员会签署合作协议,共同设立大飞机基础研究联合基金。该基金聚焦大飞机领域国家重大战略需求,围绕大飞机开展基础性、前瞻性和创新性研究。 2?近期C919连续获购百家订单。4月29日南方航空公告购买100架C919系列飞机(约99亿美元),4月26日中国国航公告购买100架C919增程型飞机(约108亿美元),均将于2024年至2031年分批交付。此前东航也披露采购100架
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中航西飞
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鸿蒙纯血发布在即
鸿蒙纯血发布在即,看好华为产业链下周表现,端侧革新看好底层操作系统华为鸿蒙! 精选底部or估值低+新逻辑贝塔标的 【润达医疗】 手机鸿蒙端APP预计6月份上线,全年主业预计3.5-3.8亿利润,对应24年Pe 20x+,外AI应用领域估值偏低,建议高度关注,上行空间50%+。 【科远智慧】 符合全年投资风格主线,无论是主业还是公司战略方向,能看到阿尔法与阶段贝塔共振,短线与长线交织促使公司持续向上,出海+工业AI(hw方向)+信创自主可控+ 虚拟电厂,第一目标75亿。 【恒为科
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福昕软件
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开普云
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2024-06-17 09:14:32
华泰通信】光模块观点更新
华泰通信】光模块观点更新 ??周末光模块板块关注度持续提升,对于市场较为关注的几个问题,我们的思考如下: ①为何今年以太网在AI集群中的“出镜率”变得很高? A:这主要由GPU的负载变化所驱动。2023年IB网络独占鳌头,这主要因当时云厂商搭建的GPU集群以【自用】为主;而今年起或逐步向【自用+向用户租用】的模式转变。在该趋势下,将GPU资源进行灵活的动态调配变得很重要,以太网架构相比IB更适用于该场景,这也或是英伟达在今年主动拥抱以太网架构的核心原因之一。 ②为何推理端也会有800G光模块需求
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太辰光
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源杰科技
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2024-06-17 09:13:10
关注市场传言HW收回部分行业昇腾整机业务我们了解情况:
关注市场传言HW收回部分行业昇腾整机业务我们了解情况: 1)并非空穴来风但是还未完全确定,如果最终落地对行业会有比较大的影响; 2)从产品像系统性交付已经是行业趋势,HW也是顺应趋势,其次倒逼倒逼合作伙伴加强自身生态供应能力; ; 3)未来合作伙伴向上游以及系统交付拓展是大趋势 关注市场传言HW收回部分行业昇腾整机业务我们了解情况: 1)并非空穴来风但是还未完全确定,如果最终落地对行业会有比较大的影响; 2)从产品像系统性交付已经是行业趋势,HW也是顺应趋势,其次倒逼倒逼合作伙伴加强自身生态供应
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2024-06-17 09:10:59
重申顶点软件:见树木,更需见森林!【天风计算机 缪欣君团队】
重申顶点软件:见树木,更需见森林!【天风计算机 缪欣君团队】 顶点过去一个月关注度非常高,但总体平稳未有大的单日涨幅 上周一8点08分我们发布深度报告,上午10点21分顶点股价涨停 三句话总结核心结论,也是十余家产业上下游访谈的结晶和思考: 1、券商信创背后是十年一遇核心系统“代际”的升级,升级的内涵是系统的模块化“解耦” 2、“代际”和“解耦”给予了行业更多玩家更多机会和可能(可以私信我们,很多细节) 3、券商尤其头部或更青睐已验证信创长期稳定运行,同时可灵活配置模块的平台厂商产品 在这一轮十
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顶点软件
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2024-06-17 09:09:53
【广发通信】再论800G需求上修原因,继续推荐光模块龙头公司
【广发通信】再论800G需求上修原因,继续推荐光模块龙头公司 #本次800G上修变化比较大的是除谷歌外的另外三大云厂商-微软/AWS/Meta,尤以微软变化最大。这也很好的对应了四大云商从去年开始的AI Capex的上调。 #800G需求增加中【训】【推】都有较大增加。【训练端】,以太网更适合【超大】集群训练,我们了解到明年MS将建两个“30万卡”以太网集群用于训练,我们估计是替OpenAI建设用于新一代GPT训练,故本次来自【训】的需求也较多。【推理端】,预计AI发展进入toC/toB推理需求
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中际旭创
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2024-06-16 23:12:16
【中信证券通信】行业推荐更新240616
【中信证券通信】行业推荐更新240616 1、继续强烈推荐光模块龙头: 1)我们5月底做的这个图,依然值得一看,在产业趋势、竞争格局都向好的情况下,光模块龙头的股价不可能持续落后,NV的YTD涨幅160%,国内光模块龙头依然有很大的追涨空间; 2)关于加单:无论是800G还是1.6T,格局依然较好,加单都能带来显著的利润弹性; 3)以太网与ASIC芯片的搭配,有望带来额外增量,特别是800G;但是考虑NV从H到B的全面切换和B系列较高的产业预期,1.6T仍有可能超预期; 4)继续强烈推荐核心龙头
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中际旭创
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2024-06-16 23:11:20
天风电新】比亚迪-12:国内高端化如何打?
天风电新】比亚迪-12:国内高端化如何打? ——————————— 基础盘通过DM5.0证明自己之后,我们认为比亚迪接下来估值的提升看的是高端化和出口——能否带来销量与利润的弹性。此次重点更新被市场质疑较多的腾势、方程豹两个高端品牌。 ??腾势 #单车利润能到多少?销量较好的D9是现金奶牛,毛利率38%,净利率18-20%,ASP 40万+。而销量不佳的N7、N8前期研发、折旧摊销成本较高,但与其他车型共线生产(同一架构下三款车合计月销1万+)一定程度平滑了销量波动,反映在集团层面依然盈利。 ①
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2024-06-17 14:44:28
同仁堂近期观点更新
同仁堂近期观点更新:进口牛黄政策有望较快落地,24年科技公司改革值得期待(华泰证券:代雯、张云逸、高初蕾) [undefined]天然牛黄价格高位运行致安牛盈利承压,我们预计成本因素有望于2H24出现变化: 1)近期港版安牛提价显示成本压力或已接近较高水平; 2)牛黄进口政策有望较快落地,我们预计公司综合研判进口成本后有望做出调价决策,改善25~26年盈利预期。不考虑内销安牛提价,我们预计公司24-25年利润增长16%,24年利润19.5亿、PE为31x、估值处于历史下沿,催化剂包括精
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同仁堂
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2024-06-17 14:43:34
【联瑞新材大涨点评】
【联瑞新材大涨点评】 1.高端品占比提高,未来发力点在hbm先进封装和M7以上的算力CCL,今年Q1球硅毛利率水平达历史最高水平; 从今年一月开始low a产品就在逐渐上量,球硅和球铝都实现销售,对手只有日本同行; 3.24Q1景气度来看,EMC和CCL行业都在恢复,EMC和CCL行业的趋势均为高端品的恢复速度高于低端品。PCB行业客户生益科技Q1营收+18%,利润同比+58%,半导体封测客户华海诚科Q1营收同比+33.19%,利润同比207%,今年Q1联瑞新材净利润就达到了5
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【中邮计算机】#亚华电子(301337):院端鸿蒙化第一股
【中邮计算机】#亚华电子(301337):院端鸿蒙化第一股 (1)院端通讯交互系统软件硬件龙头。 #核心技术产品为组件化医护通讯控制台技术、mangoRTC音视频通讯平台技术、医养智能交互系统业务中台技术等。客户覆盖超过9500家医院和460万张床位,市占率全国第一,公司订单快速恢复,智能养老陪护机器人成为第二增长曲线。 (2)院端鸿蒙化第一股,全国第一套鸿蒙解决方案将上线。 #与华为深度探讨软硬件鸿蒙化,已选定大三甲医院全面完整试点,华为在医院诊疗端解决方案丰富,优选亚华试点,明确2024Q1
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亚华电子
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【中信电子】我们持续推荐果链的低估品种【东山精密】
【中信电子】我们持续推荐果链的低估品种【东山精密】 我们预计二季度收入有望在低基数下同比显著增长,主要受益于苹果iPhone备货增长以及新产品上市,以及公司在新能源汽车业务上的持续高速渗透。(对比鹏鼎24年4-5月营收同比增长为34%)。以上周五收盘市值计算,对应公司今年估值12x,明年9x,对比历史中枢/可比公司估值仍处在较低水平。公司立足核心大客户,业绩兼具确定性和成长性,持续推荐! 行业层面:1)24Q2苹果终端需求积极,我们预计手机出货或同比提升10%-15%至4500-4800万部,同
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东山精密
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意华股份跟踪更新:
意华股份跟踪更新: 400G高速I/O连接器绑定华为,后续中兴、新华三、海外等客户有望继续贡献增量:目前公司400G高速I/O连接器产品主要包括传统单口连接器、传统21或12双口连接器和新品双口铜缆连接器,为华为400G光模块中高速I/O连接器一供(华为400G光模块今年目前预期400万只(后续仍有上调可能),假设按连接器1.02:1光模块估算(连接器数量一般会略高于光模块),份额70%,公司整体高速I/O连接器有望超280万只,测算贡献增量营收有望超1.8亿;明年国内400G需求增速保守预估超
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意华股份
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金盘科技跟踪更新:
金盘科技跟踪更新: 1、海外订单持续快速增长。2023年公司新增海外业务订单约20亿,同比翻倍,其中北美、欧洲市场贡献主要增量,一季度订单继续延续了高增长趋势。区别大部分企业,过去一年公司新拓海外客户近百家,建立更深入广阔的客户关系,除新能源优势领域外,打开海外电网、用电设施等下游市场空间,同时也在补充更高电压等级、油浸式变压器等产品,受益更直接。相较国内 海外市场盈利更好,未来或进一步增厚公司业绩。 2、加速产能质量优化及规模扩张。公司推动数字化转型,产品设计迭代效率更有优势,满足定制化的需求
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CLSA中国科技: 中际旭创
CLSA中国科技: 中际旭创: Strong 800G demand/Higher-than expected 800G AI inference demand in 2025,上调目标价至185元 (Tony Zhang) 我们的行业调查显示,受 CSP 客户对 AI 推理的需求推动,2025年全球 800G光模块需求将激增至 1500 万至 2000 万个。我们预计旭创将在 1.6T 时代保持领先的市场份额,其在硅光方面的优势将降低其成本并支撑其利润率。鉴于上调的25年盈利预期,我们将
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【中信军工】大飞机基础研究联合基金设立点评
【中信军工】大飞机基础研究联合基金设立点评 -------------- 1?6月14日,工业和信息化部、国家自然科学基金委员会签署合作协议,共同设立大飞机基础研究联合基金。该基金聚焦大飞机领域国家重大战略需求,围绕大飞机开展基础性、前瞻性和创新性研究。 2?近期C919连续获购百家订单。4月29日南方航空公告购买100架C919系列飞机(约99亿美元),4月26日中国国航公告购买100架C919增程型飞机(约108亿美元),均将于2024年至2031年分批交付。此前东航也披露采购100架
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中航西飞
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鸿蒙纯血发布在即
鸿蒙纯血发布在即,看好华为产业链下周表现,端侧革新看好底层操作系统华为鸿蒙! 精选底部or估值低+新逻辑贝塔标的 【润达医疗】 手机鸿蒙端APP预计6月份上线,全年主业预计3.5-3.8亿利润,对应24年Pe 20x+,外AI应用领域估值偏低,建议高度关注,上行空间50%+。 【科远智慧】 符合全年投资风格主线,无论是主业还是公司战略方向,能看到阿尔法与阶段贝塔共振,短线与长线交织促使公司持续向上,出海+工业AI(hw方向)+信创自主可控+ 虚拟电厂,第一目标75亿。 【恒为科
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华泰通信】光模块观点更新
华泰通信】光模块观点更新 ??周末光模块板块关注度持续提升,对于市场较为关注的几个问题,我们的思考如下: ①为何今年以太网在AI集群中的“出镜率”变得很高? A:这主要由GPU的负载变化所驱动。2023年IB网络独占鳌头,这主要因当时云厂商搭建的GPU集群以【自用】为主;而今年起或逐步向【自用+向用户租用】的模式转变。在该趋势下,将GPU资源进行灵活的动态调配变得很重要,以太网架构相比IB更适用于该场景,这也或是英伟达在今年主动拥抱以太网架构的核心原因之一。 ②为何推理端也会有800G光模块需求
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关注市场传言HW收回部分行业昇腾整机业务我们了解情况:
关注市场传言HW收回部分行业昇腾整机业务我们了解情况: 1)并非空穴来风但是还未完全确定,如果最终落地对行业会有比较大的影响; 2)从产品像系统性交付已经是行业趋势,HW也是顺应趋势,其次倒逼倒逼合作伙伴加强自身生态供应能力; ; 3)未来合作伙伴向上游以及系统交付拓展是大趋势 关注市场传言HW收回部分行业昇腾整机业务我们了解情况: 1)并非空穴来风但是还未完全确定,如果最终落地对行业会有比较大的影响; 2)从产品像系统性交付已经是行业趋势,HW也是顺应趋势,其次倒逼倒逼合作伙伴加强自身生态供应
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重申顶点软件:见树木,更需见森林!【天风计算机 缪欣君团队】
重申顶点软件:见树木,更需见森林!【天风计算机 缪欣君团队】 顶点过去一个月关注度非常高,但总体平稳未有大的单日涨幅 上周一8点08分我们发布深度报告,上午10点21分顶点股价涨停 三句话总结核心结论,也是十余家产业上下游访谈的结晶和思考: 1、券商信创背后是十年一遇核心系统“代际”的升级,升级的内涵是系统的模块化“解耦” 2、“代际”和“解耦”给予了行业更多玩家更多机会和可能(可以私信我们,很多细节) 3、券商尤其头部或更青睐已验证信创长期稳定运行,同时可灵活配置模块的平台厂商产品 在这一轮十
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【广发通信】再论800G需求上修原因,继续推荐光模块龙头公司
【广发通信】再论800G需求上修原因,继续推荐光模块龙头公司 #本次800G上修变化比较大的是除谷歌外的另外三大云厂商-微软/AWS/Meta,尤以微软变化最大。这也很好的对应了四大云商从去年开始的AI Capex的上调。 #800G需求增加中【训】【推】都有较大增加。【训练端】,以太网更适合【超大】集群训练,我们了解到明年MS将建两个“30万卡”以太网集群用于训练,我们估计是替OpenAI建设用于新一代GPT训练,故本次来自【训】的需求也较多。【推理端】,预计AI发展进入toC/toB推理需求
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【中信证券通信】行业推荐更新240616
【中信证券通信】行业推荐更新240616 1、继续强烈推荐光模块龙头: 1)我们5月底做的这个图,依然值得一看,在产业趋势、竞争格局都向好的情况下,光模块龙头的股价不可能持续落后,NV的YTD涨幅160%,国内光模块龙头依然有很大的追涨空间; 2)关于加单:无论是800G还是1.6T,格局依然较好,加单都能带来显著的利润弹性; 3)以太网与ASIC芯片的搭配,有望带来额外增量,特别是800G;但是考虑NV从H到B的全面切换和B系列较高的产业预期,1.6T仍有可能超预期; 4)继续强烈推荐核心龙头
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天风电新】比亚迪-12:国内高端化如何打?
天风电新】比亚迪-12:国内高端化如何打? ——————————— 基础盘通过DM5.0证明自己之后,我们认为比亚迪接下来估值的提升看的是高端化和出口——能否带来销量与利润的弹性。此次重点更新被市场质疑较多的腾势、方程豹两个高端品牌。 ??腾势 #单车利润能到多少?销量较好的D9是现金奶牛,毛利率38%,净利率18-20%,ASP 40万+。而销量不佳的N7、N8前期研发、折旧摊销成本较高,但与其他车型共线生产(同一架构下三款车合计月销1万+)一定程度平滑了销量波动,反映在集团层面依然盈利。 ①
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同仁堂近期观点更新
同仁堂近期观点更新:进口牛黄政策有望较快落地,24年科技公司改革值得期待(华泰证券:代雯、张云逸、高初蕾) [undefined]天然牛黄价格高位运行致安牛盈利承压,我们预计成本因素有望于2H24出现变化: 1)近期港版安牛提价显示成本压力或已接近较高水平; 2)牛黄进口政策有望较快落地,我们预计公司综合研判进口成本后有望做出调价决策,改善25~26年盈利预期。不考虑内销安牛提价,我们预计公司24-25年利润增长16%,24年利润19.5亿、PE为31x、估值处于历史下沿,催化剂包括精
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【联瑞新材大涨点评】
【联瑞新材大涨点评】 1.高端品占比提高,未来发力点在hbm先进封装和M7以上的算力CCL,今年Q1球硅毛利率水平达历史最高水平; 从今年一月开始low a产品就在逐渐上量,球硅和球铝都实现销售,对手只有日本同行; 3.24Q1景气度来看,EMC和CCL行业都在恢复,EMC和CCL行业的趋势均为高端品的恢复速度高于低端品。PCB行业客户生益科技Q1营收+18%,利润同比+58%,半导体封测客户华海诚科Q1营收同比+33.19%,利润同比207%,今年Q1联瑞新材净利润就达到了5
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【中邮计算机】#亚华电子(301337):院端鸿蒙化第一股
【中邮计算机】#亚华电子(301337):院端鸿蒙化第一股 (1)院端通讯交互系统软件硬件龙头。 #核心技术产品为组件化医护通讯控制台技术、mangoRTC音视频通讯平台技术、医养智能交互系统业务中台技术等。客户覆盖超过9500家医院和460万张床位,市占率全国第一,公司订单快速恢复,智能养老陪护机器人成为第二增长曲线。 (2)院端鸿蒙化第一股,全国第一套鸿蒙解决方案将上线。 #与华为深度探讨软硬件鸿蒙化,已选定大三甲医院全面完整试点,华为在医院诊疗端解决方案丰富,优选亚华试点,明确2024Q1
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亚华电子
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2024-06-17 14:39:38
【中信电子】我们持续推荐果链的低估品种【东山精密】
【中信电子】我们持续推荐果链的低估品种【东山精密】 我们预计二季度收入有望在低基数下同比显著增长,主要受益于苹果iPhone备货增长以及新产品上市,以及公司在新能源汽车业务上的持续高速渗透。(对比鹏鼎24年4-5月营收同比增长为34%)。以上周五收盘市值计算,对应公司今年估值12x,明年9x,对比历史中枢/可比公司估值仍处在较低水平。公司立足核心大客户,业绩兼具确定性和成长性,持续推荐! 行业层面:1)24Q2苹果终端需求积极,我们预计手机出货或同比提升10%-15%至4500-4800万部,同
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东山精密
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2024-06-17 10:25:29
意华股份跟踪更新:
意华股份跟踪更新: 400G高速I/O连接器绑定华为,后续中兴、新华三、海外等客户有望继续贡献增量:目前公司400G高速I/O连接器产品主要包括传统单口连接器、传统21或12双口连接器和新品双口铜缆连接器,为华为400G光模块中高速I/O连接器一供(华为400G光模块今年目前预期400万只(后续仍有上调可能),假设按连接器1.02:1光模块估算(连接器数量一般会略高于光模块),份额70%,公司整体高速I/O连接器有望超280万只,测算贡献增量营收有望超1.8亿;明年国内400G需求增速保守预估超
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意华股份
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2024-06-17 09:43:34
金盘科技跟踪更新:
金盘科技跟踪更新: 1、海外订单持续快速增长。2023年公司新增海外业务订单约20亿,同比翻倍,其中北美、欧洲市场贡献主要增量,一季度订单继续延续了高增长趋势。区别大部分企业,过去一年公司新拓海外客户近百家,建立更深入广阔的客户关系,除新能源优势领域外,打开海外电网、用电设施等下游市场空间,同时也在补充更高电压等级、油浸式变压器等产品,受益更直接。相较国内 海外市场盈利更好,未来或进一步增厚公司业绩。 2、加速产能质量优化及规模扩张。公司推动数字化转型,产品设计迭代效率更有优势,满足定制化的需求
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金盘科技
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2024-06-17 09:18:01
CLSA中国科技: 中际旭创
CLSA中国科技: 中际旭创: Strong 800G demand/Higher-than expected 800G AI inference demand in 2025,上调目标价至185元 (Tony Zhang) 我们的行业调查显示,受 CSP 客户对 AI 推理的需求推动,2025年全球 800G光模块需求将激增至 1500 万至 2000 万个。我们预计旭创将在 1.6T 时代保持领先的市场份额,其在硅光方面的优势将降低其成本并支撑其利润率。鉴于上调的25年盈利预期,我们将
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中际旭创
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2024-06-17 09:17:32
【中信军工】大飞机基础研究联合基金设立点评
【中信军工】大飞机基础研究联合基金设立点评 -------------- 1?6月14日,工业和信息化部、国家自然科学基金委员会签署合作协议,共同设立大飞机基础研究联合基金。该基金聚焦大飞机领域国家重大战略需求,围绕大飞机开展基础性、前瞻性和创新性研究。 2?近期C919连续获购百家订单。4月29日南方航空公告购买100架C919系列飞机(约99亿美元),4月26日中国国航公告购买100架C919增程型飞机(约108亿美元),均将于2024年至2031年分批交付。此前东航也披露采购100架
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中航西飞
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2024-06-17 09:16:52
鸿蒙纯血发布在即
鸿蒙纯血发布在即,看好华为产业链下周表现,端侧革新看好底层操作系统华为鸿蒙! 精选底部or估值低+新逻辑贝塔标的 【润达医疗】 手机鸿蒙端APP预计6月份上线,全年主业预计3.5-3.8亿利润,对应24年Pe 20x+,外AI应用领域估值偏低,建议高度关注,上行空间50%+。 【科远智慧】 符合全年投资风格主线,无论是主业还是公司战略方向,能看到阿尔法与阶段贝塔共振,短线与长线交织促使公司持续向上,出海+工业AI(hw方向)+信创自主可控+ 虚拟电厂,第一目标75亿。 【恒为科
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福昕软件
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开普云
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2024-06-17 09:14:32
华泰通信】光模块观点更新
华泰通信】光模块观点更新 ??周末光模块板块关注度持续提升,对于市场较为关注的几个问题,我们的思考如下: ①为何今年以太网在AI集群中的“出镜率”变得很高? A:这主要由GPU的负载变化所驱动。2023年IB网络独占鳌头,这主要因当时云厂商搭建的GPU集群以【自用】为主;而今年起或逐步向【自用+向用户租用】的模式转变。在该趋势下,将GPU资源进行灵活的动态调配变得很重要,以太网架构相比IB更适用于该场景,这也或是英伟达在今年主动拥抱以太网架构的核心原因之一。 ②为何推理端也会有800G光模块需求
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太辰光
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源杰科技
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2024-06-17 09:13:10
关注市场传言HW收回部分行业昇腾整机业务我们了解情况:
关注市场传言HW收回部分行业昇腾整机业务我们了解情况: 1)并非空穴来风但是还未完全确定,如果最终落地对行业会有比较大的影响; 2)从产品像系统性交付已经是行业趋势,HW也是顺应趋势,其次倒逼倒逼合作伙伴加强自身生态供应能力; ; 3)未来合作伙伴向上游以及系统交付拓展是大趋势 关注市场传言HW收回部分行业昇腾整机业务我们了解情况: 1)并非空穴来风但是还未完全确定,如果最终落地对行业会有比较大的影响; 2)从产品像系统性交付已经是行业趋势,HW也是顺应趋势,其次倒逼倒逼合作伙伴加强自身生态供应
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2024-06-17 09:10:59
重申顶点软件:见树木,更需见森林!【天风计算机 缪欣君团队】
重申顶点软件:见树木,更需见森林!【天风计算机 缪欣君团队】 顶点过去一个月关注度非常高,但总体平稳未有大的单日涨幅 上周一8点08分我们发布深度报告,上午10点21分顶点股价涨停 三句话总结核心结论,也是十余家产业上下游访谈的结晶和思考: 1、券商信创背后是十年一遇核心系统“代际”的升级,升级的内涵是系统的模块化“解耦” 2、“代际”和“解耦”给予了行业更多玩家更多机会和可能(可以私信我们,很多细节) 3、券商尤其头部或更青睐已验证信创长期稳定运行,同时可灵活配置模块的平台厂商产品 在这一轮十
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2024-06-17 09:09:53
【广发通信】再论800G需求上修原因,继续推荐光模块龙头公司
【广发通信】再论800G需求上修原因,继续推荐光模块龙头公司 #本次800G上修变化比较大的是除谷歌外的另外三大云厂商-微软/AWS/Meta,尤以微软变化最大。这也很好的对应了四大云商从去年开始的AI Capex的上调。 #800G需求增加中【训】【推】都有较大增加。【训练端】,以太网更适合【超大】集群训练,我们了解到明年MS将建两个“30万卡”以太网集群用于训练,我们估计是替OpenAI建设用于新一代GPT训练,故本次来自【训】的需求也较多。【推理端】,预计AI发展进入toC/toB推理需求
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2024-06-16 23:12:16
【中信证券通信】行业推荐更新240616
【中信证券通信】行业推荐更新240616 1、继续强烈推荐光模块龙头: 1)我们5月底做的这个图,依然值得一看,在产业趋势、竞争格局都向好的情况下,光模块龙头的股价不可能持续落后,NV的YTD涨幅160%,国内光模块龙头依然有很大的追涨空间; 2)关于加单:无论是800G还是1.6T,格局依然较好,加单都能带来显著的利润弹性; 3)以太网与ASIC芯片的搭配,有望带来额外增量,特别是800G;但是考虑NV从H到B的全面切换和B系列较高的产业预期,1.6T仍有可能超预期; 4)继续强烈推荐核心龙头
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2024-06-16 23:11:20
天风电新】比亚迪-12:国内高端化如何打?
天风电新】比亚迪-12:国内高端化如何打? ——————————— 基础盘通过DM5.0证明自己之后,我们认为比亚迪接下来估值的提升看的是高端化和出口——能否带来销量与利润的弹性。此次重点更新被市场质疑较多的腾势、方程豹两个高端品牌。 ??腾势 #单车利润能到多少?销量较好的D9是现金奶牛,毛利率38%,净利率18-20%,ASP 40万+。而销量不佳的N7、N8前期研发、折旧摊销成本较高,但与其他车型共线生产(同一架构下三款车合计月销1万+)一定程度平滑了销量波动,反映在集团层面依然盈利。 ①
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