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下海干活的韭菜种子
2024-07-03 07:30:16
A股策略:到看业绩的时间了,关注哪些方向?
(兴业策略) 作者:张启尧,程鲁尧,胡思雨 引言:尽管近期市场遭遇调整,投资者悲观情绪蔓延。但# 7月业绩线索将逐渐清晰,7月也是全年最看业绩的月份之一,业绩或将成为超额收益的胜负手。因此,我们详细梳理了各行业业绩前瞻,以及三条业绩主线,供投资者参考。 一、7月是全年最看业绩的月份之一 随着中报期临近,业绩或将成为超额收益的胜负手,7月是全年最看业绩的月份之一。我们统计了全年各个月份市场涨跌幅排名与业绩增速排名的相关性,7月市场对当期业绩的关注程度仅次于4月(年报&一季报),业绩
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2024-07-02 07:21:59
政治局会议的“三中”信号(民生)
作者:陶川,赵宏鹤,吴彬 短期,传统产业的税收会增加和倒查,以发展新产业, 未来,电力、核能、煤炭、油气,以及新三样产业链上的绿色产业,会成引领新时代的拳头产业,逐步成为中央政府新的主要税源。 从“全面深化改革”到“进一步全面深化改革”,这进一步究竟体现在哪?2013年10月政治局会议听取了拟提请三中全会的《中G中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》稿,十年多之后,今天的政治局会议听取的文件稿则是《中G中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》,背后的线索呼之欲出,从十年前发散式的提
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2024-07-01 07:26:52
今年一个简单有效的选股思路(兴业策略)
作者:张启尧,胡思雨,张勋 一、提高市值门槛:今年一个简单有效的选股思路 我们按市值区间分组统计了年初以来的市场表现,可以发现市值是决定胜率、影响收益的关键因子。提升市值门槛是提高胜率的一个简单有效的方式。市值在1000亿以上的122只个股中,今年有74只取得了正收益,占比达60.7%。而市值在500-1000亿的125只个股中,胜率下降至42.4%。而当市值下沉至100-500亿区间时,1239只个股中只有322只实现上涨,胜率进一步下降至26.0%。最后,对于市值在100亿以下的3833只个
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2024-06-30 08:37:53
投资晨报 2024.06.30 星期日
财经头条:2024年正值过半,包括证监会、交易所以及其他资本市场监管参与主体等在内,今年已先后推出70多项制度规则,突出强本强基、严监严管,全力以赴推动资本市场高质量发展的改革主线,其中新“国九条”出台以来,仅证监会就已先后推出50多项制度规则。 携程:今年暑期长线游占比超过七成,传统热门的边疆长线游继续受追捧,东北、西南地区旅游订单同比分别增长40%、25%,暑期热门旷野游西北地区旅游订单同比也增长超20%。 宏观经济 1、国务院总理李强:签署国务院令,公布《稀土管理条例》。健全稀土管理体制;
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2024-06-28 07:28:33
策略——哪些板块更受外资青睐?
(海通证券) (一)投资逻辑:外资偏好当地核心优势资产 拉长时间看,外资偏好的是本国优势资产。 结合近几年的趋势来看,外资偏好的是具备基本面优势的核心资产。 长线外资对行业基本面边际变化更敏感。 (二)风格行业:当前外资相对偏好价值、顺周期 存量配臵角度,当前稳定型外资相对偏好价值,内资公募基金相对偏好成长。 内资里面险资偏好稳定红利资产,超配的主要是金融股,此外还有公用以及通信。 边际变化角度,过去一年两类外资均净加仓电子、汽车、公用事业。 此外,近段时间来稳定型外资加仓的结构性亮点在有色、石
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2024-06-27 07:12:50
全行业旺季投资机会梳理(兴业策略)
作者:张启尧,陈禹豪 投资要点 前言:7、8月份市场将进入全年旺季交易最为有效的阶段,而在景气稀缺的当下,旺季作为重要的基本面线索,需要逐渐提升关注度。那么各行业淡旺季有何规律?淡旺季与股价表现之间有何关联?从胜率和赔率视角观察,7、8月份有哪些旺季行业和公司值得重点关注?详见报告: 一、各行业淡旺季有何规律? 不少行业都存在着淡季和旺季的区分,淡旺季效应直接影响了行业盈利在一年之中不同阶段的分布和变化,而市场则通常会更为关注旺季行业的表现。一方面,当行业处于旺季时,产销旺盛需求的集中释放往往会
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2024-06-26 07:39:37
寻找房价周期之锚:海外视角
(国海证券) 作者:夏磊 房地产如此重要,关系国计民生,它是国民经济的支柱、财富的象征、大类资产配置的核心、经济周期之母、民生的保障、金融危机的策源地。 房价是反映房地产市场波动的核心指标之一,其变动影响购房者预期、居民家庭财富变动和金融体系的稳定。 近年来,房价波动引发广泛讨论,市场开始寻求其变化规律,试图找到能判断房价是否见底的“锚”。我们从周期视角、收益率视角、收入视角、货币视角,分析判断房价变动趋势及其内在逻辑。本文是该系列研究的第一篇:周期之锚。 从1998年房改以来,中国的房价经历了
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AI应用落地+需求回暖,半导体产业复苏在即
作者:王文瑞 AI端侧应用落地,拉动边缘/端侧计算芯片需求 推理阶段是AI模型落地应用的关键环节,推理端通过云计算、边缘计算、和终端侧网络的协同工作,实现算力性能的优化。人工智能通用大模型通常适合于在公有云平台上部署;IDC统计数据显示,2022年我国AI公有云服务市场同比增长80.6%,预计2022年至2026年中国AI公有云市场规模年均复合增速高于30.9%。 边缘计算可以实现更快的响应速度和更低的网络延时。国内市场,边缘计算已经覆盖了工业、能源、交通、通信等多个行业,华经产业研究院统计数据
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2024年中期策略展望:时代的贝塔(兴业)
作者:张启尧,张倩婷,程鲁尧 一、放眼全球,龙头风格是今年真正的beta ——今年大盘、龙头风格成为A股重要的超额收益来源。今年以中证A50、沪深300为代表的大盘指数显著跑赢,而中小微盘指数则大幅跑输。从上涨/下跌比例来看,大盘指数同样优势明显。更进一步的,我们统计了申万31个一级行业年初以来的涨跌幅中位数,发现绝大多数行业均是龙头跑赢。 ——并且,我们看到不仅仅是A股,放眼全球,都是大盘龙头跑赢。以MSCI指数为参考,2023年以来截至2024年6月20日,MSCI大盘股指数累计上涨38.7
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投资晨报 2024.06.23 星期日
券商中国:北交所于6月21日晚间受理了3家企业的IPO申请。6月20日晚间,沪深交易所各受理了1家IPO申请。这也意味着,三大交易所IPO受理全部恢复。与此同时,三大交易所IPO上市委会议也已经全部重启。 新H社:全球多地近期遭遇高温酷暑,持续高温天气导致来自约10个国家超过1000人在朝觐期间死亡,其中大部分人来自埃及。 宏观经济 1、央视新闻:6月22日,国家防总办公室、应急管理部组织中国气象局、水利部、自然资源部、农业农村部联合会商,视频调度湖北、安徽、江苏、广东、广西、河北、内蒙古等16
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投资晨报 2024.06.22 星期六
德鲁里航运咨询:全球集装箱运费正连续第八周上涨。6月21日,受中国至美国和欧盟所有主要航线运费强劲上涨的推动,德鲁里世界集装箱运价指数较前一周上涨6.6%,至5117美元/FEU(40英尺高箱货柜),创2022年8月以来的最高水平,同比攀升了233%。 同程旅行:6月以来,毕业游相关旅游搜索热度环比上涨超3倍,相关旅行产品预订热度同比上涨近1倍。徒步、骑行、漂流、浆板、垂钓等都是毕业生热衷的户外旅行方式。 宏观经济 1、农业农村部:发布关于稳定肉牛生产发展的通知,今年以来,活牛和牛肉价格持续下跌
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投资晨报 2024.06.21 星期五
能源局:当前,中国光伏行业确实竞争非常激烈,为了引导产业健康发展,要巩固国内光伏发电的新增装机市场;稳妥实施“千家万户沐光行动”;提高电网对包括光伏在内的新能源发电的接纳、配置和调控能力。合理引导光伏上游产能建设和释放,避免低端产能重复建设。 央行:6月,1年期LPR报3.45%,5年期以上LPR报3.95%,均与上月持平。 宏观经济 1、商务部:1-5月,我国对外非金融类直接投资602亿美元,同比增长16.3%,其中,我国企业在“一带一路”共建国家非金融类直接投资128.1亿美元,同比增长12
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投资晨报 2024.06.20 星期四
证监会主席吴清:国际金融史反复证明,一旦发生大的金融风险、金融危机,多年积累的发展成果很可能一夜之间被吞噬,给投资者造成难以估量的损失,高质量发展更是无从谈起。因此,必须把强监管放在更加突出的位置,在法治化的轨道上不断完善监管、加强监管,对各类风险“早识别、早预警、早暴露、早处置”,并不断提升资本市场内在稳定性。 国务院:印发《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》。加大高新技术细分领域专业性创业投资机构培育力度;通过“母基金+参股+直投”方式支持战略性新兴产业和未来产业;对突破关键核心技术的科
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A股中期策略报告:新格局、新产业、新价值
(平安证券) (一)市场回顾:权益底部回升 1.全球资产|回顾:2024年以来大宗商品表现占优 2024年年初以来全球大类资产呈现有色金属/原油等大宗商品涨幅领先。 2.A股市场 (1)回顾:市场底部回升 (2)风格:大盘股表现占优,市场定价价值回归 2024年上半年,A股主要市场指数表现分化,大盘股占优。 市场定价价值回归,价值、红利因子表现占优。 (3)行业:涨价链及出口链表现居前 从行业指数和产业概念指数表现来看,A股行业指数表现:涨价及出口表现居前热门,概念表现:央企、航运概念表现居前更
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2024-06-18 07:39:10
投资晨报 2024.06.18 星期二
统计局:5月,规上工业增加值同比增长5.6%,环比增长0.3%。社会消费品零售总额39211亿元,同比增长3.7%。全国城镇调查失业率为5.0%,与上月持平,同比下降0.2个百分点。1-5月,全国固定资产投资(不含农户)188006亿元,同比增长4.0%,其中,民间固定资产投资97810亿元,同比增长0.1%。 第一财经:最近几起企业补税事件引起市场关注。跟多位省级、市级税务人士交流得知,目前并没有全国性查税部署。一些地方根据当地税收大数据风险提示等对个别企业查税,是日常工作,也是税务部门正常履
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政治局会议的“三中”信号(民生)
作者:陶川,赵宏鹤,吴彬 短期,传统产业的税收会增加和倒查,以发展新产业, 未来,电力、核能、煤炭、油气,以及新三样产业链上的绿色产业,会成引领新时代的拳头产业,逐步成为中央政府新的主要税源。 从“全面深化改革”到“进一步全面深化改革”,这进一步究竟体现在哪?2013年10月政治局会议听取了拟提请三中全会的《中G中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》稿,十年多之后,今天的政治局会议听取的文件稿则是《中G中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》,背后的线索呼之欲出,从十年前发散式的提
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(海通证券) (一)投资逻辑:外资偏好当地核心优势资产 拉长时间看,外资偏好的是本国优势资产。 结合近几年的趋势来看,外资偏好的是具备基本面优势的核心资产。 长线外资对行业基本面边际变化更敏感。 (二)风格行业:当前外资相对偏好价值、顺周期 存量配臵角度,当前稳定型外资相对偏好价值,内资公募基金相对偏好成长。 内资里面险资偏好稳定红利资产,超配的主要是金融股,此外还有公用以及通信。 边际变化角度,过去一年两类外资均净加仓电子、汽车、公用事业。 此外,近段时间来稳定型外资加仓的结构性亮点在有色、石
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作者:张启尧,陈禹豪 投资要点 前言:7、8月份市场将进入全年旺季交易最为有效的阶段,而在景气稀缺的当下,旺季作为重要的基本面线索,需要逐渐提升关注度。那么各行业淡旺季有何规律?淡旺季与股价表现之间有何关联?从胜率和赔率视角观察,7、8月份有哪些旺季行业和公司值得重点关注?详见报告: 一、各行业淡旺季有何规律? 不少行业都存在着淡季和旺季的区分,淡旺季效应直接影响了行业盈利在一年之中不同阶段的分布和变化,而市场则通常会更为关注旺季行业的表现。一方面,当行业处于旺季时,产销旺盛需求的集中释放往往会
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AI应用落地+需求回暖,半导体产业复苏在即
作者:王文瑞 AI端侧应用落地,拉动边缘/端侧计算芯片需求 推理阶段是AI模型落地应用的关键环节,推理端通过云计算、边缘计算、和终端侧网络的协同工作,实现算力性能的优化。人工智能通用大模型通常适合于在公有云平台上部署;IDC统计数据显示,2022年我国AI公有云服务市场同比增长80.6%,预计2022年至2026年中国AI公有云市场规模年均复合增速高于30.9%。 边缘计算可以实现更快的响应速度和更低的网络延时。国内市场,边缘计算已经覆盖了工业、能源、交通、通信等多个行业,华经产业研究院统计数据
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2024年中期策略展望:时代的贝塔(兴业)
作者:张启尧,张倩婷,程鲁尧 一、放眼全球,龙头风格是今年真正的beta ——今年大盘、龙头风格成为A股重要的超额收益来源。今年以中证A50、沪深300为代表的大盘指数显著跑赢,而中小微盘指数则大幅跑输。从上涨/下跌比例来看,大盘指数同样优势明显。更进一步的,我们统计了申万31个一级行业年初以来的涨跌幅中位数,发现绝大多数行业均是龙头跑赢。 ——并且,我们看到不仅仅是A股,放眼全球,都是大盘龙头跑赢。以MSCI指数为参考,2023年以来截至2024年6月20日,MSCI大盘股指数累计上涨38.7
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券商中国:北交所于6月21日晚间受理了3家企业的IPO申请。6月20日晚间,沪深交易所各受理了1家IPO申请。这也意味着,三大交易所IPO受理全部恢复。与此同时,三大交易所IPO上市委会议也已经全部重启。 新H社:全球多地近期遭遇高温酷暑,持续高温天气导致来自约10个国家超过1000人在朝觐期间死亡,其中大部分人来自埃及。 宏观经济 1、央视新闻:6月22日,国家防总办公室、应急管理部组织中国气象局、水利部、自然资源部、农业农村部联合会商,视频调度湖北、安徽、江苏、广东、广西、河北、内蒙古等16
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德鲁里航运咨询:全球集装箱运费正连续第八周上涨。6月21日,受中国至美国和欧盟所有主要航线运费强劲上涨的推动,德鲁里世界集装箱运价指数较前一周上涨6.6%,至5117美元/FEU(40英尺高箱货柜),创2022年8月以来的最高水平,同比攀升了233%。 同程旅行:6月以来,毕业游相关旅游搜索热度环比上涨超3倍,相关旅行产品预订热度同比上涨近1倍。徒步、骑行、漂流、浆板、垂钓等都是毕业生热衷的户外旅行方式。 宏观经济 1、农业农村部:发布关于稳定肉牛生产发展的通知,今年以来,活牛和牛肉价格持续下跌
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投资晨报 2024.06.21 星期五
能源局:当前,中国光伏行业确实竞争非常激烈,为了引导产业健康发展,要巩固国内光伏发电的新增装机市场;稳妥实施“千家万户沐光行动”;提高电网对包括光伏在内的新能源发电的接纳、配置和调控能力。合理引导光伏上游产能建设和释放,避免低端产能重复建设。 央行:6月,1年期LPR报3.45%,5年期以上LPR报3.95%,均与上月持平。 宏观经济 1、商务部:1-5月,我国对外非金融类直接投资602亿美元,同比增长16.3%,其中,我国企业在“一带一路”共建国家非金融类直接投资128.1亿美元,同比增长12
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投资晨报 2024.06.20 星期四
证监会主席吴清:国际金融史反复证明,一旦发生大的金融风险、金融危机,多年积累的发展成果很可能一夜之间被吞噬,给投资者造成难以估量的损失,高质量发展更是无从谈起。因此,必须把强监管放在更加突出的位置,在法治化的轨道上不断完善监管、加强监管,对各类风险“早识别、早预警、早暴露、早处置”,并不断提升资本市场内在稳定性。 国务院:印发《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》。加大高新技术细分领域专业性创业投资机构培育力度;通过“母基金+参股+直投”方式支持战略性新兴产业和未来产业;对突破关键核心技术的科
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A股中期策略报告:新格局、新产业、新价值
(平安证券) (一)市场回顾:权益底部回升 1.全球资产|回顾:2024年以来大宗商品表现占优 2024年年初以来全球大类资产呈现有色金属/原油等大宗商品涨幅领先。 2.A股市场 (1)回顾:市场底部回升 (2)风格:大盘股表现占优,市场定价价值回归 2024年上半年,A股主要市场指数表现分化,大盘股占优。 市场定价价值回归,价值、红利因子表现占优。 (3)行业:涨价链及出口链表现居前 从行业指数和产业概念指数表现来看,A股行业指数表现:涨价及出口表现居前热门,概念表现:央企、航运概念表现居前更
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投资晨报 2024.06.18 星期二
统计局:5月,规上工业增加值同比增长5.6%,环比增长0.3%。社会消费品零售总额39211亿元,同比增长3.7%。全国城镇调查失业率为5.0%,与上月持平,同比下降0.2个百分点。1-5月,全国固定资产投资(不含农户)188006亿元,同比增长4.0%,其中,民间固定资产投资97810亿元,同比增长0.1%。 第一财经:最近几起企业补税事件引起市场关注。跟多位省级、市级税务人士交流得知,目前并没有全国性查税部署。一些地方根据当地税收大数据风险提示等对个别企业查税,是日常工作,也是税务部门正常履
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2024-07-03 07:30:16
A股策略:到看业绩的时间了,关注哪些方向?
(兴业策略) 作者:张启尧,程鲁尧,胡思雨 引言:尽管近期市场遭遇调整,投资者悲观情绪蔓延。但# 7月业绩线索将逐渐清晰,7月也是全年最看业绩的月份之一,业绩或将成为超额收益的胜负手。因此,我们详细梳理了各行业业绩前瞻,以及三条业绩主线,供投资者参考。 一、7月是全年最看业绩的月份之一 随着中报期临近,业绩或将成为超额收益的胜负手,7月是全年最看业绩的月份之一。我们统计了全年各个月份市场涨跌幅排名与业绩增速排名的相关性,7月市场对当期业绩的关注程度仅次于4月(年报&一季报),业绩
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政治局会议的“三中”信号(民生)
作者:陶川,赵宏鹤,吴彬 短期,传统产业的税收会增加和倒查,以发展新产业, 未来,电力、核能、煤炭、油气,以及新三样产业链上的绿色产业,会成引领新时代的拳头产业,逐步成为中央政府新的主要税源。 从“全面深化改革”到“进一步全面深化改革”,这进一步究竟体现在哪?2013年10月政治局会议听取了拟提请三中全会的《中G中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》稿,十年多之后,今天的政治局会议听取的文件稿则是《中G中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》,背后的线索呼之欲出,从十年前发散式的提
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今年一个简单有效的选股思路(兴业策略)
作者:张启尧,胡思雨,张勋 一、提高市值门槛:今年一个简单有效的选股思路 我们按市值区间分组统计了年初以来的市场表现,可以发现市值是决定胜率、影响收益的关键因子。提升市值门槛是提高胜率的一个简单有效的方式。市值在1000亿以上的122只个股中,今年有74只取得了正收益,占比达60.7%。而市值在500-1000亿的125只个股中,胜率下降至42.4%。而当市值下沉至100-500亿区间时,1239只个股中只有322只实现上涨,胜率进一步下降至26.0%。最后,对于市值在100亿以下的3833只个
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投资晨报 2024.06.30 星期日
财经头条:2024年正值过半,包括证监会、交易所以及其他资本市场监管参与主体等在内,今年已先后推出70多项制度规则,突出强本强基、严监严管,全力以赴推动资本市场高质量发展的改革主线,其中新“国九条”出台以来,仅证监会就已先后推出50多项制度规则。 携程:今年暑期长线游占比超过七成,传统热门的边疆长线游继续受追捧,东北、西南地区旅游订单同比分别增长40%、25%,暑期热门旷野游西北地区旅游订单同比也增长超20%。 宏观经济 1、国务院总理李强:签署国务院令,公布《稀土管理条例》。健全稀土管理体制;
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策略——哪些板块更受外资青睐?
(海通证券) (一)投资逻辑:外资偏好当地核心优势资产 拉长时间看,外资偏好的是本国优势资产。 结合近几年的趋势来看,外资偏好的是具备基本面优势的核心资产。 长线外资对行业基本面边际变化更敏感。 (二)风格行业:当前外资相对偏好价值、顺周期 存量配臵角度,当前稳定型外资相对偏好价值,内资公募基金相对偏好成长。 内资里面险资偏好稳定红利资产,超配的主要是金融股,此外还有公用以及通信。 边际变化角度,过去一年两类外资均净加仓电子、汽车、公用事业。 此外,近段时间来稳定型外资加仓的结构性亮点在有色、石
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全行业旺季投资机会梳理(兴业策略)
作者:张启尧,陈禹豪 投资要点 前言:7、8月份市场将进入全年旺季交易最为有效的阶段,而在景气稀缺的当下,旺季作为重要的基本面线索,需要逐渐提升关注度。那么各行业淡旺季有何规律?淡旺季与股价表现之间有何关联?从胜率和赔率视角观察,7、8月份有哪些旺季行业和公司值得重点关注?详见报告: 一、各行业淡旺季有何规律? 不少行业都存在着淡季和旺季的区分,淡旺季效应直接影响了行业盈利在一年之中不同阶段的分布和变化,而市场则通常会更为关注旺季行业的表现。一方面,当行业处于旺季时,产销旺盛需求的集中释放往往会
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寻找房价周期之锚:海外视角
(国海证券) 作者:夏磊 房地产如此重要,关系国计民生,它是国民经济的支柱、财富的象征、大类资产配置的核心、经济周期之母、民生的保障、金融危机的策源地。 房价是反映房地产市场波动的核心指标之一,其变动影响购房者预期、居民家庭财富变动和金融体系的稳定。 近年来,房价波动引发广泛讨论,市场开始寻求其变化规律,试图找到能判断房价是否见底的“锚”。我们从周期视角、收益率视角、收入视角、货币视角,分析判断房价变动趋势及其内在逻辑。本文是该系列研究的第一篇:周期之锚。 从1998年房改以来,中国的房价经历了
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AI应用落地+需求回暖,半导体产业复苏在即
作者:王文瑞 AI端侧应用落地,拉动边缘/端侧计算芯片需求 推理阶段是AI模型落地应用的关键环节,推理端通过云计算、边缘计算、和终端侧网络的协同工作,实现算力性能的优化。人工智能通用大模型通常适合于在公有云平台上部署;IDC统计数据显示,2022年我国AI公有云服务市场同比增长80.6%,预计2022年至2026年中国AI公有云市场规模年均复合增速高于30.9%。 边缘计算可以实现更快的响应速度和更低的网络延时。国内市场,边缘计算已经覆盖了工业、能源、交通、通信等多个行业,华经产业研究院统计数据
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2024-06-24 07:53:50
2024年中期策略展望:时代的贝塔(兴业)
作者:张启尧,张倩婷,程鲁尧 一、放眼全球,龙头风格是今年真正的beta ——今年大盘、龙头风格成为A股重要的超额收益来源。今年以中证A50、沪深300为代表的大盘指数显著跑赢,而中小微盘指数则大幅跑输。从上涨/下跌比例来看,大盘指数同样优势明显。更进一步的,我们统计了申万31个一级行业年初以来的涨跌幅中位数,发现绝大多数行业均是龙头跑赢。 ——并且,我们看到不仅仅是A股,放眼全球,都是大盘龙头跑赢。以MSCI指数为参考,2023年以来截至2024年6月20日,MSCI大盘股指数累计上涨38.7
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投资晨报 2024.06.23 星期日
券商中国:北交所于6月21日晚间受理了3家企业的IPO申请。6月20日晚间,沪深交易所各受理了1家IPO申请。这也意味着,三大交易所IPO受理全部恢复。与此同时,三大交易所IPO上市委会议也已经全部重启。 新H社:全球多地近期遭遇高温酷暑,持续高温天气导致来自约10个国家超过1000人在朝觐期间死亡,其中大部分人来自埃及。 宏观经济 1、央视新闻:6月22日,国家防总办公室、应急管理部组织中国气象局、水利部、自然资源部、农业农村部联合会商,视频调度湖北、安徽、江苏、广东、广西、河北、内蒙古等16
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投资晨报 2024.06.22 星期六
德鲁里航运咨询:全球集装箱运费正连续第八周上涨。6月21日,受中国至美国和欧盟所有主要航线运费强劲上涨的推动,德鲁里世界集装箱运价指数较前一周上涨6.6%,至5117美元/FEU(40英尺高箱货柜),创2022年8月以来的最高水平,同比攀升了233%。 同程旅行:6月以来,毕业游相关旅游搜索热度环比上涨超3倍,相关旅行产品预订热度同比上涨近1倍。徒步、骑行、漂流、浆板、垂钓等都是毕业生热衷的户外旅行方式。 宏观经济 1、农业农村部:发布关于稳定肉牛生产发展的通知,今年以来,活牛和牛肉价格持续下跌
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能源局:当前,中国光伏行业确实竞争非常激烈,为了引导产业健康发展,要巩固国内光伏发电的新增装机市场;稳妥实施“千家万户沐光行动”;提高电网对包括光伏在内的新能源发电的接纳、配置和调控能力。合理引导光伏上游产能建设和释放,避免低端产能重复建设。 央行:6月,1年期LPR报3.45%,5年期以上LPR报3.95%,均与上月持平。 宏观经济 1、商务部:1-5月,我国对外非金融类直接投资602亿美元,同比增长16.3%,其中,我国企业在“一带一路”共建国家非金融类直接投资128.1亿美元,同比增长12
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A股中期策略报告:新格局、新产业、新价值
(平安证券) (一)市场回顾:权益底部回升 1.全球资产|回顾:2024年以来大宗商品表现占优 2024年年初以来全球大类资产呈现有色金属/原油等大宗商品涨幅领先。 2.A股市场 (1)回顾:市场底部回升 (2)风格:大盘股表现占优,市场定价价值回归 2024年上半年,A股主要市场指数表现分化,大盘股占优。 市场定价价值回归,价值、红利因子表现占优。 (3)行业:涨价链及出口链表现居前 从行业指数和产业概念指数表现来看,A股行业指数表现:涨价及出口表现居前热门,概念表现:央企、航运概念表现居前更
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统计局:5月,规上工业增加值同比增长5.6%,环比增长0.3%。社会消费品零售总额39211亿元,同比增长3.7%。全国城镇调查失业率为5.0%,与上月持平,同比下降0.2个百分点。1-5月,全国固定资产投资(不含农户)188006亿元,同比增长4.0%,其中,民间固定资产投资97810亿元,同比增长0.1%。 第一财经:最近几起企业补税事件引起市场关注。跟多位省级、市级税务人士交流得知,目前并没有全国性查税部署。一些地方根据当地税收大数据风险提示等对个别企业查税,是日常工作,也是税务部门正常履
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政治局会议的“三中”信号(民生)
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财经头条:2024年正值过半,包括证监会、交易所以及其他资本市场监管参与主体等在内,今年已先后推出70多项制度规则,突出强本强基、严监严管,全力以赴推动资本市场高质量发展的改革主线,其中新“国九条”出台以来,仅证监会就已先后推出50多项制度规则。 携程:今年暑期长线游占比超过七成,传统热门的边疆长线游继续受追捧,东北、西南地区旅游订单同比分别增长40%、25%,暑期热门旷野游西北地区旅游订单同比也增长超20%。 宏观经济 1、国务院总理李强:签署国务院令,公布《稀土管理条例》。健全稀土管理体制;
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全行业旺季投资机会梳理(兴业策略)
作者:张启尧,陈禹豪 投资要点 前言:7、8月份市场将进入全年旺季交易最为有效的阶段,而在景气稀缺的当下,旺季作为重要的基本面线索,需要逐渐提升关注度。那么各行业淡旺季有何规律?淡旺季与股价表现之间有何关联?从胜率和赔率视角观察,7、8月份有哪些旺季行业和公司值得重点关注?详见报告: 一、各行业淡旺季有何规律? 不少行业都存在着淡季和旺季的区分,淡旺季效应直接影响了行业盈利在一年之中不同阶段的分布和变化,而市场则通常会更为关注旺季行业的表现。一方面,当行业处于旺季时,产销旺盛需求的集中释放往往会
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寻找房价周期之锚:海外视角
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AI应用落地+需求回暖,半导体产业复苏在即
作者:王文瑞 AI端侧应用落地,拉动边缘/端侧计算芯片需求 推理阶段是AI模型落地应用的关键环节,推理端通过云计算、边缘计算、和终端侧网络的协同工作,实现算力性能的优化。人工智能通用大模型通常适合于在公有云平台上部署;IDC统计数据显示,2022年我国AI公有云服务市场同比增长80.6%,预计2022年至2026年中国AI公有云市场规模年均复合增速高于30.9%。 边缘计算可以实现更快的响应速度和更低的网络延时。国内市场,边缘计算已经覆盖了工业、能源、交通、通信等多个行业,华经产业研究院统计数据
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2024年中期策略展望:时代的贝塔(兴业)
作者:张启尧,张倩婷,程鲁尧 一、放眼全球,龙头风格是今年真正的beta ——今年大盘、龙头风格成为A股重要的超额收益来源。今年以中证A50、沪深300为代表的大盘指数显著跑赢,而中小微盘指数则大幅跑输。从上涨/下跌比例来看,大盘指数同样优势明显。更进一步的,我们统计了申万31个一级行业年初以来的涨跌幅中位数,发现绝大多数行业均是龙头跑赢。 ——并且,我们看到不仅仅是A股,放眼全球,都是大盘龙头跑赢。以MSCI指数为参考,2023年以来截至2024年6月20日,MSCI大盘股指数累计上涨38.7
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投资晨报 2024.06.23 星期日
券商中国:北交所于6月21日晚间受理了3家企业的IPO申请。6月20日晚间,沪深交易所各受理了1家IPO申请。这也意味着,三大交易所IPO受理全部恢复。与此同时,三大交易所IPO上市委会议也已经全部重启。 新H社:全球多地近期遭遇高温酷暑,持续高温天气导致来自约10个国家超过1000人在朝觐期间死亡,其中大部分人来自埃及。 宏观经济 1、央视新闻:6月22日,国家防总办公室、应急管理部组织中国气象局、水利部、自然资源部、农业农村部联合会商,视频调度湖北、安徽、江苏、广东、广西、河北、内蒙古等16
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投资晨报 2024.06.22 星期六
德鲁里航运咨询:全球集装箱运费正连续第八周上涨。6月21日,受中国至美国和欧盟所有主要航线运费强劲上涨的推动,德鲁里世界集装箱运价指数较前一周上涨6.6%,至5117美元/FEU(40英尺高箱货柜),创2022年8月以来的最高水平,同比攀升了233%。 同程旅行:6月以来,毕业游相关旅游搜索热度环比上涨超3倍,相关旅行产品预订热度同比上涨近1倍。徒步、骑行、漂流、浆板、垂钓等都是毕业生热衷的户外旅行方式。 宏观经济 1、农业农村部:发布关于稳定肉牛生产发展的通知,今年以来,活牛和牛肉价格持续下跌
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投资晨报 2024.06.21 星期五
能源局:当前,中国光伏行业确实竞争非常激烈,为了引导产业健康发展,要巩固国内光伏发电的新增装机市场;稳妥实施“千家万户沐光行动”;提高电网对包括光伏在内的新能源发电的接纳、配置和调控能力。合理引导光伏上游产能建设和释放,避免低端产能重复建设。 央行:6月,1年期LPR报3.45%,5年期以上LPR报3.95%,均与上月持平。 宏观经济 1、商务部:1-5月,我国对外非金融类直接投资602亿美元,同比增长16.3%,其中,我国企业在“一带一路”共建国家非金融类直接投资128.1亿美元,同比增长12
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投资晨报 2024.06.20 星期四
证监会主席吴清:国际金融史反复证明,一旦发生大的金融风险、金融危机,多年积累的发展成果很可能一夜之间被吞噬,给投资者造成难以估量的损失,高质量发展更是无从谈起。因此,必须把强监管放在更加突出的位置,在法治化的轨道上不断完善监管、加强监管,对各类风险“早识别、早预警、早暴露、早处置”,并不断提升资本市场内在稳定性。 国务院:印发《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》。加大高新技术细分领域专业性创业投资机构培育力度;通过“母基金+参股+直投”方式支持战略性新兴产业和未来产业;对突破关键核心技术的科
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A股中期策略报告:新格局、新产业、新价值
(平安证券) (一)市场回顾:权益底部回升 1.全球资产|回顾:2024年以来大宗商品表现占优 2024年年初以来全球大类资产呈现有色金属/原油等大宗商品涨幅领先。 2.A股市场 (1)回顾:市场底部回升 (2)风格:大盘股表现占优,市场定价价值回归 2024年上半年,A股主要市场指数表现分化,大盘股占优。 市场定价价值回归,价值、红利因子表现占优。 (3)行业:涨价链及出口链表现居前 从行业指数和产业概念指数表现来看,A股行业指数表现:涨价及出口表现居前热门,概念表现:央企、航运概念表现居前更
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投资晨报 2024.06.18 星期二
统计局:5月,规上工业增加值同比增长5.6%,环比增长0.3%。社会消费品零售总额39211亿元,同比增长3.7%。全国城镇调查失业率为5.0%,与上月持平,同比下降0.2个百分点。1-5月,全国固定资产投资(不含农户)188006亿元,同比增长4.0%,其中,民间固定资产投资97810亿元,同比增长0.1%。 第一财经:最近几起企业补税事件引起市场关注。跟多位省级、市级税务人士交流得知,目前并没有全国性查税部署。一些地方根据当地税收大数据风险提示等对个别企业查税,是日常工作,也是税务部门正常履
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2024-07-03 07:30:16
A股策略:到看业绩的时间了,关注哪些方向?
(兴业策略) 作者:张启尧,程鲁尧,胡思雨 引言:尽管近期市场遭遇调整,投资者悲观情绪蔓延。但# 7月业绩线索将逐渐清晰,7月也是全年最看业绩的月份之一,业绩或将成为超额收益的胜负手。因此,我们详细梳理了各行业业绩前瞻,以及三条业绩主线,供投资者参考。 一、7月是全年最看业绩的月份之一 随着中报期临近,业绩或将成为超额收益的胜负手,7月是全年最看业绩的月份之一。我们统计了全年各个月份市场涨跌幅排名与业绩增速排名的相关性,7月市场对当期业绩的关注程度仅次于4月(年报&一季报),业绩
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政治局会议的“三中”信号(民生)
作者:陶川,赵宏鹤,吴彬 短期,传统产业的税收会增加和倒查,以发展新产业, 未来,电力、核能、煤炭、油气,以及新三样产业链上的绿色产业,会成引领新时代的拳头产业,逐步成为中央政府新的主要税源。 从“全面深化改革”到“进一步全面深化改革”,这进一步究竟体现在哪?2013年10月政治局会议听取了拟提请三中全会的《中G中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》稿,十年多之后,今天的政治局会议听取的文件稿则是《中G中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》,背后的线索呼之欲出,从十年前发散式的提
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2024-07-01 07:26:52
今年一个简单有效的选股思路(兴业策略)
作者:张启尧,胡思雨,张勋 一、提高市值门槛:今年一个简单有效的选股思路 我们按市值区间分组统计了年初以来的市场表现,可以发现市值是决定胜率、影响收益的关键因子。提升市值门槛是提高胜率的一个简单有效的方式。市值在1000亿以上的122只个股中,今年有74只取得了正收益,占比达60.7%。而市值在500-1000亿的125只个股中,胜率下降至42.4%。而当市值下沉至100-500亿区间时,1239只个股中只有322只实现上涨,胜率进一步下降至26.0%。最后,对于市值在100亿以下的3833只个
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2024-06-30 08:37:53
投资晨报 2024.06.30 星期日
财经头条:2024年正值过半,包括证监会、交易所以及其他资本市场监管参与主体等在内,今年已先后推出70多项制度规则,突出强本强基、严监严管,全力以赴推动资本市场高质量发展的改革主线,其中新“国九条”出台以来,仅证监会就已先后推出50多项制度规则。 携程:今年暑期长线游占比超过七成,传统热门的边疆长线游继续受追捧,东北、西南地区旅游订单同比分别增长40%、25%,暑期热门旷野游西北地区旅游订单同比也增长超20%。 宏观经济 1、国务院总理李强:签署国务院令,公布《稀土管理条例》。健全稀土管理体制;
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2024-06-28 07:28:33
策略——哪些板块更受外资青睐?
(海通证券) (一)投资逻辑:外资偏好当地核心优势资产 拉长时间看,外资偏好的是本国优势资产。 结合近几年的趋势来看,外资偏好的是具备基本面优势的核心资产。 长线外资对行业基本面边际变化更敏感。 (二)风格行业:当前外资相对偏好价值、顺周期 存量配臵角度,当前稳定型外资相对偏好价值,内资公募基金相对偏好成长。 内资里面险资偏好稳定红利资产,超配的主要是金融股,此外还有公用以及通信。 边际变化角度,过去一年两类外资均净加仓电子、汽车、公用事业。 此外,近段时间来稳定型外资加仓的结构性亮点在有色、石
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2024-06-27 07:12:50
全行业旺季投资机会梳理(兴业策略)
作者:张启尧,陈禹豪 投资要点 前言:7、8月份市场将进入全年旺季交易最为有效的阶段,而在景气稀缺的当下,旺季作为重要的基本面线索,需要逐渐提升关注度。那么各行业淡旺季有何规律?淡旺季与股价表现之间有何关联?从胜率和赔率视角观察,7、8月份有哪些旺季行业和公司值得重点关注?详见报告: 一、各行业淡旺季有何规律? 不少行业都存在着淡季和旺季的区分,淡旺季效应直接影响了行业盈利在一年之中不同阶段的分布和变化,而市场则通常会更为关注旺季行业的表现。一方面,当行业处于旺季时,产销旺盛需求的集中释放往往会
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寻找房价周期之锚:海外视角
(国海证券) 作者:夏磊 房地产如此重要,关系国计民生,它是国民经济的支柱、财富的象征、大类资产配置的核心、经济周期之母、民生的保障、金融危机的策源地。 房价是反映房地产市场波动的核心指标之一,其变动影响购房者预期、居民家庭财富变动和金融体系的稳定。 近年来,房价波动引发广泛讨论,市场开始寻求其变化规律,试图找到能判断房价是否见底的“锚”。我们从周期视角、收益率视角、收入视角、货币视角,分析判断房价变动趋势及其内在逻辑。本文是该系列研究的第一篇:周期之锚。 从1998年房改以来,中国的房价经历了
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AI应用落地+需求回暖,半导体产业复苏在即
作者:王文瑞 AI端侧应用落地,拉动边缘/端侧计算芯片需求 推理阶段是AI模型落地应用的关键环节,推理端通过云计算、边缘计算、和终端侧网络的协同工作,实现算力性能的优化。人工智能通用大模型通常适合于在公有云平台上部署;IDC统计数据显示,2022年我国AI公有云服务市场同比增长80.6%,预计2022年至2026年中国AI公有云市场规模年均复合增速高于30.9%。 边缘计算可以实现更快的响应速度和更低的网络延时。国内市场,边缘计算已经覆盖了工业、能源、交通、通信等多个行业,华经产业研究院统计数据
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2024年中期策略展望:时代的贝塔(兴业)
作者:张启尧,张倩婷,程鲁尧 一、放眼全球,龙头风格是今年真正的beta ——今年大盘、龙头风格成为A股重要的超额收益来源。今年以中证A50、沪深300为代表的大盘指数显著跑赢,而中小微盘指数则大幅跑输。从上涨/下跌比例来看,大盘指数同样优势明显。更进一步的,我们统计了申万31个一级行业年初以来的涨跌幅中位数,发现绝大多数行业均是龙头跑赢。 ——并且,我们看到不仅仅是A股,放眼全球,都是大盘龙头跑赢。以MSCI指数为参考,2023年以来截至2024年6月20日,MSCI大盘股指数累计上涨38.7
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投资晨报 2024.06.23 星期日
券商中国:北交所于6月21日晚间受理了3家企业的IPO申请。6月20日晚间,沪深交易所各受理了1家IPO申请。这也意味着,三大交易所IPO受理全部恢复。与此同时,三大交易所IPO上市委会议也已经全部重启。 新H社:全球多地近期遭遇高温酷暑,持续高温天气导致来自约10个国家超过1000人在朝觐期间死亡,其中大部分人来自埃及。 宏观经济 1、央视新闻:6月22日,国家防总办公室、应急管理部组织中国气象局、水利部、自然资源部、农业农村部联合会商,视频调度湖北、安徽、江苏、广东、广西、河北、内蒙古等16
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投资晨报 2024.06.22 星期六
德鲁里航运咨询:全球集装箱运费正连续第八周上涨。6月21日,受中国至美国和欧盟所有主要航线运费强劲上涨的推动,德鲁里世界集装箱运价指数较前一周上涨6.6%,至5117美元/FEU(40英尺高箱货柜),创2022年8月以来的最高水平,同比攀升了233%。 同程旅行:6月以来,毕业游相关旅游搜索热度环比上涨超3倍,相关旅行产品预订热度同比上涨近1倍。徒步、骑行、漂流、浆板、垂钓等都是毕业生热衷的户外旅行方式。 宏观经济 1、农业农村部:发布关于稳定肉牛生产发展的通知,今年以来,活牛和牛肉价格持续下跌
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投资晨报 2024.06.21 星期五
能源局:当前,中国光伏行业确实竞争非常激烈,为了引导产业健康发展,要巩固国内光伏发电的新增装机市场;稳妥实施“千家万户沐光行动”;提高电网对包括光伏在内的新能源发电的接纳、配置和调控能力。合理引导光伏上游产能建设和释放,避免低端产能重复建设。 央行:6月,1年期LPR报3.45%,5年期以上LPR报3.95%,均与上月持平。 宏观经济 1、商务部:1-5月,我国对外非金融类直接投资602亿美元,同比增长16.3%,其中,我国企业在“一带一路”共建国家非金融类直接投资128.1亿美元,同比增长12
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A股中期策略报告:新格局、新产业、新价值
(平安证券) (一)市场回顾:权益底部回升 1.全球资产|回顾:2024年以来大宗商品表现占优 2024年年初以来全球大类资产呈现有色金属/原油等大宗商品涨幅领先。 2.A股市场 (1)回顾:市场底部回升 (2)风格:大盘股表现占优,市场定价价值回归 2024年上半年,A股主要市场指数表现分化,大盘股占优。 市场定价价值回归,价值、红利因子表现占优。 (3)行业:涨价链及出口链表现居前 从行业指数和产业概念指数表现来看,A股行业指数表现:涨价及出口表现居前热门,概念表现:央企、航运概念表现居前更
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投资晨报 2024.06.18 星期二
统计局:5月,规上工业增加值同比增长5.6%,环比增长0.3%。社会消费品零售总额39211亿元,同比增长3.7%。全国城镇调查失业率为5.0%,与上月持平,同比下降0.2个百分点。1-5月,全国固定资产投资(不含农户)188006亿元,同比增长4.0%,其中,民间固定资产投资97810亿元,同比增长0.1%。 第一财经:最近几起企业补税事件引起市场关注。跟多位省级、市级税务人士交流得知,目前并没有全国性查税部署。一些地方根据当地税收大数据风险提示等对个别企业查税,是日常工作,也是税务部门正常履
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